P YASA EKRANI IMKB. Hacim (mn) ABD$/TL % 0.7% -4.2% 8.6% MKB (TL) 119,185. Toplam 1,333 /TL % -2.8% -10.3% -8.7% MKB (ABD$) 65,844

(1)

GÜNE BA!LARKEN P"YASA BEKLENT"LER"

"MKB 23/07/2012 De#. Tablosu (IMKB-100)

Endeksler Kapanõ$ (TL/$) 2012T 2013T

!MKB-100 60737 / 33554 -1.7% -0.2% 23.6% -6.5% F/K 9.7 8.8

Mali 85786 / 47393 -1.8% -1.5% 26.2% -9.5% FD/FVAÖK 6.6 6.0

Sanayi 52517 / 29013 -1.3% -1.5% 13.6% -7.6%

*Yabancõ Takas Payõ Para Piyasasõ

Döviz Kur. (MB Alõ$) 23/07/2012 Gün. De#. Toplam

ABD$/TL 1.81 0.7% 0.7% -4.2% 8.6% !MKB (TL) 119,185

€/TL 2.19 -0.4% -2.8% -10.3% -8.7% !MKB (ABD$) 65,844

En Yük. Hacim % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

-2.6% 292.2 28,140.0

-1.9% 144.0 20,879.9

-0.6% 91.3 8,850.0

-1.7% 77.4 15,127.7

-2.1% 76.8 25,520.0

En Yük. % Kazanç % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

1.6% 4.5 3,760.0

1.2% 4.5 5,635.6

0.9% 3.1 1,130.0

0.6% 7.5 514.5

0.0% 25.5 861.5

En Yük. % Kayõp % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

-6.7% 0.9 157.5

-6.1% 2.6 208.5

-5.1% 43.3 1,696.4

-4.7% 1.3 118.1

-4.4% 6.9 3,600.0

Potansiyeli Anel Elektrik Beklenen i" artõ"õ 22%

Bimeks Büyüme hikayesi 28%

Bizim Toptan Güçlü büyüme potansiyeli 15%

Emlak Konut Ba"arõlõ i" modeli 29%

"$ Bankasõ Yüksek !skonto 21%

Koza Anadolu Metal Maden Projeleri 28%

Migros Büyüme hikayesi 23%

TAV Havalimanlarõ Güçlü büyüme ve artan marjlar 17%

Tofa$ Otomobil Fab. Güçlü operasyonel karlõlõk 31%

Torunlar Gayrimenkul Büyüyen portföy 32%

Türk Hava Yollarõ !yile"en operasyonel marjlar 21%

IMKB-100 (2012 sonu) Yükseli" potansiye 12%

Ülke Endeks %De#i$im YBB (ABD$)

Türkiye (IMKB-100) 60,737 -1.7% 23.6%

Polonya (WIG) 40,148 -2.9% 3.1%

Rusya (IRTS) 1,328 0.3% -5.5%

Brezilya (BVSP) 53,034 -2.1% -14.6%

!ngiltere(FTSE100) 5,534 -2.1% -0.5%

Japonya (N225) 8,509 0.0% -1.2%

ABD (DJI) 12,721 -0.8% 4.1%

TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De#. %

7 Kas 2012 8.29% 97.63 0.03%

17 Tem 2013 8.07% 92.59 0.03%

20 #ub 2013 8.19% 95.47 0.00%

Eurobond Faiz Fiyat Spread

14 Oca 2041 5.08% 113.69 266.0 24 Temmuz

15 Oca 2030 4.69% 185.12 285.0 24 Temmuz

24 Temmuz 24 Temmuz

Kõsa Dönem Faiz Oranõ 24 Temmuz

Gecelik Faiz O/N 5.75% 24 Temmuz

P"YASA EKRANI

Piyasa De#eri (mn)

Garanti Bankasõ

Aylõk De#.

($) Gün. De#. (TL) Aylõk De#.

($)

YBB De#.

($)

1 Yõllõk De#. ($)

24 Temmuz 2012

1,333 736 YBB De#.

($) Hacim (mn)

63.20%

GÜNDEM P"YASALARA BAKI!

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam kaynaklardan derlenmi" olup, yapõlan yorumlar sadece GARANT# YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.‘nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir "ekilde sorumlu tutulamaz.

FA"Z ORANLARI

ABD Konut Fiyat Endeksi (Aylõk) (Mayõs) – Beklenti: %0.4 ABD Richmond Fed !malat Endeksi (Temmuz) – Beklenti: -1

SEKTÖR & !"RKET HABERLER"

Almanya PMI !malat Endeksi (Temmuz) – Beklenti: 45.1

IMKB YTP*

Arçelik Bagfa"

BORSA EKRANI ("MKB-100)

1 Yõllõk De#. ($)

TAHV"L-BONO P"YASASI

#i"e Cam

AB PMI !malat Endeksi (Temmuz) – Beklenti: 45.2

#ekerbank

Menderes Tekstil

!irket

GARANT" YATIRIM TAVS"YE L"STES"

Afyon Çimento

HALKB 2Ç12 Kar Açõklamasõ- GY bek: 652mn TL / Kons: 619mn TL

!hlas Holding

Brisa Tek-Art Turizm Yapõ Ve Kredi Bankasõ

Fransa PMI !malat Endeksi (Temmuz) – Beklenti: 45.5

!" Bankasõ (C) Akbank

T. Vakõflar Bankasõ

DÜNYA P"YASALARI Güçlü Yön

Tofa" Otomobil Fab.

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000

10,000 16,000 22,000 28,000 34,000 40,000 46,000 52,000

12.07 04.08 07.08 10.08 02.09 05.09 09.09 12.09 03.10 07.10 10.10 02.11 05.11 08.11 12.11 03.12 06.12 "$lem Hacmi (ABD$mn)

"MKB-100 Endeksi (ABD$)

- Bankacõlõk Sektörü - Emlak Konut GYO - Halkbank

"MKB’de güne tepki alõmlarõyla ba$lanmasõnõ bekliyoruz. "spanya kaynaklõ endi$eler dün piyasalarõ baskõ altõna alõrken, olumsuz haber akõ$õ Moody’s’in Almanya, Hollanda ve Lüksemburg’un kredi notlarõnõn görünümünü negatife çevirdi#ini açõklamasõyla devam etti. Haftanõn ilk i$lem günündeki hõzlõ de#er kayõplarõ sonrasõnda yeni günde Avrupa tarafõnda sõnõrlõ tepki alõmlarõ görülebilir.

Yurtdõ$õ veri akõ$õnda Avrupa’da açõklanacak "malat sanayi PMI rakamlarõ ve Apple’õn ikinci çeyrek finansallarõ öne çõkõyor. Yurtiçinde ise bugün Halkbank, yarõn ise Turkcell’in açõklayaca#õ ikinci çeyrek finansallarõ hisse bazlõ hareketlili#i destekleyebilir. Türk Lirasõ düne göre sõnõrlõ de#er artõ$õyla güne ba$larken,

"MKB’de de tepki alõmlarõ bekliyoruz. Tepki alõmlarõnõn sürdürülebilir olmasõ açõsõndan 61300 seviyesi a$õlmalõdõr.

(2)

P

"YASALARA

B

AKI!

#MKB’de güne tepki alõmlarõyla ba"lanmasõnõ bekliyoruz. #spanya kaynaklõ endi"eler dün piyasalarõ baskõ altõna alõrken, olumsuz haber akõ"õ Moody’s’in Almanya, Hollanda ve Lüksemburg’un kredi notlarõnõn görünümünü negatife çevirdi!ini açõklamasõyla devam etti. Haftanõn ilk i"lem günündeki hõzlõ de!er kayõplarõ sonrasõnda yeni günde Avrupa tarafõnda sõnõrlõ tepki alõmlarõ görülebilir.

Yurtdõ"õ veri akõ"õnda Avrupa’da açõklanacak #malat sanayi PMI rakamlarõ ve Apple’õn ikinci çeyrek finansallarõ öne çõkõyor. Yurtiçinde ise bugün Halkbank, yarõn ise Turkcell’in açõklayaca!õ ikinci çeyrek finansallarõ hisse bazlõ hareketlili!i destekleyebilir. Türk Lirasõ düne göre sõnõrlõ de!er artõ"õyla güne ba"larken, #MKB’de de tepki alõmlarõ bekliyoruz. Tepki alõmlarõnõn sürdürülebilir olmasõ açõsõndan 61300 seviyesi a"õlmalõdõr.

Tahvil-Bono Piyasasõ: 05.03.2014 vadeli gösterge tahvil dün ortalama %7.82 bile"ik ile i"lem görürken, valörlü i"lemlerdeki ortalamasõ %7.86 oldu. Bu sabah bankalararasõ piyasada güne %7.86 bile"ik seviyesinden ba"layan gösterge tahvilin gün içinde %7.80-%7.95 bile"ik aralõ!õnda i"lem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasasõ: Türkiye’nin 5 yõllõk CDS fiyatõ dün 199-217 baz puan aralõ!õnda i"lem görürken, bu sabah 213 bps seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli Türkiye Eurobondu ise bu sabah $184.7 seviyesinden açõldõ.

Döviz Piyasasõ: €/$ paritesi bu sabah 1.2110, $/Yen paritesi 78.3, €/Yen paritesi 94.9 seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha 1.8180 seviyesinden ba"larken, gün içinde 1.8100 - 1.8250 aralõ!õnda i"lem görmesini bekliyoruz.

1.8100 ve 1.8050 destek, 1.8210 ve 1.8250 ise direnç seviyesidir.

Uluslararasõ Piyasalar: Avrupa’da yeniden artan kaygõlar dün global piyasalarda satõ"larõn hõzlanmasõna yol açtõ.

ABD borsalarõ, #spanya'nõn devlet olarak bir mali yardõma ihtiyaç duyma a"amasõna yakla"tõ!õnõn görülmesi ve bazõ

"irketlerin açõkladõ!õ zayõf bilançolarõn ardõndan dün dü"tü. McDonald's'õn zayõf sonuçlarõ dün Wall Street genelinde görülen tedirgin hava üzerinde etkili olurken, malzeme hisseleri emtia fiyatlarõndaki dü"ü"lere ba!lõ olarak günün en çok kayõp verenleri arasõnda yer aldõ. Gün sonunda Dow Jones endeksi %0.79, S&P500 endeksi %0.89 de!er kaybetti. ABD 10 yõllõk tahvil faizi %1.42, Brent petrol varil fiyatõ ise $104.0 seviyesinden güne ba"ladõ. Asya borsalarõ genelinde bu sabah ufak çaplõ yükseli"ler görülürken, Dow Jones vadeli i"lem sözle"meleri ise yatay i"lem görüyor.

De#erli Madenler: Altõn bu sabah $1,577, gümü" ise $27.1 seviyelerinden i"lem görüyor. Platin fiyatlarõ $1,400, paladyum ise $573 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bakõr sözle"meleri ise $339 seviyesinden i"lem görüyor.

(3)

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam kaynaklardan derlenmi" olup, yapõlan yorumlar sadece GARANT# YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.‘nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir

"ekilde sorumlu tutulamaz.

3

T

EKN"K

A

NAL"Z

TEPK" ALIMLARI ÖN PLANA ÇIKAB"L"R

Düne satõcõlõ ba"layan #MKB100 endeksinde “O-B-O” formasyonu 60500 seviyesinin test edilmesiyle birlikte tamamlandõ. Satõ" baskõsõ altõnda geçen günde endeks %1.71 de!er kaybederken, kapanõ" 60736 seviyesinden gerçekle"ti. 1055 puan gerileyen endekste 91 hisse de!er kaybederken, 4 hisse ise de!er kazandõ.. #"lem hacmi önceki güne göre %14 azalarak 1.333 milyon TL olarak gerçekle"ti. Günün en yüksek i"lem hacmine sahip ilk be"

hisse GARAN, ISCTR, VAKBN, YKBNK, AKBNK olurken, söz konusu hisselerdeki hacim, toplam i"lem hacminin

%51’ini olu"turdu.

#MKB’de güne tepki alõmlarõyla ba"lanmasõnõ öngörüyoruz. Dün ya"anan dü"ü"le birlikte tamamlanan “O-B-O”

formasyonu ve geri çekilmede dü"ük i"lem hacminin olu"masõ nedeniyle tepki alõmlarõ ile endeksin 60900-61000 aralõ!õnda açõlmasõnõ bekliyoruz. 61000 ve 61300 günün kõsa vadeli direnç seviyeleri olarak takip edilebilir. Özellikle 61300 bölgesinin a"õlamamasõ zayõf görünümün devam etmesine neden olacaktõr. 60400 ve 59900 seviyeleri günün takip edilebilecek destek seviyeleridir.

Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler

Hisse Destekler Dirençler

DYHOL 0.63 – 0.60 0.67 – 0.71 TTRAK 31.90 – 31.50 32.30 – 32.60 GUBRF 13.80 – 13.60 14.00 – 14.30 TOASO 7.46 – 7.38 7.60 – 7.70

*!MKB100’E DAH!L H!SSELER!N, ENDEKSE RELAT!F GÜNLÜK TEKN!K GÖRÜNÜMLER!NDEK! A"IRI ALIM/SATIM SEV!YELER!

GÖSTERMEKTED!R.

!MKB100 Relatif*

A$õrõ Satõm Bölgesinde Olanlar A$õrõ Alõm Bölgesinde Olanlar AFYON, CEMAS, DEVA, DYHOL,

EREGL, GSRAY, GSRAYY, HURGZ, KCHOL, SISE

AKSEN, FROTO,

(4)

S

EKTÖR

H

ABERLER"

Bankacõlõk BDDK 13 Temmuz 2012 Haftalõk Bankacõlõk Verileri

Kredi Büyümesi: 13 Temmuz itibariyle, haftalõk bazda, toplam kredi hacmi sabit kaldõ. TL krediler, önceki haftaya göre, %0.1 artarken, YP kredi hacmi de ABD$ bazõnda %0.3 daraldõ. Ancak, yõllõk büyüme rakamõna baktõ!õmõzda, toplam kredi büyümesinin baz etkisinden dolayõ, haftalõk bazda 88 baz puan azaldõ!õnõ ve %18.4 oldu!unu görüyoruz.

Yõlba"õndan bugüne toplam kredi büyümesi ise, %7.5 olarak gerçekle"ti (Geçti!imiz hafta:%7.4). Detaylara baktõ!õmõzda;

-TL kredilerin haftalõk bazda %0.1 arttõ!õ haftada, yõllõk bazda büyüme 53 baz puan geriledi ve %20.1 oldu. Segment bazõnda baktõ!õmõzda ise, kredi kartlarõ ve tüketici kredilerinin sõrasõyla %0.9 ve %0.4 büyüdü!ü haftada, TL kurumsal krediler ise %0.2 azaldõ. Yõlba"õndan beri, toplam TL kredi büyümesi %11.0 olarak gerçekle"ti.

-YP krediler, önceki haftaya göre dolar bazõnda %0.3 azaldõ ve yõllõk büyüme

%2.7 olarak gerçekle"ti.

Aktif Kalitesi: Takibe dönü"en kredi oranõ haftalõk bazda de!i"medi ve %2.72 olarak gerçekle"ti. Toplam takibe dönü"en kredi miktarõ, haftalõk bazda %0.2 artarken, tüketici kredilerinde takibe dönü"en kredi miktarõ haftalõk bazda %1.6 artmõ" ve takibe dönü"en kredi oranõnõ bu segmentte 9 baz puan yukarõ ta"õmõ"tõr. Tüketici kredilerinde takibe dönü"üm oranõndaki bu artõ" dikkat çekici olmakla birlikte, sektör adõna risk i"aretlerini görebilmek için önümüzdeki haftalarõ da bekleyip bu durumun bir trend olu"turup olu"turmadõ!õnõ dikkatle izliyor olaca!õz.

Mevduat Büyümesi: Sektörünün toplam mevduat tabanõ önceki haftaya göre %1.3 büyüdü. TL mevduatõn haftalõk bazda %2.0 arttõ!õ haftada, YP mevduat ise dolar bazõnda de!i"medi. Böylece, yõlba"õndan itibaren toplam mevduat büyümesi %4.6 olurken, TL ve YP mevduat (ABD$ bazõnda) aynõ dönemde sõrasõyla %3.1 ve %12.6 büyüdü.

(5)

5

!

"RKET

H

ABERLER"

Emlak Konut GYO

(EKGYO.IS) Emlak GYO, Ayaza!a projesinde yapõlan de!i"iklikler sonrasõ 18 Temmuz’da Tadilat Yapõ Ruhsatõ alõndõ!õnõ; bu proje ile ilgili olarak Yüklenici taahhüdünde herhangi bir de!i"iklik olmadõ!õnõ açõkladõ.

De#erleme etkisi nötr; hisse etkisi kõsmi olumlu - Emlak Konut GYO’nun en az 1.15mlr TL gelir elde etmesi bekledi!i Ayaza!a projesinde satõ"lara 3. çeyrekte ba"lamasõ beklenilmektedir. Bu ruhsatlarõnõn alõnmasõ ile sürecin hõz kazanaca!õ beklentisi hisse için olumlu algõlanabilir.

!KAP Açõklamasõ

#stanbul $i"li Ayaza!a 1.Etap Gelir Payla"õmõ #"i kapsamõnda 10622 Ada 1 Parselde yer alan 5980 adet konut, 863 adet ticari ünite ve 1 adet do!algaz çevrim santralinden olu"an toplam 6844 adet ba!õmsõz bölümün Yapõ Ruhsatlarõ 02.03.2012 tarihinde alõnmõ"tõr.

Ancak 18.04.2012 tarihinde imar plan notlarõ revizyonu gerçekle"mi" olup yeni plan notlarõna istinaden proje genelinde tadilat yapõlmõ" ve 4789 adet konut, 532 adet ticari ünite, 1 adet do!algaz çevrim santralinden olu"an toplam 5322 adet ba!õmsõz bölümün 18.07.2012 tarihinde Tadilat Yapõ Ruhsatõ alõnmõ"tõr.

Söz konusu proje ile ilgili olarak Yüklenici taahhüdünde herhangi bir de!i"iklik yoktur.

5,525mn TL AL

Halkbank

(HALKB.IS) Halkbank 2Ç12 sonuçlarõnõ bugün açõklõyor

Halkbank’õn 2Ç12 finansal sonuçlarõnda 652mn TL kar açõklamasõnõ bekliyoruz. Bu rakam çeyreklik olarak %20 artõ"a i"aret ederken Halkbank için piyasa beklentisinin 619mn TL oldu!unu belirtelim. Güçlü karlõlõ!õn temel nedenleri olarak operasyonel gelirlerin artõyor olu"u ve 60mn TL civarõndaki temettü gelirleridir.

18,062mn TL TUT

(6)

K

URUMSAL

"

!LEMLER

!irket "MKB Kodu Tarih

Toplam (m n TL)

Hisse Ba$õna Brüt (TL)

Brüt Tem ettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Sermaye

(mn TL)

Kapanõ$

(TL)

Martõ G.M.Y.O. MRGYO 29/08/2012 0.5 0.0047 1% 0.54

Põnar Entegre Et Ve Un PETUN 25/09/2012 13.4 0.3100 6% 5.34

Põnar Süt PNSUT 25/09/2012 32.6 0.7250 5% 15.50

Bossa BOSSA 28.9 0.2680 13% 2.05

Altõnya! ALYAG 117 0 27.6 1.79

Aselsan ASELS 0 113 235.2 11.95

Ataç #n"aat ATAC 0 25 100.0 1.66

Ata Y.O. ATAYO 0 21 7.9 1.50

Aviva Sigorta AVIVA 100 0 75.0 8.10

Avod Gõda AVOD 0 37 21.2 1.21

Bagfa" BAGFS 200 0 3.0 171.50

Bisa" Tekstil BISAS 83 0 12.0 0.99

Berkosan Yalõtõm Ve Tec BRKSN 0 30 12.0 12.00

Birlik Mensucat BRMEN 229 0 24.8 0.50

Ege Gübre EGGUB 398 0 2.0 99.75

Escort Computer ESCOM 50 176 15.3 7.04

Halk Sigorta HALKS 75 0 40.0 5.10

Haznedar Refrakter HZNDR 37 13 10.5 3.97

I"õklar Enerji Ve Yapõ Hol IEYHO 111 0 112.0 0.55

#" Y.O. ISYAT 0 0 134.7 0.86

Karkim Sondaj Akõ"kanla KARKM 0 200 7.5 5.16

Kapital Yatõrõm Holding KPHOL 1076 0 4.3 1.16

Mango MANGO 65 0 22.0 1.62

Mata" Matbaacõlõk MATAS 0 63 8.0 3.16

Menderes Tekstil MNDRS 0 11 225.0 0.70

Neta" Telekom. NETAS 0 900 6.5 163.50

Selçuk Gõda SELGD 200 0 21.3 0.51

Torunlar G.M.Y.O. TRGYO 0 123 224.0 5.44

Trakya Cam TRKCM 0 15 693.7 1.93

Trabzonspor TSPOR 0 92 25.0 11.65

Usa" UCAK 0 27 63.0 1.89

Yapõ Kredõ Sõgorta YKSGR 0 27 80.0 19.20

Nakit Temettü Da#õtõmõ Sermaye Artõrõmõ

(7)

7

A

L

T

AVS"YELER"M"Z"N

G

ÜNLÜK

P

ERFORMANSI

Kapanõ$ Fiyatõ (TL)

23/07/2012 20/07/2012 De#i$im

Anel Elektrik 2.29 2.32 -1.29%

Bimeks 1.32 1.35 -2.22%

Bizim Toptan 26.00 26.00 0.00%

Emlak G.M.Y.O. 2.21 2.25 -1.78%

#" Bankasõ (C) 4.64 4.73 -1.90%

Koza Anadolu Metal 3.77 3.87 -2.58%

Migros 17.85 18.35 -2.72%

Tav Havalimanlarõ 9.52 9.66 -1.45%

Tofa" Otomobil Fab. 7.52 7.40 1.62%

Torunlar G.M.Y.O. 5.44 5.58 -2.51%

Türk Hava Yollarõ 3.17 3.18 -0.31%

Portföyümüzün Getirisi -1.38%

"MKB-100 60,737 61,792 -1.71%

Relatif Performans 0.34%

AL Listemiz; ANELE, BMEKS, BIZIM, EKGYO, ISCTR, MGROS, TAVHL, TOASO, TRGYO, THYAO hisselerinden olu"maktadõr.

30%

21%

8%

0%

8%

16%

24%

32%

40%

AL Tavsiyelerimiz #MKB-100 Endeks Relatif 2012

-10%

-22%

16%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

AL Tavsiyelerimiz #MKB-100 Endeks Relatif 2011

* AL listemizin performansõ 20 Temmuz tarihinde hesaplanmõ!tõr.

(8)

T

AVS"YE

L

"STES"

Hisse Temel Kapanõ$ Artõ$ Piyasa De#eri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T F"NANSAL

Bankalar Banks 7.9 7.1 1.15 1.01 15.6% 15.1%

Akbank AKBNK TUT 6.38 6.70 5% 14,099 54.4 9.9 8.5 1.26 1.13 13.7% 14.0%

Garanti Bankasõ GARAN - 6.70 - - 15,546 191.7 - - - - - -

Halk Bankasõ HALKB TUT 13.45 15.50 15% 9,288 40.4 7.3 6.6 1.63 1.34 24.3% 22.4%

#" Bankasõ ISCTR AL 4.64 5.60 21% 11,535 108.9 7.8 7.3 1.01 0.91 14.0% 13.1%

Vakõfbank VAKBN SAT 3.54 3.50 -1% 4,889 57.2 6.6 6.0 0.83 0.74 13.5% 13.1%

YKB YKBNK TUT 3.48 4.10 18% 8,357 51.7 7.4 6.5 1.10 0.94 16.1% 15.6%

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T

Holdingler

Do!an Holding DOHOL TUT 0.79 0.96 22% 1,069 9.6 16.7 15.9

#pek Enerji IPEKE TUT 3.91 4.27 9% 561 8.6 7.9 6.6

Koç Holding KCHOL TUT 6.42 7.89 23% 8,994 13.1 7.8 6.7

Koza Anadolu Metal KOZAA AL 3.77 4.82 28% 808 11.0 6.7 5.6

Sabancõ Holding SAHOL TUT 7.44 8.12 9% 8,387 13.7 7.8 6.8

$i"e Cam SISE TUT 2.40 2.98 24% 1,989 4.3 6.3 5.6

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T 2012T 2013T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 2.21 2.85 29% 3,052 40.7 9.8 6.0 10.0 5.7

#" GYO ISGYO TUT 1.13 1.40 23% 375 1.2 10.8 9.7 6.3 5.5

Sinpa" GYO SNGYO TUT 1.16 1.40 21% 385 5.0 7.4 6.1 9.9 8.3

Torunlar GYO TRGYO AL 5.44 7.20 32% 673 1.3 3.6 3.1 24.6 9.8

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T

SANAY" 11.2 10.3 6.6 6.0 0.9 0.9

Anadolu Efes AEFES TUT 23.50 25.85 10% 7,687 3.3 20.7 18.2 10.9 9.6 2.3 2.1

Akçansa AKCNS TUT 7.58 8.30 9% 802 0.2 11.3 10.9 6.9 6.6 1.4 1.3

Ak Enerji AKENR TUT 2.02 2.50 24% 419 2.8 38.7 - 19.1 12.6 2.8 3.0

Aksa Enerji AKSEN TUT 3.67 4.25 16% 1,171 1.3 9.9 15.7 9.2 9.5 1.6 1.5

Anadolu Cam ANACM TUT 2.27 2.72 20% 499 0.5 7.5 6.3 5.2 4.7 1.2 1.1

Anel Elektrik ANELE AL 2.29 2.80 22% 139 0.6 6.1 4.9 6.7 6.0 0.8 0.7

Arçelik ARCLK TUT 8.34 9.45 13% 3,113 4.0 8.2 7.9 6.9 6.2 0.8 0.7

Aygaz AYGAZ TUT 8.06 9.04 12% 1,336 2.6 10.2 9.5 8.4 7.5 0.4 0.4

B#M BIMAS TUT 77.00 73.50 -5% 6,457 8.9 32.3 26.1 21.6 17.5 1.1 0.9

Bimeks BMEKS AL 1.32 1.68 28% 88 2.1 14.4 14.4 4.9 4.3 0.3 0.3

Bizim Toptan BIZIM AL 26.00 29.80 15% 575 2.2 25.4 20.4 13.7 11.3 0.5 0.4

Coca-Cola #çecek CCOLA TUT 28.50 29.05 2% 4,005 1.1 29.2 22.8 13.5 11.6 2.1 1.8

Çimsa CIMSA TUT 7.64 8.85 16% 570 0.9 8.8 8.5 6.5 6.2 1.5 1.4

Do!u" Otomotiv DOAS - 5.84 - - 710 1.9 - - - - - -

Enka #n"aat ENKAI TUT 4.62 5.34 16% 7,147 4.0 14.6 14.0 8.4 8.0 1.2 1.1

Ere!li Demir Çelik EREGL TUT 1.90 2.34 23% 3,243 22.7 6.8 6.8 6.0 5.1 1.0 0.9

Ford Otosan FROTO TUT 17.50 18.79 7% 3,393 2.6 11.1 10.3 7.2 6.7 0.7 0.6

Ipek Enerji IPEKE TUT 3.91 4.27 9% 561 8.6 7.9 6.6 - - - -

Koza Maden KOZAA AL 3.77 4.82 28% 808 11.0 6.7 5.6 0.6 0.5 0.4 0.3

Koza Altõn KOZAL TUT 34.50 40.20 17% 2,907 7.1 8.4 7.2 5.7 5.0 4.3 3.7

Kardemir (D) KRDMD TUT 0.95 1.06 11% 316 6.2 4.2 4.4 3.9 3.5 0.6 0.6

Migros MGROS AL 17.85 21.90 23% 1,756 13.6 27.9 26.0 11.1 10.1 0.7 0.6

Tat Konserve TATKS TUT 2.16 2.70 25% 162 0.4 12.2 9.8 8.8 7.5 0.7 0.6

TAV Havalimanlarõ TAVHL AL 9.52 11.15 17% 1,911 3.3 14.7 12.8 7.2 6.3 2.1 1.9

Tekfen Holding TKFEN TUT 6.56 7.20 10% 1,341 3.4 12.0 11.8 5.8 6.2 0.5 0.5

Turkcell TCELL TUT 9.28 10.22 10% 11,279 14.4 11.7 10.6 5.7 5.3 1.8 1.7

Türk Hava Yollarõ THYAO AL 3.17 3.85 21% 2,102 37.3 12.1 9.3 6.6 5.9 0.7 0.6

Tofa" TOASO AL 7.52 9.82 31% 2,077 3.9 8.4 8.4 6.3 6.4 0.7 0.6

Trakya Cam TRKCM TUT 1.93 2.57 33% 740 2.5 8.4 7.4 3.8 3.2 0.9 0.8

Türk Telekom TTKOM TUT 6.98 8.15 17% 13,496 11.9 9.0 8.6 5.3 5.1 2.2 2.1

Türk Traktör TTRAK TUT 31.90 36.59 15% 941 4.2 8.5 7.2 7.0 5.6 1.2 1.2

Tüpra" TUPRS TUT 38.80 44.74 15% 5,368 25.5 9.1 7.6 7.3 6.3 0.3 0.3

Zorlu Enerji ZOREN TUT 1.14 1.30 14% 315 1.4 - - 22.4 10.1 3.3 2.6

"MKB-100 XU100 60,737 68,183 12% 192,104 1,145 9.7 8.8 6.6 6.0 0.9 0.9

Hedef Fiyat *

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat *

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

3,706 -48%

1,664 -39%

18,878 -14%

3,048 -52%

22,434 -32%

4,403 -18%

Hedef Fiyat *

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.5 0.7 0.7 0.5

Hedef Fiyat *

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satõ$

*: 2012-sonu **: 6 aylõk (milyon ABD$)

Halka açõk grup !irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmõyoruz

(9)

9

V

ER"

A

KI!I

23 – 27 Temmuz Haftasõ

HALKB 2Ç12 Kar Açõklamasõ- GY beklentisi: 652mn TL / Beklenti: 619mn TL TCELL 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 525mn TL / Beklenti: 460mn TL 24 Temmuz Salõ

HALKB 2Ç12 Kar Açõklamasõ- GY beklentisi: 652mn TL / Beklenti: 619mn TL

09:45 – Fransa #" Dünyasõ Güven Endeksi (Temmuz) – Önceki Veri: 92 / Beklenti: 92 10:00 – Fransa PMI #malat Endeksi (Temmuz) – Önceki Veri: 45.2 / Beklenti: 45.5 10:00 – Fransa PMI Hizmet Endeksi (Temmuz) – Önceki Veri: 47.9 / Beklenti: 47.5 10:30 – Almanya PMI #malat Endeksi (Temmuz) – Önceki Veri: 45 / Beklenti: 45.1 10:30 – Almanya PMI Hizmet Endeksi (Temmuz) – Önceki Veri: 49.9 / Beklenti: 50 11:00 – AB PMI #malat Endeksi (Temmuz) – Önceki Veri: 45.1 / Beklenti: 45.2 11:00 – AB PMI Hizmet Endeksi (Temmuz) – Önceki Veri: 47.1 / Beklenti: 47.1 17:00 – ABD Richmond Fed #malat Endeksi (Temmuz) – Önceki Veri: -3 / Beklenti: -1 17:00 – ABD Konut Fiyat Endeksi (Aylõk) (Mayõs) – Önceki Veri: %0.80 / Beklenti: %0.4 25 Temmuz Çar$amba

TCELL 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 525mn TL / Beklenti: 460mn TL

11:00 – Almanya IFO #" Ortamõ Anketi (Temmuz) – Önceki Veri: 105.3 / Beklenti: m.d 11:00 – Almanya IFO Beklenti Anketi (Temmuz) – Önceki Veri: 97.3 / Beklenti: m.d 11:00 – #talya Tüketici Güven Endeksi (Temmuz) – Önceki Veri: 85.3 / Beklenti: m.d 11:30 – #ngiltere GSYH (2Ç12) (Çeyreklik) – Önceki Veri: %-0.30 / Beklenti: m.d 14:30 – Türkiye Sanayi Güveni (Temmuz) – Önceki Veri: %108.1 / Beklenti: m.d

14:30 – Türkiye Kapasite Kullanõm Oranõ (Temmuz) – Önceki Veri: %74.60 / Beklenti: m.d 17:00 – ABD Yeni Konut Satõ"larõ (Haziran) – Önceki Veri: 369K / Beklenti: 368K

26 Temmuz Per$embe

09:00 – Almanya GFK Tüketici Güveni Anketi (A!ustos) – Önceki Veri: 5.8 / Beklenti: m.d 11:00 – #talya Perakende Satõ"lar (Aylõk) (Mayõs) – Önceki Veri: %-1.60 / Beklenti: m.d 15:30 – ABD Dayanõklõ Mal Sipari"leri (Haziran) – Önceki Veri: %1.10 / Beklenti: %0.50 15:30 – ABD Haftalõk #"sizlik Ba"vurularõ – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d

17:00 – ABD Bekleyen Konut Satõ"larõ (Haziran) – Önceki Veri: %5.90 / Beklenti: %1.00

27 Temmuz Cuma

09:45 – Fransa Tüketici Güven Endeksi (Temmuz) – Önceki Veri: 90 / Beklenti: m.d 11:00 – #talya #" Dünyasõ Güveni (Temmuz) – Önceki Veri: 88.9 / Beklenti: m.d

15:00 – Almanya Tüketici Fiyat Endeksi (Temmuz) (Aylõk) – Önceki Veri: %-0.10 / Beklenti: m.d 15:30 – ABD GSYH (Çeyreklik) (2Ç12) – Önceki Veri: %1.90 / Beklenti: %1.50

15:30 – ABD Ki"isel Tüketim (2Ç12) – Önceki Veri: %2.50 / Beklenti: m.d

15:30 – ABD Çekirdek Ki"isel Tüketim (2Ç12) – Önceki Veri: %2.30 / Beklenti: m.d

16:55 – ABD Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni (Temmuz) (Nihai) – Önceki Veri: 73 / Beklenti: 72 30 Temmuz – 3 A#ustos Haftasõ

AKCNS 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 42mn TL / Beklenti: m.d.

ARCLK 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 164mn TL / Beklenti: m.d.

GARAN 2Ç12 Kar Açõklamasõ

FROTO 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 171mn TL / Beklenti: m.d.

TATKS 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 2mn TL / Beklenti: m.d.

(10)

bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir "ekilde sorumlu tutulamaz. Ayrõca, Garanti Yatõrõm Menkul Kõymetler A.$.'nin yazõlõ izni olmadõkça bu raporlarõn içeri!i kõsmen ya da tamamen üçüncü ki"ilerce hiç bir "ekil Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak

No.1 34337 Be"ikta", #stanbul