Piyasalara Genel Bakış

Dün risk iştahı küresel piyasalarda karışık seyretti. Enflasyon endişeleri fiyatlamaya tesir ederken, diğer yanda Biden yönetiminin 1,9 trilyon Usd tutarındaki teşvik paketinde ilerleme sağlanması olumlu katkı yaptı. Teşvik paketinin bu hafta Temsilciler Meclisi’nde onaylanması öngörülüyor.

Sonrasında ise Senato’da onaylanmasına sıra gelecek.

Hazine Bakanı Yellen, kurumlar vergisinde artışı ele aldıklarını belirtti. Trump şirketlerin vergi oranını aşağı çekmişti. Biden, teşvik paketlerinin finansmanı ve bütçenin sürdürülebilirliği için kaynakarayışında.

Ocak ayı sonunda 0,99% civarında bulunan ABD 10 yıllık tahvil faizi bugünlerde 1,37%

seviyelerine erişmiş durumda. Artışın sebebi enflasyon endişeleri. Bu endişelerin karşısında ise FED var. FED, enflasyondaki kalıcı olmayan artışı göz ardı ediyor ve faizi artışı için çok erken olduğunu ifade ediyor. Başkan Powell’ın bugün ve yarın yapacağı konuşma-sunum önem arz ediyor. Powell enflasyon endişelerini azalttığı oranda piyasaları rahatlatabilir. Aksi halde, ekonomide somut iyileşme yokken faizlerin artışı toparlanma sürecini daha zorlu bir yapıya dönüştürebilir. Bunun globale yansıması da benzer şekilde olabilir.

Mutasyonvirüsler, aşılama, kısıtlamalar gündemdeki yerlerini koruyor. Kısıtlamalar ile vaka sayıları azalma eğiliminde. Normalleşme söylemleri öne çıkıyor. İngiltere, 4 aşamalı normalleşme planı açıkladı. İlk aşamaya 8 Mart’ta geçilecek. Her şey yolunda giderse 4. aşamaya geçişin ise 21 Haziranolması planlanıyor. Almanya ise 3 aşamalı normalleşme planlıyor.

Makro veri trafiği.. Bugün ABD tüketici güveni, AB TÜFE, İngiltere işsizlik oranı, Perşembe ABD dayanıklı tüketim, AB tüketici güveni, Cuma ABD çekirdek PCE, Michigan güven endeksi, kişisel gelir-harcamalar verileriaçıklanacak.

Global riskiştahı güne sınırlı pozitif başlıyor. ABD vadelileri yüzde yarım civarında eksi. Asya’da Japonya veÇin yüzde yarım, Hong Kong yüzde 1,5 civarında artı. Dolar Endeksi 90,00, ons altın 1.812 Usd, ABD 10yıllık tahvili 1,37% civarında işlem görüyor.

Ekonomi yönetimi Kasım ayından bu yana politikasını değiştirdi. Mevcut pozisyonun devamı halindepiyasanın lokal varlıklara olan talebinin artarak süreceği yönündeki kanaatimizi koruyoruz.

Vaka sayıları 8 bin civarındaki seyrini sürdürüyor. Mevcut kısıtlamaların 1 Mart’tan itibaren il bazında gevşetilmesi yönünde karar alındığını belirtelim.

Hazine,altına dayalı sukuk ve tahvil ihalelerinde dün toplam 49,2 ton altına eş değer satış yaptı. 5 yıl vadeli TLREF tahvilinde ise 2,9 milyar TL fonlama sağlandı. İhale faizi 18,4% oldu.

Piyasalara Genel Bakış

Usd/TL - Eur /TL - Tahvil/Bono - Hisse Senedi

Usd/TL:

Kasım ayı başından bu yana Ekonomi Yönetimi’nin ortaya koyduğu söylem ve aksiyonların piyasa tarafından olumlu algılandığı kanaatimizi koruyoruz. Mevcut tutum korundukça zamanla daha fazla olumlu etki görülebileceği fikrindeyiz. Merkez Bankası, şahin duruşunu pekiştirerek sürdürüyor.

Biden yönetimi teşvik paketinin onaylanması için ilerleme sağladı. Paketin bu hafta Temsilciler Meclisi’nden geçmesi bekleniyor. Sonrasında Senato’da ele alınacak. Bu konu olumlu etkiyapıyor. Diğer yandan enflasyon endişeleri öne çıkıyor. FED faiz artışını konuşmak için çok erken diyor.

Bugün Powell’ın yapacağı konuşma önemli. Güvercin FED, Usd değerini azaltıyor. Dolar Endeksi bu sabah 90,00 seviyesine gevşedi. Powell’ın Kongre’de yapacağı sunum hareket yaratabilir.

Parite bu sabah 7,01civarında işlem görüyor. 6,96 ve 6,92 seviyeleri destek; 7,04 ve 7,08 seviyeleri direnç olarak izlenebilir.

Eur/TL:

Usd/TL için yazdıklarımız parite içinde geçerli. Bu sabah 8,54 civarında işlem gören paritede 8,50 ve 8,46 destek;

8,57 ve 8,61 seviyeleridirenç olarak öne çıkabilir.

TL Tahvil/Bono:

Emtia fiyatları global çapta artıyor. Diğer yanda normalleşme kararları alınıyor. Enflasyon endişeleri öne çıkıyor. ABD tahvil faizleri yükseliş eğilimli seyrediyor. Bu yapı lokal tarafta enflasyonla mücadeleyi zorlaştırabilir.

Lokal piyasadakikonsensüs enflasyonun yılın 2. çeyreğinde zirve yaptıktan sonra düşüşe geçebileceği şeklinde.

Dolayısıyla emtia fiyatlarındaki artış ve tahvil faizlerinde globalyükseliş bu beklenti üzerinde baskı yaratabilir.

Hazine, dünkü altına dayalı sukuk ve tahvil ihalelerinde toplam 49,2 ton altına eş değer satış yaptı. 5 yıl vadeli TLREF tahvilinde ise 2,9 milyar TL fonlamasağlandı. İhale faizi 18,4% oldu.

2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller dünü sırasıyla; - yatay- %14,89 ve -3 baz puan artışla- %13,05 ile tamamladılar.

Hisse Senedi:

Yatay seyirsürüyor... Kısa vadeli teknik seyrin 1,520/1.580 bandındaki yatay hareketini sürdürdüğü piyasada, haftaya zayıf bir başlangıç yapıldığını gözlemliyoruz.

Haftaiçerisinde yaşanacak harekette, 1,580 zirve bölgesini önemli teknik nokta olarak almaya devam ediyoruz. 1,520 desteğini korumayı başararak şu aşamada yukarı potansiyelinisürdürmeye çalışan piyasada, yukarı atakların yeniden güç kazanabilmesi için 1,580 direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda birüst noktada bulunan 1,600 test edilebilir.

1,520 altındaki hareketlerin ise piyasada 1,500 ve 1,430 seviyelerine yönelik baskı oluşturabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Bu nedenle piyasada 1,520 desteğini yükseliş yönündeki pozisyonlar için stop loss noktası olarak almaya devam ediyoruz. Destekler: 1,530 - 1,520 - 1,500 Dirençler: 1,550 - 1,575 - 1,580

UsdTry EurTry

10 Yıllık Gösterge

Tahvil

BIST100

7,02 ^0,76% 8,54 ^1,21% 14,89 ^0,00 13,05 ^0,03 1.551 ^-0,62%

Eur/Usd:

ABD tahvil faizlerihızlı yükseliş kaydediyor. Enflasyon artışı endişeleri fiyatlamaya tesir ediyor. Karşı tarafta ise FED’in

‘faiz artışı için uzun zaman var’ söylemi yer alıyor. Bankanın sükûnetini koruması ile Usd zayıflık yaşıyor.

ABD 10 yıllık tahvil faizi 1,38% civarına yükseldi. Bugün ve yarın FED-Powell’ın yapacağı konuşmalar önem arz ediyor.

Enflasyon konusuna dair sözleri hareket yaratabilir. Dolar Endeksi songünlerde gevşiyor, bu sabah 90,00 seviyesinde bulunuyor.

Almanya 3 aşamalı normalleşme planlıyor. İngiltere ise 3 aşamalı plan açıkladı.

Parite bu sabah 1,217 seviyelerindeişlem görüyor. Paritede 1,215 ve 1,211 destek; 1,218 ve 1,2222 direnç olarak öne çıkabilir. Yatay-sınırlı yukarı seyir öngörüyoruz. Powell’ın Kongre’de yapacağı sunum hareket yaratabilir.

Gbp/Usd:

Başbakan Johnson 4 aşamalı normalleşme planı açıkladı. İlk adım 8 Mart’ta atılacak. Salgında yavaşlama eğilimini korur ise 4. adım 21 Haziran’da atılacak. Normalleşme İngiltere ekonomisiiçin ve Gbp için lehte bir unsur.

Enflasyon endişelerine karşın FED’in sükûnetini koruması Usd için zayıflatıcı etki yapıyor. Bugün ve yarın Powell’ın Kongre’de yapacağı açıklamalar önemli olacak. Biden yönetiminin teşvik paketinde ilerleme sağlaması ise pozitif fiyatlanıyor.

Dolar Endeksi 90,00 seviyesine gevşedi. Bu sabah parite 1,408 seviyelerinde işlem görüyor. Paritede 1,405 ve 1,401 destek; 1,412 ve 1,416direnç olarak izlenebilir. Yatay-sınırlı yukarı seyir öngörüyoruz. Powell’ın Kongre’de yapacağı sunum hareket yaratabilir.

Altın

Enflasyon endişeleri ABD tahvil faizlerini yukarı çekerken Usd tahvil faizinden birazayrışıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi yukarı yönde hareket ederken Dolar Endeksi zayıflıyor. Altın, sondönemdeki satış baskısını dengeleme-yükselme çabası sergiliyor. Powell’ın Kongre’de yapacağı sunum hareket yaratabilir.

Ağustos ayından gelen düşüş hattının (1.851Usd) altındaki seyirsürüyor. Bu hafta bu hatta yaklaşma eğilimi içinde olabilir.Kısa vadeli görünüm zayıf olmakla birlikte altınla ilgili genel beklentimizde olumluolmayı sürdürüyoruz.

Bu sabah 1.812 Usd seviyelerinde işlem görüyor. 1.802 ve 1.794 Usd destek; 1.821 ve 1.830 Usd direnç seviyeleri olarak öne çıkabilir. Yatay-sınırlı yukarı seyir bekliyoruz.

Powell’ın Kongre’de yapacağı sunum hareket yaratabilir.

Eurobond:

Ekonomi Yönetiminin son dönemde ortaya koyduğu yeni tutumun sürmesi halinde CDS aşağı yönlü hareketine devam edebilir. Hareketin devamındaki ivme, Kasım-Aralık dönemindeki kadar güçlü olmayabilir. CDS’te aşağı marjın azaldığı kanaatindeyiz(100 baz puan civarı).

ABD tahvil faizlerindeki yükseliş küresel tahvil faizlerini de yukarı yöne itebilir. Ocak ayı sonunda 0,99%’u gören ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah 1,37% seviyesinde bulunuyor.

Powell’ın bugün ve yarın yapacağı konuşmalar önem arz ediyor. FED’in enflasyon endişelerini azaltması piyasaları rahatlatabilir.

Ankara’nın son dönemdeki duruşunun sürmesi lokal varlıklar için önem arz ediyor. Lokal piyasalarda Kasım başından beri oluşan olumlu algının eurobondlar lehine fiyatlama sağlayacağı fikrindeyiz.

Türkiye 5 yıllık CDS’i 290 seviyesinde. Globalde tahvil faiz artışı ile Ankara’nın duruşu arasında Türkiye eurobondları dün negatif seyir izledi. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,07

Eur/Usd - Gbp/Usd - Altın - Eurobond

EurUsd GbpUSd ONS Altın CDS 5Y

1,2167 ^0,42% 1,4070 ^0,37% 1.813 ^1,59% 290 ⁵ 1,37 ^-0,00

Gündem - Göstergeler

Gündem Önem li Gös terge ler in Perf orm ans ı

- Japonya piyasaları tatil nedeni ile kapalı olacak

14:00 Hazine 14 ay ve 6 yıl vadeli tahvil ihalesi gerçekleştirecek 18:00 ABD - Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 90.0 önceki: 89.3) 18:00 ABD - Richmond Fed İmalat Endeksi (önceki: 14)

18:00 Fed Başkanı Jerome Powell ABD Senatosu Bankacılık Komitesi’ne

para politikası yarıyıl raporunu sunacak

Çekince

Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş.

müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.

Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri,

mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak

yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada

yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel

görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler

müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun

olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak

yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. /

Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni

olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya

ileride kullanılmak üzere saklanamaz.