DÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

(1)

1



Euro Bölgesi’nden gelen güçlü PMI verilerinden destek bulan EUR/USD paritesi yılın ilk gününde 2017 yılında gördüğü zirve seviyeleri test etti. Euro’da gerek teknik görünüm, gerekse yatırımcı algısı pozitif kalmaya devam ediyor.



ABD’de Çarşamba günü yayımlanacak ISM imalat verileri ve Aralık ayı FOMC tutanakları takip edilecek. Cuma günü ise ABD istihdam verileri açıklanacak.

Fed’in Mart’ta faiz artırımına gitmesine %70 olasılık tanınırken, bu hafta açıklanacak verilerin bu olasılığı değiştirmesini beklemiyoruz.



Orta vadede, döviz kurlarındaki dalgalı eğilimin korunacağı, ancak yatırımcıların para biriminin bulunduğu ucuz reel seviyelere odaklanması ile TL’nin 2018’in ilk haftalarında kademeli olarak değer kazanacağını düşünüyoruz.



Bu çerçevede USD/TL kurunda 3.70, EUR/TL’de 4.50, GBP/TL’de ise 5.10’nun altına hareket görülebileceği beklentisindeyiz. USD/TL’de kısa vadede 3.75 ve 3.70 seviyeleri destek, 3.80 ve 3.8330 direnç olarak takip edilebilir.

1 Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

Döviz Kurları / Pariteler

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

VERİ GÜNDEMİ DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ

Kapanış Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB

EURUSD 1.2039 %0.33 %0.33 %14.35

USDTRY 3.7634 -%0.71 -%0.71 %6.71

EURTRY 4.5321 -%0.38 -%0.38 %22.06

GBPUSD 1.3592 %0.67 %0.67 %10.27

USDJPY 112.32 -%0.31 -%0.31 -%3.88

USDCHF 0.9724 -%0.20 -%0.20 -%4.51

DXY 91.97 -%0.16 -%0.16 -%10.01

Tarih Saat Ülke Veri Beklenti Önceki

03.01.2018 12:00 Almanya İşsizlik Oranı 5.5% 5.6%

03.01.2018 15:00 ABD Mortgage Başvuruları -- -4.9%

03.01.2018 18:00 ABD ISM İmalat PMI 58.2 58.2

03.01.2018 22:00 ABD FOMC Toplantı Tutanakları -- --

--

04.01.2018 03:30 Japonya İmalat PMI -- 54.2

04.01.2018 04:45 Çin Caixin Bileşik PMI -- 51.6

04.01.2018 04:45 Çin Caixin Hizmet PMI 51.8 51.9

04.01.2018 12:00 Euro Bölgesi Bileşik PMI 58.0 58.0

04.01.2018 12:00 Euro Bölgesi Hizmet PMI 56.5 56.5

04.01.2018 12:30 İngiltere Mortgage Başvuruları 64.1bin 64.6bin

04.01.2018 12:30 İngiltere Bileşik PMI -- 54.9

04.01.2018 12:30 İngiltere Hizmet PMI 54.0 53.8

04.01.2018 14:30 Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru -- 84.73

04.01.2018 16:15 ABD ADP Tarımdışı İstihdam 190bin 190bin

04.01.2018 17:45 ABD Markit Bileşik PMI -- 53.0

04.01.2018 17:45 ABD Markit Hizmet PMI 52.4 52.4

04.01.2018 19:00 ABD DOE A.B.D Ham Petrol Stokları -- -4,609bin 04.01.2018 21:30 ABD Fed Üyesi Bullard Konuşacak

--

05.01.2018 13:00 Euro Bölgesi Çekirdek TÜFE (yıllık) 1.0% 0.9%

05.01.2018 13:00 Euro Bölgesi TÜFE (yıllık) 1.4% 1.5%

05.01.2018 16:30 ABD Tarımdışı İstihdam 188bin 228bin

05.01.2018 16:30 ABD İşsizlik Oranı 4.1% 4.1%

05.01.2018 16:30 ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (aylık) 0.3% 0.2%

05.01.2018 16:30 ABD Dış Ticaret Dengesi -USD48.1mlr-USD48.7mlr 05.01.2018 18:00 ABD Fabrika Siparişleri (aylık) 1.4% -0.1%

05.01.2018 18:00 ABD Dayanıklı Ürün Siparişleri (aylık) -- 1.3%

05.01.2018 18:15 ABD Fed Üyesi Harker Konuşacak 05.01.2018 20:30 ABD Fed Üyesi Mester Konuşacak

(2)

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm



USD’nin 2018’in ilk aylarında görece zayıf bir seyir izlemesini bekliyoruz.

Ancak yılın ilk işlem gününde gözlenen hareketin benzer tempoda, soluksuz şekilde devam edeceğini düşünmek yanıltıcı olabilir.



DXY’nin bir süre 2017 yılında gördüğü dip seviyelerin bulunduğu 91.0-92.0 bölgesinde destekle karşılaştığını görebiliriz. Kısa vadede USD açısından kritik olacak konu ABD tahvil faizlerindeki seyir ve dolayısıyla ABD’de enflasyon beklentilerinin nasıl şekilleneceği olacak. Piyasada fiyatlanan enflasyon beklentilerindeki yükselişin devam etmesi orta vadede USD’deki düşüşü frenleyen bir etken olarak öne çıkabilir.



ABD’de Çarşamba günü yayımlanacak ISM imalat verileri ve Aralık ayı FOMC tutanakları takip edilecek. Cuma günü ise ABD istihdam verileri açıklanacak. Fed’in Mart’ta faiz artırımına gitmesine %70 olasılık tanınırken, bu hafta açıklanacak verilerin bu olasılığı değiştirmesini beklemiyoruz.



Euro Bölgesi’nden gelen güçlü PMI verilerinden destek bulan EUR/USD paritesi 2017 yılında gördüğü zirve seviyeleri test etti. Euro’da gerek teknik görünüm, gerekse yatırımcı algısı pozitif kalmaya devam ediyor.



Euro’daki net uzun pozisyonlanmanın ulaştığı seviyeler ve yatırımcıların genelinin EUR’ya dair pozitif beklentiye sahip olması 2017 yılında hızlı şekilde değer kazanan para biriminin yeni yılda zorlanabileceği yönünde şüphe uyandıran gelişmeler olarak görülebilir.



Ancak son aylarda görülen hareketin 2014-2015 dönemindekine benzer, daha uzun vadeli bir yeniden fiyatlama sürecinin bir parçası olduğu ve EUR’nun değer kazanmaya devam edebileceği görüşündeyiz. İkilide 1.2080- 1.21 bölgesi kısa vadede ilk önemli direnç olarak takip edilebilir.

1 3 Ocak 2018 2

Euro’ya dair orta vadeli görüşümüz pozitif … TL’nin kademeli olarak değer kazanabileceği görüşündeyiz…



2017 yılında USD karşısında %7 değer kaybeden TL, Arjantin Pesosunun ardından yılın en zayıf performans gösteren gelişmekte olan ülke para birimi oldu. TCMB tarafından derlenen ve TL’nin Türkiye’nin ticaret ortaklarının para birimlerine karşı enflasyondan arındırılmış seyrini takip eden reel efektif döviz kurunun 2017 sonunda serinin başladığı 2003 yılından bu yana gördüğü en düşük seviyeye gerilediğini gördük.



TL son günlerde gelişmekte olan ülke para birimlerinde etkili olan olumlu havanın etkisiyle USD karşısında değer kazanırken, yurt dışında yatırımcılardan USD/TL ikilisinde satış, yurt içinde ise alım ilgisi geldiğini gördük.



Çarşamba günü yayımlanan veriler manşet enflasyonun Aralık’ta %12’nin altına gerilediğini gösterdi. Manşet enflasyonda zirvenin geride bırakıldığına işaret eden veri olumlu kabul edilebilir. Ancak çekirdek serideki yıllık artışın

%12.30’a ulaştığını gördük. Çekirdek enflasyon verisi TL için hafif olumsuz olsa da, TCMB’nin mevcut politika duruşunu bir süre daha koruyacağı yönündeki beklenti TL’deki olumsuz tepkiyi sınırladı.



Orta vadede, döviz kurlarındaki dalgalı eğilimin korunacağı, ancak yatırımcıların para biriminin bulunduğu ucuz reel seviyelere odaklanması ile TL’nin 2018’in ilk haftalarında kademeli olarak değer kazanacağını düşünüyoruz.



Bu çerçevede USD/TL kurunda 3.70, EUR/TL’de 4.50, GBP/TL’de ise 5.10’nun altına hareket görülebileceği beklentisindeyiz. USD/TL’de kısa vadede 3.75 ve 3.70 seviyeleri destek, 3.80 ve 3.8330 direnç olarak takip edilebilir.

(3)

Veriler

EUR / USD

■ Piyasa 55 ve 100 günlük ortalamaları üstünde hacim kazanıyor, pozitif, RSI 50 bandından destek almış ve ivmelenmiş durumda, pozitif, piyasa yeni bir trend çizgisi oluşturdu ve 1,20 üzerine yerleşti. Görünüm pozitif. Yeni alıcıların cesaretlenebilmesi için piyasa 1,1980 üstünde kalmalı. Yeni trend kanalıyla beraber 1,2060, 2017’nin tepesi olarak ilk zorlu bölge olarak dikkat çekiyor.

Sonrasında ise 1,2120 ve 1,2270 var. Görünüm son derece pozitif ve piyasa boğa. Düzeltmelerde alış tarafında kalınmalı. 1,1985 ve 1,1920 sıralı destekler.

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF

EUR / USD Teknik Analizi

1 3

(4)

■ Parite 3,81/82 bölgesinin altında satış baskısı altında kalmaya devam ediyor. Ana hassasiyet alanı olan 3,76/77 bölgesinin 100 günlük ortalama ile pekişmesi bu bölgedeki desteği pekiştirmiş durumda. Bu alanın hemen çözülmesini beklemiyoruz, ancak 81/82 altında eğilimin aşağı kalması beklenmeli. Bu görüntüyü trend değiştirici olarak değil, konsolidasyon olarak etiketliyoruz.

Boğa piyasası şartlarının yarısı korunuyor, piyasanın ancak geçiş aşamasında veya dinlenme aşamasında olduğunu söyleyebiliriz.

Trend değişikliği için, RSI 30 ile beraber birçok trend desteği ve ortalama ihlal edilmeli. Piyasa o aşamada değil, bu sebeple, ana hassasiyet bölgeleri gözetilerek tepkilerde satış pozisyonu değerlendirilebilir, ancak net kırılmalar görülmeden de uzun soluklu satışlardan kaçınılmalı. Günlük ve haftalık bazda alış tarafında aceleci bir pozisyonlanma yok. Günlük bazda 3,76/77 civarındaki 100 günlük ortalama, haftalık bazda da 3,7300 etrafındaki yakın dönem ortalamanın alıcılara fırsat yaratmasını bekliyoruz. 3,82 seviyesini yakın dönem için çizdiğimiz bu stratejinin kırmızı çizgisi olarak işaretliyoruz. Hacimsizlik oynaklıkta aşırılıklar yaratabilir

USD / TL

USD / TL Teknik Analizi

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

1 3 Ocak 2018 4

(5)

■ Piyasa 55 günlük ortalaması olan 4,54 civarında dengelenmiş durumda. 4.60 üstündeki kapanışlarla yeni bir yükseliş kanalının oluşmasını değerlendiriyoruz ve bu kanalın tepesinin 5,00 seviyesine uzandığını not ediyoruz. Ortalamalar pozitif, ancak ortalamaların araları çok açık, RSI’da düzeltme mevcut, piyasa bir süre dinlenebilir. 4,60 altındaki kapanışlarda piyasanın en anlamlı desteği 4,52/4,53 civarında bulunan 55 günlük ortalaması olarak dikkat çekiyor. Bu ortalamanın altındaki kapanışlarda satışlar ivmelenebilir, bir sonraki destek 4,48/46 arasında. 4,71 ise hala ana direnç.

Konsolidasyon devam etmeli.

EUR / TL

EUR / TL Teknik Analizi

1 5

(6)

■ Nihayet 1,35 tepesi aşıldı. Fiyat ortalamaların üzerinde, yeni bir yüksek kaydedilmiş durumda ve RSI 70 civarında ivmeleniyor. Tüm bu faktörler boğa piyasasının devamını teyit ediyor. Piyasa kanalının üst bandı 1,37 seviyesine uzanıyor. Bu bölge bir süre test edilebilir, sonrasında ise 1,40 trend ve kanal direnci var.

Tüm bu görüntüyü bozacak ilk faktör piyasanın yeniden 1,35 altında kalması ve kapanışlar kaydetmesi olacaktır.

Bu sebeple bu seviyeyi kritik eşik ve destek olarak işaretliyoruz. Bu seviyenin aşağı yönlü ihlal edilmesi hemen bir trend değişikliği anlamına gelmeyecektir.

Ortalamalar sıralı destekler olarak değerlendirilmeli.

GBP / USD Teknik Analizi

GBP / USD

1 3 Ocak 2018 6

(7)

■ 113,75 direncinin aşılamaması paritede satış baskısını artırdı. Ortalamalar hala iyi bir destek, radikal sapmalar yok. 233 günlük ortalama ana desteklerden biri, sonrasında ise trend desteği olan 111,00 var. Alıcılar henüz kayda değer bir istek göstermiş değil. Ana direnç kapanış bazında net olarak kırılmadığı sürece alışlarda aceleci olunmamalı. Ortalamalar etrafında konsolidasyon devam edebilir. Alıcılar aceleci değil. Görünüm yatay.

USD / JPY

USD / JPY Teknik Analizi

1 7

(8)

■ 0,9900-1,0000 ana direncini aşmakta zorlanan parite kademe kademe kanal orta bant desteğine kadar gerilemiş durumda. RSI yeniden 30 civarında, negatif, fiyat tüm ortalamaların altında, negatif. RSI 30’un ihlal edilmesi durumunda satış baskısı artabilir ve 0,95/9600 desteği masaya gelebilir. Güvenli bir al görüntüsü yok, alış için acele edilmemeli, görünüm negatif. 55, 100 ve 233 günlük ortalamaların sıralı dirençler olarak çalışmasını bekleriz.

Ortalamalar arasında konsolidasyonun devam etmesi gerektiğini değerlendiriyoruz.

USD / CHF

USD / CHF Teknik Analizi

3 Ocak 2018

(9)

YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

1 9