Piyasalar FED sonrası yeniden büyüme-enflasyon endişesine geri döndü. FED’in ‘kısa vadede enflasyon yükselecek sonra düşecek’ ifadesindeki ilk bölüme odaklanıldı. Diğer yandan dün ABD’de açıklanan Philadelphia FED endeksi son 50yılın zirvesine çıktı. Haftalık işsizlik verisi ise moralleri bir miktar bozdu.
Büyümenin gelmesi ve bunun enflasyona yol açmasına FED karşı hamlede bulunmayı tercih etmedi. Bu sebeple ABD 10 yıllık tahvil faizi rahatsız edici yükseliş seyrini koruyor. Salgının ekonomik tahribatı ile mücadelede ‘düşük faiz’ çare olarak kullanılıyor. Tahvil faizindeki yükseliş bu sürece ters etki yapıyor. Bir anlamda kontrolsüz-istemsiz faiz artışı yapılmış gibi sonuç doğuruyor. Merkezlerin-hükümetlerin elini zayıflatırken, süreci zorlaştırıyor.
YineFED’in ‘ekonomik aktivitenin artması ile arzda darboğazlar yaşanabileceği, toparlanmanın inişli çıkışlı olacağı, salgının toparlanma üzerinde belirleyici olmayı sürdüreceği’ ifadeleri, piyasaların seyri ve risk iştahı için bir kestirimde bulunma imkanı veriyor.
Dün ABD 10 yıllık tahvil faizi 1,75% seviyesine çıktı. Usd değer kazandı. Risk iştahı azaldı. Önceki gün FED’in yeni-farklı bir söylemde bulunmaması, piyasalarda FED öncesindeki fiyatlama davranışını öne çıkarabilir diye düşünüyoruz.
Makro veritrafiği.. BOJ politika faizini değiştirmedi. Almanya’da ÜFE verisi açıklanacak.
ABDpiyasaları dün negatif seyir izledi. Risk iştahı yeni güne nötr başlıyor. Bu sabah ABD vadelileri yatay.
Asya, ABDpiyasalarının dünkü seyrini takip ediyor. Çin, Japonya yüzde 1’e yakın, Hong Kong yüzde 1,5 civarında negatif. Dolar Endeksi 91,9, ons altın 1.730 Usd, ABD 10 yıllık tahvili 1,71% civarında işlem görüyor.
FED’in beklentilerini olumlu yönde revize etmesi, büyüme-enflasyon endişesinin-tartışmasının küresel piyasaların gündemde kalma ihtimalini artırıyor. Kaynak sağlama maliyeti artabilir, emtia fiyatları yükselişini koruyabilir,varlık fiyatları dalgalanabilir. Bu sebepler lokal tarafa hedeflere ulaşmayı zorlaştırıcı etki yapabilir.
Ankara, yeni globalkonjonktürün etkilerini kararlarına yansıtabilir.
Ekonomik Reform Paketi tatbikedildikçe lokal varlıkların olumlu fiyatlanacağı kanaatindeyiz. Bakan Elvan paketeilişkin takvimin en geç önümüzdeki Salı günü açıklanacağını ifade etti. Ankara para politikasında değişiklik ile başladığı yeni duruşunu mali tarafa da genişletmiş durumda. Ankara’nın bütünsel yaklaşımının önemli olduğunu düşünüyoruz.
TCMB politika faizini 200 baz puanartırdı. Piyasa beklentisinin(100 baz puan) üzerinde artış yapıldı. Şahin duruş biraz daha güçlendirildi. Globaldeki güncel gelişmeleri dengelemek ve arzu edilen hedeflere erişmek için önemli bir adım atıldığını düşünüyoruz.
Cumhurbaşkanı Erdoğan bugün AB temsilcileri Leyen ve Michel ile görüşecek. İkili ilişkiler ele alınacak.
Görüşme 25-26 Mart’taki AB Liderler Zirvesi öncesine denk geliyor. AB’nin ülkemize uygulamayı planladığı yaptırımların rafa kaldırılmasının gündemde olduğunu belirtelim.
Vaka sayılarındaki düşüş mutasyon virüsler ve kısıtlamaların gevşetilmesi ile yerini yükselişe bırakmış durumda. Vakasayısı dün 20.050 civarında gerçekleşti.
Piyasalara Genel Bakış
Usd/TL - Eur /TL - Tahvil/Bono - Hisse Senedi
Usd/TL:
Dün ABD’de açıklanan Philly FED endeksinin son 50 yılın zirvesine çıkması, haftalık işsizlik sigorta başvurularının artması ve FED’in farklı bir söylemde bulunmaması ile piyasalar yeniden FEDöncesi algıya geri döndü. Büyüme- enflasyontartışması öne çıkarken, risk iştahı azaldı, ABD tahvil faizi ve Dolar Endeksiyükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi 1,71%, Dolar Endeksi 91,8 seviyesinde bulunuyor.
Globalde toparlanmanın, büyüme-enflasyon konusunun zamanla ‘normal’ olarak algılanacağı-fiyatlanacağı kanaatindeyiz.
TCMB 200 baz puan artırdı. Piyasa beklentisinin(100 baz puan artış) üzerinde artış yapıldı. Şahin duruş biraz daha güçlendirildi. Globaldeki güncel gelişmelerin dengelenmesi ve arzu edilen hedeflere erişilmesi için adım atıldığını düşünüyoruz.
Global tarafta konjonktür değişimi Ankara’nın duruşunu daha kritik ve elzem hale getiriyor diyedüşünüyoruz. Kasım ayında para politikası ile başlayan süreç mali tarafa genişletildi. Bakan Elvan Ekonomik Reform Paketi takviminin en geç Salı günü açıklanacağını ifade etti.
Paketin uygulanmasında ilerleme sağlandıkça TL olumlu seyir izleyebilir.
Parite bu sabah 7,32civarında işlem görüyor. 7,37 ve 7,44 seviyeleri destek; 7,29 ve 7,25 seviyeleri direnç olarak izlenebilir.
Eur/TL:
Usd/TL için yazdıklarımız parite içinde geçerli. Bu sabah 8,72 civarında işlem gören paritede 8,69 ve 8,66 destek;
8,77 ve 8,81 seviyeleridirenç olarak öne çıkabilir.
TL Tahvil/Bono:
Büyüme-enflasyon tartışması gündemde yeniden öne çıktı.
Güçlü ABD verisi buna etki etti. Dün sabah 1,67%
civarındaki ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah 1,71%
seviyesinde bulunuyor.
Lokal piyasadaki ‘enflasyonun yılın 2. çeyreğinde zirve yaptıktan sonra düşüşe geçebileceği’ şeklindeki konsensüs globalde tahvil faizlerinin yükselmesi nedeniyle güç kaybı yaşayabilir. Zira globalde tahvil faizlerinin (ayrıca emtia fiyatlarının) yükselmesi maliyetleri artırıcı etki yapabilir.
Ekonomik Reform Paketi tatbikedildikçe lokal varlıkların olumlufiyatlanacağı kanaatindeyiz. Bakan Elvan, paketin en geç Salı günü takvimlendirileceğini açıkladı. TCMB şahinliğini artırdı. Beklentilerin üzerinde faiz artırdı. Para ve maliye politikasındaki yaklaşımın bütünsel olması olumlu sonuçlar doğurabilir.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller dünü sırasıyla; - yatay- %16,36 ve -28 baz puan düşüşle- %14,02 ile tamamladılar.
Hisse Senedi:
Yukarı atakların satışla karşılaştığı BIST'de, 1,550 desteği önemini koruyor... Seans içi geri çekilmelerinde 1,550 ara desteğini korumayı başararak kısa vadeli yükseliş potansiyelinisürdüren piyasada, 1,580 zirve bölgesini aşma denemelerizayıf kalıyor.
Gün içerisindeki geri çekilmelerde ilk önemli destek noktası olarak 1,550 seviyesini izlemeyi sürdürüyoruz. 1,550 desteğini korumayı başaracak hareketlerin ise piyasada kısa vadeli ana direnç bölgesi olarak izlediğimiz 1,580 zirve seviyesini aşma denemelerini sürdüreceğini düşünüyoruz.
Ancak endeksin yukarı ataklarında güç kazanması için 1,580 direncininaşılması gerekiyor.
Yukarı hareketini sürdürebilmesi için 1,550 üzerinde tutunması gereken piyasada, yükseliş yönündeki pozisyonlar için stop loss seviyesi olarak 1,550 desteğinin alınmasını öneriyoruz. 1,550 desteği altındaki olası seyrin ise piyasadazayıflama sinyali oluşturabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Böyle bir gelişme ise bir alt noktada bulunan 1,520 seviyesini baskı altına alacaktır. Destekler:
1,550- 1,520- 1,500 /Dirençler: 1,580 - 1,589 - 1,600 .
UsdTry EurTry
2 Yıllık Gösterge Tahvil10 Yıllık Gösterge
Tahvil
BIST100
7,33 -2,11% 8,73 -2,71% 16,36 0,00 14,02 -0,28 1.551 -0,72%
Eur/Usd:
Dün açıklanan ABD Philly FED endeksi son 50 yılın zirvesine erişti. Çarşamba günü FED’in yeni bir söylemde bulunmamasının da etkisi ile piyasalarda ‘büyüme-enflasyon tartışması’ öne çıkarken, risk iştahı azaldı, ABD 10 yıllık tahvil faizi ve Dolar Endeksiyükseldi. Tahvil faizi dün 1,75%
seviyesini gördü. Dolar Endeksi ise daha ılımlı bir yükseliş kaydediyor. Endeks 91,9civarında bulunuyor.
Büyüme-enflasyon endişeleri bir süre daha gündemde kalabilir. Devamında ise ‘normal’ algılanabileceğini düşünüyoruz.
Parite bu sabah 1,191 seviyelerindeişlem görüyor. Paritede 1,188 ve 1,185 destek; 1,193 ve 1,196 direnç olarak öne çıkabilir. Yatay seyir öngörüyoruz.
Gbp/Usd:
Enflasyon, büyüme, işsizlik oranında tahminlerini olumlu yönde revize eden FED’in ana pozisyonunu değiştirmediği toplantısı sonrası piyasalar yeniden riskli varlıklardan imtina ediyor. Dün açıklanan ABD Philly FED endeksinin son 50 yılın zirvesine erişmesi de önemli. Zira büyüme-enflasyon tartışması yeniden öne çıktı. Bu tartışmanın bir süre daha gündemde kalacağını düşünüyoruz. Büyüme ve enflasyon konusunun gündemde kalacağını ve zamanla ‘normal’
karşılanacağı kanaatimizi koruyoruz.
İngiltere Merkez Bankası dünkü toplantısından faiz oranını ve destekmiktarını sabit bıraktı.
ABD 10yıllık tahvil faizi yükseliş eğilimini koruyor. Tahvil faizi dün 1,75% seviyesine yükseldi, bu sabah 1,71% civarında bulunuyor. Dolar Endeksi hafif düşüşle 91,9 seviyesinde işlem görüyor.
Bu sabah parite 1,3915 seviyelerindeişlem görüyor. Paritede 1,39 ve 1,387 destek; 1,394 ve 1,397 direnç olarak izlenebilir. Yatay seyiröngörüyoruz.
Altın
:FED toplantısı sonrası oluşan iyimserlik kısa sürdü.
Piyasalar yenidenbüyüme-enflasyon endişelerine odaklandı.
Bunda FED’in yaklaşımını değiştirmesinin yanı sıra ABD Philly FED endeksinin son 50yılın zirvesine erişmesi de etkili oldu. Büyüme-enflasyon odaklı global fiyatlama davranışı gündemde kalabilir diye düşünüyoruz. Bu konuların ise zamanla olağan karşılanacağı kanaatindeyiz. Öncesinde altın, tahvil faizi-Usd kıskacında kalmayı sürdürebilir. Sınırlı biryükselişle ABD 10 yıllık tahvil faizi 1,71%, Dolar Endeksi 91,8 seviyesinde bulunuyor.
Ağustos ayından gelen düşüş hattının (1.827 Usd) altındaki seyir sürüyor. Kısa vadeli görünüm zayıf olmakla birlikte altınla ilgili genel beklentimizde olumlu olmayı sürdürüyoruz.
Bu sabah 1.731 Usd seviyelerinde işlem görüyor. 1.724 ve 1.711 Usd destek; 1.732 ve 1.744 Usd direnç seviyeleri olaraköne çıkabilir. Yatay seyir öngörüyoruz.
Eurobond:
FED toplantısı sonrası piyasalarda oluşan olumlu fiyatlama yerini satışlara bıraktı. FED’in enflasyon artacak ifadesi ve dün ABD’de beklentilerin çok üzerinde gelen veri sonrası dikkatler yeniden büyüme-enflasyon tartışmalarına odaklandı. ‘Büyüme geliyor-enflasyon artacak’ tartışması gündemdeki yerini koruyacak diye düşünmeyi sürdürüyoruz.
Bu sebeple tahvil faizleri yukarı meyilli olabilir. Global piyasalara (özellikle gelişmekte olan ülke piyasalara) fonlama maliyetiniartırıcı, risk iştahını azaltıcı etki yapabilir.
Ankara’nın son aylarda ortaya koyduğu ve piyasaların olumlu karşıladığı ekonomi politikası, mali tarafa da genişledi.
Bakan Elvan, Ekonomik ReformPaketi’nin en geç Salı günü takvimlendirileceğini açıkladı. Paket pratiğe dönüştükçe olumlu tesir yaratacağı fikrindeyiz. TCMB şahinliğini artırdı.
Beklentilerin üzerinde faiz artırdı. Para ve maliye politikasındaki yaklaşımın bütünsel olması olumlu sonuçlar doğurabilir.
Türkiye 5 yıllık CDS’i 307 seviyesinde. Globalde tahvil faiz artışı ile Ankara’nın duruşu arasında Türkiye eurobondları dün pozitif seyir izledi. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,15 Usd, orta vadelilerde 046 Usd, uzun vadelilerde 0,84 Usd civarında arttı. Yıllık verimler sırasıyla 2,63% 5,84% ve 6,76% oldu.
Eur/Usd - Gbp/Usd - Altın - Eurobond
EurUsd GbpUSd ONS Altın CDS 5Y
ABD 10 Yıllık1,1909 -0,54% 1,3913 -0,32% 1.731 -1,19% 307 -18 1,71 0,04
