FEDkararı öncesi piyasalarda dün olumlu fiyatlama hakim oldu. ABD 10 yıllık tahvil faizi 1,59% seviyesine gevşedi, dünün altına indi. ABD borsaları yeni rekor seviyelere eriştiler. FED’den genel beklenti ise ‘farklı bir şey söylememesi’ şeklinde.
Biden, teşvik paketi ile sağlanan 1.400 Usd tutarındaki çeklerin 10 gün içinde dağıtılacağını ifade etti.
Çekler ABD halkının yüzde 85’ine dağıtılacak.
Paketin finansmanı.. 1,9 trilyon Usd tutarındaki paketin finansmanının vergi artışı ile sağlanması bekleniyor.Yıllık 400 bin Usd altında gelir elde edenlere ek vergi getirilmemesi, 400 bin Usd üzerinde kazanç sağlayanlar ile şirketlere yönelik ek vergi getirilmesi dillendiriliyor. Seçim öncesinde Biden vergi artışı yapılacağını ifade etmişti. Bu anlamda sürpriz yok.
‘Büyüme ve enflasyon geliyor’ tartışmasının gündemde kalacağını düşünüyoruz. Yeni normale piyasaların uyumgöstereceği ve risk iştahının varlığını koruyacağı kanaatindeyiz.
Makro veri trafiği.. Bu hafta FED, BOE ve BOJ faiz toplantıları yapılacak. Çarşamba Powell, Perşembe Lagardekonuşacak. Bugün ABD perakende satışlar, sanayi üretimi, Almanya ZEW endeksi, Çarşamba AB TÜFE, Perşembe ABD öncü göstergeler, haftalık işsizlik başvuruları verileri açıklanacak. Çarşamba akşam, FEDtoplantı notu, Powell basın toplantısı haftanın parametresi niteliğinde.
ABDpiyasaları dün pozitif seyir izledi. Risk iştahı yeni güne sınırlı pozitif başlıyor. Bu sabah ABD vadelileri yüzde yarım civarında artı. Asya tarafı da artı. Çin, Japonya, Hong Kong yüzde yarım civarında pozitif seyir izliyor. Dolar Endeksi 91,8, onsaltın 1.734 Usd, ABD 10 yıllık tahvili 1,59% civarında işlem görüyor.
Global piyasalardakonjontür değişiyor. Enflasyon endişeleri tahvil faizlerini yukarı çekerek maliyetleri artırıcı etkiyapıyor. Gevşek para politikasının bir sonu olduğu gerçeği piyasaları sıkı para politikasına yaklaşıldığını hatırlatıyor. Büyüme-enflasyon konusu küresel piyasaların gündemini meşgul edebilir. Bu sebeple Ankara, yeni globalkonjonktürün etkilerini kararlarına yansıtabilir.
Cuma günü Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın açıkladığı Ekonomik Reform Paketi tatbik edildikçe lokal varlıkların olumlu fiyatlanacağı kanaatindeyiz. Ankara para politikasında değişiklik ile başladığı yeni duruşunu mali tarafa dagenişletmiş durumda.
Vaka sayılarındaki düşüş mutasyon virüsler ve kısıtlamaların gevşetilmesi ile yerini yükselişe bırakmış durumda. Vakasayısı dün 15.500 civarında gerçekleşti. Kabine toplantısı sonrası Cumhurbaşkanı Erdoğan yasakların mevcut haliyle süreceğini ifade etti.
Haftanın konusu PPK faiz kararı. Piyasa, globalde havanın değişmesinden ötürü Perşembe günü TCMB’nin 100 baz puan faiz artışı yapmasını bekliyor.
Hazinedün 7 yıl vadeli değişken faizli ve 10 yıl vadeli sabit faizli tahvillerin yeniden ihracında toplam 3,9 milyar TL fonlamasağladı. Bugün 2 ve 5 yıllık sabit kuponlu iki kıymetin ihraçları yapılacak.
Piyasalara Genel Bakış
Gizlilik Sınıfı: Kurum İçi
Usd/TL - Eur /TL - Tahvil/Bono - Hisse Senedi
Usd/TL:
Merkezbankalarının ve hükümetlerin sağladıkları destekler büyümeyi sağlamaya başladığı ve büyümenin de enflasyon yaratacak olması globalin ana konusu. Büyümenin kalıcı olupolmayacağı ise henüz net değil. Ancak tahvil piyasası yeni durumu(enflasyon endişesini) öncü olarak fiyatlıyor.
ABD 10 yıllık tahvil faizindeki yükseliş piyasaları domine ediyor. ABD para birimi isesınırlı-ılımlı yükseliş kaydediyor.
Dolar Endeksi 91,8civarında bulunuyor.
Global tarafta konjonktür değişimi Ankara’yı ekonomik politikada ek adımlara yöneltebilir. Kasım ayında para politikası ile başlayan süreç mali tarafa genişletildi. Cuma günü Cumhurbaşkanı Erdoğan Ekonomik Reform Paketi’ni açıkladı. Paketin uygulanmasında ilerleme sağlandıkça TL olumlu seyir izleyebilir.Öte yandan Perşembe günü PPK’nın 100 baz puan faizartırması bekleniyor.
Parite bu sabah 7,54civarında işlem görüyor. 7,50 ve 7,47 seviyeleri destek; 7,56 ve 7,60 seviyeleri direnç olarak izlenebilir.
Eur/TL:
Usd/TL için yazdıklarımız parite içinde geçerli. Bu sabah 8,99 civarında işlem gören paritede 8,95 ve 8,92 destek;
9,04 ve 9,09 seviyeleridirenç olarak öne çıkabilir.
TL Tahvil/Bono:
Büyüme-enflasyon konusu-tartışması-endişesi önümüzdeki dönemde gündemdeki yerini koruyabilir. Bu sebeple tahvil faizleri yukarı meyilli olabilir. Zira konu global ekonomik aktivitenin canlanması. Bu noktada ABD ekonomisinin büyüyeceği beklentisi merkez konumunda. ABD 10 yıllık tahvil faiz hareketi globali de etkiliyor. Global tahvil faizindeki yükseliş lokal tarafta enflasyonla mücadeleyi zorlaştırabilir.
Lokal piyasadaki ‘enflasyonun yılın 2. çeyreğinde zirve yaptıktan sonra düşüşe geçebileceği’ şeklindeki konsensüs globaldeki hareket nedeniyle güç kaybı yaşayabilir. Zira globalde tahvil faizlerinin (ayrıca emtia fiyatlarının) yükselmesi maliyetleri artırıcı etki yapabilir.
Cuma günü açıklanan kapsamlı paket tatbik edildikçe lokal varlıkların olumlu fiyatlanacağı kanaatindeyiz. Öte yandan Perşembe günü PPK’nın 100 baz puan faiz artırması bekleniyor.
2yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller dünü sırasıyla; -13 baz puan artışla- %16,51 ve -18 baz puan artışla- %14,33 iletamamladılar.
Hisse Senedi:
İlk önemli destek noktası olarak 1,550 seviyesini izliyoruz...
Seansiçi geri çekilmelerinde kritik 1,520 desteğini korumayı başaran piyasada, yukarı ataklarda hedef direnç noktası olarakizlediğimiz 1,580 zirve bölgesini aşma denemelerinin zayıf kaldığını gözlemliyoruz.
Endekste gün içerisinde ilk önemli destek noktası olarak 1,550 seviyesini izliyoruz.İlk etapta 1,550 desteğini koruma çabasında hareketlenecek piyasada, bu seviye seans içi teknik yapıda önemli olacaktır. 1,550 altındaki seyrin ise piyasada bir alt noktada ana destek olarakaldığımız 1,520 seviyesini baskı altında tutabileceğini göz önünde bulunduruyoruz.
Piyasadaki mevut hareket içerisinde yükseliş yönündeki pozisyonlar için stop loss seviyesi olarak 1,520 desteğini almaya devam ediyoruz. Yukarı ataklarda 1,580 direncinin önemini koruyacağı ve yükselişin güç kazanması için bu seviyeyi aşması gereken piyasada, 1,520 altındaki hareketleri ise aşağı yönde izleyeceğiz. Destekler: 1,550- 1,535- 1,520 /Dirençler: 1,570 - 1,580 - 1,590
.
UsdTry EurTry
2 Yıllık Gösterge Tahvil10 Yıllık Gösterge
Tahvil
BIST100
7,54 -0,45% 9,00 -0,62% 16,51 0,13 14,33 0,18 1.555 -0,12%
Eur/Usd:
FED’in geçici gördüğü enflasyon artışı için güncelde ne düşündüğünü Çarşamba akşamı öğrenmiş olacağız. Ayrıca Perşembe günü Lagarde açıklama yapacak. Önümüzdeki dönemde toparlanmanın, büyümenin, enflasyonun ‘normal’
olarakalgılanacağını-fiyatlanacağını düşünüyoruz.
ABD odaklı büyüme-enflasyon tartışması global piyasaların gündeminde kalmayı sürdürebilir. ABD 10 yıllık tahvil faizi yönlü eğilimini korumakla birlikte dün bir miktar gevşeme kaydediyor. 1,59% seviyesine indi. Dolar Endeksidün sınırlı yükselişle 91,96 seviyesine çıktı. Endeks bu sabah 91,8 civarında bulunuyor.
AstraZenecaaşısını AB ülkeleri yasaklamaya devam ediyor.
Son olarak Fransa ve Almanyayasakladı. Avrupa İlaç Ajansı ise kullanılmasına devam kararı aldı. AB, İngiltere’nin BrexitAnlaşmasını ihlal ettiği gerekçesi ile hukuki süreç başlattı.
FED öncesi global, sınırlı iyimser bir havada. Parite bu sabah 1,194 seviyelerindeişlem görüyor. Paritede 1,193 ve 1,189 destek; 1,198 ve 1,202 direnç olarak öne çıkabilir.
Yatay seyiröngörüyoruz.
Gbp/Usd:
‘Büyüme-enflasyon geliyor’ beklentisi faiz hadlerini yukarı çekiyor. ABD merkezli bu fiyatlama davranışı global için referans oluyor. Tahvil faizinde yükseliş risk iştahını azaltıcı ve ABD para birimini destekleyici etki yapıyor. Bu sebeple Usd sınırlı da olsa lehte fiyatlama görüyor. Büyüme ve enflasyon konusunun gündemde kalacağını ve zamanla
‘normal’ karşılanacağı kanaatimizi koruyoruz.
FED faiztoplantısının sonuçlarını yarın açıklayacak. Başkan Powell basın toplantısı yapacak. Karar metni ve Powell açıklamaları önem arz ediyor.
AB,İngiltere’nin Brexit Anlaşmasını ihlal ettiği gerekçesi ile hukukisüreç başlattı.
Biden’in teşvik paketi ve güçlü makro veriler 1,637%
seviyesine yükselen ABD 10 yıllık tahvil faizi bir miktar geri çekildi. 1,59% seviyesine indi. Dolar Endeksi hafif primlenme ile dün 91,96 seviyesine erişti. Bu sabah 91,8 seviyesinde işlem görüyor.
Altın
:Büyüme-enflasyon odaklı global fiyatlama davranışı gündemde kalabilir diye düşünüyoruz. Bu konuların ise zamanla olağan karşılanacağı kanaatindeyiz. Öncesinde altın, tahvil faizi-Usd kıskacında kalmayı sürdürebilir.
ABD 10yıllık tahvil faizi dün biraz gevşedi 1,59% seviyesine indi. FED öncesi piyasalar biraz sakinlemiş durumda. Lakin FEDçok farklı bir söylem değişikliğine gitmeyebilir.
Ağustos ayından gelen düşüş hattının (1.830 Usd) altındaki seyir sürüyor. Kısa vadeli görünüm zayıf olmakla birlikte altınla ilgili genel beklentimizde olumlu olmayı sürdürüyoruz.
Bu sabah 1.735 Usd seviyelerinde işlem görüyor. 1.725 ve 1.711 Usd destek; 1.741 ve 1.752 Usd direnç seviyeleri olaraköne çıkabilir. Yatay seyir öngörüyoruz.
Eurobond:
FEDkararı öncesi global piyasaları bir miktar sükûnet içinde.
Risk iştahının nötr ya da sınırlı olumlu olduğunu söyleyebiliriz. Ancak FED mevcut pozisyonunda, söyleminde kalabilir. Güncel piyasa-ekonomik durumla ilgili söylemini farklılaştırması hareket yaratabilir. ‘Büyüme geliyor-enflasyon artacak’ tartışması gündemdeki yerini koruyacak diye düşünüyoruz. Bu sebeple tahvil faizleri yukarı meyilli olabilir.
Global piyasalara(özellikle gelişmekte olan ülke piyasalara) fonlama maliyetiniartırıcı, risk iştahını azaltıcı etki yapabilir.
Ankara’nın son aylarda ortaya koyduğu ve piyasaların olumlu karşıladığı ekonomi politikasına dair iyimserlik, dış piyasalardaki hareket ilegüç kaybı yaşıyor. Ankara’nın biraz daha eforharcaması gerekebilir. Ekonomik Reform Paketi ile para politikasındaki duruş mali politikaya genişletildi. Bunu önemli görüyoruz. Paket pratiğe dönüştükçe olumlu tesir yaratacağı fikrindeyiz.
Türkiye 5 yıllık CDS’i 320 seviyesinde. Globalde tahvil faiz artışı ile Ankara’nın duruşu arasında Türkiye eurobondları dün sınırlı pozitif seyir izledi. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,03 Usd, orta vadelilerde 0,58 Usd, uzun vadelilerde 0,64 Usd civarında azaldı. Yıllık verimler sırasıyla 2,78% 5,83%
ve 6,75% oldu.
Eur/Usd - Gbp/Usd - Altın - Eurobond
EurUsd GbpUSd ONS Altın CDS 5Y
ABD 10 Yıllık1,1935 -0,15% 1,3874 -0,37% 1.734 0,39% 320 -2 1,59 -0,04
Gizlilik Sınıfı: Kurum İçi
