Piyasalara Genel Bakış

(1)

Piyasalara Genel Bakış

Global piyasalarda korono-virüse bağlı haber akışı ana yön kaynağı olmaya devam ediyor. Aşı/İlaç konusundaki gelişmeler risk iştahına destek olurken, Kovid-19 salgınına yönelik ikinci dalga endişeleri ve ABD'nin vaka sayısında artışın önüne geçemediği bazı eyaletlerde yeniden kapatmaların gündeme gelmesi risk iştahını sınırlıyor. Global tarafta ABD ile Çin arasındaki artan gerilimin yanı sıra Euro bölgesi kurtarma fonu ve ABD’de dördüncü koronavirüs yardım paketine yönelik gelişmeler önemli konu başlıkları arasında yer almaya devam ediyor.

ABD İlaç ve Gıda Dairesi'nin, Alman biyoteknoloji firması BioNTech ve ABD’li Pfizer'ın ortak geliştirdiği iki deneysel korona aşısını hızlı onay sürecine soktuğu açıklandı.

Avrupa Birliği tarafında liderler 17-18 Temmuz'da Brüksel'de bir araya gelerek AB'nin 2021-2027 yıllarına yönelik uzun dönem bütçesini ve virüsün ekonomik etkilerine ilişkin Euro Bölgesi Kurtarma Fonunu görüşecek. 250 milyar eurosu kredi, 500 milyar eurosu hibe olması gündemde olan kurtarma fonu için 27 üye ülkenin oybirliği gerekiyor. Almanya Başbakanı Merkel, kurtarma paketi için uzlaşma çağrısında bulundu. İspanya ve İtalya virüsden en çok etkilenen ülkeler olduğundan fondan en çok bu ülkeler faydalanacak. Virüsden az etkilenen bazı Avrupa ülkeleri ise pakete çok sıcak bakmıyor.

ABD Başkanı Trump, koronavirüs salgını nedeniyle ABD ve Çin ilişkilerinin ciddi hasar gördüğünü belirterek, Çin ile ikinci faz ticaret anlaşmasını düşünmediklerini açıklamıştı. 1. Faz anlaşmaya ilişkin açıklama yapan Trump, 1. Faz anlaşmanın ise geçerli ve yolunda olduğunu söyledi.

Öte yandan Trump yönetimi daha önceki tarafsız tutumunu bir kenara bırakarak Çin'in Güney Çin Denizi'ndeki iddialarını eleştirdi. Böylece ABD-Çin arasında yeni bir gerilim konusu ortaya çıkmış oldu.

ABD federal hükümetinin bütçe açığı, virüs sebebiyle yapılan yüksek harcamalar ve azalan vergilerin etkisiyle haziran ayında 864 milyar dolara çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

ABD'de Kovid-19 nedeniyle ölenlerin sayısı son verilere göre 140 bine yaklaşırken ABD Başkanı Trump’ın baş ekonomi danışmanı Kudlow , ABD ekonomisinde toparlanma olduğunu ve Trump’ın virüs nedeniyle ABD’de tam bir ekonomik kapatmaya tolerans göstermeyeceğini belirtti. Kasım’da ABD’de başkanlık seçimleri yapılacağını göz önünde bulundurursak Trump ekonominin daha fazla darbe almaması için elinden geldiğince direnecektir. ABD’de istihdama odaklı olması planlanan yeni ekonomik teşvik paketinin temmuz ayı sonuna kadar Kongre den geçmesi bekleniyor. 4. koronovirüs yardım tasarısında bireylere tekrar doğrudan ödeme yapılması da gündemde. FED başta olmak üzere merkez bankaları ve hükümetler piyasaların yanında durmaya devam ediyorlar

Bu sabah Dolar Endeksi 96,55; Ons-Altın 1.798 Usd, ABD 10 yıllık tahvili 0,63% seviyelerinde.

Bu hafta veri gündemi yoğun. Dün yurt içinde açıklanan verilere göre Cari işlemler dengesi, Mayıs ayında beklentiler paralel 3,76 milyar dolar açık verdi. Geçen yılın aynı ayında 1,07 milyar dolar fazla verilmişti. 12 aylık cari işlemler açığı 8,2 milyar ABD doları oldu.

Sanayi üretimi takvim ve mevsim etkisinden arındırılmış mayıs ayı verisi aylık bazda %17,4 arttı.

TCMB Temmuz Beklenti Anketinde, 2020 yıl sonu enflasyon beklentisi %9,54’den %10,22’ye yükseldi.

Yurt dışında ise bugün ABD’de Haziran ayı TÜFE, hafta boyunca perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri , Çarşamba günü Bej Kitap, Perşembe Avrupa Merkez Bankası faiz kararı (Beklenti %0 sabit kalması) ve basın açıklamaları takip edilecek. Cuma Euro Bölgesi TÜFE açıklanacak. 15 Temmuz Demokrasi ve Milli Birlik Günü dolayısıyla yarın yurt için piyasaların kapalı olacağını hatırlatalım.

(2)

Usd/TL - Eur/TL - Tahvil/Bono - Hisse Senedi

14 Temmuz 2020 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

Usd/TL:

Global piyasalarda gündemin ana konuları salgın endişeleri, parasal destek paketleri, makro veriler, ABD- Çin ilişkileri. Dolar Endeksi 96,55 civarında işlem görüyor.

Dün yurt içinde açıklanan verilere göre Cari işlemler dengesi, Mayıs ayında beklentiler paralel 3,76 milyar dolar açık verdi. Geçen yılın aynı ayında 1,07 milyar dolar fazla verilmişti. 12 aylık cari işlemler açığı 8,2 milyar ABD doları oldu.

Yılsonu dolar kuru beklentisi 7,02 ve 12 ay sonrası için beklenti ise 7,26’ya yükseldi.

Lokal tarafta yıllık TÜFE 12,62% seviyesine yükselmiş durumda. Enflasyondaki yukarı yönlü kıpırdanma TL üzerinde bir miktar baskı yaratabilir. Öte yandan TCMB’nin yılın 2. yarısında enflasyonda düşüş olacağı öngörüsünü koruduğunu belirtelim(yıl sonu tahmini 7,4%). TCMB geçtiğimiz hafta düzenlediği toplantıda olumlu beklentisini yineledi. Banka, yılın ikinci yarısında enflasyon ve cari açıkta olumlu gidişat bekliyor.

Bugün saat 10:00’da TÜİK tarafından Haziran ayı konut satışları açıklanacak.

Usd/TL paritesi bu sabah, yaklaşık bir aydır olduğu gibi yatay 6,864 civarında işlem görüyor. 6,875 ve 6,905 direnç; 6,842 ve 6,80 destek konumunda.

Eur/TL:

Usd/TL için yazdıklarımız parite için de geçerli.

Eur/TL paritesi bu sabah 7,78 civarında işlem görüyor.

7.79-7,82 direnç; 7,72 ve 7,68 destek konumunda.

TL Tahvil/Bono:

Dün yurt içinde açıklanan verilere göre Cari işlemler dengesi, Mayıs ayında beklentilere paralel 3,76 milyar dolar açık verdi. Geçen yılın aynı ayında 1,07 milyar dolar fazla verilmişti. 12 aylık cari işlemler açığı 8,2 milyar ABD doları oldu.

TCMB geçtiğimiz hafta düzenlediği toplantıda yılın ikinci yarısında enflasyon ve cari açıkta müspet gidişat

beklediğini yineledi. Normalleşme ve destek paketleri ile finansal istikrar ve ekonomik aktivitede toparlanmanın görüldüğü, ekonominin öngörülenden

hızlı toparladığı; yılın ikinci yarısında cari açığın azalacağı, enflasyonun düşeceği ifadeleri dikkat çekti. Yıllık TÜFE 12,62% seviyesine yükseldi. Enflasyondaki kıpırdanma TL tahviller üzerinde bir miktar baskı yapabilir. Tahvil faizleri biraz yükselebilir.

Global piyasalarda salgında vaka sayılarının artması ve ekonomilerdeki toparlanmanın yavaşlayacağı endişeleri ön plana çıkarken, merkez bankaları güvercin politika izliyor, büyüme sağlanamıyor, enflasyon düşük, talep zayıf. Bu büyük resim tahvil faizlerini aşağıya baskılıyor.

Kısa vadede ise normalleşme iyimserliği, salgın endişeleri ile güç kaybediyor.

2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller dün günü sırasıyla - 9 baz puan düşüşle- %10,22 ve -4 baz puan düşüşle-

%12,71 ile tamamladılar. Verim eğrisi dik konumda.

Hisse Senedi:

Cuma günü 112,500 üzerinde karşılanan geri çekilme hareketinin ardından, piyasanın haftaya güçlü bir başlangıç yaptığını gözlemliyoruz.

Kapanışa doğru 117,500 direncini aşmayı başaran piyasada, gün içerisinde bu seviyenin önemli olacağını düşünüyoruz. Seans içi geri çekilmelerde 117,500 üzerinde dengelenmeyi başaracak hareketler, piyasadaki alım eğilimini 119,000 ve 120,000 seviyelerini hedefleme potansiyelini koruyacaktır.

120,000 direncinin güçlü konumunu sürdüreceği piyasada, bu seviyeye yönelik atakların ise yeniden aşağı baskı oluşturabileceğinin göz önünde bulundurulmasını öneriyoruz. Böyle bir gelişmenin ise piyasada bir alt noktada bulunan 116,000 desteğini baskı altında tutacağı unutulmamalıdır.

Dün 117,500 direncini yukarı kırarak zayıflama eğiliminin ardından yeniden kısa vadeli yükseliş potansiyeli oluşturan piyasada, 116,000 seviyesinin gün içi pozisyonlar için stop loss noktası olarak alınmasını öneriyoruz.

UsdTry EurTry

2 Yıllık Gösterge Tahvil

10 Yıllık Gösterge

Tahvil

BIST100

6,86 -0,02% 7,79 0,19% 10,22 -0,09 12,71 -0,04 118.399 3,13%

(3)

Eur/Usd - Gbp/Usd - Eur/Gbp - Altın - Eurobond

Eur/Usd:

ABD federal hükümetinin bütçe açığı, virüs sebebiyle yapılan yüksek harcamalar ve azalan vergilerin etkisiyle haziran ayında 864 milyar dolara çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Dolar Endeksi bu sabah 96,55 civarında işlem görüyor.

Salgının ekonomiye etkisi ile mücadele için AB liderleri 17-18 Temmuz’da bir araya gelecekler. Ancak toplantıda somut bir sonuç(kurtarma fonu) elde edilmeyebileceği speküle ediliyor. 250 milyar eurosu kredi, 500 milyar eurosu hibe olması gündemde olan kurtarma fonu için 27 üye ülkenin oybirliği gerekiyor. İtalya ve İspanya liderleri, kurtarma fonu kararı alınmazsa AB’nin dağılabileceğini ifade ettiler. Bir toparlanma fonu anlaşması eur/usd paritesini olumlu etkileyecek ve uzun süredir devam eden 1,12-14 bandının yukarı yönlü kırılmasına vesile olabilecektir. Toplantıda Brexit sonrası İngiltere ile ilişkiler de diğer bir gündem maddesi olacak.

Makro veri akışı bu hafta yoğun. Bugün ABD’de Haziran ayı enflasyon verisi , Çarşamba günü Bej Kitap, Perşembe Avrupa Merkez Bankası faiz kararı (Beklenti %0 sabit kalması) ve basın açıklamaları takip edilecek. Cuma günü Euro Bölgesi TÜFE açıklanacak.

Paritede bir süredir devam eden 1,12-1,14 arası bant hareketinin yukarı yönde kırılmasını olası görüyoruz.

Eur/Usd paritesi bu sabah 1,1339 seviyelerinde işlem görüyor. 1,1376 direnç; 1,1280 ve 1,1260 destek olarak öne çıkabilir.

Gbp/Usd:

AB liderleri 17-18 Temmuz’da bir araya gelecekler.

Toplantıda Brexit sonrası İngiltere ile ilişkiler de gündem maddesi olacak.

İngiltere AB ayrılığına paralel tüm ülkeler ile ticaret anlaşmalarını yenilemek durumunda. AB ile yapılan müzakereler ana konu. Dolar Endeksi bu sabah 96,55 civarında.

Parite bu sabah 1,2545 seviyelerinde işlem görüyor.

1,2620 direnç ve 1,2480 destek seviyesi olarak öne çıkabilir.

Eur/Gbp:

Gbp/Usd’deki ifadelerimiz Eur/Gbp için de geçerli. Parite bu sabah 0,9040 seviyelerinde işlem görüyor. 0,9020 ve 0,899 destek; 0,9080 seviyeleri direnç olarak öne çıkabilir.

Altın:

Bu sabah yurtdışı piyasalara baktığımızda, Asya piyasaları Çin'den gelen ticaret verilerinin beklentilerin altında gerçekleşmesiyle satıcılı bir seyir izliyor.

Vaka sayılarındaki artış ve ekonomik toparlanmanın yavaşlayacağına dair endişeler fiyatlamada öne çıktıkça altın talep görmeye devam ediyor. Global piyasalarda risk iştahında toparlanma çabaları altındaki yükselişi sınırlayabilir.

Global piyasalarda ana konular; salgına dair endişeler, merkez bankalarının ve hükümetlerin sağladığı parasal destekler, ABD-Çin ilişkileri. Salgın, ekonomileri olumsuz etkilemeyi sürdürüyor. Piyasalarda paranın faizi çok düşmüş ve miktarı çok artırılmış durumda. Orta-uzun vadede piyasanın Altın lehine olduğunu düşünüyoruz.

1.800 seviyesinin altına sarkan ve bu sabah 1.798 usd seviyelerinde işlem gören ons altında 1800 seviyesi pivot seviye olarak düşünülebilir. Haftalık kapanışının 1800’ün üzerinde olmasının yükseliş eğilimini güçlendireceğini düşünüyoruz. 1.820 direnç, 1793 ve 1786 destek konumunda.

Eurobond:

Global piyasalarda korono-virüse bağlı haber akışı ana yön kaynağı olmaya devam ediyor. Ekonomik verilerdeki gelişmeler risk iştahına destek olurken, Kovid-19 salgınına yönelik ikinci dalga endişeleri ve ABD'nin vaka sayısında artışın önüne geçemediği bazı eyaletlerde yeniden kapatmaların gündeme gelmesi risk iştahını sınırlıyor.

ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,62 civarında işlem görüyor.

Türkiye eurobondları dün yatay seyir izledi. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,01 Usd civarında; orta vadeliler 0,05 Usd civarında arttı; uzun vadeliler ise 0,03 Usd civarında değişim gösterdi. Yıllık verimler sırasıyla %5,08 %6,08 ve

%7,31 oldu. Türkiye 5 yıllık CDS bu sabah 519 civarında.

Büyük resimde, majör merkez bankalarının FED ve ECB başta olmak üzere güvercin politikanın süreceğine dair açıklamaları, küresel tahvil faizlerinin baskılanması, Türkiye eurobondları için ‘olumlu’ yorumlanabilir. Lokal eurobondların talep görmesi için global piyasalarda iyimser algının güçlü olması gerektiği fikrindeyiz.

EurUsd

GbpUSd ONS Altın

CDS 5Y

^{ABD 10}_Yıllık

1,1346 0,20% 1,2557 -0,76% 1.798 -0,30% 519 -6 0,63 -0,00

(4)

Son Veriler & Gündem

14 Temmuz 2020 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.

G ün de m Ö n em li Gö st er gele rin Perf or m an sı

15:30 ABD - TÜFE (beklenti: %0.6 önceki: %-0.1)

Pariteler 13 Temmuz 2020 2019 2018 2017 2016

Usd/TL 6,86 5,95 5,29 3,79 3,53

Eur/TL 7,79 6,67 6,06 4,55 3,71

Eur/Usd 1,1346 1,1218 1,146 1,201 1,053

Gbp/Usd 1,2558 1,3246 1,275 1,350 1,233

Tahvil ve Bono 13 Temmuz 2020 2019 2018 2017 2016

TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 10,22 11,78 19,73 13,40 10,63

TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 12,71 12,21 16,48 11,74 11,42

Türkiye CDS (baz puan) 519 282 362 168 273

ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 0,63 1,92 2,68 2,41 2,45

Hisse Senetleri 13 Temmuz 2020 2019 2018 2017 2016

BİST - 100 Endeksi 118.399 114.425 91.270 115.333 78.139

BİST 100 Fiyat Kazanç Çarpanı 9,44 8,49 7,0 11,0 9,5

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.417.391 1.502.748 1.241.473 1.569.781 1.094.427

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 1.071 1.115 962 1.154 845

Dow Jones Endeksi 26.086 28.538 26.903 24.719 19.765

Nasdaq Endeksi 10.391 8.973 6.635 6.923 5.380

S&P Endeksi 3.155 3.231 2.507 2.674 2.239

Emtia 13 Temmuz 2020 2019 2018 2017 2016

Altın (TL) 396,90 290,29 218,13 158,83 131,27

Altın (Usd) 1.799 1.518 1.282 1.303 1.150

Değişimler

Pariteler (%) 2020 Dönemsel 2019 2018 2017 2016

Usd/TL 15,4 12,4 39,8 7,2 20,9

Eur/TL 16,7 10,0 33,3 15,2 17,2

Eur/Usd 1,1 -2,1 -4,6 14,1 -3,0

Gbp/Usd -5,2 -2,1 -5,6 14,1 -16,3

Tahvil ve Bono (baz puan) 2020 Dönemsel 2019 2018 2017 2016

TL Gösterge Bono -156 -795 633 277 -23

TL 10 Yıllık Tahvil 50 -427 474 32 68

Türkiye CDS (baz puan) 237 -80 194 -105 4

ABD 10 Yıllık Tahvil -129 -76 27 -4 18

Hisse Senetleri (%) 2020 Dönemsel 2019 2018 2017 2016

BİST - 100 Endeksi 3,5 25,4 -20,9 47,6 8,9

BİST 100 Fiyat Kazanç Çarpanı 11,2 21,4 -36,3 16,1 -25,1

MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi -5,7 21,0 -20,9 47,3 8,0

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -3,9 15,9 -16,6 37,0 6,4

Dow Jones Endeksi -8,6 6,1 8,8 25,1 13,4

Nasdaq Endeksi 15,8 35,2 -4,2 25,1 7,4

S&P Endeksi -2,3 28,9 -6,3 19,4 9,5

Emtia (%) 2020 Dönemsel 2019 2018 2017 2016

Altın (TL) 36,7 33,1 37,3 21,1 31,9

Altın (Usd) 18,5 18,4 -1,6 13,6 8,4

(5)

Çekince

Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir.

Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Piyasalara Genel Bakış