DÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

(1)

1



USD’nin son dönemde izlediği seyirde ABD tahvil faizleri yön belirleyici oluyor.

Yıl içinde bir faiz artırımına daha gidileceği beklentisi ve vergi reformuna dair umutlar tahvil faizlerinin yükselmesine ve USD’nin destek bulmasına yol açıyor.

Beklentimiz hafta genelinde yayımlanacak verilerden bir hayal kırıklığı çıkmadığı takdirde USD’nin destek bulacağı yönünde. DXY’de son günlerde test edilip aşılamayan 94 seviyesi ilk önemli direnç konumunda.



(i) Piyasanın yüklü uzun EUR pozisyonda olması, (ii) Almanya seçimleri ve İspanya referandumu sonrasında siyasi risklerin yeniden yatırımcıların radarına girmiş olması, USD’deki değerlenme eğilimi devam ettiği takdirde EUR/USD’yi baskı altında bırakabilecek etkenler.



TL’ye ilişkin beklentimizde bir değişiklik yok; USD/TL’ye ilişkin yapıcı görüşümüzü koruyoruz, ancak kurda görülecek yükselişin dalgalı bir seyir izleyeceği ve hareketin son haftalarda olduğu gibi hızlı tempoda devam etmeyeceği görüşündeyiz.

1 Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

4 Ekim 2017 Kapanış Haftalık

Değ. Aylık Değ. YBB

EURUSD 1.1763 -%0.46 -%0.46 %11.73

USDTRY 3.5648 -%0.02 -%0.02 %1.08

EURTRY 4.1944 -%0.44 -%0.44 %12.96

GBPUSD 1.3255 -%1.08 -%1.08 %7.54

USDJPY 112.48 %0.03 %0.03 -%3.75

USDCHF 0.9730 %0.52 %0.52 -%4.45

DXY 93.46 %0.41 %0.41 -%8.56

Döviz Kurları / Pariteler

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

VERİ GÜNDEMİ DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ

Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki

--

04.10.2017 12:00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (aylık) Eylül 0.003 -0.003 04.10.2017 14:00 A.B.D MBA Mortgage Başvuruları 29 Eylül -- -0.005

04.10.2017 14:30 Türkiye Efektif Döviz Kuru Eylül -- 89.71

04.10.2017 15:15 A.B.D ADP İşsizlik Değişimi Eylül 135K 237K

04.10.2017 16:45 A.B.D Markit US Servis PMI Eylül 55.1 55.1

04.10.2017 16:45 A.B.D Markit US Bileşik PMI Eylül -- 54.6

04.10.2017 17:30 A.B.D DOE A.B.D Ham Petrol Stokları Eylül -500bin -1846bin --

05.10.2017 11:10 Euro Bölgesi Markit Euro Bölgesi Perakende PMI Eylül -- 50.8 05.10.2017 11:30 Euro Bölgesi ECB Üyesi Praet Panel Düzenleyecek

05.10.2017 14:30 Euro Bölgesi ECB Para Politikası Toplantı Tutanakları 05.10.2017 15:15 Euro Bölgesi ECB Üyesi Coeure Panel Düzenleyecek

05.10.2017 15:30 A.B.D İşsizlik Başvuruları 30 Eylül 265bin 272bin 05.10.2017 15:30 A.B.D Ticaret Dengesi Ağustos-USD42.7mlr-USD43.7mlr 05.10.2017 16:10 A.B.D FED Üyesi Powell Konuşacak

05.10.2017 16:15 A.B.D FED Üyesi Williams Konuşacak 05.10.2017 17:00 A.B.D FED Üyesi Harker Konuşacak

05.10.2017 17:00 A.B.D Fabrika Siparişleri Ağustos 1.00% -3.30%

05.10.2017 17:00 A.B.D Dayanıklı Eşya Siparişleri Ağustos 1.70% 1.70%

05.10.2017 23:30 A.B.D FED Üyesi George Konuşacak --

06.10.2017 09:00 Almanya Fabrika Siparişleri (aylık) Ağustos 0.70% -0.70%

06.10.2017 15:30 A.B.D Tarım Dışı İstihdam Değişimi Eylül 80bin 156bin

06.10.2017 15:30 A.B.D İşsizlik Oranı Eylül 4.40% 4.40%

06.10.2017 15:30 A.B.D Ortalama Saatlik Kazanç (aylık) Eylül 0.30% 0.10%

06.10.2017 15:30 A.B.D İş Gücü Katılım Oranı Eylül -- 62.90%

06.10.2017 16:15 A.B.D FED Üyesi Bostic Konuşacak 06.10.2017 19:15 A.B.D FED Üyesi Dudley Konuşacak 06.10.2017 19:45 A.B.D FED Üyesi Kaplan Konuşacak

(2)

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm



USD’nin son dönemde izlediği seyirde ABD tahvil faizleri yön belirleyici oluyor. Yıl içinde bir faiz artırımına daha gidileceği beklentisi ve vergi reformuna dair umutlar tahvil faizlerinin yükselmesine ve USD’nin destek bulmasına yol açıyor.



2018 yılında Fed Başkanlığına kimin atanacağı konusu piyasalarda yakından takip ediliyor. Adaylık için dört ismin adı öne çıkıyor: mevcut Başkan Yellen, eski bankacı Cohn, mevcut FOMC üyesi Jerome Powell ve eski FOMC üyesi Warsh.

Nihai liste olduğu düşünülen bu adaylar listesinin piyasalar tarafından nette nispeten güvercince bulunduğunu söylemek mümkün. Ancak Warsh isminin ağırlık kazanması bu algıyı bozabilir.



USD’de bu hafta ABD’den gelecek veri akışının yön belirleyecek. Pazartesi açıklanan imalat verisinin ardından Çarşamba günü gelecek ISM hizmetler endeksinin de güçlü bir tablo çizmesi bekleniyor. Öte yandan ADP istihdam raporu, iki seri arasındaki ilişki her ne kadar zayıf olsa da, Cuma günü yayımlanacak resmi istihdam verilerinin bir öncüsü olarak takip edilecek. Çarşamba akşamı Fed Başkanı Yellen’in akşam saatlerinde yapacağı konuşma izlenecek.



Haftanın öne çıkan verisi Cuma günü yayımlanacak Eylül ayı istihdam raporu. Son dönemde yaşanan kasırgalar nedeniyle veriden sağlıklı bir sonuç çıkarmak zorlaşsa da, istihdam piyasasındaki görünümün olumlu kalmaya devam ettiğine işaret edecek bir istihdam raporu USD’yi destekleyecektir. Özellikle ortalama saatlik ücretlerdeki yıllık artışın %2.5’lik beklentiyi karşılaması USD’yi destekleyebilir.



Beklentimiz hafta genelinde yayımlanacak verilerden bir hayal kırıklığı çıkmadığı takdirde USD’nin yeniden destek bulacağı yönünde. DXY’de son günlerde test edilip aşılamayan 94 seviyesi ilk önemli direnç konumunda.

1 4 Ekim 2017 2

ABD tahvil faizlerinin seyri USD’de yön belirleyici… Yabancı yatırımcılar uzun TL pozisyonlarını azalttı…

 TL son günlerde ABD tahvilleri ve USD’de görülen küresel harekete karşı en hassas şekilde tepki veren GOÜ para birimlerinden biri olarak öne çıkıyor. USD’deki küresel hareket TL’yi baskı altında bıraksa da, USD/TL 3.5940’taki 200 günlük basit hareketli ortalamasını aşabilmiş değil.

 Salı günü yayımlanan verilerin çekirdek enflasyonun %11 seviyesine yaklaştığını göstermesi her ne kadar TL açısından olumsuz bir gelişme olsa da, enflasyondaki yükselişin sürpriz niteliği taşımaması ve TCMB’nin sıkı politika duruşunu koruyacağı beklentisi para biriminin kayıplarını sınırlayan etkenlerdi.

 TL’ye ilişkin beklentimizde bir değişiklik yok; USD/TL’ye ilişkin yapıcı görüşümüzü koruyoruz, ancak kurda görülecek yükselişin dalgalı bir seyir izleyeceği ve hareketin son haftalarda olduğu gibi hızlı tempoda devam etmeyeceği görüşündeyiz.

 (i) Yurt dışı hesapların net uzun TL pozisyonunun küçülmüş olması, (ii) yurt içinden gelecek döviz arzı, USD/TL’nin 3.60’lı seviyelerde zorlanmasına neden olabilecek etkenler.

 EUR/TL’ye dair uzun vadeli görüşümüz yapıcı. Ancak ikilinin kısa vadeli kazanımlarının sınırlı kalacağı görüşünü koruyoruz.

Euro dirençli bir seyir izliyor…



(i) Piyasanın yüklü uzun EUR pozisyonda olması, (ii) Almanya seçimleri ve İspanya referandumu sonrasında siyasi risklerin yeniden yatırımcıların radarına girmiş olması, USD’deki değerlenme eğilimi devam ettiği takdirde EUR/USD’yi baskı altında bırakabilecek etkenler.



Ancak son günlerdeki seyir değerlendirildiğinde EUR’nun oldukça dirençli olduğu ve yatırımcıların henüz yüklü EUR pozisyonlarından anlamlı bir çıkış yapmadığı görülüyor. EUR/USD’de kısa vadede, sınırlı da olsa düşüş riskinin ağır basmaya devam ettiği düşüncesindeyiz.

(3)

Veriler

EUR / USD

■ 1,17 civarında, 100 günlük ortalamayı da içine alarak destek görüyor, alıcıların fırsat bulduklarını ve piyasayı 1,18’e doğru taşıdıklarını izliyoruz. RSI 40 civarında dengelendi ve ortalamalar hala sağlıklı. Düzeltme bitmiş olabilir, ancak dayanıklı bir yukarı hareket için daha yüksek RSI kaydedilmeli. Bu sebeple konsolidasyonun bir süre daha devam etmesi gerektiğini düşünüyoruz. 1,17 altında 1,1660 ilk destek. 1,20 ve 1,21 ana dirençler. Ondan öncesinde ise 1,1840 var.

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF

EUR / USD Teknik Analizi

1 4 Ekim 2017 3

(4)

■ 3,58/59 aralığındaki direnç alanını aşamıyor, bu bölgede fırsatçı satışların geldiğini görüyoruz. 3,5560 civarındaki 233 günlük ortalama yeni destek, daha aşağıda ise konsolidasyon desteği olan 3,54 var. Fiyat ortalamaların üstünde, ortalamaların eğimi pozitif, RSI güçlü bir seviyede. Birçok açıdan, pozitif görüntünün devam etmesi gerektiğini değerlendiriyoruz, ancak ortalamalar birbirine yaklaşıncaya kadar yatay bir hareket aşağı eğilimle beraber izlenebilir. Sıralı dirençler, önce 3,58/59 bölgesi, sonra 3,62/64 bölgesi ve nihayet 3,72/73. Ana stratejimizi alış tarafında kalacak şekilde kuruyoruz ve tüm düzeltmelerde alış fırsatı aramayı planlıyoruz. Volatilite yüksek olduğundan, düzeltmelerin boyu da uzun olabilir.

Tüm pozitif görüntüyü bozacak gelişme piyasanın 3,50 altında kapanış yapması olurdu. Bu seviyeyi kritik eşik olarak not ediyoruz.

USD / TL

USD / TL Teknik Analizi

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

1 4 Ekim 2017 4

(5)

■ Tüm zamanların en yükseğini koruyor. Genel görünüm pozitif ve yükseliş kanalının üst bandı 4,28 seviyesine kadar uzanıyor. Piyasa yeni zirvelere gebe, ancak teyit için birkaç kapanış görmek istiyoruz. RSI atakları destekleyici bir yerde, ortalamalar da sorunsuz.

Esasen bu görüntüyü değiştirebilecek faktörler az. Ancak zirve psikolojisinde volatilite artacağından daha iyi maliyetler aranabilir. 4,15/16 aralığı piyasanın en yakın desteği. Bu bölgenin altında algıda kısmi problemler görülebilir ve alıcı iştahı azalabilir.

EUR / TL

EUR / TL Teknik Analizi

1 4 Ekim 2017 5

(6)

■ Yükseliş kanalı içinde sağlıklı bir düzeltme kaydediyor. Kanalın üst bant direnci 1,3700 civarında kaldı, orta bant desteği ise 1,3250 düzeyinde. Bu destek 55 günlük ortalama ile pekişiyor. RSI 40 etrafında dengelendi, ortalamalar ise hala kuvvetli. Düzeltmenin ardından bir süre konsolidasyon görülebilir. 1,3250 sonrası en kayda değer destek 1,31 civarındaki 100 günlük ortalama olarak kabul edilmeli. Kanalın alt trend desteği ise 1,30 seviyesinde. Bu düzeyin altında bir kapanış olmadığı sürece yukarı yönlü hareketin devam etmesi beklenebilir.

GBP / USD Teknik Analizi

GBP / USD

1 4 Ekim 2017 6

(7)

■ Tüm ortalamalarını aştıktan sonra 113,00 civarındaki formasyon direncinde takılmış görünüyor. Bu bölge bir haftadır geçilebilmiş değil ve RSI osilatörü de 60/70 aralığında sıkışmış durumda. 233 günlük ortalamaya doğru düzeltmeler sağlıksız olmayacaktır. Sıralı destekler 111,60 ve 110,90 seviyelerinde. 113,00 seviyesinin kalıcı olarak aşılması durumunda ise piyasanın önce eski tepelerini test etmesini bekleriz.

USD / JPY

USD / JPY Teknik Analizi

1 4 Ekim 2017 7

(8)

■ Düşüş kanalının üst bandına yerleşmesi sonrası bu kanalın terk edilip edilmeyeceğinin belirleneceği noktaya gelmiş durumda. 0,9750 direnci hem trend direnciyle, hem de 233 günlük ortalama ile pekişiyor. Bu alanın geçilmesi pozitif algıyı daha da güçlendirecektir. Kısa vadeli ortalamalar yukarı eğimlerini artırırken ortalamalar arası mesafe de kısalıyor. Birçok açıdan taban görüntüsünün oluştuğu söylenebilir, ancak düşüş kanalından çıkılması durumunda da birçok direnç var. 0,9800-1,0000 aralığı yoğun bir konsolidasyon alanı. Dolayısıyla paritede sert ataklardan ziyade, kademeli ve yavaş bir hareketi değerlendiriyoruz. Düzeltmelerde 0,9600 ilk destek.

USD / CHF

USD / CHF Teknik Analizi

4 Ekim 2017

(9)

YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

1 4 Ekim 2017 9