GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ. 16 Eylül 2016

BİST-100 Kapanış (TL/$) 77,054 / 26,074

Değişim TL $

Günlük -1.01% -1.71%

Aylık -0.87% 0.61%

YBB 7.43% 6.08%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,240 1,096

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,283 1,113

Yabancı Takas Oranı 62.51%

Gösterge Bileşik Faiz 9.00%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.7%

Eurobond 171.1

Döviz Sepeti 3.1553

Günlük Değişim 0.67%

YBB 24.60%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 192,217

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 59,866

Araştırma Kapsamı 2015 2016T 2017T

F/K 10.6 10.1 8.2

FD/FVAÖK 8.1 8.3 6.8

F/DD (Bankalar) 0.9 0.7 0.6

Satış Büyümesi 10% 11% 16%

FVAÖK Büyümesi 26% -3% 22%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 10% -11% 34%

Kar Büyümesi (Banka) -3% 28% 12%

Kar Büyümesi (Toplam) 5% 5% 23%

GÜNE BAŞLARKEN

16 Eylül 2016

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

PİYASA EKRANI

Bu rapordaki veri ve grafiklergüvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

DEĞERLEME TABLOSU

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Aksigorta (AKGRT, EÜ): Aksigorta’nın Ağustos ayı verileri. (nötr) Anadolu Sigorta (ANSGR, EP): Anadolu Sigorta’nın brüt yazılan primleri, Ağustos ayında yıllık bazda %13 büyüdü. (nötr)

AvivaSA (AVISA, EP): AvivaSA, Ağustos 2016 dönemine ait prim üretimleri. (hafif olumlu)

Pegasus Havayolları (PGSUS, EA): Yolcu sayısı Ağustos 2016’da

%0.7 artmıştır (Nötr)

Turkcell (TCELL, EP): Hisse geri alımı (+) 16 Eylül Cuma

11:00 – Türkiye Bütçe Dengesi (Ağustos) – Önceki Veri: -7.29mlr TL / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD TÜFE (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti:

%0.1

15:30 – ABD Çekirdek TÜFE (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.2

15.30 – ABD Reel Haftalık Kazançlar (Yıllık) (Ağustos) – Önceki Veri:

%1.4 / Beklenti: m.d.

17.00 – ABD Michigan Güven Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 89.8 /

BİST : Kurban Bayramı tatili periyodunda Borsa İstanbul’un kapalı olduğu dönemde küresel hisse piyasalarında güçlü bir dalgalanma etkiliydi. ECB’nin ek parasal genişleme noktasında beklentileri karşılayamaması ve ABD’de başkanlık seçimlerine yönelik artan belirsizlik gelecek hafta gerçekleşecek FED toplantısı öncesinde volatiliteyi artıran başlıklar oldu. Bununla birlikte dün ABD’de beklentilerin altında gelen perakende satış verisi ile birlikte volatilitenin kısmen düştüğü görülüyor. Bu eğilim paralelinde Asya piyasaları genel olarak pozitif tarafta hareket ederken, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi ise %0.1 oranında primli.

BİST’in tatil olduğu dönemde Türkiye ETF’inde satış baskısı görülse de, dün itibariyle kayıplar kısmen telafi edildi. Türkiye ETF’i geçtiğimiz Cuma günü BİST kapanışı sonrasında %1.1 oranında değer kaybetmiş durumda. Buna karşın alternatif piyasalarda Türk Lirası ise aynı dönem sonunda yatay eğilime sahip.

Haftanın son işlem gününe başlarken BİST100 endeksinde hafif satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. 76,700 ve 76,300 seviyeleri takip edeceğimiz destek bölgeler olacaktır. Özellikle 76,300 destek bölgesinin korunması halinde tepki alımlarının destek bulması beklenebilir. 21 Eylül tarihindeki gerçekleşecek FED toplantısı öncesinde ABD’de açıklanacak TÜFE ve Michigan Üniversitesi Güven endeksi takip edilecekler arsında öne çıkıyor.

Döviz Piyasası: Gelişmekte olan ülke para birimleri geneli üzerinde önceki hafta hissedilen baskının bu haftanın başında da korunmasıyla 2.99 seviyesinin üzerine kadar yükselen USD/TL kuru, Bayram tatili sırasında zaman zaman bu seviyeyi test etse de aşamadı. Dün ABD’den yayımlanan Ağustos ayı perakende satışlar ve sanayi üretimi verilerinin beklentiyi karşılamamasının ardından ise, zayıf ABD verilerinin GOÜ varlıkları açısından olumlu bir gelişme olarak algılandığı tanıdık reaksiyonun etkisiyle TL’nin destek bulduğu gözlendi. USD/TL kurunun bugün, yerli yatırımcılardan gelecek satışların etkisiyle güne hafif düşüşle başlayabileceği, ancak kurdaki düşüşün sınırlı olacağı beklentisindeyiz. Bu sabah 2.97 seviyesine yakın seyreden USD/TL kuru açısından günün öne çıkan gelişmesi ABD’den gelecek enflasyon verileri. Çekirdek TÜFE’de aylık %0.2’nin üzerinde artış kaydedilmesi USD’yi TL dahil dünya para birimleri karşısında destekleyebilir.

EUR/USD paritesi yurt içi piyasaların Bayram tatili nedeniyle kapalı olduğu günlerde ağırlıklı olarak 1.1200-1.1275 aralığında oldukça dar bir bantta işlem gördü. Dünkü zayıf ABD perakende satışlar verisi sonrasında Fed’in Eylül ayı toplantısında faiz artırımına gitmesine verilen olasılık %20’nin altına gerilerken, USD’yi GOÜ para birimleri karşısında baskı altında bırakan verinin gelişmiş ülke para birimleri üzerindeki etkisi sınırlı oldu. EUR/USD paritesinde bugün ABD’den gelecek enflasyon verileri takip edilecek. Enflasyonda olası yukarı yönlü bir sürprizin USD’yi destekleyebileceğini düşünsek de önümüzdeki hafta yapılacak Fed ve BoJ toplantıları öncesinde gelişmiş ülke döviz ikililerinin yatay hareket etmeye devam edeceği olasılığına ağırlık veriyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN 16 Eylül 2016

ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

P

B

BİST : Kurban Bayramı tatili periyodunda Borsa İstanbul’un kapalı olduğu dönemde küresel hisse piyasalarında güçlü bir dalgalanma etkiliydi. ECB’nin ek parasal genişleme noktasında beklentileri karşılayamaması ve ABD’de başkanlık seçimlerine yönelik artan belirsizlik gelecek hafta gerçekleşecek FED toplantısı öncesinde volatiliteyi artıran başlıklar oldu. Bununla birlikte dün ABD’de beklentilerin altında gelen perakende satış verisi ile birlikte volatilitenin kısmen düştüğü görülüyor. Bu eğilim paralelinde Asya piyasaları genel olarak pozitif tarafta hareket ederken, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi ise %0.1 oranında primli. BİST’in tatil olduğu dönemde Türkiye ETF’inde satış baskısı görülse de, dün itibariyle kayıplar kısmen telafi edildi. Türkiye ETF’i geçtiğimiz Cuma günü BİST kapanışı sonrasında %1.1 oranında değer kaybetmiş durumda. Buna karşın alternatif piyasalarda Türk Lirası ise aynı dönem sonunda yatay eğilime sahip. Haftanın son işlem gününe başlarken BİST100 endeksinde hafif satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz.

76,700 ve 76,300 seviyeleri takip edeceğimiz destek bölgeler olacaktır. Özellikle 76,300 destek bölgesinin korunması halinde tepki alımlarının destek bulması beklenebilir. 21 Eylül tarihindeki gerçekleşecek FED toplantısı öncesinde ABD’de açıklanacak TÜFE ve Michigan Üniversitesi Güven endeksi takip edilecekler arsında öne çıkıyor.

Tahvil Piyasası: Bayram tatili öncesinde TL cinsi tahvil faizleri yükseldi. Gösterge tahvil bileşik faizi ortalama %9.0, 10 yıllık tahvil bileşik faizi ise ortalama %9.68 seviyesinden işlem gördü. Ertesi gün valörlü işlemlerde gösterge tahvilde işlem gerçekleşmezken, 10 yıllık tahvilde ortalama faiz %9.75 oldu. TCMB piyasayı toplamda 111mlr TL fonlarken, ortalama fonlama maliyeti %7.91 idi.

Yurtdışı piyasalardaki satış baskısının bugün tahvil piyasasında da hissedileceğini düşünüyoruz. Ancak ortalama fonlama maliyetinin bir miktar daha düşeceği beklentimizden hareketle, gösterge tahvil faizindeki yükselişleri alım fırsatı olarak görmeye devam edeceğiz. Gösterge tahvil bileşik faizinin bugün %9.00-%9.15 aralığında işlem göreceğini tahmin ediyoruz.

Eurobond Piyasası: Küresel piyasalarda tahvillere gelen satışlar, tüm faizleri yukarı çekerken yaklaşık $1trn civarındaki tahvilin faizinin eksiden artıya geçtiği tahmin ediliyor. Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi bu sabah 246 baz puan seviyesinde iken 2030 vadeli USD cinsi Eurobond $168 civarında işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.69, Almanya 10 yıllık tahvil faizi ise %0.03 ile işlem görüyor. Küresel piyasalar kaynaklı baskıya ek olarak, yurtiçinde de Moody’s endişeleri tamamen ortadan kalkmadıkça Eurobond fiyatlarındaki toparlanma çabasının sınırlı kalacağını düşünüyoruz.

Döviz Piyasası: Gelişmekte olan ülke para birimleri geneli üzerinde önceki hafta hissedilen baskının bu haftanın başında da korunmasıyla 2.99 seviyesinin üzerine kadar yükselen USD/TL kuru, Bayram tatili sırasında zaman zaman bu seviyeyi test etse de aşamadı. Dün ABD’den yayımlanan Ağustos ayı perakende satışlar ve sanayi üretimi verilerinin beklentiyi karşılamamasının ardından ise, zayıf ABD verilerinin GOÜ varlıkları açısından olumlu bir gelişme olarak algılandığı tanıdık reaksiyonun etkisiyle TL’nin destek bulduğu gözlendi. USD/TL kurunun bugün, yerli yatırımcılardan gelecek satışların etkisiyle güne hafif düşüşle başlayabileceği, ancak kurdaki düşüşün sınırlı olacağı beklentisindeyiz.

Bu sabah 2.97 seviyesine yakın seyreden USD/TL kuru açısından günün öne çıkan gelişmesi ABD’den gelecek enflasyon verileri. Çekirdek TÜFE’de aylık %0.2’nin üzerinde artış kaydedilmesi USD’yi TL dahil dünya para birimleri karşısında destekleyebilir.

EUR/USD paritesi yurt içi piyasaların Bayram tatili nedeniyle kapalı olduğu günlerde ağırlıklı olarak 1.1200-1.1275 aralığında oldukça dar bir bantta işlem gördü. Dünkü zayıf ABD perakende satışlar verisi sonrasında Fed’in Eylül ayı toplantısında faiz artırımına gitmesine verilen olasılık %20’nin altına gerilerken, USD’yi GOÜ para birimleri karşısında baskı altında bırakan verinin gelişmiş ülke para birimleri üzerindeki etkisi sınırlı oldu. EUR/USD paritesinde bugün ABD’den gelecek enflasyon verileri takip edilecek. Enflasyonda olası yukarı yönlü bir sürprizin USD’yi destekleyebileceğini düşünsek de önümüzdeki hafta yapılacak Fed ve BoJ toplantıları öncesinde gelişmiş ülke döviz ikililerinin yatay hareket etmeye devam edeceği olasılığına ağırlık veriyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN 16 Eylül 2016

Emtia: Geçen hafta ortasından itibaren aşağı yönlü seyir izleyen altın fiyatının bu hafta genelinde 20 günlük ortalamasının bulunduğu seviyede dirençle karşılaştığı gözlendi. Dün US$ 1,310/ons seviyesinin altına kadar gerileyen altın fiyatı bu sabah US$ 1,314/ons seviyesinde seyrediyor. Dün yayımlanan zayıf ABD verileri altın fiyatı üzerindeki baskıyı azaltsa da, altının verilerden çok sınırlı ölçüde destek bulduğu söylenebilir. Hindistan’da altın ithalatının Ağustos’ta ardı ardına yedinci kez gerileme kaydettiğini gösteren veriler ve ABD’de altına dayalı borsa yatırım fonlarındaki altın hacminin Ağustos ayı başlarındaki seviyelerine gerilemiş olması, gerek fiziki altın talebinde gerekse altına dayalı yatırım ürünlerine talebinde görünümün fazla olumlu olmadığına işaret ediyor.

T

A

Kısa vadeli sıkışma devam ediyor…

Geçtiğimiz haftanın son işlem gününe satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde, baskılı eğilim günün tamamında etkisini korurken kapanış %1’lik düşüşle 77,053 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %15 artarak 3.239 milyonTL olarak gerçekleşti. BİST100 endeksine dahil 75 hisse değer kaybetti, 15 hisse ise değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne zayıf eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. 76,700-76,300 bölgesi günlük bazda takip edeceğimiz destek seviyeler olacaktır. Belirttiğimiz destek bölgeler içerisinde özellikle 76,300 bölgesi üzerinde kalınması halinde 77,500 ve 78,100 direnç bölgelerine yönelik tepki alımlarının gelişebileceğini düşünüyoruz. Ancak böyle bir görünümde son dönemde etkili olan sıkışıklığın aşılmayacağını, bu açıdan 78,100 bölgesinin aşılmasını gerektiğini belirtelim. Gün içi vadede risklerin yükselmesi açısından ise 76,300 destek bölgesi takip edilebilir. Bu bölge altındaki işlemler 75,500-75,000 risklerinin gündeme gelmesi açısından önem taşımaktadır.

GÜNE BAŞLARKEN 16 Eylül 2016

ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

VİOP T

A

Tatil öncesindeki son işlem gününe satıcılı eğilimle başlayan endeks kontrat zayıf eğilimin devam ettiği günü %1.1’lik kayıpla 95,475 seviyesinden tamamladı. Kontratta güne zayıf seyirle başlanmasını öngörürken, gün içerisinde takip edeceğimiz destek seviyeler 94,900-94,500-93,900 seviyeleri olacaktır. Bu noktada özellikle 94,500-93,900 destek bölgesinin korunması halinde ilerleyen günlerde 96,600-97,000 bölgesine yönelik tepki alımlarının gelişmesi beklenebilir. Aksi halde kısa vadeli taban arayışları sürecektir.

S

Ş

H

Aksigorta (AKGRT, EÜ, Fiyat: 1.95TL, Piyasa Değeri TL597mn): Aksigorta’nın brüt yazılan primleri Ağustos ayında yıllık bazda %25 arttı. Büyümeyi daha çok zorunlu trafik segmenti destekledi. İlk 8 ay itibariyle ise brüt yazılan primler yıllık bazda %12 artış gösterdi. Öte yandan brüt muallak dosya hasar karşılıklarında Ağustos ayında artış görmekteyiz.

Verinin toplam etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

Anadolu Sigorta (ANSGR, EP, Fiyat: 1.70TL, Piyasa Değeri TL850mn): Anadolu Sigorta’nın brüt yazılan primleri, Ağustos ayında yıllık bazda %13 büyüdü. Büyümeyi destekleyen ana unsur ise, prim fiyatlarında geçen yıla göre ciddi artış gerçekleşen zorunlu trafik sigortası segmenti oldu. Yılın ilk 8 ayı itibariyle ise brüt yazılan primler yıllık bazda %29 arttı. (nötr)

AvivaSA (AVISA, EP, Son Fiyat: TL18.79; Piyasa Değeri: TL2,217mn): AvivaSA, Ağustos 2016 dönemine ait prim üretimlerini duyurdu. AvivaSA’nın brüt yazılan prim hacmi Ağustos 2016’da bir önceki yıla göre %27 artarak 25.5mn TL oldu. Yılın ilk 8 ayı itibariyle ise toplam brüt yazılan primler %15 artarak 194mn TL’ye yükseldi. (hafif olumlu)

GÜNE BAŞLARKEN 16 Eylül 2016

Turkcell (TCELL, EP, Fiyat:9.85TL, Piyasa Değeri TL21,670mn): Turkcell 27 Temmuz 2016 tarihinde almış olduğu hisse geri alım kararı kapsamında; 9 Eylül 2016 tarihinde, 9.85-9.88TL fiyat aralığından toplam 361.597 adet alım işlemi yapıldığını açıklamıştır. İşlemlerin toplam tutarı 3.56mn TL olup bu işlemlerle birlikte Turkcell’in sermayesindeki payı %0.076 seviyesine ulaşmıştır.

GÜNE BAŞLARKEN 16 Eylül 2016

ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

K

İ

16.09.2016Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i

Brüt Temettü Dağıtımı (TL)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

1 Aselsan ASELS 26.09.2016 0.03 0% 1000.0 9.59

2 Cemtas CEMTS 30.09.2016 0.04 1% 101.0 2.88

3 San-El Elektrik SANEL 30.09.2016 0.05 3% 13.2 1.81

4 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 07.11.2016 0.50 1% 303.6 51.65

5 Alarko Carrier ALCAR 30.11.2016 4.12 11% 10.8 38.56

6 Hektas HEKTS 30.11.2016 0.27 7% 75.9 3.64

7 Aselsan ASELS 01.12.2016 0.02 0% 1000.0 9.59

8 Ulusoy Elektrik ULUSE 15.12.2016 0.17 2% 40.0 7.07

9 Bastas Baskent Cimento BASCM 0.18 7% 131.6 2.50

10 Garanti Y.O. GRNYO 0.01 1% 32.0 0.60

11 Aksu Enerji AKSUE 100 8.4 9.01

12 Avod Gida AVOD 55 45.0 1.18

Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN 16 Eylül 2016

T

L

09.09.2016 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T FİNANSAL

Bankalar Banks 5.9 5.3 0.70 0.63 12.6% 12.7%

Akbank AKBNK EÜ 8.05 10.30 28% 10,896 67.4 7.4 6.7 1.06 0.93 15.2% 14.7%

Garanti Bankası GARAN - 8.08 - - 11,483 277.8 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EP 9.23 10.20 11% 3,904 98.1 4.1 3.8 0.53 0.47 13.6% 13.4%

İş Bankası ISCTR EÜ 4.83 6.00 24% 7,355 58.6 6.0 5.4 0.62 0.57 10.9% 11.0%

Vakıfbank VAKBN EÜ 4.41 5.50 25% 3,731 42.3 4.9 4.3 0.59 0.52 12.5% 12.8%

YKB YKBNK EP 3.66 4.10 12% 5,384 31.1 5.8 5.2 0.62 0.56 11.2% 11.4%

TSKB TSKB EP 1.37 1.60 17% 950 3.4 6.1 5.3 0.97 0.84 17.0% 16.8%

Sigorta ve Emeklilik Banks

Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.09 6.20 22% 741 0.3 14.6 11.8 2.88 2.57 20.8% 23.0%

Avivasa AVISA EP 18.79 22.00 17% 750 0.2 20.2 14.1 5.18 4.46 27.4% 29.7%

Aksigorta AKGRT EÜ 1.95 2.40 23% 202 0.1 8.3 6.2 1.42 1.27 19.0% 22.0%

Anadolu Sigorta ANSGR EP 1.70 2.00 18% 288 0.1 11.0 8.9 0.66 0.62 6.0% 7.0%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T

Holdingler

Koç Holding KCHOL EP 12.85 14.81 15% 11,027 18.9 9.2 8.3

Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.47 12.05 27% 6,539 20.3 6.6 5.7

Şişe Cam SISE EP 3.34 3.57 7% 2,317 5.0 10.6 9.1

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T

GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.91 3.50 20% 3,742 30.6 6.6 6.1 7.1 6.5

Halk GYO HLGYO EÜ 0.86 1.31 52% 230 0.8 11.3 13.4 9.5 10.3

İş GYO ISGYO EÜ 1.63 2.00 23% 469 1.3 2.7 2.0 14.1 10.8

Özak GYO OZKGY EÜ 2.39 3.50 46% 202 0.4 5.2 6.3 13.0 18.5

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.59 0.70 19% 120 0.5 - 1.6 56.4 3.8

Torunlar GYO TRGYO EÜ 4.42 5.88 33% 748 1.1 3.4 2.1 6.5 3.9

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T

SANAYİ 14.1 10.4 8.3 6.8 1.0 0.9

Adana Çimento ADANA EP 6.22 6.80 9% 186 0.3 7.8 7.6 7.9 7.5 2.4 2.2

Anadolu Efes AEFES EP 19.00 22.31 17% 3,807 1.9 34.0 26.2 8.2 7.8 1.4 1.2

Akçansa AKCNS EÜ 13.00 16.75 29% 842 0.5 8.9 8.3 6.3 6.1 1.7 1.6

Ak Enerji AKENR EP 0.94 1.00 6% 232 2.6 - - 17.3 13.3 2.1 1.8

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.64 3.20 21% 548 2.3 80.0 21.6 8.8 6.4 1.7 1.2

Anadolu Cam ANACM EP 2.12 2.30 8% 319 1.3 2.1 11.6 5.7 5.1 1.0 1.0

Arçelik ARCLK EP 20.82 20.90 0% 4,761 9.3 17.4 15.1 9.7 8.8 1.0 0.9

Aselsan ASELS EP 9.59 10.70 12% 3,245 4.0 15.0 13.4 14.3 11.7 2.8 2.5

Aygaz AYGAZ EP 10.64 13.50 27% 1,080 1.4 5.4 7.6 9.8 9.5 0.5 0.4

Bagfaş BAGFS EP 10.81 13.90 29% 165 2.5 11.7 7.5 8.0 6.2 1.1 0.9

Banvit BANVT EP 3.92 2.80 -29% 133 1.7 56.0 32.7 5.7 4.7 0.4 0.3

BİM BIMAS EP 51.65 60.25 17% 5,306 17.6 22.7 18.3 14.7 12.0 0.7 0.6

Bizim Toptan BIZIM EP 13.01 17.60 35% 176 1.4 26.0 17.9 5.6 4.7 0.2 0.1

Brisa BRISA EP 6.70 8.78 31% 692 0.8 9.6 8.0 8.5 7.5 1.6 1.5

Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.86 6.95 19% 284 0.4 7.6 7.0 6.6 5.9 2.1 2.0

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 37.06 45.89 24% 3,190 5.3 30.7 24.9 9.8 8.4 1.5 1.3

Çelebi CLEBI EP 21.20 25.00 18% 174 1.1 10.1 8.7 5.9 5.4 1.1 1.0

Çimsa CIMSA EÜ 15.25 19.00 25% 697 0.6 8.8 7.1 7.7 5.5 2.2 1.8

Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 12.40 26.40 113% 42 0.4 5.0 4.0 9.5 7.7 0.2 0.2

Doğuş Otomotiv DOAS EP 10.18 12.40 22% 758 5.4 10.4 8.6 11.1 10.8 0.4 0.4

DO&CO DOCO EP 243.00 315.00 30% 801 0.8 24.2 20.7 7.5 6.3 0.7 0.6

Eczacıbaşı İlaç ECILC EÜ 3.55 4.20 18% 659 3.0 9.7 14.7 17.9 14.9 1.3 1.1

Enka İnşaat ENKAI EP 4.52 5.31 18% 6,424 8.0 14.7 14.5 6.0 5.9 0.9 0.9

Ereğli Demir Çelik EREGL EP 4.40 5.14 17% 5,211 23.2 12.5 12.4 6.9 6.5 1.3 1.2

Ford Otosan FROTO EP 32.20 38.60 20% 3,824 5.8 13.1 12.9 8.7 7.7 0.7 0.6

Gübretaş GUBRF EÜ 5.07 7.20 42% 573 10.1 7.9 7.2 4.0 3.6 0.6 0.5

Indeks INDES EÜ 6.74 10.40 54% 128 0.4 7.6 2.0 5.2 4.6 0.1 0.1

Kardemir (D) KRDMD EP 1.35 1.51 12% 356 20.7 19.2 15.3 7.7 6.7 1.2 1.1

Kordsa Global KORDS EP 6.64 6.84 3% 437 4.2 8.7 10.1 6.5 5.9 0.9 0.8

Logo LOGO EÜ 44.62 61.70 38% 377 0.7 21.6 16.7 15.0 12.1 6.4 5.3

Lokman Hekim LKMNH EÜ 2.84 5.03 77% 23 0.6 8.5 7.6 4.0 3.4 0.6 0.5

Mardin Çimento MRDIN EP 4.54 4.75 5% 168 0.4 11.8 9.0 11.2 8.8 3.3 2.7

Migros MGROS EÜ 17.93 20.60 15% 1,080 2.5 36.7 23.3 8.0 6.8 0.5 0.4

Odas Enerji ODAS EÜ 7.84 12.18 55% 126 2.4 23.3 23.3 12.4 13.5 1.5 1.5

Otokar OTKAR EP 106.00 115.25 9% 861 3.7 25.0 24.8 17.2 16.2 2.1 2.0

Petkim PETKM EÜ 4.61 4.54 -2% 2,340 17.2 16.7 17.7 11.5 11.8 1.7 1.5

Pegasus PGSUS EA 12.21 12.15 0% 423 7.9 - 15.5 - 9.0 0.6 0.4

Soda Sanayii SODA EÜ 4.09 4.83 18% 1,038 8.2 6.9 6.5 5.7 5.1 1.4 1.3

Tat Konserve TATGD EÜ 5.78 6.45 12% 266 1.5 11.2 10.0 9.3 8.1 0.8 0.7

TAV Havalimanları TAVHL EP 11.55 14.50 26% 1,420 12.6 8.9 5.2 4.8 3.9 2.0 1.7

Tekfen Holding TKFEN EP 7.13 8.57 20% 893 13.3 6.4 5.5 4.6 4.5 0.5 0.4

Turkcell TCELL EP 9.85 12.90 31% 7,333 15.5 9.4 8.4 5.5 5.0 1.8 1.6

Türk Hava Yolları THYAO EP 5.28 5.70 8% 2,466 148.0 - 4.6 39.4 8.7 1.1 0.9

Tümosan TMSN EP 7.52 8.50 13% 293 8.4 15.1 10.9 9.7 8.2 1.5 1.3

Tofaş TOASO EP 21.86 26.60 22% 3,699 8.4 12.5 10.5 10.4 7.9 1.0 0.8

Trakya Cam TRKCM EÜ 2.42 2.74 13% 762 4.3 5.1 7.6 6.8 5.7 1.1 0.9

Türk Telekom TTKOM EP 5.75 6.65 16% 6,810 7.6 12.0 9.7 4.8 4.6 1.8 1.7

Türk Traktör TTRAK EÜ 79.85 100.00 25% 1,442 1.7 13.2 11.6 9.7 8.6 1.4 1.3

Tüpraş TUPRS EÜ 57.90 77.50 34% 4,906 39.9 6.9 6.6 6.9 5.8 0.6 0.4

Ülker ULKER EÜ 21.30 24.00 13% 2,465 6.3 30.6 26.8 17.6 15.0 2.3 2.1

Ünye Çimento UNYEC EP 3.89 4.20 8% 163 0.1 9.1 8.3 6.7 6.3 2.0 1.9

Vestel Elektronik VESTL EÜ 6.90 7.80 13% 783 19.2 32.1 32.1 5.5 5.2 0.5 0.4

Yatas YATAS EÜ 3.72 4.04 9% 54 0.4 15.2 9.0 5.2 4.2 0.6 0.5

Zorlu Enerji ZOREN EP 1.60 1.90 19% 406 8.6 - - 14.2 11.2 6.0 4.8

BİST-100 XU100 77,054 92,595 20% 165,441 1,277 10.1 8.2

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

35,087 -7%

31,563 -39%

6,896 -1%

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.2 0.8 0.6 0.5 0.3 0.5

Hedef Fiyat* Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor

GÜNE BAŞLARKEN 16 Eylül 2016

ARAŞTIRMA LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

V

A

16 Eylül Cuma

11:00 – Türkiye Bütçe Dengesi (Ağustos) – Önceki Veri: -7.29mlr TL / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD TÜFE (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: %0.1

15:30 – ABD Çekirdek TÜFE (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.2 15:30 – ABD TÜFE (Yıllık) (Ağustos) – Önceki Veri: %0.8 / Beklenti: %1.0

15:30 – ABD Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Ağustos) – Önceki Veri: %2.2 / Beklenti: %2.2 15.30 – ABD Reel Haftalık Kazançlar (Yıllık) (Ağustos) – Önceki Veri: %1.4 / Beklenti: m.d.

17.00 – ABD Michigan Güven Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 89.8 / Beklenti: 90.6 20:00 – ABD Baker Hughes Kuyu Sayısı – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

19 Eylül Pazartesi

10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Haziran) – Önceki Veri: %9.4 / Beklenti: m.d.

20 Eylül Salı

09:00 – Almanya ÜFE (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: m.d.

09:00 – Almanya ÜFE (Yıllık) (Ağustos) – Önceki Veri: %-2.0 / Beklenti: m.d.

14:30 – TCMB Beklenti Anketi

15:30 – ABD Konut Başlangıçları (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: -%1.6 15:30 – ABD Konut İzinleri (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %-0.1 / Beklenti: %2.3

21 Eylül Çarşamba

FED Faiz Kararı ve Yellen’in Basın Toplantısı BoJ Para Politikası Kararı

02:50 – Japonya İhracat (Ağustos) – Önceki Veri: %-14.0 / Beklenti: m.d.

02:50 – Japonya İthalat (Ağustos) – Önceki Veri: %-24.7 / Beklenti: m.d.

05:30 – BoJ Para Politikası Kararı 09:30 – BoJ Başkanı Kuroda Konuşacak

14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

21:00 – FED Üst Bant Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50 21:00 – FED Alt Bant Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: %0.25 21:30 – FED Başkanı Yellen’in Basın Toplantısı

GÜNE BAŞLARKEN 16 Eylül 2016

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.