Günlük Strateji Bülteni
05 Mart 2021 Cuma
Piyasa Verileri
Endeksler 4 Mart %Değ. Ybb
BIST100 1.538,0 0,5% 4,2%
BIST030 1.625,0 0,7% -0,7%
VIOP030 Endeks 1.616,8 0,4% 1,4%
FTSE 6.650,9 -0,4% 3,0%
DJI 30.924,1 -1,1% 1,0%
DAX 14.056,3 -0,2% 2,5%
RTS 1.454,7 0,1% 4,8%
Parite 4 Mart %Değ. Ybb
USD/TRY 7,5234 0,0% -0,4%
EUR/TRY 8,9958 -0,2% -1,2%
($+€)/TRY 8,1700 0,0% -1,3%
EUR/USD 1,1958 -0,1% -2,1%
Emtia 4 Mart %Değ. Ybb
Brent Petrol(bbl) 67,12 0,2% 30,2%
Bakır ($/ton) 4,02 -1,7% 14,2%
Altın ($/ons) 1.689 -0,7% -10,9%
Gümüş ($/ons) 25,26 -0,8% -4,4%
Performans ve işlem hacmi verileri
Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (mn TL) BOSSA 10% EPLAS -10% THYAO 4030 DGATE 10% SEYKM -10% PETKM 2126 INDES 10% CASA -10% GARAN 1880 ISBIR 10% MMCAS -10% KRDMD 1860
KRONT 10% INTEM -7% SISE 1572
BIST 100 ve işlem hacmi verileri
Piyasalara Bakış
Düne negatif tarafta başlayan BIST-100 endeksi gün içinde pozitif seyretti ve günü %0.46 artışla 1,538 seviyesinden kapattı. İşlem hacmi 25.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, endekse dahil olan 46 hisse değer kazandı, 49 hisse ise değer kaybetti. Güne başlarken Dolar/TL 7.52 seviyesinden işlem görürken, yurtdışı vadeli piyasalarda zayıflık sürüyor.
Bir süredir aşı gelişmeleri ve ekonomik toparlanma beklentileriyle yükselen tahvil faizlerinin riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturduğunu izliyoruz.
Piyasalarda oluşan bu dalgalanma sonrasında gözler FED Başkanı Powell’a çevrilmişti. FED Başkanı Powell dün yaptığı açıklamalarda piyasada oluşan gerginliği önleyemedi ve akabinde ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.58’e yükselirken, hisse endekslerinde %2’ye varan geri çekilmeler yaşandı. Powell, ekonomideki yeniden açılışın enflasyon üzerinde geçici bir yükseliş etkisi yaratabileceğinden bahsetti. Öte yandan enflasyon yükselişi sebebiyle sıkılaşma konusunda ise
“sabırlı” olmayı beklediğini ifade etti. Son dönemde yükselen faizler için ise bu düzensiz koşulların endişe yaratabileceğini belirten Powell’ın bu açıklamaları sonrasında tüm varlık gruplarında sert bir hareket izlenirken, 17 Mart Fed toplantısına kadar bu dalgalanmanın sürmesini bekliyoruz. Piyasalarda oluşan sert dalgalanmalara rağmen kısa vadede oluşabilecek satışların uzun vadede özellikle hisse piyasaları için alım fırsatı yaratacağını düşünüyoruz. Bugün ABD’de açıklanacak olan tarımdışı istihdam verisi önemli, beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi halinde satışlar bir kez daha hızlanabilir.
BIST-100 endeksinin güne negatif bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. Kısa vadede net bir yön oluşturmayan endekste 1,520-1,500 ve 1,470 destek seviyeleri olarak izlenebilir. Yatırımcılara 1,500 seviyesini pivot olarak takip etmelerini öneriyoruz.
Makroekonomi & Politika Haberleri
TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksi Şubat’ta %5,5 yükseldi
TCMB, şubat ayı fiyat gelişmeleri raporunu yayımladı
Sektör ve Şirket Haberleri
Yabancı yatırımcılar 26 Şubat haftasında net 118 mn $ hisse satışı gerçekleştirdi
Kısa Kısa Haberler: Bankacılık Sektörü, PGSUS
Açıklanan Temettüler: GARAN, HLGYO, KRVGD, SISE
Haftalık Ajanda
Takip Listesi Takvim
27.491,6 25.602,5 35.045,6 31.470,1 25.855,4
1.471
1.527 1.529 1.531 1.538
2.000 7.000 12.000 17.000 22.000 27.000 32.000 37.000
1.420 1.440 1.460 1.480 1.500 1.520 1.540 1.560
26/02 1/03 2/03 3/03 4/03
İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol)
Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki
Almanya 10:00 Oca. Fabrika Siparişleri- Aylık % 0,8% -1,9%
ABD 16:30 Şub. Tarım Dışı İstihdam 110 bin 49 bin
ABD 16:30 Şub. İşsizlik Oranı 6,4% 6,3%
ABD 16:30 Oca. Dış Ticaret Dengesi -65,80 mlr $ -66,60 mlr $ Türkiye 17:30 Şub. Hazine Nakit Dengesi -26,10 mlr TL
05 Mart 2021 Cuma
TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksi Şubat’ta %5,5 yükseldi
TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksi 2021 yılı Şubat’ta aylık bazda %5,5 artarak 69,69 seviyesine çıktı. Endeksteki artış; şubat ayında Türkiye’deki malların yabancı mallar cinsinden fiyatlarının yükseldiğini gösteriyor.
TCMB, şubat ayı fiyat gelişmeleri raporunu yayımladı
TCMB, 2021 yılı Şubat’ta aylık bazda %0,91 oranında artarak, yıllık artış hızı %14,97’den %15,61’e ulaşan tüketici fiyatlarındaki gelişmeleri değerlendirdi. Yıllık enflasyonun alt gruplar genelinde yükseldiği ve bu artışa en belirgin katkının temel mal ve gıda gruplarından geldiği belirtildi. Bu dönemde, birikimli döviz kuru etkilerinin kısmen hafiflemesiyle dayanıklı tüketim malları ve diğer temel mallarda fiyatların ılımlı bir seyir izlediği ve giyim yıllık enflasyonundaki yükselişin devam ettiği ifade edildi.
Gıda enflasyonunun işlenmiş gıda fiyatları öncülüğünde yükseldiği ve bu gelişmede çiğ süt alım fiyatlarındaki artışın devam eden yansımalarının, et fiyatlarının ve uluslararası tarımsal emtia fiyatlarının etkisinin ön plana çıktığı vurgulandı.
Uluslararası petrol fiyatlarındaki yükselişe rağmen, enerji fiyatlarının döviz kuru gelişmeleri ve eşel mobil uygulaması neticesinde aylık bazda sınırlı bir artış gösterdiği ancak grup yıllık enflasyonunun düşük baz nedeniyle yükseldiği belirtildi.
Yurt içi üretici fiyatları Şubat’ta %1,22 yükselmiş, yıllık enflasyon 0,93 puan artarak %27,09 oldu.
Uluslararası emtia fiyatlarındaki yükselişin ve bazı sektörlerde belirginleşen arz kısıtlarının etkisiyle üretici fiyatlarındaki güçlü artış eğiliminin devam ettiği belirtildi.
Makro Ekonomi & Politika
05 Mart 2021 Cuma
Yabancı yatırımcılar 26 Şubat haftasında net 118 mn $ hisse satışı gerçekleştirdi
TCMB tarafından açıklanan haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre, yurt dışında yerleşik kişilerin mülkiyetindeki hisse senedi portföyü, 26 Şubat ile sona eren haftada piyasa fiyatı ve kur hareketlerinden arındırılmış olarak hesaplandığında 118 mn $ net satış olarak gerçekleşirken, aynı dönemde Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) portföyü ise net 83 mn $ artış gösterdi.
Yurt dışında yerleşik kişilerin yıl başından bugüne hisse satışları ise nette 688 mn $ seviyesinde gerçekleşirken, aynı dönemde DIBS tarafında nette 1,51 mlr $ alış gerçekleşmiş oldu.
Altı haftadır, yabancı yatırımcıların hisse senetlerinde satış tarafında olduğu görülürken ve portföylerini DIBS’lere kaydırmakta olduğu gözlemleniyor.
Sektör & Şirket Haberleri
05 Mart 2021 Cuma
Kısa Kısa Haberler
(=) Bankacılık Sektörü: BDDK’nın haftalık verilerine göre, 26 Şubat itibariyle, bankaların TL kredi hacmi bir önceki aya göre %1,1 artarak 2,37 trl TL’ye ulaşırken, segment bazında taşıt (a/a:+%3,8)ve ihtiyaç (a/a:+%1,5) öncülüğünde tüketici kredileri %0,8 büyüme gösterdi. Şubat’ta kredi kartları %2,0, TL ticari krediler ise %1,1 yükseliş kaydetti. Bu dönemde temel olarak TL kredilerde büyümeye özel sermayeli mevduat bankalarının (a/a:+%1,9) öncülük ettiği görülmektedir. Ayrıca Şubat’ta bankaların YP kredi hacmi ise dolar bazında aylık %0,7 genişledi. Böylece şubat ayında bankacılık sektörünün toplam kredi hacmi ocak ayı sonuna göre %1,2, yılbaşına göre %0,5 artmış oldu. Diğer yandan, sektörün şubat ayında toplam menkul kıymet portföyü (MDP) aylık %2,3 oranında büyürken, kamu borçlanma senetlerinde %6,2 düşüş, diğer menkul kıymetlerde ise %6,4 yükseliş gözlemlendi. Bu dönemde en hızlı artış %3,4 ile kamu sermayeli mevduat bankalarının menkul kıymet portföyünde gerçekleşirken, özel bankalardaki artış oranı ise %1,4 düzeyinde oldu. Şubat ayında fonlama tarafına bakıldığında ise, bankaların TL mevduat hacmi bir önceki aya kıyasla %2,2 artarken, YP mevduat ise dolar bazında %1,0 azalma gösterdi. Bunun yanı sıra, Şubat’ta bankaların repo işlemlerinden sağladığı fonlar aylık bazda %16,1 yükselerek 309,6 mlr TL’ye çıktı. Öte yandan, 2021 Şubat ayı itibariyle sektörün takipteki krediler oranı (TKO) aylık bazda 6 bp düşüş göstererek %4,21’e gerilerken, segment bazında taksitli ticari krediler ve KOBİ kredileri için TKO 20’şer baz puan düşüş gösterdi.
(-) Pegasus (PGSUS): Yılın son çeyreğinde, beklentimizin (260 mn TL net zarar) ve piyasa tahminlerinin (337 mn TL net zarar) üzerinde, 740 mn TL net zarar (4Ç19: 23 mn TL net kar) açıkladı. Beklentimizin altındaki operasyonel performans yanı sıra tahminlerimizi aşan net finansal gider kaydedilmesi ve son çeyrekte uçak satışı sonucunda kaynaklanan 209 mn TL’lik gider, net zararın tahminlerin oldukça üzerinde gelmesinde etkili oldu. Yılın tamamında şirketin net zararı 1,97 mlr TL seviyesinde gerçekleşti.
Son çeyrekte beklendiği üzere, zayıf trafik verilerinin etkisiyle satış gelirleri yıllık %49 daralarak 1,28 mlr TL seviyesine gerilerken FAVÖK, hem tahminlerimizin (117 mn TL) hem de piyasa beklentilerinin (81 mn TL) altında, 4 mn TL olarak gerçekleşti. Yorum: Son bir ayda endeksten %23 pozitif ayrışan şirket hisselerinin, beklentilerden daha zayıf gelen 4Ç20 verileri ardından satış baskısında kalabileceğini düşünüyoruz. Şirket, devam eden belirsizlik nedeniyle finansal rakamlara yönelik beklenti paylaşmazken, baz senaryoda, beklentilerimizle uyumlu 3Ç21 AKK üretimi %90, 12A21 AKK üretiminin %70-%75 seviyesinde öngörüldüğünü bildirdi. Finansallar ardından 96,90 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı ve kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” önerimizi korurken, sınırlı yükseliş potansiyeli nedeniyle uzun vadeli “AL” olan önerimizi ”TUT” olarak güncelliyoruz.
Açıklanan Temettüler
Kervan Gıda (KRVGD) nakit kar payı ödeme kararına ilave olarak, %28,0 oranında pay biçiminde kar payı (bedelsiz) dağıtma kararı aldığını da açıkladı.
Hisse Adı Dağıtma Tarihi HBT (Brüt) HBT (Net) Temettü Verimi %
Tahmini VIOP
Etkisi (Puan) Genel Kurul Tarihi
GARAN 05.04.2021 0,15 0,13 1,6% -1,9
HLGYO 0,01 0,01 0,2%
KRVGD 0,13 0,11 0,7%
SISE 31.05.2021 0,16 2,1% -1,6
Sektör & Şirket Haberleri
05 Mart 2021 Cuma
Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki
5 M ar. Almanya 10:00 Oca. Fabrika Siparişleri- Aylık % 90 0,8% -1,9%
5 M ar. ABD 16:30 Şub. Tarım Dışı İstihdam 99 110 bin 49 bin
5 M ar. ABD 16:30 Şub. İşsizlik Oranı 89 6,4% 6,3%
5 M ar. ABD 16:30 Oca. Dış Ticaret Dengesi 84 -65,80 mlr $ -66,60 mlr $
5 M ar. Türkiye 17:30 Şub. Hazine Nakit Dengesi 50 -26,10 mlr TL
8 M ar. Japonya 02:50 4Ç20 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %) 96
8 M ar. Japonya 02:50 4Ç20 GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)% 95
8 M ar. Almanya 10:00 Oca. Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.) 92 0,8%
8 M ar. ABD 18:00 Oca. Toptan Stoklar- Aylık % 81 0,5% 1,2%
3 M ar. Türkiye 4Ç20 M edical Park Finansal Sonuçları
9 M ar. Almanya 10:00 Oca. Dış Ticaret Dengesi 53 16,1 mlr €
9 M ar. Almanya 10:00 Oca. Cari Denge 46 28,2 mlr €
9 M ar. Avro Bölgesi 13:00 4Ç20 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %) 92 -0,6%
9 M ar. Avro Bölgesi 13:00 4Ç20 GSYH Yıllık (mevs. düzelt. %) 89 -4,4% -5,0%
10 M ar. Çin 04:30 Şub. TÜFE- Yıllık % 95 -0,3%
10 M ar. Çin 04:30 Şub. ÜFE - Yıllık % 89 0,4% 0,3%
10 M ar. Türkiye 10:00 Ara. İşsizlik Oranı 77 12,9%
10 M ar. Fransa 10:45 Oca. Sanayi Üretimi- Aylık % 91 -0,8%
10 M ar. ABD 16:30 Şub. TÜFE- Aylık % 96 0,4% 0,3%
10 M ar. ABD 16:30 Şub. TÜFE- Yıllık % 70 1,6% 1,4%
10 M ar. ABD 22:00 Şub. Hazine Bütçe Dengesi 75 -150,0 mlr $ -163,0 mlr $
11 M ar. Japonya 02:50 Şub. ÜFE - Yıllık % 92 -0,7% -1,6%
11 M ar. Türkiye 10:00 Oca. Cari Denge 90 -3,21 mlr $
11 M ar. Avro Bölgesi 15:45 Şub. Avrupa M erkez Bankası (AM B) Faiz kararı 97
11 M ar. Avro Bölgesi 16:30 AM B Başkanı Lagarde'ın Basın Toplantısı
11 M ar. ABD 16:30 Şub. Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları 98
Kaynak: Bloomberg, M atriks, TÜİK, Foreks, Investing.com, VKY Araştırma & Strateji
Haftalık Ajanda
05 Mart 2021 Cuma
4-Mar-2021 TRY Bankacılık
AKBNK 33.020 6,35 621 AL EÜG 8,83 39%
GARAN 39.480 9,40 1.803 AL EÜG 12,60 34%
HALKB 13.507 5,46 437 AL EPG 6,48 19%
ISCTR 26.595 5,91 327 AL EÜG 8,71 47%
YKBNK 23.398 2,77 597 AL EÜG 3,80 37%
ALBRK 2.957 2,19 212 SAT EAG 1,50 -32%
TSKB 4.816 1,72 633 TUT EPG 1,86 8%
Çimento
CIM SA 2.975 22,02 71 TUT EÜG 19,40 -12%
AKCNS 3.653 19,08 56 TUT EÜG 19,40 2%
Dayanıklı Tüketim
ARCLK 24.096 35,66 288 TUT EÜG 40,35 13%
VESTL 10.050 29,96 150 TUT EÜG 27,15 -9%
Demir-Çelik
EREGL 55.160 15,76 549 TUT EÜG 18,00 14%
KRDM D 5.742 7,36 1.099 AL EÜG 8,40 14%
Gayrimenkul
TRGYO 3.580 3,58 124 TUT EPG 4,33 21%
EKGYO 9.234 2,43 1.253 TUT EÜG 2,62 8%
ISGYO 2.176 2,27 224 TUT EPG 2,43 7%
Havacılık
TAVHL 9.533 26,24 259 TUT EÜG 27,55 5%
THYAO 20.314 14,72 1.458 TUT EÜG 15,78 7%
PGSUS 9.161 89,55 503 TUT EÜG 96,90 8%
Holding
KCHOL 58.072 22,90 233 AL EÜG 29,00 27%
SAHOL 21.792 10,68 180 TUT EPG 13,50 26%
SISE 23.525 7,68 1.387 AL EÜG 10,10 32%
Savunma
ASELS 39.170 17,18 608 AL EÜG 24,25 41%
OTKAR 9.022 375,90 455 SAT EAG 264,00 -30%
Otomotiv
FROTO 62.216 177,30 260 TUT EÜG 154,20 -13%
TOASO 18.800 37,60 114 TUT EÜG 37,50 0%
DOAS 7.366 33,48 96 SAT EPG 29,00 -13%
Perakende
BIZIM 882 14,70 45 TUT EPG 16,50 12%
BIM AS 40.348 66,45 238 TUT EPG 78,90 19%
M GROS 7.195 39,74 194 AL EPG 50,25 26%
Telekomünikasyon
TCELL 35.464 16,12 644 AL EÜG 26,10 62%
EPG: Endekse Paralel Getiri EÜG: Endeksin Üzerinde Getiri EAG: Endeksin Altında Getiri
Getiri Potansiyeli PD
(mn TL) Hisse Fiyatı (TL) 3A ort. hacim (TLmn) Uzun Vade Öneri Kısa Vade Öneri Hedef Fiyat
Takip Listesi
05 Mart 2021 Cuma
www.vakifyatirim.com.tr | www.vkyanaliz.com
Sezai ŞAKLAROĞLU, ACIFE
Genel Müdür Yardımcısı - Hisse Senedi Strateji, SGMK
Selahattin AYDIN Müdür
Tuğba SAYGIN AKCA Müdür Yardımcısı
Ekin Cem EKE Analist
Hakan ŞAHİNDAL Analist
Altan AYDIN Direktör
Eren KURU Umut Deniz PAK
Analist Analist
Vakıf Yatırım Araştırma ve Strateji
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum
Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No:18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş 34335 ISTANBUL
+90 212 352 35 77
