Piyasalara Genel Bakış
Biden yönetiminin yeni destek paketleri sağlayacaklarını açıklamasının yanı sıra iç-dış politikaya dair yaklaşımı piyasalarda olumlu algılanıyor. 15 Ocak’ta anons edilen 1,9 trilyon Usd tutarındaki teşvik paketinin Şubat ayı başında oylamaya sunulacağı öngörülüyor.
Biden’ın salgına bakışı da Trump’tan farklı. Başkan, dün vaka sayılarındaki artışı ve salgınla mücadele konusunu öne çıkardı. Kısıtlama kararları alınabilir. Kısıtlama ise ekonomik aktivitenin yavaşlaması sonucunu doğurabilir. Biden yönetiminin vaka sayılarının arttığı, aşı tedariğinin yavaş gittiği, mutasyon virüsün ortaya çıktığı bir dinamikle göreve başladığını belirtelim.
Vaka sayılarındaki artış sürüyor. AB liderleri ‘aşı-aşılama, salgın önlemleri’ başlıklarını ele almak üzere dün bir araya geldi. Mutasyon virüsten endişe duyulduğu ifade edildi, zorunlu olmayan seyahatlerin kısıtlanması kararlaştırıldı.
Piyasaların gündemi.. ABD’deki teşvik paketi ve yeni yönetimin iç-dış politikası, aşılama ve vaka sayılarındaki artış, kısıtlamalar finansal piyasaların fiyatlamasındaki ana unsurlar.
Makro veri trafiği.. Bugün imalat ve hizmet PMI verileri açıklanacak (ABD, AB, Almanya, İngiltere…). Dün Japonya ve AB merkez bankaları faiz oranlarını değiştirmedi. ECB tahvil alımında değişikliğe gitmedi. Vaka sayılarındaki artışın ekonomik aktiviteyi olumsuz etkileyebileceği, enflasyon hedef seviyeye yakınsayıncaya dek faizlerin düşük kalacağı ifade edildi. ABD haftalık işsizlik başvuruları 900 bin ile beklentilerden iyi geldi. Ancak 900 bin rakamı çok yüksek. Konut başlangıçları da beklentilerden iyi geldi.
ABD borsaları rekor tazeledi. Kapanışlar sınırlı olumlu oldu. Global risk iştahı güne sınırlı negatif başlıyor.
Bu sabah ABD vadeli piyasaları yüzde yarım civarında eksi. Asya’da Japonya yüzde yarım civarında eksi, Çin ve Hong Kong ise yüzde bir civarında eksi. Dolar Endeksi 90,1, ons altın 1.860 Usd, ABD 10 yıllık tahvili 1,11% civarında işlem görüyor.
Ekonomi yönetiminin pozisyon değişikliği ile başlayan süreçte lokal varlıklar olumlu fiyatlanmaya devam ediyor. İlk etaptaki hızlı olumlu havanın-fiyatlamanın ardından ivme azalsa da olumlu algının varlığını koruduğunu düşünüyoruz.
Son dönemdeki kısıtlamalar olumlu sonuç üretiyor. Aralık başında 30 bin civarında olan vaka sayısı 10 binli seviyelerin altına inmiş durumda. Vaka sayılarındaki düşüş kısıtlamaların gevşetilmesi ihtimalini artırıyor. Aşılama devam ediyor. Aşılamada 1 milyon rakamı aşıldı, ikinci aşamaya geçildi.
TCMB dün faiz oranın değiştirmedi. Kasım ve Aralık ayında yapılan yüksek faiz artışlarının etkisinin belirgin hale geleceği ifade edildi. Enflasyon talep ve maliyet yönlü artış riskini koruduğu metinde yer aldı. Sıkı duruşun uzun süre süreceğini yinelendi. Piyasalar, faiz artışı yapılmamasına rağmen olumlu reaksiyon verdi. Piyasa şahinliği satın aldı.
Dışişleri Bakanı Çavuşoğlu Brüksel’de temaslarda bulundu. Çavuşoğlu ‘AB ile yeni bir sayfa açmak istiyoruz’ derken, muhatapları ise ‘olumlu adımlar atma zamanı geldi’ açıklamasını yaptı. Ülkemiz ile Yunanistan arasındaki istikşafi görüşmeler 25 Ocak’ta İstanbul’da yapılacak.
Usd/TL - Eur/TL - Tahvil/Bono - Hisse Senedi
22 Ocak 2021 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.
Usd/TL:
Kasım ayı başından bu yana Ekonomi Yönetimi’nin ortaya koyduğu söylem ve aksiyonların piyasa tarafından olumlu algılandığı kanaatindeyiz. Mevcut tutum korundukça zamanla daha fazla olumlu etki görülebileceği fikrindeyiz.
Sıkı para politikasını sürdüren MB, TL faizleri cazip seviyeye yükseltmiş durumda. ‘Bu yılın ilk aylarında enflasyonun biraz yükseliş kaydederek zirve yapması(15- 16% civarı) sonraki aylarda da inişe geçmesi’ piyasanın ana beklentisi.
MB dün politika faizini sabit bıraktı(piyasa beklentisi de bu yönde idi). Talep-maliyet nedenli enflasyon yükseliş riskinin sürdüğü, 675 baz puanlık faiz artışının etkilerinin ortaya çıkacağı, sıkı duruşun süreceği öne çıkan unsurlar oldu.
Global, genel olarak iyimser fiyatlama çabasını sürdürüyor. Biden’ın parasal destek sağlayacağı piyasaları olumlu etkiliyor. Başkan dün salgın riskini öne çıkardı.
Piyasaların risk iştahı biraz azaldı. Dolar Endeksi 90,1 seviyesinde(düne göre biraz aşağıda).
Parite bu sabah 7,38 civarında işlem görüyor. 7,35 ve 7,30 seviyeleri destek; 7,41 ve 7,45 seviyeleri direnç olarak izlenebilir.
Eur/TL:
Usd/TL için yazdıklarımız parite içinde geçerli. Bu sabah 8,98 civarında işlem gören paritede 8,97 ve 8,94 destek;
9,035 ve 9,06 seviyeleri direnç olarak öne çıkabilir.
TL Tahvil/Bono:
PPK dün faiz artışına gitmedi. Karar sürpriz olmadı.
Enflasyona ilişkin risklerin sürdüğü ifade edildi. Enflasyon kalıcı olarak düşmeden sıkı duruşun süreceği, gerekirse faiz artışı yapılacağı belirtildi.
Bu yılın ilk aylarında enflasyonun 15-16% civarına erişerek zirve yapabileceği, ardından düşüşe geçebileceği öngörülüyor. Bu çerçevede tahvil faizlerinin de zirvelerine yakın olabileceği fikrindeyiz. Verim eğrisi ters görünümünü koruyor. Enflasyonda düşüşün görülmesinin eğride normalleşmeyi beraberinde getireceği fikrindeyiz.
2020 yılı enflasyonu 14,60%. Merkez’in politika faizi 17,00%. Bu oranlar yüzde 2,1 civarında reel faize işaret ediyor. TCMB günlük fonlama faizi ise 17,00%
seviyesinde.
Tahvil faizleri son haftalarda yatay-sıkışık seyir izliyor. Bir yandan da sıkışmanın sonuna yaklaşılıyor. PPK kararı hareket yaratabilir. 2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller dünü sırasıyla; -yatay- %14,78 ve -13 baz puan düşüşle- %13,36 ile tamamladılar.
Hisse Senedi:
1,580 direncini aşma denemeleri baskıyla karşılaşıyor...
Endekste devam eden yukarı hareketin, dün 1,580 hedef direnç noktasını aşma denemelerinde seans içi baskıyla karşılaştığını gözlemliyoruz.
Gün içerisindeki yukarı ataklarda, 1,580 ara direncini yakından izlemeyi sürdürüyoruz. Endeksin yükseliş eğiliminde yeniden güç kazanabilmesi için 1,580 ara direncinin aşılması gerekiyor. 1,580 üzerindeki hareketlerin ise piyasadaki alım eğilimi kapsamında, 1,600 ve 1,625 seviyelerinin test edebileceğini düşünüyoruz.
Seans içi geri çekilmelerde ise 1,545 seviyesini ilk önemli destek noktası olarak almaya devam ediyoruz. 1,545 altındaki olası hareketlerin ise piyasada yeniden 1,525 ve 1,500 seviyelerine yönelik baskı oluşturabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Bu kapsamda 1,545 desteğinin kısa vadeli pozisyonlara yönelik stop loss seviyesi olarak alınmasını öneriyoruz. Destekler: 1,545 - 1,525- 1,500 Dirençler: 1,570 - 1,585 - 1,600
Eur/Usd - Gbp/Usd - Altın - Eurobond
Eur/Usd:
ECB faizi ve parasal desteğin büyüklüğünü değiştirmedi.
Başkan Lagarde, salgın ekonomik aktiviteyi(4. çeyrekte ve 1. çeyrekte) olumsuz etkileyebileceğini, enflasyon hedef seviyeye yakınsamadan faizlerin düşük kalacağını ifade etti.
ABD tarafında yeni yönetiminin ekonomik ve siyasi yaklaşımını piyasalar olumlu algılıyor. Başkan dün salgının risklerini öne çıkardı ve salgınla mücadele için kısıtlamalara gidilebileceği sinyalini verdi.
AB liderleri salgınla mücadele ve aşılama gündemi ile bir araya geldi. Sonuçta, mutasyon virüs endişe öne çıktı, zorunlu olmayan seyahatlere mani olma yönünde karar alındı.
Dolar Endeksi 90,1 civarında işlem görüyor. Parite bu sabah 1,217 seviyelerinde işlem görüyor. Paritede 1,215 ve 1,212 destek; 1,218 ve 1,222 direnç olarak öne çıkabilir.
Yatay seyir öngörüyoruz.
Gbp/Usd:
Brexit belirsizliğinin geride bırakılmasının Gbp’yi orta vadede destekleyici nitelikte olduğunu değerlendiriyoruz.
Kısa dönemde ise salgın baskı yapıyor.
Vaka sayılarının İngiltere’de yüksek oluşu sıkılaşmaları beraberinde getiriyor. Kısıtlamalar sürüyor. Diğer yandan aşılamanın yaygınlaşması için çalışılıyor.
Başbakan Johnson kısıtlama tedbirlerinin yaz aylarına kadar sürebileceğinin sinyalini verdi.
Küresel risk iştahı varlığını koruyor. Momentum ise biraz azalmış durumda. Dün Biden’ın vaka satılarının artabileceğini öne çıkarması risk iştahını bir miktar azalttı.
ECB faizi ve parasal destek paketini değiştirmedi; güvercin duruşun süreceği mesajını verdi.
Dolar Endeksi 90,1 seviyesinde; düne göre biraz aşağıda.
Bu sabah parite 1,371 seviyelerinde işlem görüyor.
Paritede 1,369 ve 1,367 destek; 1,374 ve 1,377 direnç olarak izlenebilir. Yatay seyir öngörüyoruz.
Altın
:Yeni ABD yönetiminin daha fazla parasal destek sinyali vermesi piyasalarda risk iştahını olumlu etkiliyor. Diğer yandan ECB dünkü toplantıda faiz değişikliğine gitmedi, faizlerin enflasyon hedef seviyesine yaklaşıncaya dek düşük kalacağını açıkladı. Dolar bir miktar baskılanıyor.
Tahvil faizleri ise güvercin mesajlarla biraz gevşedi. Lakin, gıda ve emtia fiyatlarındaki artış küresel çapta enflasyon artış ihtimalini masada tutuyor.
Ağustos ayından gelen düşüş hattının (1.884 Usd) üzerindeki seyir korunamadı. Birkaç gündür bu hatta doğru yükseliş çabası var. küresel risk iştahını güne zayıf başlaması ile bu çaba güç kaybı yaşıyor. Altınla ilgili genel beklentimiz ise olumlu.
Bu sabah 1.862 Usd seviyelerinde işlem görüyor. 1.855 ve 1.842 Usd destek; 1.869 ve 1.880 Usd direnç seviyeleri olarak öne çıkabilir. Yatay seyir bekliyoruz.
Eurobond:
Ekonomi Yönetiminin son dönemde ortaya koyduğu yeni tutumun sürmesi halinde CDS aşağı yönlü hareketine devam edebilir. Bu hareketin ivmesi, Kasım-Aralık dönemindeki kadar güçlü olmayabilir. Son 2 ayda yaklaşık 250 baz puan aşağı gelen CDS’te aşağı marjın azaldığı kanaatindeyiz(max 100 baz puan).
Yellen ve Biden’ın parasal destekler süreceğini açıklaması piyasalar tarafından olumlu algılanıyor. Yeni gün ise düşük iştahla başlıyor. Zira Biden vaka sayılarındaki artışı öne çıkardı, kısıtlamalar gelebilir sinyali verdi. ABD 10 tahvil faizi 1,11% seviyesinde.
Türkiye 5 yıllık CDS 323 seviyelerinde bulunuyor. Türkiye eurobondları dün pozitif seyir izledi. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,04 Usd, orta vadelilerde 0,72 Usd, uzun vadelilerde 1,02 Usd civarında arttı. Yıllık verimler sırasıyla
%3,01 % 5,58 ve %6,43 oldu.
Son Veriler & Gündem
22 Ocak 2021 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır. Lütfen raporun sonundaki çekinceyi dikkate alınız.
