■ ABD’de tahvil faizleri Fed Başkanlığına görece güvercin adaylardan Powell’in atanacağı yönündeki beklentinin güçlenmesi ve Trump’ın seçim kampanyasını yöneten ekibin Rusya ile ilişkilerine dair soruşturmanın derinleşmesi ile hafif de olsa gerilerken, bu durum son dönemde güçlü seyreden USD’nin dün hafif değer kaybetmesine neden oldu.
■ USD’de bu hafta (i) vergi reformu konusundaki gelişmeler, (ii) Çarşamba akşamı sonuçlanacak FOMC toplantısından çıkacak iletişim, (iii) Cuma günü yayımlanacak Ekim ayı istihdam verileri takip edilecek. Vergi reformu konusunda yeni bir beklenti oluştuğunu ya da FOMC Başkanlığı yarışında dengelerin değiştiğini görmezsek USD’nin FOMC toplantısı öncesinde nispeten yatay seyretmeye devam edeceği beklentisindeyiz.
■ Piyasalar Fed’in Aralık ayında faiz artırımına gitmesine %85 olasılık tanıyor.
Baz senaryomuz, Fed’in artık piyasaları bu yöndeki bir hamleye büyük ölçüde hazırladığı ve Çarşamba günkü toplantıdan USD’ye kalıcı olarak yön verecek yeni bir mesaj çıkmayacağı yönünde.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
ULUSLARARASI PİYASALAR VE GÜNDEM Gündem
Dünya Borsaları
Ülke Endeks Günlük Değ. YBB
Türkiye (BIST-100) 107.884 0,51% 38,81%
ABD (DJI) 23.349 -0,36% 18,13%
Almanya (DAX) 13.230 0,09% 15,23%
İngiltere (FTSE100) 7.488 -0,23% 4,83%
Japonya (N225) 21.996 -0,07% 15,08%
MSCI Gelişmiş Piyasalar End. 1.116 0,48% 29,37%
Çin (SZCOMP) 3.378 -0,04% 9,20%
Rusya (IRTS) 1.124 0,49% -2,45%
Brezilya (BVSP) 74.800 -1,55% 24,20%
Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri
09:00 Türkiye Ticaret Dengesi Eylül -8.15mlr -5.87mlr
12:00 Euro Bölgesi İşsizlik Oranı Eylül 9,00% 9,10%
12:00 Euro Bölgesi GSYH mevs. arınd. çeyreksel 3Ç 0,50% 0,60%
12:00 Euro Bölgesi TÜFE çekirdek (yıllık) Ekim 1,10% 1,10%
Bugünün Önemli Verileri
■ (i) Geçen haftaki ECB toplantısından çıkan güvercince iletişim, (ii) Katalonya-İspanya krizinde belirsizliğin bölgesel hükümetin görevden alınması neticesinde yükselmiş olması, (iii) EUR/USD’de 1.16’lı seviyelerdeki teknik desteklerin kırılması ile ortaya çıkan tablo, EUR açısından olumsuz görünen gelişmelerdi. Ancak EUR/USD’nin dün 1.16 seviyesine yakın destek bulmaya başladığını gördük.
Yatırımcıların EUR’daki yüklü uzun pozisyonlarını koruma eğiliminde olduğu ve artan risklere karşın EUR’nun görece dirençli bir seyir izlemeye devam edeceği düşüncesindeyiz. Bugün Euro Bölgesi’nde üçüncü çeyrek GSYH büyümesi ve Ekim ayı TÜFE artışının ilk tahmini yayımlanacak. Verilerin para birimi üzerindeki etkisinin sınırlı kalacağı düşüncesindeyiz.
■ USD’deki küresel hareketin duraklaması ve GOÜ para birimlerine daha ılımlı bir havanın hakim olması USD/TL’nin dün 3.77’li seviyelere gerilemesine imkan sağladı. Son haftalarda haber akışına bağlı olarak likiditenin düşük olduğu akşam saatlerinde sert şekilde yükselen ve daha sonra bu yükselişleri kısmen geri verse de her hareketin ardından kademeli olarak daha yüksek seviyelere yerleşen USD/TL kurunda olumsuz haber akışının önemli ölçüde fiyatlandığı görüşündeyiz. ABD kaynaklı haber akışının USD’yi hafif de olsa baskı altında bırakabileceği, ancak küresel risk algısının görece ılımlı seyretmeye devam edeceği ve bunun kısa vadede GOÜ para birimleri açısından destekleyici bir ortam oluşturabileceği beklentisindeyiz. TL bu senaryonun gerçekleşmesi durumunda olumlu etkilenecek para birimleri arasında olacaktır. USD/TL kurunda 3.79 ve 3.8250 seviyeleri direnç, 3.75 ve 3.72 seviyeleri destek olarak takip edilebilir. EUR/TL ikilisinde bu hafta 4.35’li seviyelere hareket görülebileceği beklentisindeyiz.
Veriler Tahminlerimiz Tahminlerimiz Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
Emtia Piyasaları Döviz Piyasaları
EMTİA DÖVİZ
Döviz Kurları/Pariteler Son Fiyat Günlük Değ. YBB
USD / TL 3,7747 -0,14% 7,03%
EUR / TL 4,3943 -0,25% 18,35%
SEPET KUR 4,0845 -0,20% 12,85%
CHF / TL 3,7913 -0,28% 9,46%
GBP / TL 4,9869 -0,26% 14,68%
EUR / USD 1,1638 -0,11% 10,54%
GBP / USD 1,3206 -0,01% 7,15%
USD / JPY 113,10 -0,07% -3,22%
Ürün Kapanış Günlük Değ. YBB
Altın ($/ons) 1.276,65 0,02% 10,90%
Altın (TL/gr) 154,93 -0,12% 18,77%
Gümüş ($/ons) 16,87 0,06% 5,89%
Brent Petrol ($/Varil) 60,44 -0,13% 6,54%
■ ABD tahvil faizlerinin hafif gerilemesi ve USD’deki yükselişin ivme kaybetmesi altın açısından olumlu gelişmeler. Altın fiyatının önümüzdeki günlerde US$ 1,270/ons seviyesinin üzerinde tutunacağı beklentisindeyiz. USD cinsi altın fiyatına dair görüşümüz nispeten yapıcı olsa da, TL cinsi altın fiyatında gerileme görülebileceği düşüncesindeyiz.
■ TL üzerindeki baskının hafiflemesi tahvil piyasasında Pazartesi günü geçen haftaya kıyasla daha ılımlı bir seyir görülmesine imkan sağladı. İki yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi dün günü %12.71 seviyesinden noktalarken, on yıllık tahvil faizi kapanışta %11.87 seviyesindeydi.
■ Geçen haftaki Para Politikası Kurulu toplantısında faiz oranlarını sabit bırakan ve politika iletişiminde de önemli bir değişikliğe gitmeyen TCBM’nin bu hafta yayımlayacağı Enflasyon Raporu’nun piyasalarda önemli bir etkiye yol açmasını beklemiyoruz.. Ancak Başkan Çetinkaya’nın sunumu ve basın toplantısı yakından takip edilecek.
■ TL’deki dengelenmenin devam etmesiyle tahvil faizlerinin önümüzdeki günlerde 10-15 bps gerilediğini görmek şaşırtıcı olmaz. Ancak faiz oranlarının ulaştığı yüksek seviyelere karşın, özellikle yabancı yatırımcıların alım ilgisinin bir süre daha düşük kalacağı ve faizlerin görece yüksek seyrini koruyacağı görüşündeyiz.
■ Tahvil faizleri son yıllarda görülen zirve seviyelerine ve dolayısıyla cazip bulunabilecek noktalara ulaşmış olsa da, tahvillerde alım için aceleci davranmamaktan yanayız.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
EUROBOND
İzlediğimiz Bono ve Tahviller TCMB
TAHVİL
O/N Borç Alma O/N Borç Verme Politika Faizi
Oran 7,25% 9,25% 8,00%
TL Tahviller Vade Bileşik Faiz
Vadeye Kalan Gün
Günlük Değ. (bp)
Mevduat Eş Değeri 11.07.2018 Orta 12,89% 253 - 20
15.05.2019 Orta 12,71% 561 - 27 15.01.2020 Orta 12,66% 806 - 22 24.07.2024 Uzun 11,84% 2.458 - 10 11.02.2026 Uzun 11,83% 3.025 - 19 Eurobond Faiz Fiyat Günlük
Değ. (%)
İlk Kupon
Tarihi YBB
■ ABD tahvil faizlerinde son haftalarda görülen yükseliş eğilimi yerini görece yatay bir seyre bırakmaya başladı. Görece güvercince adaylardan Powell’in FOMC Başkanlığına atanacağı düşüncesi ve Özel Yetkili Savcı Mueller’in Trump’ın seçim kampanyasını yürüten ekip ve Rusya arasındaki ilişkilere dair soruşturmasının giderek derinleşmesi tahvillere sınırlı ölçüde de olsa alım getiren etkenlerdi.
■ ABD tahvil faizlerindeki yükselişin ivme kaybetmesiyle beraber Türkiye’nin Eurobond faizlerinde
■ Düne alıcılı eğilimle 109,000 bölgesinde başlamasına karşın bu bölge üzerinde tutunamayan BİST-100 endeksinde gün içerisindeki gerileme sonrasında kapanış %0.5’lik düşüşle 108,466 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %8 azalarak 5.003 milyonTL oldu. BİST-100 endeksine dahil 76 hisse değer kazanırken, 21 hisse ise değer kaybetti.
■ BİST-100 endeksinin güne hafif alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. 105,400-105,900 bölgesi üzerinde teknik olarak 110,000-111,000 aralığında zirve bölgenin yenilenmesi potansiyelinin korunduğunu düşündüğümüz endekste, ara direnç bölge 109,000-109,100 bandı önemini koruyor. Günlük bazda 108,200-108,000 destek bölgesi üzerinde yeniden söz konusu direnç bölgenin test edilmesi beklenebilir. Seans içi işlemlerde toparlanmanın destek bulması adına belirttiğimiz ara direnç bölge aşılmalı. Bu takdirde kısa vadeli görünüm paralelinde fiyatlama devam edebilecektir.
■ Güne alımlarla başlayan kontrat gün içinde 133.500 direncini test etse de kar satışlarıyla günü 132.925 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan kanal içinde hareket eden kontratta 133.500 direnci kritik ve aşılmadıkça dalgalanma izlenebilir. Teknik olarak genel görünüm hala pozitif olsa da 132.500-132.000 destek bölgesi olarak takip edilmelidir.
Kontratın güne pozitif seyirle başlamasını bekliyoruz.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
VİOP
BIST
VİOP HİSSE
VOB Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB
BIST 30 132,18 0,40% 132,43 130,83 0,00
BIST Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB
BIST 100 107.884 0,51% 108.076 106.932 38,81%
BIST 30 132.187 0,53% 132.440 130.952 39,07%
BIST BANKACILIK 165.877 0,40% 166.040 164.303 29,13%
BIST SANAYİ 122.804 0,20% 123.295 121.990 48,07%
Değer Tablosu (mn) Toplam Halka açık
BIST (mln TL) 844.625 264.873
En Çok İşlem Gören Kapanış Günlük (%) Max. Min. YBB (%)
THYAO 10,21 1,09% 10,34 10,15 103,79%
GARAN 10,11 0,10% 10,28 10,11 32,68%
KRDMD 2,46 -0,81% 2,56 2,43 113,91%
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve
