OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok
Tel: 0 212 319 1200 arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent 34335 İstanbul
Piyasanın hafif satıcılı açılmasını bekliyoruz…
Geçtiğimiz hafta ABD Merkez Bankası tarafından açıklanan tahvil alım programı sonrası bu hafta global piyasalarda gündem kur savaşları olacak. 11-12 Kasım tarihlerinde toplanacak G-20 zirvesinde liderlerin tartışacağı maddelerin başında da bu bulunuyor. Tüm tartışmalara rağmen FED’in açıkladığı 600 milyar dolarlık paket hisse senetleri ve emtialarda yükselişi tetikledi. Yeni haftanın ilk gününde ise gelebilecek kar satışlarıyla İMKB’nin güne hafif satıcılı başlamasını bekliyoruz.
DÜNÜN YORUMU
İMKB-100 endeksi Cuma günü %0.2 oranında değer kaybederek 70,779 seviyesinde kapanış gerçekleştirdi.
GÜNDEM 08 Kasım 2010
TUİK, Eylül ayı sanayi üretim rakamlarını açıklayacak. Oyak Yatırım beklentisi yıllık %14 artış, Piyasa beklentisi yıllık %10.8 artış.
Hazine Ekim ayı nakit dengesini açıklayacak.
Merkez Bankası beklenti anketi sonuçlarını açıklayacak.
09 Kasım 2010
PTOFS’nin 3. Çeyrek net karını açıklaması bekleniyor. Oyak Yatırım beklentisi: 111mnTL. Piyasa beklentisi: 228mnTL.
HURGZ’nin 3. Çeyrek net karını açıklaması bekleniyor. Oyak Yatırım beklentisi: 26mnTL. Piyasa beklentisi: 19mnTL.
ŞİRKET HABERLERİ
Erdemir'in KAP'a gönderdiği açıklamaya göre, Borçelik'te sahip oldukları %9.84 payı 33mn dolar (46mn TL) karşılığında Borusan Grubu şirketi olan Kerim Çelik'e devretti... (hafif olumlu) Akçansa’nın üçüncü çeyrek net karı 19 milyon TL…
Ekim ayında, yabancı yatırımcılar 809 milyon dolarlık net alım gerçekleştirdiler…
Sekerbank 3. Çeyrek karını 30mnTL olan beklentinin üzerinde 35mnTL olarak açıkladı…
Adana Çimento’nun üçüncü çeyrek net karı 11.7 milyon TL…
BTK, Turkcell’e 2009 yılı konsolide olmayan net satışlarının
%0.33’ü oranında 26mn TL civarında idari para cezası verdi...
(hafif olumsuz)
CCOLA- Beklentilerin üzerinde gerçekleşen 3. çeyrek sonuçları…
AEFES yılın 3. çeyreğinde 225mn net kar açıkladı...
PİYASA KAPANIŞLARI
Günlük Aylık
Yılbaşından Bugüne Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim değişim
İMKB-100 (TL) 70,779 -0.2% 5.8% 34.0% 49.6%
İMKB-30 (TL) 90,054 -0.2% 5.8% 34.4% 50.3%
IMKB-BANKA (TL) 165,739 -0.2% 7.4% 38.7% 57.5%
USD/TL 1.3920 0.3% -1.6% -6.4% -6.2%
DAX 6,754 0.3% 7.6% 13.4% 23.2%
FTSE 5,875 0.2% 3.4% 8.5% 14.6%
DOW JONES 11,444 0.1% 4.3% 9.0% 14.4%
S&P 1,226 0.4% 5.7% 9.2% 14.9%
VIX 18.26 -1.4% -15.0% -15.8% -28.2%
MSCI EM INDEX 1,155.9 0.4% 4.8% 17.9% 24.3%
NIKKEI 225 9,732.9 1.1% 1.5% -7.7% -0.6%
EMTIALAR*
ALTIN 1,392 0.3% 2.8% 26.2% 27.5%
BRENT 88.16 -0.6% 3.1% 12.0% 12.3%
* Sabah saat 08:00 değerleridir
GÖSTERGE FAİZ ORANLARI
Gösterge tahvil (08 Ağustos 2012) 7.63% 2 bps -25 bps -124 bps -127 bps
Haftalık TL Repo oranı 7.00% 0 bps 0 bps -11 bps 7 bps
Eurobond (2030) 4.97% 10 bps -30 bps -144 bps -149 bps
İMKB
EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER
İşlem Hacmi
(mn TL) Fiyat (TL) Günlük Değişim
GARAN 226 9.08 -%0.2
ISCTR 215 6.66 %0.0
DYHOL 139 1.71 %6.2
VAKBN 103 4.75 %0.0
BJKAS 89 10.30 %7.5
Avrupa Bölgesi ve ABD Gündemi
8 Kasım 10 Saat
Piyasa Beklentisi
Önceki Dönem Avrupa Gündemi
Almanya - Sanayi Üretimi 13:00 9.50% 10.70%
Kaynak: Bloomberg
2,373 2,238 2,149 2,151 1,707 2,015 1,066 1,955 2,956 2,086 2,959 2,152 69,365
70,450
71,007 70,924 70,747
68,589 68,760 69,074
68,522 68,605 70,905
70,779
500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500
67,000 67,500 68,000 68,500 69,000 69,500 70,000 70,500 71,000 71,500
20 Ekim 21 Ekim 22 Ekim 25 Ekim 26 Ekim 27 Ekim 28 Ekim 1 Kasım 2 Kasım 3 Kasım 4 Kasım 5 Kasım 2,373 2,238 2,149 2,151 1,707 2,015 1,066 1,955 2,956 2,086 2,959 2,152
69,365
70,450 71,007 70,924 70,747
68,589 68,760 69,074
68,522 68,605
70,905 70,779
0 1,000 2,000 3,000 4,000
63,000 64,000 65,000 66,000 67,000 68,000 69,000 70,000 71,000 72,000
Lütfen uyarı metni için en son sayfaya bakınız. 2
ŞİRKET HABERLERİ
Erdemir'in KAP'a gönderdiği açıklamaya göre, Borçelik'te sahip oldukları %9.84 payı 33mn dolar (46mn TL) karşılığında Borusan Grubu şirketi olan Kerim Çelik'e devretti... (hafif olumlu)
Eylül-2010 bilançolarında, Erdemir'in sahip olduğu Borçelik hisselerinin net değerini 30mn TL olarak görülmektedir.
Bu satış işleminin sonucunda, Erdemir'in 16mn TL civarında bir diğer gelir kaydetmesini öngörüyoruz.
Analist Yorumu: Daha önce Rekabet Kurulu'nun aldığı karara uygun olarak, Erdemir'in elindeki Borçelik payını satması bekleniyordu.
Bu satış işleminin sonucunda, Erdemir'in 16mn TL civarında bir diğer gelir kaydetmesini öngörüyoruz.
Akçansa’nın üçüncü çeyrek net karı 19 milyon TL… Akçansa’nın Cuma günü açıklanan finansal sonuçlarına gore, şirketin üçüncü çeyrek net karı 19 milyon TL olarak gerçekleşirken piyasa beklentisi 22 milyon TL düzeyinde bulunuyordu. Net satışlar %8 oranında büyüyerek 208 milyon TL’ye ulaştı, fakat yılın ilk yarısında yaşanan %20 oranındaki büyümeye kıyasla satışların artış hızında yavaşlama gözlendi. Satışların dağılımına bakıldığında ise yurtiçi satışların halen %20 gibi güçlü oranda büyümeye devam ettiği gözlenirken, ihracat gelirlerinde yaşanan %23 oranında daralma ise büyümenin yavaşlamasında en önemli etken olarak ön plana çıktı. Şirketin üçüncü çeyrek VAFÖK’ü 38 milyon TL olarak gerçekleşirken, bu rakam geçtiğimiz sene 53 milyon TL seviyesinde bulunuyordu.
Artan üretim maliyetlerinin yanında, düşük karlılığa sahip hazır beton satışlarının daha hızlı büyümesi sonucu kar marjları geçen seneye gore düşük seyrini sürdürdü. Akçansa hisseleri için 8.2 TL hedef fiyat ile Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi sürdürüyoruz.
AKCNS - Finansal Göstergeler
TRLmn 3Ç10 3Ç09 Yıllık ∆ 2Ç09 Çeyrek ∆ 9A10 9A09 Yıllık ∆
Satış Gelirleri 204.0 189.7 8% 235.1 -13% 608.7 526.2 16%
Brüt Kar 31.3 43.5 -28% 37.6 -17% 87.2 113.9 -23%
Operasyonel Kar 23.2 36.4 -36% 29.6 -21% 63.1 94.1 -33%
VAFÖK 37.8 52.6 -28% 44.1 -14% 106.6 140.4 -24%
Net Kar 19.4 27.1 -29% 27.1 -29% 50.6 68.0 -26%
Brüt Kar Marjı 15.3% 22.9% -762 bps 16.0% -65 bps 14.3% 21.6% -731 bps
Operasyonel Kar Marjı 11.4% 19.2% -779 bps 12.6% -119 bps 10.4% 17.9% -752 bps
VAFÖK Marjı 18.6% 27.7% -919 bps 18.8% -21 bps 17.5% 26.7% -916 bps
Net Kar Marjı 9.5% 14.3% -480 bps 11.5% -204 bps 8.3% 12.9% -461 bps
Lütfen uyarı metni için en son sayfaya bakınız. 3
Ekim ayında, yabancı yatırımcılar 809 milyon dolarlık net alım gerçekleştirdiler… İMKB’ den gelen açıklamaya göre, yabancılar 7.5 milyar dolarlık alış ermine karşılık, 6.7 milyar dolarlık satış emir verdi. Yabancıların ay içerisindeki işlem hacmi 14 milyar dolar olarak geçen ayın %38 üzerinde gerçekleşti. Ekim ayında SAHOL 154 milyon dolar ile en çok alınan hisse olurken, onu 149 milyon dolar ile BIMAS, 94 milyon dolar ile ISCTR takip etti. VAKBN, Ekim ayında 46 milyon dolar ile en çok satılan hisseler arasında ilk sırada yer alırken, DOHOL 43 milyon dolar ile TUPRS ise 22 milyon dolar ile VAKBN’ı takip etti.
EN FAZLA NET ALIS (İlk 10 hisse)
YABANCI İŞLEMLERİNİN YILLARA GÖRE SEYRİ
(mn$) ALIS SATIS NET NET YABANCI ISLEM
SABANCI HOLDİNG 523.6 369.9 153.6 (mn$) ALIS HACMI PAYI
BİM MAĞAZALAR 229.8 81.0 148.7 1999 Toplam 1,024 17,880 %11
İŞ BANKASI (C) 471.7 377.7 94.0 2000 Toplam -3,134 33,410 %9
ASYA KATILIM BANKASI 228.0 165.0 63.1 2001 Toplam 508 12,139 %8
ARÇELİK 158.0 98.6 59.4 2002 Toplam -15 12,869 %9
TURKCELL 318.0 278.2 39.8 2003 Toplam 1,010 17,333 %9
T.EKONOMİ BANK. 53.6 25.1 28.5 2004 Toplam 1,430 37,368 %13
PETKİM 76.4 52.9 23.6 2005 Toplam 4,087 81,101 %20
ÜLKER BİSKÜVİ 32.9 11.2 21.7 2006 Toplam 1,144 88,519 %19
TEKFEN HOLDİNG 74.0 53.2 20.9 2007 Toplam 4,520 144,110 %24
İMKB Toplam 7,551.4 6,742.7 808.8 2008 Toplam -2,988 142,126 %31
2009 Toplam 2,256 90,237 %17
EN FAZLA NET SATIŞ (İlk 10 hisse) 2010 Ocak 202 11,119 %17
(mn$) ALIS SATIS NET 2010 Şubat -365 10,894 %19
VAKIFLAR BANKASI 224.5 271.2 -46.7 2010 Mart 576 10,128 %18
DOĞAN HOLDİNG 62.8 105.4 -42.6 2010 Nisan 76 9,648 %17
TÜPRAŞ 165.1 187.3 -22.2 2010 Mayıs -422 11,229 %20
PETROL OFİSİ 14.0 33.1 -19.1 2010 Haziran 314 9,056 %23
KOZA ALTIN 47.2 63.0 -15.8 2010 Temmuz 707 10,671 %23
KOÇ HOLDİNG 198.3 213.6 -15.4 2010 Ağustos 32 9,185 %26
TRABZONSPOR SPORTİF 0.2 10.8 -10.6 2010 Eylül 1,276 10,325 %22
ALARKO HOLDİNG 11.9 21.6 -9.7 2010 Ekim 809 14,294 %23
TAV HAVALİMANLARI 75.0 83.4 -8.4 2010 Toplam 3,205 106,550 %21
HÜRRİYET GZT. 31.5 39.0 -7.5
İMKB Toplam 7,551.4 6,742.7 808.8
Sekerbank 3. Çeyrek karını 30mnTL olan beklentinin üzerinde 35mnTL olarak açıkladı…
Beklentilerin üzerinde gerçekleşen sermaye piyasası işlem karı ve kredi dışındaki karşılıklardaki azalışa rağmen, bankanın 3. Çeyrekte sermaye yeterliliği yalnızca %10.6 oranında gerçekleşti.
Çeyreksel olarak net faiz geliri %9 oranında daraldı… TL kredi getirilerindeki 38baz puan daralmaya rağmen, mevduat maliyetlerini 55baz puan azaltmayı başaran bankanın, 3. Çeyrekte TÜFE’ye endeksli tahvillerinin getirisindeki azalmaya bağlı olarak, menkul kıymet getirilerinin 286baz puan daralması sonrasında, 3. Çeyrek net kar marjı %4.99’a geriledi.
İlk kez pozitif sermaye piyasası işlem karı… Üçüncü çeyrekte gerçekleşen sermaye piyasası işlem karı geçtiğimiz çeyreğin iki katı oldu.
Lütfen uyarı metni için en son sayfaya bakınız. 4
Varlık büyümesi bakımından neredeyse yatay bir çeyrek… Banka 3. Çeyrekte kredilerini %2 oranında arttırırken, mevduatları sabit kaldı. Ticari kredileri %2.2 oranında artan bankanın, tüketici kredileri yalnızca %0.6 oranında büyüdü. Krediler tarafı neredeyse sabit kalırken, banka menkul kıymetlerini %2 oranında azalttı, buna bağlı olarak bankanın 3. Çeyrekteki varlık büyümesi yalnızca
%1.6 oranında gerçekleşti. Bankanın 3. Çeyrekteki takipteki Krediler rasyosu ise %6.8 oranında gerçekleşti.
Ücret gelirlerindeki daralma diğer bankalarla paralel… Geçtiğimiz çeyreklere gore, 3. Çeyrekte daha az rekabet gösteren bankanın komisyon gelirleri 3. Çeyrekte %7 oranında azaarak 23mnTL olarak gerçekleşti.
Banka operasyonel giderlerini sabit tutmayı başardı… 3. Çeyrekte personel maliyetlerini %5 oranında arttıran banka, diper operasyonel maliyetlerini %6 oranında azaltmayı başardı, böylelikle operasyonel giderler üçüncü çeyrekte sabit kaldı. Buna bağlı olarak operasyonel giderler/varlıklar oranı %4.4’e iyileşirken, komisyon gelirlerindeki daralmaya bağlı olarak komisyon gelirlerinin operasyonel giderleri karşılama oranı %20’ye geriledi. Maliyetler/gelirler oranı ise 3. Çeyrekte %58.8 olarak gerçekleşti. Ayrıca çeyreksel olarak risk maliyeti 97baz puana yükseldi.
Şekerbank için değerlemelerimizi gözden geçireceğiz...
Adana Çimento’nun üçüncü çeyrek net karı 11.7 milyon TL… Şirketin geçtiğimiz Cuma günü açıklanan üçüncü çeyrek sonuçlarına gore, net dönem karı 11.7 milyon TL olarak gerçekleşirken piyasa beklentisi 16 milyon TL, bizim beklentimiz ise 15 milyon TL kar açıklanması yönündeydi. Zayıf sonuçların sebepleri olarak en başta artan üretim maliyetleri ile birlikte Akdeniz bölgesinde zayıf seyreden iç talep gösterilebilir. Şirketin net satışları üçüncü çeyrekte geçen seneye gore %8 oranında artış kaydederken, büyüme büyük oranda ihracatta yaşanan %50 oranındaki artışla sağlanırken, yurtiçi satışlardaki %2 oranındaki düşüş ise bölgedeki iç talebin durağan seyrettiğini gösterdi. Üçüncü çeyrek VAFÖK rakamı ise 17 milyon TL olarak gelirken, bu rakam geçtiğimiz senenin aynı döneminde 25 milyon TL seviyesindeydi. ADANA hisseleri hisseleri için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi sürdüyoruz.
ADANA - Finansal Göstergeler
TRLmn 3Ç10 3Ç09 Yıllık ∆ 2Ç09 Çeyrek ∆ 9A10 9A09 Yıllık ∆
Satış Gelirleri 78.1 72.0 8% 88.2 -12% 238.1 226.1 5%
Brüt Kar 22.3 30.6 -27% 27.4 -18% 69.8 83.2 -16%
Operasyonel Kar 11.7 20.1 -42% 15.8 -26% 36.1 51.1 -29%
VAFÖK 17.4 25.3 -31% 21.3 -18% 53.3 65.3 -18%
Net Kar 11.7 21.6 -46% 28.9 -59% 50.2 69.9 -28%
Brüt Kar Marjı 28.6% 42.5% -1,388 bps 31.0% -244 bps 29.3% 36.8% -746 bps
Operasyonel Kar Marjı 15.0% 27.9% -1,295 bps 17.9% -291 bps 15.2% 22.6% -745 bps
VAFÖK Marjı 22.3% 35.1% -1,280 bps 24.1% -184 bps 22.4% 28.9% -651 bps
Net Kar Marjı 15.0% 30.0% -1,496 bps 32.7% -1,775 bps 21.1% 30.9% -980 bps
Lütfen uyarı metni için en son sayfaya bakınız. 5
CCOLA- Beklentilerin üzerinde gerçekleşen 3. çeyrek sonuçları… CCOLA yılın 3. çeyreğinde 157 milyon TL kar etti. Bu rakam hem bizim beklentimiz olan 127 milyon TL’in hem de piyasa beklentisi olan 126 milyon TL’ye oldukça üzerindedir. 3Ç10’da toplam satış hacmi geçen yılın %15.6 üzerinde gerçekleşti. Ramazan ayının yaz aylarına gelmiş olmasına rağmen şirket karlılık ve hacim olarak oldukça iyi bir çeyrek geçirdi. Yurtdışı operasyonlarında ise bütün önemli pazarlardaki güçlü talep ile beraber satış hacimleri geçen yılın %22 üzerinde oluştu. 2010 yılı için yurt içi ve yurtdışı satış hacim artışı beklentilerimizi sırasıyla %11 ve %13 seviyesine yükseltiyoruz. Buna paralel olarak da CCOLA hisseleri için olan hedef hisse değerimizi TRL21.30 seviyesine çıkartıyoruz. Bu değer %10 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Şirket için tavsiyemizi de “ENDEKSE PARALEL GETİRİ” düzeyinde tutmaya devam ediyoruz.
Finansal Göstergeler
TRLmn 3Ç10 3Ç09 YoY ∆ 2Ç10 ÇoÇ ∆ 9M10 9M09 YoY ∆ 2009
Satış Gelirleri 967.7 799.4 21% 811.4 19% 2,224.0 1,983.7 12% 2,407.5
SMM -585.5 -513.0 14% -495.4 18% -1,371.7 -1,251.7 10% -1,538.9
Brüt Kar 382.3 286.4 33% 316.0 21% 852.3 732.0 16% 868.7
Faaliyet Giderleri -218.1 -181.2 20% -202.6 8% -559.2 -506.1 11% -661.0
Faaliyet Karı 164.2 105.2 56% 113.4 45% 293.1 226.0 30% 207.6
Amortisman 34.2 33.2 3% 34.4 -1% 102.3 98.5 4% 131.9
Kıdem tazminatı 5.2 5.2 1% 7.7 -33% 22.2 18.5 20% 20.5
VAFÖK 198.4 138.3 43% 147.7 34% 395.4 324.5 22% 339.5
Net Diğer Gelirler/Giderler -4.1 -1.4 187% -1.4 197% -6.9 20.9 n.m. 39.2
Net Finansal Giderler 35.1 9.8 257% -17.7 n.m. 16.6 -12.4 n.m. -21.1
Azınlık payları 0.6 0.4 37% 0.5 6% 0.9 -0.3 n.m. -0.4
Vergi Öncesi Kar 195.3 113.6 72% 94.3 107% 302.8 234.4 29% 225.8
Vergiler -38.0 -24.8 53% -20.0 90% -62.6 -47.9 31% -46.2
Net Dönem Karı 156.7 88.4 77% 73.8 112% 239.3 186.9 28% 179.9
Net Borç 694.6 777.4 -11% 890.5 -22% 694.6 777.4 -11% 704.1
Yabancı Pozisyonu -537 -699 -23% -622 -14% -537 -699 -23% -692
Brüt Kar Marjı 39.5% 35.8% 3.6 pp 38.9% 0.5 pp 38.3% 36.9% 1.4 pp 36.1%
Faaliyet Kar Marjı 17.0% 13.2% 3.8 pp 14.0% 2.9 pp 13.2% 11.4% 1.7 pp 8.6%
VAFÖK Marjı 20.5% 17.3% 3.1 pp 18.2% 2.2 pp 17.8% 16.4% 1.4 pp 14.1%
Net Kar marjı 16.2% 11.1% 5.1 pp 9.1% 7.0 pp 10.8% 9.4% 1.3 pp 7.5%
Lütfen uyarı metni için en son sayfaya bakınız. 6
BTK, Turkcell’e 2009 yılı konsolide olmayan net satışlarının %0.33’ü oranında 26mn TL civarında idari para cezası verdi... (hafif olumsuz)
BTK, “BIZBIZE HER YONE KAMU 1500" tarife alt seçeneğinde yapılan değişikliğe ilişkin olarak iade işlemlerinin yapılmasına ve ve Turkcell’e konsolide olmayan 2009 yılı net satışlarının %033 oranına tekabul eden tutarda idari para cezası uygulanmasına karar vermiştir.
Analist Yorumu: Şirketin müşterilere yapacağı iade tutarı konusunda bir bilgi verilmemiştir. Öte yandan, ceza tutarı şirketin büyüklüğünü gözönünde tutulduğunda çok büyük olmamakla birlikte yine de regülasyon riskinin devam ettiğini göstermektedir.
AEFES yılın 3. çeyreğinde 225mn net kar açıkladı... Açıklanan bu kar rakamı hem bizim beklentimiz olan 205 milyon TL’in hem de piyasa beklentisi olan 198 milyon TL’in bir miktar üzerindedir. Beklentimiz ile gerçekleşen değer arasındaki farkın oluşmasında beklentimizin üzerinde performans gösteren yurtdışı bira ve alkolsüz içecek operasyonlarının olduğunu görüyoruz.Yurtdışı bira operasyonlarındaki güçlü trendin 3. çeyrekte de devam ettiğini görüyoruz. Çeyreksel olarak hacim artışı 3. çeyrekte %20.4 seviyesine yükseldi. CCOLA tarafında ise güçlü yurt içi ve yurt dışı talep dolayısıyla olumlu havanın devam ettiğini görüyoruz. Güçlü talebi ve karlılığı göz önünde tutarak AEFES hissesi için hedef hisse değerimizi 25.00TL seviyesine çıkartıyoruz. Bu değer %10 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. AEFES hisseleri için olan tavsiyemizi ise “ENDEKSE PARALEL GETİRİ”
seviyesinde tutmaya devam ediyoruz.
Finansal Göstergeler
TRLmn 3Ç10 3Ç09 YoY ∆ 2Ç10 ÇoÇ ∆ 9M10 9M09 YoY ∆ 2009
Satış Gelirleri 1,257 1,113 13% 1,284 -2% 3,294 3,073 7% 3,811
SMM -623 -570 9% -611 2% -1,614 -1,524 6% -1,908
Brüt Kar 634 542 17% 673 -6% 1,681 1,548 9% 1,903
Faaliyet Giderleri -362 -320 13% -398 -9% -1,054 -930 13% -1,250
Faaliyet Karı 272 222 23% 275 -1% 626 618 1% 653
Amortisman 74 64 15% 73 1% 220 197 12% 266
Kıdem tazminatı 2 2 -13% 2 -15% 7 7 14% 9
VAFÖK 346 286 21% 348 0% 846 815 4% 919
Net Diğer Gelirler/Giderler 1 4 -83% -12 -106% -13 -13 -3% -10
Net Finansal Giderler 14 17 -14% -25 -156% 6 -90 -106% -104
Azınlık payları 6 19 -69% 6 -2% 14 4 236% 0
Vergi Öncesi Kar 287 242 19% 238 21% 619 515 20% 539
Vergiler -56 -45 24% -45 24% -122 -107 15% -121
Net Dönem Karı 225 178 27% 186 21% 483 404 20% 417
Net Borç 761 895 -15% 1,052 -28% 761 895 -15% 783
Yabancı Pozisyonu -943 -978 -3% -997 -5% -943 -978 -3% -1,000
Brüt Kar Marjı 50.5% 48.7% 1.7 pp 52.4% -1.9 pp 51.0% 50.4% 0.6 pp 49.9%
Faaliyet Kar Marjı 21.7% 19.9% 1.7 pp 21.4% 0.2 pp 19.0% 20.1% -1.1 pp 17.1%
VAFÖK Marjı 27.6% 25.7% 1.8 pp 27.1% 0.4 pp 25.7% 26.5% -0.8 pp 24.1%
Net Kar marjı 17.9% 16.0% 1.9 pp 14.5% 3.4 pp 13.1% 1.5 pp 11.0%
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir.
Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.
Bu hafta gerçekleşecek G-20 toplantısı öncesi global piyasalarda gündem kur savaşları. FED'in tahvil alımı yoluyla ABD dolarının değerini düşürmesi ve Obama'nın ihracatı artırmaya yönelik hedefler açıklaması diğer gelişmiş ülkelerdeki ekonomi yönetimlerini rahatsız ederken bu konunun G-20 toplantılarında detaylıca görüşülmesi bekleniyor. ABD'de geçtiğimiz hafta açıklanan tarım dışı istihdam verisi beklentilerden bir miktar olumlu gelirken, hisse senetleri Cuma gününü yatay kapanışla tamamladı. Asya piyasalarında ise yeni haftanın ilk üşlem gününde alıcılı seyir hakim.
Petrol fiyatlarında hafif de olsa düşüş gözlenirken, Altın'ın onsu ise 1390 dolar seviyesinin üzerinde.
YURTDIŞI PİYASALAR
YURTDIŞI BORSALAR
DOW JONES NASDAQ Combined CI S&P 500
Almanya XETRA DAX Fransa CAC 40 Japonya NIKKEI 225**
Rusya RTS Kore KOSPI**
Brezilya BOVESPA
* Kaynak: Bloomberg
**Saat 8:30 itibariyle
PARİTELER Kapanış* Günlük Değişim
EURO / DOLAR 1.41 -0.70%
DOLAR / YEN 80.92 0.02%
*Kaynak: TCMB
EURO / DOLAR
11,444 0.08%
Kapanış Günlük Değişim
2,579 0.06%
1,226 0.39%
6,754 0.29%
9,733 1.11%
3,917 0.00%
1,614 0.69%
1,942 0.18%
72,607 -0.53%
Dow Jones
1.35
OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi 10,900
11,000 11,100 11,200 11,300 11,400 11,500
29 Eki 01 Kas 02 Kas 03 Kas 04 Kas 05 Kas
DJ Kapanış
1.350 1.360 1.370 1.380 1.390 1.400 1.410 1.420 1.430
29 Eki 01 Kas 02 Kas 03 Kas 04 Kas 05 Kas
VIX ABD
DOLAR EURO
BRENT PETROLÜ ($/varil) ALTIN ($)
*Saat 8:30 itibariyle
#DIV/0!
VOLATİLİTE ENDEKSİ
10 YILLIK TAHVİL
Petrol (Brent) LIBOR
EMTİA FİYATLARI
Günlük Değişim
-1.40%
Günlük Değişim
-1.80%
Kapanış
18.26
Faiz
2.52
12 Ay
0.78 1.41
3 Ay
0.29 0.83
Günlük Değişim
-0.48%
0.45%
Kapanış
87.66 1391.2
81.0 82.0 83.0 84.0 85.0 86.0 87.0 88.0 89.0
01 Kas 02 Kas 03 Kas 04 Kas 05 Kas 08 Kas Gündem ABD
Piyasa
Beklentisi Açıklanan Önceki Dönem 05.Kas
14:30 Tarımdışı istihdam 60K 151K -41K
14:30 İşsizlik Oranı 9.60% 9.60% 9.60%
09.Kas
17:00 Toptan Satış Stokları 0.70% - - 0.80%
10.Kas
15:30 İşsizlik Başvuruları 450K - - 457K
15:30 Devam Eden İşsizlik Başvuruları 4300K - - 4340K
12.Kas
16:55 Michigan Güven Endeksi 69 - - 67.7
Kaynak: Bloomberg
