■ Son günlerde baskı altında kalan USD’nin dün gelişmiş ülke para birimlerine karşı yön bulmakta zorlandığını görsek de, görüntü Dolar Endeksi DXY’nin 94.5 seviyesinin hafif altından destek bulmaya başladığına işaret ediyor.
■ (i)Fed’in faiz artırımı döngüsünün düşük seyreden enflasyon nedeniyle yavaş tempoda ilerleyeceği, (ii)Trump hükümetinin daha önce vaat ettiği ekonomi politikalarını devreye almakta zorlanacağı yönündeki beklentilerin USD’de önemli ölçüde fiyatlanmış olduğunu söylemek mümkün. Ancak para birimi üzerindeki satış baskının kalıcı olarak hafiflediğini söylemek için henüz erken olabilir.
■ Bugünkü ECB toplantısından çıkacak iletişim küresel döviz piyasaları için günün en önemli gündem maddesi. Bugün takip edilecek konular: (i) varlık alımlarının miktarının artırılabileceğine ilişkin ifadenin karar metninden çıkarılıp çıkarılmayacağı, (ii) Draghi’nin Sintra’da verdiği mesajların yarattığı algıyı değiştirmeye çalışıp çalışmayacağı.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
ULUSLARARASI PİYASALAR VE GÜNDEM Gündem
Dünya Borsaları
Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri
09:00 Almanya ÜFE (aylık) Haziran -0,10% -0,20%
09:00 Almanya ÜFE (yıllık) Haziran 2,30% 2,80%
10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi Temmuz -- 70 14:45 Euro Bölgesi ECB Ana Refinansman Oranı 20 Tem. 0,00% 0,00%
14:45 Euro Bölgesi ECB Marjinal Borç Verme Oranı 20 Tem. 0,25% 0,25%
14:45 Euro Bölgesi ECB Mevduat Oranı 20 Tem. -0,40% -0,40%
14:45 Euro Bölgesi ECB Varlık Alım Hedefi Temmuz EUR60mlr EUR60mlr Bugünün Önemli Verileri
Ülke Endeks Günlük Değ. YBB
Türkiye (BIST-100) 105.718 -0,47% 37,47%
ABD (DJI) 21.641 0,31% 9,49%
Almanya (DAX) 12.452 0,17% 8,46%
İngiltere (FTSE100) 7.431 0,55% 4,03%
Japonya (N225) 20.149 0,64% 5,41%
MSCI Gelişmiş Piyasalar End. 1.060 0,65% 22,94%
Çin (SZCOMP) 3.241 0,46% 4,58%
Rusya (IRTS) 1.043 0,45% -9,48%
Brezilya (BVSP) 65.180 -0,24% 8,22%
■ Haziran ayı ECB toplantısı ve Başkan Draghi’nin Sintra Konferansı’nda verdiği mesajların ardından ECB’nin izleyeceği politikalara dair beklentilerin şahince yönde değiştiği görülüyor.
Yatırımcıların EUR’daki net uzun pozisyonu da bu beklentilerin etkisiyle oldukça yüksek seviyelere ulaşmış durumda. Varlık alım programı konusundaki detayların en erken Eylül ayında duyurulacağı yönünde basına sızan bazı haberler de değerlendirilince, Draghi’nin bugün temkinli bir çizgi izlemesi durumunda EUR’da bir miktar kar satışı görülmesi olasılığının arttığı görüşündeyiz. İkiliyi 1.14’ün altına taşıyacak hareketler alım fırsatı oluşturabilir.
■ USD/TL kuru nispeten dar bir bantta hareket etmeye devam ediyor. Yabancı yatırımcıların GOÜ para birimlerinde yapılacak ‘carry trade’ işlemlerinin geneline ve özel olarak da TL’ye ilgisi nispeten güçlü seyretmeye devam etse de, yeni TL alımları görmemiz için şahince bir ECB iletişimi riskinin ortadan kalktığını görmemiz gerekebilir. Bu çerçevede, bugünkü ECB toplantısından güvercince bulunacak bir iletişim çıkması durumunda USD/TL kurunun ilk tepki olarak EUR/USD hareketine paralel şekilde yükselebileceği, ancak bu senaryonun önümüzdeki günlerde TL’nin destek bulmasına yol açabileceğini düşünüyoruz. USD/TL kurunda 3.52 ve 3.50 destek, 3.54 ve 3.56 direnç seviyeleri.
Veriler Tahminlerimiz Tahminlerimiz Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
Emtia Piyasaları Döviz Piyasaları
EMTİA DÖVİZ
20 Temmuz 2017
Döviz Kurları/Pariteler Son Fiyat Günlük Değ. YBB
USD / TL 3,5320 0,29% 0,15%
EUR / TL 4,0687 0,30% 9,58%
SEPET KUR 3,8004 0,30% 5,00%
CHF / TL 3,6989 0,35% 6,79%
GBP / TL 4,6057 0,39% 5,91%
EUR / USD 1,1510 -0,05% 9,32%
GBP / USD 1,3029 0,06% 5,71%
USD / JPY 112,18 0,19% -4,01%
Ürün Kapanış Günlük Değ. YBB
Altın ($/ons) 1.238,29 -0,23% 7,57%
Altın (TL/gr) 140,62 0,06% 7,80%
Gümüş ($/ons) 16,22 -0,31% 1,86%
Brent Petrol ($/Varil) 49,63 0,16% -12,52%
■ ABD’de altına dayalı ETF’lerden net çıkışlar devam etmesi yatırımcıların altın fiyatındaki yükselişi satış fırsatı olarak görme eğiliminde olduğuna işaret ediyor. Altın fiyatının USD değer kaybettiği ölçüde yükselmeye devam etmesini olası bulsak da , altına dair orta-uzun vadeli görüşümüz yapıcı değil. Bugünkü ECB toplantısından güvercince bir iletişim çıktığı takdirde altın fiyatında sınırlı bir düşüş görülebileceğini düşünüyoruz. TL cinsi altın fiyatının 140 TL/Gr seviyesine yakın, yatay seyretmesini bekliyoruz.
■ Dün on yıllık tahvil faizinin 20 bps’e yakın gerileyerek günü %11.49 seviyesinden tamamladığını, iki yıllık gösterge tahvil faizinin ise %11.33’te yatay seyrettiğini gördük.
Böylece tahvil getirisindeki ters eğim belirgin şekilde artmış oldu.
■ Getiri eğrisindeki bu değişimin, piyasada oluşan vade tercihi ya da makroekonomik dinamiklerdeki bir değişimi yansıtmadığı ve kısa vadeli tahvil faizlerinde önümüzdeki dönemde görece daha sınırlı olsa da düşüş kaydedileceği beklentisindeyiz.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
EUROBOND İzlediğimiz Bono ve Tahviller
TCMB TAHVİL
O/N Borç Alma O/N Borç Verme Politika Faizi
Oran 7,25% 9,25% 8,00%
TL Tahviller Vade Bileşik Faiz
Vadeye Kalan Gün
Günlük Değ. (bp)
Mevduat Eş Değeri 20.09.2017 Kısa 10,86% 62 17
11.07.2018 Orta 11,56% 356 - 2 15.05.2019 Orta 11,32% 664 - 4 15.01.2020 Orta 10,83% 909 - 2 24.07.2024 Uzun 10,46% 2.561 - 14 11.02.2026 Uzun 10,47% 3.128 - 10 Eurobond Faiz Fiyat Günlük
Değ. (%)
İlk Kupon
Tarihi YBB
15.01.2030 5,25% 160,03 0,24% 15.07.17 7,04%
■ Küresel tahvil piyasasında bugün ECB Başkanı Draghi’nin vereceği mesajlar takip edilecek. Draghi’nin şahince bir ton benimsemesi başta Euro cinsi faizleri etkileyecek olsa da, bunun dolaylı etkisi USD faizlerinde de hissedilebilir.
■ ABD tahvil faizlerinin gerilemesi ve ülke risk priminin daralması son haftalarda baskı altında kalan eurobondlara alış getirirken, eurobond fiyatlarındaki yükselişin kısa vadede korunabileceği beklentisindeyiz. Ancak Eurobond fiyatlarının Mayıs-Haziran ayında test ettiği zirveleri aşmakta zorlanacağı beklentisini koruyoruz. Bu nedenle, mevcut seviyeleri orta-uzun vadeli pozisyon almak için cazip bulmuyoruz.
■ Düne hafif alıcılı eğilimle başlayan 106.500 bölgesinin aşılması ile gün içi sıkışmayı yukarı yönlü tamamlayan BİST-100 endeksinde yükseliş ivme kazanırken kapanış %1.6’lık yükselişle 107,417 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi %24 artarak 5.845 milyonTL oldu. BİST-100 endeksine dahil 80 hisse değer kazanırken, 16 hisse ise değer kaybetti.
■ BİST-100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Dün itibariyle açılış sonrasında yeniden gün içi yükselen trendi içerisine dönen endekste 106,500 bölgesi üzerinde 107,500 bölgesine yönelerek sıkışma formasyonu hedefine ulaştığı görülüyor.
Yeni günde 106,900-108,000 işlem bandının ön plana çıkmasını bekliyoruz. Gün içi göstergelerin yeniden aşırı alım bölgeye girmiş olması 107,600-108,000 bölgesinde zorlanmaya neden olabilir. Bu bölgede öne çıkabilecek gün içi satışların daha etkili kar satışına dönmesi açısından ise 106,900-107,000 aralığı aynı vade adına önem taşımaktadır.
■ Güne alımlarla başlayan kontrat gün içinde yine oldukça güçlü bir görünüm sergiledi ve günü 134.725 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli yükselen kanal içinde hareketine devam eden kontrat rekor seviyelerde olmasının yanı sıra, tarihi olarak da en ciddi rallilerinden birini yapıyor. Orta vadeli ortalamalarından çok uzaklaşan kontratta teknik olarak aşırı alım bölgesinde olduğumuzu rahatlıkla söyleyebiliriz. Daha önceki analizlerimizde yükselişin 130.000 ve üzerinde kalıcı olmasını beklemediğimizi paylaşmıştık. Kısa vadeli long pozisyonlar için hala iyimserlik devam ederken orta vadeli perspektifte kademeli realizasyon önermiştik. Bu görüşümüzü koruyoruz ve yükselişin kalıcı olmasını beklemiyoruz. Ancak short pozisyon için ise hala donusun görülmesi gerektiğini düşünüyoruz. 135.000-136.300 direnç seviyeleri iken 133.300-132.000 destek seviyeleri olarak takip edilebilir. Kontratın güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz.
Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
VİOP
BIST
VİOP HİSSE
20 Temmuz 2017
VOB Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB
BIST 30 132,20 -0,60% 133,10 131,90 0,00
BIST Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB
BIST 100 105.718 -0,47% 106.245 105.586 37,47%
BIST 30 130.223 -0,52% 130.931 130.032 38,78%
BIST BANKACILIK 181.060 -0,90% 182.658 180.615 42,77%
BIST SANAYİ 114.692 0,76% 114.988 113.958 38,28%
Değer Tablosu (mn) Toplam Halka açık
BIST (mln TL) 831.331 258.717
En Çok İşlem Gören Kapanış Günlük (%) Max. Min. YBB (%)
THYAO 8,96 1,13% 9,01 8,91 78,84%
GARAN 10,56 2,03% 10,59 10,39 38,58%
ASELS 23,98 2,22% 24,36 23,56 88,67%
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
