Ekim 2018 Haftası
HAFTALIK
EKONOMİ BÜLTENİ
Albaraka Türk
Ekonomik Araştırmalar
Ödemeler Dengesi
Eylül 2021
Çekirdek Denge
Ağustos
5,58
Cari Denge
12 Aylık
-18,4
Cari Denge
Ağustos
1,65
Veriler milyar dolar olarak belirtilmiştir.
4 Cümle Özet Şekil.1 Cari Denge
Yıllıklandırılmış – Milyar $ 50
Eki-18Tem-18 Tem-21
Eki-17 Nis-19
-50
Oca-18 Nis-18 Oca-19
60
Tem-19 Eki-19 Oca-20 Nis-20 Tem-20 Eki-20 Oca-21 Eki-21
Nis-21
10
-60 -40 -30 20
-20 -10 30
0 40
22,0 13,3
-18,4
Eylül ayında cari denge ihracat ve turizm gelirlerinden aldığı destekle üst üste ikinci ayında fazla verdi. Aylık bazda cari fazla Eylül’de 1,7 milyar dolar olarak gerçekleşirken yıllıklandırılmış veriye göre cari açık 18,4 milyar dolara geriledi. 12 aylık kümülatif verilere göre enerji dışı cari fazla 13,3 milyar dolara yükseldi. Altına yönelik teveccühün yavaşlamasıyla çekirdek dengedeki olumlu seyir devam etti ve böylece yıllıklandırılmış cari fazla 22 milyar dolara yükseldi.
Şekil.2 Mal Dengesi ve Turizm Gelirleri
Yıllıklandırılmış – Milyar $
Eylül’de ithalatta görülen duraksamaya karşın ihracat hacminin ivmesini koruyarak artışa devam etmesi dış ticaret dengesine pozitif yönde katkı sağladı. Yıllıklandırılmış verilere göre Eylül’de ithalat yıllık %19,7’lik artış gösterirken ihracattaki büyüme %27,3’ü aştı. 2020’in aynı döneminde 35 milyar dolara ulaşan 12 aylık dış ticaret açığı Eylül 2021’de 29 milyar dolara geldi. Hizmetler dengesinin başlıca grubu olan turizm gelirleri 3 milyar dolara ulaşarak pandemi öncesi seviyesini yakaladı.
Ağustos ayında 2,6 milyar dolar olarak gerçekleşen doğrudan yatırımlar kaleminde Eylül’de 1,5 milyar dolarlık sermaye girişi kaydedildi. Doğrudan yatırımların yaklaşık yarısı gayrimenkul yatırımlarıyla sağlandı.
Portföy yatırımlarında ise 1,7 milyarlık giriş sağladı. Eylül’de genel hükümet 131 milyar dolar ve bankalar 745 milyon dolarlık kredi geri ödemesi gerçekleştirdi. Aynı dönemde diğer sektörler ise 540 milyon dolarlık net kredi kullandı.
Şekil.3 Yurt İçine Para Girişleri
Yükümlülükler – Aylık – Milyar $
Eki-17 Oca-19
Tem-18 Oca-21
Oca-18 Nis-18 Nis-19 Eki-21
Nis-20
Tem-19 Eki-19
16
10
Oca-20 Tem-20 Eki-20 Nis-21 Tem-21
18
-90 -80 -70
8
2 -60
-50
22
-40 -30 -20 -10 0 10
0
Eki-18
6 26
12 14
4 24 28
20
16,4 -28,8
Kaynak: TCMB, Bloomberg
Ödemeler Dengesi
Eylül 2021
Cari Denge Enerji Hariç Denge Çekirdek Denge
Dış Ticaret Dengesi -sol- Net Turizm Geliri -sağ-
-6
-10 2
-8 4 6
-4 -2 10
0 8 12
Mar-21 5,6
Eki-19 Eyl-21
Kas-19 Ara-19 May-21
Oca-20 Şub-20 Eyl-20
Haz-20
Mar-20 Nis-20 May-20 Tem-20 Ağu-20 Eki-20 Kas-20 Ara-20 Oca-21 Şub-21 Nis-21 Haz-21 Tem-21 Ağu-21 3,6
Doğrudan Yatırım
Ticari Krediler Portföy Yatırım Krediler
0,6
-4,1 -2,8
0,9
-2,4 -1,6
0,3 -3,5 1,2
-4,0
4 Cümle Özet
Şekil.4 Doğrudan Yabancı Yatırımlar
Yükümlülükler – Aylık – Milyar Dolar
Şekil.6 Krediler
Net Yükümlülük Oluşumu – Aylık – Milyar Dolar
Şekil.8 Efektif ve Mevduat
Aylık – Milyar Dolar
Kaynak: TCMB, Bloomberg
Eylül 2021
-2 1
-1 3
1 2
3 13
0
10
-4 4
9
-3
0 14
2 4 5 6 7 8 11 12 15
Ağu-21
May-21
Şub-21Oca-21 Mar-21
May-20
Ara-19 Kas-20
Ağu-20
Kas-19 Oca-20 Mar-20 -0,3
Eki-19 Şub-20 Nis-20 Haz-20 Tem-20 Eki-20Eyl-20 Ara-20 Tem-21
Nis-21 Haz-21 Eyl-21
Tem-20
-20
Eki-20
Nis-18
30
Oca-21
Eki-17 Oca-19
Oca-18
25
Tem-18 Nis-19
5
Eki-18 Tem-19
-25
Eki-19 Oca-20 Nis-20 Nis-21 Tem-21
15
-10
15 20
-5 0
Eki-21
5 10 25
-5
-30 -15 -10 0 10 20 30
-2,0 13,7
2
-0,2
14
1,0
0,0 0,8 1,2
0,4 4 0,2 0,6 1,4 1,6
8 9 1,8
2,0 12
10 2,2
2,4
13 2,6
0 15
1 3 5 11
6 7
Ağu-20 Haz-21 1,5
Eyl-20 Eki-20
Şub-20 Şub-21 May-21
Eki-19 Kas-19 Ara-19 Oca-20 Mar-20 Kas-20
Nis-20 May-20 Haz-20 Tem-20 Oca-21 Mar-21 Nis-21 Tem-21 Ağu-21
12,2
Eyl-21
Ara-20
Gayrimenkul Diğer
12 Aylık -sağ-
6
1 7
-6 -4 2
-1 0
-5 -3 -2
0
-10 3
5 4
5
-15 10 20 15
-20 -5
Mar-21
May-20
Eki-19 Kas-19 Şub-20
Ara-19 Eyl-21
Oca-20 Nis-20 Haz-21
Haz-20 Tem-20 Eyl-20
Mar-20 Kas-20 Ara-20 Oca-21 Şub-21 Nis-21
Eki-20 Tem-21 Ağu-21
15,4
Ağu-20 1,8
May-21
12 Aylık -sağ- Hisse Senetleri
Borçlanma Araçları
Şekil.5 Portföy Yatırımları
Yükümlülükler – Aylık – Milyar Dolar
Bankalar
Diğer Sektörler Genel Hükumet
Tem-18
10
Eki-17 Oca-18 Tem-21
Nis-18 Nis-19
Eki-18
-6
Oca-19 Tem-19 Eki-19 Oca-20 Nis-20
14
6
Tem-20 Eki-20 -2
Oca-21 Nis-21 -4
0 2 4 12
8
Eki-21
8,2
Şekil.7 Ticari Krediler
Net Yükümlülük Oluşumu – Yıllıklandırılmış – Milyar Dolar
Net Yükümlülük
Net Yükümlülük Oluşumu Net Varlık Edinimi
Eki-17 Nis-19
Oca-18
-15
Nis-18
5
Tem-18 Eki-18 Oca-19 Tem-19 Eki-19 Oca-20 Nis-20 Tem-20 Eki-20 Oca-21 Nis-21 Tem-21
-10 -5 0 10 15
Eki-21
20 25
16,9
Şekil.9 Net Hata Noksan
Yıllıklandırılmış – Milyar Dolar
Tahmin ve Beklentiler
Eylül’de cari denge, turizm gelirleri ve dış ticaret görünümünün desteğiyle aylık 1,65 milyar dolar fazla verdi. İlerleyen aylarda kur avantajı ve güçlü küresel talebin etkisiyle ihracatın cari denge üzerinde olumlu katkınsın devam etmesini beliyoruz. Yılın kalanında cari görünüm üzerinde turizm gelirlerinin desteğinin devam edeceğini, emtia fiyatlarındaki artışların ise cari denge üzerinde baskılayıcı etkiye sahip olacağını öngörüyoruz.
Kaynak: TCMB, Bloomberg
Şekil.10 Cari Açığın Finansmanı
Milyar Dolar
-15 10 15
0 -5 -10 5
Şub-19 Nis-21
Eki-18 Tem-19
Kas-18 Ara-18 Şub-20Oca-20
Oca-19 Mar-19 Nis-19 May-19 Ağu-19 Eyl-19 Eki-19 Kas-19 Ara-19 Mar-20 Nis-20 May-20 Haz-20 Tem-20 May-21
Ağu-20 Eyl-20 Eki-20 Tem-21
Ara-20
2,2
Oca-21 Şub-21 Mar-21
Kas-20 Haz-21 Ağu-21
Haz-19
1,7
Eyl-21
3,8
Ödemeler Dengesi
Eylül 2021
Ödemeler Dengesi Eyl.21 Eyl.20
Aylık Yıllık Aylık Yıllık
Cari Denge 1.652 -18.444 -2.335 -28.831
Altın Dengesi -256 -8.710 -3.279 -20.542
Enerji Dengesi -3.673 -31.752 -2.326 -26.270
Çekirdek Denge 5.581 22.018 3.270 17.981
Dış Ticaret Dengesi -1.023 -28.825 -3.753 -34.720
Seyahat Gelirleri 2.983 20.648 1.555 15.622
Hizmetler Dengesi 3.674 16.425 1.749 11.962
Doğrudan Yabancı Yatırımlar -1.086 -6.730 -369 -4.824
Portföy Yatırımları -1.219 -13.673 -178 18.056
Diğer Yatırımlar 122 -24.826 2.584 -8.574
Net Hata Noksan 1.756 16.860 739 -7.041
Rezerv Varlıklar 5.589 13.503 -3.631 -40.559
Finanse Edilmesi Gereken Tutar Net Yabancı Yatırım
Rezerv + Hata Noksan
Teşekkürler…
Burada belirtilen bilgiler güvenilirliğine ve doğruluğuna inanılan kaynaklardan, okuyucuyu bilgilendirmek amacıyla derlenmiştir. Resmi kaynaklardan alınan bilgilere dayalı yapılan yorumlar ve tahminler, o tarihteki kanımızı yansıtmaktaysa da bu bilgiler, hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı faaliyeti olarak değerlendirilemeyecektir.
Söz konusu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin kullanılmasından doğabilecek zararlardan dolayı, Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. hiçbir sorumluluk kabul etmez. İşbu rapor içerisindeki bilgilere ait telif hakkı Bankamıza ait olup, üçüncü kişilerce izinsiz kullanılamaz, çoğaltılamaz veya kopyalanamaz.
