Ekim 2018 Haftası
HAFTALIK
EKONOMİ BÜLTENİ
Albaraka Türk
Ekonomik Araştırmalar
Ödemeler Dengesi
Ağustos 2021
Çekirdek Denge
Ağustos
4,43
Cari Denge
12 Aylık
-23,03
Cari Denge
Ağustos
0,53
Veriler milyar dolar olarak belirtilmiştir.
4 Cümle Özet Şekil.1 Cari Denge
Yıllıklandırılmış – Milyar $
30
Nis-19
Nis-18
60
Oca-20
Oca-19
Tem-17
50
Oca-18 Eki-20
Eki-17 Tem-18 Eki-18 Tem-19 Eki-19 Nis-20
-60
Tem-20 Oca-21 Nis-21 Tem-21 Eki-21
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 40
7,4 19,1
-23,0
Ağustos ayında, son aylarda sergilediği toparlanma eğilimini koruyan cari dengede, Ekim 2020’den beri ilk kez fazla kaydedildi.
Ağustos ayı özelinde 528 milyon dolar fazla veren cari hesap, 12 aylık kümülatif veride 23 milyon dolar seviyesine geldi. Ağustos 2020’de ise cari denge 4,1 milyar dolar açık vermişti.
Öte yandan, bu dönemde enerji dışı cari fazla aylık 4,2 milyar dolar olurken; enerji ve altın hariç cari fazla aylık 4,4 milyar dolar olarak hesaplandı.
Şekil.2 Mal Dengesi ve Turizm Gelirleri
Yıllıklandırılmış – Milyar $
İhracattaki iyileşme, bu ay da ithalattaki toparlanmadan daha güçlü kalmaya devam etti. Yıllıklandırılmış verilere göre Ağustos’ta ithalat yıllık %20,7’lik artış gösterirken ihracattaki büyüme %24,8’i aştı ve böylece dış ticaret açığı 31,4 milyar dolara geriledi.
Hizmetler dengesinin başlıca grubu olan turizm gelirleri 3,4 milyar dolara ulaşarak Eylül 2019 seviyesini yeniden yakaladı ve cari dengeye pozitif katkı sağlamış oldu.
Ağustos ayında portföy yatırımlarında portföy girişleri hız kesti ve Temmuz’daki 1,9 milyar dolarlık giriş, Ağustos’ta 1,6 milyar dolara çekildi. Bu tutarın 500 milyon dolarlık kısmı hisse senetleri hesabına, 1,1 milyar dolarlık kısmı ise diğer borçlanma araçlarına kaydedildi. Aynı dönemde doğrudan yatırımlar ise, 724 milyon doları gayrimenkul yatırımları olmak üzere, toplam 1,2 milyar dolarlık giriş kaydetti.
Şekil.3 Yurt İçine Para Girişleri
Yükümlülükler – Aylık – Milyar $
Nis-18
16
Tem-17 Eki-17 Oca-19
Tem-18
26
Oca-18 Eki-18 Nis-19 Tem-19
-10
Oca-20Eki-19
8
Nis-20
14
Eki-21
Tem-20 Eki-20 Oca-21
0
Nis-21 Tem-21 -90
22
-80 -70 -60 -50
24
-40
2 -30
-20 0 10
4 6 10 12 18 28
20 -31,4 14,3
Kaynak: TCMB, Bloomberg
Ödemeler Dengesi
Ağustos 2021
Çekirdek Denge Cari Denge Enerji Hariç Denge
Net Turizm Geliri -sağ- Dış Ticaret Dengesi -sol-
6 4 10
-4
-10 -2 12
-8 -6 0 2 8
2,6
Mar-20
Kas-19 Oca-21
Eyl-19 Eki-19 Ara-19 Oca-20 Şub-20 Nis-20 Haz-21
May-20 Haz-20 Tem-20 Ağu-20 Eyl-20 Eki-20 Kas-20 Ara-20 Şub-21 Mar-21 Nis-21 May-21 Tem-21 Ağu-214,1
Doğrudan Yatırım Portföy Yatırım Krediler Ticari Krediler
0,6
-4,1 -2,8
0,9
-2,4 -1,6
0,3 -3,5 1,2
-4,0
4 Cümle Özet
Şekil.4 Doğrudan Yabancı Yatırımlar
Yükümlülükler – Aylık – Milyar Dolar
Şekil.6 Krediler
Net Yükümlülük Oluşumu – Aylık – Milyar Dolar
Şekil.8 Efektif ve Mevduat
Aylık – Milyar Dolar
Kaynak: TCMB, Bloomberg
Ağustos 2021
7 8
-1
-4
9 3
2
10
-3 -2 0
11 12
1 4
0 1 13
2 6
3 4 15 14
5
May-20 Oca-21 Şub-21
Ara-19 Ağu-20
Mar-20 Eyl-20 May-21
Ara-20
Kas-19 Haz-20 -0,1
Nis-20
Eyl-19 Eki-19 Oca-20 Şub-20 Tem-20 Eki-20 Kas-20 Mar-21 Nis-21 Haz-21 Tem-21 Ağu-21
Eki-18
Tem-17 Eki-21
Eki-17 -30
Nis-18
30
Eki-19
Oca-18
5
-5
Tem-18 Oca-19
-20
Nis-19 Tem-19 Oca-20 Nis-20 Tem-20 Eki-20 Oca-21 Nis-21 Tem-21
-10 -5 0 25
10 15 20
-25
5 -10
0 10 15
-15 25 30
20
-0,5 13,1
11
1,2 1,0
2
0 2,0
-0,2
7
0,4
0,0
12
0,2 0,6 0,8
15
1,4 1,6 10 2,6
1,8
1 2,2
2,4
3 4 5 6 8 9 13 14
Eyl-20 Ara-20
Ara-19 Oca-20 May-21 Haz-21
Şub-21 Tem-21
Nis-20
Eyl-19 Şub-20 Ağu-21
Kas-19 Mar-20 Oca-21
May-20 Haz-20 Tem-20
Eki-19 Ağu-20 Eki-20 Kas-20
10,5
Nis-21 1,2
Mar-21
Gayrimenkul Diğer
12 Aylık -sağ-
-3 -4
-6 -5
-15 -2
7
-1
-10 1
0 -5 3 2 4
0 5 15
5 6
10
-20
Eki-19
13,9
Haz-20 Oca-21Ara-20
Ağu-20 1,6Tem-21
Nis-21
Şub-21
Eyl-19 Kas-19 Ara-19 Mar-20Şub-20 Nis-20 May-20 Tem-20 Eyl-20
Oca-20 Eki-20 Kas-20 May-21 Haz-21 Ağu-21
Mar-21
Hisse Senetleri Borçlanma Araçları
12 Aylık -sağ-
Şekil.5 Portföy Yatırımları
Yükümlülükler – Aylık – Milyar Dolar
Bankalar Genel Hükumet Diğer Sektörler
-2
Tem-17 Eki-17 Tem-19
Oca-18 Nis-19
Nis-18 Tem-18 Oca-19Eki-18 Eki-19 Oca-20 Nis-20
10
Tem-20 Eki-20 Nis-21Oca-21 Tem-21 Eki-21
-6 -4 0 2 4 6 8 12 14
9,5
Şekil.7 Ticari Krediler
Net Yükümlülük Oluşumu – Yıllıklandırılmış – Milyar Dolar
Net Yükümlülük
Net Varlık Edinimi Net Yükümlülük Oluşumu
Nis-21
Nis-19
Eki-18
Tem-17 Nis-18 Oca-19
Eki-17 Oca-20
Tem-18
-15
Oca-18 Tem-19 Tem-21
Eki-19
15
Nis-20
-10
Tem-20 Eki-21
Eki-20 Oca-21 -5
0 5 10 20 25
17,5
Şekil.9 Net Hata Noksan
Yıllıklandırılmış – Milyar Dolar
Tahmin ve Beklentiler
Ağustos ayında cari denge piyasa beklentilerinden daha iyimser bir tablo sergiledi. Bu dönemde dikkat çeken husus, aylık 4,45 milyar dolar ve Ocak-Ağustos döneminde 13,5 milyar dolar fazla veren net hata noksan kalemi oldu. Bu kalemin 2021’in tamamında fazla vermesini muhtemel görüyoruz. Öte yandan turizmin cari dengeye olumlu katkısının Eylül’de de sürmesini bekliyoruz. İlerleyen aylarda cari görünüm üzerinde kur avantajının devam edeceğini, emtia fiyatlarındaki artışların ise cari denge üzerinde baskılayıcı etkiye sahip olacağını öngörüyoruz.
Kaynak: TCMB, Bloomberg
Şekil.10 Cari Açığın Finansmanı
Milyar Dolar 15
0 10
-10 5
-15 -5
Eki-19
8,3
Mar-19
Eyl-18 Şub-21
Tem-19
Eki-18 Tem-21
Kas-18 Ara-20
Ara-18 Oca-19 Şub-19 Nis-19 May-19 Ağu-19 Eyl-19 Kas-19 Ara-19 Ağu-20
Mar-20
Oca-20 Şub-20 Nis-20 May-20 Tem-20
Haz-19 Haz-20 Eki-20 Kas-20 Oca-21 Mar-21
0,5
May-21 Haz-21 Ağu-21
8,8
Eyl-20 Nis-21
Ödemeler Dengesi
Ağustos 2021
Ödemeler Dengesi Ağu.21 Ağu.20
Aylık Yıllık Aylık Yıllık
Cari Denge 528 -23.033 -4.068 -23.997
Altın Dengesi -229 -11.733 -3.801 -17.901
Enerji Dengesi -3.676 -30.416 -1.804 -26.524
Çekirdek Denge 4.433 19.116 1.536 20.428
Dış Ticaret Dengesi -2.757 -31.424 -5.375 -31.639
Seyahat Gelirleri 3.397 18.021 1.331 18.119
Hizmetler Dengesi 4.076 14.300 1.795 13.878
Doğrudan Yabancı Yatırımlar 319 -5.099 -439 -4.675
Portföy Yatırımları -1.339 -12.632 2.084 18.637
Diğer Yatırımlar -7.271 -22.271 -143 -7.543
Net Hata Noksan 4.450 17.452 -2.023 -6.446
Rezerv Varlıklar 13.247 13.503 -7.602 -36.899
Net Yabancı Yatırım
Finanse Edilmesi Gereken Tutar Rezerv + Hata Noksan
Teşekkürler…
Burada belirtilen bilgiler güvenilirliğine ve doğruluğuna inanılan kaynaklardan, okuyucuyu bilgilendirmek amacıyla derlenmiştir. Resmi kaynaklardan alınan bilgilere dayalı yapılan yorumlar ve tahminler, o tarihteki kanımızı yansıtmaktaysa da bu bilgiler, hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı faaliyeti olarak değerlendirilemeyecektir.
Söz konusu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin kullanılmasından doğabilecek zararlardan dolayı, Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. hiçbir sorumluluk kabul etmez. İşbu rapor içerisindeki bilgilere ait telif hakkı Bankamıza ait olup, üçüncü kişilerce izinsiz kullanılamaz, çoğaltılamaz veya kopyalanamaz.
