DÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

(1)

■ EUR/USD’de son haftalarda görülen yükseliş eğiliminin orta vadede korunması olasılığına ağırlık versek de, (i) toplantıda şahince bir politika değişikliğine işaret edilebileceği beklentisinin kısmen fiyatlanmış olması, (ii) bu beklentinin etkisiyle EUR’daki pozisyonlanmanın oldukça yoğun olması nedeniyle ECB toplantısından çıkacak iletişimin hayal kırıklığı yaratması ve EUR’da kısa vadede kar satışı getirmesi olasılığını göz ardı etmiyoruz.

■ Perşembe gününün yoğun gündemi öncesinde USD/TL’nin 3.50’nin üzerinde tutunacağı beklentisindeyiz. Ancak 3.50 seviyesinin kırılması durumunda alıcıların devreden çekildiğini ve kurdaki gerilemenin hız kazandığını görebiliriz.

Bu senaryoda ilk hedef 200 günlük ortalamanın bulunduğu 3.46 seviyesi olacaktır. USD alımı konusunda aceleci davranmamanın uygun olacağı görüşündeyiz.

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

Kapanış Haftalık

Değ. Aylık Değ. YBB

EURUSD 1.1261 -%0.18 %0.17 %6.96

USDTRY 3.5193 %0.30 -%0.23 -%0.21

EURTRY 3.9642 %0.11 -%0.07 %6.76

GBPUSD 1.2901 %0.08 %0.07 %4.67

USDJPY 109.29 -%1.05 -%1.33 -%6.48

USDCHF 0.9636 %0.11 -%0.45 -%5.38

DXY 96.65 -%0.07 -%0.28 -%5.44

Döviz Kurları / Pariteler

VERİ GÜNDEMİ DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ

Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki

07.06.2017 Çin Döviz Rezervi Mayıs 3.046trn 3.029,5trn

07.06.2017 09:00 Almanya Fabrika Siparişleri (yıllık) Nisan 4.7% 2.4%

07.06.2017 11:30 Euro Bölgesi OECD Ekonomik Görünüm

07.06.2017 17:30 A.B.D. DOE A.B.D. Ham Petrol Stokları 2 Haziran -3.1MN -6.4MN --

08.06.2017 Euro Bölgesi ECB Faiz Kararı ve Draghi'nin Basın Toplantısı

08.06.2017 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (aylık) Nisan 0.0% 1.3%

08.06.2017 12:00 Euro Bölgesi GSYH (yıllık) 1Ç 1.70% 1.70%

08.06.2017 14:45 Euro Bölgesi ECB Refinansman Faizi 0.000% 0.000%

08.06.2017 14:45 Euro Bölgesi ECB Marjinal Borç Verme Faizi 0.250% 0.250%

08.06.2017 15:30 Euro Bölgesi ECB Başkanı Draghi Basın Toplantısı

08.06.2017 Çin İthalat (yıllık) Mayıs 8.3% 11.9%

08.06.2017 Çin İhracat (yıllık) Mayıs 7.2% 8.0%

--

09.06.2017 04:30 Çin TÜFE (yıllık) Mayıs 1.5% 1.2%

09.06.2017 04:30 Çin ÜFE (yıllık) Mayıs 5.7% 6.4%

09.06.2017 11:30 İngiltere Sanayi Üretimi (yıllık) Nisan -0.3% 1.4%

09.06.2017 17:00 A.B.D. Toptancı Stokları (aylık) Nisan -0.3% -0.3%

--

12.06.2017 10:00 Türkiye Cari İşlemler Dengesi Nisan -- -3.06b

12.06.2017 10:00 Türkiye GSYH (yıllık) 1Ç -- 3.5%

12.06.2017 14:30 Türkiye TCMB Beklenti Anketi 0.00% 0.00%

--

13.06.2017 11:30 İngiltere TÜFE (aylık) Mayıs -- 0.5%

13.06.2017 11:30 İngiltere TÜFE (yıllık) Mayıs -- 2.7%

13.06.2017 11:30 İngiltere TÜFE Çekirdek (yıllık) Mayıs -- 2.4%

13.06.2017 12:00 Almanya ZEW Beklenti Anketi Haziran -- 20.6

--

14.06.2017 05:00 Çin Sanayi Üretimi (yıllık) Mayıs 6.5% 6.5%

14.06.2017 07:30 Japonya Sanayi Üretimi (yıllık) Nisan -- 5.7%

14.06.2017 09:00 Almanya TÜFE (aylık) Mayıs -- -0.2%

14.06.2017 09:00 Almanya TÜFE (yıllık) Mayıs -- 1.5%

14.06.2017 11:30 İngiltere İşsizlik Başvuruları Değişimi Mayıs -- 19.4k

14.06.2017 12:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (yıllık) Nisan -- 1.9%

14.06.2017 15:30 A.B.D. TÜFE (aylık) Mayıs 0.0% 0.2%

14.06.2017 15:30 A.B.D. Çekirdek TÜFE (aylık) Mayıs -- 251,172

14.06.2017 15:30 A.B.D. TÜFE (yıllık) Mayıs -- 2.2%

14.06.2017 15:30 A.B.D. Reel Haftalık Ortalama Kazançlar (yıllık) Mayıs -- 0.3%

14.06.2017 15:30 A.B.D. Öncü Perakende Satışlar (aylık) Mayıs 0.1% 0.4%

14.06.2017 17:30 A.B.D. DOE A.B.D. Ham Petrol Stokları 9 Haziran 0.00% 0.00%

14.06.2017 21:00 A.B.D. FOMC Faiz Kararı (üst bant) 14 Haziran 1.25% 1.00%

14.06.2017 21:00 A.B.D. FOMC Faiz Kararı (alt bant) 14 Haziran 1.00% 0.75%

(2)

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

Euro’da ECB toplantısı kritik olacak…

 ABD’den geçen hafta gelen istihdam raporu piyasa katılımcıları arasında hayal kırıklığı yarattı. Tarım dışı istihdam artışı 138 bin ile ortalama beklentinin altında kalırken, işsizlik oranı %4.3 ile 2001 yılında bu yana gördüğü en düşük seviyeye geriledi. İstihdam raporunun ardından Pazartesi günü yayımlanan bazı verilerin de zayıf bir tablo çizmesi ABD tahvil faizlerinin gerilmesine ve USD’nin değer kaybetmesine neden oldu.

 ABD’de gözler eksi FBI direktörü Comey’in Perşembe günü vereceği ifadeye çevrildi.

Trump tarafından görevden alınan Comey’in vereceği ifadeden Başkan’ın ekibinin Rusya ile ilişkileri ve Trump’un yetkilerini kötüye kullanması çerçevelerinde yeni bir suçlama çıkmazsa, USD’nin destek bulmaya başladığını görebiliriz.

 Piyasalarda gözler yavaş yavaş 14 Haziran FOMC toplantısına çevrilecek.

Toplantıda faiz artırımına gidilmesine yüksek olasılık verilirken USD’nin tepkisi açısından daha önemli olacak konu, ileriye dönük faiz tahminlerinin ve karar metninde kullanılacak ifadelerin nasıl değiştirileceği olacak.

1 7 Haziran 2017 2

ABD’de gözler eski FBI direktörü Comey’in vereceği ifadede …

 Perşembe günkü ECB toplantısı öncesinde nispeten yatay hareket etmeye devam edeceğini düşündüğümüz EUR/USD’de orta vadeli algının EUR lehine değiştiği görüşündeyiz. Nitekim CFTC tarafından yayımlanan veriler de spekülatif net uzun EUR pozisyonunun 2007 yılından bu yana gördüğü en yüksek seviyeye ulaştığını gösteriyor.

 EUR/USD’de son haftalarda görülen yükseliş eğiliminin orta vadede korunması olasılığına ağırlık versek de, (i) toplantıda şahince bir politika değişikliğine işaret edilebileceği beklentisinin kısmen fiyatlanmış olması, (ii) bu beklentinin etkisiyle EUR’daki pozisyonlanmanın oldukça yoğun olması nedeniyle ECB toplantısından çıkacak iletişimin hayal kırıklığı yaratması ve EUR’da kısa vadede kar satışı getirmesi olasılığını göz ardı etmiyoruz.

 Bu çerçevede, toplantı sonrasında yayımlanacak karar metninde bölge ekonomisi üzerindeki risklerin dengesine dair kullanılacak ifadeler kritik olacak. Aşağı yönlü risklerin azaldığı yönünde bir iletişim EUR/USD’yi 1.13’ün üzerine taşıyabilir. ECB’nin güvercince bir ton benimsemesi ise EUR/USD’yi 1.11 seviyesinin altına itebilecek bir gelişme olur. EUR/USD’de şimdilik yeni pozisyon almaktan yana değiliz.

 GBP, İngiltere’de son günlerde seçim anketlerinin Muhafazakar Parti ve rakipleri arasındaki oy farkının daraldığına işaret etmesine karşın nispeten güçlü bir seyir izliyor.

Piyasa katılımcılarının halihazırda Muhafazakar Parti zaferini fiyatlama eğiliminde olduğunu söylemek mümkün.

 Bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda seçim riskinin ortadan kalmasıyla GBP/USD’de 1.30 seviyesinin üzerine kısa süreli bir hareket görüleceği beklentisindeyiz. Öte yandan, hükümet kurulmasını zora sokacak bir seçim sonucu, ya da sürpriz bir İşçi Partisi zaferi GBP/USD’yi ilk tepki olarak 1.25-1.26 aralığına itebilir.

GBP/TL’de 3.50 seviyesinin altına hareketlerin orta-uzun vadeli alım fırsatı oluşturabileceğini düşünüyoruz

 USD/TL ikilisi hafta başından bu yana dalgalansa da net bir yön bulmuş değil.

Haftanın ilk iki gününde ağırlıklı olarak 3.50-3.54 aralığında hareket eden USD/TL kurunun GOÜ piyasalarındaki olumlu hava korunsa bile ECB toplantısı, İngiltere seçimleri ve Comey’in ifadesinin toplandığı Perşembe günü öncesinde 3.50 seviyesini kırmakta zorlanacağını düşünüyoruz.

 Ancak bu seviyenin kırılması durumunda alıcıların devreden çekildiğini ve kurdaki gerilemenin hız kazandığını görebiliriz. Bu senaryoda ilk hedef 200 günlük ortalamanın bulunduğu 3.46 seviyesi olacaktır. USD alımı konusunda aceleci davranmamanın uygun olacağı görüşündeyiz.

 EUR/TL kurunda görülecek olası bir düşüşün USD/TL’ye göre sınırlı kalacağı görüşünü koruyoruz

USD/TL 3.50 seviyesini şimdilik kıramıyor…

İngiltere’de Muhafazakar Parti zaferi fiyatlanıyor…

(3)

Veriler

EUR / USD – Bu acelecilik aşağı yönlü riskleri artırıyor…

■ Piyasa ayı piyasası direncinin hemen altında bekleyişini sürdürüyor. Bu piyasanın iki senaryosu var ve biri gecikmeli olmak üzere, iki senaryo da aynı yere çıkıyor.

■ Birincisi, 1,1315 seviyesinin aşılması sonrası piyasa RSI 70 üzeri kapanışla beraber uzun soluklu ataklar gerçekleştirebilir. Ancak ortalamalar fiyata yetişebilecek düzeyde değil, bu sebeple bu atakların devamında sert satışlar görülebilir.

■ İkincisi ise, piyasa dinlenir ve geri çekilir, ortalamalar yumuşar, sağlıklı bir görünüm yakalanır. Aşağıda 1,1250, 1,1200 ve 1,1170/30 sıralı destekler.

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF

EUR / USD Teknik Analizi

(4)

■ Ana destekten gelen 400 pip’lik tepki sonrası, alıcılar rahat bir nefes almış durumda. Destek üzerinde volatilitenin düşmesi, hem ayıların hem de boğaların pozisyonlarını koruduğu, piyasanın pek de el değiştirmediği sinyalini veriyor. Dolayısıyla bu hamur daha çok su alabilir.

■ Piyasa aceleci değil. Aralık ayı dibi olan 3,52/53 aralığını ve ayı piyasası desteği olan RSI 30 eşiğini referans olarak kabul etmeye devam ediyoruz. Oynaklığın düşmesiyle, piyasa bir önceki destek alanı olan «swing low»

seviyelerini (3.5750/3.5850) test etmek isteyebilir.

■ Her iki yönde de agresif pozisyonlardan kaçınılmalı, geniş aralıklı yön için alıcı veya satıcılardan biri pozisyonundan vazgeçmeli, bunun için de aşağıdaki destek veya yukarıdaki direnç kırılmalı. Bu, bizi bu hafta için dar bir alana sıkıştırıyor. Bant hareketini değerlendirmek iyi bir strateji olabilir.

USD / TL – Bu hamur daha çok su alır, ana destek

korunuyor…

USD / TL Teknik Analizi

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

1 7 Haziran 2017 4

(5)

■ Piyasa 55 ve 100 günlük ortalamaları üzerinde sakin, yakın vadeli trend kanalı da korunuyor. Bu kanalın alt destek çizgisi de ortalamalar alanından geçiyor. Bu bölgeyi, 3,94/95, kayda değer bir destek olarak işaretliyoruz. Piyasanın dünkü yükseğini aşması durumunda, kanalın üst bant direnci denenebilir, bu seviye de 4,06/07 aralığı ile sınırlanıyor, ancak bunun öncesinde Mayıs ayı zirveleri geçilmeli. Bu tepeler 4,02/4,04 aralığında belirleyici. Dolayısıyla alıcıların altta alanı olduğu gibi, yukarıda da birçok engeli var. Piyasa bir süre daha sakin kalabilir.

EUR / TL – Kayda değer bir destekte, piyasa sakin

kalmaya devam edebilir…

EUR / TL Teknik Analizi

(6)

■ 1,20-1,30 arasında taban görünümünü yükselen kama ile tamamlayan parite, formasyondan çıkış yeri arıyor.

1,30 bölgesi hala zorlu bir direnç. Fiyatın ortalamalar üstünde kalıyor olması pozitif, yatay hareket ortalamaların daha da yumuşamasına ve birbirine yaklaşmasına ortam hazırlayabilir. Bu, daha da pozitif olur. RSI osilatörü 50 civarında yatay, dolayısıyla piyasa bir süre daha beklemede kalabilir. Alıcıların aşağıda birçok alanı var, geri çekilmeler fırsat yaratabilir.

Öncelikle 1,2800/1,2850 aralığındaki formasyon desteği olmak üzere, sırasıyla 55, 100 günlük ağırlıklı ortalamalar ara destekler. 1,3000/1,3050 bölgesinin aşılması durumunda ise, piyasa 1,37/39 bölgesine kadar uzanabilir.

GBP / USD Teknik Analizi

GBP / USD – Piyasa kendine çıkış yeri arıyor, sakinlik bir süre daha devam edebilir…

1 7 Haziran 2017 6

(7)

■ Piyasa ortalamalar altına sarktıktan sonra ara desteklerini birer birer eritti, Nisan ve Mayıs ayı dipleri 109,00 ve 107,00 seviyelerine uzanıyor. RSI görüntüsü fiyat ile düşünüldüğünde, satışların bu desteklere kadar devam edebileceği sinyali çıkıyor. 109 seviyesi bugünün ana desteklerinden biri. Görünüm negatif, tepki hızı kayda değer değil, alıcılar temkinli olmalı.

■ RSI osilatörünün boğa piyasası desteği olan 30 seviyesinin üstünde kalıyor olması şimdilik alıcılar için ümit verebilir. Bu seviyenin 107 seviyesinin de kırılmasıyla beraber kırılması ayı piyasasının teyidi olur.

Ancak bunun için oldukça zaman var. Düzeltmelerde ilk dirençler 110,50/11,50 aralığındaki ortalamalar bölgesinde.

USD / JPY – Ana desteklerin sınanması tedirgin edici,

henüz kayda değer bir tepki yok…

USD / JPY Teknik Analizi

(8)

■ Yen ile beraber değer kazanan güvenli paralardan bir diğeri olan CHF, dolara karşı kazançlarını soluksuz artırıyor. Ortalamalar son bir yılda hiç olmadığı kadar sert ve aşağı yönlü, dahası, araları da açılıyor. Bu görüntünün anlamı şu; piyasa birçok aşırılığa gebe ve sert yukarı tepkiler olsa bile bu görüntünün kısa zamanda düzelme ihtimali hemen hemen yok. Piyasa bir iki aylık yatay bir harekete dönebilir. RSI osilatörü ayı piyasasını zorluyor ve artık alanı kalmadı. Diğer taraftan ise 0,96 ila 0,95 arasında birçok «swing low» alanı var, bu dipler ara destekler olarak işaretlenebilir. Olası yukarı tepkilerde 0,98 civarındaki Nisan ayı dibi ve 55 günlük ortalama direnç olarak kabul edilmeli.

USD / CHF – Satıcılar piyasayı baskı altına almış

durumda, görüntü kolay kolay değişmeyebilir…

USD / CHF Teknik Analizi

7 Haziran 2017

(9)

YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.