Günlük Bülten 30 Nisan 2010

(1)

OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok

Tel: 0 212 319 1200 arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent 34335 İstanbul

Piyasanın hafif alıcılı açılmasını bekliyoruz…

ABD hisse senedi endeksleri dün güçlü şirket karları ve işsizlik datasının olumlu algılanmasıyla %1'in üzerinde yükselişler kaydederken, Yunanistan krizine yönelik kaygıların durulduğu gözlendi. Emtia fiyatları da ekonomik büyüme beklentileriyle tekrar yükselişe geçti. Asya borsalarında haftanın son işlem gününde sabah saatleri itibariyle %1'e yakın yükselişler yaşanıyor.

Gösterge tahvilin bileşik faizi 2 baz puan aşağıda %9.17 seviyesinde açılırken İMKB’nin güne hafif alıcılı bir açılışla başlamasını bekliyoruz.

DÜNÜN YORUMU

Endeks dün günü %1.3’lük yükselişle 58,703 seviyesinde kapattı.

HAFTANIN GÜNDEMİ 30 Nisan 2010

Konsolide olmayan bilançoların son açıklanma tarihi…

ANHYT’nin ilk çeyrek finansallarını açıklaması bekleniyor. Piyasa beklentisi: 20 milyon TL, OYAK Yatırım beklentisi: 16 milyon TL.

ANSGR’nin ilk çeyrek finansallarını açıklaması bekleniyor. Piyasa beklentisi: 11 milyon TL, OYAK Yatırım beklentisi: 18 milyon TL.

AKGRT’nin ilk çeyrek finansallarını açıklaması bekleniyor. Piyasa beklentisi: -3 milyon TL, OYAK Yatırım beklentisi: 4 milyon TL.

PETKM’in ilk çeyrek finansallarını açıklaması bekleniyor. Piyasa beklentisi: 17 milyon TL, OYAK Yatırım beklentisi: 11 milyon TL.

AKENR’nin ilk çeyrek finansallarını açıklaması bekleniyor. Piyasa beklentisi: 1.7 milyon TL, OYAK Yatırım beklentisi: 2.6 milyon TL.

TATKS’nin ilk çeyrek finansallarını açıklaması bekleniyor. Piyasa beklentisi: 8 milyon TL, OYAK Yatırım beklentisi: 11.6 milyon TL.

EKONOMİ HABERLERİ

Merkez Bankası 2010 enflasyon öngörüsünü %6.9’dan %8.4'e revize etti…

ŞİRKET HABERLERİ

Resmi gazetede bugün çıkan habere göre hükümet Et ve Balık Kurumuna kırmızı et ithalatı için toplamda 23.5bin ton kota ayırdı…

Boston eyaleti taksi ihalesi için Ford Transit Connect’i seçti…

Güçlü faaliyet karlılığı ve ertelenmiş vergi gelirleri ile Tofaş’ın 1.

çeyrek sonuçları beklentileri aştı…

Bagfaş’ın ilk çeyrek karı 13.2 milyon TL olurken, şirket geçen senenin aynı döneminde 9.1 milyon TL net zarar kaydetmişti…

Günlük Aylık

Yılbaşından Bugüne Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim değişim

İMKB-100 (TL) 58,703 1.3% 3.4% 11.1% 90.9%

İMKB-30 (TL) 73,095 1.3% 2.6% 9.1% 86.9%

IMKB-BANKA (TL) 132,584 1.6% 2.9% 10.9% 99.1%

USD/TL 1.4804 -1.2% -2.7% -0.5% -7.3%

DAX 6,145 1.0% 0.0% 3.1% 30.6%

FTSE 5,618 0.6% -1.0% 3.8% 34.1%

DOW JONES 11,167 1.1% 2.4% 6.4% 36.4%

S&P 1,207 1.3% 2.9% 7.5% 38.1%

VIX 18.44 -12.5% 7.6% -14.9% -48.9%

MSCI EM INDEX 1,014.1 0.9% -0.4% 2.9% 57.2%

NIKKEI 225 11,044.9 1.1% -0.4% 4.7% 25.1%

EMTIALAR*

ALTIN 1,172 0.5% 5.8% 6.3% 30.9%

BRENT 87.16 1.3% 7.2% 10.7% 70.4%

* Sabah saat 08:00 değerleridir

GÖSTERGE FAİZ ORANLARI

Gösterge tahvil (25 Ocak 2012) 9.21% -11 bps 43 bps 34 bps -307 bps

TL O/N oranları 6.50% 0 bps 1 bps -16 bps -325 bps

Eurobond (2030) 6.50% -5 bps 3 bps 9 bps -109 bps

İMKB

EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER

İşlem Hacmi (mn TL) Fiyat (TL)

Günlük Değişim

FENER 278 92.00 %11.5

GARAN 246 7.35 %3.5

PETKM 167 11.30 %11.9

BAGFS 157 127.00 %4.1

ISCTR 87 5.15 %1.0

Avrupa Bölgesi ve ABD Gündemi

30 Nisan 10 Saat

Piyasa Beklentisi

Önceki Dönem ABD Gündemi

GSYH büyüme (1Ç 2010) 15:30 445K 456K

Chicago PMI endeksi 16:45

Michigan Güven Endeksi 16:55 4618K 4646K

Euro Bölgesi İşsizlik Oranı 12:00 10.0% 10.0%

Euro Bölgesi Tüketici Fiyatları Endeksi 12:00 1.5% 1.4%

*Kaynak: Bloomberg

Avrupa ve Euro Bölgesi Gündemi

1,647 1,761 2,061 2,302 1,965 2,141 1,919 2,129 1,993 2,003 2,542 2,201 58,075

59,330 59,055

58,224 58,153 58,886

58,451 58,338

59,043

58,217 57,933

58,703

500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500

57,000 57,500 58,000 58,500 59,000 59,500

13 Nisan 14 Nisan 15 Nisan 16 Nisan 19 Nisan 20 Nisan 21 Nisan 22 Nisan 26 Nisan 27 Nisan 28 Nisan 29 Nisan 1,647 1,761 2,061 2,302 1,965 2,141 1,919 2,129 1,993 2,003 2,542 2,201

58,075 59,330

59,055

58,224 58,153 58,886

58,451 58,338 59,043

58,217 57,933

58,703

1,000 1,500 2,000 2,500 3,000

54,000 56,000 58,000 60,000

13 Nisan 14 Nisan 15 Nisan 16 Nisan 19 Nisan 20 Nisan 21 Nisan 22 Nisan 26 Nisan 27 Nisan 28 Nisan 29 Nisan

(2)

Lütfen uyarı metni için en son sayfaya bakınız. 2

EKONOMİ HABERLERİ

Merkez Bankası 2010 enflasyon öngörüsünü %6.9’dan %8.4'e revize etti… Merkez Bankası dün açıkladığı yılın ikinci enflasyon raporunda 2010 yılına ilişkin enflasyona öngörüsünü bir önceki rapordaki %6.9'dan %8.4'e revize ederken, politika faizlerinin bir süre daha mevcut düzeylerde tutularak yılın son çeyreğinden itibaren ölçülü artışlar gösterdikten sonra üç yıllık tahmin ufku boyunca tek haneli düzeylerde kalacağını öngördü.

Raporda öne çıkan noktaları özetlemek gerekirse;

—Kısa vadede likidite tedbirlerinin aşamalı olarak normalleştirildiği, politika faizlerinin ise bir süre daha mevcut düzeylerde tutularak yılın son çeyreğinden itibaren ölçülü artışlar gösterdikten sonra üç yıllık tahmin ufku boyunca tek haneli düzeylerde kaldığı varsayımı altında; enflasyonun, %70 olasılıkla, 2010 yılı sonunda orta noktası %8.4 olmak üzere % 7.2 ile %9.6 aralığında, 2011 yılı sonunda ise orta noktası % 5.4 olmak üzere % 3.6 ile %7.2 aralığında gerçekleşeceği, 2012 yılı sonunda % 5.0 düzeyine düşeceğini öngörülmekte.

—MB 2010 enflasyon öngörüsünün % 6.9'dan % 8.4'e çekilmesinde GSYH verilerinde TÜİK tarafından geçmişe yönelik yapılan güncellemeler ve iç talebin öngörülenden bir miktar daha güçlü seyretmesinin 0.4 puan, petrol fiyatlarının 0.15 puan, gıda fiyatlarının 0.55 puan, sigara ve alkollü içeceklerdeki vergi artışları 0.4 puanı etkisinin beklentilerden yüksek gerçekleşmesinden kaynaklandığını da açıkladı.

Geçen yıl geçici vergi indirimleri ve işlenmemiş gıda fiyatlarında gözlenen yüksek oynaklığın oluşturduğu baz etkileri nedeniyle 2010 yılında enflasyon dalgalı bir seyir izleyeceğini hatırlatan MB Başkanı Durmuş Yılmaz, "Enflasyonun ikinci çeyrekte bir miktar artış gösterdikten sonra üçüncü çeyrekte % 10 civarında dalgalanacağını tahmin etmekteyiz. 2010 yılının son çeyreğinde ve 2011 yılının ilk çeyreğinde ise enflasyonda belirgin düşüşler olmasını bekliyoruz" dedi. Bu arada belirtmek isteriz ki baz senaryo vergi artışlarının ve yönetilen/yönlendirilen fiyatlardaki artışların enflasyon hedefine uygun şekilde arttırılacağını öngörmektedir. Ek olarak Banka 2011 yılı mali disiplinle ile borç rasyolarında aşağı yönlü bir eğilim beklemektedir.

Parasal sıkılaşmanın baz senaryoda öngörülenden daha erken bir dönemde başlamasına sebep olacak riskleri özetlemek gerekirse;

—Çeşitli sebeplerle yıllık enflasyon hedeflerin belirgin olarak üzerinde seyretmektedir ve bu durum beklentileri olumsuz etkilemektedir. Hâlihazırda fiyatlama davranışlarında orta vadeli hedeflere ulaşılmasını engelleyecek derecede bir bozulma gözlenmemektedir. Bununla birlikte, önümüzdeki dönemde enflasyon beklentilerindeki artısın devam etmesi ve bu durumun genel fiyatlama davranışlarında bozulmaya yol açması,

—iktisadi faaliyette beklenenden daha hızlı bir toparlanma olması durumu,

— Önümüzdeki dönemde emtia fiyatlarındaki artışların baz senaryoda öngörülenden daha hızlı olması ve bu durumun enflasyondaki düşüşü geciktirmesi.

Bu arada Yılmaz tahmin ufku boyunca politika faizinin tek hanede kalmasının Orta Vadeli Program’da yer alan hedeflerin basta mali kuralın yasalaşması ve uygulanmaya başlanması ile mümkün olacağını bir kez daha belirtmiştir.

(3)

Her ne kadar son revizyon ile 2010 yıl sonu enflasyon tahmini daha gerçekçi bir seviyeye çıkmış olsa da, küresel büyümedeki zayıf seyrin dış talebe yönelik sektörlerde iktisadi faaliyet ve istihdamı bir süre daha sınırlayacağını, (her ne kadar yurt içi talebin toparlanma eğilimini önümüzdeki dönemde de sürdüreceğini öngörülse de) ve bu anlamda toplam talep koşullarının bir müddet daha enflasyon üzerinde baskı oluşturmayacağını tahmin etmektedir. Her ne kadar Banka enflasyon görünümü ile ilgili iyimser tavrını korusa da arz yönlü yukarı yönlü baskı, gevşek para ve maliye politikası, 2010 yılsonu enflasyon beklentimiz %9 seviyesidir.

Para Politikası açısından, reel faizin ekside sürdürülmesinin uluslararası piyasa koşullarının izin vermeyeceğini düşünüyoruz. Bu bağlamda Merkez Bankası’nın yılsonu O/N faizini ikinci yarıyılda ilk artırımların başlatılması bazında en az %9 seviyelerine çekeceğini düşünüyoruz.

Fakat görmekteyiz ki; Banka faiz artırımları konusunda aceleci davranmamaktadır, onun yerine 2008- 2009 döneminde alınan likidite önlemlerini kademeli bir şekilde geri almayı tercih edeceğini düşünüyoruz. Türk Bankalarının yabanı piyasalardan borçlanma rasyolarındaki artış paralelinde bu adımların daha ziyade döviz piyasasındaki önlemler bazında olmasını öngörüyoruz. TL likidite önlemleri ve sonrasında faiz artırımlarının daha ileriki safhalarda tercih edileceğini düşünmekteyiz.

ŞİRKET HABERLERİ

BANVT - Banvit

Tavsiye Fiyat (TL) Hedef Fiyat (TL) Yükseliş Potansiyeli

(TL) F/K 10T F/K 11T FD/VAFOK 10T FD/VAFOK 11T

Endeksin Üzerinde 5.45 7.15 31% 11.1 9.5 6.0 5.4

Resmi gazetede bugün çıkan habere göre hükümet Et ve Balık Kurumuna kırmızı et ithalatı için toplamda 23.5bin ton kota ayırdı… Türkiye’deki toplam tüketimin 850-900bin ton olduğunu düşünürsek 23.5bin ton rakamının psikolojik etkileri haricinde fiyatları aşağıya doğru çekecek büyüklükte olduğunu düşünmüyoruz. Hatırlanacağı üzere ithalat haberleri sonrasında kırmız et fiyatlarının %15’lere varan oranlarda geri geldiği haberleri medyaya yansımıştı. Önümüzdeki dönemde fiyatlarda bir miktar daha gevşeme görebiliriz fakat bu şartlar altında ciddi düşüşler beklemiyoruz. ( BANVT için hafif olumlu)

FROTO - Ford Otosan

Endeksin Altında 11.60 10.50 -9% 13.0 11.5 7.3 6.7

Boston eyaleti taksi ihalesi için Ford Transit Connect’i seçti… Bu durum taksi sahiplerinin Ford Transit Connect’e yönelmeleri açısından önem taşımaktadır.

Boston’daki toplam taksi sayısının 2000 civarında olduğunu göz önünde bulundurarak, diğer eyaletlerin de Ford Transit Connect’i seçmeleri konusunda örnek olabilir. Şu an itibariyle bu konudaki beklentiler çok yüksek olmasa da bu durumun Ford Otosan’ın ihracat beklentileri açısından önem taşıdığını düşünüyoruz. Şu an itibariyle Ford Otosan için “ENDEKSİN ALTINDA GETİRİ” tavsiyemizi koruyoruz.

(4)

TOASO - Tofas

Endekse Paralel 6.2 6.60 6% 8.7 8.7 6.3 5.7

Güçlü faaliyet karlılığı ve ertelenmiş vergi gelirleri ile 1. Çeyrek sonuçları beklentileri aştı…

Tofaş ilk çeyrekte beklentimiz olan 86mnTL ve piyasa beklentisi olan 65mn TL’nin üzerinde 118mnTL net kar açıkladı. Net karın beklentilerin üzerinde gelmesinin ardındaki en önemli sebepler olarak (1) güçlü yurtiçi satışlar sonucunda beklentilerin üzerinde gelen vergi, faiz ve amortisman öncesi faaliyet karı (VAFÖK) ve düşük faaliyet giderleri ve (2) tek seferlik 28mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri gösterilebilir. Yüksek marjlı Doblo’nun pazara sunulması ve %79 kapasite kullanımı sonucunda verimliliğin artması da VAFÖK marjını beklentimiz olan %9.2’nin üstünde %10.1’e taşıdı.

Gelirler beklentilerin üzerinde… Yurtiçi satışları ilk çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %72 artışla 17 bin adet ve ihracat satışları ise %86.5 artışla 61bin adet olarak gerçekleşti. Yurtiçinde güçlü kampanyalar ve Avrupa’da devam eden teşvikler sonucunda toplamda 78bin adet satış gerçekleşti.

Satış adetleri beklentimiz dahilinde gelse de yurtiçi satışlarının güçlü olması satış gelirlerinin beklentileri aşmasını sağladı.

İlk çeyrekteki %10.1’lik VAFÖK marjı her ne kadar olumlu olsa da bu seviyelerin önümüzdeki çeyreklerde sürdürülebilir olduğunu düşünmüyoruz… İlk çeyrek sonuçlarının ardından VAFÖK marjı beklentimizi tüm yıl için %8.9’dan %9.5’a yükseltiyoruz. Geçen sene verilen teşvikler nedeniyle talebin öne çekildiğini ve bunun negatif etkilerini de önümüzdeki çeyreklerde daha fazla hissedeceğimizi düşünüyoruz. Ayrıca Euro’nun değer kaybı ve hammadde maliyetlerindeki artışlar devam ettiği takdirde marjlar üzerinde baskı hissedilebileceğini öngörüyoruz.

Tofaş hisseleri için ENDEKSE PARALEL GETİRİ tavsiyemizi koruyoruz. 6.6TL hedef fiyatımız

%6 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Tofaş için 6 ay öncesine göre olumlu ve olumsuz beklentilerin hisse fiyatlarına daha fazla yansımış olduğunu düşünüyoruz. İhracat tarafında Avrupa’da teşviklerin Nisan’da sona ermesi ile birlikte önümüzdeki dönemde talep açısından risklerin artma ihtimali söz konusu. Öne çekilen talep nedeniyle önümüzdeki 9 aylık dönemde iç talep açısından da risklerin pozitif sürprizlerden daha muhtemel olduğunu düşünüyoruz. Tofaş 2010T 6.3x FD/VAFÖK çarpanıyla global rakipleriyle aynı seviyelerde işlem görüyor.

Tofaş Finansal Göstergeler

TRL mn 1Ç10 1Ç09 Yıllık Δ 4Ç09 Çeyreklik Δ 2009 2008 Yıllık Δ

Gelirler 1,555 873 78% 1,445 8% 5,102 4,802 6%

Satışların Maliyeti -1,402 -770 82% -1,338 5% -4,603 -4,232 9%

Brüt Kar 153 103 49% 107 43% 499 570 -12%

Faliyet Giderleri -67 -58 16% -64 4% -256 -299 -14%

Operating Profit 86 45 93% 43 103% 243 271 -10%

Amortisman 65 44 48% 55 19% 194 190 2%

Kıdem Tazminatı 5 5 -13% -4 -211% 15 13 12%

VAFÖK 156 94 66% 93 68% 452 474 -5%

Al-ya da- öde (-) 0 23 -30 2 73

Çalışılmayan kısım gideri (-) 0 3 0 5 35

VAFÖK- düzeltilmiş 156 66 136% 123 27% 445 367 21%

Diğer Gelirler 2 5 -66% 17.5 n.m 46 27 71%

(5)

Diğer Giderler 0 -7 -97% -1 -85% -10 -51 -80%

Finansal Giderler 2 -8 -127% -2 -203% -9 -27 -66%

Vergi Öncesi Kar 90 35 158% 57 59% 270 220 23%

Vergiler 28 -2 -1531% 77 -63% 90 -44 -305%

Net Kar 118 33 260% 133 -11% 360 176 105%

Net Borç 608 1,200 -49% 802 -24% 802 1,194 -33%

Net Döviz Pozisyonu -109 -79 37% 62 -275% 62 48 28%

Brüt Kar Marjı 9.9% 11.8% -190 bps 7.4% 247 bps 9.8% 11.9% -209 bps

Operasyonel Kar Marjı 5.6% 5.1% 42 bps 2.9% 262 bps 4.8% 5.6% -87 bps

VAFÖK Marjı 10.1% 10.8% -75 bps 6.4% 361 bps 8.9% 9.9% -101 bps

VAFÖK Marjı* Düzeltilmiş 10.1% 7.6% 248 bps 8.5% 152 bps 8.7% 7.6% 109 bps

Net Kar Marjı 7.6% 3.8% 384 bps 9.2% -161 bps 7.1% 3.7% 340 bps

BAGFS - Bagfas

- 127.00 - - - -

Bagfaş’ın ilk çeyrek karı 13.2 milyon TL olurken, şirket geçen senenin aynı döneminde 9.1 milyon TL net zarar kaydetmişti… VAFÖK rakamı da 16.9 milyon TL ile geçen sene negatif olan 7.5 milyon TL’lik VAFÖK rakamının çok üzerinde gerçekleşti. İlk çeyrekte, satış hacminde %4’lük daralmaya rağmen %23 VAFÖK marjına ulaşılmasıyla karlılıkta önemli bir artış sağlandı.

Gübre satış hacminin geçen senenin aynı dönemine göre %4 azalmasının şirketin yurt içi piyasada Pazar payı kazanmak yerine karlılığa önem vermesinden kaynaklandığını düşünüyoruz... Bagfaş dün 11 milyon dolarlık 25,000 ton DAP gübresi için ihracat siparişi aldığını açıkladı. Şirketten aldığımız bilgiye göre, yurt içi tarafta mevsimsellikten ötürü ikinci çeyreğin zayıf olmasını Avrupa ve Uzak Doğu’ya yapılan ihracat satışları bir miktar dengeleyebilir.

Şirketin ortalama gübre fiyatında yıllık %7, çeyreksel bazda ise %35’lik artış sağlandı…

Hatırlanacağı gibi global gübre fiyatları 2008’deki en yüksek seviyesinde göre global ekonomik krizin başlamasıyla birlikte yaklaşık %50-60 düşüş göstermişti. 2009’un ikinci yarısından itibaren ise fiyatlar yükselişe geçti. Ortalama DAP fiyatları 2009’un 4.çeyreğine göre yaklaşık %40, AS fiyatları ise %50 yükseldi.

VAFÖK marjı %23 seviyesine ulaştı… VAFÖK marjı 4.çeyrekte brüt kar marjındaki iyileşmeye rağmen personele prim ödemeleri nedeniyle %5.2 seviyesinde kalmıştı. Hammadde maliyetlerindeki düşüş sayesinde ilk çeyrekte operasyonel karlılıkta önemli ölçüde iyileşme sağlandı. Ancak şirketten aldığımız bilgiye göre hammadde maliyetleri gübre fiyatlarına paralel olarak yükselişe geçti. Bu nedenle hem mevsimsellikten ötürü hem de hammadde maliyetlerinin artmasından dolayı 2.çeyrekte bu karlılık korunamayabilir.

(6)

BAGFS - Finansal Göstergeler

TRLmn 1Ç10 1Ç09 Yıllık Δ 4Ç09 Çeyrek Δ 12A09 12A08 Yıllık Δ

Satış Gelirleri 72.8 87.6 -17% 37.8 93% 268.0 390.3 -31%

Brüt Kar 21.2 -2.5 a.d. 6.3 236% 9.7 131.7 -93%

Operasyonel Kar 14.2 -10.0 a.d. -0.6 a.d. -18.3 103.0 a.d.

VAFÖK 16.9 -7.5 a.d. 2.0 750% -8.3 111.2 a.d.

Net Kar 13.2 -9.1 a.d. 2.3 472% -5.1 82.8 a.d.

Net Borç -41.6 -45.2 -8% -43.9 -5% -43.9 -28.0 57%

Net Yabancı Para Pozisyonu 15.3 -8.6 a.d. 4.2 264% 4.2 -43.4 a.d.

Brüt Kar Marjı 29.1% -2.8% 3,191 bps 16.7% 1,241 bps 3.6% 33.7% -3,011 bps

Operasyonel Kar Marjı 19.5% -11.4% 3,086 bps -1.6% 2,106 bps -6.8% 26.4% -3,322 bps

VAFÖK Marjı 23.2% -8.6% 3,179 bps 5.3% 1,793 bps -3.1% 28.5% -3,161 bps

Net Kar Marjı 18.2% -10.4% 2,860 bps 6.1% 1,206 bps -1.9% 21.2% -2,313 bps

Temettü Ödemeleri

Hisse

Hisse Başına Brüt

Nakit Temmettü Tarih Temettü Getirisi (%) Hisse Fiyatı TL Baz Fiyat

SKBNK 0.03 30 Nisan 10 1.0% 2.56 2.50

TSKB 0.05 03 Mayıs 10 2.2% 2.31

KCHOL 0.13 03 Mayıs 10 2.3% 5.60

INDES 0.11 04 Mayıs 10 4.7% 2.35

AGYO 0.03 06 Mayıs 10 2.0% 1.47

SAHOL 0.10 13 Mayıs 10 1.5% 6.65

TCELL 0.39 17 Mayıs 10 4.1% 9.50

ENKAI 0.08 17 Mayıs 10 1.1% 7.15

TRCAS 0.10 17 Mayıs 10 1.8% 5.50

BIMAS 1.75 18 Mayıs 10 2.1% 84.00

ADANA 0.38 21 Mayıs 10 6.9% 5.55

ADBGR 0.27 21 Mayıs 10 7.4% 3.68

ADNAC 0.04 21 Mayıs 10 5.8% 0.65

BOLUC 0.09 21 Mayıs 10 4.1% 2.10

MRDIN 0.74 21 Mayıs 10 8.4% 8.80

UNYEC 0.38 21 Mayıs 10 7.6% 4.94

TTKOM 0.45 24 Mayıs 10 8.3% 5.45

KONYA 0.95 25 Mayıs 10 0.8% 123.00

NETAS 1.80 25 Mayıs 10 3.0% 59.50

AKMGY 2.22 26 Mayıs 10 4.0% 55.50

CCOLA 0.20 26 Mayıs 10 1.3% 14.60

AEFES 0.32 28 Mayıs 10 1.7% 18.60

ECBYO 0.11 28 Mayıs 10 7.1% 1.56

TKFEN 0.05 28 Mayıs 10 0.9% 5.30

ALARK 0.02 31 Mayıs 10 0.4% 3.74

ASELS 0.49 31 Mayıs 10 3.7% 13.40

DMSAS 0.10 31 Mayıs 10 4.0% 2.50

VESBE 0.54 31 Mayıs 10 11.3% 4.76

VAKBN 0.05 31 Mayıs 10 1.2% 3.94

ULKER 0.04 31 Mayıs 10 1.1% 3.80

(7)

SELEC 0.14 31 Mayıs 10 4.8% 2.90

GSRAY 8.68 n.a. 4.0% 215.00

HEKTS 0.06 n.a. 5.4% 1.04

NUHCM 0.30 n.a. 2.5% 12.20

PKART 0.04 n.a. 1.5% 3.02

Kaynak: IMKB

Sermaye Arttırımı

Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % Tarih

ASELS 100% 31 May - 30 Haz , 2010

ANSGR 18% 30 Haziran 2010

ARSAN 25% Açıklanmadı

BISAS 50% Açıklanmadı

BIMAS 100% Açıklanmadı

BURCE 49% Açıklanmadı

ENKAI 22% Açıklanmadı

FINBN 5% Açıklanmadı

GRNYO 13% Açıklanmadı

KUTPO 40% Açıklanmadı

MAKTK 79% Açıklanmadı

METYO 101% Açıklanmadı

MRBYO 20% Açıklanmadı

MRTGG 61% Açıklanmadı

PEGYO 30% Açıklanmadı

PENGD 893% 89% Açıklanmadı

PETKM 388% Açıklanmadı

RAYSG 31% Açıklanmadı

SELEC 20% Açıklanmadı

SKBNK 52% Açıklanmadı

SNGYO 38% Açıklanmadı

TRKCM 4% Açıklanmadı

TSPOR 18% Açıklanmadı

TSKB 17% Açıklanmadı

THYAO 14% Açıklanmadı

YYGYO 59% Açıklanmadı

Kaynak: IMKB

Genel Kurul Tarihleri

Kod Şirket Tarih

KRDMD Kardemir (D) 30 Nisan 2010

TKFEN Tekfen Holding 30 Nisan 2010

AKENR Akenerji 6 Mayıs 2010

DYHOL Doğan Yayın Holding 11 Mayıs 2010

SAHOL Sabancı Holding 12 Mayıs 2010

PTOFS Petrol Ofisi 17 Mayıs 2010

ALARK Alarko Holding 18 Mayıs 2010

BANVT Alarko Holding 28 Mayıs 2010

Kaynak: IMKB

(8)

Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir.

Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.

ABD hisse senedi endeksleri dün güçlü şirket karları ve işsizlik datasının olumlu algılanmasıyla %1'in üzerinde yükselişler kaydederken, Yunanistan krizine yönelik kaygıların durulduğu gözlendi. Emtia fiyatları da ekonomik büyüme beklentileriyle tekrar yükselişe geçti. Bugün ABD'de açıklanacak ilk çeyrek büyüme verisi piyasalarca yakından takip edilecek. Asya borsalarında haftanın son işlem gününde sabah saatleri itibariyle %1'e yakın yükselişler yaşanıyor.

YURTDIŞI PİYASALAR

YURTDIŞI BORSALAR

DOW JONES NASDAQ Combined CI S&P 500

Almanya XETRA DAX Fransa CAC 40 Japonya NIKKEI 225**

Rusya RTS Kore KOSPI**

Brezilya BOVESPA

* Kaynak: Bloomberg

**Saat 8:30 itib ariyle

PARİTELER Kapanış* Günlük

Değişim

EURO / DOLAR 1.32 0.34%

DOLAR / YEN 94.04 0.38%

*Kaynak: TCMB EURO / DOLAR

1.35 OYAK Yatırım Yıl

Sonu Beklentisi

1,743 0.83%

67,978 1.98%

Dow Jones

11,045 1.10%

3,841 1.42%

1,589 -0.01%

11,167 1.10%

Kapanış Günlük Değişim

2,512 1.63%

1,207 1.29%

6,145 1.00%

10,850 10,900 10,950 11,000 11,050 11,100 11,150 11,200 11,250

21 Nis 23 Nis 26 Nis 27 Nis 28 Nis 29 Nis

DJ Kapanış

1.3 1.31 1.32 1.33 1.34 1.35

VIX

ABD

DOLAR EURO

BRENT PETROLÜ ($/varil) ALTIN ($)

*Saat 8:30 itibariyle

#DIV/0!

Günlük Değişim

1.05%

0.00%

Kapanış

86.30 1171.6

12 Ay

1.01 1.22

3 Ay

0.34 0.60

-12.52%

0.60%

Kapanış

18.44

Faiz

3.74

VOLATILITE ENDEKSİ 10 YILLIK TAHVİL

Petrol (Brent) LIBOR

EMTİA FİYATLARI

80 82 84 86 88

Gündem ABD

Piyasa

Beklentisi*Açıklanan Önceki Dönem 28-Nis

14:00 MBA Mortgage Başvuruları - - -2.90% 13.60%

21:15 FED Faiz Kararı 0.25% 0.25% 0.25%

29-Nis

15:30 İşsizlik Başvuruları 445K 448K 459K

15:30 Devam Eden İşsizlik Başvuruları 4618K 4645K 4663K

30-Nis

15:30 GSYH büyüme (1Ç 2010) 3.30% - - 5.60%

16:45 Chicago PMI endeksi 60 - - 58.8

16:55 Michigan Güven Endeksi 71.0 - - 69.5

03-M ay

15:30 Kişisel Gelirler 0.30% - - 0.00%

15:30 Kişisel Harcamalar 0.60% - - 0.30%

17:00 ISM Imalat Endeksi 59.6 - - 59.6

Kaynak: Bloomberg