GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ EKONOMİ HABERLERİ. 21 Eylül 2016

(1)

BİST-100 Kapanış (TL/$) 77,313 / 25,996

Değişim TL $

Günlük -0.46% -0.46%

Aylık -0.61% -1.89%

YBB 7.79% 5.76%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,083 1,037

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,320 1,123

Yabancı Takas Oranı 62.47%

Gösterge Bileşik Faiz 8.98%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.7%

Eurobond 171.1

Döviz Sepeti 3.1508

Günlük Değişim 0.13%

YBB 24.42%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 191,414

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 59,667

Araştırma Kapsamı 2015 2016T 2017T

F/K 10.6 10.1 8.2

FD/FVAÖK 8.1 8.3 6.8

F/DD (Bankalar) 0.9 0.7 0.6

Satış Büyümesi 10% 11% 16%

FVAÖK Büyümesi 26% -3% 22%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 10% -11% 34%

Kar Büyümesi (Banka) -3% 28% 12%

Kar Büyümesi (Toplam) 5% 5% 23%

GÜNE BAŞLARKEN

21 Eylül 2016

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

EKONOMİ HABERLERİ PİYASA EKRANI

DEĞERLEME TABLOSU

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ BIST Endeks değişikliği

Tümosan (TMSN, EP): Ereğli Tekstil, TMSN’nın halka kapalı 1 mn payını 7.70TL’den borsa dışında sattığını duyurdu.

TSKB (TSKB, EP): İş Bankası dün 1.33TL fiyattan 869,146 adet TSKB hissesi satın aldı.

Vakıfbank (VAKBN, EÜ): Vakıfbank 1mlr ABD$ tutarında sendikasyon kredisi temin etmek için çalışmalar yürütüyor.

Şişe Cam (SISE, EP): Pay alım işlemi (+) 21 Eylül Çarşamba

FED Faiz Kararı ve Yellen’in Basın Toplantısı 09:30 – BoJ Başkanı Kuroda Konuşacak 14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları Önceki Veri: %4.2 / Beklenti: m.d.

21:00 – FED Üst Bant Faiz Kararı Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50 21:00 – FED Alt Bant Faiz Kararı Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: %0.25

21:30 – FED Başkanı Yellen’in Basın Toplantısı

BİST : Piyasalar güne BOJ faiz kararı ile başlıyor. Japonya Merkez Bankası (BOJ) politika faizini -%0.1’de sabit tuttu ve enflasyonun %2’lik hedefi aşana kadar parasal genişlemeyi sürdüreceklerini ifade etti. Beklentilerden farklı olarak BOJ, 10- yıl vadeli faiz oranını başlangıç olarak %0 civarında tutmayı hedefliyor. Bu hamle faizler üzerinde bir miktar yukarı yönlü etki yapsa da şu anda bu etkinin sınırlı olduğunu belirtelim. Gözler TSİ 21:00’de açıklanacak olan FED faiz kararında olacak. Piyasalar açısından yansımasına bakıldığında, hisse piyasaları BOJ kararlarının bankalar üzerinde etkisinden ötürü pozitif seyir izliyor. TL’de ise hafif değer kaybı göze çarpıyor. ABD’de işlem gören Türkiye ETF’lerinde dün BİST kapanışı sonrasında satış baskısı görüldü. Tüm bunların ışığında BIST-100 endeksinin güne satıcılı bir seyirle başlamasını ancak FED öncesinde bu satışların sınırlı kalmasını bekliyoruz. Endekste 76,700-76,000 destek seviyeleri olarak takip edilmelidir.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 20 baz puan yükselerek 262 baz puan seviyesine geldi. 2030 vadeli USD cinsi Eurobond bu sabah $168.7 ile işlem görüyor. BoJ toplantısının ardından yükselen Japon 10 yıllık tahvil faizi ABD 10 yıllık tahvil faizini de bu sabah %1.72’ye yükseltti. Almanya 10 yıllık tahvil faizi ise -%0.01 seviyesine çıktı. Bu haftaki Fed toplantısı öncesinde Eurobond fiyatlarında önemli bir yön değişikliği beklemiyoruz.

Döviz Piyasası: USD/TL kuru bugün güne BoJ toplantı kararının yayımlanmasının ardından yükselişle başladı. BoJ politika faiz oranında bir değişikliğe gitmezken, parasal taban hedefini kaldırdığını ancak varlık alımlarına aynı tempoda devam edeceğini ve enflasyon %2’lik hedefin üzerine yükselene kadar parasal tabanı genişletmeye devam edeceğini duyurdu. BoJ aynı zamanda verim eğrisini hedeflemeye başlayacağını ve 10 yıllık tahvil faizinin %0 seviyesinde oluşmasını sağlayacağını duyururken önümüzdeki dönemde gelecek faiz indirimlerine açık kapı bıraktı. Somut etkisi soru işaretleri taşısa da, piyasadaki beklentinin ötesine geçtiği söylenebilecek BoJ kararının ardından JPY’nin hafif değer kaybetmesine karşın TL dahil GOÜ para birimleri baskı altında kaldı. Döviz piyasalarında Başkan Kuroda’nın yapacağı konuşma takip edilecek. TL üzerindeki baskının gün içinde devam etmesini beklemiyoruz. Akşam saatlerinde sonuçlanacak FOMC toplantısı dünya para birimleri ile birlikte TL’ye de yön verecektir. Şahince bir iletişimin kuru ilk olarak 3.00 seviyesine, Fed’in Aralık ayında faiz artırımına gitmesine verilen olasılığı değiştirmeyecek temkinli bir iletişimin ise kuru 2.9650’lere getirebileceğini

TCMB beklenti anketi: TCMB beklenti anketine göre, enflasyon beklentileri, gıda fiyatları önderliğinde beklentilerden düşük gelen Ağustos ayı enflasyon verisine paralel sınırlı geriliyor. Önceki aya kıyasla; 2016 sonu enflasyon beklentisi

%8.2’den %8.1’e iniyor.12 aylık beklenti %7.6’da değişmezken, 24 aylık beklenti ise %7.16’dan %7.11’a iniyor. Çekirdek enflasyon katılığı sebebi Ağustos ayı enflasyon verisi sonrasında 2016 sonu enflasyon beklentimizi %7.8’den %8.5’a revize etmiştik. Özellikle, 24 aylık enflasyon beklentisi Eylül 2015’ten beri %7.0’nin altına gelmiyor ve 2Y13’den beri (%6 civarındaydı) yükseliş trendinde. %5.0 resmi enflasyon hedefinin olduğu bir ekonomide, orta vadeli beklentinin %7.0’nin üzerinde kalıcı olması, hali hazırda yüksek ve katı hizmet enflasyonunu da göze aldığımızda, enflasyonla ilgili riskleri yüksek tutuyor. TL’deki dengelenmeye rağmen, son 5 yılda enflasyonun ortalama %8.0 civarında seyretmesi ve son dönemde volatil seyreden enflasyon ile beraber beklentilerin %7.0’lerin altına gelmesi zorlaşıyor. Önceki aya kıyasla, 1) 2016 büyüme beklentisi %3.5’dan

%3.4’e düşerken, Temmuz’da bu beklenti %3.7 idi. Büyüme beklentilerinde

(2)

GÜNE BAŞLARKEN 21 Eylül 2016

P

İYASALARA

B

AKIŞ

BİST : Piyasalar güne BOJ faiz kararı ile başlıyor. Japonya Merkez Bankası (BOJ) politika faizini -%0.1’de sabit tuttu ve enflasyonun %2’lik hedefi aşana kadar parasal genişlemeyi sürdüreceklerini ifade etti. Beklentilerden farklı olarak BOJ, 10-yıl vadeli faiz oranını başlangıç olarak %0 civarında tutmayı hedefliyor. Bu hamle faizler üzerinde bir miktar yukarı yönlü etki yapsa da şu anda bu etkinin sınırlı olduğunu belirtelim. Gözler TSİ 21:00’de açıklanacak olan FED faiz kararında olacak. Piyasalar açısından yansımasına bakıldığında, hisse piyasaları BOJ kararlarının bankalar üzerinde etkisinden ötürü pozitif seyir izliyor. TL’de ise hafif değer kaybı göze çarpıyor. ABD’de işlem gören Türkiye ETF’lerinde dün BİST kapanışı sonrasında satış baskısı görüldü. Tüm bunların ışığında BIST-100 endeksinin güne satıcılı bir seyirle başlamasını ancak FED öncesinde bu satışların sınırlı kalmasını bekliyoruz. Endekste 76,700-76,000 destek seviyeleri olarak takip edilmelidir.

Tahvil Piyasası: Hacimsiz ve yatay seyrin devamında gösterge tahvil %8.98 bileşik faizle işlem görerek yatay kaldı. 10 yıllık tahvil bileşik faizi de yine değişmeyerek ortalama %9.82 seviyesinden işlem gördü. Ertesi gün valörlü işlemlerde gösterge tahvilde işlem gerçekleşmezken, 10 yıllık tahvilde ortalama faiz %9.84’e çıktı. Hazine dün gerçekleştirdiği 20/09/2017 vadeli 12 aylık kuponsuz tahvilin ilk ihracında 1.35 milyar TL borçlandı.

Bugün tahvil piyasasında dünküne benzer, sıkışık ve yatay bir seyir bekliyoruz. Gösterge tahvil bileşik faizinin %8.85-

%9.05 aralığında işlem göreceğini tahmin ediyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 20 baz puan yükselerek 262 baz puan seviyesine geldi. 2030 vadeli USD cinsi Eurobond bu sabah $168.7 ile işlem görüyor. BoJ toplantısının ardından yükselen Japon 10 yıllık tahvil faizi ABD 10 yıllık tahvil faizini de bu sabah %1.72’ye yükseltti. Almanya 10 yıllık tahvil faizi ise -%0.01 seviyesine çıktı.

Bu haftaki Fed toplantısı öncesinde Eurobond fiyatlarında önemli bir yön değişikliği beklemiyoruz.

Döviz Piyasası: USD/TL kuru bugün güne BoJ toplantı kararının yayımlanmasının ardından yükselişle başladı. BoJ politika faiz oranında bir değişikliğe gitmezken, parasal taban hedefini kaldırdığını ancak varlık alımlarına aynı tempoda devam edeceğini ve enflasyon %2’lik hedefin üzerine yükselene kadar parasal tabanı genişletmeye devam edeceğini duyurdu. BoJ aynı zamanda verim eğrisini hedeflemeye başlayacağını ve 10 yıllık tahvil faizinin %0 seviyesinde oluşmasını sağlayacağını duyururken önümüzdeki dönemde gelecek faiz indirimlerine açık kapı bıraktı. Somut etkisi soru işaretleri taşısa da, piyasadaki beklentinin ötesine geçtiği söylenebilecek BoJ kararının ardından JPY’nin hafif değer kaybetmesine karşın TL dahil GOÜ para birimleri baskı altında kaldı. Döviz piyasalarında Başkan Kuroda’nın yapacağı konuşma takip edilecek. TL üzerindeki baskının gün içinde devam etmesini beklemiyoruz. Akşam saatlerinde sonuçlanacak FOMC toplantısı dünya para birimleri ile birlikte TL’ye de yön verecektir. Şahince bir iletişimin kuru ilk olarak 3.00 seviyesine, Fed’in Aralık ayında faiz artırımına gitmesine verilen olasılığı değiştirmeyecek temkinli bir iletişimin ise kuru 2.9650’lere getirebileceğini düşünüyoruz.

EUR/USD paritesi de bu sabah USD’nin destek bulmasıyla baskı altında kaldı. 1.1150’deki 200 günlük ortalamasının altına gerileyen paritede FOMC kararı öncesinde BoJ Başkanı Kuroda’nın açıklamalarını takiben USD/JPY’de görülecek olası hareketler yön belirleyici olabilir. Fed’in bu akşam takvime dayalı bir yönlendirme yapıp yapmayacağı ve FOMC üyelerinin makro ekonomik projeksiyonlarının nasıl şekilleneceği paritede yön belirleyici olacak. Faiz artırımının

(3)

GÜNE BAŞLARKEN 21 Eylül 2016

Emtia: Altının ons fiyatında BoJ kararının ardından çok sınırlı hareketlilik gözlendi. Bu sabah US$ 1,314/ons seviyesinde seyreden altın fiyatında FOMC toplantısı kritik olacak. Kasım/Aralık’ta faiz artırımı olasılığını güçlendirecek bir iletişim altında US$ 1,305-1,300/ons bölgesindeki desteğin test edilmesine neden olabilir. Öte yandan, Fed’in temkinli bir dil benimsemesi ve faiz oranının gelecekte bulunacağı seviyelere dair öngörülerin aşağı yönlü güncellenmesi altında US$ 1,325’li seviyelere hareketin önünü açacaktır.

T

EKNİK

A

NALİZ

Kritik görünümde bekleyiş sürüyor…

Güne yatay seyirle başlayan BIST-100 endeksi gün içinde kar satışlarıyla gerilese de sonraki tepki alımlarıyla beklentilere paralel olarak %0.5 kayıpla 77,313 seviyesinden kapattı. Hacim ise %4 artışla 3.083mn TL olarak gerçekleşti. Borsada işlem gören hisse senetleri içerisinde endekse dahil olan toplam 100 hissenin, 29 tanesi değer kazanırken, 57 tanesi ise değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne satıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli sıkışma formasyonu içinde hareket eden endekste formasyon seviyeleri iyice belirginleşti. Bu aşamada 76,700-76,000 destek seviyeleri iken 77,500-78,000 ve 78,300 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir. Endekste formasyon desteği olarak 76,000 takip ediliyor, bu nedenle bugün ve yarın oldukça dalgalı olabilecek günlerde bu seviye stop-loss olarak değerlendirilebilir. Teknik olarak 78,000 aşılmadıkça yükselişin sınırlı kalabileceğini belirtelim.

(4)

GÜNE BAŞLARKEN 21 Eylül 2016

VİOP T

EKNİK

A

NALİZ

VİOP Endeks30 Ekim Kontratı

Güne yatay başlayan kontrat gün içinde dalgalı seyretti ve günü %0.3 kayıpla 95.600 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan trend altında hareket eden kontratta 95.000 destek seviyesi iken bu seviye altında satışlar 94.000 desteğine doğrun derinleşebilir. Ancak bugün ve yarın geniş bant içinde dalgalanma izlenebilecektir. Kontratta 96.000-96.500 direnç seviyeleri iken 96.500 aşılmadıkça yükseliş sınırlı kalabilir. Bu aşamada bugün için 95.000 altında long pozisyonlar azaltılabilir, 96.000 ise ara direnç olarak takip edilmelidir. Kontratın güne satışlarla başlamasını bekliyoruz.

(5)

GÜNE BAŞLARKEN 21 Eylül 2016

E

KONOMİ

H

ABERLERİ

TCMB beklenti anketi: TCMB beklenti anketine göre, enflasyon beklentileri, gıda fiyatları önderliğinde beklentilerden düşük gelen Ağustos ayı enflasyon verisine paralel sınırlı geriliyor. Önceki aya kıyasla; 2016 sonu enflasyon beklentisi

%8.2’den %8.1’e iniyor.12 aylık beklenti %7.6’da değişmezken, 24 aylık beklenti ise %7.16’dan %7.11’a iniyor. Çekirdek enflasyon katılığı sebebi Ağustos ayı enflasyon verisi sonrasında 2016 sonu enflasyon beklentimizi %7.8’den %8.5’a revize etmiştik. Özellikle, 24 aylık enflasyon beklentisi Eylül 2015’ten beri %7.0’nin altına gelmiyor ve 2Y13’den beri (%6 civarındaydı) yükseliş trendinde. %5.0 resmi enflasyon hedefinin olduğu bir ekonomide, orta vadeli beklentinin %7.0’nin üzerinde kalıcı olması, hali hazırda yüksek ve katı hizmet enflasyonunu da göze aldığımızda, enflasyonla ilgili riskleri yüksek tutuyor. TL’deki dengelenmeye rağmen, son 5 yılda enflasyonun ortalama %8.0 civarında seyretmesi ve son dönemde volatil seyreden enflasyon ile beraber beklentilerin %7.0’lerin altına gelmesi zorlaşıyor. Önceki aya kıyasla, 1) 2016 büyüme beklentisi %3.5’dan %3.4’e düşerken, Temmuz’da bu beklenti %3.7 idi. Büyüme beklentilerinde gerileme Eylül’de de devam ediyor, 2) Cari açık beklentisi 33 milyar dolarda kalıyor, 3) yıl sonu USD/TL beklentisi ise benzer seviyelerde, 3.07.

S

EKTÖR VE

Ş

İRKET

H

ABERLERİ

Tümosan (TMSN, EP, Fiyat:7.57TL, Piyasa Değeri TL871mn): Hatırlanacağı üzere, 7 Eylül’de Tümosan’ın ana ortağı Ereğli Tekstil TMSN’nın halka kapalı paylarında borsa dışında satış yapabileceğini duyurmuştu. Açıklamaya göre, Ereğli Tekstil, TMSN’nın halka kapalı 1 mn payını 7.70TL’den borsa dışında sattı ve şirketteki payı %65.47’den %64.60’a düştü. Hafif olumlu.

TSKB (TSKB, EP, Fiyat: 1.33TL, Piyasa Değeri TL2,682mn): İş Bankası dün 1.33TL fiyattan 869,146 adet TSKB hissesi satın aldı. Dün satın alınan hisselerin hacmi TSKB’nin günlük işlem hacminin ise %24’üne tekabül etmektedir.

Vakıfbank (VAKBN, EÜ, Fiyat:4.33TL, Piyasa Değeri TL10,825mn): Vakıfbank 1mlr ABD$ tutarında sendikasyon kredisi temin etmek için çalışmalar yürütüyor. Söz konusu tutar %100 kredi yenileme oranına denk gelmektedir.

Bloomberg kaynaklarına göre, bankaların sendikasyon kredi maliyetleri ABD$ bölümü için Libor+85 baz puan, Euro bölümü için ise Euribor+75 baz puandır. Ancak, iki kredi derecelendirme kuruluşu tarafından ülke kredi notunda indirim yapılması halinde maliyetler 40 baz puan daha artaracktır. Bu koşula bağlı anlaşmaları daha önce İş Bankası ve Akbank’da da görmüştük.

Şişe Cam (SISE, EP, Fiyat:3.30TL, Piyasa Değeri TL6,765mn): İş Bankası (ISCTR, EÜ), Şişe Cam payları ile ilgili olarak 3.28-3.29TL fiyat aralığından 364.619 adet alış işlemi gerçekleştirmiştir. Bu işlemle birlikte, İş Bankası’nın Şişe Cam’daki payı %65.80’den %65.81 seviyesine ulaşmıştır.

(6)

GÜNE BAŞLARKEN 21 Eylül 2016

K

URUMSAL

İ

ŞLEMLER

21.09.2016Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i

Brüt Temettü Dağıtımı (TL)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

1 Aselsan ASELS 26.09.2016 0.03 0% 1000.0 9.57

2 Cemtas CEMTS 30.09.2016 0.04 1% 101.0 2.77

3 San-El Elektrik SANEL 30.09.2016 0.05 3% 13.2 1.81

4 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 07.11.2016 0.50 1% 303.6 50.40

5 Alarko Carrier ALCAR 30.11.2016 4.12 11% 10.8 39.00

6 Hektas HEKTS 30.11.2016 0.27 7% 75.9 3.70

7 Aselsan ASELS 01.12.2016 0.02 0% 1000.0 9.57

8 Ulusoy Elektrik ULUSE 15.12.2016 0.17 2% 40.0 7.06

9 Bastas Baskent Cimento BASCM 0.18 7% 131.6 2.46

10 Garanti Y.O. GRNYO 0.01 1% 32.0 0.60

11 Aksu Enerji AKSUE 100 8.4 9.05

12 Avod Gida AVOD 55 45.0 1.17

Sermaye Artırımı

(7)

GÜNE BAŞLARKEN 21 Eylül 2016

B

İST ENDEKS DEĞİŞİKLİĞİ

(8)

GÜNE BAŞLARKEN 21 Eylül 2016

T

AVSİYE

L

İSTESİ

20.09.2016 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T FİNANSAL

Bankalar Banks 5.9 5.3 0.71 0.63 12.6% 12.7%

Akbank AKBNK EÜ 8.20 10.30 26% 11,029 66.5 7.6 6.8 1.08 0.95 15.2% 14.7%

Garanti Bankası GARAN - 8.23 - - 11,622 274.4 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EP 9.31 10.20 10% 3,913 97.1 4.2 3.8 0.53 0.48 13.6% 13.4%

İş Bankası ISCTR EÜ 4.84 6.00 24% 7,323 56.6 6.0 5.4 0.62 0.57 10.9% 11.0%

Vakıfbank VAKBN EÜ 4.40 5.50 25% 3,699 41.2 4.9 4.3 0.58 0.52 12.5% 12.8%

YKB YKBNK EP 3.68 4.10 11% 5,379 30.0 5.9 5.2 0.62 0.56 11.2% 11.4%

TSKB TSKB EP 1.34 1.60 19% 924 3.3 6.0 5.2 0.95 0.82 17.0% 16.8%

Sigorta ve Emeklilik Banks

Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.06 6.20 22% 732 0.3 14.5 11.8 2.86 2.55 20.8% 23.0%

Avivasa AVISA EP 18.54 22.00 19% 736 0.2 19.9 14.0 5.11 4.40 27.4% 29.7%

Aksigorta AKGRT EÜ 1.91 2.40 26% 197 0.1 8.1 6.0 1.39 1.25 19.0% 22.0%

Anadolu Sigorta ANSGR EP 1.69 2.00 18% 284 0.1 11.0 8.8 0.66 0.61 6.0% 7.0%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T

Holdingler

Koç Holding KCHOL EP 12.86 14.81 15% 10,965 18.8 9.2 8.3

Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.59 12.05 26% 6,579 19.9 6.7 5.8

Şişe Cam SISE EP 3.30 3.57 8% 2,275 4.8 10.4 9.0

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T

GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.97 3.50 18% 3,795 29.2 6.7 6.3 7.2 6.6

Halk GYO HLGYO EÜ 0.86 1.31 52% 228 0.8 11.3 13.4 9.5 10.3

İş GYO ISGYO EÜ 1.61 2.00 24% 460 1.3 2.7 2.0 13.9 10.7

Özak GYO OZKGY EÜ 2.38 3.50 47% 200 0.4 5.2 6.3 13.0 18.4

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.60 0.70 17% 121 0.5 - 1.6 56.8 3.8

Torunlar GYO TRGYO EÜ 4.36 5.88 35% 733 1.1 3.4 2.1 6.5 3.9

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T

SANAYİ 14.0 10.4 8.3 6.8 1.0 0.9

Adana Çimento ADANA EP 6.21 6.80 10% 184 0.3 7.7 7.6 7.9 7.5 2.4 2.2

Anadolu Efes AEFES EP 19.58 22.31 14% 3,898 1.9 35.0 27.0 8.4 8.0 1.4 1.3

Akçansa AKCNS EÜ 13.06 16.75 28% 841 0.5 8.9 8.3 6.4 6.1 1.7 1.6

Ak Enerji AKENR EP 0.96 1.00 4% 235 2.6 - - 17.4 13.3 2.1 1.8

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.72 3.20 18% 561 2.4 82.4 22.2 8.9 6.5 1.7 1.2

Anadolu Cam ANACM EP 2.12 2.30 8% 316 1.1 2.1 11.6 5.7 5.1 1.0 1.0

Arçelik ARCLK EP 20.70 20.90 1% 4,703 8.6 17.3 15.0 9.7 8.7 1.0 0.9

Aselsan ASELS EP 9.57 10.70 12% 3,218 3.9 15.0 13.4 14.3 11.7 2.8 2.5

Aygaz AYGAZ EP 10.49 13.50 29% 1,058 1.4 5.3 7.4 9.6 9.4 0.5 0.4

Bagfaş BAGFS EP 10.57 13.90 32% 160 2.3 11.4 7.4 7.9 6.1 1.1 0.9

Banvit BANVT EP 3.71 2.80 -25% 125 1.8 53.0 30.9 5.6 4.6 0.3 0.3

BİM BIMAS EP 50.40 60.25 20% 5,145 16.6 22.2 17.9 14.4 11.7 0.7 0.6

Bizim Toptan BIZIM EP 13.02 17.60 35% 175 1.4 26.0 18.0 5.6 4.7 0.2 0.1

Brisa BRISA EP 6.66 8.78 32% 683 0.7 9.5 8.0 8.5 7.5 1.6 1.5

Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.84 6.95 19% 281 0.4 7.5 7.0 6.6 5.9 2.1 2.0

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 38.44 45.89 19% 3,288 5.1 31.9 25.9 10.1 8.7 1.6 1.4

Çelebi CLEBI EP 21.00 25.00 19% 172 1.1 10.0 8.6 5.9 5.3 1.1 1.0

Çimsa CIMSA EÜ 15.02 19.00 26% 682 0.6 8.7 6.9 7.6 5.5 2.1 1.8

Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 12.20 26.40 116% 41 0.4 4.9 4.0 9.5 7.6 0.2 0.2

Doğuş Otomotiv DOAS EP 10.15 12.40 22% 751 5.2 10.3 8.6 11.1 10.8 0.4 0.4

DO&CO DOCO EP 230.40 315.00 37% 755 0.8 22.9 19.6 7.1 5.9 0.7 0.6

Eczacıbaşı İlaç ECILC EÜ 3.52 4.20 19% 649 2.9 9.6 14.6 17.7 14.7 1.2 1.1

Enka İnşaat ENKAI EP 4.42 5.31 20% 6,242 8.2 14.3 14.2 5.8 5.7 0.8 0.8

Ereğli Demir Çelik EREGL EP 4.28 5.14 20% 5,037 23.2 12.2 12.0 6.7 6.3 1.2 1.1

Ford Otosan FROTO EP 31.12 38.60 24% 3,672 5.9 12.7 12.4 8.4 7.5 0.7 0.6

Gübretaş GUBRF EÜ 5.04 7.20 43% 566 9.8 7.8 7.2 3.9 3.6 0.6 0.5

Indeks INDES EÜ 6.79 10.40 53% 128 0.3 7.7 2.1 5.2 4.6 0.1 0.1

Kardemir (D) KRDMD EP 1.33 1.51 13% 349 20.6 18.9 15.0 7.7 6.6 1.2 1.1

Kordsa Global KORDS EP 6.89 6.84 -1% 451 4.3 9.0 10.5 6.7 6.0 0.9 0.8

Logo LOGO EÜ 44.96 61.70 37% 378 0.7 21.8 16.8 15.2 12.2 6.4 5.3

Lokman Hekim LKMNH EÜ 3.07 5.03 64% 25 0.6 9.2 8.2 4.2 3.6 0.6 0.6

Mardin Çimento MRDIN EP 4.58 4.75 4% 169 0.5 11.9 9.1 11.3 8.8 3.3 2.7

Migros MGROS EÜ 18.24 20.60 13% 1,092 2.5 37.3 23.7 8.1 6.8 0.5 0.4

Odas Enerji ODAS EÜ 7.69 12.18 58% 123 2.4 22.9 22.9 12.3 13.4 1.5 1.5

Otokar OTKAR EP 105.30 115.25 9% 850 3.4 24.8 24.7 17.2 16.1 2.1 2.0

Petkim PETKM EÜ 4.65 4.54 -2% 2,345 16.5 16.8 17.9 11.6 11.9 1.7 1.6

Pegasus PGSUS EA 12.14 12.15 0% 417 7.7 - 15.4 - 8.9 0.6 0.4

Soda Sanayii SODA EÜ 4.08 4.83 18% 1,029 7.5 6.9 6.4 5.6 5.1 1.4 1.3

Tat Konserve TATGD EÜ 5.88 6.45 10% 269 1.4 11.4 10.1 9.5 8.2 0.8 0.7

TAV Havalimanları TAVHL EP 11.20 14.50 29% 1,368 12.5 8.6 5.0 4.7 3.8 2.0 1.7

Tekfen Holding TKFEN EP 7.43 8.57 15% 924 13.3 6.7 5.7 4.8 4.7 0.5 0.5

Turkcell TCELL EP 9.85 12.90 31% 7,286 15.7 9.4 8.4 5.5 5.0 1.8 1.6

Türk Hava Yolları THYAO EP 5.18 5.70 10% 2,404 143.2 - 4.5 39.2 8.7 1.1 0.9

Tümosan TMSN EP 7.57 8.50 12% 293 7.9 15.2 11.0 9.8 8.3 1.5 1.3

Tofaş TOASO EP 21.88 26.60 22% 3,678 8.0 12.5 10.5 10.4 7.9 1.0 0.8

Trakya Cam TRKCM EÜ 2.47 2.74 11% 772 4.2 5.2 7.8 6.9 5.8 1.1 0.9

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

34,426 -5%

32,367 -40%

6,896 -2%

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.2 0.8 0.6 0.5 0.3 0.5

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

(9)

GÜNE BAŞLARKEN 21 Eylül 2016

V

ERİ

A

KIŞI

21 Eylül Çarşamba

FED Faiz Kararı ve Yellen’in Basın Toplantısı 09:30 – BoJ Başkanı Kuroda Konuşacak

14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları – Önceki Veri: %4.2 / Beklenti: m.d.

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: -1.2M / Beklenti: m.d.

21:00 – FED Üst Bant Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50 21:00 – FED Alt Bant Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: %0.25 21:30 – FED Başkanı Yellen’in Basın Toplantısı

22 Eylül Perşembe

10:00 – Türkiye Tüketici Güveni Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 74.4 / Beklenti: m.d.

14.00 – TCMB Borç Verne Faizi – Önceki Veri: %8.50 / Beklenti: %8.25 14:00 – TCMB Haftalık Repo Faizi – Önceki Veri: %7.50 / Beklenti: %7.50 14:00 – TCMB Borç Alma Faizi – Önceki Veri: %7.25 / Beklenti: %7.25 15.30 – ABD İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: 260bin / Beklenti: 261bin 17:00 – AB Öncü Tüketici Güveni (Eylül) – Önceki Veri: -8.5 / Beklenti: -8.2

17:00 – ABD Mevcut Konut Satışları (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %-3.2 / Beklenti: %1.1

23 Eylül Cuma

05:00 – Japonya Öncü İmalat PMI (Eylül) – Önceki Veri: 49.5 / Beklenti: m.d.

09.45 – Fransa GSYH (Yıllık) (2Ç) – Önceki Veri: %1.4 / Beklenti: %1.4 10.30 – Almanya Öncü Hizmet PMI (Eylül) – Önceki Veri: 51.7 / Beklenti: 52.2 11:00 – AB Öncü İmalat PMI (Eylül) – Önceki Veri: 51.7 / Beklenti: 51.5 11:00 – AB Öncü Hizmet PMI (Eylül) – Önceki Veri: 52.8 / Beklenti: 52.8 16:45 – ABD Öncü İmalat PMI (Eylül) – Önceki Veri: 52.0 / Beklenti: 52.0

20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı – Önceki Veri: 506 / Beklenti: m.d.

26 Eylül Pazartesi

08:30 – BoJ başkanı Kuroda Konuşacak

11:00 – Almanya IFO İş Ortamı Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 106.2 / Beklenti: m.d.

14:30 – Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 103.6 / Beklenti: m.d.

14:30 – Türkiye Kapasite Kullanımı (Eylül) – Önceki Veri: %75.2 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Yeni Konut Satışları (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %12.4 / Beklenti: m.d.

(10)

GÜNE BAŞLARKEN 21 Eylül 2016

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.