- Beyaz Saray, enflasyonun önümüzdeki birkaç ay sınırlı yükseleceği ardından düşüşe geçeceği tahmininde bulundu.
- ABD Mart ayında 660 milyar Usd rekor bütçe açığı verdi. Ekim ayında başlayan mali dönemde ise toplam 1,7 trilyon Usdbütçe açığı oluştu.
- FED-Bullardaşılama 75% seviyesine eriştiğinde tahvil alımlarının azaltılabileceğini ifade etti.
Yukarıdaki haber akışı ile bugün açıklanacak ABD TÜFE verisi öncesi enflasyon endişeleri öne çıktı ve risk iştahı azalıyor.
Biden, senatörlerde görüşerek altyapı paketi için görüş alış-verişinde bulundu. Başkan, paketin finansmanı için akaryakıt vergisinin artırılması önerisini sıcak karşıladı. Başta altyapı paketinin içerik ve büyüklüğü olmak üzere paketinfinansmanının da değişikliğe açık olduğunu düşünüyoruz.
Mutasyon virüsler, aşı, aşılama… Mutasyon virüsler salgınla mücadeleyi zorlaştırıyor. Almanya kısıtlamaların yenidenuzatılmasına hazırlanıyor.
Global piyasalar.. ‘Büyüme geliyor-enflasyon artacak’ tartışması ABD merkezli bir tartışma. Ancak tesiri global çapta. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yükselmesi diğer ülke tahvillerine, piyasalarına da etki ediyor. Diğer yandan gıda ve emtia fiyatları global çapta artış eğiliminde.
Bu hafta... Öncelikle Biden’ın yeni teşvik paketine ve paketin finansmanına(vergi artışı) dair gelişmeler önem arz ediyor. Ekonomideki toparlanmanın simgesi makro veriler. Bu sebeple önemliler. Hafta boyunca FED’den çok sayıda bölge başkanı konuşacak. Yarın Powell konuşacak. Bankanın güncelde ne düşündüğünü görmek açısından önem arz ediyor.
Makro veriler.. Trafikyoğun. Bugün ABD TÜFE, Almanya ZEW, İngiltere sanayi üretim, yarın ABD Bej Kitap, AB sanayi üretimi, Perşembe ABD perakende satışlar, sanayi üretimi, Almaya TÜFE, Cuma ABD Michigan güven endeksi, konutbaşlangıçları, AB TÜFE, Çin 1Ç büyüme, sanayi üretimi, perakende satışlar açıklanacak.
ABDborsaları rekor seviyelere yakın kaldı, sınırlı düşüş kaydetti. Genel olarak global iştahın sınırlı pozitif olduğunu söyleyebiliriz. Risk iştahı yeni güne nötr başlıyor. ABD vadelileri yatay. Asya’da iyimser hava hakim. Japonya ve Hong Kong yüzde 1 civarında artı. Çin hafif eksi. Dolar Endeksi 92,3, ons altın 1.730 Usd, ABD 10 yıllık tahvili 1,69%civarında işlem görüyor.
Lokal tarafta, kayıpları yerine koyma ve denge arayışı sürüyor. Ankara ise piyasaları ikna etme yaklaşımını koruyor. 15 Nisan PPK bu açından önemli. Global piyasalarda son dönemdeki dinamik (büyümede hızlanma, fonlama maliyetindeartış, emtia fiyatlarının yükselmesi, risk iştahında dalgalanma) sıkı para politikasını daha kritik veönemli hale getirmiş durumda. Powell enflasyon endişelerini azaltsa da bu azalma kalıcı olmayabilir.
Enflasyonartışı ve beklentilerin bozulması sonucunda 15 Nisan PPK toplantısı piyasaların gündeminde. PPK’nın yaklaşımı önem arz ediyor. TCMB Nisan ayı beklenti anketinde Usd kuru ve enflasyon tahminleri yukarı geldi.
Vakasayısı, mutasyon virüsün de etkisi ile 50 binli rakamlara erişti. Dünkü vaka sayısı 54,560 civarında oldu. Bakan Koca, bulaşıcılığın artarak yeni pik yaptığı, yakın teması azaltıcı döneme girmek durumunda olduğumuzu, Kabine’ye öneriler sunacaklarını ifade etti. Bugünkü Kabine toplantısı sonrası Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın yeni kararlaraçıklayacağı beklentisi hakim.
Hazine dün yaptığı 2 tahvil ihalesinde toplam 8,67 milyar TL fonlama sağladı. Hazine bugün 21 Temmuz 2021 vadeli kıymetin 7 Temmuz 2027 vadeli kıymetle değişim ihalesini düzenleyecek. Yarın ise kurumsal yatırımcılara yönelik altın tahvil ve sukuk ihracı yapılacak.
Piyasalara Genel Bakış
Usd/TL - Eur /TL - Tahvil/Bono - Hisse Senedi
Usd/TL:
İç dinamik (artan enflasyon, kur baskısı, maliyet artışları) ve dış dinamik (tahvil faizi yükselişi, emtia fiyat artışı, değerli Usd) enflasyonla mücadeleyi zorlaştırıcı sonuçlar doğuruyor. Bu resimde sıkı para-maliye politikasının zaruri halaldığını düşünüyoruz.
Ana resimde lokal varlıklar aleyhine fiyatlama davranışı azalma kaydediyor. Anca henüz denge arayışı devam ediyor.Fiyatlamanın TL lehine dönmesi için Ankara’nın ikna çabalarının karşılık bulması gerektiği kanaatindeyiz. Bu noktada 15 Nisan PPK toplantısı piyasanın ilk bakacağı unsur. PPK’nın yaklaşımı önemli. Piyasa, faizin değişmeyeceği beklentisi içinde. Metindeki şahinlik takip edilecek unsur.
Global ekonominbüyüyeceği öngörüsü ABD merkezli olarak ana tetikleyici rolde. Güçlü makro veriler, Biden altyapı programı iyimser görüşleri destekliyor. Dolar Endeksi 92,3 seviyesindeişlem görüyor. Düne göre biraz yukarıda.
Parite bu sabah 8,16civarında işlem görüyor. 8,15 ve 8,11 seviyeleri destek; 8,18 ve 8,22 seviyeleri direnç olarak izlenebilir.
Eur/TL:
Usd/TL için yazdıklarımız parite içinde geçerli. Bu sabah 9,70 civarında işlem gören paritede 9,68 ve 9,65 destek;
9,75 ve 9,79 seviyeleridirenç olarak öne çıkabilir.
TL Tahvil/Bono:
Enflasyonun yukarı yönde risk içerdiği, enflasyon beklentilerinin bozulma gösterdiği kanaatindeyiz. ÜFE ve kur yükselişinin enflasyonu yükseltme ihtimali bulunuyor.
Bunlara ilave olarak global taraftakidinamiği de göz önüne aldığımızda enflasyonla mücadele birkaç ay öncesine göre daha zorlu bir hale gelmiş olabilir. Ana resim, enflasyonda tepenin biraz dahayukarıda ve biraz daha geç oluşmasına yolaçabilir.
Küresel dinamik(büyüme geliyor, tahvil faizleri ve emtia fiyatları artıyor) işimizi zorlaştırıcı nitelikte. İç dinamiği de göz önüne aldığımızda sıkı para-maliye politikasının gerekli halaldığını söyleyebiliriz. Lokal tahvil faizlerinin seyri de bu sürece bağlı. 19 Mart sonrası tahvil faizlerindeki belirgin yükseliş, kısmen geri alınmış durumda.
PPK toplantısında faizde değişiklik yapılması beklenmiyor.
Toplantı metninde TCMB’nin şahinliği takip edilecek.
Hazinedün 2 yıl ve 5 yıl vadeli tahvil ihracında 8,7 milyar TL fonlama sağladı. 2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller dünü sırasıyla; -yatay- %18,56 ve -10 baz puan düşüşle-
%18,20 iletamamladılar.
Hisse Senedi:
Satış baskısının sürdüğü piyasada ilk önemli destek 1,375 seviyesinde...Zayıf yükseliş denemelerinin geçtiğimiz hafta 1,450 hedef direnç noktasında yeniden aşağı baskı oluşturduğu piyasada, haftanın ilk işlem gününde devam eden satıcılı seyirle birlikte -%1.25 oranda değer kaybı gerçekleşti.
Global piyasalara seyrin görece zayıf kalmaya devam ettiğini gözlemlediğimiz piyasada, gün içerisinde 1,375 seviyesini ilk önemli destek noktası olarak izlemeyi sürdürüyoruz. İlk etapta 1,375 üzerinde tutunmaya çalışacak olan piyasada, bu seviye altındaki seyrin ise 1,350, 1,300 ve 1,250 desteklerine doğru aşağı hareketin devamını getirebileceğini göz önünde bulunduruyoruz.
1,450 seviyesinikısa vadeli teknik yapıda ana direnç olarak almaya devam edeceğimiz piyasada, bu nokta baskı oluşturmayı sürdürecektir. Bu nedenle 1,450 altındaki seyrin aşağı riskleri sürdürdüğünü düşünüyor ve piyasada yeniden yükseliş yönünde pozisyon almak için 1,450 direncinin aşılmasını beklemeye devam ediyoruz.
.
UsdTry EurTry
2 Yıllık Gösterge Tahvil10 Yıllık Gösterge
Tahvil
BIST100
8,16 -0,36% 9,70 -0,35% 18,56 0,00 18,20 -0,10 1.376 -1,24%
Eur/Usd:
Beyaz Saray’ın enflasyon birkaç ay sınırlı artacak, sonrasında düşecek açıklaması ve rekor bütçe açığı verisi ile enflasyon endişesi biraz arttı. Risk iştahı bir miktar güç kaybetti. Usdsınırlı güç kazanımı içinde.
Ana resimde son dönemde ABD tahvil faizi ve para birimindeki yukarı seyir bir miktar yavaşlayabilir. Enflasyon endişelerinin normalleşmesi, küresel iştahın artması ile Usd baskısı biraz dengelenebilir. Bunun için AB makro verilerinin, aşılamasının iyi sinyal üretmesi de gerek şartlar arasında sıralanabilir.
Vakasayılarının seyri, global iştah için belirleyici unsurlardan biri olmayı sürdürüyor. FED ve ECB salgını risk olarak tanımlıyorlar. Almanya kısıtlamaların yeniden uzatılmasına hazırlanıyor.
Parite bu sabah 1,189 seviyelerindeişlem görüyor. Paritede 1,1875 ve 1,1845 destek; 1,192 ve 1,195 direnç olarak öne çıkabilir. Yatay seyir öngörüyoruz. Bugün açıklanacak ABD TÜFE verisi hareket yaratabilir(saat 15:30).
Gbp/Usd:
Son dönemde beklentilerin belirgin üzerinde gelen makro veriler ekonomik canlılığın arttığı sinyalini veriyor. ABD verileri ise olumlu ayrışıyor. Aşılama sayılarında da ABD önde gidiyor. İngiltere ekonomisi ve aşılama sayıları karşılık vermektezorlanıyor. Usd bu resimde avantaj sağlıyor.
İngiltere 50 yaş üzeri herkese aşı sunma hedefine ulaştı.
Diğer yandan perakende satışların geçen yıla ve 2019’a göre toparlanmakaydettiği belirtildi.
ABD TÜFE (bugün açıklanacak), Bej Kitap, Powell’ın konuşması haftanın parametreleri. İngiltere tarafında ise sanayi üretimi (bugün açıklanacak), ticaret dengesi açıklanacak. BOE’den Haskel, Cunliffe konuşacak.
Global risk iştahı yeni güne sınırlı negatif başlıyor. Dolar Endeksi bir miktar yükseliş kaydediyor, 92,3 seviyesinde işlem görüyor.
Bu sabah parite 1,373 seviyelerindeişlem görüyor. Paritede 1,372 ve 1,366 destek; 1,375 ve 1,378 direnç olarak izlenebilir. Yatay seyiröngörüyoruz. Bugün açıklanacak ABD TÜFE verisi hareket yaratabilir(saat 15:30).
Altın
:ABD 10 yıllık tahvil faizi ve Usd son günlerde sakin seyir izlemesi Altına olumlu yansıyordu. Ancak dün itibari ile her ikisi de yukarı yönde kıpırdamaya başlayınca Altın biraz baskılanıyor.
Büyük resimde büyüme geliyor-enflasyon artacak tartışmasının gündemdeki yerini korumasını bekliyoruz. ABD tahvil faizi yükselişi, Usd değerlemesi zaman içinde normal algılanabilir. Bu altın üzerindeki baskıyı azaltabilir. Ağustos ayından gelen düşüş hattının (1.800 Usd) altındaki seyir sürüyor. Kısa vadeli görünüm zayıf olmakla birlikte altınla ilgili genel beklentimizde olumluolmayı sürdürüyoruz.
Bu sabah 1.730 Usd seviyelerinde işlem görüyor. 1.724 ve 1.711 Usd destek; 1.733 ve 1.744 Usd direnç seviyeleri olarak öne çıkabilir. Yatay seyir öngörüyoruz. Bugün açıklanacak ABD TÜFE verisi hareket yaratabilir(saat 15:30).
Eurobond:
TCMB başkan değişiminin sürpriz etkisi dengelenmeye çalışılırken diğer yandan iç ve dış dinamik enflasyonda yükseliş riskine yol açıyor. Lokal tarafta kur geçişkenliği, maliyet artışları, salgın kaynaklı arz zinciri aksamaları;
globalde faiz ve emtia fiyat artışları arka planı oluşturuyor.
Buyapı ile enflasyonla mücadele zorlu hale gelebilir. Ankara bir yanda bu yapı ile karşı karşıya iken diğer yanda piyasaları ikna etme yaklaşımını sürdürüyor. 15 Nisan PPK toplantısı bu noktada önemli. İç tarafta sıkılaştırıcı para- maliye politikalarının gerekli hale dönüştüğü kanaatindeyiz.
Lokal varlıklar, 19 Mart sonrası oluşan kayıplarını geri almaya çalışıyor, yeni denge noktaları ise henüz yakalanabilmiş değil.
Global piyasalarda‘ABD ekonomisinin hızlanacağı beklentisi’
anagündem maddesi. Beyaz Saray’ın enflasyon tahmini ve Bulllard’ın sözleri ile ABD 10 yıllık tahvil faizi sınırlı yükselişle 1,68%
Türkiye 5 yıllık CDS’i 443 seviyesinde. Global dinamik ile Ankara’nın kararları arasında Türkiye eurobondları dün karışık seyir izledi. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,03 Usd arttı, orta vadelilerde 0,14 Usd, uzun vadelilerde 0,05 Usd düştü. Yıllık verimler sırasıyla 3,76% 6,69 ve 7,21% oldu.
Eur/Usd - Gbp/Usd - Altın - Eurobond
EurUsd GbpUSd ONS Altın CDS 5Y
ABD 10 Yıllık1,1891 0,03% 1,3734 0,35% 1.731 -0,34% 443 0 1,69 0,03
