Dünya Piyasaları Genel Görünüm ve Ekonomi
17 Aralık 2018
Ülke Endeks Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB
Türkiye (BIST-100) 92.165 -2,96% -3,41% -20,09%
Türkiye (BIST-30) 115.090 -3,11% -3,55% -19,02%
ABD (DJI) 24.423 -5,43% -4,37% -1,20%
Almanya (DAX) 10.776 -6,01% -4,28% -16,58%
İngiltere (FTSE100) 6.799 -3,72% -2,59% -11,56%
Japonya (N225) 21.148 -6,32% -5,38% -7,10%
Çin (SZCOMP) 2.594 -2,29% 0,23% -21,56%
Brezilya (BVSP) 85.915 -4,35% -4,01% 12,45%
Rusya (IRTS) 1.138 -1,42% 1,03% -1,44%
Küresel büyümeye yönelik endişelerle düşüş kaydeden hisse senedi piyasaları hafta başında karışık bir görüntü veriyor, risk iştahı yüksek değil, Yuan 6.90 etrafında seyrederken ABD 10 yıllıkları da % 2.89 civarında. Tahvile giren para, henüz kayda değer olarak yer değiştirmiş görünmüyor. Brent, $60 etrafında, dengeli, piyasanın gözü artık Çarşamba günü gerçekleştirilecek olan Fed toplantısında ve Powell’ın basın toplantısında, döviz piyasaları Dolar’da kalmaya devam ediyor. TL çiftleri zayıf, 5 yıllık Türkiye CDS’i 382 civarında, baskılı.
Ekim ayında sanayi üretimi takvim etkisinden arındırılmış bazda %5.7 ile %4.3 olan beklentilerin üzerinde daraldı. 3 aylık dönemde sanayi üretimindeki daralma yıllık %2.3 ile 2009 sonrası en belirgin daralma oldu. Aylık bazda ise mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretimindeki daralma %1.9 olurken; 3 ay üst üste üretimde azalma var. Sanayi üretimi, 4Ç18’de ekonomide öngörülen daralmanın belirgin olduğunu gösteriyor.
Fitch, Türkiye'nin uzun dönem yabancı para cinsi kredi notunu "BB”, görünümünü ise "Negatif"olarak teyit etti. Fitch’ten yapılan açıklamaya göre; Türkiye’de ekonomik yavaşlama, kredi notu BB olan diğer ülkelere göre güçlü olan kamu maliyesi üzerinde zorluklar yaratacak. Öte yandan, Türkiye’de büyüme bu ülkelere göre daha oynak, enflasyon ise daha yüksek olurken; yapısal göstergeler ise aynı ülkelere göre daha güçlü.
Yurt içinde veri gündemi sakin. Pazartesi günü açıklanan merkezi bütçe verisinde, yüksek tek seferlik gelirlere rağmen bütçe performansının zayıf kaldığını gördük. Bu doğrultuda, tahvil eğrisini yukarı iten bir unsur olarak Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın borçlanma ihtiyacı önümüzdeki dönemde beklenenin üzerinde gerçekleşebilir.
Bu hafta Çarşamba günü Fed, Perşembe günü İngiltere Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası toplanıyor
Küresel büyümeye yönelik endişelerle düşüş kaydeden hisse senedi piyasaları hafta başında karışık bir görüntü veriyor, risk iştahı yüksek değil, Yuan 6.90 etrafında seyrederken ABD 10 yıllıkları da % 2.89 civarında. Tahvile giren para, henüz kayda değer olarak yer değiştirmiş görünmüyor. Brent,$60 etrafında, dengeli, piyasanın gözü artık Çarşamba günü gerçekleştirilecek olan Fed toplantısında ve Powell’ın basın toplantısında, döviz piyasaları Dolar’da kalmaya devam ediyor.
Kredi derecelendirme şirketi Fitch Ratings, Türkiye’nin “BB” seviyesindeki kredi notunu ve “negatif”görünümünü teyit etti. Fitch Ratings’ten Cuma gecesi yapılan açıklamada büyümede yavaşlamanın uzun süredir bağlı kalınan mali disiplini zorlayacağı belirtildi. Kurum not indirimine neden olacak riskler arasında "Ekonomide dengelenmemenin başarısız olması, enflasyonu düşürecek ve dışa bağımlılığı azaltacak reformları patikasının uygulamaya koyulamamasını" gösterdi. Fitch’e göre cari dengede iyileşme, enflasyonda gerileme ile ekonomide dengelenmenin sürdürülebilir olacağına dair işaretler not artırımı ile sonuçlanabilir. Fitch kararı sonrası USDTRY paritesinde yeni haftada
jeopolitik endişelerin etkisi görülüyor. Hazine’nin bireysel yatırımcılara dolar, euro cinsi tahvil ile altın tahvilinin ihracı bugün başlıyor.
Bugün Avrupa’da enflasyon verileri var. ECB toplantısı sonrası iyice satış baskısı gören EURUSD paritesi, kendine henüz dayanak bulmuş değil. Görünüm olumsuz, 1.10-12 bandı masaya gelebilir, 1.1300 hala destek.
Altın piyasası Fed stresiyle hafif geri çekilmiş durumda, ancak ana destekler korunuyor. 1230/34 kayda değer destek, naif alıcı olunabilir. Fed ile beraber yüksek oynaklık beklenebilir.
İngiltere’de gözler artık Parlamento oylamasında. Çarşamba günü İngiltere’de enflasyon verileri var.Piyasa biraz da verilere ağırlık verebilir. Pound görünümü olumsuz. Yükselişler satılabilir. Hem enflasyon hem de Fed ile beraber yüksek oynaklığa hazırlıklı olunmalı.
Ayrıca, bu hafta Perşembe günü İngiltere Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası toplanıyor.Döviz ve Emtia Piyasaları Döviz Piyasaları
EUR / USD & USD / TL
Döviz Kurları/Pariteler Kapanış Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB
USD / TL 5,3573 1,97% 2,78% 41,34%
EUR / TL 6,1105 2,48% 3,46% 34,31%
SEPET KUR 5,7339 2,26% 3,13% 37,50%
CHF / TL 5,4303 3,17% 4,01% 39,49%
GBP / TL 6,7654 1,15% 1,83% 32,15%
EUR / USD 1,1397 0,50% 0,67% -5,01%
GBP / USD 1,2619 -0,82% -0,96% -6,53%
USD / JPY 113,08 -0,52% -0,38% 0,36%
2 2,5 3 3,5 4 4,5 5 5,5 6 6,5 7
1,00 1,05 1,10 1,15 1,20 1,25 1,30 1,35 1,40
03.14 05.14 07.14 09.14 11.14 01.15 03.15 05.15 07.15 09.15 11.15 01.16 03.16 05.16 07.16 09.16 11.16 01.17 03.17 05.17 07.17 09.17 11.17 01.18 03.18 05.18 07.18 09.18 11.18
EUR/USD
USD/TRY (Sağ Eksen)
ABD 10 yıllık tahvil getirisinin 5 haftalık gerileme serisi, küresel risk iştahının bir miktar toparlanması ile geçen hafta kesildi ve tahvil getirisi sınırlı bir artış ile %2.89 civarında haftayı kapattı. Çarşamba günkü FOMC toplantısında, Fed’in 25 bp’lik faiz artışına gitmesine kesin gözüyle bakılıyor. Önemli olan, Fed üyelerinin 2019 yılı faiz artırım patikası ve ABD ekonomisine dair görüşleri. Olası aşağı yönlü revizyonlar, kısa dönem faizleri yukarı giderken uzun dönem faizlerinin bir miktar gerilemesine ve ABD tahvil eğrisinin daha da terse dönmesine yol açabilir.
Yurt içinde ise veri gündemi sakin. Pazartesi günü açıklanan merkezi bütçe verisinde, yüksek tek seferlik gelirlere rağmen bütçe performansının zayıf kaldığını gördük. Bu doğrultuda, tahvil eğrisini yukarı iten bir unsur olarak Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın borçlanma ihtiyacı önümüzdeki dönemde beklenenin üzerinde gerçekleşebilir.
TL borçlanma ihtiyacını azaltmayı hedefleyen Bakanlık, Pazartesi günü itibarıyla bireysel yatırımcı için USD ve EURO (1’er yıl vadeli), altın (2 yıl vadeli) cinsinden devlet tahvili ihracı gerçekleştirecek. Yıllık getiri oranları sırasıyla %4.0, %2.5 ve %2.4 olacak. Altın veya YP cinsi yatırım yapmak isteyenlere görece uzun vadeli uygun getiri oranları sunduğu ve kişinin istediği zaman tahvili bankaya satma hakkı olduğu için yatırımcıların bu yeni enstrümanlara ilgi göstermelerini bekliyoruz.
Türkiye’nin 2030 USD Eurobond tahvil fiyatı geçen hafta hafif yükseldi. Bu hafta da Eurobond tahvilde yatay-yukarı hareketin devamı izlenebilir. ABD verim eğrisine paralel olarak Türkiye Cumhuriyeti’nin ihraç etmiş olduğu USD bazlı Eurobond’larda 2030-2045 arası vadeleri beğeniyoruz. EUR cinsi yatırım yapmak isteyen yatırımcıların ise yukarıda bahsettiğimiz EUR cinsi tahvili tercih etmeleri gerektiğini düşünüyoruz.
Bakanlık, Salı günü gerçekleştireceği 7 yıl vadeli değişken faizli tahvil ihalesi ile Aralık ayı borçlanmasını kapatacak. Başka finansal kaynaklara da yönelen Hazine ve Maliye Bakanlığı, daha önce gerçekleştirdiği gibi faiz baskılamak için talebin altında borçlanma gerçekleştirebilir. Geçen hafta belirgin yükselen 2 ve 10 yıllık tahvil getirilerinin bu hafta bir miktar gerilemeleri beklenebilir (74 ve 104 bp). Ancak, sığ piyasa koşulları ve faizlerindeki düşüş potansiyelini sınırlı gördüğümüz için mevcut seviyelerde alım önermiyoruz.Gösterge Tahvil
2030 USD Eurobond Fiyat Grafiği Tahvil ve Eurobond Piyasaları
17 Aralık 2018
$100
$110
$120
$130
$140
$150
$160
$170
$180
$190
07.15 10.15 01.16 04.16 07.16 10.16 01.17 04.17 07.17 10.17 01.18 04.18 07.18 10.18
Türkiye 2030 Eurobond (fiyat, USD) 67
89 1011 1213 1415 1617 1819 2021 2223 2425 2627 2829 30
07.15 10.15 01.16 04.16 07.16 10.16 01.17 04.17 07.17 10.17 01.18 04.18 07.18 10.18
İki Yıllık Gösterge Tahvil Faizi (Bileşik %)
FED toplantısının öne çıktığı yeni haftaya hisse piyasalarında sınırlı tepki alımlarıyla başlanıyor.Geçtiğimiz hafta etkili olan yüksek volatilitenin ardından yeni gündeki tepki alımları bu aşamada sınırlı. Hafta boyunca merkez bankalarının mesajları ile küresel büyümeye ilişkin veri ve haber akışı izlenecekler arasında ilk sırada yer alacaktır.
BİST-100 endeksinde Eylül ayından bu yana öngördüğümüz genel görüşümüzde (88,000- 102,000) henüz değişiklik bulunmuyor. Öngördüğümüz orta vadeli strateji içinde destek bölgeye yaklaşılıyor olunmasına karşılık volatilite kaynaklı risklerle birlikte kısmen artan jeopolitik risk faktörü izlediğimiz destek bölgenin aşağı yönlü revize etme adına gözden geçiriyoruz.
Kısa vadeli strateji açısından ise devam eden yön arayışı içinde tepki yükselişi potansiyelini takip ediyoruz. Yeni haftada açılış sonrasında etkili olabilecek yükseliş denemelerinde tepki potansiyeli oluşması adına BİST-100 endeksinde 91,600 bölgesi üzerinde kalınması gerektiğini düşünüyoruz. Bu takdirde 93,000-93,500 seviyesine yönelik taktik amaçlı trade pozisyonlar tercih edilebilir. Bu koşulun sağlanamadığı hallerde destek arayışlarının devamı 89,400 ve 88,000 desteklerine yönelik devam edecektir.
VİOP Endeks-30 (Aralık) kontrat açısından ise 113,700-112,400 destekler, 115,400-115,900 dirençler olarak izlenebilir.BİST 100 Hisse Senedi Piyasaları
17 Aralık 2018
60000 70000 80000 90000 100000 110000 120000 130000
03.14 06.14 09.14 12.14 03.15 06.15 09.15 12.15 03.16 06.16 09.16 12.16 03.17 06.17 09.17 12.17 03.18 06.18 09.18 12.18
BIST-100 Endeksi
17 Aralık 2018
Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri
17.12.2018 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi aylık Ekim 0.0% -2.7%
17.12.2018 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi yıllık Ekim -4.3% -2.7%
17.12.2018 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı Eylül 11,6% 11.1%
17.12.2018 11:00 Türkiye Bütçe Dengesi Kasım -- -TL5.4mlr
17.12.2018 13:00 Euro Bölgesi Çekirdek TÜFE yıllık Kasım 1.0% 1.0%
17.12.2018 13:00 Euro Bölgesi TÜFE yıllık Kasım 2.0% 2.2%
17.12.2018 13:00 Euro Bölgesi TÜFE aylık Kasım -0.2% 0.2%
--
18.12.2018 12:00 Almanya IFO İş İklimi Aralık 101.8 102.0
18.12.2018 14:30 Türkiye Konut Fiyatları yıllık Ekim -- 10.48%
18.12.2018 14:30 Türkiye Konut Fiyatları aylık Ekim -- 1.22%
18.12.2018 16:30 ABD Konut Başlangıçları Kasım 1233Bin 1228Bin
18.12.2018 16:30 ABD Konut Başlangıçları aylık Kasım 0.4% 1.5%
18.12.2018 16:30 ABD İnşaat İzinleri Kasım 1270Bin 1263Bin
18.12.2018 16:30 ABD İnşaat İzinleri aylık Kasım 0.4% -0.6%
--
19.12.2018 12:30 İngiltere TÜFE aylık Kasım 0.2% 0.1%
19.12.2018 12:30 İngiltere TÜFE yıllık Kasım 2.3% 2.4%
19.12.2018 12:30 İngiltere Çekirdek TÜFE yıllık Kasım 1.8% 1.9%
19.12.2018 18:00 ABD Mevcut Konut Satışları Kasım 5.20mn 5.22mn
19.12.2018 18:00 ABD Mevcut Konut Satışları aylık Kasım -0.4% 1.4%
19.12.2018 18:30 ABD DOE ABD Ham Petrol Stokları Ara.14 -- -1208Bin
19.12.2018 22:00 ABD FOMC Faiz Kararı (Üst Band) Ara.19 2.50% 2.25%
19.12.2018 22:00 ABD FOMC Faiz Kararı (Alt Band) Ara.19 2.25% 2.00%
19.12.2018 22:30 ABD Fed Başkanı Powell Konuşacak --
20.12.2018 -- Japonya BOJ Faiz Kararı Ara.20 -- -0,10%
20.12.2018 10:00 Türkiye Konut Satışları Kasım -- 146.5Bin
20.12.2018 10:00 Türkiye Konut Satışları yıllık Kasım -- 19.2%
20.12.2018 14:30 Türkiye Net Yabancı Tahvil Yatırımı Ara.14 -- -USD177mn
20.12.2018 14:30 Türkiye Net Yabancı Hisse Yatırımı Ara.14 -- -USD68mn
20.12.2018 15:00 İngiltere BoE Faiz Kararı Ara.20 0.750% 0.750%
--
21.12.2018 02:30 Japonya TÜFE yıllık Kasım 0.8% 1.4%
21.12.2018 10:00 Türkiye Tüketici Güveni Aralık -- 59.6
21.12.2018 12:30 İngiltere GSYH çeyreksel 3Ç18 0.6% 0.6%
21.12.2018 12:30 İngiltere GSYH yıllık 3Ç18 1.5% 1.5%
21.12.2018 16:30 ABD GSYH yıllıklandırılmış çeyreksel 3Ç18 3.5% 3.5%
21.12.2018 16:30 ABD Kişisel Tüketim 3Ç18 -- 3.6%
21.12.2018 16:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri Kasım 2.0% -4.3%
21.12.2018 18:00 Euro Bölgesi Tüketici Güveni Aralık -4.2 -3.9
21.12.2018 18:00 ABD Kişisel Gelir Kasım 0.3% 0.5%
21.12.2018 18:00 ABD Kişisel Harcama Kasım 0.3% 0.6%
21.12.2018 18:00 ABD PCE aylık Kasım 0.0% 0.2%
21.12.2018 18:00 ABD PCE yıllık Kasım -- 2.0%
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
