MKB-100 Endeksi (ABD$)

GÜNE BA!LARKEN P"YASA BEKLENT"LER"

"MKB 09.03.2012 De#. Tablosu (IMKB-100)

Endeksler Kapanõ$ (TL/$) 2011T 2012T

!MKB-100 59280 / 33426 -0,7% -5,0% 23,2% -16,6% F/K 11,3 9,8

Mali 83513 / 47089 -0,6% -5,1% 25,4% -21,8% FD/FVAÖK 7,3 6,9

Sanayi 54323 / 30630 -0,9% -4,7% 19,9% -6,2%

*Yabancõ Takas Payõ Para Piyasasõ

Döviz Kur. (MB Alõ$) 09.03.2012 Gün. De#. Toplam

ABD$/TL 1,77 0,4% 2,0% -6,1% 12,5% !MKB (TL) 112.911

€/TL 2,34 0,4% 1,6% -4,1% 7,6% !MKB (ABD$) 63.666

En Yük. Hacim % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

-0,6% 426,5 27.300,0

-1,2% 154,0 18.089,9

-3,6% 129,3 13.867,1

-1,4% 97,3 917,8

-2,1% 86,8 10.617,8

En Yük. % Kazanç % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

7,8% 13,2 194,9

3,5% 3,9 1.196,2

2,8% 4,0 657,3

2,8% 5,4 961,4

1,8% 25,7 1.170,0

En Yük. % Kayõp % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

-4,0% 7,1 2.149,9

-3,6% 129,3 13.867,1

-2,7% 2,4 703,1

-2,5% 2,7 1.146,0

-2,4% 4,0 567,4

Potansiyeli Anel Elektrik Beklenen i" artõ"õ 21%

Bimeks Büyüme hikayesi 16%

Bizim Toptan Güçlü büyüme potansiyeli 18%

Emlak Konut Ba"arõlõ i" modeli 21%

Halkbank Yüksek kar potansiyeli 8%

"$ Bankasõ Yüksek !skonto 16%

"$ GYO Döviz bazlõ gelirler 13%

TAV Havalimanlarõ Güçlü büyüme ve artan marjlar 37%

Türk Telekom Defansif yapõ ve yüksek temettü 21%

Türk Hava Yollarõ !yile"en operasyonel marjlar 19%

IMKB-100 (2012 sonu) Yükseli" potansiye 4%

Ülke Endeks %De#i$im YBB (ABD$)

Türkiye (IMKB-100) 59.280 -1,2% 23,2%

Polonya (WIG) 41.338 -0,2% -18,2%

Rusya (IRTS) 1.705 1,5% -0,9%

Brezilya (BVSP) 66.704 -0,3% -10,8%

!ngiltere(FTSE100) 5.887 0,0% -12,4%

Japonya (N225) 9.890 -0,4% -4,7%

ABD (DJI) 12.922 0,1% 11,6%

TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De#. %

07.Kas.12 9,20% 94,31 0,01%

17.Tem.13 9,13% 88,82 -0,12%

20.#ub.13 9,13% 92,01 0,05%

Eurobond Faiz Fiyat Spread

14.Oca.41 5,94% 100,86 283,0

15.Oca.30 55,10% 171,61 304,0

12 Mart 12 Mart

Kõsa Dönem Faiz Oranõ 12 Mart

Gecelik Faiz O/N 5,75% 12 Mart AB Maliye Bakanlarõ toplantõsõCIMSA 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY: 34mnTL / Kons: 24mn TL TR Cari Denge (Ocak) – Önceki Veri: -$6.6 mlr

KOZAL 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY: 163 mn TL / Kons: 167 mn TL Güçlü Yön

!irket

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam kaynaklardan derlenmi" olup, yapõlan yorumlar sadece GARANT# YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.‘nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir "ekilde sorumlu tutulamaz.

1 Yõllõk De#. ($)

Torunlar G.M.Y.O.

Do$u" Otomotiv Yapõ Ve Kredi Bankasõ

!" Bankasõ (C)

P"YASA EKRANI

Piyasa De#eri (mn)

Garanti Bankasõ

Aylõk De#.

($) Gün. De#. (TL)

Aylõk De#.

($)

BORSA EKRANI ("MKB-100)

12 Mart 2012

1.681,0 947,8

YBB De#. ($) Hacim (mn)

62,12%

1 Yõllõk De#. ($) YBB De#. ($)

IMKB YTP*

Tüpra"

Brisa Kartonsan

SEKTÖR & !"RKET HABERLER"

DÜNYA P"YASALARI

FA"Z ORANLARI TAHV"L-BONO P"YASASI Ege Gübre

!zmir Demir Çelik

!pek Do$al Enerji Kaynak

GÜNDEM Neta" Telekom.

EKONOM" HABERLER"

GARANT" YATIRIM TAVS"YE L"STES"

Yapõ Ve Kredi Bankasõ Borusan Boru

Aselsan P"YASALARA BAKI!

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000

10.000 16.000 22.000 28.000 34.000 40.000 46.000 52.000

12.07 04.08 07.08 10.08 02.09 05.09 09.09 12.09 03.10 07.10 10.10 02.11 05.11 08.11 12.11 "$lem Hacmi (ABD$mn)

"MKB-100 Endeksi (ABD$)

-Garanti Bankasõ -TAV Havalimanlarõ -Tüpra$

-Zorlu Enerji

Cari Denge Beklentisi, Ocak 2012: Ocak ayõ cari açõk verisi bugün açõklanacak.

Piyasa beklentisi beklentimizle aynõ 5.4 milyar dolar seviyesinde. 2012 tahmini ise 63 milyar dolar seviyesinde. 2012 sonu için 55 milyar dolar cari açõk öngörüyoruz (ortalama 105 dolar petrol fiyatõ ve %1.5 büyüme ile). Petrol fiyatõ yõlba$õndan bu yana ortalama 115-120 dolar seviyesinde seyrediyor. Her 10 dolarlõk petrol fiyatõ artõ$õ cari açõ#õ 4 milyar dolar yükseltiyor. Dolayõsõyla petrol 3-5 ay daha bu seviyelerde kalõrsa cari açõk problemi yeniden gündeme gelir, bu ister istemez TL üzerinde baskõ yaratõr.

"MKB’de güne kõsmi satõcõlõ seyirle ba$lanmasõnõ bekliyoruz. Cuma günü Yunanistan borç takasõna ili$kin sürecin sonuçlanmasõ sonrasõnda piyasalar yarõn gerçekle$ecek FED toplantõsõna odaklanmõ$ durumda. FED toplantõsõ öncesinde piyasalarda yeni haftaya ba$langõç sõnõrlõ satõcõlõ yönde.

Yurtiçi gündemde haftanõn ilk gününde cari açõk rakamlarõnõn öne çõktõ#õ günde

"MKB tarafõnda global piyasalara paralel sõnõrlõ kayõplarla ba$lanmasõnõ bekliyoruz. Haftanõn ilk i$lemlerinde Türk Lirasõ tarafõndaki de#er kaybõnõn sõnõrlõ olmasõ, "MKB’de 58900 deste#inde zayõf tepki alõmlarõ gelebilece#ine i$aret ediyor. Ancak olasõ tepki alõmlarõna kar$õn 58900 altõndaki gerilemeler satõ$

baskõsõnõn yeniden artmasõna neden olacaktõr.

P

B

#MKB’de güne kõsmi satõcõlõ seyirle ba"lanmasõnõ bekliyoruz. Cuma günü Yunanistan borç takasõna ili"kin sürecin sonuçlanmasõ sonrasõnda piyasalar yarõn gerçekle"ecek FED toplantõsõna odaklanmõ" durumda. FED toplantõsõ öncesinde piyasalarda yeni haftaya ba"langõç sõnõrlõ satõcõlõ yönde.

Yurtiçi gündemde haftanõn ilk gününde cari açõk rakamlarõnõn öne çõktõ!õ günde #MKB tarafõnda global piyasalara paralel sõnõrlõ kayõplarla ba"lanmasõnõ bekliyoruz. Haftanõn ilk i"lemlerinde Türk Lirasõ tarafõndaki de!er kaybõnõn sõnõrlõ olmasõ, #MKB’de 58900 deste!inde zayõf tepki alõmlarõ gelebilece!ine i"aret ediyor. Ancak olasõ tepki alõmlarõna kar"õn 58900 altõndaki gerilemeler satõ" baskõsõnõn yeniden artmasõna neden olacaktõr.

Tahvil-Bono Piyasasõ: 05.03.2013 vadeli yeni gösterge tahvil Cuma günü %9.17 bile"ik ile i"lem görürken, valörlü i"lemlerdeki ortalamasõ %9.18 oldu. Bu sabah bankalararasõ piyasada güne %9.18 bile"ik seviyesinden ba"layan

gösterge tahvilin gün içinde %9.10-%9.25 bile"ik aralõ!õnda i"lem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasasõ: Türkiye’nin 5 yõllõk CDS fiyatõ Cuma günü 220-226 baz puan aralõ!õnda i"lem görürken, bu sabah 221 bps seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli Türkiye Eurobondu ise bu sabah $171.4 seviyesinden açõldõ.

Döviz Piyasasõ: €/$ paritesi bu sabah 1.3090, $/Yen paritesi 82.3, €/Yen paritesi 107.7 seviyesinde bulunuyor. Bu sabaha 1.7900 seviyesinden ba"layan $/TL kurunun gün içinde 1.78 - 1.80 aralõ!õnda i"lem görmesini bekliyoruz.

1.7850 ve 1.7800 destek, 1.7920 ve 1.8000 ise direnç seviyesidir.

Uluslararasõ Piyasalar: ISDA, Yunanistan'õn devlet tahvillerinde temerrüt olarak nitelendirilebilecek durumun gerçekle"ti!ini ve bunun ardõnda CDS'lerin çalõ"masõ gerekti!ini bildirdi. Bu durumun beklentiler dahilinde olmasõ nedeniyle piyasalarda önemli bir yansõmasõ olmadõ. ABD borsalarõ ise ABD'de açõklanan güçlü istihdam verisinin ardõndan yükseldi. ABD'de banka hisselerinin yükseli"e öncülük etti!i haftanõn son i"lem gününde KBW banka endeksi %1 yükseldi. Gün sonunda Dow Jones %0.11, S&P 500 endeksi ise %0.36 oranõnda de!er kazandõ. 10 yõl vadeli ABD tahvili %2.02, Brent tipi petrol fiyatõ ise $125.2 seviyesinden i"lem gördü. Asya borsalarõ bu sabah gerilerken, Dow Jones vadeli i"lem sözle"meleri ise %0.3 kayõp ile i"lem görüyor.

De#erli Madenler: Altõn bu sabah $1,704, gümü" ise $33.9 seviyelerinden i"lem görüyor. Platin fiyatlarõ $1,676, paladyum ise $703 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bakõr sözle"meleri ise $383 seviyesinden i"lem görüyor.

E

H

Cari Denge Beklentisi, Ocak 2012: Ocak ayõ cari açõk verisi bugün açõklanacak. Piyasa beklentisi beklentimizle aynõ 5.4 milyar dolar seviyesinde. 2012 tahmini ise 63 milyar dolar seviyesinde. 2012 sonu için 55 milyar dolar cari açõk öngörüyoruz (ortalama 105 dolar petrol fiyatõ ve %1.5 büyüme ile). Petrol fiyatõ yõlba"õndan bu yana ortalama 115-120 dolar seviyesinde seyrediyor. Her 10 dolarlõk petrol fiyatõ artõ"õ cari açõ!õ 4 milyar dolar yükseltiyor.

Dolayõsõyla petrol 3-5 ay daha bu seviyelerde kalõrsa cari açõk problemi yeniden gündeme gelir, bu ister istemez TL üzerinde baskõ yaratõr.

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam kaynaklardan derlenmi" olup, yapõlan yorumlar sadece GARANT# YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.‘nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir

"ekilde sorumlu tutulamaz.

3

T

A

58900 DESTE$" KORUNMAYA ÇALI!ILACAK

Grafik, endeksin günlük verileri ile hazõrlanmõ"tõr

Haftanõn son i"lem gününü satõ" baskõsõ altõnda geçiren #MKB100 endeksinde Cuma günü kapanõ" %0.66’lõk kayõpla 59280 seviyesinden gerçekle"ti. 393 puan de!er kaybeden endekste 65 hisse de!er kaybederken, 15 hisse ise de!er kazandõ. #"lem hacmi ise önceki güne göre %22 azalarak 1.678 milyonTL olarak gerçekle"ti.

#MKB’nin güne kõsmi satõcõlõ seyirle ba"lanmasõnõ bekliyoruz. 58900 seviyesi günlük bazda önemli bir destek konumunda olmaya devam edecektir. 58900 deste!i altõndaki kõrõlmalarõn endekste 50 günlük üssel ortalamaya kadar geri çekilmeye neden olabilece!ini dü"ünüyoruz. Satõ" baskõsõnõn gün içi bazda azalmasõ açõsõndan 59500 aynõ vadede izleyece!imiz dirençtir. takip edece!imiz destekler 58900 ve 58100; dirençler 59500 ve 60000’dir.

Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler

Hisse Destekler Dirençler

TAVHL 8.48 / 8.40 8.60 / 8.64

GUBRF 11.40 / 11.30 11.65 / 11.75

BOYNR 3.00 / 2.97 3.06 / 3.09

ARENA 2.38 / 2.35 2.44 / 2.48

!

H

Garanti Bankasõ

(GARAN.IS) Garanti Bankasõ KAP’a yapmõ" oldu!u açõklamada küçük ve orta ölçekli i"letmelere kullandõrõlmak üzere havale akõmlarõna dayalõ dõ" finansman teminine yönelik çalõ"malar yapõldõ!õnõ duyurmu"tur. (Nötr)

27,300mn TL Not Yok

TAV

(TAVHL.IS) Fransõz havaalanõ i"letmecisi Aeroports de Paris ADP.PA TAV Havalimanlarõ Holding'in

%38 hissesini 874 milyon dolara satõn almak için anla"tõ. Reuters

ADP'nin TAV hisseleri için ödeyece!i bedel hisse ba"õna 11.5 TL'ye denk gelirken, bu tutar hisselerin Cuma günkü kapanõ" fiyatõnõn %35 üzerine i"aret ediyor. TAV hisseleri Cuma günü 8.54 liradan kapanmõ"tõ. Satõ" fiyatõyla birlikte, "irketin de!eri de 2.3 milyar dolar olarak olu"tu.

Kaynaklar, söz konusu satõn almanõn hissede zorunlu ça#rõ gerektirmedi#ine i%aret etti. Tepe #n"aat ve Akfen Holding'in AKFEN.IS %18'er hisse sataca!õ ancak yönetimde sandalye sahibi olmaya devam edece!i belirtildi.

TAV Havalimanlarõ Holding'de, Tepe #n"aat'õn %26.06, Akfen Holding'in %26.12, Sera Yapõ Endüstri'nin ise %4.03 hissesi bulunuyor. $irketin halka açõk kõsmõ %40.27 iken halka açõk olmayan hisse payõ %3.52 seviyesinde bulunuyor.

$irket’in bu sabah konu hakkõnda açõklama yapmasõ bekleniyor; bugün saat 11.15’de analist toplantõsõ olacak.

3,102mn TL AL

Tupras

(TUPRS.IS) Tüpra" Akdeniz akaryakõt depolamanõn 1/3 hissesini Altõnba" Petrol’den 21.75mn ABD$’na satõn almaya karar vedi. Nötr

10,617mn TL TUT

Zorlu Enerji

(ZOREN.IS) Star gazetesinin haberine göre Zorlu Enerji Pakistan’da yõl sonunda tamamlayaca!õ 56.4MW gücündeki rüzgar santralinin yanõsõra 600mn ABD$ yatõrõm ile 200MW gücünde yeni bir rüzgar santrali kurmaya karar verdi. Habere göre proje fazlar halinde 2013 yõlõ sonundan ba"layarak her yõl sonunda 50 MW olarak devreye alõnacak ve 2016 yõlõ sonunda 200 MW’õn tamamõnõ devreye girecek.

Yorum: $irket’in resmi olarak duyurmadõ!õ yeni yatõrõm kararõnõn yurtdõ"õ büyümesini artõracaktõr. $irket’in yüksek borçlulu!u nedeniyle haberi nötr olarak de!erlendiriyoruz.

473mn TL TUT

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam kaynaklardan derlenmi" olup, yapõlan yorumlar sadece GARANT# YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.‘nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir

"ekilde sorumlu tutulamaz.

5

K

"

!irket "MKB Kodu Tarih

Toplam (mn TL)

Hisse Ba%õna Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Sermaye

(mn TL)

Kapanõ%

(TL)

Referans Fiyat (TL)

Usa" UCAK 19.03.2012 14,0 0,4080 9% 0 84 34,2 4,74

Otokar OTKAR 21.03.2012 48,0 2,0000 7% 30,50

#zocam IZOCM 28.03.2012 30,0 1,2228 3% 46,90

T.S.K.B. TSKB 28.03.2012 45,0 0,0563 3% 0 38 800,0 2,15

Yapõ Kredõ Sõgorta YKSGR 28.03.2012 50,0 0,6250 4% 15,00

Ford Otosan FROTO 02.04.2012 350,9 1,0000 6% 16,20

Arçelik ARCLK 05.04.2012 300,0 0,4440 6% 7,60

Tofa" Otomobil Fab. TOASO 06.04.2012 250,0 0,5000 7% 7,40

Türk Traktör TTRAK 09.04.2012 200,0 3,7475 10% 36,20

Aygaz AYGAZ 12.04.2012 150,0 0,5000 5% 9,12

Ünye Çimento UNYEC 28.05.2012 47,3 0,3831 9% 4,27

Türk Telekom TTKOM 29.05.2012 1.896,5 0,5419 7% 7,42

Konya Çimento KONYA 30.05.2012 70,7 14,5000 5% 271,00

Adana Çimento (B) ADBGR 31.05.2012 0,0 0,2758 10% 2,67

Adana Çimento (C) ADNAC 31.05.2012 0,0 0,0383 5% 0,79

Aslan Çimento ASLAN 31.05.2012 16,0 0,2193 0% 60,00

Bolu Çimento BOLUC 31.05.2012 17,9 0,1249 8% 1,56

Çemtas CEMTS 31.05.2012 5,0 0,0500 4% 1,31

Mardin Çimento MRDIN 31.05.2012 75,3 0,6872 10% 6,82

Akbank AKBNK 418,0 0,1045 2% 6,86

Hekta" HEKTS 10,9 0,1440 10% 1,43

Karkim Sondaj Akõ"kanlarõ KARKM 1,5 0,1988 4% 5,56

Tav Havalimanlarõ TAVHL 90,8 0,2500 3% 8,54

Ere!li Demir Çelik EREGL 300,0 0,1395 4% 0 44 2150,0 3,92

Garanti Bankasõ GARAN 600,0 0,1429 2% 6,50

Neta" Telekom. NETAS 37,9 0,0584 0% 141,50

Aselsan ASELS 46,5 0,1975 2% 9,14

Do!u" Otomotiv DOAS 100,0 0,4546 10% 4,37

Alternatifbank ALNTF 0 40 300,0 1,29

Anel Telekomünikasyon ANELT 150 0 50,0 0,87

Ceylan Yatõrõm Holding CEYLN 173 0 22,0 5,70

Demisa" Döküm DMSAS 0 25 28,0 1,42

Ere!li Demir Çelik EREGL 0 44 2150,0 3,92

Galatasaray GSRAY 9900 0 2,8 168,00

Haznedar Refrakter HZNDR 37 13 10,5 3,49

#da" IDAS 300 0 24,0 0,72

#" Finansal Kiralama ISFIN 0 4 339,0 1,08

Kapital Yatõrõm Holding KPHOL 1076 0 4,3 1,10

Mata" Matbaacõlõk MATAS 0 63 8,0 2,60

M. Yõlmaz Y.O. MYZYO 900 0 5,0 0,58

Nurol G.M.Y.O. NUGYO 0 300 10,0 16,15

Saray Matbaacõlõk SAMAT 0 50 12,2 5,92

Sarkuysan SARKY 0 100 50,0 4,87

Selçuk Gõda SELGD 200 0 21,3 0,43

$i"e Cam SISE 0 0 1300,0 3,24

Soda Sanayii SODA 0 0 254,1 3,14

Transtürk Holding TRNSK 200 8 16,3 1,03

T.S.K.B. TSKB 0 38 800,0 2,15

Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 14,80

Usa" UCAK 0 84 34,2 4,74

U"ak Seramik USAK 200 0 14,4 3,78

Uyum Gõda UYUM 0 200 20,0 8,32

Zorlu Enerji ZOREN 78 0 281,7 1,68

Nakit Temettü Da#õtõmõ Sermaye Artõrõmõ

2011 K

A

Net Kar (mnTL) Çeyreksel Kümülatif De#i%im

!irket 4Ç10 3Ç11 4Ç11 2010 2011 4Ç11/4Ç10 4Ç11/3Ç11 2011/2010

Adel Kalemcilik -2,8 11,0 -3,6 21,7 26,0 a.d. a.d. 19%

Afyon Çimento 0,1 -2,3 -1,1 0,6 -5,3 a.d. a.d. a.d.

Akfen G.M.Y.O. 85,9 98,7 27,2 120,4 199,8 -68% -72% 66%

Akmerkez G.M.Y.O. 6,4 10,9 12,9 29,2 42,0 102% 18% 44%

Alcatel Teleta" -0,1 -3,3 1,5 0,5 -12,4 a.d. a.d. a.d.

Alternatifbank -12,5 4,3 16,8 27,7 28,3 a.d. 291% 2%

Altõnyõldõz 48,7 46,6 -0,5 77,7 28,0 a.d. a.d. -64%

Aviva Sigorta -22,4 -16,9 -8,9 -25,9 -35,1 a.d. a.d. a.d.

Edip Gayrimenkul Yatõrõm -9,8 -16,2 -0,6 -8,6 -46,2 a.d. a.d. a.d.

Favori Dinlenme Yerleri -16,0 12,4 3,1 -15,6 10,2 a.d. -75% a.d.

Nurol G.M.Y.O. 2,9 -3,8 6,5 4,5 1,2 127% a.d. -73%

Nuh Çimento 17,4 19,7 29,5 52,7 75,5 69% 50% 43%

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam kaynaklardan derlenmi" olup, yapõlan yorumlar sadece GARANT# YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.‘nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir

"ekilde sorumlu tutulamaz.

7

A

T

G

P

Kapanõ% Fiyatõ (TL)

09.03.2012 08.03.2012 De#i%im

Anel Elektrik 2,10 2,13 -1,41%

Bimeks 2,97 2,97 0,00%

Bizim Toptan 22,50 22,65 -0,66%

Emlak G.M.Y.O. 2,23 2,23 0,00%

Halk Bankasõ 12,00 12,20 -1,64%

#" Bankasõ (C) 4,02 4,07 -1,23%

#" G.M.Y.O. 1,19 1,20 -0,83%

Tav Havalimanlarõ 8,54 8,60 -0,70%

Türk Telekom 7,42 7,50 -1,07%

Türk Hava Yollarõ 2,52 2,54 -0,79%

Portföyümüzün Getirisi -0,83%

"MKB-100 59.280 59.674 -0,66%

Relatif Performans -0,17%

AL Listemiz; ANELE, BMEKS, BIZIM, EKGYO, HALKB, ISCTR, ISGYO, TAVHL, TTKOM, THYAO hisselerinden olu"maktadõr.

18%

16%

2%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

AL Tavsiyelerimiz #MKB-100 Endeks Relatif 2012

-10%

-22%

16%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

AL Tavsiyelerimiz #MKB-100 Endeks Relatif 2011

* AL listemizin performansõ 9 Mart tarihinde hesaplanmõ!tõr.

T

L

Hedef Fiyat Hedef Fiyata Özkaynak

Temel 2012-sonu Göre Potansiyel F/K Net Faiz Marjõ Getirisi F/DD

Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2012T

AKBNK TUT 6,86 6,69 -3% 27.440 12,0 3,1% 11,8% 1,4

GARAN - 6,50 - - 27.300 - - - -

HALKB AL 12,00 13,00 8% 15.000 7,0 4,1% 21,7% 1,4

ISCTR AL 4,02 4,66 16% 18.090 8,1 3,1% 11,9% 0,9

VAKBN TUT 3,03 2,91 -4% 7.575 5,9 3,5% 12,4% 0,7

YKBNK TUT 3,19 2,96 -7% 13.867 7,6 3,4% 14,0% 1,0

Ortalama 8,4 3,3% 14,0%

Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi% Düzelt. NAD'ne

Temel 2012-sonu Göre Potansiyel F/K Net Aktif De#. Göre Prim (+) F/DD

Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2012T (mn TL) "skonto(-) 2011/09

DOHOL TUT 0,71 0,64 -10% 1.470 37,0 1.055 39,4% 0,4

KCHOL TUT 7,00 6,68 -5% 16.906 8,1 15.386 9,9% 0,8

SAHOL TUT 7,30 7,17 -2% 14.895 7,7 27.731 -46,3% 0,6

SISE TUT 3,24 3,55 10% 4.212 7,0 4.631 -9,0% 0,9

TKFEN TUT 5,78 6,51 13% 2.139 9,5 - - 1,2

OLD"NGLER

Hedef Fiyat Hedef Fiyata

Temel 2012-sonu Göre Potansiyel F/K FD/Satõ%lar FD/FVAÖK F/DD

Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2011/09

AEFES TUT 24,50 25,25 3% 11.025 17,2 2,3 9,8 3,7

AKCNS TUT 7,76 7,70 -1% 1.486 11,3 1,5 7,0 1,8

AKENR TUT 2,27 2,60 14% 853 14,9 3,4 18,3 1,2

AKSEN TUT 3,69 4,30 17% 2.131 12,1 2,1 11,4 2,9

ANACM TUT 2,99 3,27 9% 1.035 7,4 1,4 5,2 1,0

ANELE AL 2,10 2,55 21% 231 6,8 0,8 7,1 1,0

ARCLK TUT 7,60 8,15 7% 5.136 8,2 0,7 6,5 1,5

AYGAZ TUT 9,12 10,71 17% 2.736 12,1 0,4 8,1 1,3

BIMAS TUT 62,50 53,00 -15% 9.488 26,0 1,0 17,9 20,6

BMEKS AL 2,97 3,43 16% 178 12,7 0,3 4,9 2,0

BIZIM AL 22,50 26,65 18% 900 22,5 0,4 11,6 11,3

CCOLA TUT 22,00 25,20 15% 5.596 20,5 1,7 11,4 3,8

CIMSA TUT 8,90 8,40 -6% 1.202 8,8 1,7 6,5 1,4

CLEBI TUT 19,30 20,32 5% 469 10,0 1,3 5,4 4,7

DOAS - 4,37 - - 961 - - - -

DOCO TUT 67,00 86,59 29% 10,25 0,34 3,50 0,0

EKGYO AL 2,23 2,70 21% 5.575 11,4 4,6 11,1 1,6

ENKAI TUT 4,94 5,11 4% 12.350 13,7 1,3 8,4 1,6

EREGL TUT 3,92 3,55 -9% 8.428 9,5 1,3 7,5 1,2

FROTO TUT 16,20 18,54 14% 5.685 10,0 0,6 6,3 3,2

ISGYO AL 1,19 1,35 13% 714 12,1 5,2 8,1 0,7

KOZAL TUT 33,60 32,00 -5% 5.124 8,0 4,4 6,0 9,0

KRDMD TUT 0,88 0,84 -4% 529 5,1 0,8 4,1 0,9

MGROS TUT 16,10 16,30 1% 2.866 26,1 0,7 10,7 2,8

SNGYO TUT 1,25 1,10 -12% 750 7,1 1,5 7,9 0,7

TATKS TUT 2,34 2,72 16% 318 13,3 0,7 8,9 1,4

TAVHL AL 8,54 11,74 37% 3.102 11,3 2,1 6,5 2,5

TCELL TUT 9,44 10,04 6% 20.768 12,1 1,8 5,7 2,1

THYAO AL 2,52 3,00 19% 3.024 8,6 0,6 6,4 0,9

TOASO TUT 7,40 8,49 15% 3.700 8,5 0,6 6,0 2,4

TRGYO TUT 5,34 4,80 -10% 1.196 4,8 11,2 23,2 0,5

TRKCM TUT 2,82 3,00 6% 1.701 8,1 1,3 4,5 1,0

TTKOM AL 7,42 9,00 21% 25.970 9,6 2,4 5,8 5,2

TTRAK TUT 36,20 39,35 9% 1.932 9,2 1,3 6,9 4,0

TUPRS TUT 42,40 46,83 10% 10.618 9,4 0,3 6,6 2,9

ZOREN TUT 1,68 1,90 13% 473 14,3 3,3 19,1 4,1

Piyasa De#eri (mn TL)

Kapanõ%

(TL)

Piyasa De#eri (mn TL)

TAVS"YE L"STES"

Kapanõ%

(TL)

Piyasa De#eri (mn TL)

Kapanõ%

(TL)

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam kaynaklardan derlenmi" olup, yapõlan yorumlar sadece GARANT# YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.‘nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir

"ekilde sorumlu tutulamaz.

9

V

A

12 Mart Pazartesi

KOZAL 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 163 mn TL / Konsensüs: 167 mn TL CIMSA 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 34mnTL / Konsensüs: 24mn TL BIM 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 77mn TL / Konsensüs:75mn TL AKSEN 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi:20mn TL / Konsensüs: 33 mn TL 10:00 – TR Cari Denge (Ocak) – Önceki Veri: -$6.6 mlr / Beklenti: m.d.

18:00 – AB Maliye Bakanlarõ toplantõsõ 13 Mart Salõ

EKGYO 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 101mnTL / Konsensüs: 90mn TL 10:00 – AB Maliye Bakanlarõ toplantõsõ

10:15 – #SV#ÇRE ÜFE – Yõllõk ($ubat) – Önceki Veri: -%2.4 / Beklenti: m.d.

12:00 – #TALYA tahvil ihalesi düzenleyecek 12:00 – YUNAN#STAN tahvil ihalesi düzenleyecek

12:00 – ALMANYA ZEW Ekonomik Güven Endeksi (Mart) – Önceki Veri: 5.4 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB ZEW Ekonomik Güven Endeksi (Mart) – Önceki Veri: -8.1 / Beklenti: m.d.

14:30 – ABD Perakende Satõ"lar ($ubat) – Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: m.d.

14:30 – ABD Perakende Satõ"lar – Çekirdek Veri ($ubat) – Önceki Veri: %0.7 / Beklenti: m.d.

16:00 – ABD #"letme Stoklarõ (Ocak) – Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: m.d.

20:15 – ABD FED FOMC Faiz Kararõ – Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: %0.25 19-23 Mart haftasõ

SISE 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 135 mn TL / Konsensüs: 132mn TL TRKCM 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 40 mn TL / Konsensüs: 41mn TL ANACM 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 26 mn TL / Konsensüs: m.d THYAO 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 151mn TL / Konsensüs: 74mn TL 28 Mart Çar%amba

Coca-Cola "çecek 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: -11mn TL / Konsensüs: -16mn TL 29 Mart Per!embe

Anadolu Efes 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 53mn TL / Konsensüs:50mn TL 30 Mart Cuma

TRGYO 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 27mnTL / Konsensüs: m.d.

9-13 Nisan haftasõ

HURGZ 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: m.d mn TL / Konsensüs: -1 mn TL MGRS 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 57mn TL / Konsensüs:47mn TL 13 Nisan Cuma

ANELE 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 9 mn TL / Konsensüs: m.d CLEBI 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 3mn TL / Konsensüs: m.d.

SAHOL 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 312mn TL / Konsensüs: 372mn TL KCHOL 4Ç11 Kar Açõklamasõ - GY beklentisi: 314mn TL / Konsensüs: 376mn TL