Günlük Strateji Bülteni
18 Şubat 2022 Cuma
Piyasa Verileri
Endeksler 17 Şubat %Değ. Ybb
BIST100 2.010,0 -1,5% 8,2%
BIST030 2.232,9 -1,6% 10,3%
VIOP030 Endeks 2.227,0 -3,0% 10,1%
FTSE 7.537,4 -0,9% 2,1%
DJI 34.312,0 -1,8% -5,6%
DAX 15.267,6 -0,7% -3,9%
RTS 1.450,0 -4,9% -9,1%
Parite 17 Şubat %Değ. Ybb
USD/TRY 13,5537 -0,2% 1,3%
EUR/TRY 15,4010 -0,4% 2,0%
($+€)/TRY 14,5363 0,0% 1,7%
EUR/USD 1,1365 0,0% -0,1%
Emtia 17 Şubat %Değ. Ybb
Brent Petrol(bbl) 90,53 -0,8% 16,4%
Bakır ($/ton) 4,56 0,3% 2,9%
Altın ($/ons) 1.890 -0,4% 3,3%
Gümüş ($/ons) 23,77 -0,3% 2,1%
Performans ve işlem hacmi verileri
Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (mn TL)
LUKSK 10% KAPLM -10% THYAO 6903
OSTIM 10% PKENT -10% KRDMD 2263
ARMDA 10% ERSU -10% EREGL 1972
DESPC 10% INTEM -10% GARAN 1366
BMSCH 10% SANEL -10% SISE 1169
BIST100 ve işlem hacmi verileri
Piyasalara Bakış
Güne tepki alımlarıyla başlayan BIST100 endeksi gün boyunca 2,050 üzerinde kalmayı denese de başarılı olamadı ve kapanış %1.5 kayıpla 2,009 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi 32.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti, endekse dahil olan 13 hisse değer kazandı, 87 hisse ise değer kaybetti. Dolar/TL kuru bu sabah saatlerinde 13.57 seviyesinden işlem görürken, yurt dışı vadeli hisse piyasalarında ise tepki alımları görülüyor.
Rusya-Ukrayna gerginliğinin giderek arttığı ortamda taraflardan gelen açıklamalar da belirsizliği artırıyor. Dün Ukrayna’nın, Rus yanlısı ayrılıkçıların bir köye saldırdığını iddia etmesi üzerine piyasalarda satış baskısı arttı ve riskten kaçış fiyatlaması izlendi. Öte yandan ABD Dışişleri Bakanı Blinken, Birleşmiş Milletlere acil toplantı çağrısı yaptı. Dün gün içinde neredeyse tüm taraflardan birbirinin aksi açıklamalar gelmeye devam etti, bu nedenle oynaklığın oldukça yükseldiği ve strateji üretmenin zorlaştığı bir dönemde olduğumuzu belirtmekte fayda var. ABD’de FED’e yönelik beklentilerin ise kısa vadede fiyatlama etkisini kaybettiğini ancak özellikle üyelerin açıklamalarının faizler üzerinde etkili olduğunu görebiliyoruz. Jeopolitik risklerin fiyatlanmasıyla ons altın 1,900 seviyesine yaklaşırken, ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.98 seviyesinden işlem görüyor. Öte yandan içeride dün TCMB faiz kararı takip edildi. TCMB piyasa beklentisine paralel olarak politika faizini sabit bıraktı. Bugün veri akışı nispeten sakin, içeride ve Avrupa’da tüketici güven endeksleri takip edilecek. Ayrıca Enerjisa finansalları bekleniyor.
BIST100 endeksinin güne yurtdışına paralel şekilde tepki alımlarıyla başlamasını bekliyoruz. Endekste beklentimize paralel olarak 2,050 direnci etrafında zorlanma devam ediyor. Bu aşamada 2,000 ve 1,975 destek seviyeleri iken 2,050-2,100 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir. Rusya- Ukrayna konusu netleşmedikçe 2,050-2,100 bölgesinde satışların daha ağır bastığını görebiliriz. 1,975 ise ana destek konumundadır. Bugün açılış sonrasında 2,025 seviyesini gün içi pozisyonlar için referans seviye olarak takip ediyoruz.
Makroekonomi & Politika Haberleri
Merkez Bankası politika faizini %14,0 seviyesinde sabit bıraktı
Sektör ve Şirket Haberleri
Yabancı yatırımcılar 11 Şubat haftasında net 24,5 mn $ hisse satışı gerçekleştirdi
Turkcell (TCELL) 4Ç21 Finansal Sonuçları: Ertelenmiş vergi geliri, net karı beklentilerin üzerine taşıdı (=)
Halka Arz Onayı: Hitit Bilgisayar, Investco Holding, Koleksiyon Mobilya
Kısa Kısa Haberler: ARCLK, KCHOL, SAHOL
Genel Kurul Tarihleri Tablosu
Haftalık Ajanda Takvim
32.131,8 34.048,6 30.590,6 24.931,2 32.593,4
2.051
2.002
2.038 2.041
2.010
2.000 7.000 12.000 17.000 22.000 27.000 32.000 37.000
1.970 1.980 1.990 2.000 2.010 2.020 2.030 2.040 2.050 2.060
11/02 14/02 15/02 16/02 17/02
İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST100 (Sol)
Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki
Türkiye 10:00 Oca. Konut Satışları 226 bin
Türkiye 10:00 Şub. Tüketici Güven Endeksi 73,2
ABD 18:00 Oca. 2. El Konut Satışları 6,1 mn 6,18 mn
ABD 18:00 Oca. CB Öncü Göstergeler Endeksi % 0,2% 0,8%
Avro Bölgesi 18:00 Şub. Tüketici Güven Endeksi -7,6 -8,5
Türkiye 4Ç21 EnerjiSA finansal sonuçlarını açıklayacak.
18 Şubat 2022 Cuma
Merkez Bankası politika faizini %14,0 seviyesinde sabit bıraktı
TCMB, 17 Şubat 2022 tarihinde gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu toplantısında, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını, piyasa beklentilerine paralel olarak %14,0 seviyesinde sabit tuttu.
Kapasite kullanım seviyeleri ve diğer öncü göstergeler yurt içinde iktisadi faaliyetin, dış talebin de olumlu etkisiyle güçlü seyrettiğine işaret edilen açıklamada, büyümenin kompozisyonunda sürdürülebilir bileşenlerin payının arttığı ve cari işlemler dengesinin 2022 yılında fazla vermesinin öngörüldüğü belirtildi. Cari işlemler dengesindeki iyileşme eğiliminin güçlenerek devam etmesinin, fiyat istikrarı için önem arz ettiği ifade edilirken, Kurul tarafından bu hedefe ulaşmak için uzun vadeli Türk lirası yatırım kredilerinin önemli bir rol oynayacağının değerlendirildiği vurgulandı.
Enflasyonda yakın dönemde gözlenen yükselişte; ekonomik temellerden uzak fiyatlama oluşumlar, küresel enerji, gıda ve tarımsal emtia fiyatlarındaki artışlar ile tedarik süreçlerindeki aksaklıklar gibi arz yönlü unsurların ve talep gelişmelerinin etkili olduğu ifade edildi.
Sürdürülebilir fiyat istikrarı ve finansal istikrarın tesisi için atılan ve kararlılıkla sürdürülmekte olan adımlar ile birlikte, enflasyonda baz etkilerinin de ortadan kalkmasıyla dezenflasyonist sürecin başlayacağını öngören Kurul’un bu çerçevede, politika faizinin sabit tutulmasına karar verdiği belirtildi.
Alınmış olan kararların birikimli etkileri yakından takip edildiği ve bu dönemde fiyat istikrarının sürdürülebilir bir zeminde yeniden şekillenmesi amacıyla TCMB’nin tüm politika araçlarında kalıcı liralaşmayı teşvik eden geniş kapsamlı bir politika çerçevesi gözden geçirme sürecinin yürütüldüğü vurgulandı.
Makro Ekonomi & Politika
18 Şubat 2022 Cuma
Yabancı yatırımcılar 11 Şubat haftasında net 24,5 mn $ hisse satışı gerçekleştirdi
TCMB tarafından açıklanan haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre, yurt dışında yerleşik kişilerin mülkiyetindeki hisse senedi portföyü, 11 Şubat ile sona eren haftada piyasa fiyatı ve kur hareketlerinden arındırılmış olarak hesaplandığında 24,5 mn $ net satış olarak gerçekleşirken, aynı dönemde toplam Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) portföyü ise net 19,7 mn $ artış gösterdi.
Böylece yurt dışında yerleşik kişilerin yıl başından itibaren hisse satışları 476,1 mn $ seviyesinde gerçekleşirken, aynı dönemde DIBS tarafında nette 87,9 mn $ satış gerçekleşmiş oldu.
Sektör & Şirket Haberleri
18 Şubat 2022 Cuma
Turkcell (TCELL) 4Ç21 Finansal Sonuçları: Ertelenmiş vergi geliri, net karı beklentilerin üzerine taşıdı (=)
Turkcell, yılın son çeyreğinde, hem beklentimizin hem de piyasa öngörüsünün üzerinde, yıllık %6 artışla 1,4 mlr TL net kar açıkladı. Son çeyrekte, TL’deki değer kayıplarının yol açtığı finansal riskten korunma işlemleri kaynaklı oluşan finansman gideri, operasyonel performansın net kara yansımasını sınırlandırdı. Buna karşılık kaydedilen 1,1 mlr TL’lik ertelenmiş vergi geliri, net karı beklentilerin üzerine taşıdı. Finansallara piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Şirket hisseleri son bir ayda endeksten %1,5 negatif ayrıştı. 2022T 2,9x FD/FAVÖK ile işlem gören Turkcell için hisse başı fiyat hedefimizi 26,10 TL’den 27,40 TL’ye yükseltiyor, kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “AL” önerilerimizi koruyoruz.
Detaylı rapor için tıklayınız...
Halka Arz Onayı: SPK, Hitit Bilgisayar Hizmetleri A.Ş’nin (27,5 mn TL sermaye artırımı, 7,7 mn TL nominal mevcut pay satışı) hisse başına 11,5-12,5 fiyat aralığından, Investco Holding A.Ş.’nin (37,5 mn TL sermaye artırımı) hisse başına 24,0 TL fiyatla, Koleksiyon Mobilya Sanayi A.Ş.’nin (94,4 mn TL sermaye artırımı ve 13,5 mn TL nominal mevcut pay satışı) hisse başına 1,45 TL fiyatla halka arzına onay verdi.
Kısa Kısa Haberler
(=) Arçelik (ARCLK): Şirket 17 Şubat tarihinde 54,70 - 55,10 TL fiyat aralığından 200 bin adet pay geri alımı yaptığını açıkladı. Böylece Şirket’in sahip olduğu ARCLK payları yaklaşık 48,2 mn adete ulaştı (Şirket sermayesine oranı ~%7,14).
(+) Koç Holding (KCHOL): Holding 2021 yılının son çeyreğinde bizim beklentimizin %20, piyasa tahminlerinin ise
%12 üzerinde, yıllık %127,7 artış ile 5,78 mlr TL ana ortaklık net karı açıkladı. Böylece Holding’in 2021 yılında net karı bir önceki yıla göre %63,8 yükselerek 15,2 mlr TL’ye ulaştı. 4Ç21’de sektör bazında bakıldığında yılık bazda net karda en fazla artış %468 ile finans segmentinde görülürken, bunu %317,9 ile enerji segmenti izledi.
Ayrıca 4Ç21’de yıllık bazda %76,4 artış gösteren Holding’in kombine gelirleri 2021 yılının tamamında ise 2020 yılına göre %67,5 büyüme ile 191 mlr TL’ye çıktı. 4Ç’de gelir artışına en büyük katkı enerji segmentinden geldi.
Koç Holding’in 4Ç21’de kombine operasyonel karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %190,5 artarak 23,0 mlr TL’ye yükselirken, enerji segmentinin karlılığında yaşanan iyileşme bu yükselişte önemli rol oynadı. Holding’in 3Ç21’de 397 mn $ olan net nakit pozisyonu (YKB AT1 ihracı dahil) 2021 sonu itibariyle 275 mn $’a geriledi.
Yorum: Holding’in halka açık iştiraklerinin finansal sonuçlarını daha önce açıklamış olması nedeniyle, beklentilerin üzerinde gerçekleşen net karın bugün hisse performansına pozitif yansımasının sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Net aktif değerine göre %31,5 iskontolu işlem gören Koç Holding için iştiraklerin hedef fiyatlarında yaptığımız yukarı yönlü revizyonlar sonucunda, hedef fiyatımızı 33,2 TL’den 47,5 TL’ye güncelliyoruz. Holding için %37 yükseliş potansiyelini göz önünde bulundurarak kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadeli
“AL” önerilerimizi koruyoruz. Holding hisselerinin son bir ayda endekse göre %7,0 oranında pozitif ayrıştığını hatırlatalım.
(=) Sabancı Holding (SAHOL): Holding dün 15,68 – 16,04 TL fiyat aralığından toplam 725 bin adet pay geri alımı yaptığını açıkladı. Böylece Sabancı Holding’in sahip olduğu SAHOL payları yaklaşık 23,7 mn adete ulaştı (Şirket
Sektör & Şirket Haberleri
18 Şubat 2022 Cuma
Genel Kurul Tarihleri Tablosu
Genel Kurul Tarihleri
18 Şubat 2022 Cuma
Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki
18 Şub. Japonya 02:30 Oca. TÜFE - Yıllık % 84 0,6% 0,8%
18 Şub. Türkiye 10:00 Oca. Konut Satışları 30 226 bin
18 Şub. Türkiye 10:00 Şub. Tüketici Güven Endeksi 50 73,2
18 Şub. ABD 18:00 Oca. 2. El Konut Satışları 87 6,1 mn 6,18 mn
18 Şub. ABD 18:00 Oca. CB Öncü Göstergeler Endeksi % 83 0,2% 0,8%
18 Şub. Avro Bölgesi 18:00 Şub. Tüketici Güven Endeksi 71 -7,6 -8,5
18 Şub. Türkiye 4Ç21 EnerjiSA finansal sonuçlarını açıklayacak.
21 Şub. Almanya 10:00 Oca. ÜFE - Yıllık % 50 24,2%
21 Şub. Almanya 10:00 Oca. ÜFE - Aylık % 51 5,0%
21 Şub. Türkiye 11:00 Oca. Yabancı Ziyaretçi Sayısı 78 170,6%
21 Şub. Almanya 11:30 Şub. M arkit/BM E PM I İmalat 90 59,80
21 Şub. Almanya 11:30 Şub. M arkit PM I İmalat Dışı 74 52,20
21 Şub. Avro Bölgesi 12:00 Şub. M arkit PM I İmalat 90 58,70
21 Şub. Avro Bölgesi 12:00 Şub. M arkit PM I İmalat Dışı 70 51,10
21 Şub. İngiltere 12:30 Şub. M arkit PM I İmalat Dışı 73 54,10
21 Şub. İngiltere 12:30 Şub. M arkit PM I İmalat 90 57,30
22 Şub. Türkiye 10:00 Şub. Reel Kesim Güven Endeksi 53 109,50
22 Şub. Türkiye 10:00 Şub. Kapasite Kullanımı 68 77,6%
22 Şub. Almanya 12:00 Şub. IFO İş Ortamı Güven Endeksi 98 95,70
22 Şub. ABD 17:45 Şub. M arkit PM I İmalat 90 55,50
22 Şub. ABD 17:45 Şub. M arkit PM I İmalat Dışı 70 51,20
22 Şub. ABD 18:00 Şub. CB Tüketici Güven Endeksi 92 111,30 113,80
22 Şub. ABD 18:00 Şub. Richmond Fed Sanayi Endeksi 68 8,00
23 Şub. Avro Bölgesi 13:00 Oca. TÜFE- Yıllık % 94 5,0%
23 Şub. Avro Bölgesi 13:00 Oca. TÜFE- Aylık % 79 0,3%
23 Şub. Türkiye 4Ç21 Anadolu Efes finansal sonuçlarını açıklayacak.
24 Şub. ABD 16:30 Oca. Chicago Ulusal Aktivite Endeksi 62 -15,0%
24 Şub. ABD 16:30 Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları 98
24 Şub. ABD 16:30 4Ç21 GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)% 96 7,0% 6,9%
24 Şub. ABD 16:30 4Ç21 Çekirdek Kişisel Tük. Harc. - Çeyreksel% 67 4,9%
24 Şub. ABD 18:00 Oca. Yeni Konut Satışları 90 820 bin 811 bin
24 Şub. Türkiye 4Ç21 Sabancı Holding finansal sonuçlarını açıklayacak.
Kaynak: Bloomberg, Matriks, TÜİK, Foreks, VKY Araştırma & Strateji
Haftalık Ajanda
18 Şubat 2022 Cuma
www.vakifyatirim.com.tr | www.vkyanaliz.com
Selahattin AYDIN Direktör
Tuğba SAYGIN AKCA Hande İrem YILDIZ
Dilara ÇAYAN Müdür Analist Analist
Altan AYDIN Direktör
Eren KURU Umut Deniz PAK
Analist Analist
Vakıf Yatırım Araştırma ve Strateji
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum
Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No:18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş 34335 ISTANBUL
+90 212 352 35 77
