■ Hafta başından itibaren değerlenme eğilimi gösteren USD’nin dün akşam yön değiştirmesinde rol oynayan iki etkenden söz etmek mümkün: (i) ABD’de Başkan Trump’ın hafta sonu yaşanan olaylara verdiği tepkinin özellikle iş dünyası tarafından yetersiz bulunması, (ii) Temmuz ayı FOMC toplantı tutanaklarında yer alan ifadelerin güvercince bir algı yaratması.
■ Tutanaklara yansıyan ifadelere göre Fed üyelerinin Temmuz toplantısında enflasyonun tahmin edilenden daha uzun süre hedef seviyenin altında kalması riskine değinmesi piyasalarda güvercince bir algı oluşturturken, Fed’in Aralık’ta faiz artırımına gitmesine verilen olasılık yeniden %40’ın altına geriledi.
Tutanaklarda yer alan ifadelerin çok da sürpriz olmadığı ve New York Fed başkanı Dudley’in daha yakın bir tarihte yaptığı değerlendirmelerin görece pozitif olduğu düşünülecek olursa, FOMC tutanaklarının USD üzerinde olumsuz etkisinin görece kısa soluklu olacağı görüşündeyiz.
■ Öte yandan, ABD’de yaşanan son siyasi gelişmeler, Başkan ile Cumhuriyetçi Parti arasında zaten sorunlu olan ilişkinin daha da zora girebileceğine işaret ediyor. Bu yönde bir gelişme, yönetimin yasama kabiliyetinin iyice azalmasına yol açabileceği için orta vadede USD’ye olumsuz yansıma potansiyeline sahip.
DXY’nin kısa vadede dünkü kayıplarını geri alabileceği görüşündeyiz. ABD’de bugün sanayi üretimi verisi takip edilecek.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
ULUSLARARASI PİYASALAR VE GÜNDEM Gündem
Dünya Borsaları
Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri
12:00 Euro Bölgesi TÜFE (aylık) Temmuz -0.5% 0.0%
12:00 Euro Bölgesi TÜFE (yıllık) Temmuz 1.3% 1.3%
12:00 Euro Bölgesi TÜFE Çekirdek (yıllık) Temmuz 1,2% 1,2%
15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Aug. 12 240bin 244bin
16:15 ABD Sanayi Üretimi (aylık) Temmuz 0,30% 0,40%
16:15 ABD Kapasite Kullanımı Temmuz 76,70% 76,60%
16:15 ABD Öncü Endeks Temmuz 0,30% 0,60%
Bugünün Önemli Verileri
Ülke Endeks Günlük Değ. YBB
Türkiye (BIST-100) 105.718 -0,47% 36,76%
ABD (DJI) 22.025 0,12% 11,43%
Almanya (DAX) 12.264 0,71% 6,82%
İngiltere (FTSE100) 7.433 0,67% 4,06%
Japonya (N225) 19.709 -0,10% 3,11%
MSCI Gelişmiş Piyasalar End. 1.060 0,74% 22,96%
Çin (SZCOMP) 3.256 0,35% 4,97%
Rusya (IRTS) 1.030 0,22% -10,64%
Brezilya (BVSP) 68.594 0,35% 13,89%
■ ECB kaynaklarına dayandırılan bir habere göre Başkan Draghi’nin Jackson Hole’da yeni bir politika sinyali vermeyecek olması, bu yönde bir beklentisi olan bazı piyasa katılımcıların arasında hayal kırıklığı yaratsa da, haberin EUR üzerindeki olumsuz etkisi geçici oldu. Dün 1.17 seviyesini yeniden test eden EUR/USD paritesi ABD’de Trump’ın kurula üye bazı CEO’ların istifa etmesini takiben Strateji ve Politika Forumunu ilga ettiğini duyurmasının ve FOMC tutanaklarının yayımlanmasının ardından 1.18 seviyesine yaklaştı. Bugün Euro Bölgesi’nden gelecek nihai TÜFE verilerinin ve ECB toplantı özeti takip edilecek. EUR’nun dünkü kazanımlarını kısmen geri verebileceği görüşündeyiz.
Özellikle TSİ 14:30’da yayımlanacak özet katılımcıların toplantıda ‘güçlü EUR’ konusunu değerlendirdiğini gösterecek olursa, bu durum EUR’ya olumsuz yansıyabilir.
■ FOMC toplantısının ardından oluşan güvercince algı USD/TL kurunun bu sabah 3.5150 seviyesinin altına kadar gerilemesine neden oldu. Kurda mevcut seviyelerin yurt içinde bir miktar döviz talebi getireceği ve bunun USD/TL’yi yeniden 3.52-3.55 bandına çekebileceği beklentisindeyiz. TL’nin yüksek faiz getirisi nedeniyle yabancı yatırımcıların bir süre daha yüklü uzun TL pozisyonlarını korumak konusunda istekli davranması beklenebilir. Küresel görünüm ve arz-talep dengesi USD/TL kurunun kısa vadede bant hareketine devam edeceğine işaret ediyor. USD/TL’de 3.5150 ve 3.50 destek, 3.54 ve 3.56 direnç seviyeleri. EUR/TL kurundaki düşüşlerin sınırlı kalabileceği ve ikilinin 4.10 seviyesinden destek bulacağı beklentisindeyiz.
Veriler Tahminlerimiz Tahminlerimiz Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
Emtia Piyasaları Döviz Piyasaları
EMTİA DÖVİZ
17 Ağustos 2017
Döviz Kurları/Pariteler Son Fiyat Günlük Değ. YBB
USD / TL 3,5203 0,12% -0,18%
EUR / TL 4,1485 0,24% 11,73%
SEPET KUR 3,8344 0,18% 5,94%
CHF / TL 3,6504 0,24% 5,39%
GBP / TL 4,5443 0,21% 4,50%
EUR / USD 1,1774 0,06% 11,83%
GBP / USD 1,2898 0,05% 4,64%
USD / JPY 109,88 -0,28% -5,97%
Ürün Kapanış Günlük Değ. YBB
Altın ($/ons) 1.286,58 0,25% 11,77%
Altın (TL/gr) 145,61 0,37% 11,63%
Gümüş ($/ons) 17,12 0,03% 7,51%
Brent Petrol ($/Varil) 50,36 -0,02% -11,23%
■ FOMC tutanaklarından sonra USD’de görülen gerileme ve tahvil faizlerindeki düşüşten destek bulan altında gözler Nisan-Temmuz aylarında test edilen zirvenin bulunduğu US$ 1,296/ons seviyesine çevrilmiş durumda. Baz senaryomuz altının bu eşiği aşamayacağı yönünde olsa da, US$ 1,296- 1,300/ons bölgesinin aşılması durumunda yükselişin ivme kazanması olasılığına karşı temkinli bir yaklaşım benimsemeyi tercih ediyoruz.
■ Gösterge tahvilin bileşik faizi Çarşamba gününü %11.77 seviyesinden tamamlarken, on yıl vadeli tahvilin bileşik faizi %10.82 seviyesinden kapandı. Tahvil faizlerinde son haftalarda kademeli, ancak istikrarlı bir yükseliş eğiliminden söz etmek mümkün. Tahvil faizlerinin kısa vadede nispeten yatay hareket edeceği ve 10-2 yıllık tahvil faizleri arasındaki farkın 100 bps’ye yakın kalacağı görüşündeyiz. Gösterge tahvilin bileşik faizinin %12 seviyesinin üzerine kalıcı olarak yükselmesini beklemesek de, genel görüntü tahvil faizlerinin kısa vadede yüksek seyrini koruyacağına işaret ediyor.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
EUROBOND İzlediğimiz Bono ve Tahviller
TCMB TAHVİL
O/N Borç Alma O/N Borç Verme Politika Faizi
Oran 7,25% 9,25% 8,00%
TL Tahviller Vade Bileşik Faiz
Vadeye Kalan Gün
Günlük Değ. (bp)
Mevduat Eş Değeri 20.09.2017 Kısa 10,63% 34 17
11.07.2018 Orta 11,82% 328 - 8 15.05.2019 Orta 11,77% 636 3 15.01.2020 Orta 11,33% 881 - 1 24.07.2024 Uzun 10,82% 2.533 - 1 11.02.2026 Uzun 10,84% 3.100 3 Eurobond Faiz Fiyat Günlük
Değ. (%)
İlk Kupon
Tarihi YBB 15.01.2030 5,18% 160,65 -0,11% 15.07.17 7,46%
■ ABD’de dün açıklanan Temmuz ayı FOMC toplantısı tutanakları piyasalarda güvercince bir algı yaratarak tahvil faizlerinin gerilemesine neden oldu. Fed’in yıl içinde bir faiz artırımına daha gitmesine verilen olasılık yeniden %40’ın altına gerilemiş durumda.
ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.23 seviyesinde bulunuyor. Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 174 bps seviyesinde bulunuyor. FOMC tutanakları sonrasında oluşan hava tahviller için nispeten olumlu olsa da, Eurobond fiyatlarının Mayıs-Haziran ayında test ettiği zirveleri kalıcı olarak aşmakta zorlanacağı beklentisini koruyoruz. Bu nedenle, mevcut seviyeleri orta-uzun vadeli pozisyon almak için cazip bulmuyoruz.
■ Yüksek volatilitenin sürdüğü BİST-100 endeksinde dün yaklaşık 2,900 puanlık bir işlem bandında dalgalanma görülürken, kapanış %0.05’lik düşüşle 104,939 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %2 düşerek 6.909 milyonTL oldu. BİST-100 endeksine dahil 35 hisse değer kazanırken, 60 hisse ise değer kaybetti.
■ BİST-100 endeksinin güne hafif alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Hızlı geri çekilme sonrasında gün içi görünümde etkili olan tepki alımları aynı vadeli görünümde dip formasyonunu gündeme getirdi. Açılış sonrasında 107,000 bölgesinin aşılması halinde söz konusu formasyon paraleline 107,500-108,200 bölgesine yönelik fiyatlama görülebilir.
108,500-108,600 bölgesi ise günlük bazda güçlü direnç bölge konumundadır. 106,000- 105,900 destek bölgesinde kırılma yaşanması halinde ise yeniden volatilite artışı beklenebilir.
■ Güne hafif tepki alımlarıyla başlayan kontrat gün içinde tepki alımlarıyla toparlanmaya çalışsa da günü 132.400 seviyesinden kapattı. Yıl başından bu yana devam eden yükselen trendin altına sarkan kontrat 50günlük ortalamalar üzerinde kalmayı başardı ve trendin üzerinde kapanış gerçekleştirdi. Bu açıdan tepki alımlarının devamı beklenebilir.
131.800-131.000 destek seviyeleri iken 132.700-133.500 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir. 133.500 direnci kısa vadeli yön tayini açısından önemli olacaktır ancak mevcut görünümde bir süre dalgalı seyir izlenmesini bekliyoruz. Kontratta açılışın pozitif olmasını öngörüyoruz.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
VİOP
BIST
VİOP HİSSE
17 Ağustos 2017
VOB Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB
BIST 30 132,20 -0,60% 133,10 131,90 0,00
BIST Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB
BIST 100 105.718 -0,47% 106.245 105.586 36,76%
BIST 30 130.223 -0,52% 130.931 130.032 37,71%
BIST BANKACILIK 181.060 -0,90% 182.658 180.615 39,07%
BIST SANAYİ 114.692 0,76% 114.988 113.958 38,82%
Değer Tablosu (mn) Toplam Halka açık
BIST (mln TL) 827.913 258.780
En Çok İşlem Gören Kapanış Günlük (%) Max. Min. YBB (%)
THYAO 9,30 0,22% 9,46 9,08 85,63%
KOZAA 6,19 3,69% 6,64 5,13 189,25%
GARAN 10,55 -0,28% 10,68 10,41 38,45%
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
