Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni
22 Kasım 2017
Piyasalarda Son Durum
Almanya cephesinden gelen haberler ile EURUSD paritesi geçen hafta 1,1860 seviyesini gördükten sonra bu hafta 1,17 seviyesene kadar geri çekilmiştir.
Almanya’da koalisyon görüşmeleri olumsuzlukla sonuçlanırken, Başbakan Angela Merkel azınlık hükümeti kurma yerine erken seçimleri tercih ettiğini açıkladı.
Fed Başkanı Janet Yellen, Fed’in başına Jerome Powell’ın geçmesini müteakip kendisinin yönetim kurulundan istifa edeceğini açıklamıştır.
TCMB bu hafta nakdi uzlaşmalı vadeli döviz satım ihalelerine başlamıştır.
Merkez Bankası bu hafta ayrıca bankalar arası piyasada bankaların borç alabilme limitlerini gecelik işlemlerde sıfıra çekip, bütün fonlama işlemlerini
%12,25 ile geç likidite penceresinden yapacağını açıklamıştır.
Euro Bölgesi'nin Ekim ayı yıllık enflasyon verilerini açıkladı. Buna göre, Euro Bölgesi'nde Eylül ayında
%1,5 olan yıllık enflasyon Ekim ayında
%1,4 seviyesine inmiştir.
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi, Frankfurt'ta Euro Bölgesi ekonomisine ilişkin açıklamalarda bulundu. Euro Bölgesi'nin sağlam bir ekonomik büyümenin ortasında olduğunu belirten Draghi, ekonomik toparlanmanın sağlam olduğuna ilişkin güvenin arttığını kaydetti.
ABD'de haftalık işsizlik maaşı
başvuruları 11 Kasım'da sona eren
haftada 10 bin kişi artarak 249 bin
oldu. Böylece başvurular 6 haftanın
en yüksek seviyesine çıktı. Bu
yükselişe rağmen başvurular 300 bin
seviyesinin altında kalmaya devam
ederek istihdam piyasasının sağlıklı
görünümünü koruduğuna işaret etti.
Haftanın Getirileri
Haftalık Beklentilerimiz
BIST100 Endeksi’nin Kasım ayında artıda kapattığı gün sayısı 4 olup, son dönemlerin en kötü aylık performansını sergilemektedir. Kısa vadeli görüşümüz olan 108.000 aşağı yönlü kırılmıştır. 200 günlük hareketli ortalamaya denk gelen 100.000 ana destek seviyesidir. BIST100 Endeksi’nin yıllık getirisi %35 olup, MSCI EM Endeksi ile olan getiri farkı 120bps civarında seyretmeye devam ediyor. 121.100 olan BIST100 Endeksi’nin 12 aylık Bloomberg hedef seviyesi mevcut seviyeden %15 yükseliş potansiyeli sunmaktadır, bu
Uzun Vadeli Görüş Orta Vadeli Görüş
94.000
115.000 Kısa Vadeli Görüş
BIST100 Endeksi: 105.267
Bloomberg 12 Aylık Hedef Seviyesi: 121.100 Yükseliş Potansiyeli: %15
100.000
108.000
Haftalık: 14.11.2017 – 21.11.2017, aylık: 20.10.2017 – 21.11.2017 -4,43% -8,27% -2,60% -2,97%
-9,88%
-1,59%
34,72%
18,93%
44,08%
BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi
1H Getiri 1A Getiri 2017 Getiri
* Bloomberg analist tahminlerine göre Hisse Son Fiyat Son Hedef
Fiyat Potansiyel
Gecen Haftaya Gore
Fark %
AKBNK 9,06 11,15 23,0% 0,9%
ARCLK 19,64 25,40 29,3% 0,0%
ASELS 33,28 28,97 -13,0% 0,0%
BIMAS 75,50 77,03 2,0% 1,0%
DOHOL 0,83 0,86 3,6% 0,0%
ECILC 4,35 0,0%
EKGYO 2,53 3,52 39,1% 0,0%
DOHOL 5,90 6,13 4,0% 0,4%
EREGL 8,97 8,98 0,1% 2,4%
GARAN 9,66 12,14 25,7% 1,2%
HALKB 9,50 15,41 62,2% 0,7%
ISCTR 6,18 8,17 32,2% 2,0%
KCHOL 16,74 19,52 16,6% 0,7%
KOZAA 4,94 0,0%
KOZAL 29,74 0,0%
KRDMD 2,17 2,75 26,6% 0,0%
OTKAR 117,50 119,68 1,9% -0,7%
PETKM 6,48 7,43 14,7% -0,1%
PGSUS 26,16 30,59 16,9% -0,9%
SAHOL 10,75 12,72 18,3% 0,0%
SISE 4,44 4,75 7,0% 0,6%
TAVHL 18,40 22,85 24,2% 0,6%
TCELL 14,40 15,16 5,3% -0,2%
THYAO 10,80 11,84 9,6% 0,2%
TKFEN 14,92 13,24 -11,3% 0,0%
TOASO 32,88 34,31 4,4% 0,0%
TTKOM 5,67 7,80 37,5% 0,5%
TUPRS 127,10 139,22 9,5% 0,4%
VAKBN 5,62 7,47 32,9% 0,0%
YKBNK 4,12 4,98 20,8% 0,6%
BIST 030 129.239 149.268 15,5% 0,2%
BIST 100 105.268 121.159 15,1% 0,0%
BIST BANK 154.074 199.195 29,3% 0,9%
BIST SANAYI 120.427 132.694 10,2% -0,3%
Bono Piyasası Haftalık Değerlendirme
10,00 10,50 11,00 11,50 12,00 12,50 13,00 13,50 14,00 14,50 15,00
1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y
Swap Verim Eğrisi 22/11/17 Swap Verim Eğrisi 15/11/17
1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00
1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 15Y 20Y 25Y 30Y Eurobond Verim Eğrisi 22/11/17 Eurobond Verim Eğrisi 15/11/17 11,00
11,50 12,00 12,50 13,00 13,50 14,00 14,50
2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y
Bono Verim Eğrisi 22/11/17 Bono Verim Eğrisi 15/11/17
1,08
-0,60
-1,32 -1,45 -1,70 -1,91 -3,00
-3,67
-4,31
-7,87 -10,00
-8,00 -6,00 -4,00 -2,00 0,00 2,00
Turkiye Macaristan Polonya Hindistan Cin Endonezya Meksika Rusya Brezilya G.Afrika
EM CDS Haftalık Değişim (%)
Global para piyasalarında risk iştahındaki azalma ile birlikte gelişmekte olan ülke kurları Dolar karşısında değer kaybediyor. TL’de bu satıştan etkileniyor. TCMB haftasonu duyurusunu yaptığı üzere TL uzlaşmalı vadeli döviz satım ihalelerine haftanın ilk günü itibariyle başladı. 2017 yıl sonuna kadar vadeli döviz satım pozisyon tutarının en fazla 3 milyar ABD doları olması planlanmakta. Bu hafta ekonomik veri takvimi nispeten sakin gözüküyor. ABD’de Çarşamba günü FED’in Kasım ayı başında gerçekleştirdiği FOMC toplantısının tutanakları açıklanacak. Bu tutanaklarda enflasyon konusunda ipucu aranacak. İçeride ise Hazine, Salı günü gerçekleştirdiği 5 yıllık tahvil ihalesi ile Kasım ayı iç borçlanma programını tamamladı. İhalede faiz piyasa beklentilerine yakın gerçekleşirken, toplam satış planlananın altında kaldı. Yerel piyasada dışarıya bağlı seyrin sürmesi olası gözükmektedir.
7,50 8,50 9,50 10,50 11,50 12,50 13,50 14,50
9,5 10 10,5 11 11,5 12 12,5 13 13,5
Beklentiler ve Döviz Piyasası gelişmeleri
ABD tarafında önemli bir verinin olmadığı haftada, Dolar Endeksi DXY’nin yatay hareketine devam etmesi beklenmektedir. 100 Günlük ortalama olan 93,600 , destek seviyesi olarak izlenmektedir. Almanya’daki koalisyon görüşmelerini sonuçsuz kalmasının ardından erken seçim olasılığının gündeme gelmesi İle EURUSD paritesi 1,1730 seviyesinin altını test etmiştir. Önümüzdeki dönemde ortaya çıkacak seçim anketleri ve Merkel’in hükümet kurma konusunda atacağı adımlar izlenecektir. Siyasi belirsizliğin baskı altında tuttuğu EURUSD paritesinde 1,1670 ilk destek seviyesi olarak görülmektedir. Perşembe günü ABD’de şükran günü olması sebebiyle haftanın geri kalanında hacimsiz yatay bantta hareketler görebiliriz.
.
Hafta başında TCMB Nakdi uzlaşmalı forward ihaleleri düzenlemeye başladı. Bu ihaleleri, TCMB’nin reel sektörün döviz riskini yönetmeye yönelik önemlemler kapsamında değerlendirmek gerekmektedir. Ayrıca USDTL kurunda likidite sağlayıcı olarak oynaklığın düşürülmesi amacı taşımaktadır. 1 aylık ATM opsiyon volatilitesi 16 seviyesinin üzerini test etmiştir.
Geçmiş deneyimlerde TCMB’nin 14 ve üzeri oynaklık seviyelerinde proaktif olduğu görülmüştür. 3,95 üzerini test eden kur sonrasında TMCB ağırlıklı fonlama faizinin %0,25 baz puan artmasını sağlayacak şekilde , tüm fonlamayı %12,25 seviyesindeki geç likidite penceresine yöneltmiştir.
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni
02 Aralık 2015
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni
02 Aralık 2015
YASAL UYARI : Bu raporda 21/11/2017 fiyatları dikkate alınmıştır. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Halk Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın sözkonusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş.’nin herhangibir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette
