P YASA EKRANI IMKB. Hacim (mn) ABD$/TL % 4.2% -3.3% 14.6% MKB (TL) 108,463. Toplam 1,857 /TL % -1.1% -6.2% 0.7% MKB (ABD$) 59,370

(1)

GÜNE BA!LARKEN P"YASA BEKLENT"LER"

"MKB 29/05/2012 De#. Tablosu (IMKB-100)

Endeksler Kapanõ$ (TL/$) 2012T 2013T

!MKB-100 55450 / 30352 1.1% -12.2% 11.8% -21.3% F/K 9.1 8.3

Mali 76844 / 42063 2.5% -13.1% 12.0% -25.6% FD/FVAÖK 6.5 5.9

Sanayi 50271 / 27517 -0.4% -11.6% 7.7% -19.8%

*Yabancõ Takas Payõ Para Piyasasõ

Döviz Kur. (MB Alõ$) 29/05/2012 Gün. De#. Toplam

ABD$/TL 1.83 0.1% 4.2% -3.3% 14.6% !MKB (TL) 108,463

€/TL 2.29 -0.2% -1.1% -6.2% 0.7% !MKB (ABD$) 59,370

En Yük. Hacim % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

3.4% 396.8 22,000.0

3.1% 247.2 24,948.0

2.6% 161.6 17,549.9

2.7% 128.4 7,675.0

2.7% 76.1 13,345.4

En Yük. % Kazanç % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

5.9% 6.8 1,764.0

4.2% 46.0 14,323.6

4.0% 12.1 1,212.8

3.7% 3.0 210.0

3.4% 396.8 22,000.0

En Yük. % Kayõp % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

-7.3% 9.6 1,608.0

-3.7% 53.5 1,112.5

-2.9% 12.4 415.8

-2.9% 22.3 1,476.7

-2.8% 0.6 115.7

Potansiyeli Anel Elektrik Beklenen i" artõ"õ 27%

Bimeks Büyüme hikayesi 39%

Bizim Toptan Güçlü büyüme potansiyeli 13%

Emlak Konut Ba"arõlõ i" modeli 31%

Halkbank Yüksek kar potansiyeli 10%

"$ Bankasõ Yüksek !skonto 17%

Migros Büyüme hikayesi 36%

TAV Havalimanlarõ Güçlü büyüme ve artan marjlar 30%

Türk Telekom Defansif yapõ ve yüksek temettü 28%

Türk Hava Yollarõ !yile"en operasyonel marjlar 34%

IMKB-100 (2012 sonu) Yükseli" potansiye 14%

Ülke Endeks %De#i$im YBB (ABD$)

Türkiye (IMKB-100) 55,450 0.0% 11.8%

Polonya (WIG) 37,178 1.3% -1.2%

Rusya (IRTS) 1,299 1.7% -6.6%

Brezilya (BVSP) 54,633 -1.0% -10.1%

!ngiltere(FTSE100) 5,391 0.6% -3.7%

Japonya (N225) 8,583 -0.9% -1.7%

ABD (DJI) 12,581 1.0% 3.0%

TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De#. %

7 Kas 2012 10.18% 95.79 0.02%

17 Tem 2013 9.90% 89.85 0.00%

20 #ub 2013 10.12% 93.19 0.05%

Eurobond Faiz Fiyat Spread

14 Oca 2041 6.01% 99.82 326.0 30 Mayõs

15 Oca 2030 5.63% 169.21 348.0 30 Mayõs

30 Mayõs 30 Mayõs

Kõsa Dönem Faiz Oranõ

Gecelik Faiz O/N 5.75%

P"YASA EKRANI

Piyasa De#eri (mn)

Akbank

Aylõk De#.

($) Gün. De#. (TL) Aylõk De#.

($)

YBB De#.

($)

1 Yõllõk De#. ($)

30 Mayõs 2012

1,857 1,016 YBB De#.

($) Hacim (mn)

61,79%

GÜNDEM P"YASALARA BAKI!

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam kaynaklardan derlenmi" olup, yapõlan yorumlar sadece GARANT# YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.‘nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir "ekilde sorumlu tutulamaz.

FA"Z ORANLARI ABD Bekleyen Konut Satõ"larõ (Nisan) (Aylõk) – Beklenti: %0.00

IMKB YTP*

Sabancõ Holding Gsd Holding

BORSA EKRANI ("MKB-100)

1 Yõllõk De#. ($)

TAHV"L-BONO P"YASASI Adana Çimento (C)

Akbank

Eczacõba"õ Yatõrõm Konya Çimento

AMB Ba"kanõ Draghi konu"acak Koza Anadolu Metal

!zmir Demir Çelik

!irket

GARANT" YATIRIM TAVS"YE L"STES"

Fenerbahçe

AB Tüketici Güven Endeksi (Mayõs Nihai) – Beklenti: -19.3 EKONOM" HABERLER"

T. Vakõflar Bankasõ

SEKTÖR & !"RKET HABERLER"

AB Ekonomik Güven Endeksi (Mayõs) – Beklenti: 91.9 Garanti Bankasõ

Yapõ Ve Kredi Bankasõ

!" Bankasõ (C)

DÜNYA P"YASALARI Güçlü Yön

Do$an Holding

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000

10,000 16,000 22,000 28,000 34,000 40,000 46,000 52,000

12.07 04.08 07.08 10.08 02.09 05.09 09.09 12.09 03.10 07.10 10.10 02.11 05.11 08.11 12.11 03.12 "$lem Hacmi (ABD$mn)

"MKB-100 Endeksi (ABD$)

- Do#an Holding - Türk Havayollarõ

MB PPK: MB Beklendi#i gibi faizlerde de#i$iklik yapmadõ. Geçen hafta MB Ba$kanõ Erdem Ba$çõ’nõn yaptõ#õ açõklamalara parallel, TL munzam kar$õlõklarda döviz tutma opsiyonunu %40’dan %45’e yükseltti. !uan bu opsiyonun %35-36’lõk kõsmõ kullanõlõyordu. MB’nõn yapaca#õ uygulama döviz rezervlerini 2,1 milyar dolar artõracak. TCMB’nin brüt döviz rezervi 18 Mayõs itibarõ ile 80 mlr dolar, altõn rezervi ise 12.8 mlr dolar. Toplam rezervler 95.3 mlr dolara çõkõyor. Rezervlerdeki artõ$la beraber, TL’de yeniden de#er kaybõ olursa MB’nõn döviz satõm ihalelerine geçmesini bekleriz. A$a#õdaki grafikte kõrmõzõ çizgi $/TL kurunu, mavi çizgi ise geli$mekte olan ülke para birimlerinin USD kar$õsõndaki performansõnõ gösteriyor. Görülece#i üzere, TL son bir hafta içinde di#er para birimlerinden olumlu yönde ayrõ$õyor. Enflasyon tarafõnda Mayõs ayõnda kayda de#er bir dü$ü$

bekleniyor.

"MKB’de güne satõcõlõ açõlõ$ bekliyoruz. "spanya’da mali yapõsõ zayõf bankalarõn ülkenin borçlanma maliyetlerini daha da yükseltebilece#i beklentileri temkinli e#ilimi artõrõrken, EURUSD paritesinin 1.25 seviyesinin altõna gerilemesine neden oldu. Bununla birlikte dün piyasalarõ olumlu yönde etkileyen Çin kaynaklõ destekleme paketi haberlerinin, beklentileri kar$õlamayabilece#i yönündeki kaygõlarla etkisini kaybetti#i görülüyor. Veri akõ$õnõn zayõf oldu#u günde Avrupa borsalarõnda zayõf açõlõ$ bekliyoruz.

Yurtiçi gündemde yarõn açõklanacak olan Dõ$ Ticaret rakamlarõ öncesinde takip edilecek önemli bir veri bulunmuyor. TL-Sepet kurunda düne göre kayda de#er bir de#i$im gözlenmezken, "MKB’de yurtdõ$õ görünüme paralel satõcõlõ açõlõ$

öngörüyoruz. 54900-55000 deste#inin korunabilmesi durumunda zayõf tepki alõmlarõ yeniden öne çõkabilir.

(2)

P

"YASALARA

B

AKI!

#MKB’de güne satõcõlõ açõlõ" bekliyoruz. #spanya’da mali yapõsõ zayõf bankalarõn ülkenin borçlanma maliyetlerini daha da yükseltebilece!i beklentileri temkinli e!ilimi artõrõrken, EURUSD paritesinin 1.25 seviyesinin altõna gerilemesine neden oldu. Bununla birlikte dün piyasalarõ olumlu yönde etkileyen Çin kaynaklõ destekleme paketi haberlerinin, beklentileri kar"õlamayabilece!i yönündeki kaygõlarla etkisini kaybetti!i görülüyor. Veri akõ"õnõn zayõf oldu!u günde Avrupa borsalarõnda zayõf açõlõ" bekliyoruz.

Yurtiçi gündemde yarõn açõklanacak olan Dõ" Ticaret rakamlarõ öncesinde takip edilecek önemli bir veri bulunmuyor.

TL-Sepet kurunda düne göre kayda de!er bir de!i"im gözlenmezken, #MKB’de yurtdõ"õ görünüme paralel satõcõlõ açõlõ" öngörüyoruz. 54900-55000 deste!inin korunabilmesi durumunda zayõf tepki alõmlarõ yeniden öne çõkabilir.

Tahvil-Bono Piyasasõ: 05.03.2014 vadeli gösterge tahvil dün %9.42 bile"ik ile i"lem görürken, valörlü i"lemlerdeki ortalamasõ %9.42 oldu. Bu sabah bankalararasõ piyasada güne %9.42 bile"ik seviyesinden ba"layan gösterge tahvilin gün içinde %9.35-%9.50 bile"ik aralõ!õnda i"lem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasasõ: Türkiye’nin 5 yõllõk CDS fiyatõ dün 272-279 baz puan aralõ!õnda i"lem görürken, bu sabah 276 bps seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli Türkiye Eurobondu ise bu sabah $168.9 seviyesinden açõldõ.

Döviz Piyasasõ: €/$ paritesi bu sabah 1.2470, $/Yen paritesi 79.5, €/Yen paritesi 99.1 seviyesinde bulunuyor. Bu sabaha 1.8350 seviyesinden ba"layan $/TL kurunun gün içinde 1.8250 - 1.8500 aralõ!õnda i"lem görmesini bekliyoruz. 1.8300 ve 1.8250 destek, 1.8400 ve 1.8440 ise direnç seviyesidir.

Uluslararasõ Piyasalar: Avrupa borsalarõ, #spanya bankalarõyla ilgili sõkõntõlarõn ülkenin borçlanma maliyetlerini sürdürülebilir olmayan seviyelere yükseltece!i endi"elerine ra!men, Çin'in yeni te"vik önlemleri açõklayaca!õ beklentileriyle yükseldi. ABD borsalarõ Yunanistan'õn euro bölgesinde kalaca!õna dair i"aretlerin alõm getirmesiyle dün yükselirken, Facebook hisseleri yüksek i"lem hacmiyle de!er kaybetmeye devam etti. Gün sonunda Dow Jones

%1.01, S&P 500 ise %1.11 de!er kazandõ. ABD 10 yõllõk tahvil faizi %1.72, Brent petrol varil fiyatõ ise $109.6 seviyesinden i"lem gördü. Asya borsalarõ bu sabah gerilerken, Dow Jones vadeli i"lem sözle"meleri ise %0.3 kayõp ile i"lem görüyor.

De#erli Madenler: Altõn bu sabah $1,550, gümü" ise $27.8 seviyelerinden i"lem görüyor. Platin fiyatlarõ $1,415, paladyum ise $606 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bakõr sözle"meleri ise $344 seviyesinden i"lem görüyor.

(3)

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam kaynaklardan derlenmi" olup, yapõlan yorumlar sadece GARANT# YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.‘nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir

"ekilde sorumlu tutulamaz.

3

E

KONOM"

H

ABERLER"

MB PPK: MB Beklendi!i gibi faizlerde de!i"iklik yapmadõ. Geçen hafta MB Ba"kanõ Erdem Ba"çõ’nõn yaptõ!õ açõklamalara paralel, TL munzam kar"õlõklarda döviz tutma opsiyonunu %40’dan %45’e yükseltti. $uan bu opsiyonun

%35-36’lõk kõsmõ kullanõlõyordu. MB’nõn yapaca!õ uygulama döviz rezervlerini 2,1 milyar dolar artõracak. TCMB’nin brüt döviz rezervi 18 Mayõs itibarõ ile 80 mlr dolar, altõn rezervi ise 12.8 mlr dolar. Toplam rezervler 95.3 mlr dolara çõkõyor. Rezervlerdeki artõ"la beraber, TL’de yeniden de!er kaybõ olursa MB’nõn döviz satõm ihalelerine geçmesini bekleriz. A"a!õdaki grafikte kõrmõzõ çizgi $/TL kurunu, mavi çizgi ise geli"mekte olan ülke para birimlerinin USD kar"õsõndaki performansõnõ gösteriyor. Görülece!i üzere, TL son bir hafta içinde di!er para birimlerinden olumlu yönde ayrõ"õyor. Enflasyon tarafõnda Mayõs ayõnda kayda de!er bir dü"ü" bekleniyor. Erdem Ba"çõ son yaptõ!õ açõklamalarda yõllõk rakamõn %9’un altõna gerilemesini beklediklerini söylemi"ti. Son yapõlan anketlerde beklentinin aylõk bazda %0.4 oldu!unu görüyoruz. Bu beklenti gerçekle"irse yõllõk enflasyon %9’un altõna inmi" olacak.

Beklentimiz de enflasyonun %0.4 gelece!i yönünde. MB yine de enflasyonun yõlõn son çeyre!ine kadar hedefin belirgin olarak üzerinde seyredece!i tahmin ediyor. Hesaplarõmõza göre Mayõs ayõndan sonar yeninden çift haneler olasõ gözüküyor. Bu do!rultuda fiyatlama davranõ"larõna dair riskleri sõnõrlamak amacõyla önümüzdeki dönemde mevcut sõkõ duru" korunacaktõr. Dolayõsõyla dönem dönem istisnai gün-normal gün geçi"leri sürecek. Dikkat çeken di!er nokta ise “…Bu çerçevede, gerekti!inde daha kõsa süreli ek parasal sõkõla"tõrmalar da kullanõlabilecektir. “Hali hazõrda istisnai günler yakla"õk 5 gün dürüyor. Bu durumda günlük bazda yada 2 günde bir politika de!i"ikli!i/ek sõkõla"tõrma olasõ gözüküyor.

(4)

T

EKN"K

A

NAL"Z

ALÇALAN TREND "ÇER"S"NDE DALGALI SEY"R SÜRÜYOR

!MKB100 – Günlük (TL)

Düne alõcõlõ ba"layan #MKB100 endeksinde olumlu görünüm gün boyunca korunurken, kapanõ" %1.10’luk artõ"la 55449 seviyesinden gerçekle"ti. 605 puan yükselen endekste 70 hisse de!er kazandõ, 20 hisse ise geriledi. #"lem hacmi önceki güne göre %27 artarak 1.910 milyonTL olarak gerçekle"ti. #MKB’de en fazla i"lem hacminin gerçekle"ti!i ilk 5 hisse AKBNK, GARAN, ISCTR, VAKBN, YKBNK oldu.

#MKB’de güne satõcõlõ ba"langõç öngörüyoruz. Olasõ satõcõlõ açõlõ"ta 55100-55200 seviyesinin öne çõkmasõnõ bekliyoruz. Günlük bazda 54900 ve 54500 seviyeleri ise takip edilecek desteklerdir. Olasõ satõcõlõ açõlõ" sonrasõnda 54900 deste!inin korunabilmesi durumunda alçalan trend içerisinde yeniden tepki alõmlarõ görülebilir. Dirençler 54500 ve 56000 seviyeleridir. Orta vadeli görünümde ise $ubat 2012’de olu"an “Golden Cross” formasyonu sonrasõnda endekste %5’lik getiri olu"mu", ancak yükseli" kalõcõ olamamõ"tõ. Mevcut durumda zayõf “Golden Cross”

denemesi sonrasõnda, alçalan trend içerisinde “Death Cross” formasyonu olu"maktadõr. Olasõ yükseli"

denemelerinde 200 üssel hareketli ortalamanõn bulundu!u 58500 seviyesi a"õlamadõ!õ takdirde orta vadeli görünümde teknik anlamdaki zayõflõkta de!i"iklik olmasõnõ beklemiyoruz.

Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler

Hisse Destekler Dirençler

AKBNK 5.42 – 5.36 5.54 – 5.60 ECILC 1.86 – 1.82 1.90 – 1.94 BIMAS 74.00 – 72.50 75.50 – 76.25

(5)

5

!

"RKET

H

ABERLER"

Do#an Holding

(DOHOL.IS) Do!an Holding 33MW(9MW ek kapasite artõrõmõ yapõlan) Mersin rüzgar enerjisi santralinin faaliyet gösterdi!i Akdeniz Elektrik Üretim A.$. ve 93MW(12MW ek kapasite artõrõmõ yapõlmakta olan) $ah Rüzgar Elektrik Santralinin faaliyet gösterdi!i Galata Wind Enerj Ltd.

$ti.için 240mn Euro satõ" sözle"mesi imzalamõ"tõr.

Akdeniz Elektrik Üretim A.". için satõn alma bedeli 68.57mn Euro, Galata Wind için satõn alma bedeli 171.42mn Euro’dur. MW ba"õna maliyeti 1.9mn Euro olarak hesaplõyoruz.

Hisse devrinin tamamlanabilmesi için Rekabet Kurulu ve EPDK izinlerinin alõnmasõ gerekmektedir.

Bu satõn almanõn tamamlanmasõnõn ardõndan Do!an Holding’in enerji üretim kapasitesi 630MW’tan 756Mw’a çõkacaktõr. Holding’in elinde 1.2 milyar ABD$ net nakit bulunmaktadõr. Geli"meleri Do!an Holding için olumlu olarak de!erlendiriyoruz.

1,764mn TL TUT

THY (THYAO.IS)

Hava #"’in i" yava"latma eylemi sona erdi.

Hava-#" dün Meclis gündemine alõnaca!õ ileri sürülen havacõlõk hizmetlerini grev yasa!õ kapsamõna almayõ öngören yasa teklifi nedeniyle i" yava"latma eylemi ba"latmõ"tõ.

Basõnda çõkan haberlere göre THY dün 128 sefere iptal etmek zorunda kaldõ.

Dün gün içerisinde baskõ altõnda olan THY hissesi günü yatay kapatmõ$tõ.

Eylemin sona ermesiyle bugün tepki alõmlarõ bekliyoruz.

3,072mn TL

AL

(6)

K

URUMSAL

"

!LEMLER

!irket "MKB Kodu Tarih

Toplam (m n TL)

Hisse Ba$õna Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(m n TL)

Kapanõ$

(TL)

Referans Fiyat (TL)

Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 30/05/2012 36.1 0.9700 5% 20.35 19.38

Aksa AKSA 30/05/2012 45.0 0.2432 6% 4.13 3.89

Alkim Kimya ALKIM 30/05/2012 8.2 0.3323 5% 6.40 6.07

Anadolu Isuzu ASUZU 30/05/2012 9.9 0.3900 3% 12.45 12.06

Bizim Toptan Satõ" Ma!a BIZIM 30/05/2012 14.2 0.3538 1% 24.55 24.20

Global Menkul De!. GLBMD 30/05/2012 1.9 0.0476 6% 0.81 0.76

Gölta" Çimento GOLTS 30/05/2012 7.2 1.0000 2% 56.75 55.75

Hekta" HEKTS 30/05/2012 10.9 0.1440 10% 1.43 1.29

#nfotrend B Tipi Men. Kõy IBTYO 30/05/2012 0.1 0.0093 1% 1.32 1.31

Konya Çimento KONYA 30/05/2012 70.7 14.5000 5% 303.00 288.50

Gedik Giri"im Ser. Y.O. MRBYO 30/05/2012 0.2 0.0300 2% 1.28 1.25

Yazõcõlar Holding YAZIC 30/05/2012 40.0 0.2500 2% 11.80 11.55

Adana Çimento (B) ADBGR 31/05/2012 0.0 0.2758 10% 2.64

Adel Kalemcilik ADEL 31/05/2012 10.0 1.2700 4% 33.90

Adana Çimento (C) ADNAC 31/05/2012 88.7 0.0383 5% 0.70

Alarko Holding ALARK 31/05/2012 6.0 0.0267 1% 4.24

Alarko Carrõer ALCAR 31/05/2012 8.1 0.7492 2% 40.50

Alarko G.M.Y.O. ALGYO 31/05/2012 3.1 0.2901 2% 16.90

Armada Bilgisayar ARMDA 31/05/2012 1.9 0.0800 4% 1.78

Aselsan ASELS 31/05/2012 46.5 0.1975 2% 9.80

Aslan Çimento ASLAN 31/05/2012 16.0 0.2193 0% 50.75

Bagfa" BAGFS 31/05/2012 29.5 9.8439 6% 174.50

Bolu Çimento BOLUC 31/05/2012 17.9 0.1249 9% 1.34

Bossa BOSSA 31/05/2012 28.9 0.2680 13% 2.13

Borusan Boru BRSAN 31/05/2012 32.3 1.1400 4% 28.60

Borusan Yat. Paz. BRYAT 31/05/2012 9.4 0.3340 3% 10.00

Batõsöke Çimento BSOKE 31/05/2012 1.9 0.0240 2% 1.37

Batõ Çimento BTCIM 31/05/2012 1.1 0.0150 0% 6.64

Çemtas CEMTS 31/05/2012 5.0 0.0500 4% 1.18

Credõtw est Faktoring Hiz CRDFA 31/05/2012 7.3 0.1823 5% 3.45

Do!an Burda Rõzzolõ DOBUR 31/05/2012 2.0 0.1031 3% 3.17

Ege Gübre EGGUB 31/05/2012 1.0 0.5000 0% 104.00

Euro Kapital Y.O. EUKYO 31/05/2012 0.1 0.0047 0% 3.73

Gedik Y.O. GDKYO 31/05/2012 0.2 0.0200 2% 1.18

Genta" GENTS 31/05/2012 10.1 0.1059 7% 1.42

#ttifak Holding ITTFH 31/05/2012 4.5 0.1510 3% 5.20

Karsu Tekstil KRTEK 31/05/2012 3.5 0.1000 6% 1.67

Mardin Çimento MRDIN 31/05/2012 75.3 0.6872 11% 6.26

Park Elek. Madencilik PRKME 31/05/2012 100.0 0.6717 12% 5.44

Sarkuysan SARKY 31/05/2012 4.1 0.0824 2% 4.94

$i"e Cam SISE 31/05/2012 52.0 0.0400 1% 2.70

Sökta" SKTAS 31/05/2012 1.0 0.0369 1% 5.62

Torunlar G.M.Y.O. TRGYO 31/05/2012 22.4 0.1000 2% 5.44

T. Vakõflar Bankasõ VAKBN 31/05/2012 37.0 0.0148 0% 3.07

Eczacõba"õ #laç ECILC 19/06/2012 54.8 0.1000 5% 1.88

Eczacõba"õ Yatõrõm ECZYT 19/06/2012 10.5 0.1500 3% 5.94

Erbosan ERBOS 19/06/2012 2.2 0.4227 2% 21.40

Ayen Enerji AYEN 27/06/2012 35.0 0.2046 13% 1.59

Põnar Entegre Et Ve Un PETUN 25/09/2012 13.4 0.3100 6% 5.54

Põnar Süt PNSUT 25/09/2012 32.6 0.7250 4% 16.85

Nakit Temettü Da#õtõmõ Serm aye Artõrõmõ

(7)

7

!irket "MKB Kodu Tarih

Toplam (mn TL)

Hisse Ba$õna Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verimi (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Sermaye

(mn TL)

Kapanõ$

(TL)

Referans Fiyat (TL)

Gedik Yatõrõm GEDIK 4.7 0.1000 5% 1.98

Selçuk Ecza Deposu SELEC 31.1 0.0500 3% 1.67

Albaraka Türk Katõlõm Ba ALBRK 0 67 539.0 1.66

Altõnya! ALYAG 117 0 27.6 2.00

Anadolu Cam ANACM 0 15 346.2 2.63

Asya Y.O. ASYO 100 0 5.0 0.93

Ataç #n"aat ATAC 0 25 100.0 1.92

Aviva Sigorta AVIVA 100 0 75.0 8.64

Avod Gõda AVOD 0 37 21.2 2.40

Bagfa" BAGFS 200 0 3.0 174.50

Bisa" Tekstil BISAS 83 0 12.0 1.04

Brisa BRISA 0 4000 7.4 375.00

Berkosan Yalõtõm Ve Tec BRKSN 0 40 12.0 16.40

Borova Yapõ BROVA 50 0 16.1 1.17

Batõ Çimento BTCIM 0 6 70.8 6.64

Ege Gübre EGGUB 398 0 2.0 104.00

Escort Computer ESCOM 50 176 15.3 10.15

Feni" Alüminyum FENIS 0 11 41.0 1.44

Finansbank FINBN 0 5 2440.0 3.61

Gersan Elektrik GEREL 25 0 24.0 1.38

Galatasaray GSRAY 400 0 2.8 161.00

Haznedar Refrakter HZNDR 37 13 10.5 4.40

#" Finansal Kiralama ISFIN 0 15 339.0 0.95

#" Giri"im Sermaye Y.O. ISGSY 0 15 50.4 2.26

#" Yatõrõm ISMEN 0 10 260.0 1.62

#" Y.O. ISYAT 0 0 134.7 0.82

#zmir Demir Çelik IZMDC 0 25 300.0 5.36

Koç Holding KCHOL 0 5 2415.1 6.06

Kiler G.M.Y.O. KLGYO 0 42 87.5 2.90

Kapital Yatõrõm Holding KPHOL 1076 0 4.3 1.19

Kron Telekomünikasyon KRONT 0 75 8.2 3.40

Mango MANGO 65 0 22.0 1.40

Mata" Matbaacõlõk MATAS 0 63 8.0 3.39

M. Yõlmaz Y.O. MYZYO 900 0 5.0 0.43

Neta" Telekom. NETAS 0 900 6.5 226.00

Reysa" G.M.Y.O. RYGYO 0 12 170.0 0.86

Sarkuysan SARKY 0 100 50.0 4.94

Selçuk Gõda SELGD 200 0 21.3 0.55

Sökta" SKTAS 0 17 27.1 5.62

Soda Sanayii SODA 0 0 254.1 3.14

T. Tuborg TBORG 223 0 100.0 2.62

Torunlar G.M.Y.O. TRGYO 0 123 224.0 5.44

Trakya Cam TRKCM 0 15 603.2 2.30

T.S.K.B. TSKB 0 38 800.0 2.13

Trabzonspor TSPOR 0 92 25.0 10.90

Vakõf Fin. Kir. VAKFN 0 20 50.0 1.87

Vakõf G.M.Y.O. VKGYO 0 5 100.0 4.08

Nakit Temettü Da#õtõmõ Sermaye Artõrõmõ

(8)

A

L

T

AVS"YELER"M"Z"N

G

ÜNLÜK

P

ERFORMANSI

Kapanõ$ Fiyatõ (TL)

29/05/2012 28/05/2012 De#i$im

Anel Elektrik 2.01 2.03 -0.99%

Bimeks 1.31 1.31 0.00%

Bizim Toptan 24.55 23.95 2.51%

Emlak G.M.Y.O. 2.07 2.04 1.47%

Halk Bankasõ 11.55 11.35 1.76%

#" Bankasõ (C) 3.90 3.80 2.63%

Migros 16.00 15.70 1.91%

Tav Havalimanlarõ 8.84 9.02 -2.00%

Türk Telekom 6.56 6.58 -0.25%

Türk Hava Yollarõ 2.56 2.56 0.00%

Portföyümüzün Getirisi 0.70%

"MKB-100 55,450 54,844 1.10%

Relatif Performans -0.40%

AL Listemiz; ANELE, BMEKS, BIZIM, EKGYO, HALKB, ISCTR, MGROS, TAVHL, TTKOM, THYAO hisselerinden olu"maktadõr.

12%

7% 5%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

AL Tavsiyelerimiz #MKB-100 Endeks Relatif 2012

-10%

-22%

16%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

AL Tavsiyelerimiz #MKB-100 Endeks Relatif 2011

* AL listemizin performansõ 25 Mayõs tarihinde hesaplanmõ!tõr.

(9)

9

T

AVS"YE

L

"STES"

Hedef Fiyat Hedef Fiyata Özkaynak

Temel 2012-sonu Göre Potansiyel F/K Net Faiz Marjõ Getirisi F/DD

Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2012T

AKBNK TUT 5.50 6.57 20% 22,000 9.6 3.1% 11.8% 1.1

GARAN - 5.94 - - 24,948 - - - -

HALKB AL 11.55 12.75 10% 14,438 6.7 4.1% 21.7% 1.3

ISCTR AL 3.90 4.55 17% 17,550 7.9 3.1% 11.9% 0.9

VAKBN TUT 3.07 2.91 -5% 7,675 6.0 3.5% 12.4% 0.7

YKBNK TUT 3.07 2.96 -4% 13,345 7.3 3.4% 14.0% 0.9

Ortalama 7.7 3.3% 14.0%

Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi$ Düzelt. NAD'ne

Temel 2012-sonu Göre Potansiyel F/K Net Aktif De#. Göre Prim (+) F/DD

Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2012T (mn TL) "skonto(-) 2012/03

DOHOL TUT 0.72 0.64 -11% 1,470 37.5 1,055 39.4% 0.0

KCHOL TUT 6.06 7.06 16% 14,636 7.0 15,386 -4.9% 0.6

SAHOL TUT 7.02 8.37 19% 14,324 7.4 27,731 -48.3% 0.5

SISE TUT 2.70 3.41 26% 3,654 6.1 4,631 -21.1% 0.7

TKFEN TUT 5.34 6.96 30% 1,976 9.0 - - 1.0

OLD"NGLER

Hedef Fiyat Hedef Fiyata

Temel 2012-sonu Göre Potansiyel F/K FD/Satõ$lar FD/FVAÖK F/DD

Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2012/03

AEFES TUT 22.10 26.55 20% 13,086 20.4 2.7 11.4 2.0

AKCNS TUT 7.02 7.23 3% 1,344 10.3 1.4 6.5 1.5

AKENR TUT 1.87 2.60 39% 703 12.3 3.3 17.6 1.2

AKSEN TUT 3.60 4.30 20% 2,079 11.8 2.0 11.1 2.5

ANACM TUT 2.63 3.27 24% 911 6.5 1.4 5.1 0.8

ANELE AL 2.01 2.55 27% 221 6.5 0.7 6.6 0.9

ARCLK TUT 7.72 7.90 2% 5,217 8.4 0.8 6.6 1.5

AYGAZ TUT 7.10 9.92 40% 2,130 9.4 0.3 6.6 0.9

BIMAS TUT 74.25 65.55 -12% 11,271 30.9 1.1 21.1 15.9

BMEKS AL 1.31 1.83 39% 157 11.2 0.3 4.5 1.9

BIZIM AL 24.55 27.80 13% 982 24.0 0.5 13.0 9.2

CCOLA TUT 24.90 25.65 3% 6,334 25.5 1.8 12.1 3.8

CIMSA TUT 7.72 9.00 17% 1,043 8.6 1.5 6.4 1.1

DOAS - 4.40 - - 968 - - - -

EKGYO AL 2.07 2.70 31% 5,175 10.6 3.9 9.5 1.3

ENKAI TUT 4.02 4.57 14% 11,256 12.5 1.1 7.1 1.2

EREGL TUT 2.06 2.37 15% 6,365 7.2 1.1 6.1 0.9

FROTO TUT 16.15 18.54 15% 5,667 10.3 0.6 6.5 3.3

ISGYO TUT 1.05 1.40 33% 630 10.0 4.2 5.8 0.6

KOZAL TUT 34.00 31.38 -8% 5,185 8.1 4.1 5.6 5.5

KRDMD TUT 0.86 0.84 -2% 517 5.1 0.6 4.1 0.7

MGROS AL 16.00 21.70 36% 2,848 25.0 0.7 10.3 2.3

SNGYO TUT 1.13 1.30 15% 678 7.2 1.7 9.7 0.6

TATKS TUT 2.08 2.72 31% 283 11.8 0.7 8.7 1.2

TAVHL AL 8.84 11.50 30% 3,211 12.6 2.0 6.7 2.4

TCELL TUT 8.46 10.04 19% 18,612 10.8 1.6 5.1 1.6

THYAO AL 2.56 3.43 34% 3,072 8.8 0.6 6.4 0.7

TOASO TUT 6.40 9.25 45% 3,200 7.2 0.6 5.7 1.9

TRGYO TUT 5.44 5.85 8% 1,219 3.9 12.2 24.6 0.5

TRKCM TUT 2.30 3.00 30% 1,387 6.6 1.1 3.8 0.7

TTKOM AL 6.56 8.42 28% 22,960 8.5 2.1 5.1 3.6

TTRAK TUT 28.00 34.46 23% 1,494 7.1 1.1 6.0 2.3

TUPRS TUT 35.00 43.34 24% 8,765 7.4 0.3 6.1 1.9

ZOREN TUT 1.07 1.50 41% 526 15.9 3.4 19.9 a.d.

XUSIN - - - - 10.2 0.91 6.5

XU100 55,450 63,455 14% 317,068 9.1 0.91 6.5

Piyasa De#eri (mn TL)

Kapanõ$

(TL)

Piyasa De#eri (mn TL) Kapanõ$

(TL)

Piyasa De#eri (mn TL)

Kapanõ$

(TL)

*Halka açõk grup !irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmõyoruz

(10)

V

ER"

A

KI!I

30 Mayõs Çar$amba

11:00 – #talya Üretici Fiyat Endeksi (Nisan) (Aylõk) – Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.30 12:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Mayõs Nihai) – Önceki Veri: -19.3 / Beklenti: -19.3 12:00 – AB Ekonomik Güven Endeksi (Mayõs) – Önceki Veri: 92.8 / Beklenti: 91.9 14:00 – ABD MBA Mortgage Ba"vurularõ – Önceki Veri: %3.80 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Bekleyen Konut Satõ"larõ (Nisan) (Aylõk) – Önceki Veri: %4.10 / Beklenti: %0.00.

18:30 – AMB Ba"kanõ Draghi konu"acak.

31 Mayõs Per$embe

02:50 – Japonya Sanayi Üretimi (Nisan) (Aylõk) – Önceki Veri: %1.30 / Beklenti: %0.80.

08:45 – #sviçre GSY#H (1Ç) (Çeyreklik) – Önceki Veri: %0.10 / Beklenti: m.d.

09:45 – Fransa Üretici Fiyat Endeksi (Nisan) (Aylõk) – Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye Dõ" Ticaret Dengesi (Nisan) – Önceki Veri: $-7.3mlr / Beklenti: m.d.

10:55 – Almanya #"sizlik Oranõ (Mayõs) – Önceki Veri: %6.80 / Beklenti: m.d.

12:00 – #talya Tüketici Fiyat Endeksi (Mayõs Nihai) (Aylõk) – Önceki Veri: %0.90 / Beklenti: m.d.

15:15 – ABD ADP #stihdam De!i"imi (Mayõs) – Önceki Veri: 119 bin ki"i / Beklenti: 133 bin ki"i.

15:30 – ABD GSY#H (1Ç) (Çeyreklik) – Önceki Veri: %2.20 / Beklenti: %1.80.

15:30 – ABD Ki"isel Harcamalar (1Ç) – Önceki Veri: %2.90 / Beklenti: %2.90.

15:30 – ABD Yeni #"sizlik Ba"vurularõ – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Devam Eden #"sizlik Ba"vurularõ – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

1 Haziran Cuma

Bankalar için konsolide finansallarõn son gönderim tarihi

04:00 – Çin PMI #malat Endeksi (Mayõs) – Önceki Veri: 53.3 / Beklenti: 52.3.

10:00 – Türkiye PMI #malat Endeksi – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

10:50 – Fransa PMI #malat Endeksi – (Mayõs Nihai) Önceki Veri: 44.4 / Beklenti: m.d.

10:55 – Almanya PMI #malat Endeksi (Mayõs Nihai) – Önceki Veri: 45 / Beklenti: m.d.

11:00 – #talya #"sizlik Oranõ (Nisan) – Önceki Veri: %9.80 / Beklenti: m.d.

11:00 – AB PMI #malat Endeksi (Mayõs Nihai) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

11:30 – #ngiltere PMI #malat Endeksi (Mayõs) – Önceki Veri: 50.5 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB #"sizlik Oranõ (Nisan) – Önceki Veri: %10.90 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Ki"isel Gelir (Nisan) – Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: %0.30.

15:30 – ABD Tarõm Dõ"õ #stihdam (Mayõs) – Önceki Veri: 115 bin ki"i / Beklenti: 150 bin ki"i.

15:30 – ABD Çekirdek Ki"isel Tüketim Harcamalarõ (Nisan) (Aylõk) – Önceki Veri: %0.20 / Beklenti: %0.20.

15:30 – ABD #"sizlik Oranõ (Mayõs) – Önceki Veri: %8.10 / Beklenti: %8.10.

17:00 – ABD ISM #malat Endeksi (Mayõs) – Önceki Veri: 54.8 / Beklenti: 54.

4 Haziran Pazartesi

10:00 – Türkiye Tüketici Fiyat Endeksi (Mayõs) (Yõllõk) – Önceki Veri: %11.14 / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye Üretici Fiyat Endeksi (Mayõs) (Yõllõk) – Önceki Veri: %7.65 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB Üretici Fiyat Endeksi (Nisan) (Aylõk) – Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Fabrika Sipari"leri (Nisan) – Önceki Veri: %-1.90 / Beklenti: m.d.

5 Haziran Salõ

10:45 – #talya PMI Hizmet Endeksi (Mayõs) – Önceki Veri: 42.3 / Beklenti: m.d.

10:50 – Fransa PMI Hizmet Endeksi (Mayõs Nihai) – Önceki Veri: 45.2 / Beklenti: m.d.

10:55 – Almanya PMI Hizmet Endeksi (Mayõs Nihai) – Önceki Veri: 52.2 / Beklenti: m.d.

11:00 – AB PMI Hizmet Endeksi (Mayõs Nihai) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

(11)

3

YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.’nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir "ekilde sorumlu tutulamaz. Ayrõca, Garanti Yatõrõm Menkul Kõymetler A.$.'nin yazõlõ izni olmadõkça bu raporlarõn içeri!i kõsmen ya da tamamen üçüncü ki"ilerce hiç bir "ekil ve ortamda yayõnlanamaz, iktisab edilemez, alõntõ yapõlamaz, kullanõlamaz. Rapor gönderilen ki"iye özel ve münhasõrdõr. #lave olarak, bu raporun gönderildi!i ve yukarõdaki açõklamalarõmõz do!rultusunda kullanõldõ!õ ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklõ tüm talep ve dava haklarõmõz saklõdõr.

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Be"ikta", #stanbul

Telefon: +90 212 384 11 21

Faks: +90 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr