DÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm. Haftalık Değ. Kapanış. Aylık Değ.

(1)

1



Piyasalardaki genel kanaat son haftalarda sert satış baskısı ile karşılaşan USD’nin kısa vadede destek bulmaya devam edebileceği yönünde şekillenmeye başlarken, ABD’de Perşembe günü açıklanacak TÜFE verileri USD’nin seyri açısından kritik olacak. Yıllık çekirdek TÜFE artışının %1.8 olan ortalama beklentiyi karşılaması Fed’in Aralık ayında faiz artırımına gitmesine verilen olasılığın halihazırda bulunduğu %35’li seviyelerden hafif yükselmesine yol açarak USD’yi destekleyebilir.



USD/TL’nin kısa vadede 3.40-3.45 bandında nispeten yatay hareket edebileceği görüşündeyiz. Kurda mevcut seviyelerden düşüş potansiyelini sınırlı buluyor ve ikilinin yıl sonunda 3.55-3.60 aralığına ulaşacağını düşünüyoruz.



Piyasa katılımcıları EUR’da halihazırda yüklü uzun pozisyonda olsa da, EUR’da 2014-2015 döneminde görülene benzer, daha uzun soluklu bir yeniden fiyatlama sürecinin içinde olduğumuz düşüncesi yatırımcıların EUR/USD görülecek olası gerilemelere alım yönünde hareket ederek tepki vermesine yol açacaktır.

1 Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

13 Eylül 2017 Kapanış Haftalık

Değ. Aylık Değ. YBB

EURUSD 1.1987 -%0.36 %0.66 %13.86

USDTRY 3.4301 %0.53 -%0.64 -%2.74

EURTRY 4.1128 %0.17 %0.04 %10.76

GBPUSD 1.3280 %0.64 %2.70 %7.75

USDJPY 109.95 %1.97 -%0.01 -%5.92

USDCHF 0.9591 %1.55 %0.04 -%5.82

DXY 91.76 %0.44 -%0.98 -%10.23

Döviz Kurları / Pariteler

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

VERİ GÜNDEMİ DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ

Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri

13.09.2017 09:00 Almanya TÜFE aylık Ağustos 0.1% 0.1%

13.09.2017 09:00 Almanya TÜFE yıllık Ağustos 1.8% 1.8%

13.09.2017 10:00Euro Bölgesi İşsizlik çeyreksel 2Ç -- 0.4%

13.09.2017 10:00Euro Bölgesi EU Üyesi Juncker Konuşacak

13.09.2017 11:30İngiltere İşsizlik Başvuruları Değişimi Ağustos -- -4.2bin 13.09.2017 11:30İngiltere Ortalama Haftalık Kazanç 3A/yıllık Temmuz 2.3% 2.1%

13.09.2017 11:30İngiltere İşsizlik Oranı 3 Aylık Temmuz 4.4% 4.4%

13.09.2017 11:30İngiltere İşsizlik Değişimi 3M/3M Temmuz 150bin 125bin 13.09.2017 17:30 A.B.D DOE A.B.D Ham Petrol Stokları Eylül 4911bin 4580bin --

14.09.2017 14:00İngiltere İngiltere Merkez Bankası Faiz Oranı Eylül 0.250% 0.250%

14.09.2017 14:00Türkiye Haftalık Repo Faizi Eylül 8.00% 8.00%

14.09.2017 14:00Türkiye Geç Likidite Penceresi Faizi Eylül 12.25% 12.25%

14.09.2017 15:30 A.B.D İşssizlik Başvuruları 09.Eyl 300bin 298bin

14.09.2017 15:30 A.B.D TÜFE aylık Ağustos 0.3% 0.1%

14.09.2017 15:30 A.B.D TÜFE yıllık Ağustos 1.8% 1.7%

--

15.09.2017 10:00Türkiye İşsizlik Oranı Haziran 10.4% 10.2%

15.09.2017 10:00Türkiye Cari Denge Temmuz -5.35bn -3.76b

15.09.2017 11:00Türkiye Bütçe Dengesi Ağustos -- 0.9b

15.09.2017 12:00Euro Bölgesi Ticaret Dengesi Temmuz 20.3mlr 22.3mlr

15.09.2017 16:15 A.B.D Sanayi Üretimi aylık Ağustos 0.1% 0.2%

--

18.09.2017 12:00Euro Bölgesi TÜFE aylık Ağustos -- -0.5%

18.09.2017 12:00Euro Bölgesi TÜFE yıllık Ağustos -- 1.3%

18.09.2017 12:00Euro Bölgesi TÜFE Çekirdek yıllık Ağustos -- --

--

19.09.2017 15:30 A.B.D İthalat Fiyat Endeksi aylık Ağustos -- 0.1%

19.09.2017 15:30 A.B.D Konut Başlangıçları aylık Ağustos -- -4.8%

19.09.2017 15:30 A.B.D Konut İzinleri Ağustos -- 1223k

19.09.2017 15:30 A.B.D İthalat Fiyat Endeksi yıllık Ağustos -- 1.5%

19.09.2017 15:30 A.B.D Konut İzinleri aylık Ağustos -- -4.1%

19.09.2017 15:30 A.B.D İhracaat Fiyat Endeksi aylık Temmuz -- 0.4%

19.09.2017 15:30 A.B.D İhracaat Fiyat Endeksi yıllık Ağustos -- 0.8%

--

20.09.2017 02:50 Japonya İhracaat yıllık Ağustos -- 13.4%

20.09.2017 02:50 Japonya İthalat yıllık Ağustos -- 16.3%

20.09.2017 09:00 Almanya ÜFE aylık Ağustos -- 0.2%

20.09.2017 09:00 Almanya ÜFE yıllık Ağustos -- 2.3%

20.09.2017 17:00 A.B.D DOE A.B.D Ham Petrol Stokları Eylül -- --

20.09.2017 21:00 A.B.D FOMC Faiz Kararı (Üst Limit) Eylül 1.25% 1.25%

20.09.2017 21:00 A.B.D FOMC Faiz Kararı (Alt Limit) Eylül 1.00% 1.00%

(2)

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

Yatırımcıların alım ilgisi Euro’daki düşüşleri sınırlayabilir…



USD’de Pazartesi günü görülen tepki hareketi dün yerini karışık bir seyre bıraksa da, Dolar Endeksi DXY’nin destek bulmaya devam ettiğini gördük. ABD’de yükselen tahvil faizleri USD açısından olumlu olsa da, bu hareketin etkisi büyük ölçüde USD/JPY ikilisi ile sınırlı kaldı. Euro Bölgesi tahvillerinde de benzer bir eğilim görülmesi EUR/USD’deki hareketi sınırlarken, İngiltere’den enflasyonda yükseliş kaydedilmesi GBP’ye olumlu yansıdı. Özetle, USD’de haftanın ilk gününde görülen geniş tabanlı toparlanmanın yerini nispeten yatay bir görünüme bıraktığını söylemek mümkün.



Piyasalardaki kanaat son haftalarda sert satış baskısı ile karşılaşan USD’nin kısa vadede destek bulmaya devam edebileceği yönünde şekillenmeye başlarken, ABD’de yarın açıklanacak TÜFE verileri USD’nin seyri açısından kritik olacak. Yıllık çekirdek TÜFE artışının %1.8 olan ortalama beklentiyi karşılaması Fed’in Aralık ayında faiz artırımına gitmesine verilen olasılığın halihazırda bulunduğu %35’li seviyelerden hafif yükselmesine yol açarak USD’yi destekleyebilir. Enflasyon verilerinin ardından gözler 20 Eylül’de sonuçlanacak FOMC toplantısına çevrilecek.



İngiltere’de Salı günü açıklanan TÜFE verilerinin ortalama beklentinin üzerinde bir değer alması, GBP’nin USD’de görülen küresel toparlanma hareketine karşın değer kazanmasına ve GBP/USD’nin 1.33’ün üzerine yükselerek yıl içi zirve seviyesini görmesine neden oldu.



GBP’de Perşembe günü yapılacak BoE toplantısı takip edilecek. Yüksek enflasyon verisine karşın BoE’den kısa vadede faiz artırımına gidilmesi olasılığını artıracak bir iletişim beklemiyoruz. GBP/USD’nin kısa vadede yukarı yönde hareket etmekte zorlanacağı beklentisindeyiz. GBP/TL’de 4.45-4.50 bölgesine hareketler alım fırsatı oluşturacaktır.

1 13 Eylül 2017 2

Destek bulmaya başlayan USD’de enflasyon ve FOMC takip edilecek…

 Piyasa katılımcıları EUR’da halihazırda yüklü uzun pozisyonda olsa da, EUR’da 2014-2015 döneminde görülene benzer, daha uzun soluklu bir yeniden fiyatlama sürecinin içinde olduğumuz düşüncesi yatırımcıların ikilide görülecek olası gerilemelere alım yönünde hareket ederek tepki vermesine yol açacaktır.

 Kısa soluklu düzeltme hareketlerinin ötesine bakıldığında, EUR/USD’deki orta-uzun vadeli ana eğilimin yukarı yönde olmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Ancak USD’de görülecek daha belirgin, küresel bir toparlanma ikilinin bir süre daha son dönemde içinde hareket ettiği bandın sınırları dahilinde kalmasına neden olabilir. Bu hafta Avrupa’da açıklanacak TÜFE verileri takip edilecek.

Dalgalanmaya karşın koşullar TL açısından destekleyici…

 USD'deki küresel toparlanma hareketi ile kısa vadeli (O/N) TL para piyasası faiz oranlarında hafta başında yaşanan sert düşüşün eş zamanlı olarak gerçekleşmesi yabancı yatırımcıların uzun TL pozisyonlarında Salı günü bir miktar kar satışına gitmesine neden oldu. USD/TL kuru hızlı şekilde 3.4450’li seviyelere kadar yükselirken, yurt içinde yatırımcılar da bu hızlı yükselişe alım yönünde hareket ederek katıldı.

 Ancak GOÜ para birimlerinde hissedilen satış baskısının sınırlı kalması ve O/N faiz oranlarının gün içinde hızlı şekilde normalleşmesi TL’nin kayıplarını önemli ölçüde geri almasına neden oldu. Kurda bu hafta gördüğümüz hareketin henüz net bir yön değişimine işaret ettiğini düşünmüyoruz.

 USD/TL’nin kısa vadede 3.40-3.45 bandında nispeten yatay hareket edebileceği görüşündeyiz. Kurda mevcut seviyelerden düşüş potansiyelini sınırlı buluyor ve ikilinin yıl sonunda 3.55-3.60 aralığına ulaşacağını düşünüyoruz. EUR/TL’nin 4.10 seviyesine yakın zemin oluşturduğu görüşündeyiz.

Enflasyon’dan destek bulan GBP’deki hareket ivme kaybedebilir…

(3)

Veriler

EUR / USD

■ 1,20-1,21 aralığı ihlal edildi ve piyasa artık 1,20 altında.

1,21’in kısa vadede geçilmesini hala beklememekle beraber, baskının da artmasını bekliyoruz. Görünüm hafif pozitif, ancak düzeltmeler olası. 55 ve 100 günlük ortalamalar sırasıyla 1,1720 ve 1,1590 civarında. Burada eşiğimiz artık 1.20 seviyesi. 1,20 altında 1,19-20 aralığı, 1,20 üstünde 1.21 bölgesini dikkate alarak satış tarafında kalmaya devam edeceğiz, fiyatın ortalamalar etrafında dengelenmesini bekliyoruz.. Diğer taraftan, 1,21 üzerinde 1,23/25 aralığının denenmesini bekleriz.

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF

EUR / USD Teknik Analizi

1 13 Eylül 2017 3

(4)

■ 3,40 etrafında piyasanın alış açısından üç dayanağı vardı; birincisi RSI 30 dayanağı, ikincisi düşey trend desteği, üçüncüsü 3,39/3,43 bölgesinin Aralık 2016’nın yoğun bir hassasiyet alanı olması. Bu üç dayanak da 3,40 etrafında şimdilik çalışıyor, piyasaya yeni alıcıların geldiğini ve 3,40 ihlal edilse de kapanışların yukarıda kaydedildiğini görüyoruz. Dolayısıyla, bu bölgede satış tarafında kalmaktansa, alış tarafında kalmanın hala daha rasyonel olduğunu düşünüyoruz. Dünkü hareketin %61.8-%78.6 Fibonacci Düzeltme Desteği 3,4050-3,4150 aralığında kaldı. Bu bölgeye doğru hareketlerde alış fırsatı denenebilir. Uzun vadeli alış stratejileri için aşağı taraftaki riskler göz önünde bulundurulmalı (3,36/37 ana trend çizgisi) ve daha yayılmacı bir strateji izlenmeli.

USD / TL

USD / TL Teknik Analizi

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

1 13 Eylül 2017 4

(5)

■ 55 ve 100 günlük ortalama arasındaki sıkışma devam etmekle beraber ana trend korunuyor, fakat piyasa yükseliş kanalının alt bandına geçmek üzere. 100 günlük ortalamanın ihlal edilmesi durumunda satış baskısı artabilir. Yukarı yönlü ataklar için daha yüksek RSI görmeyi tercih ediyoruz, dolayısıyla spot 4,11 direncinin geçerli kaldığını söyleyebiliriz. Konsolidasyon devam etmeli. 4,05/06 bölgesi ilk destek, daha aşağıda ise 4,01 var. 4,11 sonrası ilk direnç 4,13/14 aralığında. Görünüm hafif zayıf-yatay.

EUR / TL

EUR / TL Teknik Analizi

1 13 Eylül 2017 5

(6)

■ 1,30 direncinin aşılması sonrası 1,3250-1,3300 bölgesinde bulunan tepeler test ediliyor. Alıcılar oldukça güçlü. Piyasa trend kanalının alt bandını denerken, RSI da 30 desteğini test etmesinin ardından yeniden 70 düzeyinde. Yükselişler için oldukça sağlıklı ve destekleyici. 1,2900 seviyesi aşağı geçilmediği sürece ataklar devam etmeli. 1,33 tepesi zorlu bir direnç.

Geçilmesi durumunda önce 1,35 tepesi var. Görünüm pozitif, ancak direnç bölgesinde düzeltmeler görülebilir.

GBP / USD Teknik Analizi

GBP / USD

1 13 Eylül 2017 6

(7)

■ 108,50 civarındaki ana desteği ihlal edilse de, yükselen trend çizgisinin test edilmesi sonrası piyasa yeniden 108,50 üstünde. Bu seviyenin altında ciddi bir çözülme görülebilir, zira bu aralık aynı zamanda 2016’dan bu zamana uzanan trend çizgisiyle de pekişiyor. Dolayısıyla kritik eşik olarak bu bölgeyi işaretlemeye devam ediyoruz. Fiyatın ortalamalar altında kalmaya devam etmesi negatif, ancak yataylaşma da mevcut. Konsolidasyonla beraber kademe kademe alışlar devam edebilir. RSI 40/50 bandında, çok güçlü değil. Üç ortalama sıralı direnç olarak yazılabilir. 233 günlük ortalamanın aşılması durumunda, 111,60, 114,50 seviyesine kadar bir atak olası.

USD / JPY

USD / JPY Teknik Analizi

1 13 Eylül 2017 7

(8)

■ Piyasa yatay, aşağı ve yukarı dalgalanmalar kayda değer değil. Bir açıdan bu görüntünün taban hissiyatı verdiği söylenebilir, kaldı ki RSI da 40/50 arasında yatay, güçsüz değil. Kısa vadeli ortalamaların yataylaşmaya başlaması da pozitif ve taban hipotezinde destekleyici. Ancak ortalamalar arası oldukça açık. Dolayısıyla bu konsolidasyonun bir süre daha devam etmesi beklenmeli. 0,9750 ilk hatırı sayılır direnç, aşağıda ise 0,9500 ve 0,9450 kritik destekler. Yatay hareketin devamını bekliyoruz. Kademe kademe yükselişler kaydedilebilir, alış tarafında kalmayı tercih ederiz.

USD / CHF

USD / CHF Teknik Analizi

13 Eylül 2017

(9)

YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

1 13 Eylül 2017 9