DÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

(1)



Salı günü önemli bir haber ya da verinin yokluğunda yatay seyreden dolar endeksinde Çarşamba günü açıklanacak verilerin biraz daha etkili olacağını düşünüyoruz. Bugün dayanıklı mal siparişlerine ek olarak Kasım ayı FOMC toplantı tutanakları yayınlanacak. Tutanakların %97 olasılık tanınan Aralık ayı faiz artırımını değiştirmesi mümkün görünmemekle birlikte, üyelerin 2018’e nasıl baktıklarını görebileceğiz. Yarından itibaren ABD’de Şükran Günü nedeniyle işlem hacminin azalması ve piyasalara yön verecek önemli bir gelişmenin yokluğunda Dolar Endeksi DXY’nin 94 seviyesine yakın, yatay seyretmesi beklenebilir.



Dolara benzer şekilde önemli bir ekonomik gelişmenin yokluğunda Avrupa açısından en önemli konu Almanya’nın siyasi durumu. Merkel’in azınlık hükümeti yerine erken seçimi tercih ettiğini söylemesine rağmen, son haberler Sosyal Demokratlar ile geniş tabanlı bir koalisyon olasılığının arttığını işaret ediyor.

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

Döviz Kurları / Pariteler

VERİ GÜNDEMİ DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ

22.11.2017 02:00 A.B.D Fed Başkanı Yellen Konuşacak

22.11.2017 10:00 Türkiye Tüketici Güveni Kasım -- 67.3

22.11.2017 15:00 A.B.D MBA Mortgage Başvuruları 17 Kasım -- 3.1%

22.11.2017 15:30 İngiltere U.K. Şansölyesi Konuşcak

22.11.2017 16:30 A.B.D İşsizlik Başvuruları 18 Kasım -- 249bin

22.11.2017 16:30 A.B.D Dayanıklı Ürün Siparişleri Ekim 0.3% 2.0%

22.11.2017 18:00 Euro Bölgesi Tüketici Güveni Kasım -1.0 -1.0

22.11.2017 18:00 A.B.D Michigan Üni. Güven Endeksi Kasım 98.2 97.8

22.11.2017 18:30 A.B.D DOE Ham Petrol Stokları 17 Kasım -- 1854bin

22.11.2017 22:00 A.B.D FOMC Toplantı Tutanakları 1 Kasım -- --

--

23.11.2017 10:00 Türkiye Konut Satışları Ekim -- 140.3bin

23.11.2017 10:00 Türkiye Konut Satışları (yıllık değ.) Ekim -- 28.8%

23.11.2017 10:00 Almanya GSYH (çeyreksel değ.) 3Ç 0.8% 0.8%

23.11.2017 10:00 Almanya GSYH (yıllık değ.) 3Ç 2.3% 2.3%

23.11.2017 11:30 Almanya Almanya İmalat PMI Kasım 60.4 60.6

23.11.2017 12:00 Euro Bölgesi Markit Euro Bölgesi İmalat PMI Kasım 58.2 58.5

23.11.2017 12:00 Euro Bölgesi Markit Euro Bölgesi Hizmet PMI Kasım 55.2 55.0

23.11.2017 12:00 Euro Bölgesi Markit Euro Bölgesi Bileşik PMI Kasım 55.8 56.0

23.11.2017 12:30 İngiltere GSYH (çeyreksel değ.) 3Ç 0.4% 0.4%

23.11.2017 12:30 İngiltere GSYH (yıllık değ.) 3Ç 1.5% 1.5%

23.11.2017 14:30 Türkiye Yabancı Net Tahvil Yatırımı 17 Kasım -- -USD533mn

23.11.2017 14:30 Türkiye Yabancı Net Hisse Yatırımı 17 Kasım -- -USD514mn

23.11.2017 15:00 Euro Bölgesi ECB Üyesi Villeroy Konuşacak 23.11.2017 15:30 Euro Bölgesi ECB Toplantı Tutanakları 23.11.2017 21:15 Euro Bölgesi ECB Üyesi Coeure Konuşacak --

24.11.2017 02:50 Japonya Yabancı Tahvil Yatırımı 17 Kasım -- -JPY105.0mlr

24.11.2017 02:50 Japonya Yabancı Hisse Yatırımı 17 Kasım -- JPY308.2mlr

24.11.2017 02:50 Japonya Nikkei Japonya PMI Kasım -- 52.8

24.11.2017 02:50 Japonya Öncü Endeks CI Eylül -- 106.6

24.11.2017 12:00 Almanya IFO İş İklim Endeksi Kasım 116.5 116.7

24.11.2017 13:30 Euro Bölgesi ECB's Nouy Konuşacak

24.11.2017 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi Kasım -- 112.2

24.11.2017 14:30 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı Kasım -- 79.7%

24.11.2017 17:45 A.B.D Markit US İmalat PMI Kasım 55.0 54.6

24.11.2017 17:45 A.B.D Markit US Hizmet PMI Kasım -- 55.3

24.11.2017 17:45 A.B.D Markit US Bileşik PMI Kasım -- 55.2

Kapanış Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB

EURUSD 1,1754 -%0,36 %0,95 %11,64

USDTRY 3,9707 %2,48 %4,73 %12,59

EURTRY 4,6672 %2,08 %5,68 %25,70

GBPUSD 1,3259 %0,31 -%0,17 %7,58

USDJPY 112,10 %0,02 -%1,36 -%4,08

USDCHF 0,9898 %0,14 -%0,79 -%2,81

DXY 93,87 %0,22 -%0,72 -%8,16

(2)

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm



Salı günü önemli bir haber ya da verinin yokluğunda yatay seyreden dolar endeksinde Çarşamba günü açıklanacak verilerin biraz daha etkili olacağını düşünüyoruz. Bugün dayanıklı mal siparişlerine ek olarak Kasım ayı FOMC toplantı tutanakları yayınlanacak. Tutanakların %97 olasılık tanınan Aralık ayı faiz artırımını değiştirmesi mümkün görünmemekle birlikte, üyelerin 2018’e nasıl baktıklarını görebileceğiz. Yarından itibaren ABD’de Şükran Günü nedeniyle işlem hacminin azalması ve piyasalara yön verecek önemli bir gelişmenin yokluğunda Dolar Endeksi DXY’nin 94 seviyesine yakın, yatay seyretmesi beklenebilir.



Dolara benzer şekilde önemli bir ekonomik gelişmenin yokluğunda Avrupa açısından en önemli konu Almanya’nın siyasi durumu. Merkel’in azınlık hükümeti yerine erken seçimi tercih ettiğini söylemesine rağmen, son haberler Sosyal Demokratlar ile geniş tabanlı bir koalisyon olasılığının arttığını işaret ediyor. Dün 1.1714-1.1758 gibi çok dar bir aralıkta hareket eden EURUSD paritesinde kısa vadede belirgin bir yön değişikliği görmeyi beklemiyoruz.



Siyasi risk algısı ve yoğun yabancı çıkışlarının devamında dün TL, tüm ana para birimleri ve döviz sepeti karşısında tarihi düşük seviyesini gördü. Yerli yatırımcıların satışlarının kesilmesi ile piyasada likidite de azalınca TCMB’nin hamlesi geldi. Bugünden itibaren TCMB piyasaya sağladığı tüm fonlamayı Geç Likidite Penceresi (GLP) faizi olan %12,25’ten yapacak. Böylece fonlama maliyetinde düne göre 25 baz puan artış göreceğiz. Bu, mevcut sıkıntıları çözecek bir artırım olmamakla birlikte, TCMB’nin gerektiğinde faiz silahını da kullanılabileceğinin görülmesi önemli. 14 Aralık’taki PPK toplantısından da buna göre bir faiz artırımı gelmesi olasılığı artmış durumda. Bu beklentinin TL’deki değer kaybını frenleyeceğini düşünüyoruz, ancak TL’de anlamlı ve kalıcı bir değerlenme için öncelikle haber akışının yeniden Türkiye lehine olduğunu görmemiz gerekiyor.

1 22 Kasım 2017 2

USD G10 birimlerine karşı dengeli… TL üzerindeki baskı artıyor…



USDTRY için dünkü zirve olan 3.9780 seviyesini psikolojik direnç olarak izliyoruz.

Bu seviyeden sonra ilk hedef 4,00 olacak. Kurdaki yükselişin devamı halinde dün olduğu gibi diğer tüm ana para birimleri/TRY çaprazlarında da yeni rekorlar göreceğiz.



TL’de değer kaybı devam ederken tahvil faizlerindeki yükseliş de hız kesmedi. İki yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi günü %14.28 ile 2009’dan bu yana en yüksek seviyeden tamamlarken, on yıllık tahvil faizi de %13.18 ile yeni rekor kırdı.



Yüksek seyreden enflasyon, bozulan enflasyon beklentileri ve TCMB’nin herhangi bir politika adımı atmayacağı yönündeki beklenti tahvil faizlerini yılın son haftalarında yüksek seviyelerde tutmaya devam edecektir. TL dengelenene kadar tahvil piyasasındaki satış baskısının sürmesini bekliyoruz.



Haftanın ilk işlem gününde TL cinsi varlıklarda hissedilen satış baskısı ile beraber Türkiye’nin CDS priminde de yükseliş gözlendi. Beş yıllık CDS primi 220 seviyesine yükselmiş durumda.

(3)

Veriler

EUR / USD

■ Hızlı bir şekilde 55 ve 100 günlük ortalamalarını aşan parite 1.1850 denemesi sonrası 1.1800 altında kaldı. Daha öncenin minör kırılma alanı olan 1.1700 seviyesi güçlü bir şekilde aşılmış durumda ve korunuyor. Ortalamalar sağlıklı, RSI 60 civarında güçlü, kar realizasyonları sonrası piyasanın yeni bir trend çizgisi (fan line) çizerek yükseliş hareketine devam etmesini bekleyeceğiz. 1.1850 ilk direnç, satış baskısı görülebilir, 1.17 ise artık ilk destek. 1.1700 altı kapanışlarda yükseliş algısı büyük ölçüde değişecektir.

1.1700 seviyesi tipik «throw back» düzeltmesinin alt sınırını çiziyor.

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF

EUR / USD Teknik Analizi

(4)

■ 3,87 seviyesini yeni taban yapan piyasa bu bölgenin üstünde alışlarını artırıyor. Kapanış bazında 3,87 üstünde kalan fiyatların piyasaya yeni alıcı getireceğini, 3,87 altında kalan fiyatların ise satış baskısını artıracağını değerlendirmeye devam ediyoruz.

Kapanış bazında piyasa yeni zirveler kaydediyor ve 3,94 sonrası formasyon teorik hedefi olan 4,00 üstü seviyelerin kaydedilmesi kaçınılmaz olabilir. Minör trend direncinin 4.02-4.03 aralığına uzandığını not ederek, ilk anlamlı satışların bu bölgeden itibaren gelmeye başlayabileceğini düşünüyoruz. Son iki aylık rallinin momentum düşürdüğünü netleştirebilmemiz açısından, 3,94 altında bir kapanış, sonrasında ise 3,87 altında bir kapanış görülmeli. Mevcut haliyle piyasa hiç olmadığı kadar boğa, dolayısıyla tüm düzeltmeler, yine alış fırsatı olarak kullanılabilir.

Ana görüntünün boğa olduğunu yineleyerek ve ortalamalar, RSI pozitif ortamın devam ettiğini not ederek düzeltmelerde alış tarafında kalmaya devam ediyoruz, ancak eğimin gittikçe dikleşmesi ve oynaklıktaki aşırılık nedeniyle alış pozisyonlarının artık daha riskli olduğunu not ediyoruz. Agresif bir pozisyon büyüklüğüne girilmemeli.

USD / TL

USD / TL Teknik Analizi

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

1 22 Kasım 2017 4

(5)

■ 4,60 üstünde kapanış gerçekleştiren parite 4,67 seviyesine kadar tırmandı. 4.60 üstündeki kapanışlarla yeni bir yükseliş kanalının oluşmasını değerlendiriyoruz.

Ortalamalar pozitif, RSI pozitif, yüksek volatilite ile piyasa aşırı kalmaya devam edebilir. Ancak eğim dikleştiğinden, aynı güçte bir düzeltme riskinin de arttığını görüyoruz. 4,61 artık yeni destek ve altında 4,55 var. İlk direnç ise 4,71, sonrasında ise 4,79.

EUR / TL

EUR / TL Teknik Analizi

(6)

■ Son iki haftadır yeni bir yüksek kaydedemeyen parite ana desteklerini koruyor ve yeni bir düşük de kaydetmiyor. Konsolidasyonun devam ettiğini düşünüyoruz. 1,3000 civarındaki 233 günlük ortalama ile beraber 1,3080 düzeyindeki ana yükseliş trend desteği de alıcılara destek veriyor. RSI 60 civarında yatay, hafif yukarı eğimli, ivme kaydedilebilir. Yeni ataklar için ya 1,3080 aşağı yönde ihlal edilmeli ya da 1,3300 seviyesindeki tepe dirençleri aşılmalı. Ortalamaların olgunlaştığını göz önünde bulundurarak alış tarafında kalınabileceğini değerlendiriyoruz.

GBP / USD Teknik Analizi

GBP / USD

1 22 Kasım 2017 6

(7)

■ Paritede satış baskısı devam ediyor. Üçlü ortalama bölgesi (111,00-112,00) oldukça dayanıklı bir destek ve bu bölgenin test edildiğini izliyoruz. Boğa hareketinin kalıcı olarak devam edebilmesi için ana direnç ile birlikte RSI 70 seviyesinin de aşılmasını bekleriz. RSI osilatörünün 50 altına sarkması piyasanın bir süre temkinli olacağı sinyali veriyor. Piyasa henüz kayda değer bir istek göstermiş değil. Ana direnç kapanış bazında net olarak kırılmadığı sürece alışlarda aceleci olunmamalı. 112,00 ilk destek, 111,80’de ise 233 günlük ortalama var.

USD / JPY

USD / JPY Teknik Analizi

(8)

■ 0,9900/1,0000 bölgesi Şubat-Mayıs konsolidasyonunun tabanını oluşturduğundan, bu bölgenin direnç olarak işlemeye devam etmesini bekliyoruz. Daha sonraki en kayda değer direnç ise Nisan ve Mayıs tepelerini çizen 1,0100 bölgesi. Öyle ki, yeni evrede de piyasanın önünü sınırlayacak birçok direnç alanı bulunuyor. Bu sebeple paritede kademeli ve yavaş bir yükseliş eğilimi değerlendiriyoruz. Mevcut görüntüde ana dirençte oluşan satış baskısının piyasayı önceki desteklerine kadar çektiğini görüyoruz RSI osilatörü de 50 civarına gerilemiş durumda. Piyasa dengelenene kadar düzeltme devam edebilir. Alışlar için acele edilmemeli. 55 günlük ortalama ise 100 günlük ortalama arasındaki 0,9800-0,9900 aralığında dengelenme beklenebilir. Ortalamalar sağlıklı.

USD / CHF

USD / CHF Teknik Analizi

22 Kasım 2017

(9)

YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.