YBB De. De. ($) 51,000 45,000. MKB-100 Endeksi (ABD$) 39,000 33,000 27,000 21,000 15,000 9,000

(1)

GÜNE BA!LARKEN P"YASA BEKLENT"LER"

"MKB 18/03/2011 De#. Tablosu (IMKB-100)

Endeksler Kapanõ$ (TL/$) 2010T 2011T

!MKB-100 63839 / 40515 0.6% -2.0% -5.6% 14.7% F/K 10.6 9.6 63.47%

Mali 95366 / 60523 0.6% -1.4% -6.6% 13.3% FD/FVAÖK 11.3 10.1

Sanayi 53098 / 33698 0.8% -0.5% -1.3% 24.5%

*Yabancõ Takas Payõ Para Piyasasõ

Döviz Kur. (MB Alõ$) 18/03/2011 Gün. De#. Toplam Hlk. Açõk

ABD$/TL 1.58 -0.2% -0.3% 2.5% 4.0% !MKB (TL) 465,286 115,358

€/TL 2.22 0.5% 4.0% 8.2% 7.3% !MKB (ABD$ 295,288 73,211

En Yük. Hacim % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

0.2% 502.8 22,589.8

1.3% 500.3 31,668.0

0.0% 177.6 6,625.0

0.7% 175.7 4,590.0

-0.2% 150.6 20,083.4

En Yük. % Kazanç % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

9.4% 42.9 111.6

4.9% 20.2 372.0

3.8% 51.3 758.8

3.6% 11.8 250.8

3.6% 33.2 10,768.0

En Yük. % Kayõp % De#i$im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL)

-9.2% 59.9 306.4

-4.4% 40.3 836.8

-3.9% 134.9 5,058.9

-2.4% 8.2 1,245.0

-2.1% 27.8 6,967.6

Potansiyeli

Aygaz Cazip marjlar 16%

Ak Enerji !yile"en finansallar 42%

Aksa Enerji Güçlü entegre yapõ 56%

Arçelik !yile"en marjlar 40%

Akbank Rahat fonlama yapõsõ 42%

Çimsa Cazip de#erleme 40%

"$ Bankasõ Cazip de#erleme 42%

Tofa$ Yüksek satõ" ve karlõlõk 17%

Türk Traktör Yüksek satõ" potansiyeli 1%

IMKB-100 (2011 sonu) Yükseli" potansiye 24%

Ülke Endeks %De#i$im YBB (ABD$)

Türkiye (IMKB-100) 63,839 0.6% -5.6%

Polonya (WIG) 47,731 0.6% 3.8%

Rusya (IRTS) 1,964 0.1% 18.9%

Brezilya (BVSP) 66,880 1.0% -4.1%

!ngiltere(FTSE100) 5,718 0.4% -4.2%

Japonya (N225) 9,207 2.7% -9.8%

ABD (DJI) 11,859 0.7% 2.4%

TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De#. %

07-Kas-12 8.8% 87.1 0.44%

08-A#u-12 8.7% 89.0 0.15%

25-Oca-12 8.5% 93.3 0.29%

Eurobond Faiz Fiyat Spread

14-$ub-34 6.33% 106.75 266.0

15-Oca-30 6.28% 120.75 190.0

Kõsa Dönem Faiz Oranõ

Gecelik Faiz O/N 6.25%

23 Mart

1

$ekerbank

GARANT" YATIRIM TAVS"YE L"STES"

SEKTÖR & !"RKET HABERLER"

DÜNYA P"YASALARI Bim Birle"ik Ma#azalar

!irket Güçlü Yön

POL"T"KA & EKONOM" HABERLER"

TAHV"L-BONO P"YASASI

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam kaynaklardan derlenmi" olup, yapõlan yorumlar sadece GARANT# YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.‘nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgile õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir "ekilde sorumlu tutulamaz

FA"Z ORANLARI

TCMB faiz kararõnõ saat 14:00'de açõklayacaktõr.

GÜNDEM P"YASAYA BAKI!

Anel Elektrik

!hlas Gazetecilik Petrol Ofisi Neta" Telekom.

Tüpra"

!hlas Holding

YBB De#.

($)

BORSA EKRANI ("MKB-100)

Emlak G.M.Y.O.

Türk Hava Yollarõ

!" Bankasõ (C) Garanti Bankasõ

Advansa Sasa

1 Yõllõk De#. ($)

Piyasa De#eri (mn)

Golda" Kuyumculuk Yapõ Ve Kredi Bankasõ

3,388 2,150

21 Mart 2011

P"YASA EKRANI

IMKB YTP*

Hacim (mn) Aylõk De#.

($) Gün. De#. (TL)

Aylõk De#.

($)

YBB De#.

($)

"MKB 100 endeksinde güne alõcõlõ bir seyirle ba$lanmasõnõ ve gün içinde iyimser seyrin korunmasõnõ bekliyoruz.

Japonya ve Libya'daki geli$melerin etkisinde volatil bir haftayõ geride bõrakan Wall Street endeksleri cuma gününü Libya lideri Kaddafi'den gelen uzla$ma yönündeki açõklamalar ve bankacõlõk sektöründe temettü oranlarõnõn yükseltilebilece#i beklentilerinin deste#iyle pozitif yönde tamamladõ. Dow Jones

%0.71, S&P 500 %0.43, Nasdaq %0.29 oranõnda de#er kazanõrken, VIX endeksi

%7.32 oranõnda de#er kaybetti. Vadeli i$lemlerde ise Wall Street endeksleri haftaya olumlu ba$ladõ.

Asya'da Çin haricindeki piyasalar olumlu bir e#ilime sahipken, Japonya'da tatil nedeniyle i$lem yapõlmadõ#õnõ belirtelim. Çin'de cuma günü bankalar için zorunlu kar$õlõk oranlarõnõn artõrõlmasõ sõnõrlõ negatif etkiye neden olurken, bölge genelinde Libya kaynaklõ geli$meler nedeniyle enerji sektörü hisselerinin olumlu performans sergiledi#i görülüyor.

Libya'ya yönelik olarak ABD, "ngiltere ve Fransa tarafõndan hafta sonu gerçekle$tirilen müdahale ve ülkede çatõ$malarõn devam ediyor olmasõ petrol fiyatlarõnõn yükselmesine neden oluyor. Cuma gününü Libya lideri Kaddafi'nin uzla$ma ça#rõsõ nedeniyle de#er kaybederek tamamlayan petrol fiyatlarõnda hafta sonu ülkedeki tansiyonun yeniden yükselmesi sonrasõnda haftaya de#er artõ$õyla ba$landõ.

9,000 15,000 21,000 27,000 33,000 39,000 45,000 51,000

01.05 04.05 07.05 10.05 02.06 05.06 09.06 12.06 03.07 07.07 10.07 01.08 05.08 08.08 11.08 03.09 06.09 09.09 01.10 04.10 07.10 11.10 02.11

"MKB-100 Endeksi (ABD$)

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000

"$lem Hacmi (ABD$mn)

-Torunlar GYO -Turk Telekom -Beyaz E$ya

Dünya Bankasõ Açõklamalar: Dünya Bankasõ Türkiye Temsilcisi Ulrich Zachau, mali disiplin ve bütçe açõ#õndaki iyi görünümün devam etmesi halinde kredi kurulu$larõnõn Türkiye'nin notunu 12 - 18 ay arasõnda artõrmasõnõ bekledi#ini söyledi.

PPK Toplantõsõ: TCMB PPK bu hafta Çar$amba günü toplanõyor. Beklentimiz MB’nõn “bekle gör” modunun devam edece#i yönünde. Bu toplantõda faiz ve munzam kar$õlõklarda herhangi bir de#i$iklik beklemiyoruz. Kredilerde ve cari açõkta belirgin bir yava$lama olmadõ#õndan ilerleyen dönemde munzamda artõ$õn devam etmesi gerekti#ini dü$ünüyoruz.

-Aygaz

-Garanti Bankasõ -Vakõfbank

(2)

Y

ORUM

#MKB 100 endeksinde güne alõcõlõ bir seyirle ba"lanmasõnõ ve gün içinde iyimser seyrin korunmasõnõ bekliyoruz.

Japonya ve Libya'daki geli"melerin etkisinde volatil bir haftayõ geride bõrakan Wall Street endeksleri cuma gününü Libya lideri Kaddafi'den gelen uzla"ma yönündeki açõklamalar ve bankacõlõk sektöründe temettü oranlarõnõn yükseltilebilece!i beklentilerinin deste!iyle pozitif yönde tamamladõ. Dow Jones %0.71, S&P 500 %0.43, Nasdaq %0.29 oranõnda de!er kazanõrken, VIX endeksi %7.32 oranõnda de!er kaybetti. Vadeli i"lemlerde ise Wall Street endeksleri haftaya olumlu ba"ladõ.

Asya'da Çin haricindeki piyasalar olumlu bir e!ilime sahipken, Japonya'da tatil nedeniyle i"lem yapõlmadõ!õnõ belirtelim.

Çin'de cuma günü bankalar için zorunlu kar"õlõk oranlarõnõn artõrõlmasõ sõnõrlõ negatif etkiye neden olurken, bölge genelinde Libya kaynaklõ geli"meler nedeniyle enerji sektörü hisselerinin olumlu performans sergiledi!i görülüyor.

Libya'ya yönelik olarak ABD, #ngiltere ve Fransa tarafõndan hafta sonu gerçekle"tirilen müdahale ve ülkede çatõ"malarõn devam ediyor olmasõ petrol fiyatlarõnõn yükselmesine neden oluyor. Cuma gününü Libya lideri Kaddafi'nin uzla"ma ça!rõsõ nedeniyle de!er kaybederek tamamlayan petrol fiyatlarõnda hafta sonu ülkedeki tansiyonun yeniden yükselmesi sonrasõnda haftaya de!er artõ"õyla ba"landõ.

E

KONOM"

H

ABERLER"

Dünya Bankasõ Açõklamalar: Dünya Bankasõ Türkiye Temsilcisi Ulrich Zachau, mali disiplin ve bütçe açõ!õndaki iyi görünümün devam etmesi halinde kredi kurulu"larõnõn Türkiye'nin notunu 12 - 18 ay arasõnda artõrmasõnõ bekledi!ini söyledi. Zachau, ayrõca "Seçimlerin ekonomi üzerinde bir etkisi olaca!õnõ dü"ünmüyorum" dedi. Gelen açõklamalara katõlõyoruz. Her ne kadar son dönemde piyasada cari açõk kaynaklõ endi"elerden dolayõ not artõrõmõ beklentileri ertelense de, ana senaryoda tüm piyasanõn halen daha bunu göz önünde bulundurdu!unu dü"ünüyoruz. Öte yandan TR’nin mali duru"u seçimler yakla"õyor olmasõna ra!men oldukça iyi. Cari açõk bir miktar kontrol altõna alõndõ!õ takdirde not artõ"õnõn gerçekle"ece!ini dü"ünüyoruz.

PPK Toplantõsõ: TCMB PPK bu hafta Çar"amba günü toplanõyor. Beklentimiz MB’nõn “bekle gör” modunun devam edece!i yönünde. Bu toplantõda faiz ve munzam kar"õlõklarda herhangi bir de!i"iklik beklemiyoruz. Kredilerde ve cari açõkta belirgin bir yava"lama olmadõ!õndan ilerleyen dönemde munzamda artõ"õn devam etmesi gerekti!ini dü"ünüyoruz.

(3)

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam kaynaklardan derlenmi" olup, yapõlan yorumlar sadece GARANT# YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.$.‘nin görü"ünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õ"õ!õnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan $irketimiz hiçbir

"ekilde sorumlu tutulamaz.

3

T

EKN"K

A

NAL"Z

65,100 D"RENC" HEDEFLENEB"L"R...

Grafik, endeksin günlük verileri ile hazõrlanmõ"tõr.

Güne yükseli"le ba"layarak 64,000 direncini test eden ancak gelen kar satõ"larõyla gün içinde 62,500 seviyesine kadar gerileyen endeks oldukça volatil bir günün ardõndan haftanõn son i"lem gününü 357 puan artõ"la 63,839 seviyesinden kapattõ.

Kõsa vadede 65,000-62,500 bandõnda olu"an sõkõ"ma formasyonu devam ediyor. Mart ayõ ba"õndan bu yana devam eden tepki alõmlarõ 62,500 deste!i korundukça gücünü koruyacaktõr. Bu a"amada yükseli"in devamõ açõsõndan daha önce test edilen ancak kõrõlamayan 65,100 direnç seviyesi geçilmelidir. Endekste genel görünüm halen zayõf olmakla beraber tepki sürüyor. Bu nedenle yatõrõmcõlara 62,500 stop-loss olmak üzere trade amaçlõ alõm fõrsatlarõnõ de!erlendirmelerini öneriyoruz. Endeksin güne alõmlarla ba"lamasõnõ gün içinde ise dalgalõ bir seyir izleyerek iyimserli!in korunmasõnõ bekliyoruz.

(4)

S

EKTÖR

H

ABERLER"

Beyaz E#ya 2011 $ubat ayõnda yurtiçi beyaz e"ya satõ"larõnda yõllk bazda %29 oranõnda artõ"

kaydedildi. #hracatta ise yõllõk bazda %7 olarak gerçekle"en satõ"lar, 2011 yõlõ uluslararasõ pazar büyüme beklentilerimizin biraz altõna kaldõ.

$ubat ayõnda üretim rakamlarõ bir önceki yõlõn $ubat ayõna oranla %9 oranõnda artarak 1.5 milyon adet olarak gerçekle"ti. Aylõk bazda beyaz e"ya üretimi ise Ocak ayõna göre 3%

oranõnda arttõ.

$ubat ayõ yurtiçi beyaz e"ya satõ"larõ yõllõk bazda %29 ve aylõk bazda %7 oranõnda artarak 448 bin adete ula"tõ. Ocak ayõnda ihracat, yõllõk bazda %7, aylõk bazda ise 11% oranõnda artarak 989 bin adet olarak gerçekle"ti.

Yõlõn ilk 2 ayõnda beyaz e"ya iç satõ"larõnda kaydedilen yüksek artõ"õn, ertelenmi" talebin sürdü!ünün göstergesi oldu!una inanõyoruz. Önümüzdeki aylarda iç satõ"larõn artõ"

hõzõnõn yava"lamasõnõ fakat ithalatõn hõzlanmasõnõ bekliyoruz.

(‘000) Üretim "ç Satõ#lar "hracat

2A10 2,634 674 1,762

2A11 2,927 866 1,876

De$i#im 11.1% 28.4% 6.5%

$ubat 10 1,366 346 925

Ocak 11 1,442 418 888

$ubat 11 1,485 448 989

Yõllõk De$i#im 8.8% 29.3% 6.8%

Aylõk De$i#im 3.0% 7.1% 11.3%

(5)

5

!

"RKET

H

ABERLER"

Aygaz (AYGAZ) 2,646mn TL

AL

Aygaz, 15.10.2010 tarihli özel durum açõklamasõnda belirtilen Totalgaz tüpgaz bayi sözle"melerinin satõn alõnmasõna ili"kin çalõ"ma ve de!erlendirme süreci tamamlamõ"

olup, 18.03.2011 tarihli Yönetim Kurulu Kararõ uyarõnca $irketimiz ile Total Outre Mer ve Total Oil Türkiye A.$. arasõnda, Totalgaz markasõ altõnda yeralan bayilik sözle"meleri ve bu sözle"meler ile ilgili markalara ait lisanslarõn kullanõm hakkõnõn 36mn TL kar"õlõ!õnda devri için bir satõ" sözle"mesi imzalanmõ"tõr.

Söz konusu devir i"leminin gerçekle"mesi Rekabet Kurumu izninin alõnmasõna, di!er yasal ve sözle"mesel ko"ullarõn sa!lanmasõ "artõna ba!lõdõr. Haberi olumlu olarak de!erlendiriyoruz. Total’in satõ"larõnõ da de!erlememize kattõ!õmõzda Aygaz için hedef fiyatõmõz %4 artmaktadõr. olumlu

Garanti Bankasõ (GARAN.IS) 31,668mn TL

Not Yok

Garanti Bankasõ 2,379,600,000 TL tutarõnda tahvil ihracõnõn kurul kaydõna alõnmasõ için Sermaye Piyasasõ Kurulu'na (spk) basvurdu. #hraç edilecek tahvillerõn, yurt dõ"õnda yerle"ik gerçek ve tüzel ki"ilere satõlmasõ planlanmaktadõr. Ba"vuru tutarõ 1,500,000,000 ABD dolarõdõr. (nötr)

Vakõfbank (VAKBN.IS) 9,875mn TL

TUT

Zaman Gazetesi’nin 19 Mart tarihli haberine göre Torba Kanun ile ta"õnmanõn yasal altyapõsõ sorununu çözen Vakõfbank #stanbul'da bina kiralama i"ini de tamamladõ. Nisan ayõndan itibaren Vakõfbank'õn ana bankacõlõk birimleri #stanbul'a ta"õnõyor. Ticari bankacõlõk, hazine, yatõrõm ve özel bankacõlõk i"lemleri Ankara'nõn dõ"õna çõkarõlmõ" olacak.

Ta"õnma kapsamõnda 337 personel belirlenirken, 250 ki"ilik ilk kafilenin 20 Nisan'dan itibaren #stanbul'a gitmesi planlanõyor. E"i Ankara'da çalõ"an ve çocuklarõ okuyanlarõn tayinleri ise haziran sonrasõna bõrakõldõ. Edinilen bilgilere göre #stanbul'a gideceklerin ta"õnma masraflarõ da kar"õlanacak. Personele ta"õnma yardõmõ yapõlmasõnõn yanõ sõra

#stanbul ile Ankara arasõnda maa" farkõndan kaynaklanabilecek sorunlarõn da çözüme kavu"turulaca!õ belirtiliyor.

Ta"õnmanõn getirece!i ekstra maliyetler sonucu bankanõn faaliyet giderlerinin 2011’in ilk yarõsõnda sektörün üzerinde olmasõnõ bekliyoruz.

Torunlar GYO (TRGYO.IS) 1,474mn TL Not Yok

Torunlar GYO Mall Of #stanbul projesi in"aatõnõn ba"layabilmesi için Yapõ Ruhsatõ’nõ aldõ!õnõ açõkladõ.

Proje Ba"ak"ehir’de alõ"veri" merkezi, konut, ofis ve otel bölümlerinden olu"an karma bir proje olup mevcut durumda Portföy tablosunda arsalar altõnda bulunmaktadõr. Projeye ait arsalarõn de!eri 31/12/2010 tarihli toplam portföy de!erinin %21’ini olu"turmaktadõr.

Projenin ba"lamasõ sonrasõnda NAD’i yansõmasõ proje de!erlemesi olarak yansõyaca!õ için hisse için olumludur.

Turk Telekom (TTKOM.IS) 24,570mn TL

TUT

Mergermarket haberine göre Arnavutluk Hükümeti Albtelecom’daki %16.67 payõnõ satmayõ planlõyor. 2005 yõlõnda Çalõk Grubu %76 hisse için 120mn € ödemi"ti. Türk Telekom’un

%76 hisseye sahip "irkette %20 payõ bulunuyor; dolayõsõyla Albtelecom’da %15 dolaylõ payõ var.

Haberin etkisi Turk Telekom için nötr’dür. $irket’ten resmi bir açõklama yapõlmamõ"tõr ancak Türk Telekom Albtelecom’da payõnõ arttõrsa bile mevcut piyasa de!eri yanõnda oldukça küçük bir satõn alma olacaktõr.

(6)

E

NDEKSLERDEK"

D

E%"!"KL"KLER

01.04.2011 TAR"HL" DE%"!"KL"KLER

01.04.2011-30.06.2011 DÖNEM"

YEDEK H"SSE SENETLER"

"MKB ULUSAL 100 ENDEKS"NE ALINACAK H"SSE SENETLER"

"MKB ULUSAL 100 ENDEKS"NDEN ÇIKARILACAK H"SSE SENETLER"

"MKB ULUSAL 100 ENDEKS"

1. TORUNLAR GMYO 1. YAPI KRED# S#GORTA 1. BOSCH FREN S#STEMLER#

2. DO-CO RESTAURANTS 2. REYSA$ LOJ#ST#K 2. MENDERES TEKST#L

3. GOOD-YEAR 3. PERA GMYO 3. MARTI GMYO

4. #HLAS YAYIN HOLD#NG 4. ALBARAKA TÜRK 4. ÇELEB#

5. AYEN ENERJ#

1. NETA$ TELEKOM 1. GSD HOLD#NG 1. PARK ELEK.MADENC#L#K

2. KONYA Ç#MENTO 2. PETROL OF#S# 2. #$ F#N.K#R.

3. METRO HOLD#NG 3. T.S.K.B. 3. KARSAN OTOMOT#V

4. GLOBAL YAT. HOLD#NG 4. ANADOLU EFES

5. KARTONSAN 5. VESTEL

6. FORD OTOSAN 6. AKSA

1. FENERBAHÇE SPORT#F 1. TAV HAVAL#MANLARI 1. NETA$ TELEKOM

2. S#NPA$ GMYO 2. AK ENERJ# 2. BAGFA$

(7)

7

A

L

T

AVS"YELER"M"Z"N

G

ÜNLÜK

P

ERFORMANSI

Kapanõ# Fiyatõ (TL)

18/03/2011 17/03/2011 De$i#im

Akbank 7.58 7.50 1.07%

Ak Enerji 3.23 3.21 0.62%

Aksa Enerji 4.44 4.47 -0.67%

Arçelik 7.12 7.14 -0.28%

Aygaz 8.82 8.78 0.46%

Çimsa 9.56 9.64 -0.83%

#" Bankasõ (C) 5.02 5.01 0.20%

Tofa" Otomobil Fab. 8.12 8.20 -0.98%

Türk Traktör 29.80 29.60 0.68%

Portföyümüzün Getirisi 0.03%

"MKB-100 63,839 63,482 0.56%

Relatif Performans -0.53%

AL Listemiz; AKBNK, AKENR, AKSEN, ARCLK, AYGAZ, CIMSA, ISCTR, TOASO, TTRAK hisselerinden olu"maktadõr.

* AL listemizin performansõ 14 Mart 2011 tarihinde hesaplanmõ!tõr.

çõk grup

2010 45%

15%

26%

0%

8%

16%

24%

32%

40%

48%

Research Outperform List

Index Relative

2011

-1%

2%

-3%

-8.0%

-4.0%

0.0%

4.0%

8.0%

12.0%

Research Outperform List

Index Relative

(8)

Hedef Fiyat Hedef Fiyata Özkaynak

Temel 2011-sonu Göre Potansiyel F/K Net Faiz Marjõ Getirisi F/DD

Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2011T

AKBNK AL 7.58 10.75 42% 30,320 8.9 4.2% 18.6% 1.6

GARAN* - 7.54 - - 31,668 8.9 4.3% 21% 1.6

HALKB TUT 12.30 15.50 26% 15,375 7.3 4.6% 22.5% 1.5

ISCTR AL 5.02 7.15 42% 22,590 7.4 3.7% 15.6% 1.1

TEBNK TUT 1.71 1.27 -26% 3,648 21.6 4.9% 8.5% 1.8

VAKBN TUT 3.95 4.70 19% 9,875 8.8 3.7% 12.0% 1.0

YKBNK TUT 4.62 5.80 25% 20,083 9.3 4.3% 18.5% 1.6

Ortalama BANKALAR 8.8 4.2% 18.3% 1.5

Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi# Düzelt. NAD'ne

Temel 2011-sonu Göre Potansiyel F/K Net Aktif De$. Göre Prim (+) F/DD

Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2011T (mn TL) "skonto(-) 2010/09

TKFEN TUT 5.68 7.50 32% 2,102 11.0 N/A N/A 1.3

DOHOL TUT 1.21 1.40 16% 2,965 16.4 4,529 -34.5% 0.7

KCHOL TUT 7.08 8.66 22% 17,099 8.1 14,555 17.5% 0.8

SAHOL TUT 7.44 8.58 15% 15,181 8.2 24,892 -39.0% 0.7

SISE TUT 3.15 3.35 6% 3,604 8.6 3,752 -4.0% 0.9

OLD"NGLERHOLD#NGLER

Hedef Fiyat Hedef Fiyata

Temel 2011-sonu Göre Potansiyel F/K FD/Satõ#lar FD/FVAÖK F/DD

Hisse Tavsiye (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2010/09

AEFES TUT 21.50 24.90 16% 9,675 18.2 2.2 9.5 3.6

AKCNS TUT 7.00 8.50 21% 1,340 13.0 1.6 7.2 1.6

AKENR AL 3.23 4.60 42% 1,214 12.7 3.7 18.0 1.5

AKSEN AL 4.44 6.91 56% 2,564 8.1 2.1 9.5 3.0

ANACM TUT 3.18 3.93 24% 1,101 7.5 1.2 4.2 1.3

ARCLK AL 7.12 9.99 40% 4,811 9.1 0.7 6.0 1.5

AYGAZ AL 8.82 10.20 16% 2,646 11.2 0.5 6.7 1.4

BIMAS TUT 45.90 53.24 16% 6,968 23.6 0.8 15.4 16.2

CCOLA TUT 16.90 22.00 30% 4,299 17.0 1.5 9.6 3.0

CIMSA AL 9.56 13.35 40% 1,291 9.0 1.7 6.2 1.5

CLEBI TUT 24.30 25.00 3% 590 12.4 1.7 6.6 4.7

DOAS* - 5.50 - - 1,210 N/A N/A N/A 1.6

ENKAI TUT 5.54 6.71 21% 12,188 15.3 1.6 9.7 1.9

EREGL TUT 4.09 4.52 10% 8,645 9.6 1.6 7.9 1.3

FROTO TUT 14.05 15.16 8% 4,930 10.1 0.7 6.2 2.9

HURGZ TUT 2.01 2.65 32% 1,110 14.0 1.5 7.2 1.4

ISGYO TUT 1.78 2.15 21% 801 13.0 6.3 8.6 N/A

KRDMD TUT 0.82 0.79 -4% 493 7.5 0.9 6.6 0.9

PETKM - 2.31 - - 2,310 15.6 1.0 7.7 1.5

RYSAS TUT 1.83 2.45 34% 201 10.1 1.2 4.9 1.0

SNGYO TUT 1.99 2.40 20% 995 6.6 1.4 6.0 N/A

TATKS TUT 3.29 4.43 35% 447 12.8 0.7 8.1 1.9

TAVHL TUT 7.24 8.60 19% 2,630 18.2 2.5 8.8 2.6

TCELL TUT 9.06 11.93 32% 19,932 8.8 1.7 5.1 2.1

THYAO TUT 4.59 6.20 35% 4,590 7.3 0.7 4.8 1.2

TOASO AL 8.12 9.52 17% 4,060 8.9 0.6 6.2 2.5

TRKCM TUT 3.17 3.66 16% 1,912 10.8 1.5 5.2 1.3

TTKOM TUT 7.02 8.35 19% 24,570 8.7 2.3 5.4 4.3

TTRAK AL 29.80 30.17 1% 1,590 8.2 1.3 6.8 3.9

TUPRS TUT 43.00 44.75 4% 10,768 11.2 0.3 6.8 2.8

VESBE Not Yok 2.84 - - 540 6.0 0.4 3.0 1.0

VESTL Not Yok 2.44 - - 819 9.3 0.2 2.7 0.7

ZOREN TUT 2.57 3.40 32% 724 16.4 3.5 12.5 3.3

XUSIN 53,098 - - - 10.6 0.9 6.4 2.5

IMKB100 63,839 79,251 24% 368,695 9.6 0.9 6.4 2.3

Piyasa De$eri (mn TL) Piyasa De$eri

(mn TL)

Piyasa De$eri (mn TL)

18 Mart 2011

Kapanõ#

(TL)

Kapanõ#

(TL)

Kapanõ#

(TL)

TAVS"YE L"STES"

(9)

9

TAR"H GÜNDEM YORUM

21 Mart 2011 ABD'de $ubat ayõ Chicago FED aktivite endeksi TSI

14:30'da açõklanacaktõr. Ocak ayõnda endeks -0.16 olarak gerçekle"mi"ti.

21 Mart 2011 ABD'de $ubat ayõ ikinci el konut satõ"larõ TSI 16:00'da açõklanacaktõr.

Piyasa beklentisi satõ"larõn 5.15 mn adet olarak gerçekle"ece!i yönündedir.

22 Mart 2011 #ngiltere'de $ubat ayõ enflasyon verileri TSI 11:30'da

açõklanacaktõr. TÜFE Ocak ayõnda %4.0 olarak açõklanmõ"tõ.

22 Mart 2011 ABD'de $ubat ayõ Richmond FED imalat endeksi TSI

16:00'da açõklanacaktõr. Ocak ayõnda endeks 25 olarak gerçekle"mi"ti.

23 Mart 2011 AB'de Ocak ayõ yeni sanayi sipari"leri TSI 12:00'de

açõklanacaktõr. Aralõk ayõnda sanayi sipari"leri %2.1 oalrak gerçekle"mi"ti.

23 Mart 2011 TCMB faiz kararõnõ saat 14:00'de açõklayacaktõr. Piyasa beklentisi TCMB'nin %6.25 olan faizi de!i"tirmeyece!i yönündedir.

23 Mart 2011 ABD'de $ubat ayõ yeni konut satõ"larõ TSI 16:00'da açõklanacaktõr.

Piyasa beklentisi satõ"larõn 304 bin adet olarak gerçekle"ece!i yönündedir.

24 Mart 2011 Almanya'da Mart ayõ PMI imalat endeksi TSI 10:30'da

açõklanacaktõr. $ubat ayõnda endeks 62.7 olarak gerçekle"mi"ti.

24 Mart 2011 Almanya'da Mart ayõ PMI hizmet endeksi TSI 10:30'da

açõklanacaktõr. $ubat ayõnda endeks 58.6 olarak gerçekle"mi"ti.

24 Mart 2011 ABD'de $ubat ayõ dayanõklõ mal sipari"leri TSI 14:30'da

açõklanacaktõr. Piyasa beklentisi datanõn %1.2 olarak gerçekle"ece!i

yönündedir.

24 Mart 2011 ABD'de $ubat ayõ haftalõk i"sizlik ba"vurularõ TSI 14:30'da açõklanacaktõr.

25 Mart 2011 ABD'de 4.çeyrek büyüme oranõ TSI 14:30'da

açõklanacak. Piyasa beklentisi GSYH'nõn %2.9 olarak açõklanaca!õ

yönündedir.

25 Mart 2011 TÜ#K Mart ayõ kapasite kullanõm oranõnõ saat 14:30'da

açõklayacak. $ubat ayõnda KKO %73 olarak gerçekle"mi"ti.

25 Mart 2011 ABD'de Mart ayõ Mic.Uni tüketici güven endeksi TSI 15:55'te açõklanacaktõr.

8 Nisan 2011 #MKB’DE i"lem gören bankalarõn 4.çeyrek konsolide finansallarõnõn açõklanmasõ için son gün.

8 Nisan 2011 #MKB’DE i"lem gören sanayi "irketlerinin 4.çeyrek konsolide finansallarõnõn açõklanmasõ için son gün.

TÜRK"YE'DE VE DÜNYADA EKONOM"K / POL"T"K GÜNDEM

(10)

Garanti Yatırım

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili!ine inandõ!õmõz sa!lam