GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ EKONOMİ HABERLERİ. 20 Eylül 2016

BİST-100 Kapanış (TL/$) 77,671 / 26,117

Değişim TL $

Günlük 2.17% 1.96%

Aylık -2.72% -3.78%

YBB 8.29% 6.25%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,968 998

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,314 1,122

Yabancı Takas Oranı 62.57%

Gösterge Bileşik Faiz 8.88%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.7%

Eurobond 171.1

Döviz Sepeti 3.1502

Günlük Değişim -0.10%

YBB 24.40%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 192,201

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 59,942

Araştırma Kapsamı 2015 2016T 2017T

F/K 10.6 10.1 8.2

FD/FVAÖK 8.1 8.3 6.8

F/DD (Bankalar) 0.9 0.7 0.6

Satış Büyümesi 10% 11% 16%

FVAÖK Büyümesi 26% -3% 22%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 10% -11% 34%

Kar Büyümesi (Banka) -3% 28% 12%

Kar Büyümesi (Toplam) 5% 5% 23%

GÜNE BAŞLARKEN

20 Eylül 2016

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

EKONOMİ HABERLERİ PİYASA EKRANI

DEĞERLEME TABLOSU

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Hayat (ANHYT, EÜ): Ağustos 2016 dönemine ait prim üretimi. (hafif olumlu)

İş Bankası (ISCTR, EÜ): İş Bankası 367 gün vadeli ve 302mn ABD$

ve 661mn Euro tutarında sendikasyon kredisi temin etti

Soda Sanayii (SODA, EÜ), Trakya Cam (TRKCM, EÜ): Likidite sağlayıcılık sözleşmesinin sonlandırılması (Nötr)

20 Eylül Salı

14:30 – TCMB Beklenti Anketi

15:30 – ABD Konut Başlangıçları (Aylık) (Ağustos) Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: -%1.7

15:30 – ABD Konut İzinleri (Aylık) (Ağustos) Önceki Veri: %-0.8 / Beklenti: %1.8

BİST : Finansal piyasalarda bekleyiş sürüyor. ABD hisseleri FED ve BOJ öncesinde yataya yakın seyirle kapandı. ABD’de işlem gören Türkiye EFT’lerinde hafif gerileme görülürken, sabah saatlerinde Asya piyasalarında da bekle-gör havası hakim. Türk Lirası’nda da yatay eğilim izlemiyor. FED ve BOJ faiz kararları öncesinde içeride beklenti anketi, dışarıda ise ABD’de konut istatistikleri açıklanacak. FED’in Eylül ayında faiz artırımı ihtimali %20 olarak görülse de, açıklamaların tonu çok önemli olacak. Bugün piyasalarda daha dar bir işlem bandı izlenebilir. BİST100 endeksinde yatay bir açılış öngörüyoruz. 78,000-78,300 ve 80,000 direnç seviyeleri olarak izlenirken, 77,200-76,500 destek seviyeleri olarak takip edilmelidir.

Tahvil Piyasası: TCMB fonlama maliyetinin Nisan ayından bu yana en düşük seviye olan %7.84’ü görmesinin ardından gösterge tahvil bileşik faizi %8.88’e geriledi. Öte yandan, daha uzun vadelerde sınırlı da olsa satış eğilimi hakimdi. 10 yıllık tahvil bileşik faizi %9.77 seviyesinden işlem gördü. Ertesi gün valörlü işlemlerde gösterge tahvilde işlem gerçekleşmezken, 10 yıllık tahvilde ortalama faiz

%9.80’e çıktı.

Bugün tahvil piyasasında dünküne benzer, sıkışık ve yatay bir seyir bekliyoruz.

Gösterge tahvil bileşik faizinin %8.85-%9.05 aralığında işlem göreceğini tahmin ediyoruz. Hazine bugün 20.09.2017 vadeli 12 aylık kuponsuz tahvilin ilk ihracını yapacak.

Döviz Piyasası: USD/TL kuru dün ağırlıklı olarak 2.97-2.98 aralığında hareket ederken, TL’nin performansının ZAR ve RUB gibi bazı diğer yüksek getirili gelişmekte olan ülke para birimine kıyasla nispeten zayıf kaldığını gördük. ABD ve Japonya’da yapılacak merkez bankası toplantıları öncesinde petrol fiyatlarında ya da küresel tahvil faizlerinde yaşanacak bir hareketin etkisiyle küresel risk algısında bir değişim görülmediği takdirde, USD/TL kurunun nispeten dar bir aralıkta işlem görmeye devam edeceğini düşünüyoruz. Kurda geçen hafta kaydedilen dip seviyenin bulunduğu 2.9650 destek, 2.9850-2.99 bölgesi ise direnç konumunda.

Cuma günkü ABD enflasyon verileri sonrasında 200 günlük hareketli ortalamasını test ederek 1.1150 seviyesine kadar gerileyen EUR/USD paritesi dün bu seviyeden destek bularak yönünü hafif yukarı çevirdi. Bugün ABD’de yayımlanacak Ağustos ayı konut başlangıçları ve inşaat izinleri verilerinin yarın sonuçlanacak Merkez Bankası toplantıları öncesinde EUR/USD üzerindeki etkisinin sınırlı olacağını

Bütçe Gerçekleşme: Ağustos ayında merkezi yönetim bütçesinin 3.6 milyar TL fazla vermesiyle; 12 aylık kümüle bütçe açığı yaklaşık 19 milyar TL ile tahmini GSYH’nın %0.9’u seviyesinde gerçekleşti. Ağustos ayında faiz dışı fazla ise 8.4 milyar TL olurken; 12 aylık kümüle rakam tahmini GSYH’nın %1.5’ine işaret ediyor.

Ağustos itibariyle gerçekleşmeler 2016 bütçe hedefleri ile uyumlu. (OVP hedefi GSYH’ya oran olarak bütçe açığı %1.3, faiz dışı fazla %1.2) Hükümetin açıkladığı teşvik ve destek paketleri önümüzdeki dönemde de bütçe üzerinde bir yük yaratmaya devam etse de vergi ve özelleştirme gelir katkılarıyla bu etkilerin azaltılması amaçlanıyor. Ağustos ayında, giderler tarafında mal ve hizmet alımları ile cari transferler yüksek seyretmeye devam ederken vergi gelirlerinde hızlanma var.

İşsizlik Verisi: Ekonomik aktivitede ikinci çeyrekte yaşanan yavaşlama işgücü verilerine de yansıdı. İşsizlik oranı geçtiğimiz yılın aynı ayında %9.6 iken 2016 yılı

GÜNE BAŞLARKEN 20 Eylül 2016

P

B

BİST : Finansal piyasalarda bekleyiş sürüyor. ABD hisseleri FED ve BOJ öncesinde yataya yakın seyirle kapandı.

ABD’de işlem gören Türkiye EFT’lerinde hafif gerileme görülürken, sabah saatlerinde Asya piyasalarında da bekle-gör havası hakim. Türk Lirası’nda da yatay eğilim izlemiyor. FED ve BOJ faiz kararları öncesinde içeride beklenti anketi, dışarıda ise ABD’de konut istatistikleri açıklanacak. FED’in Eylül ayında faiz artırımı ihtimali %20 olarak görülse de, açıklamaların tonu çok önemli olacak. Bugün piyasalarda daha dar bir işlem bandı izlenebilir. BİST100 endeksinde yatay bir açılış öngörüyoruz. 78,000-78,300 ve 80,000 direnç seviyeleri olarak izlenirken, 77,200-76,500 destek seviyeleri olarak takip edilmelidir.

Tahvil Piyasası: TCMB fonlama maliyetinin Nisan ayından bu yana en düşük seviye olan %7.84’ü görmesinin ardından gösterge tahvil bileşik faizi %8.88’e geriledi. Öte yandan, daha uzun vadelerde sınırlı da olsa satış eğilimi hakimdi. 10 yıllık tahvil bileşik faizi %9.77 seviyesinden işlem gördü. Ertesi gün valörlü işlemlerde gösterge tahvilde işlem gerçekleşmezken, 10 yıllık tahvilde ortalama faiz %9.80’e çıktı.

Bugün tahvil piyasasında dünküne benzer, sıkışık ve yatay bir seyir bekliyoruz. Gösterge tahvil bileşik faizinin %8.85-

%9.05 aralığında işlem göreceğini tahmin ediyoruz. Hazine bugün 20.09.2017 vadeli 12 aylık kuponsuz tahvilin ilk ihracını yapacak.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi bu sabah 242 baz puan seviyesinde iken 2030 vadeli USD cinsi Eurobond $168.5 ile işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.70, Almanya 10 yıllık tahvil faizi ise -%0.05 seviyesinde.

Bu haftaki Fed toplantısı öncesinde Eurobond fiyatlarında önemli bir yön değişikliği beklemiyoruz.

Döviz Piyasası: USD/TL kuru dün ağırlıklı olarak 2.97-2.98 aralığında hareket ederken, TL’nin performansının ZAR ve RUB gibi bazı diğer yüksek getirili gelişmekte olan ülke para birimine kıyasla nispeten zayıf kaldığını gördük. ABD ve Japonya’da yapılacak merkez bankası toplantıları öncesinde petrol fiyatlarında ya da küresel tahvil faizlerinde yaşanacak bir hareketin etkisiyle küresel risk algısında bir değişim görülmediği takdirde, USD/TL kurunun nispeten dar bir aralıkta işlem görmeye devam edeceğini düşünüyoruz. Kurda geçen hafta kaydedilen dip seviyenin bulunduğu 2.9650 destek, 2.9850-2.99 bölgesi ise direnç konumunda.

Cuma günkü ABD enflasyon verileri sonrasında 200 günlük hareketli ortalamasını test ederek 1.1150 seviyesine kadar gerileyen EUR/USD paritesi dün bu seviyeden destek bularak yönünü hafif yukarı çevirdi. Bugün ABD’de yayımlanacak Ağustos ayı konut başlangıçları ve inşaat izinleri verilerinin yarın sonuçlanacak Merkez Bankası toplantıları öncesinde EUR/USD üzerindeki etkisinin sınırlı olacağını düşünüyoruz. Paritenin bugün ağırlıklı olarak 1.1150-1.1200 aralığında işlem göreceği düşüncesindeyiz.

Emtia: Dün US$ 1,310-1,319/ons aralığında işlem gören altın bu sabah da US$ 1,316 seviyesinde seyrediyor. Altın fiyatının Cuma günü US$ 1,306 ile son aylarda gördüğü dip seviyeye yaklaşmasının ardından ABD’de altına dayalı borsa yatırım fonlarına (ETF) görülen girişler yerini dün hafif çıkışa bıraktı. ETF akımlarındaki dalgalı seyir, altında US$

1,300/onsa yakın seviyelerin bazı yatırımcılar tarafından alım fırsatı olarak değerlendirildiğini, ancak yatırımcıların genelinin altına temkinli yaklaştığına işaret ediyor. Altının BoJ ve FOMC toplantıları öncesinde Us$ 1,310-1,320/ons aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN 20 Eylül 2016

T

A

Sıkışma formasyonu belirginleşti…

Güne alımlarla başlayan BIST-100 endeksi gün boyunca alıcılı seyretti ve günü %2.7 artışla 77,671 seviyesinden kapattı. Hacim ise %1 artışla 2.968mn TL olarak gerçekleşti. Borsada işlem gören hisse senetleri içerisinde endekse dahil olan toplam 100 hissenin, 88 tanesi değer kazanırken, 9 tanesi ise değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz. Dün gelen alımlarla bayram öncesi seviyeye geri gelen endekste sıkışma formasyonu devam ediyor. Teknik olarak formasyon yukarı sinyal verse de 78,000-78,300 bandının aşılması gerekmektedir. Bu aşamada 77,200 destek ve kısa vadeli stop-loss olmak üzere pozisyonlar korunabilir.

78,300 direncinin aşılması halinde ise yeni pozisyon alınabilir. 80,000 ise ana direnç olarak izlenmelidir.

GÜNE BAŞLARKEN 20 Eylül 2016

VİOP T

A

VİOP Endeks30 Ekim Kontratı

Güne alımlarla başlayan kontrat gün boyunca güçlü seyretti ve günü %1.9 artışla 95.925 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli yükselen trendine geri dönen kontratta bu aşamada 96.000-96.300 ve 96.700 direnç seviyeleri iken 95.500 destek seviyesi haline geldi. Kısa vadede iyimser bir görünüm oluşturan kontratta 95.500 long pozisyonlar için stop-loss olarak değerlendirilebilir. Kontratın güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz, bugün hareket bandının daha dar olacağını düşünüyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN 20 Eylül 2016

E

H

Bütçe Gerçekleşme: Ağustos ayında merkezi yönetim bütçesinin 3.6 milyar TL fazla vermesiyle; 12 aylık kümüle bütçe açığı yaklaşık 19 milyar TL ile tahmini GSYH’nın %0.9’u seviyesinde gerçekleşti. Ağustos ayında faiz dışı fazla ise 8.4 milyar TL olurken; 12 aylık kümüle rakam tahmini GSYH’nın %1.5’ine işaret ediyor. Ağustos itibariyle gerçekleşmeler 2016 bütçe hedefleri ile uyumlu. (OVP hedefi GSYH’ya oran olarak bütçe açığı %1.3, faiz dışı fazla %1.2) Hükümetin açıkladığı teşvik ve destek paketleri önümüzdeki dönemde de bütçe üzerinde bir yük yaratmaya devam etse de vergi ve özelleştirme gelir katkılarıyla bu etkilerin azaltılması amaçlanıyor. Ağustos ayında, giderler tarafında mal ve hizmet alımları ile cari transferler yüksek seyretmeye devam ederken vergi gelirlerinde hızlanma var. Bütçe verileri, 2016 yılı ilk yarısında büyümeye 1.6 puan katkı yapan kamunun 3Ç16’da da katkısının devam ettiğine işaret ediyor. Yıl genelinde vergi dışı gelirler, özellikle KİT ve Kamu bankaları gelirlerinin yanısıra özelleştirme gelirleri bütçeye destek oluyor.

İşsizlik Verisi: Ekonomik aktivitede ikinci çeyrekte yaşanan yavaşlama işgücü verilerine de yansıdı. İşsizlik oranı geçtiğimiz yılın aynı ayında %9.6 iken 2016 yılı Haziran ayında %10.2’ye yükseldi. Mevsimsellikten arındırılmış rakamlarda da kötüleşme var. Haziran ayı işsizlik oranı bir ay önceki %10.3 seviyesinden %10.9 seviyesine yükseldi.

İstihdam sayısı aylık bazda 2016 yılında ilk kez Haziran ayında (%0.8) azaldı. Yıllık bazda istihdam artışı %1.4 ile Ocak- Mayıs dönemindeki %3.5’lik artışın altında. İstihdam artış hızındaki yavaşlamada özellikle tarım sektöründeki yıllık

%7.0’lik düşüşün yansıra imalat sanayindeki istihdam düşüşünün (- %0.9) devam etmesi etkili oldu. Hizmetler sektörü istihdam artışı Haziran’da bir miktar yavaşlasa da oldukça güçlü büyüme trendine devam ediyor. Yıllık büyüme %5.6 seviyesinde. Turizm sektöründe istihdam artışı devam etse de artış geçtiğimiz yılın altında kalıyor. Ancak, yine de sektörün istihdam artışı konusunda dirençli olduğunu görüyoruz.

S

Ş

H

Anadolu Hayat (ANHYT, EÜ, Son Fiyat: TL5.06; Piyasa Değeri: TL2,176mn): Anadolu Hayat, Ağustos 2016 dönemine ait prim üretimlerini duyurdu. Anadolu Hayat’ın brüt yazılan prim hacmi yılın Ağustos ayında yıllık bazda %25 artarak 39mn TL oldu. Yılın ilk 8 ayı itibariyle brüt yazılan prim hacmi 285mn TL’ye ulaşırken, bu rakam %6’lık büyümeye işaret etmektedir. Yorum: Anadolu Hayat’ın brüt yazılan primlerindeki yıl başından bu yana devam eden artış bir miktar zayıf seyretse de, Ağustos ayındaki %25’lik büyümenin toparlanma açısından sinyal olabileceğini düşünüyoruz. Verinin hisse etkisinin ise hafif olumlu olmasını bekliyoruz.

İş Bankası (ISCTR, EÜ, Fiyat:4.86TL, Piyasa Değeri TL21,870mn): İş Bankası 367 gün vadeli ve 302mn ABD$ ve 661mn Euro tutarında sendikasyon kredisi temin etti. Kredinin maliyeti Euro kısmı için Euribor+75 baz puan ve dolar kısmı için ise Libor+85 baz puandır. Kredi yenileme oranı %99 olup, maliyetler geçen sene ile aynı seviyededir. (nötr) Soda Sanayii (SODA, EÜ, Fiyat:4.07TL, Piyasa Değeri TL3,053mn), Trakya Cam (TRKCM, EÜ, Fiyat:2.48TL, Piyasa Değeri TL2,306mn):Soda Sanayi ve Trakya Cam her iki hissenin derinliği, likiditesi ve işlem hacmindeki artış sonucu Likidite sağlayıcılık sözleşmesinin sonlandırılmasına karar verildiğini açıklamışlardır. Hatırlanacağı gibi Soda 30 Mart 2015 tarihinde, İş Yatırım’la Soda Sanayii payları üzerine likidite sağlayıcılık sözleşmesi imzalanmış, likidite sağlayıcılık işlemlerinde kullanılmak üzere 1mn adet Soda pay alım hakkı verilmişti. 18 Eylül tarihinde ise Trakya Cam’ın paylarında likidite sağlanması hizmet sözleşmesi imzalanmış, likidite sağlayıcılık işlemlerinde kullanılmak üzere 3mn adet Trakya Cam payı alım opsiyonu verilmişti. Likidite sağlayıcılığı işlemlerinde kullanılmak üzere verilen alım hakkı, İş Yatırım tarafından kullanılacağı ve işlem gerçekleştiğinde ayrıca bir duyuru yapılacağı açıklanmıştır. Yorum: Likidite sağlayıcılık anlaşmasının işlem hacmine olumlu yansıdığını düşünüyor ve likidite sağlayıcılığı anlaşmasının sona

GÜNE BAŞLARKEN 20 Eylül 2016

K

İ

20.09.2016Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i

Brüt Temettü Dağıtımı (TL)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

1 Aselsan ASELS 26.09.2016 0.03 0% 1000.0 9.65

2 Cemtas CEMTS 30.09.2016 0.04 1% 101.0 2.85

3 San-El Elektrik SANEL 30.09.2016 0.05 3% 13.2 1.81

4 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 07.11.2016 0.50 1% 303.6 50.85

5 Alarko Carrier ALCAR 30.11.2016 4.12 11% 10.8 38.96

6 Hektas HEKTS 30.11.2016 0.27 7% 75.9 3.69

7 Aselsan ASELS 01.12.2016 0.02 0% 1000.0 9.65

8 Ulusoy Elektrik ULUSE 15.12.2016 0.17 2% 40.0 7.09

9 Bastas Baskent Cimento BASCM 0.18 7% 131.6 2.45

10 Garanti Y.O. GRNYO 0.01 1% 32.0 0.60

11 Aksu Enerji AKSUE 100 8.4 8.99

12 Avod Gida AVOD 55 45.0 1.17

Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN 20 Eylül 2016

T

L

19.09.2016 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T FİNANSAL

Bankalar Banks 6.0 5.3 0.71 0.64 12.6% 12.7%

Akbank AKBNK EÜ 8.28 10.30 24% 11,137 66.6 7.6 6.9 1.09 0.96 15.2% 14.7%

Garanti Bankası GARAN - 8.31 - - 11,736 275.0 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EP 9.34 10.20 9% 3,926 97.4 4.2 3.8 0.54 0.48 13.6% 13.4%

İş Bankası ISCTR EÜ 4.86 6.00 23% 7,354 56.8 6.0 5.5 0.63 0.57 10.9% 11.0%

Vakıfbank VAKBN EÜ 4.40 5.50 25% 3,699 41.4 4.9 4.3 0.58 0.52 12.5% 12.8%

YKB YKBNK EP 3.70 4.10 11% 5,408 30.1 5.9 5.2 0.63 0.56 11.2% 11.4%

TSKB TSKB EP 1.34 1.60 19% 924 3.3 6.0 5.2 0.95 0.82 17.0% 16.8%

Sigorta ve Emeklilik Banks

Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.06 6.20 22% 732 0.3 14.5 11.8 2.86 2.55 20.8% 23.0%

Avivasa AVISA EP 18.78 22.00 17% 745 0.2 20.2 14.1 5.18 4.46 27.4% 29.7%

Aksigorta AKGRT EÜ 1.92 2.40 25% 198 0.1 8.2 6.1 1.40 1.25 19.0% 22.0%

Anadolu Sigorta ANSGR EP 1.69 2.00 18% 284 0.1 11.0 8.8 0.66 0.61 6.0% 7.0%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T

Holdingler

Koç Holding KCHOL EP 13.03 14.81 14% 11,111 18.8 9.3 8.4

Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.59 12.05 26% 6,580 20.0 6.7 5.8

Şişe Cam SISE EP 3.30 3.57 8% 2,275 4.8 10.4 9.0

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T

GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.97 3.50 18% 3,795 29.3 6.7 6.3 7.2 6.6

Halk GYO HLGYO EÜ 0.87 1.31 51% 231 0.8 11.4 13.5 9.6 10.4

İş GYO ISGYO EÜ 1.61 2.00 24% 460 1.3 2.7 2.0 13.9 10.7

Özak GYO OZKGY EÜ 2.41 3.50 45% 203 0.4 5.2 6.3 13.1 18.6

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.60 0.70 17% 121 0.5 - 1.6 56.8 3.8

Torunlar GYO TRGYO EÜ 4.37 5.88 35% 735 1.1 3.4 2.1 6.5 3.9

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T

SANAYİ 14.0 10.4 8.3 6.8 1.0 0.9

Adana Çimento ADANA EP 6.25 6.80 9% 185 0.3 7.8 7.7 7.9 7.5 2.4 2.3

Anadolu Efes AEFES EP 19.59 22.31 14% 3,900 1.9 35.0 27.0 8.4 8.0 1.4 1.3

Akçansa AKCNS EÜ 13.03 16.75 29% 839 0.5 8.9 8.3 6.4 6.1 1.7 1.6

Ak Enerji AKENR EP 0.97 1.00 3% 238 2.7 - - 17.4 13.4 2.1 1.8

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.69 3.20 19% 555 2.4 81.5 22.0 8.8 6.5 1.7 1.2

Anadolu Cam ANACM EP 2.12 2.30 8% 317 1.1 2.1 11.6 5.7 5.1 1.0 1.0

Arçelik ARCLK EP 20.62 20.90 1% 4,685 8.6 17.2 15.0 9.7 8.7 1.0 0.9

Aselsan ASELS EP 9.65 10.70 11% 3,245 3.9 15.1 13.5 14.4 11.8 2.8 2.5

Aygaz AYGAZ EP 10.40 13.50 30% 1,049 1.4 5.3 7.4 9.6 9.3 0.5 0.4

Bagfaş BAGFS EP 10.79 13.90 29% 163 2.4 11.6 7.5 8.0 6.2 1.1 0.9

Banvit BANVT EP 3.75 2.80 -25% 126 1.8 53.6 31.3 5.6 4.6 0.3 0.3

BİM BIMAS EP 50.85 60.25 18% 5,191 16.6 22.4 18.0 14.5 11.8 0.7 0.6

Bizim Toptan BIZIM EP 13.32 17.60 32% 179 1.3 26.6 18.4 5.8 4.9 0.2 0.1

Brisa BRISA EP 6.78 8.78 29% 696 0.8 9.7 8.1 8.6 7.5 1.6 1.5

Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.87 6.95 18% 283 0.4 7.6 7.0 6.6 5.9 2.1 2.0

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 37.60 45.89 22% 3,216 5.1 31.2 25.3 9.9 8.5 1.5 1.3

Çelebi CLEBI EP 20.58 25.00 21% 168 1.1 9.8 8.4 5.8 5.3 1.1 1.0

Çimsa CIMSA EÜ 15.10 19.00 26% 686 0.6 8.7 7.0 7.7 5.5 2.2 1.8

Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 12.30 26.40 115% 41 0.4 4.9 4.0 9.5 7.6 0.2 0.2

Doğuş Otomotiv DOAS EP 10.18 12.40 22% 753 5.2 10.4 8.6 11.1 10.8 0.4 0.4

DO&CO DOCO EP 233.70 315.00 35% 766 0.8 23.3 19.9 7.2 6.0 0.7 0.6

Eczacıbaşı İlaç ECILC EÜ 3.52 4.20 19% 649 2.9 9.6 14.6 17.7 14.7 1.2 1.1

Enka İnşaat ENKAI EP 4.46 5.31 19% 6,299 8.2 14.5 14.3 5.9 5.8 0.9 0.8

Ereğli Demir Çelik EREGL EP 4.31 5.14 19% 5,072 23.2 12.3 12.1 6.8 6.3 1.2 1.1

Ford Otosan FROTO EP 31.38 38.60 23% 3,703 5.9 12.8 12.5 8.5 7.6 0.7 0.6

Gübretaş GUBRF EÜ 5.08 7.20 42% 571 9.8 7.9 7.2 4.0 3.6 0.6 0.5

Indeks INDES EÜ 6.83 10.40 52% 129 0.3 7.7 2.1 5.2 4.7 0.1 0.1

Kardemir (D) KRDMD EP 1.34 1.51 12% 352 20.7 19.0 15.2 7.7 6.7 1.2 1.1

Kordsa Global KORDS EP 6.86 6.84 0% 449 4.3 9.0 10.4 6.7 6.0 0.9 0.8

Logo LOGO EÜ 45.30 61.70 36% 381 0.7 21.9 17.0 15.3 12.3 6.5 5.4

Lokman Hekim LKMNH EÜ 3.04 5.03 65% 25 0.6 9.1 8.1 4.2 3.6 0.6 0.6

Mardin Çimento MRDIN EP 4.54 4.75 5% 167 0.5 11.8 9.0 11.2 8.8 3.3 2.7

Migros MGROS EÜ 18.26 20.60 13% 1,093 2.5 37.4 23.7 8.1 6.8 0.5 0.4

Odas Enerji ODAS EÜ 7.96 12.18 53% 127 2.4 23.7 23.7 12.5 13.6 1.6 1.5

Otokar OTKAR EP 105.00 115.25 10% 847 3.4 24.8 24.6 17.1 16.1 2.1 2.0

Petkim PETKM EÜ 4.70 4.54 -4% 2,371 16.6 17.0 18.1 11.7 12.0 1.7 1.6

Pegasus PGSUS EA 12.14 12.15 0% 417 7.8 - 15.4 - 8.9 0.6 0.4

Soda Sanayii SODA EÜ 4.07 4.83 19% 1,026 7.5 6.8 6.4 5.6 5.1 1.4 1.3

Tat Konserve TATGD EÜ 5.75 6.45 12% 263 1.3 11.2 9.9 9.3 8.0 0.8 0.7

TAV Havalimanları TAVHL EP 11.19 14.50 30% 1,367 12.6 8.6 5.0 4.7 3.8 2.0 1.7

Tekfen Holding TKFEN EP 7.24 8.57 18% 901 13.1 6.5 5.6 4.6 4.6 0.5 0.5

Turkcell TCELL EP 9.93 12.90 30% 7,346 15.7 9.5 8.4 5.6 5.0 1.8 1.6

Türk Hava Yolları THYAO EP 5.17 5.70 10% 2,399 143.5 - 4.5 39.2 8.7 1.1 0.9

Tümosan TMSN EP 7.53 8.50 13% 291 8.0 15.1 10.9 9.7 8.2 1.5 1.3

Tofaş TOASO EP 21.62 26.60 23% 3,635 8.1 12.4 10.4 10.3 7.9 1.0 0.8

Trakya Cam TRKCM EÜ 2.48 2.74 11% 776 4.2 5.3 7.8 6.9 5.8 1.1 0.9

Türk Telekom TTKOM EP 5.77 6.65 15% 6,791 7.5 12.0 9.7 4.9 4.6 1.8 1.7

Türk Traktör TTRAK EÜ 81.00 100.00 23% 1,454 1.7 13.4 11.7 9.8 8.7 1.4 1.3

Tüpraş TUPRS EÜ 57.30 77.50 35% 4,825 39.2 6.8 6.5 6.8 5.8 0.6 0.4

Ülker ULKER EÜ 20.86 24.00 15% 2,399 6.2 30.0 26.2 17.3 14.8 2.3 2.0

Ünye Çimento UNYEC EP 3.90 4.20 8% 162 0.1 9.1 8.4 6.7 6.3 2.0 1.9

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

34,426 -4%

32,367 -40%

6,896 -2%

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.2 0.8 0.6 0.6 0.3 0.5

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

GÜNE BAŞLARKEN 20 Eylül 2016

V

A

20 Eylül Salı

09:00 – Almanya ÜFE (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.0 14:30 – TCMB Beklenti Anketi

15:30 – ABD Konut Başlangıçları (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: -%1.7 15:30 – ABD Konut İzinleri (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %-0.8 / Beklenti: %1.8

21 Eylül Çarşamba

FED Faiz Kararı ve Yellen’in Basın Toplantısı BoJ Para Politikası Kararı

02:50 – Japonya İhracat (Ağustos) – Önceki Veri: %-14.0 / Beklenti: %-4.5 02:50 – Japonya İthalat (Ağustos) – Önceki Veri: %-24.7 / Beklenti: %-16.5 05:30 – BoJ Para Politikası Kararı

09:30 – BoJ Başkanı Kuroda Konuşacak

14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları – Önceki Veri: %4.2 / Beklenti: m.d.

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: -1.2M / Beklenti: m.d.

21:00 – FED Üst Bant Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50 21:00 – FED Alt Bant Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: %0.25 21:30 – FED Başkanı Yellen’in Basın Toplantısı

22 Eylül Perşembe

10:00 – Türkiye Tüketici Güveni Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 74.4 / Beklenti: m.d.

14.00 – TCMB Borç Verne Faizi – Önceki Veri: %8.50 / Beklenti: %8.25 14:00 – TCMB Haftalık Repo Faizi – Önceki Veri: %7.50 / Beklenti: %7.50 14:00 – TCMB Borç Alma Faizi – Önceki Veri: %7.25 / Beklenti: %7.25 15.30 – ABD İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: 260bin / Beklenti: 261bin 17:00 – AB Öncü Tüketici Güveni (Eylül) – Önceki Veri: -8.5 / Beklenti: -8.2

17:00 – ABD Mevcut Konut Satışları (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %-3.2 / Beklenti: %1.1

23 Eylül Cuma

05:00 – Japonya Öncü İmalat PMI (Eylül) – Önceki Veri: 49.5 / Beklenti: m.d.

09.45 – Fransa GSYH (Yıllık) (2Ç) – Önceki Veri: %1.4 / Beklenti: %1.4 10.30 – Almanya Öncü Hizmet PMI (Eylül) – Önceki Veri: 51.7 / Beklenti: 52.2 11:00 – AB Öncü İmalat PMI (Eylül) – Önceki Veri: 51.7 / Beklenti: 51.5 11:00 – AB Öncü Hizmet PMI (Eylül) – Önceki Veri: 52.8 / Beklenti: 52.8 16:45 – ABD Öncü İmalat PMI (Eylül) – Önceki Veri: 52.0 / Beklenti: 52.0

20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı – Önceki Veri: 506 / Beklenti: m.d.

GÜNE BAŞLARKEN 20 Eylül 2016

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.