GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ EKONOMİ HABERLERİ. 6 Eylül 2016

BİST-100 Kapanış (TL/$) 77,792 / 26,423

Değişim TL $

Günlük 1.18% 1.68%

Aylık 1.08% 2.48%

YBB 8.46% 7.50%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,726 926

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,316 1,125

Yabancı Takas Oranı 62.32%

Gösterge Bileşik Faiz 8.98%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.8%

Eurobond 169.2

Döviz Sepeti 3.1159

Günlük Değişim -0.57%

YBB 23.04%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 194,610

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 60,637

Araştırma Kapsamı 2015 2016T 2017T

F/K 10.7 10.2 8.3

FD/FVAÖK 8.2 8.4 6.9

F/DD (Bankalar) 0.9 0.7 0.6

Satış Büyümesi 10% 11% 16%

FVAÖK Büyümesi 26% -3% 22%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 10% -11% 34%

Kar Büyümesi (Banka) -3% 28% 12%

Kar Büyümesi (Toplam) 5% 5% 23%

GÜNE BAŞLARKEN

6 Eylül 2016

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

PİYASA EKRANI

DEĞERLEME TABLOSU

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

EKONOMİ HABERLERİ Kardemir (D) (KRDMD, EP): Rekabet Kurumu, Kardemir hakkında

hakim pozisyonu kötüye kullanmak ve rekabeti kısıtlamak iddiaları nedeniyle soruşturma başlattı

Lokman Hekim (LKMNH, OP): Lokman Hekim 2.75-2.87TL fiyat aralığından 86,368 adet hisse geri alımı yapmıştır.

Türk Traktör (TTRAK, EÜ): Türk Traktör’ün satış hacmi Ağustos ayında %43 azaldı.

6 Eylül Salı

09:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) (Temmuz) Önceki Veri: %-0.4 / Beklenti: %0.5

12:00 – AB GSYH (Yıllık) (2Ç) Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: %1.6

17:00 – ABD İstihdam Piyasası Endeksi Değişimi (Ağustos) Önceki Veri: 1.0 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD ISM Hizmet (Ağustos) Önceki Veri: 55.5 / Beklenti: 55.0

BİST : Günün en önemli verisi ABD imalat dışı ISM verisi öncesinde Asya borsalarında genel olarak olumlu eğilim ön planda. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %0.5 primli. Wall Street endekslerinin bir günlük tatilin ardından bugün işleme açılacağını hatırlatalım. Vadeli endeksler tatil sonrası hafif yükseliş eğiliminde. Kısa vadede piyasa dostu olarak kabul edilen ABD istihdam verileri sonrasında BİST’in haftaya olumlu eğilimle başladığını görmüştük. Yeni günde BİST100 endeksinde hafif alıcılı eğilim öngörüyoruz. Açılış sonrasında 78,000- 78,200 aralığı bu paralelde test edilebilir. Öngördüğümüz bölgede etkili olabilecek kar satışlarına karşın 77,000 bölgesi üzerinde kalınması toparlanmanın devamı noktasında destekleyici olacaktır.

Döviz Piyasası: Yurt içinde dün yayımlanan Ağustos ayı TÜFE verisi yıllık enflasyonun bir önceki aya göre sert sayılabilecek şekilde gerilediğini gösterse de, bunun USD/TL kuru üzerindeki etkisinin sınırlı olduğu gözlendi. Enflasyonun önümüzdeki dönemde yönünü yeniden yukarı çevirebileceği yönündeki beklenti ve TCMB’nin politika hamleleri ile enflasyon görünümü arasındaki bağın zayıfladığı algısı, verinin TL’ye etkisini sınırlayan unsurlar. Dün yurt içi piyasaların açık olduğu saatlerde 2.94-2.95 aralığını terk etmeyen USD/TL kurunun bugün de nispeten dar bir bantta yatay hareket etmeye devam edeceği beklentisindeyiz. Önemli bir veri gündeminin ve GOÜ para birimlerinde belirgin bir eğilimin yokluğunda, USD/TL kurunun ABD’de yayımlanacak ISM hizmetler endeksi sonrasında USD’de görülecek olası bir hareketle yön bulması beklenebilir. Ancak beklentimiz kurun önümüzdeki günlerde 2.9350-2.9650 bandında hareket etmeye devam edeceği yönünde.

Enflasyon, Ağustos 2016: Ağustos enflasyonu beklentilerin altında, aylık -%0.3 gerçekleşti - (bizim ve piyasa beklentisi -%0.1 civarı idi). Böylece yıllık enflasyon

%8.79’dan %8.05’e geriledi. Çekirdek Enflasyon (I) aylık %0 olurken, yıllık rakam ise %8.7’den %8.4’e geriledi. Beklentilerden daha düşük gelen enflasyonda, gıda enflasyonun beklentilerin altında gerçekleşmesi ana rol oynadı. Aylık %1.9 civarında gerileyen gıda fiyatları yıllık %9.7’den %6.5’e geriledi. Ağustos’ta çekirdek enflasyondaki gerilemeye rağmen, son dönemde hizmet enflasyonda beklentilerimizin üzerinde seyreden katılık yüzünden yıl-sonu enflasyon beklentimizi %7.8’den %8.5’e yükselttik.

GÜNE BAŞLARKEN 6 Eylül 2016

P

B

BİST : Günün en önemli verisi ABD imalat dışı ISM verisi öncesinde Asya borsalarında genel olarak olumlu eğilim ön planda. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %0.5 primli. Wall Street endekslerinin bir günlük tatilin ardından bugün işleme açılacağını hatırlatalım. Vadeli endeksler tatil sonrası hafif yükseliş eğiliminde. Kısa vadede piyasa dostu olarak kabul edilen ABD istihdam verileri sonrasında BİST’in haftaya olumlu eğilimle başladığını görmüştük. Yeni günde BİST100 endeksinde hafif alıcılı eğilim öngörüyoruz. Açılış sonrasında 78,000-78,200 aralığı bu paralelde test edilebilir.

Öngördüğümüz bölgede etkili olabilecek kar satışlarına karşın 77,000 bölgesi üzerinde kalınması toparlanmanın devamı noktasında destekleyici olacaktır.

Tahvil Piyasası: Cuma günü beklentilerin altında açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi sonrası dün de Ağustos ayı enflasyon verisinin beklentilerin altında açıklanmasıyla 4 yıl ve daha uzun vadeli tahvil faizlerinde 15 baz puana varan düşüş gerçekleşti. Gösterge tahvil 19 Temmuz’dan sonra ilk defa %9.00’un altında işlem gördü. Dün gösterge tahvil bileşik faizi ortalama %8.98 (-10bps), 10 yıllık tahvil bileşik faizi ise ortalama %9.69 (-17bps) seviyesinden işlem gördü.

Ertesi gün valörlü işlemlerde gösterge tahvilde işlem gerçekleşmezken, 10 yıllık tahvilde ortalama faiz %9.70 oldu.

TCMB dün piyasayı 110.9 milyar TL fonlarken, ortalama fonlama maliyeti %7.89 oldu. TCMB’nin bugün 13 milyar TL repo dönüşü bulunuyor.

TCMB’nin %8.00’in altında oluşturmaya devam ettiği ortalama fonlama maliyetine dayanarak, gösterge tahvil faizinde düşüş beklentimizi koruyoruz. TL’de değerlenme gördüğümüz taktirde zaman zaman faizlerde sınırlı düşüş söz konusu olacaktır. Ancak Türkiye risk priminde düşüş eğilimi görülmemesi, TL’deki dalgalanmanın sürmesi ve enflasyon görünümünün önümüzdeki dönemde yukarı yönlü olması nedeniyle 5 yıldan uzun vadeli tahvil faizlerinde kalıcı bir düşüş beklemiyoruz. Gösterge tahvil bileşik faizinin bugün %8.90-%9.10 aralığında işlem göreceğini tahmin ediyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 244 baz puan seviyesinde. 2030 vadeli USD cinsi Eurobond bu sabah $169.5 fiyat ile işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.61 seviyesinde, Almanya 10 yıllık tahvil faizi ise -%0.05 ile işlem görüyor. CDS priminde düşüş eğilimi görülmedikçe, Eurobond fiyatlarında önümüzdeki günlerde nispeten yatay bir seyir görüleceğini düşünüyoruz.

Döviz Piyasası: Yurt içinde dün yayımlanan Ağustos ayı TÜFE verisi yıllık enflasyonun bir önceki aya göre sert sayılabilecek şekilde gerilediğini gösterse de, bunun USD/TL kuru üzerindeki etkisinin sınırlı olduğu gözlendi.

Enflasyonun önümüzdeki dönemde yönünü yeniden yukarı çevirebileceği yönündeki beklenti ve TCMB’nin politika hamleleri ile enflasyon görünümü arasındaki bağın zayıfladığı algısı, verinin TL’ye etkisini sınırlayan unsurlar. Dün yurt içi piyasaların açık olduğu saatlerde 2.94-2.95 aralığını terk etmeyen USD/TL kurunun bugün de nispeten dar bir bantta yatay hareket etmeye devam edeceği beklentisindeyiz. Önemli bir veri gündeminin ve GOÜ para birimlerinde belirgin bir eğilimin yokluğunda, USD/TL kurunun ABD’de yayımlanacak ISM hizmetler endeksi sonrasında USD’de görülecek olası bir hareketle yön bulması beklenebilir. Ancak beklentimiz kurun önümüzdeki günlerde 2.9350-2.9650 bandında hareket etmeye devam edeceği yönünde.

Cuma günü ABD istihdam raporunun yayımlanmasının ardından 1.1250 seviyesine kadar yükselen EUR/USD paritesi dün kazanımlarını neredeyse tamamen geri vererek 1.1140’lı seviyelere geriledi. Veri sonrasında kısa vadeli ABD tahvil

GÜNE BAŞLARKEN 6 Eylül 2016

yüksek seviyeye yükseldi. GBP/USD paritesinde son haftalarda gözlenen yükseliş eğiliminin mevcut seviyelerde güç kaybedeceği görüşüne ağırlık vermeye devam ediyoruz.

Emtia: ABD istihdam raporu sonrasında hafif yükselen altın fiyatının dün US$ 1,325/ons seviyesine yakın, yatay hareket ettiğini gördük. ABD’de yayımlanacak ISM verisinde USD’ye yön verecek bir sürpriz çıkmadığı takdirde altın fiyatındaki yön arayışının bugün de devam edebileceğini düşünüyoruz.

T

A

Kısa vadeli dirençlere yönelik eğilim korunuyor…

Düne alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde olumlu eğilim gün boyunca etkisini korudu, kapanış %1.1’lük yükselişle 77,791 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %4 azalarak 2.725 milyon TL olarak gerçekleşti. BİST100 endeksine dahil 75 hisse değer kazandı, 14 hisse ise değer kaybetti.

BİST100 endeksinde güne hafif alıcılı eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Açılış sonrasında endekste 78,000-78,200 aralığının test edilmesini beklemekteyiz. Gün içi görünümde aşırı alım bölgeye giren indikatörler seans içerisinde endekste hafif kar satışı baskısına neden olabilir. Ancak 76,900-77,000 destek bölgesi korundukça 78,000 bölgesinin aşılıp, 79,500-80,300 direnç bölgesine yönelik eğilimin korunabileceğini düşünüyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN 6 Eylül 2016

VİOP T

A

VİOP Endeks30 Ekim Kontratı

Güne alımlarla başlayan ve gün içinde de gücünü koruyan kontrat günü %1.4 artışla 96.600 seviyesinden kapattı.

Seans içi grafiklerde oluşturduğu dip formasyonunu yukarın tamamlayan kontratta 97.000-97.600 ve 98.700 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir. Bu aşamada long pozisyonlar korunabilir, 95.700 destek ve stop-loss olmak üzere long pozisyon için fırsat kollanmalıdır. Kontratın güne hafif alıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN 6 Eylül 2016

E

H

Enflasyon, Ağustos 2016: Ağustos enflasyonu beklentilerin altında, aylık -%0.3 gerçekleşti - (bizim ve piyasa beklentisi -%0.1 civarı idi). Böylece yıllık enflasyon %8.79’dan %8.05’e geriledi. Çekirdek Enflasyon (I) aylık %0 olurken, yıllık rakam ise %8.7’den %8.4’e geriledi. Beklentilerden daha düşük gelen enflasyonda, gıda enflasyonun beklentilerin altında gerçekleşmesi ana rol oynadı. Aylık %1.9 civarında gerileyen gıda fiyatları yıllık %9.7’den %6.5’e geriledi.

Ağustos’ta çekirdek enflasyondaki gerilemeye rağmen, son dönemde hizmet enflasyonda beklentilerimizin üzerinde seyreden katılık yüzünden yıl-sonu enflasyon beklentimizi %7.8’den %8.5’e yükselttik.

S

Ş

H

Kardemir (D) (KRDMD, EP, Fiyat:TL1.41, Piyasa Değeri :TL1,100mn): Rekabet Kurumu, Kardemir hakkında hakim pozisyonu kötüye kullanmak ve rekabeti kısıtlamak iddiaları nedeniyle soruşturma başlattı. Rekabet Kurumu 2011 yılında bu konuyla ilgili soruşturma başlatmış, ancak yapılan ön araştırma neticesinde şikayetlerin reddine karar vermişti. Danıştay’ın Mart 2016’da bu kararı iptal etmesi nedeniyle Rekabet Kurumu soruşturmayı tekrar başlatmıştır.

Yorum: Rekabet Kurumu’nun soruşturması, Şirket’in ceza alacağı anlamına gelmemektedir, ancak haber akışı Kardemir hisseleri üzerinde kısmi baskı yaratabileceğini düşünüyoruz.

Lokman Hekim (LKMNH, OP, Price:TL2.94 Mcap:TL68mn): Açıklamaya göre, Lokman Hekim 2.75-2.87TL fiyat aralığından 86,368 adet hisse geri alımı yapmış ve payını %3.98’den %4.34’e çıkarmıştır. Olumlu.

Türk Traktör (TTRAK, EÜ, Fiyat: 86.20 TL, Piyasa Değeri: 4,600mn TL): Türk Traktör’ün Ağustos ayındaki yurt içi traktör satış adedi yıllık bazda %38 azalarak 1,602 adet olmuştur. İlk sekiz ayda düşüş yurtiçinde %3 seviyesindedir.

Yurtdışı satışları ise geçen sene aynı doneme göre %54 azalarak 600 adet olarak gerçekleşmiştir. 8M16’da ihracattaki düşüş ise %3 seviyesindedir. Veriyi olumsuz olarak karşılıyoruz.

K

İ

06.09.2016Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i

Brüt Temettü Dağıtımı (TL)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

1 Aselsan ASELS 26.09.2016 0.03 0% 1000.0 9.69

2 Cemtas CEMTS 30.09.2016 0.04 1% 101.0 2.87

3 San-El Elektrik SANEL 30.09.2016 0.05 3% 13.2 1.79

4 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 07.11.2016 0.50 1% 303.6 51.40

5 Alarko Carrier ALCAR 30.11.2016 4.12 11% 10.8 38.68

6 Hektas HEKTS 30.11.2016 0.27 8% 75.9 3.58

7 Aselsan ASELS 01.12.2016 0.02 0% 1000.0 9.69

8 Ulusoy Elektrik ULUSE 15.12.2016 0.17 2% 40.0 7.05

9 Bastas Baskent Cimento BASCM 0.18 7% 131.6 2.50

10 Garanti Y.O. GRNYO 0.01 1% 32.0 0.60

11 Aksu Enerji AKSUE 100 8.4 9.13

12 Avod Gida AVOD 55 45.0 1.08

Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN 6 Eylül 2016

T

L

05.09.2016 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T FİNANSAL

Bankalar Banks 5.9 5.3 0.71 0.64 12.6% 12.7%

Akbank AKBNK EÜ 8.19 10.30 26% 11,127 68.1 7.6 6.8 1.08 0.95 15.2% 14.7%

Garanti Bankası GARAN - 8.10 - - 11,555 280.4 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EP 9.27 10.20 10% 3,936 99.0 4.2 3.8 0.53 0.47 13.6% 13.4%

İş Bankası ISCTR EÜ 4.87 6.00 23% 7,444 59.2 6.0 5.5 0.63 0.57 10.9% 11.0%

Vakıfbank VAKBN EÜ 4.44 5.50 24% 3,770 43.0 5.0 4.3 0.59 0.52 12.5% 12.8%

YKB YKBNK EP 3.68 4.10 11% 5,434 31.5 5.9 5.2 0.62 0.56 11.2% 11.4%

TSKB TSKB EP 1.38 1.60 16% 961 3.4 6.2 5.4 0.98 0.84 17.0% 16.8%

Sigorta ve Emeklilik Banks

Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.10 6.20 22% 745 0.3 14.6 11.8 2.89 2.57 20.8% 23.0%

Avivasa AVISA EP 18.94 22.00 16% 759 0.2 20.3 14.3 5.22 4.50 27.4% 29.7%

Aksigorta AKGRT EÜ 1.97 2.40 22% 205 0.1 8.4 6.2 1.43 1.29 19.0% 22.0%

Anadolu Sigorta ANSGR EP 1.70 2.00 18% 289 0.1 11.0 8.9 0.66 0.62 6.0% 7.0%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T

Holdingler

Koç Holding KCHOL EP 12.93 14.81 15% 11,137 19.1 9.2 8.3

Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.35 12.05 29% 6,480 20.4 6.5 5.6

Şişe Cam SISE EP 3.45 3.57 3% 2,402 5.1 10.9 9.4

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T

GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.93 3.50 20% 3,782 31.2 6.6 6.2 7.1 6.6

Halk GYO HLGYO EÜ 0.87 1.31 51% 233 0.8 11.4 13.5 9.6 10.4

İş GYO ISGYO EÜ 1.61 2.00 24% 465 1.3 2.7 2.0 13.9 10.7

Özak GYO OZKGY EÜ 2.37 3.50 48% 201 0.4 5.2 6.2 13.0 18.4

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.59 0.70 19% 120 0.5 - 1.6 56.4 3.8

Torunlar GYO TRGYO EÜ 4.41 5.88 33% 749 1.2 3.4 2.1 6.5 3.9

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T

SANAYİ 14.3 10.6 8.4 6.9 1.0 0.9

Adana Çimento ADANA EP 6.45 6.80 5% 193 0.3 8.0 7.9 8.2 7.7 2.5 2.3

Anadolu Efes AEFES EP 18.92 22.31 18% 3,805 1.9 33.8 26.1 8.2 7.8 1.4 1.2

Akçansa AKCNS EÜ 13.29 16.75 26% 864 0.5 9.1 8.5 6.5 6.2 1.8 1.6

Ak Enerji AKENR EP 0.95 1.00 5% 235 2.6 - - 17.3 13.3 2.1 1.8

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.65 3.20 21% 552 2.2 80.3 21.6 8.8 6.4 1.7 1.2

Anadolu Cam ANACM EP 2.17 2.30 6% 327 1.3 2.2 11.9 5.8 5.2 1.0 1.0

Arçelik ARCLK EP 21.54 20.90 -3% 4,944 9.8 18.0 15.6 10.0 9.0 1.1 1.0

Aselsan ASELS EP 9.69 10.70 10% 3,291 4.1 15.2 13.5 14.5 11.8 2.8 2.5

Aygaz AYGAZ EP 10.89 13.50 24% 1,110 1.5 5.5 7.7 10.0 9.7 0.5 0.4

Bagfaş BAGFS EP 10.85 13.90 28% 166 2.7 11.7 7.6 8.1 6.2 1.1 0.9

Banvit BANVT EP 3.93 2.80 -29% 134 1.6 56.2 32.8 5.7 4.7 0.4 0.3

BİM BIMAS EP 51.40 60.25 17% 5,300 17.5 22.6 18.2 14.7 11.9 0.7 0.6

Bizim Toptan BIZIM EP 13.29 17.60 32% 181 1.5 26.6 18.3 5.7 4.9 0.2 0.1

Brisa BRISA EP 6.86 8.78 28% 711 0.8 9.8 8.2 8.6 7.6 1.7 1.5

Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.90 6.95 18% 287 0.4 7.6 7.0 6.6 6.0 2.2 2.0

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 37.10 45.89 24% 3,205 5.4 30.7 25.0 9.8 8.4 1.5 1.3

Çelebi CLEBI EP 20.86 25.00 20% 172 1.1 10.0 8.5 5.9 5.3 1.1 1.0

Çimsa CIMSA EÜ 15.26 19.00 25% 700 0.6 8.8 7.1 7.7 5.5 2.2 1.8

Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 12.57 26.40 110% 43 0.4 5.0 4.1 9.6 7.7 0.2 0.2

Doğuş Otomotiv DOAS EP 10.25 12.40 21% 766 5.4 10.4 8.7 11.1 10.9 0.4 0.4

DO&CO DOCO EP 216.60 315.00 45% 717 0.8 21.5 18.5 6.7 5.6 0.7 0.6

Eczacıbaşı İlaç ECILC EÜ 3.57 4.20 18% 665 3.0 9.8 14.8 18.0 15.0 1.3 1.1

Enka İnşaat ENKAI EP 4.42 5.31 20% 6,305 8.0 14.3 14.2 5.8 5.7 0.8 0.8

Ereğli Demir Çelik EREGL EP 4.64 5.14 11% 5,516 23.6 13.2 13.1 7.3 6.8 1.3 1.2

Ford Otosan FROTO EP 32.30 38.60 20% 3,850 5.9 13.1 12.9 8.7 7.7 0.7 0.7

Gübretaş GUBRF EÜ 5.16 7.20 40% 585 10.8 8.0 7.4 4.0 3.7 0.6 0.5

Indeks INDES EÜ 6.83 10.40 52% 130 0.4 7.7 2.1 5.2 4.7 0.1 0.1

Kardemir (D) KRDMD EP 1.41 1.51 7% 374 21.0 20.0 15.9 7.9 6.8 1.2 1.1

Kordsa Global KORDS EP 6.77 6.84 1% 447 4.2 8.8 10.3 6.6 6.0 0.9 0.8

Logo LOGO EÜ 44.62 61.70 38% 379 0.7 21.6 16.7 15.0 12.1 6.4 5.3

Lokman Hekim LKMNH EÜ 2.85 5.03 76% 23 0.6 8.6 7.6 4.0 3.4 0.6 0.5

Mardin Çimento MRDIN EP 4.84 4.75 -2% 180 0.3 12.6 9.6 11.9 9.3 3.5 2.9

Migros MGROS EÜ 18.27 20.60 13% 1,105 2.6 37.4 23.7 8.1 6.8 0.5 0.4

Odas Enerji ODAS EÜ 8.02 12.18 52% 130 2.5 23.9 23.9 12.5 13.6 1.6 1.6

Otokar OTKAR EP 108.00 115.25 7% 880 3.7 25.5 25.3 17.5 16.5 2.1 2.1

Petkim PETKM EÜ 4.54 4.54 0% 2,313 17.6 16.4 17.5 11.3 11.6 1.7 1.5

Pegasus PGSUS EA 12.21 12.15 0% 424 8.0 - 15.5 - 9.0 0.6 0.4

Soda Sanayii SODA EÜ 4.19 4.83 15% 1,067 8.2 7.0 6.6 5.8 5.3 1.4 1.3

Tat Konserve TATGD EÜ 5.58 6.45 16% 258 1.6 10.8 9.6 9.0 7.8 0.7 0.6

TAV Havalimanları TAVHL EP 11.34 14.50 28% 1,399 12.5 8.8 5.1 4.8 3.9 2.0 1.7

Tekfen Holding TKFEN EP 7.15 8.57 20% 899 13.1 6.4 5.5 4.6 4.5 0.5 0.4

Turkcell TCELL EP 10.02 12.90 29% 7,488 15.6 9.6 8.5 5.6 5.1 1.8 1.7

Türk Hava Yolları THYAO EP 5.25 5.70 9% 2,461 150.8 - 4.5 39.3 8.7 1.1 0.9

Tümosan TMSN EP 7.69 8.50 11% 300 8.7 15.4 11.2 9.9 8.4 1.5 1.3

Tofaş TOASO EP 22.72 26.60 17% 3,859 8.5 13.0 10.9 10.7 8.2 1.0 0.8

EÜ

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

35,087 -7%

31,563 -40%

6,896 3%

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.2 0.8 0.6 0.5 0.3 0.5

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

GÜNE BAŞLARKEN 6 Eylül 2016

V

A

6 Eylül Salı

09:00 – Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) (Temmuz) – Önceki Veri: %-0.4 / Beklenti: %0.5 12:00 – AB GSYH (Yıllık) (2Ç) – Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: %1.6

17:00 – ABD İstihdam Piyasası Endeksi Değişimi (Ağustos) – Önceki Veri: 1.0 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD ISM Hizmet (Ağustos) – Önceki Veri: 55.5 / Beklenti: 55.0

7 Eylül Çarşamba

Çin Resmi Rezerv Rakamlarını Açıklayacak

04:15 – FED Üyesi Williams Konuşacak

09:00 – Almanya Sanayi Üretimi (mevs. arınd.) (Aylık) – Önceki Veri: %0.8 / Beklenti: %0.1 14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (2 Eylül) – Önceki Veri: %2.8 / Beklenti: m.d.

16:15 – BoE Üyeleri Carney, Cunliffe, Forbes ve McCafferty Konuşacak

17:00 – ABD JOLTS İş Olanakları (Temmuz) – Önceki Veri: 5624 / Beklenti: 5635 21:00 – FED Bej Kitabı Yayımlayacak

8 Eylül Perşembe ECB Faiz Kararı

02:50 – Japonya GSYH (Çeyreklik) (Yıllılan.) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.2 04:00 – Çin İhracat (Yıllık) – Önceki Veri: %-4.4 / Beklenti: %-3.9

04:00 – Çin İthalat (Yıllık) – Önceki Veri: %-12.5 / Beklenti: %-5.0

10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Aylık) (Temmuz) – Önceki Veri: %-1.4 / Beklenti: %-1.0 10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık) (Temmuz) – Önceki Veri: %1.1 / Beklenti: %1.3 14:45 – ECB Refinansman Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.00 / Beklenti: %0.00

14:45 – ECB Depozito Faiz Kararı – Önceki Veri: %-0.40 / Beklenti: %-0.40 14:45 – ECB Marjinal Fonlama Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: %0.25 15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları (3 Eylül) – Önceki Veri: 263bin / Beklenti: m.d.

18:00 – ABD DOE Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: 2.3M / Beklenti: m.d.

GÜNE BAŞLARKEN 6 Eylül 2016

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.