GÜNE BA!LARKEN P"YASA BEKLENT"LER"
"MKB 03/08/2012 De#. Tablosu (IMKB-100)
Endeksler Kapanõ$ (TL/$) 2012T 2013T
!MKB-100 65304 / 36698 2.4% 4.5% 35.2% 5.6% F/K 10.4 9.5
Mali 93500 / 52543 3.1% 3.8% 39.9% 2.7% FD/FVAÖK 7.1 6.5
Sanayi 54820 / 30806 1.1% 2.3% 20.6% 2.6%
*Yabancõ Takas Payõ Para Piyasasõ
Döviz Kur. (MB Alõ$) 03/08/2012 Gün. De#. Toplam
ABD$/TL 1.78 -0.6% -0.8% -5.8% 4.2% !MKB (TL) 127,378
€/TL 2.18 -0.9% -3.4% -10.9% -10.5% !MKB (ABD$) 71,581
En Yük. Hacim % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)
3.1% 325.9 30,408.0
4.6% 200.0 16,779.6
3.9% 197.8 23,939.8
2.1% 160.2 27,280.0
4.0% 136.1 9,750.0
En Yük. % Kazanç % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)
5.9% 98.7 20,312.5
4.6% 200.0 16,779.6
4.2% 1.5 310.8
4.2% 26.2 261.0
4.1% 5.3 849.6
En Yük. % Kayõp % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)
-2.0% 13.6 589.9
-1.8% 0.9 110.0
-1.5% 0.8 92.4
-0.9% 8.1 1,830.6
-0.6% 2.5 6,053.2
Potansiyeli Anel Elektrik Beklenen i" artõ"õ 21%
Bimeks Büyüme hikayesi 24%
Do#an Yayõn Holding Yeni ve verimli i" modeli 16%
Emlak Konut Ba"arõlõ i" modeli 19%
"$ Bankasõ Yüksek !skonto 5%
Koza Anadolu Metal Maden Projeleri 15%
Migros Büyüme hikayesi 10%
Tofa$ Otomobil Fab. Güçlü operasyonel karlõlõk 18%
Torunlar Gayrimenkul Büyüyen portföy 27%
Türk Hava Yollarõ !yile"en operasyonel marjlar 12%
T.S.K.B. Sa#lam ve karlõ i" modeli 12%
IMKB-100 (2012 sonu) Yükseli" potansiye 5%
Ülke Endeks %De#i$im YBB (ABD$)
Türkiye (IMKB-100) 65,304 2.4% 35.2%
Polonya (WIG) 39,877 1.8% 13.2%
Rusya (IRTS) 1,401 0.2% 2.2%
Brezilya (BVSP) 57,255 3.1% -7.4%
!ngiltere(FTSE100) 5,787 0.0% 3.4%
Japonya (N225) 8,734 2.1% 1.3%
ABD (DJI) 13,096 1.7% 7.2%
TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De#. %
7 Kas 2012 7.48% 98.12 0.07%
17 Tem 2013 7.46% 93.37 0.16%
20 $ub 2013 7.51% 96.09 0.07%
Eurobond Faiz Fiyat Spread
14 Oca 2041 4.86% 117.45 229.0 6 A#ustos
15 Oca 2030 4.44% 189.64 246.0 6 A#ustos
6 A#ustos 6 A#ustos
Kõsa Dönem Faiz Oranõ
Gecelik Faiz O/N 5.75%
TOASO 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY Bek: 119mn TL / Kons: 123mn TL Yapõ Ve Kredi Bankasõ
T. Vakõflar Bankasõ
!" Bankasõ (C)
DÜNYA P"YASALARI Güçlü Yön
Halk Bankasõ
ABD FED Ba"kanõ Bernanke konu"ma yapacak Good-Year
Akbank
!irket
GARANT" YATIRIM TAVS"YE L"STES"
Golda" Kuyumculuk
ANSGR 2Ç12 Kar Açõklamasõ – Kons: 3mn TL Otokar
I"õklar Yatõrõm Holding Türk Traktör
SEKTÖR & !"RKET HABERLER"
FA"Z ORANLARI Fransa tahvil ihracõ yapacak
IMKB YTP*
Yapõ Ve Kredi Bankasõ Afyon Çimento
BORSA EKRANI ("MKB-100)
1 Yõllõk De#. ($)
TAHV"L-BONO P"YASASI Ford Otosan
EKONOM" HABERLER"
Tekstilbank
GÜNDEM P"YASALARA BAKI!
6 A#ustos 2012
2,085 1,172 YBB De#.
($) Hacim (mn)
63.88%
P"YASA EKRANI
Piyasa De#eri (mn)
Garanti Bankasõ
Aylõk De#.
($) Gün. De#. (TL) Aylõk De#.
($)
YBB De#.
($)
1 Yõllõk De#. ($)
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000
10,000 16,000 22,000 28,000 34,000 40,000 46,000 52,000
12.07 04.08 07.08 10.08 02.09 05.09 09.09 12.09 03.10 07.10 10.10 02.11 05.11 08.11 12.11 03.12 06.12 "$lem Hacmi (ABD$mn)
"MKB-100 Endeksi (ABD$)
- Otomotiv Sektörü - Anadolu Hayat - Akbank - Arçelik - Migros - Tekfen Holding
Enflasyon, Temmuz 2012: Temmuz ayõnda TÜFE %0.23, ÜFE de %0.31 geriledi.
Böylece yõllõk TÜFE %9.07, ÜFE ise %6.13 oldu. TCMB’nin 2012 enflasyon tahmini
%6.2, 2013 sonu tahmini ise %5.1. Enflasyonun bundan sonraki 3 aylõk vadede
%9’lar civarõnda dalgalandõktan sonra, Ekim’den itibaren kademeli olarak dü$erek yõl sonunu %6.0 - 6.5 bandõnda tamamlamasõnõ bekliyoruz. Para politikasõnda son çeyrekte faiz koridorunda 150 baz puanlõk indirim beklentimizi koruyoruz.
Geçen hafta ECB’nin herhangi bir aksiyon açõklamamasõ sonrasõnda görülen sert satõ$lar, yatõrõmcõlarõn hala ümitlerini kaybetmemeleri ve beklenenden iyi gelen ABD verileri sonrasõnda yerini yeniden alõmlara bõrakmõ$ durumda. Ancak Almanya’nõn tahvil alõmlarõ konusundaki tavrõ henüz yumu$amõ$ de#il, bu nedenle hafta içinde Almanya’dan gelecek açõklamalar izlenecektir.
Yurtiçinde ise Cuma günü açõklanan enflasyon verisi sonrasõnda tahvil piyasasõnda iyimser hava korunuyor. Di#er geli$mekte olan ülke piyasalarõna da giri$lerin gözlendi#ini belirtelim. "MKB’nin güne kõsmi alõcõlõ bir seyirle ba$lamasõnõ bekliyoruz Endekste 65,650-66,600 ve 67,300 direnç seviyeleri iken 64,500-63,600 destek seviyeleridir. Yatõrõmcõlara kõsa vadeli pozisyonlarõnõ korumalarõnõ ve gün içi alõm fõrsatlarõnõ de#erlendirmelerini öneriyoruz.
P
"YASALARAB
AKI!Geçen hafta ECB’nin herhangi bir aksiyon açõklamamasõ sonrasõnda görülen sert satõ"lar, yatõrõmcõlarõn hala ümitlerini kaybetmemeleri ve beklenenden iyi gelen ABD verileri sonrasõnda yerini yeniden alõmlara bõrakmõ"
durumda. Ancak Almanya’nõn tahvil alõmlarõ konusundaki tavrõ henüz yumu"amõ" de!il, bu nedenle hafta içinde Almanya’dan gelecek açõklamalar izlenecektir.
Yurtiçinde ise Cuma günü açõklanan enflasyon verisi sonrasõnda tahvil piyasasõnda iyimser hava korunuyor. Di!er geli"mekte olan ülke piyasalarõna da giri"lerin gözlendi!ini belirtelim. #MKB’nin güne kõsmi alõcõlõ bir seyirle ba"lamasõnõ bekliyoruz Endekste 65,650-66,600 ve 67,300 direnç seviyeleri iken 64,500-63,600 destek seviyeleridir.
Yatõrõmcõlara kõsa vadeli pozisyonlarõnõ korumalarõnõ ve gün içi alõm fõrsatlarõnõ de!erlendirmelerini öneriyoruz.
Tahvil-Bono Piyasasõ: 05.03.2014 vadeli gösterge tahvil Cuma günü ortalama %7.58 bile"ik ile i"lem görürken, valörlü i"lemlerdeki ortalamasõ %7.52 oldu. Bu sabah bankalararasõ piyasada güne %7.49 bile"ik seviyesinden ba"layan gösterge tahvilin gün içinde %7.45-%7.60 bile"ik aralõ!õnda i"lem görmesini bekliyoruz. Hazine bugün 03.03.17 vadeli sabit kuponlu ve 23.02.22 vadeli TÜFE’ye endeksli tahvillerin yeniden ihracõna yönelik iki ihale düzenleyecek.
Eurobond Piyasasõ: Türkiye’nin 5 yõllõk CDS fiyatõ Cuma günü 173-190 baz puan aralõ!õnda i"lem görürken, bu sabah 173 bps seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli Türkiye Eurobondu ise bu sabah $189.4 seviyesinden açõldõ.
Döviz Piyasasõ: ECB toplantõsõnõn ardõndan bir müdahale yönünde azalan umutlar, yapõlan açõklamalar sonrasõnda yeniden güçlendi. Bunun sonucunda EUR de!er kazandõ. TL’de ise artan yabancõ giri"leri ile de!er kazancõ görüldü..
€/$ paritesi bu sabah 1.2395, $/Yen paritesi 78.4, €/Yen paritesi 97.2 seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha 1.7780 seviyesinden ba"larken, gün içinde 1.79 - 1.81 aralõ!õnda i"lem görmesini bekliyoruz. 1.7750 ve 1.77 destek, 1.7850 ve 1.79 ise direnç seviyesidir.
Uluslararasõ Piyasalar: ECB Ba"kanõ Draghi'nin Per"embe günü yaptõ!õ açõklamalar sonrasõnda görülen kötümser hava, yatõrõmcõlarõn yeniden ümitlenerek alõma geçmeleri sonrasõnda da!õldõ. ABD’de ise Temmuz'da tarõm dõ"õ istihdam 163,000 ki"i ile beklentilerin üzerinde artarken, i"sizlik oranõ yüzde 8.3'e yükseldi. ISM hizmet endeksi de Temmuz'da 52.6 ile yine beklentilerin üzerinde açõklandõ. ABD borsalarõ, beklenenden iyi veriler sonrasõnda Cuma günü Mayõs ba"õndan beri görülen en yüksek seviyeye ula"tõ. Banka hisselerinin de!er kazanmasõyla finans endeksi S&P 500'ün en iyi performans gösteren endeksi oldu. Gün sonunda Dow Jones endeksi %1.69 , S&P endeksi ise
%1.9 oranõnda de!er kazandõ. ABD 10 yõllõk tahvil faizi %1.56, Brent petrol varil fiyatõ ise $108.7 seviyesinden güne ba"ladõ. Asya borsalarõ bu sabah yükselirken, Dow Jones vadeli i"lem sözle"meleri ise yatay i"lem görüyor.
De#erli Madenler: Altõn bu sabah $1,608, gümü" ise $27.8 seviyelerinden i"lem görüyor. Platin fiyatlarõ $1,407, paladyum ise $580 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bakõr sözle"meleri ise $337 seviyesinden i"lem görüyor.
E
KONOM"H
ABERLER"Enflasyon, Temmuz 2012: Temmuz ayõnda TÜFE %0.23, ÜFE de %0.31 geriledi. Böylece yõllõk TÜFE %9.07, ÜFE ise %6.13 oldu. TCMB’nin 2012 enflasyon tahmini %6.2, 2013 sonu tahmini ise %5.1. Enflasyonun bundan sonraki 3 aylõk vadede %9’lar civarõnda dalgalandõktan sonra, Ekim’den itibaren kademeli olarak dü"erek yõl sonunu %6.0 - 6.5 bandõnda tamamlamasõnõ bekliyoruz. Para politikasõnda son çeyrekte faiz koridorunda 150 baz puanlõk indirim beklentimizi koruyoruz.
T
EKN"KA
NAL"Z GÖRÜNÜM GÜÇLÜ…Cuma gününe yatay ba"layan #MKB100 endeksinde, açõlõ" sonrasõnda gelen tepki alõmlarõ gün boyunca etkili olurken, günün ikinci yarõsõnda ivme kazanan yükseli"le birlikte kapanõ" %2.39’luk primle 65303 seviyesinden gerçekle"ti. 1525 puan yükselen endekste 82 hisse de!er kazanõrken, 9 hisse ise de!er kaybetti. #"lem hacmi önceki güne göre %13 azalarak 2.085 milyon TL olarak gerçekle"ti. Günün en yüksek i"lem hacmine sahip ilk be" hisse GARAN, YKBNK, ISCTR, AKBNK, VAKBN olurken, söz konusu hisselerdeki hacim, toplam i"lem hacminin %49’unu olu"turdu.
#MKB’nin güne kõsmi alõcõlõ bir seyirle ba"lamasõnõ bekliyoruz. Kõsa vadeli yükselen kanal içinde hareket eden endekste, kanal içinde olu"an sõkõ"ma formasyonu yukarõ tamamlandõ. Bu a"amada yükseli"in sürmesi beklenebilir.
Endekste 65,650-66,600 ve 67,300 direnç seviyeleri iken 64,500-63,600 destek seviyeleridir. Endekste 63,600 seviyesi üzerinde güç toplamasõ orta vadeli görünüm açõsõndan oldukça olumlu. Yatõrõmcõlara kõsa vadeli pozisyonlarõnõ korumalarõnõ ve gün içi alõm fõrsatlarõnõ de!erlendirmelerini öneriyoruz.
Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler
Hisse Destekler Dirençler
ASYAB 1.92 – 1.89 1.96 – 2.00 VAKBN 3.88 – 3.85 3.93 – 3.98 SNGYO 1.25 – 1.22 1.29 – 1.31 KRDMD 1.09 – 1.05 1.12 – 1.15
*!MKB100’e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki a"õrõ alõm/satõm seviyeleri göstermektedir.
!MKB100 Relatif*
A$õrõ Satõm Bölgesinde Olanlar A$õrõ Alõm Bölgesinde Olanlar AKGRT, EGGUB, GSRAY, GSRAYY,
VESTL
HALKB,KRDMD
S
EKTÖRH
ABERLER"Temmuz Ayõ ODD Sonuçlarõ
Türkiye Otomotiv pazarõnda, 2012 yõlõ Ocak-Temmuz dönemi otomobil ve hafif ticari araç toplam pazarõ % 16,91 azalarak 402.936 adet olarak gerçekle"ti. Geçen sene aynõ dönemde 484.916 adet satõ" gerçekle"mi"ti. 2012 yõlõ Temmuz ayõ otomobil ve hafif ticari araç pazarõ ise 62.304 adet oldu. 63.044 adet olan 2011 yõlõ Temmuz ayõ otomobil ve hafif ticari araç pazar toplamõna göre satõ"lar %1,17 oranõnda azaldõ.
Otomobil satõ"larõ 2012 yõlõ 7 aylõk dönemde bir önceki yõlõn aynõ dönemine göre %13,28 azalarak 289.021 adete geriledi. Geçen sene aynõ dönemde 333.264 adet satõ"a ula"õlmõ"tõ. 2012 yõlõ Temmuz ayõnda ise otomobil satõ"larõ bir önceki yõlõn aynõ ayõna göre
%2,33 artarak 44.531 adet oldu.
Hafif ticari araç pazarõ 2012 yõlõ 7 aylõk dönemde geçen yõlõn aynõ dönemine göre %24,88 oranõnda dü"erek 113.915 adet seviyesinde gerçekle"ti. Geçen sene aynõ dönemde 151.652 adet satõ"a ula"õlmõ"tõ. 2012 yõlõ Temmuz ayõnda ise hafif ticari araç pazarõ geçen yõlõn Temmuz ayõna göre %8,98 gerileyerek 17.773 adet seviyesinde gerçekle"ti.
!
"RKETH
ABERLER"Akbank
(AKBNK.IS) Raporun Linki:http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma_raporlari/AKBNK2C12.pdf Akbank 2Ç12’de çeyreklik bazda %4 azalma ile 535mn TL kar açõkladõ, açõklanan rakam bizim tahminimiz olan 581mn TL’nin %8, piyasa beklentisi olan 603mn TL’nin ise %11 altõndadõr. Tahminimiz ile açõklanan rakam arasõndaki fark di#er gelirler kaleminin beklentimizden daha dü$ük gelmesi ve faaliyet giderlerinin beklentimizden bir miktar daha yukarda gelmesinden kaynaklanõyor.
2Ç12’de öne çõkan ba$lõklar;
! TL ve ABD$ bazlõ YP krediler çeyreklik bazda %7 büyüdü. TL kredilerdeki büyüme genelde KOB# ve kurumsal tarafta sa!lanõrken, tüketici kredilerinde görece daha yava" kalõndõ. TL ve YP kredilerin getirileri ise sõrasõyla 51 ve 33 baz puan arttõ.
! TL mevduatlar çeyreklik bazda de!i"mezken, YP mevduat ABD$ bazõnda %6 büyüdü. YP’de ya"anan güçlü büyümeye ra!men, maliyetlerinde çeyreklik bazda 23 baz puanlõk iyile"me ya"andõ. TL mevduat maliyetleri aynõ dönemde de!i"medi. Mevduat maliyetlerinde iyi bir görüntünün oldu!u 2Ç’de, para piyasalarõndan elde edilen fon maliyetlerindeki artõ" toplam fonlama maliyetlerini 33 baz puan artõrdõ.
! Kredi getirirlerindeki artõ"a ra!men, menkul kõymet getirilerinin azalmasõ ve artan fonlama maliyetleri net faiz marjõnõ %3.9 seviyesinde tuttu.
! Ticari i"lemler zararõ bekledi!imizden daha dü"ük geldi, sermaye piyasasõ i"lem gelirleri çeyreklik bazda de!i"mezken, kur farkõ ve türev i"lemleri zararõ beklentimizden daha dü"ük geldi.
! Faaliyet giderleri 2Ç12’de yõllõk bazda %18 artarken aynõ dönemde personel ve i"letme giderleri çeyreklik bazda sõrasõyla %18 ve %19 arttõ. 1Y12 sonu itibariyle, personel sayõsõ yõllõk ve çeyreklik bazda %4 artarken, net eklenen "ube sayõsõ yõllõk bazda %5 arttõ.
! Toplam brüt risk maliyeti çeyreklik bazda de!i"medi ve 126 baz puan oldu, spesifik risk maliyeti aynõ dönemde 4 baz puan arttõ ve 71 baz puan oldu. Brüt takibe dönü"en kredi oranõ çeyreklik bazda 8 baz puan artõp %1.64 olurken, kar"õlõk ayõrma oranõ %93’te sabit kaldõ.
Yönetim 2012 hedeflerinin bir kõsmõnõ revize etti. Buna göre, kredi büyümesi hedefi
%20’ye revize edilirken, net faiz marjõ artõ"õ önceki 15-20 baz puan seviyesinden yakla"õk 25 baz puana revize edildi. Di!er taraftan, komisyon gelirleri büyümesi önceki %10 hedeften %7’ye çekildi, faaliyet giderlerinin ise yüksek tek rakamlõ büyümeden %14 büyümeye çekildi!i belirtildi. Ayrõca, daha önceki %15-16 özsermaye getirisi hedefi %14 olarak güncellendi.
Bu de!i"iklikleri modelimize yansõttõ!õmõzda 2012 kar tahminimizin de!i"medi!ini gördük.
Dolayõsõyla, Akbank için 2012 yõlsonu 6.70 hedef fiyat seviyemizi korurken, TUT olan tavsiyemizi sürdürüyoruz.
26,720mn TL TUT
Anadolu Hayat
(ANHYT.IS) Anadolu Hayat 2Ç12 Finansal Sonuçlarõ
Anadolu Hayat Emeklilik 2Ç12 finansallarõnõ TL18mn net kar rakamõ ile açõkladõ.
Açõklanan net kar rakamõ 1Ç12 ve 2Ç11’e göre, sõrasõyla, %17 ve %19 azalmayõ ifade etmektedir. Faaliyet karõ, çeyreksel ve yõllõk bazda sõrasõyla, %50 ve %92 artmõ"
olmasõna ra!men, çeyreksel bazda %50 azalan finansal gelirler, net kar rakamõnõn gerilemesine neden olmu"tur. 2Ç12’de, Anadolu Hayat Emeklilik’in özsermaye getirisi
%16 olarak gerçekle"mi" olup, "irket 1Ç12’de %20 öz sermaye getirisine sahip idi.
1,251mn TL Not Yok
Arçelik
(ARCLK.IS) Sabah gazetesinde çõkan habere göre, Digicom, LG ile Arcelik’in ortak $irket’i olan Arcelik LG Klima $irket’inin yönetimine el koydu. Habere göre $irket’in yönetimi neredeyse kitlenmi" durumda ve ortaklõ!õn devam etmesinin çok zor olaca!õ ifade ediliyor.
Hatõrlanaca!õ üzere, Digicom $irket’inin 4 yõl önce distribütörlük sözle"mesini tek taraflõ olarak feshetti!i gerekçesiyle LG’e açtõ!õ dava sonrasõnda 12 Nisan 2012’de 171mn TL tazminat ödemesi hükmedilmi"tir; LG $irket’i yasal süre içerisinde teminat gösterilmedi!i için haciz i"lemi ba"latõlmõ"tõ. Bu kapsamda da, Arcelik-LG Klima Sanayi ve Ticaret A.$.
(Arcelik-LG Klima) $irket’inin hisselerine de el konulmu"tu. Arcelik-LG Klima’nõn Arçelik’in klima üretimini gerçekle"tirmektedir. Arçelik’in klima ve küçük ev aletleri satõ"larõ, konsolide satõ"larõnõn %17’sini olu"turmaktadõr. Fabrika üretiminde ciddi bir aksama olmadõ!õ sürece, haberi kõsmi olumsuz olarak de!erlendiriyoruz.
5,933mn TL TUT
MIGROS
(MGROS.IS) Migros, Temmuz ayõnda beklentimize paralel, 21 yeni ma#aza açõlõ$õ gerçekle$tirmi$tir. 14 adet yeni Migros ve 7 adet yeni Tansa" ma!azasõnõ hizmete açmõ"tõr. Yõlõn ilk 7 ayõnda $irket net toplam 94 ma!aza açõlõ"õ gerçekle"tirmi"tir. Migros’un 2012-sonu hedefi 150 yeni ma!azadõr. Dolayõsõyla, $irket’in yõlõn ikinci yarõsõnda ma!aza açõlõ" hõzõnõn yava"lamasõnõ bekliyorduk. Her ne kadar agresif ma!aza açõlõ"larõ ve fiyatlara yapõlan yatõrõmlarõn da etkisiyle önümüzdeki çeyreklerde bir miktar marjlarda daralma beklesek de, lider oldu!u süpermarket segmentindeki hõzlõ büyüme stratejisini göz önüne aldõ!õmõzda Migros için “AL” tavsiyemizi sürdürüyoruz. $irket’in 2Ç12’de 29%
organik satõ" büyümesi ile TL1,508mn ciro; 87mn TL FVAÖK ve 74mn TL net kar gerçekle"tirmesini bekliyoruz. Hisse uluslararasõ benzerlerine göre 2012 FD/FVAÖK ve FD/Satõ" bazõnda sõrasõyla %2 ve %8 iskontolu i"lem görmektedir.
3,543mn TL AL
Tekfen Holding (TKFEN.IS)
Tekfen Holding’in %100 i"tiraki Tekfen #n"aat 1Y12 sonu itibariyle bekleyen i" yükünün 2.27mlr ABD$ seviyesinde oldu!unu açõkladõ.
$irket’in 2011 sonunda 1.9mlr ABD$ seviyesinde olan bekleyen i" yükü miktarõ 1Ç12 sonunda 2.0mlr ABD$ seviyesine yükselmi"ti. $irket 2012 sonunda 2mlr ABD$ bekleyen i" yükü hedefliyor. Nötr.
2,560mn TL TUT
K
URUMSAL"
!LEMLER!irket "MKB Kodu Tarih
Toplam (m n TL)
Hisse Ba$õna Brüt (TL)
Brüt Tem ettü
Verim i (%)
Bedelli (%)
Bedelsiz (%)
Mevcut Serm aye
(m n TL)
Kapanõ$
(TL)
Referans Fiyat (TL)
Aselsan ASELS 06/08/2012 0 113 235.2 12.25 5.77
Yapõ Kredõ Sõgorta YKSGR 08/08/2012 0 27 80.0 20.60
Martõ G.M.Y.O. MRGYO 29/08/2012 0.5 0.0047 1% 0.56
Põnar Entegre Et Ve Un PETUN 25/09/2012 13.4 0.3100 6% 5.40
Põnar Süt PNSUT 25/09/2012 32.6 0.7250 4% 16.50
Bossa BOSSA 28.9 0.2680 13% 2.05
Ataç #n"aat ATAC 0 25 100.0 1.68
Ata Y.O. ATAYO 0 21 7.9 1.53
Aviva Sigorta AVIVA 100 0 75.0 8.18
Avod Gõda AVOD 0 37 21.2 1.23
Bagfa" BAGFS 200 0 3.0 179.50
Berkosan Yalõtõm Ve Tec BRKSN 0 30 15.6 7.22
Birlik Mensucat BRMEN 229 0 24.8 0.47
Ege Gübre EGGUB 398 0 2.0 100.25
Halk Sigorta HALKS 75 0 40.0 5.00
Haznedar Refrakter HZNDR 37 13 10.5 4.48
I"õklar Enerji Ve Yapõ Hol IEYHO 111 0 112.0 0.51
#" Y.O. ISYAT 0 0 134.7 0.94
Karkim Sondaj Akõ"kanla KARKM 0 200 7.5 5.06
Kapital Yatõrõm Holding KPHOL 1076 0 4.3 1.18
Mango MANGO 65 0 22.0 1.59
Mata" Matbaacõlõk MATAS 0 63 8.0 3.22
Menderes Tekstil MNDRS 0 11 225.0 0.74
Selçuk Gõda SELGD 200 0 21.3 0.53
Trakya Cam TRKCM 0 15 693.7 2.16
Trabzonspor TSPOR 0 92 25.0 11.45
Usa" UCAK 0 27 63.0 2.00
Nakit Tem ettü Da#õtõmõ Serm aye Artõrõmõ
2Ç12 A
ÇIKLANANK
ARLARNet Kar (mnTL) Çeyreksel Kümülatif De#i$im
!irket 2Ç11 1Ç12 2Ç12 1Y11 1Y12 1Y12/1Y11 2Ç12/2Ç11 2Ç12/1Ç12
Akbank 640.3 555.6 535.1 1,384.4 1,090.7 -21% -16% -4%
Anadolu Hayat Emek. 21.9 21.3 17.7 35.5 39.0 10% -19% -17%
Asya Katõlõm Bankasõ 55.5 50.1 54.4 103.5 104.4 1% -2% 9%
Garanti Faktoring 2.2 7.0 4.0 2.9 11.0 276% 87% -43%
Garanti Y.O. 0.2 1.9 1.0 0.9 2.9 212% 427% -49%
#zocam 7.2 5.6 4.4 13.9 10.0 -28% -39% -21%
Logo Yazõlõm -3.3 2.6 3.3 -2.6 5.9 a.d. a.d. 24%
Türk Ekonomi Bankasõ 30.7 115.4 127.3 113.2 242.7 114% 315% 10%
Vakõf B Tipi Men. Kõy. Y.O. -0.4 0.6 0.0 -0.5 0.6 a.d. a.d. -98%
A
LT
AVS"YELER"M"Z"NG
ÜNLÜKP
ERFORMANSIKapanõ$ Fiyatõ (TL)
03/08/2012 02/08/2012 De#i$im
Anel Elektrik 2.32 2.31 0.43%
Bimeks Bilgi #"lem 1.36 1.32 3.03%
Do!an Yayõn Holding 0.69 0.68 1.47%
Emlak G.M.Y.O. 2.39 2.35 1.70%
#" Bankasõ (C) 5.32 5.12 3.91%
Koza Anadolu Metal 4.21 4.12 2.18%
Migros 19.90 19.95 -0.25%
Tofa" Otomobil Fab. 8.30 8.12 2.22%
Torunlar G.M.Y.O. 2.54 2.53 0.40%
Türk Hava Yollarõ 3.43 3.38 1.48%
T.S.K.B. 2.05 1.98 3.54%
Portföyümüzün Getirisi 1.83%
"MKB-100 65,304 63,778 2.39%
Relatif Performans -0.55%
AL Listemiz; ANELE, BMEKS, DYHOL, EKGYO, ISCTR, KOZAA, MGROS, TOASO, TRGYO, THYAO, TSKB hisselerinden olu"maktadõr.
38%
27%
9%
0%
8%
16%
24%
32%
40%
AL Tavsiyelerimiz #MKB-100 Endeks Relatif 2012
-10%
-22%
16%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
AL Tavsiyelerimiz #MKB-100 Endeks Relatif 2011
* AL listemizin performansõ 03 A#ustos tarihinde hesaplanmõ"tõr.
T
AVS"YEL
"STES"Hisse Temel Kapanõ$ Artõ$ Piyasa De#eri
Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T F"NANSAL
Bankalar Banks 8.8 8.0 1.26 1.10 15.6% 15.1%
Akbank AKBNK TUT 6.82 6.70 -2% 15,330 55.4 10.6 9.1 1.35 1.20 13.7% 14.0%
Garanti Bankasõ GARAN - 7.24 - - 17,088 187.5 - - - - - -
Halk Bankasõ HALKB TUT 16.25 16.00 -2% 11,415 39.9 8.5 7.7 1.77 1.48 23.8% 20.9%
#" Bankasõ ISCTR AL 5.32 5.60 5% 13,453 106.6 8.9 8.3 1.16 1.04 14.0% 13.1%
Vakõfbank VAKBN SAT 3.90 3.50 -10% 5,479 58.1 7.2 6.6 0.91 0.82 13.5% 13.1%
YKB YKBNK TUT 3.86 4.10 6% 9,429 53.2 8.1 7.2 1.11 0.96 16.8% 15.4%
TSKB TSKB AL 2.05 2.30 12% 1,267 1.6 7.5 7.1 1.40 1.22 20.3% 18.4%
Hisse Temel Kapanõ$ Artõ$ Piyasa De#eri
Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T
Holdingler
Do!an Holding DOHOL TUT 0.82 0.96 17% 1,129 9.2 17.3 16.5
Do!an Yayõn DYHOL AL 0.69 0.80 16% 775 7.0 7.8 8.5
#pek Enerji IPEKE TUT 4.21 4.27 1% 615 8.7 8.6 7.1
Koç Holding KCHOL TUT 7.06 7.89 12% 10,061 12.8 8.6 7.4
Koza Anadolu Metal KOZAA AL 4.21 4.82 15% 918 12.2 7.5 6.2
Sabancõ Holding SAHOL TUT 7.94 8.12 2% 9,104 13.4 8.4 7.2
$i"e Cam SISE TUT 2.59 2.98 15% 2,183 4.5 6.8 6.1
Hisse Temel Kapanõ$ Artõ$ Piyasa De#eri
Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T 2012T 2013T GYO
Emlak GYO EKGYO AL 2.39 2.85 19% 3,358 38.6 10.6 6.5 10.9 6.2
#" GYO ISGYO TUT 1.18 1.40 18% 398 1.2 11.3 10.1 6.6 5.8
Sinpa" GYO SNGYO TUT 1.28 1.40 9% 432 4.7 8.1 6.7 10.6 8.9
Torunlar GYO TRGYO AL 2.54 3.23 27% 714 1.3 3.8 3.2 25.4 10.1
Hisse Temel Kapanõ$ Artõ$ Piyasa De#eri
Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T
SANAY" 11.8 10.9 7.1 6.5 1.0 0.9
Anadolu Efes AEFES TUT 25.10 25.85 3% 8,352 2.7 22.1 19.4 11.5 10.2 2.5 2.2
Akçansa AKCNS TUT 7.56 8.30 10% 813 0.2 11.3 10.8 6.9 6.6 1.4 1.3
Ak Enerji AKENR TUT 2.12 2.50 18% 448 2.7 40.6 - 19.4 12.8 2.9 3.1
Aksa Enerji AKSEN TUT 3.88 4.25 9% 1,259 1.2 10.5 16.6 9.5 9.8 1.7 1.6
Anadolu Cam ANACM TUT 2.39 2.72 14% 535 0.5 7.9 6.7 5.3 4.8 1.2 1.1
Anel Elektrik ANELE AL 2.32 2.80 21% 143 0.6 6.2 5.0 6.8 6.1 0.8 0.7
Arçelik ARCLK TUT 8.78 9.45 8% 3,334 4.0 8.6 8.3 7.6 6.8 0.8 0.8
Aygaz AYGAZ TUT 8.30 9.04 9% 1,399 2.5 10.6 9.8 8.6 7.8 0.4 0.4
B#M BIMAS TUT 79.75 73.50 -8% 6,803 9.1 33.4 27.0 22.4 18.2 1.2 1.0
Bimeks BMEKS AL 1.36 1.68 24% 92 2.0 14.8 14.8 5.0 4.4 0.3 0.3
Bizim Toptan BIZIM TUT 26.40 29.80 13% 593 2.3 25.8 20.7 14.0 11.5 0.5 0.4
Coca-Cola #çecek CCOLA TUT 27.90 29.05 4% 3,988 1.2 28.6 22.3 13.3 11.4 2.0 1.7
Çimsa CIMSA TUT 7.94 8.85 11% 603 0.8 9.1 8.8 6.7 6.4 1.6 1.5
Do!u" Otomotiv DOAS - 6.08 - - 752 1.7 - - - - - -
Enka #n"aat ENKAI TUT 5.10 5.34 5% 8,025 4.0 16.2 15.5 9.4 9.0 1.3 1.3
Ere!li Demir Çelik EREGL TUT 1.97 2.34 19% 3,421 22.9 7.1 7.0 6.1 5.3 1.0 0.9
Ford Otosan FROTO TUT 17.25 18.79 9% 3,402 2.3 11.0 10.1 7.1 6.6 0.7 0.6
Hürriyet HURGZ TUT 0.87 1.26 45% 270 1.9 3.8 6.1 7.2 6.4 1.0 0.9
Ipek Enerji IPEKE TUT 4.21 4.27 1% 615 8.7 8.6 7.1 0.0 0.0 0.0 0.0
Koza Maden KOZAA AL 4.21 4.82 15% 918 12.2 7.5 6.2 0.8 0.7 0.6 0.5
Koza Altõn KOZAL TUT 35.70 40.20 13% 3,059 7.1 8.7 7.4 5.9 5.2 4.5 3.9
Kardemir (D) KRDMD TUT 1.10 1.06 -4% 372 6.4 4.9 5.1 4.4 4.0 0.7 0.6
Migros MGROS AL 19.90 21.90 10% 1,991 14.1 31.1 29.0 11.9 10.9 0.8 0.7
Tat Konserve TATKS TUT 2.21 2.70 22% 169 0.4 12.5 10.0 8.9 7.6 0.7 0.6
TAV Havalimanlarõ TAVHL TUT 9.72 11.15 15% 1,984 3.4 15.0 13.1 7.3 6.4 2.1 1.9
Tekfen Holding TKFEN TUT 6.92 7.20 4% 1,439 3.3 12.7 12.4 6.1 6.6 0.5 0.5
Turkcell TCELL TUT 10.25 10.22 0% 12,672 15.1 13.0 11.7 6.3 5.9 2.0 1.9
Türk Hava Yollarõ THYAO AL 3.43 3.85 12% 2,313 35.8 13.1 10.0 6.8 6.0 0.7 0.6
Tofa" TOASO AL 8.30 9.82 18% 2,332 3.8 9.3 9.2 6.7 6.9 0.7 0.7
Trakya Cam TRKCM TUT 2.16 2.57 19% 842 2.9 9.3 8.3 4.3 3.6 1.1 0.9
Türk Telekom TTKOM TUT 7.12 8.15 15% 14,004 11.9 9.2 8.8 5.4 5.2 2.3 2.2
Türk Traktör TTRAK TUT 34.30 36.59 7% 1,029 4.3 9.2 7.7 7.5 6.0 1.3 1.2
Tüpra" TUPRS TUT 40.00 44.74 12% 5,629 24.2 9.4 7.8 7.5 6.5 0.3 0.3
Zorlu Enerji ZOREN TUT 1.17 1.30 12% 329 1.4 - - 22.5 10.2 3.3 2.6
"MKB-100 XU100 65,304 68,348 5% 210,386 1,131 10.4 9.5 7.1 6.5 1.0 0.9
Hedef Fiyat *
Ort.
Hacim**
F/K F/DD Özkaynak Get.
Hedef Fiyat *
Ort.
Hacim**
F/K Düz. NAD Düz. NAD
(mnTL) prim / iskonto
3,687 -46%
1,597 -14%
1,664 -34%
17,892 0%
3,048 -46%
20,948 -23%
4,329 -10%
Hedef Fiyat *
Ort.
Hacim**
F/K FD/FVAÖK F/DD
Trailing
1.6 0.7 0.7 0.5
Hedef Fiyat *
Ort.
Hacim**
F/K FD/FVAÖK FD/Satõ$
V
ER"A
KI!I6 – 10 A#ustos Haftasõ
AKCNS 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 42mn TL / Beklenti: 40mn TL ANSGR 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 3mn TL AYGAZ 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 42mn TL / Beklenti: 44mn TL BAGFS 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 18mn TL BIMAS 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 72mn TL / Beklenti: 78mn TL BMEKS 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 3mn TL / Beklenti: m.d.
BOYNR 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 8mn TL EKGYO 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 46mn TL EREGL 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 100mn TL / Beklenti: 115mn TL ISCTR 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 865mn TL / Beklenti: 822mn TL ISGYO 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 14mn TL / Beklenti: 16mn TL KOZAL 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 164mn TL / Beklenti: 161mn TL KRDMD 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 28mn TL / Beklenti: 46mn TL PETKM 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 23mn TL net zarar TOASO 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 119mn TL / Beklenti: 123mn TL TTRAK 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 74mn TL / Beklenti: 73mn TL TSKB 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 85mn TL
VAKBN 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 284mn TL / Beklenti: 282mn TL VESBE 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 7mn TL
6 A#ustos Pazartesi
ANSGR 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 3mn TL
TOASO 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 119mn TL / Beklenti: 123mn TL 16:00 – Fransa tahvil ihracõ yapacak
16:00 – ABD FED Ba"kanõ Bernanke konu"ma yapacak 7 A#ustos Salõ
11:00 – #talya Sanayi Üretimi (Haziran) (Aylõk) – Önceki Veri: %0.80 / Beklenti: m.d 11:30 – #ngiltere Sanayi Üretimi (Haziran) (Aylõk) – Önceki Veri: %1.00 / Beklenti: m.d 12:00 – #talya GSY#H (2Ç12) (Çeyreklik) – Önceki Veri: %-0.80 / Beklenti: m.d
13:00 – Almanya Fabrika Sipari"leri (Haziran) (Aylõk) – Önceki Veri: %0.60 / Beklenti: m.d 8 A#ustos Çar$amba
TSKB 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 85mn TL TTRAK 2Ç12 Kar Açõklamasõ – GY beklentisi: 74mn TL / Beklenti: 73mn TL
10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Haziran) (Aylõk) – Önceki Veri: %1.10 / Beklenti: m.d 12:30 – #ngiltere Merkez Bankasõ enflasyon raporunu yayõnlayacak.
12:30 – Almanya €4mlr’ya kadar 10 yõllõk tahvil ihracõ yapacak.
13:00 – Almanya Sanayi Üretimi (Haziran) (Aylõk) – Önceki Veri: %1.60 / Beklenti: m.d
