■ Dolar Endeksi DXY yeni haftaya EUR’daki gerilemenin etkisiyle yükselişle başlasa da, Dolar’ın dünya para birimlerine karşı karışık bir seyir izlemeye devam ettiğini söylemek mümkün.
■ USD’nin bu hafta (i) vergi düzenlemeleri konusundaki yasama sürecinin nasıl sonuçlanacağına dair belirsizlik, (ii) yalnızca Perşembe günkü Şükran Günü (ABD) tatili sırasında değil, öncesinde ve sonrasında da ABD piyasalarında likiditenin görece düşük kalacak olması, (iii) bu hafta veri akışının nispeten hafif olması, nedenleriyle G10 para birimlerine karşı yatay seyrettiğini görmek şaşırtıcı olmaz.
■ Haftanın öne çıkan gündem maddesi Çarşamba akşamı yayımlanacak FOMC toplantı tutanakları. Tutanakların USD üzerindeki etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz. Ancak kurul üyelerinin enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmeleri piyasaların ilgisini çekecektir. ABD’de Senato’nun vergi tasarısını Şükran günü tatili öncesinde görüşmesi beklenmiyor.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
ULUSLARARASI PİYASALAR VE GÜNDEM Gündem
Dünya Borsaları
Ülke Endeks Günlük Değ. YBB
Türkiye (BIST-100) 106.240 -0,69% 35,96%
ABD (DJI) 23.358 -0,43% 18,18%
Almanya (DAX) 12.994 -0,41% 13,18%
İngiltere (FTSE100) 7.381 -0,08% 3,33%
Japonya (N225) 22.287 -0,57% 16,50%
MSCI Gelişmiş Piyasalar End. 1.136 0,99% 31,80%
Çin (SZCOMP) 3.350 -0,56% 8,39%
Rusya (IRTS) 1.132 0,53% -1,73%
Brezilya (BVSP) 73.437 1,28% 21,93%
Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri
10:00 Almanya PPI (aylık değ.) Ekim 0.2% 0.3%
10:00 Almanya PPI (yıllık değ.) Ekim 2.6% 3.1%
14:45 Euro Bölgesi ECB Üyesi Nowotny Konuşacak 15:15 Euro Bölgesi ECB Üyesi Lautenschlaeger Konuşacak 17:00 Euro Bölgesi ECB Başkanı Draghi Konuşacak 17:15 Euro Bölgesi ECB Üyesi Constancio Konuşacak
18:00 A.B.D Öncü Endeks Ekim 0.6% -0.2%
19:00 Euro Bölgesi ECB Başkanı Draghi Konuşacak Bugünün Önemli Verileri
■ Almanya’da koalisyon görüşmelerinin sonuçsuz kalması Euro’nun haftaya düşüşle başlamasına neden oldu. Euro Bölgesi’nde siyasi risk algısının yükselmesi olumsuz olsa da, konunun Euro üzerindeki etkisinin sınırlı kalmasını bekliyoruz. Mevcut durumda üç senaryo öne çıkıyor: (i) Merkel’in koalisyon için görüştüğü partilerin biri/bazıları ile azınlık hükümeti kurması, (ii) bir önceki koalisyon ortağı SDU ile kurulacak yeni ‘büyük partiler’ koalisyonu, (iii) erken seçime gidilmesi. Her ne kadar konunun etkisinin sınırlı kalmasını beklesek de, erken seçim senaryosunun güçlenmesi Euro’yu baskı altında bırakabilir.
EUR’ya dair orta vadeli görüşümüz yapıcı olmaya devam ediyor. Ancak EUR/USD’nin kısa vadede 1.17’li seviyelerde konsolide olduğunu görebiliriz. Bu hafta Euro Bölgesi’nde PMI verileri takip edilecek.
■ Cuma günü gelişmekte olan ülke para birimleri geneline olumlu bir hava hakimdi. Ancak TL’nin benzer para birimlerine göre zayıf performans gösterdiğini ve USD/TL kurunun gün içinde 3.90 seviyesinin üzerine yükseldiğini gördük. USD/TL son günlerde 3.85-3.90 bölgesinde dalgalanmaya devam ediyor. Bu seviyeler sırasıyla destek ve direnç olarak takip edilebilir. Bu bandın aşağı yönde terk edilmesi TL açısından daha yapıcı bir görüntü oluşturacaktır. TCMB hafta sonu yaptığı bir açıklama ile TL uzlaşmalı döviz alım/satım ihalelerine Pazartesi günü başlanacağını duyurdu. Bir, üç ve altı aylık vade ile açılacak ihaleler ile yıl sonuna kadar toplamda USD 3 milyarlık satım pozisyonu alınması planlanıyor.
Veriler Tahminlerimiz Tahminlerimiz Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
Emtia Piyasaları Döviz Piyasaları
EMTİA DÖVİZ
Döviz Kurları/Pariteler Son Fiyat Günlük Değ. YBB
USD / TL 3,8690 -0,22% 9,70%
EUR / TL 4,5428 -0,62% 22,35%
SEPET KUR 4,2059 -0,44% 16,20%
CHF / TL 3,9128 -0,17% 12,97%
GBP / TL 5,1119 -0,22% 17,56%
EUR / USD 1,1736 -0,46% 11,47%
GBP / USD 1,3206 -0,06% 7,14%
USD / JPY 112,03 -0,02% -4,13%
Ürün Kapanış Günlük Değ. YBB
Altın ($/ons) 1.291,82 -0,19% 12,22%
Altın (TL/gr) 160,69 -0,39% 23,19%
Gümüş ($/ons) 17,20 -0,65% 7,98%
Brent Petrol ($/Varil) 62,61 -0,16% 10,36%
■ Cuma akşam saatlerinde US$ 1,290/ons seviyesinin üzerine yükselen altın yeni haftaya da bu seviyenin üzerinde başladı. Cuma günü yayımlanan CFTC verileri spekülatörlerin altın kontratlarındaki net uzun pozisyonunun 14 Kasım haftasında yatay seyretmeye devam ettiğini gösterdi. Ons altına dair kısa vadeli görüşümüz pozitif olmaya devam ediyor. TL cinsi altın fiyatına dair görüşümüz ise temkinli. Hafta içinde TL 160/Gr seviyesinin altına hareket görebileceğimiz düşüncesindeyiz.
■ Tahvil faizleri geçen haftanın son işlem gününde 15-20 bps yükseldi. İki yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi Cuma gününü %13.83’den tamamlarken, on yıllık tahvil faizi günü %12.55 seviyesinde noktaladı.
■ Cuma günkü satış baskısının bugün devam etmesini beklemiyoruz. Ancak TL’de kayda değer bir değerlenme görmediğimiz takdirde faiz oranlarındaki olası bir düşüşün oldukça sınırlı kalacağı görüşündeyiz.
■ Hazine Müsteşarlığı yarın düzenleyeceği beş yıl vadeli sabit kupon ödemeli tahvil ihalesi ile Kasım ayı iç borçlanma programını tamamlayacak.
■ Yüksek seyreden enflasyon, bozulan enflasyon beklentileri ve TCMB’nin önümüzdeki aylarda gevşeme yönünde herhangi bir adım atmayacağı düşüncesi tahvil faizlerini yılın son haftalarında yüksek seviyelerde tutmaya devam edecektir.
■ Tahvil faizleri son yıllarda görülen zirve seviyelerine ve dolayısıyla cazip bulunabilecek noktalara ulaşmış olsa da, tahvillerde alım için aceleci davranmamaktan yanayız.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
EUROBOND
İzlediğimiz Bono ve Tahviller TCMB
TAHVİL
O/N Borç Alma O/N Borç Verme Politika Faizi
Oran 7,25% 9,25% 8,00%
TL Tahviller Vade Bileşik Faiz
Vadeye Kalan Gün
Günlük Değ. (bp)
Mevduat Eş Değeri
11.07.2018 Orta 13,60% 233 6
15.05.2019 Orta 13,83% 541 11
15.01.2020 Orta 13,65% 786 10
24.07.2024 Uzun 12,58% 2.438 11
11.02.2026 Uzun 12,59% 3.005 17 Eurobond Faiz Fiyat Günlük
Değ. (%)
İlk Kupon
Tarihi YBB
15.01.2030 5,67% 153,95 0,00% 15.01.18 2,98%
■ ABD’de kısa vadeli tahvillerin ulaştığı seviyeler ve verim eğrisinin eğiminin azalmış olmasıyla beraber Fed’den yıl sonunda gelecek bir faiz artırımının önemli ölçüde fiyatlandığı görüşündeyiz.
Faiz artırımı beklentilerinin uzun vadeli faizler üzerindeki etkisi sınırlı kalmaya devam edecektir.
■ Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 207 bps seviyesinde bulunuyor. Risk algısının bir miktar iyileşmesi ile beraber ülke risk priminde kısa vadede hafif düşüş görülebileceği beklentisindeyiz. Türkiye’nin risk priminin daralması özellikle görece uzun vadeli Eurobond faizlerinde son günlerde yaşanan sert yükselişin kısmen geri verilmesine imkan sağlayabilir. Mevcut seviyelerde Türkiye’nin uzun vadeli (2037-2045) Eurobondlarına ilişkin kısa vadeli görüşümüz yapıcı.
■ Cuma gününe tepki alımlarıyla başlayan BİST-100 endeksinde gün içindeki düşüş trendi içinde yükseliş denemeleri sınırlı kalmaya devam etti, devam eden dalgalı eğilim içinde kapanış %0.6’lık düşüşle 106,239 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne %7 azalarak 6.459 milyonTL oldu. BİST-100 endeksine dahil 16 hisse değer kazanırken, 81 hisse değer kaybetti.
■ BİST-100 endeksinin haftaya tepki alımlarıyla başlanmasını bekliyoruz. Günlük bazda indikatörlerin aşırı satım bölgeye girmiş olması tepki alımlarını gün içinde destekleyebilir.
Diğer yandan seans içi grafikte geçerliliğini koruyan alçalan trend içinde kalınması tepki alımları açısından trendi direnci konumundaki 107,500-108,000 bölgesinin önemini artırmakta. Yükseliş denemelerinin devamı noktasında söz konusu direnç bölgenin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Aksi halde mevcut dalgalanma devam edecektir.
105,500-104,900 bölgesini ise haftalık bazda önemli destek bölge olarak değerlendirmekteyiz.
■ Güne tepki alımlarla başlayan kontrat gün içinde satıcılı seyretti ve günü 132.750 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan kanal içinde hareket eden kontratta 133.200- 133.700 ve 134.500 direnç seviyeleri iken 131.500-132.500 destek seviyeleri olarak takip edilebilir. 133.700 direnci tepki için önemli olsa da 134.500 aşılmadıkça tepki sınırlı kalacaktır. Kontratta tepede oluşan formasyon hedefine gelindi ve aşırı satım seviyelerinde işlem görülüyor, bu nedenle tepki yükselişi beklenebilir. Kontratın güne alımlarla başlamasını bekliyoruz.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
VİOP
BIST
VİOP HİSSE
VOB Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB
BIST 30 132,73 -0,52% 134,45 131,88 0,00
BIST Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB
BIST 100 106.240 -0,69% 107.686 105.624 35,96%
BIST 30 130.735 -0,46% 132.214 129.941 36,90%
BIST BANKACILIK 160.236 -2,30% 165.735 160.027 23,69%
BIST SANAYİ 119.182 -0,45% 120.604 118.559 42,59%
Değer Tablosu (mn) Toplam Halka açık
BIST (mln TL) 818.983 258.976
En Çok İşlem Gören Kapanış Günlük (%) Max. Min. YBB (%)
THYAO 10,46 3,56% 10,50 10,01 108,78%
ASELS 33,62 3,89% 33,78 28,94 164,52%
HALKB 9,98 -6,20% 10,93 9,76 6,85%
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı
