DÖVİZ. USD/TL Kuru Haftalık Görünüm. Döviz Kurları / Pariteler. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

(1)



Yabancı yatırımcıların TL’ye dair algısı oldukça kötü. Mevcut tabloda, TL benzer gelişmekte olan ülke para birimlerindeki genel eğilimden bağımsız şekilde hareket ettiği gibi, benzer para birimleri ve GOÜ varlıkları geneli için bulaşma riski (contagion) teşkil eder duruma geldi.



Şu anda piyasalarda oluşan kanı, TCMB’nin herhangi bir politika adımı atmak için mümkün olduğu ölçüde planlı PPK toplantısını beklemeyi tercih edeceği yönünde. TCMB’nin 7 Haziran öncesinde bir ara dönem PPK toplantısına gidileceğini açıklaması TL’deki değer kaybını tersine çevirecek tek adım gibi görünüyor.



USD’nin haftaya güçlü başlaması ve İtalya’da Beş Yıldız-Göçmen Karşıtı Lig koalisyonunun kuracağı hükümetin popülist politikalar izleyeceği yönündeki kaygılar EUR/USD paritesinin 1.17’li seviyeleri test etmesine neden olsa da, ikili şimdilik bu seviyenin üzerinde tutunuyor. EUR/USD’nin bir süre 1.17-1.19 bölgesinde yatay seyredebileceğini düşünüyoruz.

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

Döviz Kurları / Pariteler

VERİ GÜNDEMİ DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ

Kapanış Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB

EURUSD 1.1730 -%0.34 -%2.89 -%2.24

USDTRY 4.8483 %7.96 %19.37 %27.91

EURTRY 5.6880 %7.57 %15.92 %25.02

GBPUSD 1.3357 -%0.85 -%2.96 -%1.07

USDJPY 109.75 -%0.92 %0.38 -%2.60

USDCHF 0.9908 -%0.69 %0.02 %1.69

DXY 93.86 %0.23 %2.20 -%8.17

USD/TL Kuru – Haftalık Görünüm

Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri

23.05.2018 16:45 ABD Markit ABD İmalat PMI Mayıs 56.5 56.5

23.05.2018 17:00 ABD Yeni Konut Satışları Nisan 679K 694K

23.05.2018 17:00 ABD Yeni Konut Satışları aylık Nisan -0.022 0.04

23.05.2018 17:00 Euro Bölgesi Tüketici Güveni Mayıs 0.5 0.4

23.05.2018 17:30 ABD DOE ABD Ham Petrol Stokları 18 Mayıs -- -1404bin

23.05.2018 21:00 ABD FOMC Toplantı Tutanakları 23 Mayıs -- --

--

24.05.2018 09:00 ALMANYA GSYH çeyreksel 1Ç18 0.30% 0.30%

24.05.2018 11:00 Euro Bölgesi ECB üyesi Praet Konuşacak

24.05.2018 14:30 Türkiye Yabancı Net Tahvil Yatırımı 18 Mayıs -- -USD231mn

24.05.2018 14:30 Türkiye Yabancı Net Hisse Yatırımı 18 Mayıs -- USD29mn

24.05.2018 17:00 ABD Mevcut Konut Satışları Nisan 5.55mn 5.60mn

24.05.2018 17:00 ABD Mevcut Konut Satışları aylık Nisan -0.90% 1.10%

24.05.2018 20:00 İngiltere BOE üyesi Carney Konuşacak

25.05.2018 11:00 ALMANYA IFO Business Climate Mayıs 102 102.1

25.05.2018 11:30 İngiltere GSYH çeyreksel 1Ç18 0.10% 0.10%

25.05.2018 11:30 İngiltere GSYH yıllık 1Ç18 1.20% 1.20%

25.05.2018 14:30 Türkiye Reel Sektör Güveni Mayıs -- 106.8

25.05.2018 14:30 Türkiye Kapasite Kullanımı Mayıs -- 77.30%

25.05.2018 15:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri Nisan -1.40% 2.60%

25.05.2018 16:15 Euro Bölgesi ECB Üyesi Coeure Konuşacak

(2)

Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm



ABD Başkanı Trump’un Çin ile yapılan dış ticaret müzakerelerinin henüz istediği noktaya gelmediğini belirtmesi konu hakkında hafta başında oluşan iyimserliği biraz azaltmış durumda.



Benzer şekilde, Kuzey Kore Lideri Kim ile Haziran’da yapılması planlanan zirvenin gerçekleşmeyebileceğine işaret eden gelişmeler de risk algısı açısından hafif olumsuz bulunabilir.



Çarşamba günü ABD’de Mayıs ayı FOMC tutanakları yayımlanacak.

Tutanakların piyasalar üzerindeki etkisinin nispeten sınırlı kalabileceği düşüncesindeyiz. Ancak piyasa katılımcıları kurul üyelerinin enflasyon görünümü üzerindeki risklere dair değerlendirmesini takip edecek.



Dolar Endeksi’nde görünüm nispeten pozitif. Ancak kısa vadede yatay bir hareket görülebileceği düşüncesindeyiz.



USD’nin haftaya güçlü başlaması ve İtalya’da Beş Yıldız-Göçmen Karşıtı Lig koalisyonunun kuracağı hükümetin popülist politikalar izleyeceği yönündeki kaygılar EUR/USD paritesinin 1.17’li seviyeleri test etmesine neden olsa da, ikili şimdilik bu seviyenin üzerinde tutunuyor.



CFTC tarafından Cuma günü yayımlanan veriler spekülatörlerin Euro kontratlarındaki net uzun pozisyonunu 15 Mayıs ile sonlanan haftada azaltmaya devam ettiğini gösterdi. Ancak net uzun Euro pozisyonu hala rekor seviyesine yakın seyrediyor.



EUR/USD’nin bir süre 1.17-1.19 bölgesinde yatay seyredebileceğini düşünüyoruz.

1 23 Mayıs 2018 2

USD’nin G10 birimlerine karşı yatay seyrettiğini görebiliriz..



Gelişmekte olan ülke piyasalarında hissedilen olumlu havanın etkisiyle Salı günü 4.55 seviyesinin altına gerileyen USD/TL kuru, daha sonra yönünü yukarı çevirdi.

Kurdaki yükselişin Asya piyasasında, düşük likidite koşullarında gerçekleşen ve Japonya’da bireysel yatırımcıların pozisyon kapatması ile ilişkilendirilen işlemlerin etkisiyle hızlandığını ve USD/TL’nin Çarşamba günü 4.92’li seviyelerde yeni rekorunu kaydettiğini gördük.



Kredi derecelendirme kuruluşları Fitch ve S&P’den dün gelen ve herhangi bir para politikası hamlesi gelmediği takdirde TL’deki değer kaybının daha ciddi risk oluşturmaya başlayacağını vurgulayan açıklamalar para birimi açısından olumsuz olsa da, TL’deki değer kaybını bu açıklamaların bir yansıması değil, Pazartesi günü başlayan hareketin devamı olarak görüyoruz.



Yabancı yatırımcıların TL’ye dair algısı oldukça kötü. Mevcut tabloda, TL benzer gelişmekte olan ülke para birimlerindeki genel eğilimden bağımsız şekilde hareket ettiği gibi, benzer para birimleri ve GOÜ varlıkları geneli için bulaşma riski (contagion) teşkil eder duruma geldi.



Şu anda piyasalarda oluşan kanı, TCMB’nin herhangi bir politika adımı atmak için mümkün olduğu ölçüde planlı PPK toplantısını beklemeyi tercih edeceği yönünde.



Şu aşamada, TCMB’nin 7 Haziran öncesinde bir ara dönem PPK toplantısına gidileceğini açıklaması TL’deki değer kaybını tersine çevirecek tek adım gibi görünüyor.



Oynaklığın yüksek seyredeceği beklentisinden hareketle TL işlemlerine temkinli yaklaşmaktan yanayız.

Ancak TL baskı altında kalmaya devam ediyor…

(3)

Veriler

EUR / USD

■ Görünüm bir süredir negatif ve piyasa 1,1900 seviyesinin de altına kadar sarktıktan sonra ana desteği 1,1730 seviyesinde tepki verdi. Bu görüntünün düzelebilmesi için uzun bir konsolidasyon gerekecek. Eğilimi aşağı yönlü konsolidasyon olarak işaretliyoruz. 1,1800/1,1770 destek, sonrasında ise 1,1730 var. RSI 50 altında, negatif. Aşağı yönlü trend desteğinden gelecek tepkiler piyasayı 1,21 seviyesine kadar taşıyabilir. Bu seviye aşılmadan iştahlı bir alış önermiyoruz. Satışlar için potansiyel azalmış durumda.

Alış tarafındayız.

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF

EUR / USD Teknik Analizi

(4)

■ 4,90 ile istatiksel olarak eşsiz bir görüntüye ulaştı. Fiyat- ortalama uzaklıkları tarihte ilk kez bu kadar açıldı, bu görüntü istatiksel olarak ‘tail risk’ (tanım: ortalamadan 3 ve üstü standart sapma, şu an 5 üstü standart sapma) olarak işaretlenebilir. Bu durum hem alıcıları hem satıcıları yüksek risk içinde bırakıyor. Piyasa beklenenden uzun süre ‘tail risk’ durumunda kalabileceği gibi, hızlı bir şekilde ortalamasına da dönebilir, bu durum öngörülebilir değil.

Piyasa eğimi 90 dereceye yaklaştı, bu eğim içinde alışta yer almanın portföy tercihleri dışında trade amaçlı dayanağı kalmadı. Bu hafta 4,50’nin aşılmasıyla 4,67/70 seviyesine kadar uzanan yeni bir kanal açılmış oldu ve bu kanal da ihlal edildi. Daha yakın ivmeli trend çizgileri 4,80 civarından geçiyor, ancak henüz satıcı baskısı yok, dolayısıyla hassasiyetin hala çok daha yukarıda oluşacağı algısı yerleşebilir. Oynaklık yaklaşık 500 pip, görüntü ‘tail risk’, bu görüntü içinde alış tarafında kalamayacağımız gibi satış tarafında da çekimseriz. Güvenli trade’ler hala 4,50 altında. 4,90 ve 5,00 psikolojik dirençler, 4,67/65 ve 4,53/54 artık destek.

USD / TL

USD / TL Teknik Analizi

EUR/USD USD/TL EUR/TL GBP/USD USD/JPY USD/CHF Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

1 23 Mayıs 2018 4

(5)

■ 5,30 seviyesinin de hızla geçilmesiyle parite 5,40 seviyesine kadar uzandı. Ana trend boğa ve bu görünüm hızlıca değişecek gibi değil. 4,97/5,00 bölgesi dikkate alınarak düzeltmelerde alış denenebilir. Piyasanın dik eğimi dikkate alınırsa, alışlar da satışlar da artık çok riskli, 5,30 ve 5,19 artık sıralı destekler. 5,30 üstünde düzeltme riski gittikçe artıyor. 5,40 sonrası 5,60/65 potada. 5,60/65 bölgesinde naif satışlar görülebilir.

EUR / TL

EUR / TL Teknik Analizi

(6)

■ Hem kanal desteğinin hem de 233 günlük ana trend ortalamasının altına sarktı. Bu durumda RSI da 30 altında bir kapanışla piyasayı ayı olarak teyit edebilir.

Şimdilik ana destek bölgesinde naif tepkiler izliyoruz. Bu alanının korunması durumunda kanal hareketinin devam etmesini ve piyasanın yeniden 1,40 üstüne taşınmasını bekleriz. 1,3400 ve 1,3350 sıralı destekler, 1,31/32 ise ana destek. 1,37/38 bölgesi ise artık direnç, daha yukarıda ise 1,3930 var. Görünüm zayıf, uzun süren bir konsolidasyon dönemi oluşabilir.

GBP / USD Teknik Analizi

GBP / USD

1 23 Mayıs 2018 6

(7)

■ 110,20/110,40 bölgesindeki trend direncini test ediyor.

Bu bölge son 1 yılın tabanı olduğundan, bu seviye üzerindeki kapanışlar algı değiştirici olabilir. Görünüm eskisi kadar negatif değil, sadece ortalamalar arası çok açık, yukarı yönlü hareket kısa ömürlü olabilir. RSI yeniden 70 civarında, bu seviyenin geçilmesi piyasaya yeni alıcılar getirebilir. Bu bölge hemen geçilmeyebilir, düzeltmeler olası, satış denenebilir. 108 ve 107 sıralı destekler, 110,20 ve 110,70 sıralı dirençler. Görünüm pozitif, iştahlı satışlar için RSI 50 altı beklenmeli.

Piyasanın yeniden trend direncinin altında kalması yeni satıcıları tetikleyebilir. Satış ağırlıklı konsolidasyon olası.

USD / JPY

USD / JPY Teknik Analizi

(8)

■ Tüm ortalamalarını aşarak trend direncini de ihlal etti.

Ortalamalar arası açıklık ve RSI uyumsuzluğu dayanaklarıyla bu alışların uzun soluklu olamayacağını düşünüyoruz. RSI 70 seviyesini aştı, kabaca bu bir boğa teyidi ancak ortalamalar tam anlamıyla destekleyici değil.

Alıcıların artık dayanağı var, ancak sert yükselişin sert düzeltmesi olabilir. Alış önermiyoruz, düzeltme olasılığı yüksek. Görünüm eskiye nazaran pozitif, dik aşağı yönlü eğim tersine dönmüş durumda. 1,0000-1,0070 tepe direnci, sonrasında ise 1,0100 var. Bu bölgelerin güçlü olduğunu not ederek, bu seviyelere yakın bölgelerde satış denenebilir. Görünüm pozitif, ancak potansiyel getiri giderek azalıyor. 0,9880 ve 0,9750 sıralı destekler.

USD / CHF

USD / CHF Teknik Analizi

23 Mayıs 2018

(9)

YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.