DÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

(1)



EUR/USD’de 1.1850 seviyesinin kırılması durumunda yıl içinde görülen zirve seviyelerin bulunduğu 1.1950’lere hareketin önü açılacaktır. Euro’ya dair orta vadeli görüşümüz olumlu kalmaya devam ediyor. Ancak Euro’daki net uzun pozisyonlanmanın halihazırda oldukça yüksek seviyelerde olduğu düşünülecek olursa, yatırımcılar yıl sonunda yeni pozisyon almak konusunda iştahsız kalması EUR/USD’nin kısa vadede nispeten yatay seyretmesine neden olabilir.



Gelişmekte olan ülke para birimleri geneline yön verecek bir gelişme yaşanmadığı takdirde USD/TL’nin bu hafta 3.80-85 bandında hareket etmeye devam edeceği düşüncesindeyiz.



ABD tahvil faizlerinde bu hafta başlayan yükselişin devam edip etmeyeceği GOÜ para birimleri geneli açısından önemli olacak. Tahvil faizlerinin yükselmeye devam etmesini beklemiyoruz. Ancak bu yönde bir gelişme yüksek getirili G10 ve GOÜ para birimleri geneline olumsuz yansıyabilir.

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

Döviz Kurları / Pariteler

VERİ GÜNDEMİ DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ

Kapanış Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB

EURUSD 1.1846 %0.77 -%0.44 %12.51

USDTRY 3.8329 -%0.90 -%2.19 %8.68

EURTRY 4.5419 -%0.13 -%2.72 %22.32

GBPUSD 1.3390 %0.45 -%0.97 %8.64

USDJPY 113.11 %0.47 %0.49 -%3.21

USDCHF 0.9859 -%0.46 %0.19 -%3.19

DXY 93.45 -%0.51 %0.43 -%8.57

Tarih Saat Ülke Veri Beklenti Önceki Veri

--

20.12.2017 12:00 Euro Bölgesi Cari İşlemler Dengesi -- EUR41.8mlr

20.12.2017 10:00 ABD Mevcut Ev Satışları 5.52mn 5.49mn

20.12.2017 10:00 ABD Mevcut Ev Satışları (aylık) 0.7% 2.0%

20.12.2017 10:00 ABD DOE A.B.D Ham Petrol Stokları -- -5.117bin

-- 10:00

21.12.2017 02:50 Japonya Yabancı Tahvil Yatırımı -- -JPY487.6bn 21.12.2017 02:50 Japonya Yabancı Hisse Yatırımı -- -JPY376.4bn

21.12.2017 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi -- 65.2

21.12.2017 14:30 Türkiye Yabancı Net Tahvil Yatırımı -- USD102mn 21.12.2017 14:30 Türkiye Yabancı Net Hisse Yatırımı -- -USD117mn

21.12.2017 16:30 ABD GSYH Büyüme (YY%) 3.3% 3.3%

21.12.2017 16:30 ABD İlk İşsizlik Başvuruları 233nin 225bin

21.12.2017 16:30 ABD Kişisel Tüketim 2.3% 2.3%

21.12.2017 16:30 ABD Çekirdek PCE (çeyreksel değ.) 1.4% 1.4%

21.12.2017 17:30 ABD FHFA Konut Fiyat Endeksi (aylık) 0.4% 0.3%

-- 18:00 Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi 0.2 0.1

22.12.2017

22.12.2017 -- Japonya BOJ Politika Faiz Oranı -0.1% -0.1%

22.12.2017 10:00 Türkiye Konut Satışları -- 122bin

22.12.2017 10:00 Türkiye Konut Satışları (yıllık) -- -5.7%

22.12.2017 12:30 İngiltere GSYH (çeyreksel değ.) 0.4% 0.4%

22.12.2017 12:30 İngiltere GSYH (yıllık) 1.5% 1.5%

22.12.2017 16:30 ABD Kişisel Gelirler 0.4% 0.4%

22.12.2017 16:30 ABD Kişisel Harcamalar 0.5% 0.3%

22.12.2017 16:30 ABD PCE (yıllık) 1.8% 1.6%

22.12.2017 16:30 ABD Çekirdek PCE (yıllık) 1.5% 1.4%

22.12.2017 16:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri 2.1% -0.8%

22.12.2017 16:30 ABD Çekirdek Dayanıklı Mal Siparişleri 0.5% 0.9%

22.12.2017 18:00 ABD Yeni Konut Satışları 651bin 685bin

22.12.2017 18:00 ABD Yeni Konut Satışları (aylık) -5.0% 6.2%

Michigan Üni. Güven Endeksi

(2)

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm



Piyasalardaki genel beklenti, ABD Temsilciler Meclisi’nde Çarşamba günü yapılacak yeniden oylama sonrasında vergi yasa taslağının onaylanacağı yönünde. Vergi düzenlemeleri konusunun kısa vadede USD üzerindeki etkisinin azaldığı görüşündeyiz. Orta vadede, düzenlemelerin büyüme üzerindeki etkisi ve görece genişlemeci maliye politikası ile destekleyici kalmaya devam eden para politikasının etkileşimine ilişkin tartışmalar USD açısından önemli olmaya devam edecek. Görüşümüz vergi düzenlemelerinin orta vadede USD’ye anlamlı destek sağlayacak bir etken olmayacağı yönünde.



Bu hafta ABD’de tahvil faizleri yükselirken, bunun USD’ye sadece bazı para birimleri karşısında, sınırlı ölçüde destek sağladığını gördük. Ekonomik verilerin piyasa beklentisinden ne ölçüde saptığını gösteren Citi Ekonomik Sürpriz Endeksi ABD’de dün açıklanan güçlü inşaat sektörü verilerinin de etkisiyle 2011 yılından bu yana gördüğü en yüksek seviyeye ulaştı. Mevcut durumda, pozitif veri sürprizlerinin USD’ye sağlayabileceği potansiyel desteğin azaldığını söylemek mümkün. USD yılın son işlem günlerinde nispeten zayıf bir seyir izlemeye devam edebilir.



EUR/USD’de 1.1850 seviyesinin kırılması durumunda yıl içinde görülen zirve seviyelerin bulunduğu 1.1950’lere hareketin önü açılacaktır. Euro’ya dair orta vadeli görüşümüz olumlu kalmaya devam ediyor. Ancak Euro’daki net uzun pozisyonlanmanın halihazırda oldukça yüksek seviyelerde olduğu düşünülecek olursa, yatırımcılar yıl sonunda yeni pozisyon almak konusunda iştahsız kalması EUR/USD’nin kısa vadede nispeten yatay seyretmesine neden olabilir.

1 20 Aralık 2017 2

Euro’ya dair orta vadeli görüşümüz pozitif kalmaya devam ediyor… TL TCMB PPK toplantısının ardından yatay seyrediyor…



Geçen hafta sonuçlanan TCMB PPK toplantısında GLP faiz oranında yapılan artışın 50 bps ile piyasa beklentisi olan 100 bps’nin altında kalmasının TL açısından hayal kırıklığı yarattığını söylemek mümkün. Bu hayal kırıklığının geçen hafta TL’de gördüğümüz ilk tepki ile fiyatlandığını söylemek mümkün.



TL’nin kısa vadede görece yatay seyretmesini bekliyoruz. Ancak PPK toplantısından çıkan kararı kaçırılmış bir fırsat olarak görüyoruz. TCMB’nin sınırlı faiz artırımı kararının ardından TL küresel risk algısındaki dalgalanmalara karşı hassas konumda kalmaya devam edecek.



Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinde bu hafta olumlu bir seyir gözleniyor. GOÜ para birimlerindeki hareketin arkasındaki sebep, yenilikçi aday olarak görülen Cyril Ramaphosa’nın Güney Afrika’da iktidar partisi ANC’nin başkanlığına seçilmesi ile beraber ZAR’da görülen hızlı değer artışıydı. GOÜ para birimlerindeki olumlu seyrin korunabileceği, ancak ZAR’daki hareketin TL’ye bu aşamadan sonra belirgin bir destek sağlamayacağı görüşündeyiz.



Gelişmekte olan ülke para birimleri geneline yön verecek bir gelişme yaşanmadığı takdirde kurun bu hafta 3.80-85 bandında hareket etmeye devam edeceği düşüncesindeyiz. EUR/TL’nin kısa vadede 4.50-4.55 bölgesinde, GBP/TL’nin ise 5.10-5.15 aralığında hareket etmesi beklenebilir.



ABD tahvil faizlerinde bu hafta başlayan yükselişin devam edip etmeyeceği GOÜ para birimleri geneli açısından önemli olacak. Tahvil faizlerinin yükselmeye devam etmesini beklemiyoruz. Ancak bu yönde bir gelişme yüksek getirili G10 ve GOÜ para birimleri geneline olumsuz yansıyabilir.



Kurda 3.8250, 3.80 ve 3.77 seviyeleri destek, 3.8450, 3.87 ve 3.90 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir.

(3)

Veriler

EUR / USD

■ Piyasa 55 ve 100 günlük ortalamaları etrafında hacim kazanıyor, parite yeniden ortalamalar üstünde, pozitif, RSI 50 bandından destek almış ve ivmelenmiş durumda, pozitif, piyasa yeni bir trend çizgisi oluşturuyor. 1.1735 altı kapanışlarda yükseliş algısı büyük ölçüde değişecektir.

Görünüm yatay-pozitif. Yeni alıcıların cesaretlenebilmesi için piyasa 1,1820 üstünde kalmalı. 55 ve 100 günlük ortalamalar altındaki kapanışlarda 1,1570 düzeyindeki 233 günlük ana trend ortalaması test edilebilir. Piyasanın yeni bir kanal oluşturduğunu değerlendirmeye devam ediyoruz.

1,1800 üstü kapanışlarda, ilk direnç 1,1920.

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF

EUR / USD Teknik Analizi

(4)

■ Ana hassasiyet alanı olan 3,82/84 bölgesinde piyasa dengeleniyor, görünüm yatay. Bu bölge destek olarak kalmaya devam ediyor, ancak momentum düşüklüğü dikkat çekici, dolayısıyla bu desteğin artık daha kırılgan olduğunu değerlendiriyoruz. Satıcıların tamamen hakimiyet kazandığını ve piyasanın karakter değiştirdiğini söyleyebilmemiz için kullanacağımız filtrelerden ilki, piyasanın yakın dibinin (3,82-81) altında bir kapanış kaydetmesi olacak. Bu durum kapanış(lar) bazında görülmeden aceleci ve ezberci davranılmamalı. 3,82 üzerinde, paritenin 3,82-89 arasında konsolidasyonda kalması beklenebilir. Diğer taraftan, 3,82’nin altında bir sonraki hassasiyet bölgesi ise 3,77 olarak dikkat çekiyor. Aradaki mesafenin uzak olmamasını (3,82-3,77) alıcılar açısından pozitif buluyoruz. Satış pozisyonlarında dikkatli olunmalı ve piyasanın tepki bölgelerine yakın olduğu unutulmamalı. Yukarı yönlü ataklarda 3,89’a doğru satış fırsatı değerlendirilebilir. Görünümü aşağı eğilimli konsolidasyon olarak tanımlıyoruz.

USD / TL

USD / TL Teknik Analizi

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

1 20 Aralık 2017 4

(5)

■ Piyasanın 4,60 olan kırılma desteğinin de altına kalmasıyla satış baskısı artıyor. 4.60 üstündeki kapanışlarla yeni bir yükseliş kanalının oluştuğunu değerlendiriyoruz ve bu kanalın tepesinin 5,00 seviyesine uzandığını not ediyoruz. Ortalamalar pozitif, ancak araları çok açık, RSI’da düzeltme mevcut, piyasa bir süre dinlenebilir. 4,60 altındaki kapanışlarda piyasanın en anlamlı desteği 4,52/4,53 civarında bulunan 55 günlük ortalaması olarak dikkat çekiyor. Bu ortalamanın altındaki kapanışlarda satışlar ivmelenebilir, bir sonraki destek 4,48/46 arasında. 4,71 ise hala ana direnç. Konsolidasyon devam etmeli.

EUR / TL

EUR / TL Teknik Analizi

(6)

■ 1,33 üzerinde 1,35 tepesini denemeye devam eden parite kayda değer bir kırılma sergileyebilmiş değil. 1,35 altında satış baskısının arttığını izliyoruz. Yükseliş kanalının orta trend direncinin aşılamaması pariteyi alt bantta tutuyor. RSI osilatörü 50 civarında dengelenmiş durumda, alıcılar da satıcılar da yeterince güçlü değil.

Kanal alt trend direnci 1,3250 civarına uzanıyor. Bu bölge korunduğu sürece yükseliş hareketinin devam etmesini bekleriz. 1,35 ana direnç, 1,3250 trend desteği.

Görünüm yatay, hafif pozitif.

GBP / USD Teknik Analizi

GBP / USD

1 20 Aralık 2017 6

(7)

■ Parite dengeli. Üçlü ortalama bölgesi (111,00-112,00) oldukça dayanıklı bir destek ve bu bölgenin test edildiğini izliyoruz. Boğa hareketinin kalıcı olarak devam edebilmesi için ana direnç ile birlikte RSI 70 seviyesinin de aşılmasını bekleriz. RSI osilatörünün bu kırılmayı yapamaması piyasanın yeterince güçlü olmadığını gösteriyor. Piyasa henüz kayda değer bir istek göstermiş değil. Ana direnç kapanış bazında net olarak kırılmadığı sürece alışlarda aceleci olunmamalı. 111,00 ana desteklerden biri, 113,75 ise iyi bir direnç. Ortalamalar etrafında konsolidasyon devam edebilir. Alıcılar aceleci değil. Görünüm yatay, hafif pozitif.

USD / JPY

USD / JPY Teknik Analizi

(8)

■ 0,9900/1,0000 bölgesi Şubat-Mayıs konsolidasyonunun tabanını oluşturduğundan, bu bölgenin direnç olarak işlemeye devam etmesini bekliyoruz. Daha sonraki en kayda değer direnç ise Nisan ve Mayıs tepelerini çizen 1,0100 bölgesi. Öyle ki, yeni evrede de piyasanın önünü sınırlayacak birçok direnç alanı bulunuyor. Bu sebeple paritede kademeli ve yavaş bir yükseliş eğilimi değerlendiriyoruz. Mevcut görüntüde ana dirençte oluşan satış baskısının piyasayı önceki desteklerine kadar çektiğini görüyoruz RSI osilatörü de 50 civarında dengelenmiş durumda. Piyasa olgunlaşana kadar düzeltme devam edebilir. Alışlar için acele edilmemeli. 55 günlük ortalama ise 100 günlük ortalama arasındaki 0,9800- 0,9900 aralığında dengelenme beklenebilir. Ortalamalar sağlıklı.

USD / CHF

USD / CHF Teknik Analizi

20 Aralık 2017

(9)

YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.