Dünya Piyasaları GENEL GÖRÜNÜM VE EKONOMİ
27 Ağustos 2018
Ülke Endeks Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB
Türkiye (BIST-100) 90.712 2,23% -6,44% -21,35%
Türkiye (BIST-30) 112.216 2,04% -6,06% -21,04%
ABD (DJI) 25.790 0,47% 1,48% 4,33%
Almanya (DAX) 12.441 1,89% -2,85% -3,69%
İngiltere (FTSE100) 7.577 0,25% -2,21% -1,43%
Japonya (N225) 22.800 2,38% 1,09% 0,15%
Çin (SZCOMP) 2.781 4,19% -3,32% -15,91%
Brezilya (BVSP) 76.262 0,31% -3,73% -0,18%
Rusya (IRTS) 1.075 2,07% -8,40% -6,92%
Asya borsaları haftaya pozitif başlıyor; FED’in sıkılaştırma politikasında aceleci olmayacağı yönlendirmesiyle yeni zirve kaydeden ABD borsaları küresel piyasalara yaradı. Ana fonlama paraları yılın en düşüklerinden kayda değer tepkiler verirken Dolar endeksi 96.80 seviyesinden 95.20 seviyesine kadar sarktı, spot Altın yeniden 1200 üzerine tırmandı.
ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, Jackson Hole toplantılarında yaptığı konuşmada faiz artışlarının kademeli ve yavaş devam edeceği sinyalini verdi. Cuma günü yaptığı konuşmada Powell, ekonomideki mevcut güçlü durumun sürmesi için iyi nedenlerin olduğunu ve kademeli normalleşmenin uygun olacağını kaydetti.
ABD Başkanı Donald Trump’ın eski avukatı Michael Cohen’in 2016 başkanlık seçim kampanyası sırasında ülkenin seçim kampanya finansmanı yasalarını deldiğini itiraf etmesi ve aynı gün Trump’ın eski kampanya direktörü Paul Manafort’un, vergi kaçırma iddialarının araştırıldığı bir davada 18 suçlamanın 8’inden suçlu bulunmasının ardından ABD başkanının azledilebileceği tartışmaları yeniden alevlendi. Trump kendisiyle ilgili iddiaları reddetti ve görevden azil süreci başlaması halinde piyasaların çökeceğini söyledi.
Hafta genelinde veri takvimi zayıf. Bugün İngiltere banka tatili sebebiyle kapalı. Almanya’da IFO anketleri açıklanacak. Çarşamba günü Türkiye ticaret dengesi ve ABD büyüme verileri odak noktası olacak. Perşembe günü Avrupa ve Almanya’da enflasyon verileri takip edilecek. Ayrıca ABD’de kişisel gelir ve harcama verileri gündemde olacak.
Bayram tatili nedeniyle yurt içi piyasalarda işlem görmeyen TL, haftaya dengeli başladı, USDTRY paritesi 6.00 civarında işlem görüyor. Dolar’daki negatif havanın haftaya yayılması durumda TL çiftleri nefes alabilir. Bugün Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak’ın 14.30’da Paris’te Fransız mevkidaşı Le Marie ile görüşmesi ve ardından basın açıklaması yapması bekleniyor.
Fed Başkanı Jerome Powell, Jackson Hole kasabasında düzenlenen sempozyumda Fed'in faiz artışlarına kademeli olarak devam edeceğini söyledi. Enflasyon oranının yakın zamanda %2'lik seviyeye yaklaştığını kaydeden Fed Başkanı Powell, enflasyonun %2’nin üzerine çıkmasına ilişkin açık bir işaretin bulunmadığını, bu nedenle de aşırı ısınmayla ilgili artan bir risk görülmediğini vurguladı. Bu sabah itibariyle, yıl içinde 4 veya üzeri faiz artışı beklentisi piyasalarda %68.5 olasılıkla fiyatlanıyor.
Yurtiçi tarafta, Merkez Bankası ve BDDK’nın TL’deki volatiliteyi sınırlayan önlemlerinin sürmesi bekleniyor. Piyasa yeni önlemler ve açıklamalarla ilgili olarak bu hafta da tetikte bekleyecek.Kapsamlı bir orta vadeli programın Eylül ortasında açıklanması bekleniyor, ancak programdan bazı bölümler önümüzdeki haftalarda paylaşılabilir. Merkez Bankası’nın faiz toplantısı ise 13 Eylül’de gerçekleşecek. Veri tarafında bugün reel sektör güven endeksi, kapasite kullanımı ve Çarşamba günü de ekonomik güven endeksi, ticaret dengesi ve yabancı turist girişleri verileri takip edilecek.
EUR/USD USD/TL
FED’in güvercin açıklamalarının ardından 1.1600 seviyesinin üstüne tırmanan parite kazanımlarını koruyor, iyimserlik haftaya yayılabilir. Bugün Almanya’da IFO anketleri açıklandı, iş iklimi ve beklentilerde pozitif hava hakim. Perşembe günü Avrupa ve Almanya’da enflasyon verileri takip edilecek. Ayrıca ABD’de kişisel gelir ve harcama verileri gündemde olacak. Paritede 1.1470 ana destek olarak kalmaya devam ediyor, görünüm konsolidasyon.Döviz Piyasaları
EUR / USD & USD / TL
27 Ağustos 2018
Döviz Kurları/Pariteler Kapanış Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB
USD / TL 6,1420 2,15% 24,98% 62,05%
EUR / TL 7,1363 3,17% 24,08% 56,86%
SEPET KUR 6,6392 2,66% 24,51% 59,21%
CHF / TL 6,2517 2,88% 25,85% 60,59%
GBP / TL 7,8921 2,33% 22,33% 54,16%
EUR / USD 1,1617 1,54% -0,68% -3,17%
GBP / USD 1,2843 0,73% -2,15% -4,88%
USD / JPY 111,17 0,59% -0,61% -1,33%
2 2,5 3 3,5 4 4,5 5
1,00 1,05 1,10 1,15 1,20 1,25 1,30 1,35 1,40
03.14 05.14 07.14 09.14 11.14 01.15 03.15 05.15 07.15 09.15 11.15 01.16 03.16 05.16 07.16 09.16 11.16 01.17 03.17 05.17 07.17 09.17 11.17 01.18 03.18 05.18 07.18
EUR/USD
USD/TRY (Sağ Eksen)
Türkiye 10 yıl vadeli tahvillerinin faizi, yüzde 22,00 civarında dengeli, iki yıl vadelilerin faizi yüzde 24,48 ile yılın en yükseğinden gevşemiş durumda. Tahvil faizlerinde kayda değer bir düşüş yaşanması için enflasyon görünümünde ve beklentilerinde kalıcı bir iyileşme eğilimi görmemiz gerekebilir. Diğer taraftan, Türkiye risk primi hala görece yüksek, 5 yıllık CDS 480 civarında. Merkez Bankası’nın aldığı önlemler çerçevesinde tahvillerde dengelenme görülebilir, ancak risk primi göz önünde bulundurulursa kayda değer düzeltmelerin oluşması zaman alabilir.
S&P ve Moody’s Türkiye'nin yabancı para cinsinden kredi notunu bir basamak düşürdü. S&P Türkiye’nin kredi notunu “BB-“den “B+”ya düşürürken görünümünü ise “Durağan” olarak teyit etti.Kuruluş, TL’deki şu anki aşırı oynaklığın ve bunun sonucunda ödemeler dengesinde oluşmasını bekledikleri keskin düzeltmenin Türkiye ekonomisini zayıflatacağını belirtti.
Diğer yandan, Moody’s de Türkiye’nin kredi notunu “Ba2”den “Ba3”e düşürürken görünümünü ise“Negatif” olarak açıkladı. Kuruluş, yakın dönemde uyumlu ve etkili bir ekonomik bir plan sunulması halinde kredi notunun denge kazanacağına dikkat çekti.
Gösterge Tahvil
2030 USD Eurobond Fiyat Grafiği
EUROBOND TAHVİL
ABD 10 yıllık getirisi %2.80 seviyesine gevşerken, Almanya 10 yıllık getirisi ise yükseliş kaydetti,%0.36. Almanya 5 yıllık CDS’i uzun süredir 11.00 civarında sakin, risk primi bu seviyelerde salınıyor. Dolar bazlı Eurobondlarda 2030-2040 vade aralığında mevcut seviyeleri cazip bulmaya devam ediyoruz.
27 Ağustos 2018
$130
$140
$150
$160
$170
$180
$190
07.15 09.15 11.15 01.16 03.16 05.16 07.16 09.16 11.16 01.17 03.17 05.17 07.17 09.17 11.17 01.18 03.18 05.18 07.18
Türkiye 2030 Eurobond (fiyat, USD) 6
7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
07.15 09.15 11.15 01.16 03.16 05.16 07.16 09.16 11.16 01.17 03.17 05.17 07.17 09.17 11.17 01.18 03.18 05.18 07.18
İki Yıllık Gösterge Tahvil Faizi (Bileşik %)
Küresel görünümde olumlu tema korunuyor… FED Başkanı Powell’ın Jackson Hole toplantısındaki sunumunda faizleri daha beklenenden hızlı şekilde artırılmayacağı yönündeki mesajıyla oluşan güvercin ton global tarafta hisse piyasalarını destekledi. Wall Street endekslerinde zirve bölgelerdeki fiyatlamalar devam ederken, iyimserlik yeni günde Asya borsalarına da katkı sağlamış durumda. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %0.9 oranında primli. Haftalık bazda ABD’de açıklanacak büyüme ve PCE verileri ile birlikte ABD’deki politik haber akışı izlenecekler arasında yer alıyor. Dört günlük tatil sonrasında TL tarafındaki performans BİST-100 endeksi açısından önemini korurken, endekste açılışın küresel eğilim paralelinde pozitif tarafta gerçekleşmesini bekliyoruz. Tatil periyodunda %2.4 oranında değer kazanan Türkiye ETF’i açılıştaki eğilime katkı sağlayabilecek bir diğer faktör olabilir. Diğer yandan gün içi teknik görünümde aşırı alım bölgeye yaklaşılması açılış sonrasında 91,700-92,200 direnç bölgesinde zorlanmayı gündeme getirebilir.Söz konusu bölge aşılamadığı takdirde seans içi vadede düzeltme eğilimi ön plana çıkabilir.
BİST 100 HİSSE SENEDİ
27 Ağustos 2018
60000 70000 80000 90000 100000 110000 120000 130000
03.14 06.14 09.14 12.14 03.15 06.15 09.15 12.15 03.16 06.16 09.16 12.16 03.17 06.17 09.17 12.17 03.18 06.18
BIST-100 Endeksi
FED’in yönlendirmesiyle gerileyen Dolar, Altın piyasasına dayanak oldu. Bu sene 1160 dolara kadar sarkan spot Altın, yeniden 1200 dolar üzerinde. 1230/1240 aralığı yakın dönemin direnci, kalıcı hareketler için bu bölge aşılmalı. Aşağı yönlü riskler bitmiş değil, 1200 psikolojik destek, daha aşağıda ise 1180 ana destek olarak geçerliliğini koruyor.
CFTC verilerine göre kısa pozisyonlar rekor kaydetmeye devam ediyor. Akıllı paranın geçtiğimiz hafta net kısa pozisyonlarını 1,306 kontrat arttırdığını görüyoruz. Net kısa pozisyonlar hala 2006’dan bu yana en yüksek seviyesinde, 78,579. ETF pozisyonlarından ve CFTC verilerinden de anladığımız üzere, piyasa Altın almak için hala aceleci değil. Ticaret savaşları, Yuan ve FED’in faiz artış fiyatlaması etkili olmaya devam ediyor. Olası bir likidite krizi, Altın’daki satışların derinlik kazanmasına sebep olabilir. Diğer taraftan, FED’in politika iletişimindeki güvercin tonlamalar ile Trump’ın güçlü Dolar eleştirisi, Altın piyasasındaki algıyı kısa süre için pozitif yönde değiştirebilir, gelecek haftaki CFTC verileri daha ilgi çekici olacaktır.ALTIN ve EMTİA
Altın ($/Ons)
Brent
27 Ağustos 2018
$25
$35
$45
$55
$65
$75
05.15 07.15 09.15 11.15 01.16 03.16 05.16 07.16 09.16 11.16 01.17 03.17 05.17 07.17 09.17 11.17 01.18 03.18 05.18 07.18
Brent Petrol (US$/varil)
$1.000
$1.050
$1.100
$1.150
$1.200
$1.250
$1.300
$1.350
$1.400
05.15 07.15 09.15 11.15 01.16 03.16 05.16 07.16 09.16 11.16 01.17 03.17 05.17 07.17 09.17 11.17 01.18 03.18 05.18 07.18
Altın (Us$/Ons)
Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri
27.08.2018 11:00 Almanya IFO İş İklimi Ağustos 101,8 101,7
27.08.2018 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi Ağustos -- 102,7
27.08.2018 14:30 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı Ağustos -- 77,1%
--
28.08.2018 15:30 ABD Toptan Satış Stokları aylık Temmuz 0,2% 0,1%
28.08.2018 15:30 ABD Perakende Stoklar aylık Temmuz -- 0,1%
--
29.08.2018 10:00 Türkiye Ekonomik Güven Endeksi Ağustos -- 92.2
29.08.2018 10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi Temmuz -- -USD5.5mlr
29.08.2018 11:00 Türkiye Yabancı Turist Sayısı yıllık Temmuz -- 29.2%
29.08.2018 15:30 ABD GSYH (çeyreksel değ., yıllıklandırılmış) 2Ç18 4.0% 4.1%
29.08.2018 15:30 ABD Kişisel Tüketim 2Ç18 3.9% 4.0%
29.08.2018 15:30 ABD Çekirdek PCE (çeyreksel değ.) 2Ç18 2.0% 2.0%
29.08.2018 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları aylık Temmuz 0.4% 0.9%
29.08.2018 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları yıllık Temmuz -- -4.0%
29.08.2018 17:30 ABD DOE U.S. Ham Petrol Stokları Ağu.24 -- -5836bin
--
30.08.2018 12:00 Euro Bölgesi Ekonomik Güven Endeksi Ağustos 111.9 112.1
30.08.2018 12:00 Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi Ağustos -1.9 -1.9
30.08.2018 14:30 Türkiye Net Yabancı Tahvil Yatırımı Ağu.24 -- -USD197mn
30.08.2018 14:30 Türkiye Net Yabancı Hisse Yatırımı Ağu.24 -- USD46mn
30.08.2018 15:00 Almanya TÜFE aylık Ağustos 0.1% 0.3%
30.08.2018 15:00 Almanya TÜFE yıllık Ağustos 2.0% 2.0%
30.08.2018 15:30 ABD PCE yıllık Temmuz 2.3% 2.2%
30.08.2018 15:30 ABD Çekirdek PCE yıllık Temmuz 2.0% 1.9%
30.08.2018 15:30 ABD Kişisel Gelirler Temmuz 0.4% 0.4%
30.08.2018 15:30 ABD Kişisel Harcamalar Temmuz 0.4% 0.4%
--
31.08.2018 02:30 Japonya İşsizlik Oranı Temmuz 2.4% 2.4%
31.08.2018 02:50 Japonya Sanayi Üretimi yıllık Temmuz 2.7% -0.9%
31.08.2018 04:00 Çin İmalat PMI Ağustos 51.1 51.2
31.08.2018 12:00 Euro Bölgesi İşsizlik Oranı Temmuz 8.2% 8.3%
31.08.2018 12:00 Euro Bölgesi Çekirdek TÜFE yıllık Ağustos 1.1% 1.1%
31.08.2018 12:00 Euro Bölgesi TÜFE yıllık Ağustos 2.1% --
7 YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ
YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
