DÖVİZ DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ VERİ GÜNDEMİ. Döviz Kurları / Pariteler. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

(1)

■ Mevcut ortam yatırımcıların vergi düzenlemeleri ve makro ekonomik görünüme odaklanmasını sağlayarak USD’yi G10 para birimlerine karşı destekliyor. Ancak küresel reflasyon temasının yeniden ön planda olması ve risk iştahının nispeten ılımlı seyretmesi GOÜ para birimlerine olumlu yansıyor.

■ (i) Faiz farkları (ii) makroekonomik görünüm (iii) AB seçimleri kaynaklı siyasi riskler (iv) teknik görünüm, EUR/USD paritesinde önümüzdeki günlerde aşağı yönlü seyir görüleceği görüşümüze katkıda bulunan etkenler.

■ USD/TL son haftalarda dalgalı bir seyir izlese de, kurda Fitch’in kredi notu indirimi kararı sonrasında başlayan gerileme eğilimi, küresel piyasalardaki destekleyici ortam ve TCMB’nin uyguladığı sıkı likidite politikasının desteğiyle korunuyor. Düşüş hareketinin henüz güç kaybettiğini söylemek için erken, ancak önümüzdeki birkaç aylık dönem değerlendirildiğinde TL üzerindeki risklerin para birimindeki değerlenme eğilimini sınırlayabileceği görüşündeyiz.

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

Kapanış Haftalık

Değ. Aylık Değ. YBB EUR / USD 1.0573 -%0.59 -%2.05 %0.42

USD / TL 3.6525 -%1.10 -%3.18 %3.57

EUR / TL 3.8629 -%1.68 -%5.16 %4.03

GBP / USD 1.2461 -%0.16 -%0.92 %1.10

USD / JPY 114.56 %1.02 %1.47 -%1.97

USD / CHF 1.0074 %0.44 %1.80 -%1.08

DXY (Dolar Endeksi) 101.29 %0.49 %1.79 -%0.90

Döviz Kurları / Pariteler

VERİ GÜNDEMİ DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ

15 Şubat Çarşamba

16:30 – ABD TÜFE (Ocak, yıllık) – Önceki Veri: 2.1% / Beklenti: 2.4%

16:30 – ABD Çekirdek TÜFE (Ocak, yıllık) – Önceki Veri: 2.2% / Beklenti: 2.1%

16:30 – ABD Perakende Sat. (Ocak, ay.) – Önceki Veri: 0.6% / Beklenti: 0.1%

17:15 – ABD Sanayi Üretimi (Ocak, aylık) – Önceki Veri: 0.8% / Beklenti: 0.0%

18:00 – ABD FED Başkanı Yellen Yarıyıl Sunumu Yapacak 16 Şubat Perşembe

16:30 – ABD Konut Baş. (Ocak, aylık) – Önceki Veri: 11.3% / Beklenti: 0.3%

16:30 – ABD Konut İzinleri (Ocak, aylık) – Önceki Veri: -0.2% / Beklenti: 0.2%

16:30 – ABD Haftalık İşsizlik Baş. – Önceki Veri: 234bin kişi / Beklenti: m.d.

20 Şubat Pazartesi

10:00 – Almanya ÜFE (Ocak, tıllık) – Önceki Veri: 1.0% / Beklenti: m.d.

18:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: -4.9 / Beklenti: m.d.

21 Şubat Salı

11:30 – Almanya İmalat PMI (Şubat) – Önceki Veri: 56.4 / Beklenti: m.d.

12:00 – Euro Bölgesi İmalat PMI (Şubat) – Önceki Veri: 55.2 / Beklenti: m.d.

22 Şubat Çarşamba

12:00 – Almanya IFO Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 103.2 / Beklenti: m.d.

12:30 – İngiltere GSYH (4Ç16, yıllık) – Önceki Veri: 2.2% / Beklenti: m.d.

13:00 – AB TÜFE (Ocak, yıllık) – Önceki Veri: 1.8% / Beklenti: m.d.

13:00 – AB Çekirdek TÜFE (Ocak, yıllık) – Önceki Veri: 0.9% / Beklenti: m.d.

14:30 – Türkiye Reel Sektör Güveni (Şubat) – Önceki Veri: 97 / Beklenti: m.d.

18:00 – ABD İkinci El Konut Sat. (Ocak) – Önceki Veri: -2.8% / Beklenti: 1.1%

22:00 – ABD FOMC Ocak Ayı Toplantı Notları Yayımlanacak 23 Şubat Perşembe

10:00 – Almanya GSYH (4Ç16, yıllık) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

16:30 – ABD Chicago Fed Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 0.14 / Beklenti: m.d.

16:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

24 Şubat Cuma

18:00 – ABD yeni konut sat. (Ocak, ay.) – Önceki Veri: -10.4% / Beklenti: 6.3%

18:00 – ABD Michigan Üniversitesi Endeksi – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

(2)

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

Gelişmekte olan ülkelerdeki olumlu hava TL’yi destekliyor…

■ USD/TL son haftalarda dalgalı bir seyir izlese de, kurda Fitch’in kredi notu indirimi kararı sonrasında başlayan gerileme eğilimi küresel piyasalardaki destekleyici ortam ve TCMB’nin uyguladığı sıkı likidite politikasının desteğiyle korunuyor. Küresel koşullar USD/TL’de kısa vadede yön belirlemeye devam edecek. Düşüş hareketinin henüz güç kaybettiğini söylemek için erken, ancak önümüzdeki birkaç aylık dönem değerlendirildiğinde TL üzerindeki risklerin para birimindeki değerlenme eğilimini sınırlayabileceği görüşündeyiz.

■ Son günlerde yabancı yatırımcıların GOÜ para birimlerinde etkili olan olumlu hava ve TL’de yılın ilk ayında kaydedilen değer kaybının para birimini ucuz seviyelere taşıdığı görüşüyle USD/TL’de satım tarafında olduğu, yurt içinde kurumların döviz alım ilgisi gösterdiği, yakın zamana kadar kurdaki geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendiren bireysel yatırımcıların ise mevcut seviyelerde temkinli olduğu görülüyor. Yabancı yatırımcıların algısı ve dolayısıyla küresel risk algısındaki seyir TL açısından kritik olacak.

Trump’ın vergi düzenlemeleri odakta…

■ USD’nin son günlerde ABD Başkanı Trump ve yönetiminin para biriminin seviyesine ilişkin yeni bir yorumda bulunmaması, yönetimin Japonya, Çin ve Kanada gibi ABD’nin önemli dış ticaret ortaklarıyla yaptığı görüşmelerdeki havanın olumlu olması ve Trump’ın merakla beklenen vergi düzenlemeleri konusunda 2-3 hafta içinde bir açıklama yapılacağını duyurmasıyla G10 para birimleri karşısında değer kazandığını gördük.

■ Mevcut ortam yatırımcıların vergi düzenlemeleri ve makro ekonomik görünüme odaklanmasını sağlayarak USD’yi G10 para birimlerine karşı destekliyor. Ancak küresel reflasyon temasının yeniden ön planda olması ve risk iştahının nispeten ılımlı seyretmesi GOÜ para birimlerine olumlu yansıyor.

■ Fed Başkanı Yellen’dan Salı günü gelen nispeten şahince sinyaller USD’yi desteklese de, kısa vadede Fed faiz artırım patikasına dair kayda değer bir yeniden fiyatlama görülmesini beklemiyoruz. USD’de ABD’den gelecek enflasyon devam edeceği beklentisindeyiz.

Euro üzerindeki baskının korunabileceğini düşünüyoruz…

■ EUR/USD Yellen’in açıklamalarının etkisiyle 55 günlük basit hareketli ortalamasının ve 1.06 seviyesinin altına gerilerken, 2 yıllık ABD ve Almanya tahvil faizleri arasındaki farkın 200 baz puanın üzerine yükseldiği görüldü.

■ (i) Faiz farkları (ii) makroekonomik görünüm (iii) AB seçimleri kaynaklı siyasi

riskler (iv) teknik görünüm, EUR/USD paritesinde önümüzdeki günlerde aşağı ^3.00

3.20 3.40 3.60 3.80

140 145 150 155 160 165

170 Toplam YP mevduat (mlr$) USDTRY (sağ eksen)

Döviz TDH Hesaplarında Tutulan USD Hacmi ve USD/TL Kuru

(3)

Veriler

EUR / USD – Düşüş eğilimi devam edebilir…

■ EUR/USD’de teknik görünüm paritede son günlerde görülen düşüşün devam edebileceğine işaret ediyor.

■ Geçen haftalarda 100 günlük ortalamasını geçemeyen EUR/USD’nin 55 günlük ortalamasının altına gerilemesiyle düşüş eğiliminin daha belirgin hale geldiği görüşündeyiz. Momentum indikatörleri de paritedeki düşüşün güç kazandığına işaret ediyor.

■ Paritede sırasıyla 1.0630, 1.0700 ve 1.0800 seviyeleri direnç konumunda.

■ EUR/USD’de 1.0520, 1.0450 ve 1.0400 seviyeleri ise destek.

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF

EUR / USD Teknik Analizi

(4)

■ USD/TL kurunun son günlerde dalgalı bir seyir izlediği ancak kurdaki düşüş eğiliminin korunduğunu görüyoruz.

■ Kurda formasyon desteği, hafta içinde test edilen düşük seviyeler ve 55 günlük BHO’nun buluştuğu 3.6350-3.6400 bölgesi ilk önemli destek konumunda. Bu bölgenin kırılması durumunda ilk etapta 3.60 seviyesine hareketin önü açılacaktır.

■ Kurun önümüzdeki bir haftalık dönemde 55 günlük ortalamasının tutunması durumunda ise düşüş hareketi güç kaybedecektir.

USD / TL – Sıkışık seyir gözleniyor…

USD / TL Teknik Analizi

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

(5)

■ Son günlerde hızlı şekilde gerileyen EUR/TL’deki düşüş eğilimi kısa vadede devam edebilir.

■ EUR/TL’de 3.85 ve 3.80 seviyeleri destek konumunda.

■ Kurda 3.90 ve 3.95 seviyeleri ise direnç.

EUR / TL – Düşüş eğilimi korunabilir…

EUR / TL Teknik Analizi

(6)

■ Paritedeki görünüm ikilinin orta vadeli dip oluşturmaya başladığı yönündeki görüşümüzü desteklemeye devam ediyor.

■ Ancak GBP/USD’deki yükseliş eğilimi yerini yön arayışına bırakmış durumda. Paritenin 21 ve 55 günlük ortalamalarının birbirine yakınsadığı 1.25 seviyesine yakın hareket etmeye devam etmesi durumunda görüşümüz yapıcı olmaya devam edecektir.

■ Paritede 1.26, 1.2705 ve 1.2770 seviyeleri direnç olarak öne çıkıyor.

■ Paritede 1.2430 ve 1.2350 destek seviyeleri.

GBP / USD Teknik Analizi

GBP / USD – İvme kaybı

(7)

■ USD/JPY paritesinde yön arayışı yerini yükseliş hareketine bırakmış durumda.

■ Önemli bir destek olarak gördüğümüz 111.4 seviyesini kırmayan USD/JPY paritesi bu seviyeden yönünü yukarı çevirdi. 21 günlük ortalamasının üzerine yükselen paritede ilk direnç 55 günlük ortalamanın bulunduğu 115.0 seviyesinde. Paritenin önümüzdeki günlerde bu seviyeyi test edeceği görüşündeyiz.

■ Paritede 113.45 ve 112.5 destek seviyeleri.

USD / JPY – Yön değişimi…

USD / JPY Teknik Analizi

(8)

■ Paritenin düşüş eğilimini kırarak yönünü yeniden yukarı çevirdiği gözleniyor.

■ Paritede 1.0130 ve 1.0200 seviyeleri direnç, 1.0020 ve 0.9890 seviyeleri ise destek.

USD / CHF – Yükseliş korunabilir…

USD / CHF Teknik Analizi

(9)

YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.