Piyasalara Genel Bakış

ABD ekonomisiŞubat ayında 379 bin istihdam yarattı. Piyasa beklentisi 200 bin idi. İşsizlik oranı 6,2%

seviyesine indi, beklenti 6,3% idi.

1,9 trilyon Usd tutarındaki destek paketi hafta sonu Senato’dan geçti. Paketin, hafta içi Temsilciler Meclisi’nde tekrar onaya sunulması bekleniyor.

Güçlü istihdam verisi ‘büyüme geliyor, enflasyon artacak’ söylemini güçlendirdi. Veri, ABD tahvil faizini yukarı çekti, ABD para birimini primlendirdi. Son haftalarda hızlı yükseliş kaydeden ABD 10 yıllık tahvil faizi 1,62% seviyesineerişti, Dolar Endeksi 92,2 seviyesine çıktı. Yeni teşvik paketinin ekonomideki toparlanmayı -katkı yaparak- hızlandırmasını bekliyoruz.

Sıkılaştırmanın ayak sesleri.. Para ve tahvil piyasalarını, büyüme ve enflasyon tartışmaları yeni koşullara, yeni dengeleretaşıyor. Buradaki değişim diğer riskli varlıklara da benzer etki yapıyor. Ancak hisse senetleri faizlerdeki artıştan olumsuz etkilenirken (iskonto oranı artıyor) diğer yandan büyüme geldiği olumlu etkileniyor. Hisse senetleri bu iki faktörden olumluya daha yakın durabilir. Bu etkinin, zaman ve ülke boyutundafarklılık gösterebileceği kanaatindeyiz.

OPEC+ arzdaartışa gitmedi. Hafta sonu ise bir Suudi petrol üretim tesisine hava saldırısı yapıldığı haberi petrol fiyatlarındaki artışı destekliyor. Brent son 2 hafta yüzde 13, son 4 ayda yüzde 75 civarında değer kazanmış durumda.

Aşılama, mutasyon… mutasyon virüsler salgınla mücadeleyi zorlaştırırken aşılama yaygınlaşmaya devam ediyor.Ülke yönetimleri, kısıtlamaların kontrollü azaltılması yönünde kendi şartlarına göre adım atıyorlar.

Makro veritrafiği.. Bu hafta trafik yoğun değil. Bugün ABD toptan stoklar, Salı AB işsizlik oranı, Çarşamba ABDTÜFE, Perşembe ECB faiz kararı, Cuma ABD Michigan güven endeksi, AB ve İngiltere sanayi üretimi verileriaçıklanacak. Perşembe günü ECB-Lagarde’ın yapacağı basın toplantısı ve ABD 10 ve 30 yıllık tahvil ihaleleriönem arz eden diğer unsurlar.

ABD piyasaları Cuma’yı yüzde 2 civarında kazançlarla tamamladı. Risk iştahı yeni haftaya sınırlı negatif başlıyor. Bu sabah ABD vadelileri karışık seyrediyor, hafif artı ve yüzde yarım civarında eksi. Asya tarafında satışlar etkin. Çin, Hong Kong yüzde 1 civarında, Japonya yüzde yarım civarında eksi. Dolar Endeksi 92,00 onsaltın 1.700 Usd, ABD 10 yıllık tahvili 1,58% civarında işlem görüyor.

ABD tahvil faizlerindekiyükselişin globalde yarattığı etki lokal tarafta da hissediliyor. Dışarıdan gelen dalga Ankara’nın son dönemde ortaya koyduğu ekonomi yaklaşımının etkisini zayıflatıyor. Bu sebeple yeni global şartları göz önüne alarak Ankara yeni kararlar almak durumunda kalabilir.

Vakasayılarındaki düşüş mutasyon virüsler nedeniyle yerini yatay seyre bırakmış durumda. Vaka sayısı dün 11.200 civarında gerçekleşti. Normalleşmeye geçiş, vaka sayılarında bir miktar yükseliş yaratabilir. İller bazında farklı uygulamalara gidildiğini ve salgınla mücadelenin sürdüğünü belirtelim.

TCMBBaşkanı Ağbal, hafta sonu TCMB-Blog sayfasında biz yazı yayımladı. Yazıda yeni bir şey olmamakla

Piyasalara Genel Bakış

Usd/TL - Eur /TL - Tahvil/Bono - Hisse Senedi

Usd/TL:

Büyümenin artacağı bunun da enflasyon yaratacağı beklentisi global tahvil faizlerini yükseltiyor. Cuma günü açıklanan ABD aylık istihdam verisi, beklentilerin oldukça üzerinde geldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi sürece öncülük ediyor. Diğer yandan Usd global çapta güç kazanıyor.

Dolar Endeksi 92 seviyesineyükseldi. Son 2 haftada yüzde 2’nin üzerinde değer kazancı söz konusu.

Geçtiğimiz hafta FED, tahvil faizindeki yükselişe karşı hamle almayacağı sinyali verdi. Dolayısıyla tahvil/piyasa faizleri yükseliş eğilimini koruyabilir. Bunun piyasalara (özellikle gelişmekte olan piyasalara) olumsuz etkisi olabilir.

Global tarafta son dönemde başlayan hareket-dalgalanma iç politikadaki süreci daha kritik hale getiriyor diye düşünüyoruz. Ankara, dışarıdaki gelişmelerin etkisini dengelemekiçin yeni adımlar atmak durumunda kalabilir.

Ankara,Kasım ayından beri ortaya koydu yeni yaklaşımını ekonomi dışı alana genişletiyor. Mevcut tutumun sürdürülmesi lokal varlıklar için önemli.

Global taraftaki hareketTL’yi baskı altına almayı sürdürüyor.

Parite bu sabah 7,54civarında işlem görüyor. 7,50 ve 7,47 seviyeleri destek; 7,57 ve 7,60 seviyeleri direnç olarak izlenebilir.

Eur/TL:

Usd/TL için yazdıklarımız parite içinde geçerli. Bu sabah 8,98 civarında işlem gören paritede 9,95 ve 9,92 destek;

9,04 ve 9,06 seviyeleridirenç olarak öne çıkabilir.

TL Tahvil/Bono:

Perşembe günü Powell’ın açıklamaları piyasanın istediği içerikte değildi. Cuma ise ABD aylık istihdam veri seti beklentilerdengüçlü geldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi yükseliş eğilimini koruyor. Bu yükseliş lokal tarafta enflasyonla mücadeleyi zorlaştırabilir.

Lokal piyasadaki ‘enflasyonun yılın 2. çeyreğinde zirve yaptıktan sonra düşüşe geçebileceği’ şeklindeki konsensüs globaldeki hareket nedeniyle güç kaybı yaşayabilir. Zira globalde tahvil faizlerinin (ayrıca emtia fiyatlarının) yükselmesi maliyetleri artırıcı etki yapabilir.

2yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller dünü sırasıyla; -48 baz puan artışla- %16,01 ve -16 baz puan artışla- %13,86 iletamamladılar.

Hisse Senedi:

1,520 desteği önemini koruyor... Geçtiğimiz haftanın son bölümünde global piyasalarda etkili olan satıcılı seyre kıyasla görece güçlü bir seyrin etkili olduğu BIST'de, seans içi geri çekilmelerin 1,520 desteğini korumayı başardığını gözlemliyoruz.

Hafta içerisinde ise kritik destek noktası olarak 1,520 seviyesini izlemeyisürdürüyoruz. Bu önemli destek üzerinde piyasadaki yukarı eğilimin potansiyel olarak devam edecektir. Bu durumda, ilkdirenç olarak 1,550 olmak üzere, 1,570 ara ve 1,580 ana direnç noktalarını test edecek ataklaroluşabilir

Aşağı yönde baktığımızda ise 1,520 seviyesindeki desteğin korunamaması halinde, piyasada yeniden satıcılı bir seyrin etkili olabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Böyle bir gelişme durumunda öncelikle 1,480 olmak üzere, orta vadeye yönelik ana destek olarak izlediğimiz 1,430 desteğinin test edilme riskinin yeniden gündeme gelmesi beklenebilir. Bu nedenle 1,520 desteğini piyasada tepki sürecine yönelik pozisyonlar için stop loss noktası olarak almaya devam ediyoruz. Destekler: 1,520- 1,500- 1,480 / Dirençler: 1,550 - 1,570 - 1,580

.

UsdTry EurTry

10 Yıllık Gösterge

Tahvil

BIST100

7,54 ^0,30% 8,97 ^-0,24% 16,01 ^0,48 13,86 ^0,16 1.542 ^0,26%

Eur/Usd:

Powell’ın 10 yıllık tahvil faizi yükselişi için ‘endişe duymanın’

ötesine geçmemesi ve istihdam veri setinin beklentilerden belirgin iyi gelmesi ile ABD 10yıllık tahvil faizindeki yükseliş hareketigücünü koruyor. Faiz 1,62% seviyesine erişti. Diğer yandan Usd de primleniyor. Dolar Endeksi 92 seviyesine erişti.

Global ekonominintoplanmanın geldiği beklentisi bol paranın sonsuza kadar sürmeyeceği gerçeğini piyasalara hatırlattı.

Risk iştahı faizlerdeki yükselişten ötürü momentum kaybı yaşıyor.

Biden yönetiminin 1,9 trilyon Usd tutarındaki teşvik paketi Senato’da onaylandı. Paketin ekonomik aktiviteye katkı sağlaması bekleniyor.

Yeni haftada veriakışı çok yoğun değil. Bugün ABD toptan stoklar, Salı AB işsizlik oranı, Çarşamba ABD TÜFE, Perşembe ECB faiz kararı, Cuma ABD Michigan güven endeksi, AB sanayi üretimi verileri açıklanacak. Perşembe günü ECB-Lagarde’ın yapacağı basın toplantısı ve ABD 10 ve 30yıllık tahvil ihaleleri önem arz eden diğer unsurlar.

Parite bu sabah 1,191 seviyelerindeişlem görüyor. Paritede 1,189 ve 1,187 destek; 1,193 ve 1,197 direnç olarak öne çıkabilir. Yatay-sınırlı yukarı seyir öngörüyoruz.

Gbp/Usd:

ABD istihdam verisi beklentilerin üzerinde sonuçlara işaret etti. Powell sonrası verilerin güçlü gelmesi ile ABD 10 yıllık tahvil faizindeki ve ABD para birimindeki yükseliş sürüyor.

Küresel risk iştahının zayıfladığını belirtelim. Dolar Endeksi 92 seviyesineyükselmiş durumda.

Enflasyon endişelerine neden olan unsurlar geçerliliğini koruyor. Bu sebeple ‘tahvil faizleri’ piyasaların gündeminde kalmayı sürdürebilir. Global risk iştahı güne negatif başlıyor.

Bu sabah parite 1,383 seviyelerindeişlem görüyor. Paritede 1,38 ve 1,377 destek; 1,385 ve 1,387 direnç olarak

Altın

ABD tahvil faizleri ve Usdgüç kazanma eğilimini sürdürüyor.

10yıllık tahvil faizi aylık istihdam verisi ile Cuma günü 1,62%

seviyesine, Dolar Endeksi ise 92,2 seviyesine erişti. Haber akışı, gelişmeler ve piyasa fiyatlama davranışı tahvil faizindekiartış-Usd değerlenmesi riskini sıcak tutuyor. Altın, tahvil faizi-Usdkıskacında kalmayı sürdürüyor.

Ağustos ayından gelen düşüş hattının (1.838 Usd) altındaki seyirsürüyor. Enflasyon endişesi faizlerin yukarı çıkmasına yolaçıyor. Kısa vadeli görünüm zayıf olmakla birlikte altınla ilgili genel beklentimizde olumluolmayı sürdürüyoruz.

Bu sabah 1.707 Usd seviyelerinde işlem görüyor. 1.695 ve 1.681 Usd destek; 1.711 ve 1.724 Usd direnç seviyeleri olaraköne çıkabilir. Yatay-sınırlı yukarı seyir bekliyoruz.

Eurobond:

ABD merkezli başlayan ‘büyüme geliyor-enflasyon artacak’

tartışması varlığını korurken, global çapta etki gösteriyor.

ABD 10 tahvil faizi 1,60%civarına, Dolar Endeksi 92 civarına erişti. Tahvil faizlerini yukarı taşıyan unsurlar masada olmayı sürdürüyor. Bunun global piyasalara (özellikle gelişmekte olanülke piyasalarına) etkisi fonlama maliyetini artırıcı, risk iştahını azaltıcı etki yapabilir.

Ankara’nın son aylarda ortaya koyduğu ve piyasaların olumlu karşıladığı ekonomi politikasına dair iyimserlik, dış piyasalardaki hareket ilegüç kaybı yaşıyor. Ankara’nın biraz daha efor harcaması gerekebilir. Bu noktada, Ankara’nın yeni yaklaşımını ekonomi dışı alanlara genişletme adımları atması önemli.

Türkiye 5 yıllık CDS’i 332 seviyesinde. Globalde tahvil faiz artışı ile Ankara’nın duruşu arasında Türkiye eurobondları Cumagünü negatif seyir izledi. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,18 Usd, orta vadelilerde 1,47 Usd, uzun vadelilerde 0,73 Usdcivarında arttı. Yıllık verimler sırasıyla %2,91 % 5,97%

ve %6,90 oldu.

Eur/Usd - Gbp/Usd - Altın - Eurobond

EurUsd GbpUSd ONS Altın CDS 5Y

1,1900 ^-0,51% 1,3812 ^-0,59% 1.707 ^0,72% 332 ⁹ 1,58 ^0,01

Gündem - Göstergeler

Gündem Önem li Gös terge ler in Perf orm ans ı

Çekince

Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş.

müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.

Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri,

mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak

yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada

yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel

görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler

müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun

olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak

yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. /

Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.’nin yazılı izni

olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya

ileride kullanılmak üzere saklanamaz.