P YASA EKRANI IMKB. Hacim (mn) ABD$/TL % -2.2% -4.8% 11.1% MKB (TL) 119,683. Toplam 2,405 /TL % -3.1% -7.7% -2.1% MKB (ABD$) 66,572

(1)

GÜNE BA!LARKEN P"YASA BEKLENT"LER"

"MKB 22/06/2012 De#. Tablosu (IMKB-100)

Endeksler Kapanõ$ (TL/$) 2012T 2013T

!MKB-100 60451 / 33625 0.0% 10.9% 23.9% -11.6% F/K 9.9 9.1

Mali 86539 / 48136 -0.2% 15.1% 28.2% -13.5% FD/FVAÖK 6.8 6.1

Sanayi 52974 / 29466 0.2% 5.3% 15.4% -11.1%

*Yabancõ Takas Payõ Para Piyasasõ

Döviz Kur. (MB Alõ$) 22/06/2012 Gün. De#. Toplam

ABD$/TL 1.80 0.5% -2.2% -4.8% 11.1% !MKB (TL) 119,683

€/TL 2.26 -0.6% -3.1% -7.7% -2.1% !MKB (ABD$) 66,572

En Yük. Hacim % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

0.0% 386.8 28,392.0

-0.3% 175.0 25,360.0

0.4% 172.7 20,249.9

0.3% 132.3 8,725.0

-1.4% 116.9 17,687.5

En Yük. % Kazanç % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

12.1% 28.1 1,230.0

8.0% 43.4 823.9

7.2% 22.2 201.2

3.9% 19.1 3,740.0

3.1% 70.6 19,096.0

En Yük. % Kayõp % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

-8.8% 17.9 297.5

-5.2% 51.8 2,857.7

-3.8% 62.9 1,381.6

-2.6% 1.1 4,144.3

-2.6% 9.2 682.3

Potansiyeli Anel Elektrik Beklenen i" artõ"õ 16%

Bimeks Büyüme hikayesi 35%

Bizim Toptan Güçlü büyüme potansiyeli 11%

Emlak Konut Ba"arõlõ i" modeli 28%

Halkbank Yüksek kar potansiyeli -10%

"$ Bankasõ Yüksek !skonto 1%

Migros Büyüme hikayesi 25%

TAV Havalimanlarõ Güçlü büyüme ve artan marjlar 20%

Türk Telekom Defansif yapõ ve yüksek temettü 23%

Türk Hava Yollarõ !yile"en operasyonel marjlar 13%

IMKB-100 (2012 sonu) Yükseli" potansiye 6%

Ülke Endeks %De#i$im YBB (ABD$)

Türkiye (IMKB-100) 60,451 0.1% 23.9%

Polonya (WIG) 40,208 -0.1% 8.1%

Rusya (IRTS) 1,282 0.0% -10.4%

Brezilya (BVSP) 55,440 -0.1% -12.0%

!ngiltere(FTSE100) 5,514 0.0% -1.3%

Japonya (N225) 8,761 -0.4% -0.7%

ABD (DJI) 12,641 0.5% 2.9%

TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De#. %

7 Kas 2012 9.69% 96.56 0.02%

17 Tem 2013 9.30% 90.94 0.10%

20 #ub 2013 9.59% 94.09 0.02%

Eurobond Faiz Fiyat Spread

14 Oca 2041 5.62% 105.36 295.0 25 Haziran

15 Oca 2030 5.13% 177.35 306.0 25 Haziran

25 Haziran 25 Haziran

Kõsa Dönem Faiz Oranõ 25 Haziran

Gecelik Faiz O/N 5.75% 25 Haziran

T. Vakõflar Bankasõ

SEKTÖR & !"RKET HABERLER"

Türkiye Sanayi Güven Endeksi (Haziran) – Önceki Veri: 113.8 Akbank

Halk Bankasõ

!" Bankasõ (C)

DÜNYA P"YASALARI Güçlü Yön

Fenerbahçe

Neta" Telekom.

Türk Ekonomi Bankasõ

ABD Chicago Fed Milli Aktivite Endeksi (Mayõs) – Beklenti: -0.4 Be"ikta" Futbol Yat.

Trabzonspor

!irket

GARANT" YATIRIM TAVS"YE L"STES"

Brisa

Türkiye Yabancõ Ziyaretçi Sayõsõ (Mayõs) (Yõllõk) – Önceki Veri: -%5.30 Turkcell

ABD Yeni Konut Satõ"larõ (Mayõs) – Beklenti: 346bin

Türkiye Kapasite Kullanõm Oranõ (Haziran) – Önceki Veri: %74.70 IMKB

YTP*

Galatasaray Tofa" Otomobil Fab.

BORSA EKRANI ("MKB-100)

1 Yõllõk De#. ($)

TAHV"L-BONO P"YASASI Good-Year

GÜNDEM P"YASALARA BAKI!

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam kaynaklardan derlenmi" olup, yapõlan yorumlar sadece GARANT# YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.‘nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir "ekilde sorumlu tutulamaz.

FA"Z ORANLARI

ABD Dallas Fed !malat Aktivite Endeksi (Haziran) – Beklenti: -1.0

25 Haziran 2012

2,405 1,338 YBB De#.

($) Hacim (mn)

62,25%

P"YASA EKRANI

Piyasa De#eri (mn)

Garanti Bankasõ

Aylõk De#.

($) Gün. De#. (TL) Aylõk De#.

($)

YBB De#.

($)

1 Yõllõk De#. ($)

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000

10,000 16,000 22,000 28,000 34,000 40,000 46,000 52,000

12.07 04.08 07.08 10.08 02.09 05.09 09.09 12.09 03.10 07.10 10.10 02.11 05.11 08.11 12.11 03.12 "$lem Hacmi (ABD$mn)

"MKB-100 Endeksi (ABD$)

- Ak Enerji - Petkim - Soda Sanayi - Türk Hava Yollarõ - Turkcell - Torunlar GYO

"MKB’de satõcõlõ açõlõ$ bekliyoruz. 28-29 Haziran tarihlerinde gerçekle$ecek AB Liderler Zirvesi öncesinde global hisse senedi piyasalarõ haftaya sakin bir seyirle ba$lõyor. Türkiye tarafõnda ise Cuma ak$amõ itibariyle Suriye ile gerginle$en ili$kiler, bu ülkeye ili$kin riskleri bir kez daha gündeme ta$õmõ$

durumda. Avrupa tarafõnda yataya yakõn açõlõ$ beklerken, "MKB’de Suriye faktörü nedeniyle satõcõlõ açõlõ$ öngörüyoruz.

Haftanõn ilk i$lem günü yurtdõ$õ tarafta gündem sakin, yurtiçinde ise kapasite kullanõm oranõ verisi takip edilecek. Cuma ak$amõ Türk sava$ uça#õnõn Suriye tarafõndan dü$ürülmesi, Türk Lirasõ’nda de#er kaybõna neden olurken, haftaya ba$larken söz konusu görünümde de#i$iklik bulunmuyor. Son geli$meler "MKB tarafõnda yükseli$ trendi deste#ine yönelik geri çekilmeyi i$aret ediyor. Yükseli$

trendinin ve tahvil faizlerindeki dü$ük seviyelerin korunmasõ, geri çekilmelerde tepki alõmlarõnõ gündeme getirebilir. Aksi takdirde volatilite haftanõn ilk yarõsõnda yüksek seyredecektir.

(2)

P

"YASALARA

B

AKI!

#MKB’de satõcõlõ açõlõ" bekliyoruz. 28-29 Haziran tarihlerinde gerçekle"ecek AB Liderler Zirvesi öncesinde global hisse senedi piyasalarõ haftaya sakin bir seyirle ba"lõyor. Türkiye tarafõnda ise Cuma ak"amõ itibariyle Suriye ile gerginle"en ili"kiler, bu ülkeye ili"kin riskleri bir kez daha gündeme ta"õmõ" durumda. Avrupa tarafõnda yataya yakõn açõlõ" beklerken, #MKB’de Suriye faktörü nedeniyle satõcõlõ açõlõ" öngörüyoruz.

Haftanõn ilk i"lem günü yurtdõ"õ tarafta gündem sakin, yurtiçinde ise kapasite kullanõm oranõ verisi takip edilecek.

Cuma ak"amõ Türk sava" uça!õnõn Suriye tarafõndan dü"ürülmesi, Türk Lirasõ’nda de!er kaybõna neden olurken, haftaya ba"larken söz konusu görünümde de!i"iklik bulunmuyor. Son geli"meler #MKB tarafõnda yükseli" trendi deste!ine yönelik geri çekilmeyi i"aret ediyor. Yükseli" trendinin ve tahvil faizlerindeki dü"ük seviyelerin korunmasõ, geri çekilmelerde tepki alõmlarõnõ gündeme getirebilir. Aksi takdirde volatilite haftanõn ilk yarõsõnda yüksek seyredecektir.

Tahvil-Bono Piyasasõ: 05.03.2014 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %8.92 bile"ik ile i"lem görürken, valörlü i"lemlerdeki ortalamasõ %8.82 oldu. Bu sabah bankalararasõ piyasada güne %8.90 bile"ik seviyesinden ba"layan gösterge tahvilin gün içinde %8.90-%9.05 bile"ik aralõ!õnda i"lem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasasõ: Türkiye’nin 5 yõllõk CDS fiyatõ Cuma günü 234-243 baz puan aralõ!õnda i"lem görürken, bu sabah 241 bps seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli Türkiye Eurobondu ise bu sabah $177.1 seviyesinden açõldõ.

Döviz Piyasasõ: €/$ paritesi bu sabah 1.2530, $/Yen paritesi 80.2, €/Yen paritesi 100.5 seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha 1.8210 seviyesinden ba"larken, gün içinde 1.81 - 1.83 aralõ!õnda i"lem görmesini bekliyoruz. 1.8140 ve 1.8100 destek, 1.8250 ve 1.8300 ise direnç seviyesidir.

Uluslararasõ Piyasalar: Almanya, Fransa, #talya ve #spanya liderlerinin bölgede büyümenin desteklenmesi için 130 milyar euroluk bir paket üzerinde anla"malarõ Cuma günü piyasalara kõsmen olumlu yansõdõ, ancak sonrasõnda Almanya’da açõklanan veriler borsalara yeniden satõ" getirdi. #spanya tahvil faizi ise %6.32’ye kadar geriledi. ABD borsalarõ ise banka hisseleri öncülü!ünde Cuma günü yükseldi. Banka hisseleri, uluslararasõ kredi derecelendirme kurulu"u Moody's'in not indirimine ra!men de!er kazandõ. Gün sonunda Dow Jones %0.53, S&P 500 endeksi ise

%0.72 de!er kazandõ. ABD 10 yõllõk tahvil faizi %1.66, Brent petrol varil fiyatõ ise $91.3 seviyesinden i"lem gördü.

Asya borsalarõ genel olarak bu sabah gerilerken, Dow Jones vadeli i"lem sözle"meleri ise %0.4 kayõp ile i"lem görüyor.

De#erli Madenler: Altõn bu sabah $1,572, gümü" ise $26.9 seviyelerinden i"lem görüyor. Platin fiyatlarõ $1,442, paladyum ise $615 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bakõr sözle"meleri ise $333 seviyesinden i"lem görüyor.

(3)

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam kaynaklardan derlenmi" olup, yapõlan yorumlar sadece GARANT# YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.‘nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir

"ekilde sorumlu tutulamaz.

3

T

EKN"K

A

NAL"Z

YÜKSEL"! TREND" SORGULANACAK

!MKB100 – Günlük (TL) !MKB100 – Haftalõkk (ABD$)

#MKB100 endeksi haftanõn son i"lem gününde 59900 deste!inden gelen tepki alõmlarõ sonrasõnda %0.02 primle 60451 seviyesinden tamamladõ. 12 puan yükselen endekste 45 hisse de!er kazanõrken, 37 hisse ise de!er kaybetti.

#"lem hacmi önceki güne göre %9 azalarak 2.192 milyonTL olarak gerçekle"ti. #MKB’de en fazla i"lem hacminin gerçekle"ti!i ilk 5 hisse GARAN, AKBNK, ISCTR, VAKBN, HALKB olurken, söz konusu hisselerdeki hacim endeksteki toplam hacmin %45’ini olu"turdu.

#MKB’de güne satõcõlõ ba"langõç öngörüyoruz. Olasõ satõcõlõ açõlõ"la birlikte yükseli" trendi deste!i test edilecektir.

59700 olarak öne çõkarken, kõsa vadeli iyimserli!in devamõ açõsõndan söz konusu destek seviyesi korunmalõdõr.

59700 deste!inin korunmasõ durumunda iyimserli!in bankacõlõk hisseleri dõ"õna çõkarak devam etmesi beklenebilir.

Aksi takdirde 59500-59000 aralõ!õnda taban olu"turma e!ilimlerine ba!lõ olarak volatilite artabilecektir. Takip edece!imiz destekler 59700 ve 59400, dirençler ise 60300 ve 60900dür.

Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler

Hisse Destekler Dirençler

AEFES 22.80 – 22.50 23.30 – 23.60 OTKAR 29.00 – 28.70 29.70 – 30.30 AKFEN 9.00 – 8.90 9.14 – 9.22

(4)

!

"RKET

H

ABERLER"

Ak Enerji

(AKENR.IS) Ak Enerji ortaklarõndan sa!ladõ!õ toplam 105mn ABD$ tutarõndaki krediyi 1 yõl 1 hafta süreyle uzatmõ"tõr.

Ayrõca Ak Enerji %99.99 hissedarõ oldu!u Ak-el Kemah Elektrik Üretim A.$.'nin 18mn TL tutarõnda, %99 hissedarõ oldu!u Akkur Enerji Üretim Ticaret San. A.$.’nin 108.9mn TL tutarõnda ve %99 hissedarõ oldu!u Mem Enerji Elektrik Üretim San ve Tic. A.$.’nin 19.8mn TL tutarõnda yapõlacak sermaye artõrõmlarõna katõlma kararõ almõ"tõr.

Yorum: Büyüme planlarõ çerçevesinde i"tiraklerde sermaye artõrõmõ yapõlmaktadõr; nötr.

740mn TL TUT

Petkim

(PETKM.IS) Petkim’in %10.32 kamu hissesinin Socar Turkey Enerji A.$’nin (STEA$) i"tiraki Socar

#zmir Petrokimya (S#PA$) satõ"õna ili"kin hisse devri 22.06.2012 tarihinde gerçekle"mi"tir.

Hatõrlanaca!õ üzere Petkim’in Kamuya ait %10.32 hissesi 168.5mn ABD$’na 30Mart 2012 tarihinde STEAS’a satõlmõ"tõ. Hisse devri beklenen bir haberdi. Etkisi Nötr

2,010mn TL Not Yok

Soda Sanayii (SODA.IS)

Soda Sanayi’nin, Cami" Elektrik Üretim A.$.'nin aktifinde bulunan Kojenerasyon Santrali

#"letmesi'nin kõsmi bölünme suretiyle devralõnmasõ neticesinde, devralõnan varlõklar kar"õlõ!õnda sermayesinin 254.1mn TL'den 368.8mn TL'ye artõrõlmasõ nedeniyle ihraç edilecek toplam 114.7mn TL nominal tutarõndaki paylar 25.06.2012 tarihinde T.!i$e ve Cam Fabrikalarõ A.!.'ne (SISE, TUT) 45.1mn TL, Anadolu Cam Sanayii A.!.'ne (ANACM, TUT) 29.9mn TL, Denizli Cam Sanayi'ne (DENCM, Not Yok) 0.01mn TL ve Trakya Cam Sanayii A.!.'ne (TRKCM, TUT) 39.5mn TL olarak verilecektir.

793 mn TL Not Yok

THY

(THYAO.IS) THY yeni uçak alõmlarõ için karar a"amasõnda; THY yönetim Kurulu Ba"kanõ Hamdi Topçu, 15’ten az olmamak üzere yeni uçak alõmõ planladõklarõnõ, nihai kararõ Temmuz ayõnda açõklayabileceklerini söyledi. Yeni uçak alõmlarõnõn maliyeti 4 milyar dolar civarõnda olabilir.

Ayrõca, basõnda çõkan haberlere göre, THY Aer Lingus’un %25 hissesi için teklif verebilir ya da ba"ka bir havayolu "irketi ile ortak teklif yapabilir. Avrupa Birli!i regülasyonlarõ nedeniyle AB üyesi olmayan bir ülkenin havayolu "irketi, AB üyesi ülkelerin havayolu "irketlerinde ço!unluk paya sahip olamõyor.

Her iki haberinde hisse etkisi bu a$amada nötr.

3,636mn TL AL

(5)

5

Turkcell

(TCELL.IS) Moody’s Turkcell’in derecesini yükseltmek için incelemeye aldõ. Moody’s açõklamasõnda Turkcell’in derece yükseltme için incelemeye alõnmasõna, öncelikle Türkiye’nin ülke derecesinin yükseltilmesinin, ikinci olarak $irketin güçlü temel kredi profilinin korunmasõnõn neden oldu!unu bildirdi.

Öte yandan Turkcell’in orta!õ olan MV Holding, Cuma günü yapmõ" oldu!u açõklamada Turkcell’deki ortaklõk payõnõ %1.18’den %2.56’ya yükselterek Turkcell’deki pozisyonunu arttõrdõ!õnõ açõkladõ.

Yorum: Turkcell hisseleri, Cuma günü bu haberlerin etkileriyle günü %3.08 yukarda tamamlamõ"tõr. Dolayõsõyla haberlerin hisse üzerindeki bugünkü etkisini nötr olarak de!erlendiriyoruz.

19.096mn TL TUT

Torunlar GYO

(TRGYO.IS) Torunlar GYO’nun Mecidiyeköy projesinde ortaklar arasõnda ya"anan sorunlar nedeniyle ya"anan ertelenmeler sonrasõnda Torunlar GYO’nun grup "irketi Torun Yapõ Sanayi di!er büyük ortak A"çõo!lu’nun payõnõ devir almak üzere hisse devir anla"masõ imzalamõ"tõr.

Proje hakkõndaki belirsizliklerin ortadan kalkacak olmasõ olumludur.

1,241mn TL TUT

(6)

K

URUMSAL

"

!LEMLER

!irket "MKB Kodu Tarih

Toplam (m n TL)

Hisse Ba$õna Brüt (TL)

Brüt Tem ettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(m n TL)

Kapanõ$

(TL)

Referans Fiyat (TL)

Sökta" SKTAS 25/06/2012 0 17 27.1 5.74 4.91

Soda Sanayii SODA 25/06/2012 0 0 254.1 3.12

T. Tuborg TBORG 25/06/2012 223 0 100.0 2.72 1.53

Ayen Enerji AYEN 27/06/2012 35.0 0.2046 11% 1.85

Do & Co Restaurants & CDOCO 09/07/2012 4.4 0.4500 1% 65.25

Martõ G.M.Y.O. MRGYO 29/08/2012 0.5 0.0047 1% 0.58

Põnar Entegre Et Ve Un PETUN 25/09/2012 13.4 0.3100 6% 5.44

Põnar Süt PNSUT 25/09/2012 32.6 0.7250 5% 15.55

Bossa BOSSA 28.9 0.2680 13% 2.11

Plastik Akõllõ Kart PKART 1.9 0.0833 4% 2.29

Albaraka Türk Katõlõm Ba ALBRK 0 67 539.0 1.80

Altõnya! ALYAG 117 0 27.6 1.98

Anadolu Cam ANACM 0 15 346.2 2.68

Aselsan ASELS 0 113 235.2 10.90

Asya Y.O. ASYO 100 0 10.0 0.97

Ataç #n"aat ATAC 0 25 100.0 1.74

Ata Y.O. ATAYO 0 21 7.9 1.39

Aviva Sigorta AVIVA 100 0 75.0 8.24

Avod Gõda AVOD 0 37 21.2 1.25

Bagfa" BAGFS 200 0 3.0 174.50

Bisa" Tekstil BISAS 83 0 12.0 1.09

Brisa BRISA 0 4000 7.4 384.00

Berkosan Yalõtõm Ve Tec BRKSN 0 40 12.0 17.90

Birlik Mensucat BRMEN 229 0 24.8 0.53

Borova Yapõ BROVA 50 0 16.1 1.17

Batõ Çimento BTCIM 0 6 70.8 6.66

Ege Gübre EGGUB 398 0 2.0 108.00

Escort Computer ESCOM 50 176 15.3 10.70

Feni" Alüminyum FENIS 0 11 41.0 1.49

Finansbank FINBN 0 5 2440.0 3.73

Gersan Elektrik GEREL 25 0 24.0 1.42

Haznedar Refrakter HZNDR 37 13 10.5 4.58

I"õklar Enerji Ve Yapõ Hol IEYHO 111 0 112.0 0.48

#" Yatõrõm ISMEN 0 10 286.0 1.51

#" Y.O. ISYAT 0 0 134.7 0.86

#zmir Demir Çelik IZMDC 0 25 300.0 5.32

Kiler G.M.Y.O. KLGYO 0 42 87.5 3.02

Kapital Yatõrõm Holding KPHOL 1076 0 4.3 1.20

Kron Telekomünikasyon KRONT 0 75 8.2 3.13

Mango MANGO 65 0 22.0 1.46

Nakit Tem ettü Da#õtõmõ Serm aye Artõrõmõ

(7)

7

A

L

T

AVS"YELER"M"Z"N

G

ÜNLÜK

P

ERFORMANSI

Kapanõ$ Fiyatõ (TL)

22/06/2012 21/06/2012 De#i$im

Anel Elektrik 2.19 2.21 -0.90%

Bimeks 1.35 1.37 -1.46%

Bizim Toptan 25.10 25.40 -1.18%

Emlak G.M.Y.O. 2.19 2.19 0.00%

Halk Bankasõ 14.15 14.35 -1.39%

#" Bankasõ (C) 4.50 4.48 0.45%

Migros 17.35 17.40 -0.29%

Tav Havalimanlarõ 9.58 9.66 -0.83%

Türk Telekom 6.86 6.76 1.48%

Türk Hava Yollarõ 3.03 3.03 0.00%

Portföyümüzün Getirisi -0.41%

"MKB-100 60,451 60,440 0.02%

Relatif Performans -0.43%

AL Listemiz; ANELE, BMEKS, BIZIM, EKGYO, HALKB, ISCTR, MGROS, TAVHL, TTKOM, THYAO hisselerinden olu"maktadõr.

26%

18%

7%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

AL Tavsiyelerimiz #MKB-100 Endeks Relatif 2012

-10%

-22%

16%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

AL Tavsiyelerimiz #MKB-100 Endeks Relatif 2011

* AL listemizin performansõ 22 Haziran tarihinde hesaplanmõ!tõr.

(8)

T

AVS"YE

L

"STES"

Hedef Fiyat Hedef Fiyata Özkaynak

Temel 2012-sonu Göre Potansiyel F/K Net Faiz Marjõ Getirisi F/DD

Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2012T

AKBNK TUT 6.34 6.57 4% 25,360 11.1 3.1% 11.8% 1.3

GARAN - 6.76 - - 28,392 - - - -

HALKB AL 14.15 12.75 -10% 17,688 8.2 4.1% 21.7% 1.6

ISCTR AL 4.50 4.55 1% 20,250 9.1 3.1% 11.9% 1.1

VAKBN TUT 3.49 2.91 -16% 8,725 6.8 3.5% 12.4% 0.8

YKBNK TUT 3.52 2.96 -16% 15,302 8.4 3.4% 14.0% 1.1

Ortalama 8.9 3.3% 14.0%

Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi$ Düzelt. NAD'ne

Temel 2012-sonu Göre Potansiyel F/K Net Aktif De#. Göre Prim (+) F/DD

Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2012T (mn TL) "skonto(-) 2012/03

DOHOL TUT 0.79 0.64 -19% 1,470 41.2 1,055 39.4% 0.5

KCHOL TUT 6.70 7.30 9% 16,991 8.1 15,386 10.4% 0.7

SAHOL TUT 7.64 8.37 10% 15,589 8.0 27,731 -43.8% 0.6

SISE TUT 2.94 3.37 15% 3,978 6.6 4,631 -14.1% 0.8

TKFEN TUT 6.26 6.96 11% 2,316 10.5 - - 1.2

OLD"NGLER

Hedef Fiyat Hedef Fiyata

Temel 2012-sonu Göre Potansiyel F/K FD/Satõ$lar FD/FVAÖK F/DD

Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2012/03

AEFES TUT 22.90 26.55 16% 13,559 21.2 2.7 11.8 2.1

AKCNS TUT 6.96 7.23 4% 1,332 10.2 1.4 6.4 1.5

AKENR TUT 1.97 2.60 32% 740 12.9 3.4 17.9 1.2

AKSEN TUT 3.51 4.30 23% 2,027 11.6 2.0 11.0 2.4

ANACM TUT 2.68 3.27 22% 928 6.6 1.4 5.2 0.8

ANELE AL 2.19 2.55 16% 241 7.1 0.8 7.0 1.0

ARCLK TUT 8.78 7.90 -10% 5,933 9.5 0.8 7.3 1.7

AYGAZ TUT 7.52 9.92 32% 2,256 9.9 0.4 7.0 1.0

BIMAS TUT 69.00 65.55 -5% 10,474 28.7 1.0 19.6 14.8

BMEKS AL 1.35 1.83 35% 162 11.6 0.3 4.6 1.9

BIZIM AL 25.10 27.80 11% 1,004 24.5 0.5 13.3 9.4

CCOLA TUT 28.00 25.65 -8% 7,122 28.7 2.0 13.3 4.3

CIMSA TUT 8.16 9.00 10% 1,102 9.1 1.6 6.7 1.2

DOAS - 5.16 - - 1,135 - - - -

EKGYO AL 2.19 2.80 28% 5,475 9.7 4.2 9.9 1.4

ENKAI TUT 4.50 5.13 14% 12,600 13.9 1.1 7.9 1.4

EREGL TUT 2.14 2.37 11% 6,613 7.5 1.1 6.2 0.9

FROTO TUT 16.20 18.54 14% 5,685 10.3 0.6 6.6 3.3

ISGYO TUT 1.14 1.40 22% 684 10.9 4.6 6.4 0.7

KOZAL TUT 34.80 31.38 -10% 5,307 8.3 4.2 5.7 5.6

KRDMD TUT 0.97 0.84 -13% 583 5.7 0.7 4.6 0.8

MGROS AL 17.35 21.70 25% 3,089 27.1 0.7 10.9 2.5

SNGYO TUT 1.24 1.30 5% 744 7.9 1.9 10.4 0.7

TATKS TUT 2.15 2.72 26% 292 12.2 0.7 8.8 1.2

TAVHL AL 9.58 11.50 20% 3,480 13.6 2.1 7.1 2.6

Piyasa De#eri (mn TL)

Kapanõ$

(TL)

Piyasa De#eri (mn TL) Kapanõ$

(TL)

Piyasa De#eri (mn TL)

Kapanõ$

(TL)

(9)

9

V

ER"

A

KI!I

25 Haziran Pazartesi

09:00 – Almanya GFK Tüketici Güveni Anketi (Haziran) – Önceki Veri: 5.7 / Beklenti: 5.6 11:00 – Türkiye Yabancõ Ziyaretçi Sayõsõ (Mayõs) (Yõllõk) – Önceki Veri: -%5.30 / Beklenti: m.d.

14:30 – Türkiye Sanayi Güven Endeksi (Haziran) – Önceki Veri: 113.8 / Beklenti: m.d.

14:30 – Türkiye Kapasite Kullanõm Oranõ (Haziran) – Önceki Veri: %74.70 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Chicago Fed Milli Aktivite Endeksi (Mayõs) – Önceki Veri: 0.11 / Beklenti: -0.4 17:00 – ABD Yeni Konut Satõ"larõ (Mayõs) – Önceki Veri: 343bin / Beklenti: 346bin

17:30 – ABD Dallas Fed #malat Aktivite Endeksi (Haziran) – Önceki Veri: -5.1 / Beklenti: -1.0 26 Haziran Salõ

Avrupa Birli!i Karada!, #zlanda ve Türkiye ile birli!e giri" müzakereleri yapacak 09:45 – Fransa Tüketici Güven Endeksi (Haziran) – Önceki Veri: 90 / Beklenti: m.d.

11:00 – #talya Perakende Satõ"lar (Nisan) (Aylõk) – Önceki Veri: -%0.20 / Beklenti: m.d.

16:00 – ABD S&P Case Shiller Konut Fiyat Endeksi (Nisan) – Önceki Veri: 134.1 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Haziran) – Önceki Veri: 64.9 / Beklenti: 64 17:00 – ABD Richmond Fed #malat Endeksi (Haziran) – Önceki Veri: 4 / Beklenti: m.d.

27 Haziran Çar$amba

11:00 – #talya #" Dünyasõ Güven Endeksi (Haziran) – Önceki Veri: 86.2 / Beklenti: m.d.

14:00 – ABD MBA Mortgage Ba"vurularõ – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

15:00 – Almanya Tüketici Fiyat Endeksi (Haziran) (Aylõk) – Önceki Veri: -%0.20 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Dayanõklõ Mal Sipari"leri (Mayõs) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.50

17:00 – ABD Bekleyen Konut Satõ"larõ (Mayõs) (Aylõk) – Önceki Veri: -%5.50 / Beklenti: %1.00 28 Haziran Per$embe

Avrupa Birli!i liderleri Brükselde toplanacak Köprü ve otoyol ihalesinde ön yeterlilik tarihi

10:55 – Almanya #"sizlik Oranõ (Haziran) – Önceki Veri: %6.70 / Beklenti: m.d.

11:00 – #talya Üretici Fiyat Endeksi (Mayõs) (Aylõk) – Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: m.d.

11:30 – #ngiltere GSY#H (1Ç12) (Çeyreklik) – Önceki Veri: -%0.30 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Haziran) (Nihai) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

12:00 – #talya Tüketici Fiyat Endeksi (Haziran) (Aylõk) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD GSY#H (1Ç12) (Yõllõk) – Önceki Veri: %1.90 / Beklenti: %1.90 15:30 – ABD Ki"isel Tüketim (1Ç12) – Önceki Veri: %2.70 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Çekirdek Ki"isel Tüketim Harcamalarõ (1Ç12) (Çeyreklik) – Önceki Veri: %2.10 / Beklenti: %2.10 15:30 – ABD Haftalõk #"sizlik Ba"vurularõ – Önceki Veri: 386 bin ki"i / Beklenti: m.d.

29 Haziran Cuma

Avrupa Birli!i liderleri Brükselde toplanacak

02:01 – #ngiltere GFK Tüketici Güveni Anketi (Haziran) – Önceki Veri: -29 / Beklenti: m.d.

02:30 – Japonya #"sizlik Oranõ (Mayõs) – Önceki Veri: %4.60 / Beklenti: %4.60 02:50 – Japonya Sanayi Üretimi (Mayõs) (Aylõk) – Önceki Veri: -%0.20 / Beklenti: m.d.

05:30 – Çin HSBC PMI #malat Endeksi (Haziran) – Önceki Veri: 48.4 / Beklenti: m.d.

08:30 – Fransa GSY#H (1Ç12) (Çeyreklik) (Nihai) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: m.d.

09:45 – Fransa Üretici Fiyat Endeksi (Mayõs) (Aylõk) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye Cari Denge (Mayõs) – Önceki Veri: $-6.6mlr / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Ki"isel Gelirler (Mayõs) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.20 15:30 – ABD Ki"isel Harcamalar (Mayõs) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.10

15:30 – ABD Çekirdek Ki"isel Harcamalar (Mayõs) (Aylõk) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.2 16:45 – ABD Chicago Alõm Yönetici Endeksi (Haziran) – Önceki Veri: 52.7 / Beklenti: 53.7

16:55 – ABD Michigan Üniversitesi Güven Endeksi (Haziran) (Nihai) – Önceki Veri: 74.1 / Beklenti: 74.1

(10)