Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni
28 Haziran 2017
Piyasalarda Son Durum
Yurtiçi piyasaları Ramazan bayramı nedeniyle kapalıyken yurtdışında Draghi ve Yellen’ın konuşmaları piyasaların ana gündem maddesini oluşturmuştu.
Draghi’nin deflasyon riskinin ortadan kalktığını açıklaması ile birlikte 1,1380 seviyesini göre EURUSD paritesi Ağustos 2016’dan beri en yüksek seviyesine yükselmiştir.
Fed Başkanı Yellen’ın da ABD bankalarının çok daha güçlü olduğunu, Fed'in almış olduğu önlemler sayesinde de çok uzun bir süre finansal krizinin gerçekleşmeyeceğini söylemiştir.
Pazartesi günü 2,12 seviyesine kadar gerileyen ABD 10 yıllık bono faizi Yellen’ın konuşmasının ardından tekrar 2,24 seviyesine kadar yükselmiştir.
Google’ın rekabet kurallarını ihlal ettiği gerekçesiyle Avrupa Birliği tarafından yaklaşık 2,4 milyar Euro cezaya çarptırılmıştır. Bu haberden sonra ABD teknoloji hisselerinde sert satışlar gözlemlenmiştir. Salı günü S&P 500 Endeksi %0,81’lik değer kaybederek son 6 haftanın en yüksek bir günlük satışını gerçekleştirmiştir.
ABD cephesinde bir diğer önemli haber de yeni sağlık reform paketinin ABD senatosundaki oylaması 4 Temmuz sonrasına ertlenmiştir. Bu da Trump yönetiminin ekonomik politika reformlarına ilişkin belirsizliklerin artırmasına neden olabilecek gelişmedir.
Gelişmiş piyasalarda bir haftadır ivme kaybından bahsetmemiz mümkündür.
S&P500’de Salı günkü sert satış sonrası
100 günlük hareketli ortalamaya denk
gelen 2.380 seviyesi yakından takip
edilecektir. Gelişmekte olan piyasalarda
teknik göstergeler hala olumlu seyrini
koruyor. A grubu Yuan cinsi Çin
hisselerinin MSCI gelişmekte olan
piyasalar gösterge endeksine eklenme
kararının geçen hafta alınması ve demir
cevheri başta olmak üzere emtia
piyasalarında son dönemde yaşanan
alışlar da EM hisselerini desteklemiştir.
Haftanın Getirileri
Haftalık Beklentilerimiz
BIST100 Endeksi geçen haftayı %1,5 değer kazancıyla kapatarak Mayıs’ın son haftasından beri en iyi haftalık yükselişini gerçekleştirmiştir.
Kritik 100.000 seviyesi test edilmiştir ancak Endeks bu seviyenin üzerinde güçlü bir kapanış yapamamıştır. Bayram tatili nedeniyle haftanın ilk iki işlem günü piyasalar kapalıydı. Bu süre zarfında küresel hisse senedi piyasaları yatay bir seyir izlemiştir. ABD’deki teknoloji hisselerinde bu hafta yaşanan sert satışa rağmen global borsalarda olumlu hava korunuyor. Orta ve uzun vadeli göstergeler yukarı trendi desteklediğinden hisse senetleri ile ilgili olumlu görüşümüzü korumaya devam ediyoruz. Geçen hafta olduğu gibi 97.000 takip edeceğimiz ilk destek seviyesidir. İlk direnç olarak da geçen hafta test ettiğimiz ancak kıramadığımız kritik 100.000 seviyesini takip ediyor olacağız. Bu seviyenin belirgin bir şekilde yukarı yönlü kırılması için
Uzun Vadeli Görüş Orta Vadeli Görüş
88.000
103.000 Kısa Vadeli Görüş
BIST100 Endeksi: 99.638
Bloomberg 12 Aylık Hedef Seviyesi: 104.800 Yükseliş Potansiyeli: %5
97.000
100.000
1,47% 1,62% 1,29% 1,97% 2,03% 2,40%
27,52%
31,25%
27,46%
BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi
1H Getiri 1A Getiri 2017 Getiri
* Bloomberg analist tahminlerine göre Hisse Son Fiyat Son Hedef
Fiyat Potansiyel
Gecen Haftaya Gore
Fark %
AKBNK 9,94 10,27 3,4% 0,2%
ARCLK 25,92 25,22 -2,7% 1,7%
ASELS 22,02 18,51 -16,0% 1,4%
BIMAS 65,10 61,94 -4,9% 0,0%
DOHOL 0,74 0,80 8,1% 0,0%
EKGYO 2,98 3,69 23,7% 0,0%
ENKAI 5,43 6,05 11,4% 0,3%
EREGL 6,49 6,38 -1,6% 0,1%
FROTO 43,68 40,80 -6,6% 0,9%
GARAN 9,71 10,87 11,9% 0,6%
HALKB 12,97 14,33 10,4% 0,9%
ISCTR 7,26 7,46 2,7% 0,7%
KCHOL 16,40 17,20 4,9% 0,0%
KOZAL 20,18 0,0%
KRDMD 1,63 1,63 -0,3% 0,0%
OTKAR 112,50 125,36 11,4% 0,0%
PETKM 5,97 6,00 0,5% 1,8%
SAHOL 10,93 12,23 11,9% 0,0%
SISE 4,61 4,81 4,3% -0,3%
SODA 6,44 7,29 13,2% 0,0%
TAVHL 18,73 19,82 5,8% 4,0%
TCELL 11,61 13,83 19,1% 0,0%
THYAO 7,77 7,84 0,8% 2,9%
TKFEN 8,84 10,03 13,4% 1,4%
TOASO 29,68 30,81 3,8% 0,0%
TTKOM 6,29 6,91 9,9% 0,0%
TUPRS 98,35 98,24 -0,1% 0,9%
ULKER 21,90 23,63 7,9% 1,3%
VAKBN 6,51 6,63 1,8% 1,1%
YKBNK 4,46 4,51 1,0% 0,5%
BIST 030 122.293 129.017 5,5% 0,6%
BIST 100 99.639 104.821 5,2% 0,6%
BIST BANK 170.040 181.078 6,5% 0,6%
BIST SANAYI 106.541 107.907 1,3% 0,8%
Bono Piyasası Haftalık Değerlendirme
10,00 10,20 10,40 10,60 10,80 11,00 11,20 11,40 11,60
1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y
Swap Verim Eğrisi 28/06/17 Swap Verim Eğrisi 20/06/17
2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 5,00 5,50 6,00
1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y Eurobond Verim Eğrisi 28/06/17 Eurobond Verim Eğrisi 20/06/17 9,50
9,70 9,90 10,10 10,30 10,50 10,70
2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y
Bono Verim Eğrisi 28/06/17 Bono Verim Eğrisi 20/06/17
9 9,5 10 10,5 11 11,5 12 12,5 0,83 0,57 0,51 0,49
-0,28
-0,47 -0,57 -0,58
-0,93
-1,61
-2,00 -1,50 -1,00 -0,50 0,00 0,50 1,00
Brezilya Turkiye Macaristan Hindistan Meksika Endonezya Cin G.Afrika Polonya Rusya
EM CDS Haftalık Değişim (%)
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi’nin Salı günü yaptığı konuşmanın beklenmedik bir şekilde şahin olarak algılanması, Euro’ya diğer para birimleri karşısında ralli yaptırdı. Euro/Dolar paritesi hızlı bir şekilde 1,1350’nin üzerine yükselirken, gelişmekte olan ülke para birimleri de Euro karşısında değer kaybetti. Türk Lirası, 24EMFX arasında son bir haftalık süreçte ortalama performans gösterirken doğu avrupa para birimleri Euro’nun yükselişinden pozitif ayrışanlar oldu. Global bono tarafında ise ABD 10 yıllıkları başta olmak üzere faizlerin yükseldiği gözleniyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi Yellen’dan aldığı momentum ile 2,23 seviyesine ulaşırken, Draghi’nin açıklamaları Alman 10 yıllık tahvilini 0,39 seviyesine taşıdı. İçeride de kur ve faiz kısa haftanın başında yükseliş gösterdi. Dolar/TL kurunda teknik olarak 200 günlük 3,50 seviyesi orta nokta olmak üzere kurun 3,56-3,47 bandında seyir izleyebileceğini söyleyebiliriz. Ancak bu bantların dışına taşmaların sert fiyat hareketlerini beraberinde getirebileceğini not etmekte fayda var. Faiz tarafında ise 10 yıllık tahvil faizlerinde teknik açıdan sıkışma devam ediyor. %10,60-10,30 aralığında işlem gören 10 yıllık tahvilde bu hafta seyri TL’nin yönü belirleyecektir.
8,00 8,50 9,00 9,50 10,00 10,50 11,00 11,50 12,00 12,50
Beklentiler ve Döviz Piyasası gelişmeleri
Draghi dün yaptığı açıklamlarda Euro Bölgesi ekonomisindeki iyileşmenin sürdüğüne dikkat çekerek, ekonomik verilerin önümüzdeki dönemde de olumlu görünümü teyit etmesi durumunda, para politikasında yeni düzenlemeler yapılabilceğini belirtti. Alman ve ABD tahvil faiz farkının tarihi yüksek seviyelerinden uzaklaşması ve 3 yıllık ortalamalarına doğru geri çekilmesi EURO lehine görünümü güçlendirmektedir, Trump döneminin reform kabiliyetinin sorgulanması ise USD’ye olumuz yansımaktadır. Piyasalar bu hafta Cuma günü açıklanacak olan Euro Bölgesi Haziran ayı TÜFE verilerini takip edecektir.
.
Draghi açıklamaları sonrasında gelişmekte olan ülke para birimlerine paralel EUR/TL kuru 4,00 seviyesinin üzerine
doğru hareket etmiştir. TL’nin faiz getirisinin benzer para birimlerine göre cazip olması ve Merkez Bankasının sıkı para
politikası tutumunun önümüzdeki dönemde de devam edeceği beklentisi, TL’yi desteklemeye devam edecektir. Global
bono piyasalarında sert satış dalgasının görülmesi durumunda 3,5600 kritik destek seviyesidir.
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni
02 Aralık 2015
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni
02 Aralık 2015
YASAL UYARI : Bu raporda 23/06/2017 fiyatları dikkate alınmıştır. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Halk Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın sözkonusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş.’nin herhangibir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette
