■ Dünkü FOMC toplantısında faiz oranları sabit bırakılırken, toplantı sonrasında yayımlanan karar metninde bazı değişiklikler gözlendi. Enflasyonun %2’lik hedefin ‘biraz altında’ seyrettiği yönündeki ifadeden biraz kelimesi çıkarılırken, istihdam piyasasına ilişkin değerlendirmelerin ise olumlu yönde değiştiğini gördük. Son olarak ise Fed, ‘nispeten yakın’ zamanda bilanço normalleşmesine başlanabileceğini belirterek bu yöndeki ilk adımın Eylül’de geleceği algısını destekledi.
■ FOMC karar metninde çarpıcı bir değişiklik olmasa da, piyasa katılımcılarının enflasyon ile ilgili değerlendirmelere odaklandığını ve güvercince bir algı oluştuğunu görüyoruz. Bunun neticesinde USD dünya para birimleri karşısında değer kaybederken, ABD tahvil faizleri geriledi ve altın fiyatı sert sayılabilecek şekilde yükseldi.
■ Mevcut durumda Fed’in bu yıl içinde bir faiz artırımına daha gitmesine verilen olasılık %40’ın altına gerilemiş durumda. Bunun ötesine baktığımızda ise, vadeli kontratlarda 2018 yılının sonuna kadar faiz oranının sadece 30 bps artacağı (bir faiz artırımı) fiyatlanıyor.
■ ABD’de bugün dayanıklı tüketim malı siparişleri, yarın ise 2Ç GSYH büyümesinin ilk tahmini yayımlanacak.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
ULUSLARARASI PİYASALAR VE GÜNDEM Gündem
Dünya Borsaları
Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri
14:00 Türkiye Haftalık Repo Faizi 27 Tem. 8.00% 8.00%
14:00 Türkiye Gecelik Borç Verme Faizi 27 Tem. 9.25% 9.25%
14:00 Türkiye Gecelik Borçlanma Faizi 27 Tem. 7.25% 7.25%
14:00 Türkiye Geç Likidite Penceresi Faizi 27 Tem. 12.25% 12.25%
15:30 A.B.D. Perakende Stoklar (aylık) Haziran -- 0.6%
15:30 A.B.D. Dayanıklı Mal Siparişleri Haziran 3,5% -0.8%
15:30 A.B.D. Haftalık İşsizlik Başvuruları 22 Tem. 240bin 233bin Bugünün Önemli Verileri
Ülke Endeks Günlük Değ. YBB
Türkiye (BIST-100) 105.718 -0,47% 37,20%
ABD (DJI) 21.711 0,45% 9,85%
Almanya (DAX) 12.305 0,33% 7,18%
İngiltere (FTSE100) 7.452 0,24% 4,33%
Japonya (N225) 20.152 0,51% 5,43%
MSCI Gelişmiş Piyasalar End. 1.062 0,06% 23,20%
Çin (SZCOMP) 3.246 0,00% 4,65%
Rusya (IRTS) 1.021 1,04% -11,43%
Brezilya (BVSP) 65.011 -1,00% 7,94%
■ Piyasa katılımcılarının dünkü FOMC toplantısının şahince bir sürpriz yaşanmadan geride bırakılmasıyla beraber EUR alımlarına devam etmesi EUR/USD paritesinin 1.1775 seviyesine kadar yükselmesine neden oldu. EUR/USD’nin gerek temel gerekse teknik göstergeler değerlendirildiğinde aşırı seviyelere ulaştığı görüşünde olsak da, ikilide bir süredir beklediğimiz düzeltme hareketinin yaşanmaması ve 2015 yılının Ağustos ayında görülen zirve seviyenin bulunduğu 1.1715’in kırılması ile birlikte yukarı yönlü hareketin devam etmesi riskini göz ardı etmiyoruz.
■ USD/TL bu sabah 3.5250’li seviyelere kadar gerilerken, döviz piyasaları genelinde FOMC sonrasında görülen tepkinin karar metninde verilen mesajlar değerlendirildiğinde abartılı olduğu görüşündeyiz. TCMB’nin bugünkü PPK toplantısında faiz oranlarını sabit bırakmasına kesin gözüyle bakılıyor. TCMB’nin enflasyondaki düşüşe atıfta bulunmasını, ancak sıkı likidite politikasının enflasyon görünümünde daha belirgin bir iyileşme görülene kadar sürdürüleceği mesajını yinelemesini olası buluyoruz. PPK toplantısının ardından USD/TL kurunu FOMC sonrasında gördüğü dip seviyelerin altına getirecek bir düşüşün orta vadeli portföyler için alım fırsatı yaratabileceği görüşündeyiz. USD/TL’de 3.5180 ve 3.50 destek, 3.54 ve 3.56 direnç seviyeleri.
Veriler Tahminlerimiz Tahminlerimiz Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
Emtia Piyasaları Döviz Piyasaları
EMTİA DÖVİZ
Döviz Kurları/Pariteler Son Fiyat Günlük Değ. YBB
USD / TL 3,5293 -0,22% 0,07%
EUR / TL 4,1470 -0,11% 11,69%
SEPET KUR 3,8381 -0,16% 6,04%
CHF / TL 3,7112 -0,17% 7,15%
GBP / TL 4,6413 -0,04% 6,73%
EUR / USD 1,1740 0,05% 11,51%
GBP / USD 1,3140 0,15% 6,61%
USD / JPY 111,03 -0,13% -4,99%
Ürün Kapanış Günlük Değ. YBB
Altın ($/ons) 1.263,05 0,18% 9,72%
Altın (TL/gr) 143,30 -0,05% 9,86%
Gümüş ($/ons) 16,73 0,46% 5,02%
Brent Petrol ($/Varil) 50,85 -0,04% -10,36%
■ FOMC kararı sonrasın ABD tahvil faizlerinin gerilemesi ve USD’nin baskı altında kalması altın fiyatını US$ 1,260 seviyesinin üzerine taşıdı. USD baskı altında kaldığı ölçüde altının da destek bulması olası görünse de, mevcut hareketin uzun soluklu bir yükselişin başlangıcı olmadığı görüşündeyiz.
TL cinsi altının 142-144 TL/gr aralığında hareket etmeye devam etmesini bekliyoruz.
■ Tahvil faizlerinin Çarşamba günü yatay bir seyir gördük. Gösterge tahvilin bileşik faizi gününü %11.52 seviyesinden tamamlarken, on yıl vadeli tahvilin bileşik faizi %10.61 seviyesinden kapandı. Dünkü FOMC kararının ardından piyasalarda oluşan güvercince algı neticesinde USD/TL kurunun gerilemesi tahvil piyasasının güne alıcılı başlamasına ve faizlerin verim eğrisi genelinde 5-10 bps düşmesine neden olabilir.
■ Bugünkü TCMB PPK toplantısında faiz oranlarının değiştirilmesi beklenmiyor. Ancak TCMB’nin enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmeleri yakından takip edilecek.
TCMB’nin bir süre daha temkinli bir seyir izlemesi ve AOFM’yi yüksek seviyelerde tutmaya devam etmesi beklenebilir.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
EUROBOND İzlediğimiz Bono ve Tahviller
TCMB TAHVİL
O/N Borç Alma O/N Borç Verme Politika Faizi
Oran 7,25% 9,25% 8,00%
TL Tahviller Vade Bileşik Faiz
Vadeye Kalan Gün
Günlük Değ. (bp)
Mevduat Eş Değeri
20.09.2017 Kısa 11,20% 55 33
11.07.2018 Orta 11,72% 349 2
15.05.2019 Orta 11,55% 657 4
15.01.2020 Orta 11,11% 902 11
24.07.2024 Uzun 10,63% 2.554 2
11.02.2026 Uzun 10,61% 3.121 3 Eurobond Faiz Fiyat Günlük
Değ. (%)
İlk Kupon
Tarihi YBB 15.01.2030 5,37% 158,50 -0,25% 15.07.17 6,02%
■ FOMC karar metninde enflasyon ile ilgili değerlendirmeler güvercince bulunurken,
‘nispeten yakın’ zamanda bilanço normalleşmesine başlanabileceğinin vurgulanması bu yöndeki ilk adımın Eylül’de geleceği beklentisini destekledi. Fed’in enflasyona dair mesajları piyasalarda daha etkili olurken 10 yıllık tahvil faizinin %2.28’li seviyelere gerilediği görülüyor.
■ (i) ABD tahvil faizlerinin gerilemesi, (ii) küresel risk iştahının yüksek seyretmesi Eurobond fiyatlarında kısa soluklu bir yükseliş hareketine neden olabilir. Ancak Eurobond fiyatlarının Mayıs-Haziran ayında test ettiği zirveleri aşmakta zorlanacağı beklentisini koruyoruz. Bu nedenle, mevcut seviyeleri orta-uzun vadeli pozisyon almak için cazip bulmuyoruz.
■ Düne hafif alıcılı eğilimle başlayan BİST-100 endeksinde gün boyunca sıkışık eğilim ön plandaydı. Kapanış %0.1’lik yükselişle 107,206 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %6 azalarak 4.559 milyonTL oldu. BİST-100 endeksine dahil 57 hisse değer kazanırken, 33 hisse ise değer kaybetti.
■ BİST-100 endeksinin güne alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Gün içi görünümde sıkışma formasyonunun öne çıktığı endekste 106,400-106,500 destek, 107,500-107,600 direnç bölgelerindeki kırılma kısa vadeli yeni bir trade alanı oluşturabilir. Olası pozitif açılışla birlikte belirttiğimiz direnç bölgenin destek haline geçmesi halinde söz konusu trade alanının 108,600-110,000 dirençlerine yönelik gelişmesi beklenebilir. Diğer yandan 109,000-110,000 bölgesinde kısa vadeli indikatörlerdeki aşırılaşma sebebiyle bu eğilimin satış yönünde değerlendirilebileceği düşünüyoruz.
■ Güne satışlarla başlayan kontrat gün içinde dalgalı seyretti ve günü 133.350 seviyesinden kapattı. Kısa vadede 134.000 etrafında dalgalanan kontratta gelen kar satışlarının karşılandığını ancak yükselişin de baskılandığını görüyoruz. Bu aşamada oluşan sıkışma ve tepe formasyonu karışık görünüm ortaya koyuyor. Kontratta teknik göstergelerin aşırılaşması sebebiyle yükselişlerde long pozisyonların realizasyonunu önermeye devam ediyoruz, ancak short pozisyon için hala net bir sinyal alabilmiş değiliz. 133.000-132.700 destek bölgesi iken 134.000-134.200 direnç bölgesidir. Bu seviyeler takip edilerek pozisyonlar şekillendirilmelidir. Kontratın güne pozitif seyirle başlamasını bekliyoruz.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
VİOP
BIST
VİOP HİSSE
VOB Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB
BIST 30 132,20 -0,60% 133,10 131,90 0,00
BIST Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB
BIST 100 105.718 -0,47% 106.245 105.586 37,20%
BIST 30 130.223 -0,52% 130.931 130.032 37,91%
BIST BANKACILIK 181.060 -0,90% 182.658 180.615 40,36%
BIST SANAYİ 114.692 0,76% 114.988 113.958 40,01%
Değer Tablosu (mn) Toplam Halka açık
BIST (mln TL) 831.826 258.401
En Çok İşlem Gören Kapanış Günlük (%) Max. Min. YBB (%)
THYAO 8,69 -1,14% 8,84 8,69 73,45%
GARAN 10,45 -0,10% 10,50 10,40 37,14%
TCELL 12,75 0,87% 12,93 12,67 30,77%
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
