ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ.

BİST-100 Kapanış (TL/$) 79466,04 / 40705,89

Değişim TL $

Günlük 6,44% 9,17%

Aylık 3,15% 0,29%

YBB 1,61% -7,48%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 6.995 3.583

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.817 1.438

Yabancı Takas Oranı 63,38%

Gösterge Bileşik Faiz 7,82%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 6,50%

Eurobond spread 324,70

Döviz Sepeti 2,3089

Günlük Değişim -1,69%

YBB 11,61%

Piyasa Değeri (mlr ABD $) 289.813

Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 83.135

Çarpanlar 2012 2013T 2014T

F/K 11,5 10,7 10,1

FD/FVAÖK 9,1 8,0 7,1

F/DD (Bankalar) 1,4 1,2 1,1

Satış Büyümesi 12% 8% 9%

FVAÖK Büyümesi -1% 14% 12%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 0% 14%

Kar Büyümesi (Banka) 20% 13% -1%

Kar Büyümesi (Toplam) 30% 6% 7%

GÜNE BAŞLARKEN

20 Eylül 2013

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ

DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100)

Önceki gün FED’in sürpriz bir şekilde tahvil alımı miktarını sabit tutması sonrasında oluşan iyimserlik haftanın son işlem gününde yerini yatay eğilime bırakmış durumda.

Asya’da Çin, Tayvan ve Güney Kore’nin tatil olduğu günde Hindistan Merkez Bankası’nın beklenmedik şekilde faiz artırması ülke borsasının günlük bazda olumsuz ayrışmasına neden oluyor. ABD’de vadeli piyasalarda vade sonunun olduğu günde gündemde öne çıkacak önemli bir veri bulunmuyor. FED’in tahvil alım miktarını azaltma politikasını ertelemesi, BİST100 endeksinde rekor işlem hacmiyle olumlu ayrışma sağladı. Yeni güne başlarken Türk Lirası yatay eğilime sahip.

BİST100 endeksinde de Türk Lirası’na paralel yatay bir açılış bekliyoruz. Açılış sonrasında ise sınırlı geri çekilme görülebilir. Olası geri çekilmelerde kısa vadeli destek bölgenin korunması gün içerisinde tepki yükselişlerini gündeme getirebilir.

Tahvil-Bono Piyasası: 13/05/2015 vadeli gösterge tahvil dün %7.91 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %7.87 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde

%7.50-8.15 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 165-204 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 173 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $163.5 seviyesinde. Hazine Müsteşarlığı dün yaptığı yazılı açıklamasında uluslararası sermaye piyasalarında kira sertifikası ihracı olanaklarını araştırmak üzere HSBC, QInvest ve Standard Chartered’a yetki verildiğini ifade etti. Basında çıkan haberlere göre de Hazine sağlıklı bir TL cinsi İslami borçlanma verim eğrisi oluşturmak adına yılda iki kez şubat ve ağustos aylarında olmak üzere TL cinsi sukuk ihraçlarına devam etmeyi planlıyor.

Döviz Piyasası: Dolar Fed'in tahvil alımlarının azaltılmaya başlanmayacağını açıklamasının ardından dün para birimleri karşısında değer kaybetti. Yurtiçinde ise dün TL sepet bazında değer kazandı, değer kazancında FED’in tahvil alımlarında kısıntıya gitmemesi ve global risk iştahının yükselmesi etkili oldu. Bu sabah €/$

1.3536, $/Yen 99.20, €/Yen 134.30 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 1.9605 seviyesinden başlarken gün içinde 1.94-1.97 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

1.9550 ve 1.94 destek, 1.9650 ve 1.97 ise direnç seviyeleridir.

KISA VADELİ DESTEKLER ÖN PLANA ÇIKACAK…

Düne yüksek açılışla başlayan endekste olumlu görünüm gün boyunca korunurken, 14 Haziran tarihinden bu yana en yüksek kapanış gerçekleşti. BİST100 endeksi günü 79,466 (+%6,44) seviyesinde tamamlarken; 93 hisse değer kazandı, 2 hisse değer kaybetti. İşlem hacminde rekor kırılırken, önceki güne göre %153 artarak 6.864 mnTL oldu. BIST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz.

Dün yüksek açılışla etkili olan volatilite sonrasında dalgalı eğilimin devamını beklerken, gün içerisinde 79,000 ve 78,000 destek seviyelerini takip edeceğiz. Gün içerisindeki kar satışlarının kısa vadeli desteklerle sınırlı kalması halinde ilerleyen günlerde yeniden 80,000 bölgesi gündeme gelebilir.

ARAŞTIRMA

Hurda teşviki: Star gazetesinin haberine göre üç farklı tarifede uygulanması öngörülen hurda teşviki, 1985 öncesi araçlar için 3.500, 1985-1990 arasında 5 bin lira, 1990-1993 arasında ise 6.500 TL planlandı.

ISGYO TUT: İş GYO NEF ile kentsel dönüşüm projeleri geliştirecek. (Nötr)

TCELL AL: Ukraynalı Telefon işletmecisi Trimob’u almak için herhangi bir YK kararı yok (Nötr)

THYAO TUT: THY Ağustos ayında yıllık %27 artışla 4.84mn yolcuya hizmet verdi.

Doluluk oranı Ağustos ayında yıllık bazda 3.19 puan artışla %86.1 oldu. (olumlu) 20 Eylül Cuma

13:10 – İngiltere tahvil satacak.

17:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Eylül) Önceki Veri: -15,6 / Beklenti: -14,5

17:00 – ABD FED üyesi George konuşacak.

17:00 – ABD FED üyesi Kocherlakota konuşacak.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

Önceki gün FED’in sürpriz bir şekilde tahvil alımı miktarını sabit tutması sonrasında oluşan iyimserlik haftanın son işlem gününde yerini yatay eğilime bırakmış durumda. Asya’da Çin, Tayvan ve Güney Kore’nin tatil olduğu günde Hindistan Merkez Bankası’nın beklenmedik şekilde faiz artırması ülke borsasının günlük bazda olumsuz ayrışmasına neden oluyor. ABD’de vadeli piyasalarda vade sonunun olduğu günde gündemde öne çıkacak önemli bir veri bulunmuyor.

FED’in tahvil alım miktarını azaltma politikasını ertelemesi, BİST100 endeksinde rekor işlem hacmiyle olumlu ayrışma sağladı. Yeni güne başlarken Türk Lirası yatay eğilime sahip. BİST100 endeksinde de Türk Lirası’na paralel yatay bir açılış bekliyoruz. Açılış sonrasında ise sınırlı geri çekilme görülebilir. Olası geri çekilmelerde kısa vadeli destek bölgenin korunması gün içerisinde tepki yükselişlerini gündeme getirebilir.

Tahvil-Bono Piyasası: 13/05/2015 vadeli gösterge tahvil dün %7.91 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %7.87 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %7.50-8.15 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 165-204 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 173 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $163.5 seviyesinde. Hazine Müsteşarlığı dün yaptığı yazılı açıklamasında uluslararası sermaye piyasalarında kira sertifikası ihracı olanaklarını araştırmak üzere HSBC, QInvest ve Standard Chartered’a yetki verildiğini ifade etti. Basında çıkan haberlere göre de Hazine sağlıklı bir TL cinsi İslami borçlanma verim eğrisi oluşturmak adına yılda iki kez şubat ve ağustos aylarında olmak üzere TL cinsi sukuk ihraçlarına devam etmeyi planlıyor.

Döviz Piyasası: Dolar Fed'in tahvil alımlarının azaltılmaya başlanmayacağını açıklamasının ardından dün para birimleri karşısında değer kaybetti. Yurtiçinde ise dün TL sepet bazında değer kazandı, değer kazancında FED’in tahvil alımlarında kısıntıya gitmemesi ve global risk iştahının yükselmesi etkili oldu. Bu sabah €/$ 1.3536, $/Yen 99.20, €/Yen 134.30 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 1.9605 seviyesinden başlarken gün içinde 1.94-1.97 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.9550 ve 1.94 destek, 1.9650 ve 1.97 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD hisseleri, Standard & Poor's 500 Endeksi'nin dün rekor yüksek seviyeye gelmesinin ardından, yatırımcıların son gelen ekonomik verilere ağırlık vermesi ile dün geriledi. ABD'de İşsizlik başvuruları, 14 Eylül ile biten haftada, 15.000 artarak 309.000'e çıktı. Tahminler işsilik başvurularının 330.000e çıkacağı yönündeydi.

Philadelphia Fed imalat sanayii endeksi ise bir önceki ayda 9.3'ten Eylül ayında 22.3'e yükseldi. Gün sonunda Dow Jones %0.26 değer kaybederken, S&P500 ise %0.18 düştü. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2.73, Brent petrol varil fiyatı ise $108.6 seviyesinde. Japonya’da Nikkei endeksi bu sabah %0.24 ekside, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise yatay seyir izliyor.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,363, gümüş ise $22.9 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,459, paladyum ise $731 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $330 seviyesinden işlem görüyor.

GÜNE BAŞLARKEN

T

A

KISA VADELİ DESTEKLER ÖN PLANA ÇIKACAK…

BİST100 (Günlük, TL)

Düne yüksek açılışla başlayan endekste olumlu görünüm gün boyunca korunurken, 14 Haziran tarihinden bu yana en yüksek kapanış gerçekleşti. BİST100 endeksi günü 79,466 (+%6,44) seviyesinde tamamlarken; 93 hisse değer kazandı, 2 hisse değer kaybetti. İşlem hacminde rekor kırılırken, önceki güne göre %153 artarak 6.864 mnTL oldu.

BIST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Dün yüksek açılışla etkili olan volatilite sonrasında dalgalı eğilimin devamını beklerken, gün içerisinde 79,000 ve 78,000 destek seviyelerini takip edeceğiz.

Gün içerisindeki kar satışlarının kısa vadeli desteklerle sınırlı kalması halinde ilerleyen günlerde yeniden 80,000 bölgesi gündeme gelebilir.

GÜNE BAŞLARKEN

S

H

Hurda teşviki: Star gazetesinin haberine göre üç farklı tarifede uygulanması öngörülen hurda teşviki, 1985 öncesi araçlar için 3.500, 1985-1990 arasında 5 bin lira, 1990-1993 arasında ise 6.500 TL planlandı. Üç farklı tarifede toplam 2 milyon binek araç ortalama 5 bin TL ile desteklenecek. 1985 model ve öncesi binek araçlar için 3 bin 500 lira teşvik öngörülürken aynı rakam 85-90 yılları arası modellerde 5 bin lira olarak planlandı. Teknik düzeyde bulunan taslak çalışmaya göre 90 ve 93 model arasında bulunan binek araçlardaki destek miktarı ise 6 bin 500 lira olarak tasarlandı.

Önümüzdeki günlerde son kararın verileceği taslak çalışmasına göre yeni araç alımına kredi faiz desteği de paketin içerisinde yer alıyor. Hurda teşviklerinin masaya yatırıldığı teknik düzenlemelerin yer aldığı söz konusu taslakta 20 yaş üstü taşıtını getirip sıfır araç alanlara ÖTV indirimi verilmesi teklifi de bulunuyor. Hurda indiriminin yer aldığı teşvik paketinin 2014 yılında hayata geçirilmesi planlanıyor. Haberi otomotiv şirketleri için olumlu buluyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

ISGYO TUT (Son Fiyat: TL1.39 / Piyasa Değeri: TL876mn): İş GYO kentsel dönüşüm projeleri geliştirmek üzere NEF ile proje bazında adi ortaklıklar kurulması için Genel Müdürü yetkilendirdi. Potansiyel yeni projeler açısından olumlu olan kararın şimdilik hisse etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz.

TCELL AL (Son Fiyat: TL11.85/ Piyasa Değeri: TL26,070mn): Medya’da yer alan habere göre, Turkcell ve MTS Ukraine, Ukrayna’nın ulusal telefon işletmecisi Ukrtelecom'un iştiraki olan Trimob’u almak için görüşmeler yürüttüğü yer almıştır.

Yorum: Trimob, Ukrayna’da 3G hizmeti veren tek operatör olup, Turkcell ile yapmış olduğumuz görüşmede Yönetim Kurulu’nun Ukraynalı Telefon işletmecisi Trimob’u almak için herhangi bir kararı olmadığı açıklanmıştır. Öte yandan Şirket’in 1H13 itibariyle 3,929mn TL’lik net nakdi göz önünde bulundurulduğunda, Turkcell’e değer ve sinerji katacak inorganik büyüme fırsatlarını her zaman takip edebileceğini değerlendiriyoruz.

THYAO TUT (Son Fiyat: TL7.64 / Piyasa Değeri: TL10,543mn): THY Ağustos ayında yıllık %27 artışla 4.84mn yolcuya hizmet verdi. Doluluk oranı Ağustos ayında yıllık bazda 3.19 puan artışla %86.1 oldu. Temmuz ayındaki olumsuz veriden sonra ay başında açıklanan DHMİ verileri Ağustos’un iyi geçtiğini göstermişti. THY’nin yılbaşından beri toplam yolcu sayısı %25 artışla 31.7 milyon'a ulaşmıştır. 2012 sonunda 39.04 milyon yolcuya hizmet veren THY, 2013 sonunda %78.8 doluluk oranı ile 17.7 milyon iç hat; 27.3 milyon dış hat yolcudan oluşacak toplam 46 milyon yolcu taşımayı hedeflemektedir.

• Ocak - Ağustos 2013 dönemine ilişkin trafik sonuçları aşağıdaki gibidir:

• Ocak-Ağustos 2012 döneminde 25.4 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2013 yılının aynı döneminde %25 artışla 31.7 milyon'a ulaşmıştır. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %24.2, dış hatlarda %25.1 oranındadır.

• Dış Hatlar Business/Comfort Class yolcu sayısı ve Dıştan Dışa Transfer Yolcu sayılarında da Ocak-Ağustos 2012 dönemine kıyasla %24.8 ve %30.2 artış sağlanmıştır.

• Yolcu doluluk oranı 2.5 puan artışla %79,8 olarak gerçekleşmiştir.

• Toplam Arz edilen Koltuk Km (AKK), Ocak-Ağustos 2012 döneminde 62.6 milyar iken, 2013 yılının aynı döneminde %21 artarak 75.7 milyar'a ulaşmıştır. AKK artışı iç hat uçuşlarda %25, dış hat uçuşlarda %20.3 oranındadır.

• Ücretli Yolcu Km (ÜYK), Ocak-Ağustos 2012 döneminde 48.3 milyar iken, 2013 yılının aynı döneminde %25 artarak 60.4 milyar'a ulaşmıştır. ÜYK artışı iç hat uçuşlarda %27, dış hat uçuşlarda %24.5 oranındadır.

• Konma Sayısı, Ocak-Ağustos 2012 döneminde 196.832 iken, 2013 yılının aynı döneminde %22 artışla 240.749'a,

• Uçulan nokta sayısı, Ocak-Ağustos 2012 döneminde 200 iken, 2013 yılının aynı döneminde %20 artışla 239'a,

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

Şirket İMKB Kodu Tarih

Toplam (mn TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Tem ettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(m n TL)

Kapanış (TL)

Is Girisim Srmy. Y.O. ISGSY 04.10.2013 13,3 0,2000 6% 3,10

Bastas Baskent Cimento BASCM 10,5 0,0800 3% 2,60

Euro B Tipi Men. Kiy. Y.O. EMBYO 0,2 0,0120 2% 0,68

Euro Trend Y.O. ETYAT 1,4 0,0089 1% 0,71

Good-Year GOODY 9,9 0,8330 2% 52,00

Nuh Cimento NUHCM 48,1 0,3200 3% 10,65

Derimod DERIM 0 0 5,4 5,22

Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,02

Kapital Yatirim Holding KPHOL 1076 0 4,3 0,63

Matas Matbaacilik MATAS 0 63 8,0 6,22

Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 4,27

Selcuk Gida SELGD 286 0 21,3 0,40

Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 5,02

Dogusan DOGUB 25 0 20,0 1,19

Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 3,09

Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,39

Galatasaray GSRAY 300 0 13,9 25,50

Mensa Holding A.S MEMSA 285 0 162,0 0,29

Borusan Boru BRSAN 0 400 28,4 30,70

Finansbank FINBN 0 5 2700,0 2,97

Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150,0 3,64

Pimas PIMAS 100 0 18,0 2,72

Milpa MIPAZ 40 0 127,4 1,73

Gedik Girisim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 5,1 1,48

Gubre Fabrikalari GUBRF 0 300 83,5 14,05

Turcas Petrol TRCAS 0 62 225,0 2,92

Nakit Tem ettü Dağıtımı Sermaye Artırım ı

GÜNE BAŞLARKEN

A

T

G

P

Kapanış Fiyatı (TL)

19.09.2013 18.09.2013 Değişim

Akfen Holding 4,27 4,11 3,89%

Enka Insaat 5,80 5,58 3,94%

Halk Bankasi 16,65 15,15 9,90%

Migros 19,05 18,30 4,10%

Koza Altin Isletmeleri 30,50 28,50 7,02%

Sabanci Holding 10,50 10,00 5,00%

Turkcell 11,85 11,80 0,42%

Tekfen Holding 4,84 4,84 0,00%

Trakya Cam 2,48 2,39 3,77%

T.S.K.B. 1,96 1,96 0,00%

Yapi Ve Kredi Bankasi 4,96 4,62 7,36%

Portföyümüzün Getirisi 4,13%

BİST-100 79.466 74.661 6,44%

Relatif Performans -2,17%

AL Listemiz; AKFEN, ENKAI, HALKB, MGROS, KOZAL, SAHOL, TCELL, TKFEN, TRKCM, TSKB ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır.

-10%

-5% -5%

-20%

-14%

-8%

-2%

4%

10%

AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 2013

73%

53%

14%

0%

15%

30%

45%

60%

75%

AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 2012

AL listemizin performansı 13 Eylül tarihinde hesaplanmıştır.

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL

Bankalar Banks 8,3 8,4 1,19 1,07 14,7% 14,6%

Akbank AKBNK TUT 8,60 8,50 -1% 17.621 95,5 10,9 10,0 1,40 1,26 13,6% 13,2%

Garanti Bankası GARAN - 9,26 - - 19.922 224,0 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 16,65 18,65 12% 10.661 142,5 7,5 7,3 1,42 1,23 20,5% 18,1%

İş Bankası ISCTR TUT 5,74 5,90 3% 13.231 146,0 8,5 8,3 1,03 0,93 12,7% 11,7%

Vakıfbank VAKBN TUT 5,14 5,00 -3% 6.582 76,7 7,9 7,9 0,96 0,86 12,9% 11,4%

YKB YKBNK AL 4,96 5,20 5% 11.045 85,0 6,6 8,2 1,14 1,03 18,3% 13,3%

TSKB TSKB AL 1,96 2,35 20% 1.305 2,7 7,6 7,0 1,25 1,09 17,7% 16,7%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 4,27 6,09 43% 636 2,3 9,1 6,2

Doğan Holding DOHOL TUT 0,88 1,10 25% 1.104 10,2 18,0 15,1

Doğan Yayın DYHOL TUT 0,67 0,85 27% 686 5,6 14,8 11,0

Koç Holding KCHOL TUT 9,94 10,50 6% 12.912 24,5 10,7 10,5

Sabancı Holding SAHOL AL 10,50 11,78 12% 10.974 31,3 11,4 9,3

Şişe Cam SISE TUT 2,94 3,16 7% 2.366 16,5 12,1 8,3

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T GYO

Emlak GYO EKGYO TUT 2,81 3,00 7% 3.599 17,1 10,6 12,0 9,9 11,4

İş GYO ISGYO TUT 1,39 1,60 15% 449 2,2 10,3 11,3 8,9 9,5

Sinpaş GYO SNGYO TUT 1,09 1,20 10% 335 3,0 8,5 6,5 10,9 8,7

Torunlar GYO TRGYO TUT 3,50 4,00 14% 896 2,2 3,4 3,0 12,1 8,7

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T

SANAYİ 13,1 11,5 8,0 7,1 1,1 1,0

Adana Çimento ADANA TUT 4,00 4,20 5% 181 0,3 11,1 10,6 8,3 7,8 2,0 1,8

Anadolu Efes AEFES TUT 24,25 27,75 14% 7.355 5,9 4,9 17,9 9,0 8,1 1,8 1,6

Akçansa AKCNS TUT 10,35 10,60 2% 1.015 1,0 14,6 11,9 9,2 8,1 1,9 1,7

Ak Enerji AKENR TUT 1,30 1,50 15% 486 3,5 - - 14,6 11,7 3,1 2,4

Aksa Enerji AKSEN TUT 3,15 3,70 17% 989 5,0 - 30,9 12,1 9,1 1,8 1,5

Anadolu Cam ANACM AL 2,43 3,40 40% 517 1,3 9,4 6,4 5,4 4,8 1,1 1,1

Anel Elektrik ANELE TUT 1,23 1,70 38% 69 0,9 10,3 6,4 12,3 9,5 0,9 0,8

Arçelik ARCLK TUT 12,40 14,40 16% 4.292 8,7 12,4 11,3 8,7 7,8 0,9 0,8

Aygaz AYGAZ TUT 9,06 9,59 6% 1.392 2,6 11,0 9,9 11,0 9,9 0,5 0,4

Banvit BANVT AL 2,98 4,60 54% 153 0,7 21,3 7,5 6,1 6,0 0,5 0,4

BİM BIMAS TUT 43,10 45,50 6% 6.703 14,9 31,7 26,3 20,9 17,4 1,1 0,9

Bimeks BMEKS TUT 1,73 1,50 -13% 106 1,6 29,7 29,7 7,7 7,7 0,5 0,4

Bizim Toptan BIZIM TUT 26,60 31,80 20% 545 1,5 27,3 20,9 12,4 10,5 0,5 0,4

Bolu Çimento BOLUC TUT 2,35 2,15 -9% 172 0,5 13,6 11,7 8,4 7,8 1,5 1,4

Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 53,00 59,08 11% 6.906 6,5 23,4 26,0 17,3 15,0 2,9 2,5

Çimsa CIMSA TUT 12,50 14,20 14% 865 1,7 6,2 11,4 8,1 7,6 2,0 1,9

Doğuş Otomotiv DOAS - 9,80 - - 1.104 4,9 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 5,80 6,26 8% 9.507 9,8 14,9 13,2 7,9 7,1 1,2 1,1

Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2,44 2,58 6% 4.375 30,0 9,1 8,0 6,2 5,8 1,0 1,0

Ford Otosan FROTO TUT 31,30 26,56 -15% 5.626 5,2 17,3 15,2 13,8 11,2 1,1 1,0

Hürriyet HURGZ TUT 0,69 0,95 38% 195 1,7 24,7 11,3 6,4 5,9 0,8 0,8

Indeks INDES AL 3,41 5,15 51% 98 0,4 8,9 7,0 6,4 5,9 0,2 0,2

Ipek Enerji IPEKE TUT 5,16 4,05 -22% 687 22,1 10,9 9,8 0,5 0,4 0,3 0,3

Karsan KARSN TUT 1,01 1,25 24% 238 6,6 - 25,8 22,4 20,3 1,0 1,0

Koza Maden KOZAA TUT 3,86 3,95 2% 767 18,0 6,6 6,4 0,7 0,7 0,5 0,5

Koza Altın KOZAL AL 30,50 35,00 15% 2.383 16,7 8,4 8,1 5,4 5,2 3,9 3,7

Kardemir (D) KRDMD TUT 1,26 1,30 3% 466 20,9 14,3 6,5 7,1 5,1 1,1 0,8

Logo Yazılım LOGO TUT 4,35 5,25 21% 56 0,3 7,9 6,8 5,7 5,1 1,9 1,7

Mardin Çimento MRDIN TUT 4,37 4,70 8% 245 0,2 10,5 8,1 8,2 6,9 2,3 2,1

Migros MGROS AL 19,05 25,60 34% 1.737 12,0 70,7 22,0 10,7 9,5 0,7 0,6

Petkim PETKM TUT 2,90 3,24 12% 1.486 11,1 72,5 17,8 18,1 13,5 0,7 0,7

Tat Konserve TATKS TUT 2,53 2,80 11% 176 0,9 19,1 12,3 9,8 7,2 0,6 0,5

TAV Havalimanları TAVHL TUT 14,30 12,50 -13% 2.661 11,0 14,4 12,4 8,5 7,5 2,6 2,4

Tekfen Holding TKFEN AL 4,84 6,00 24% 917 7,5 26,5 11,4 13,3 5,8 0,4 0,3

Turkcell TCELL AL 11,85 13,45 14% 13.354 53,6 12,0 10,4 6,4 5,8 2,0 1,8

Türk Hava Yolları THYAO TUT 7,64 8,25 8% 5.401 84,4 8,0 6,8 6,3 5,4 1,0 0,9

Tofaş TOASO TUT 12,90 13,04 1% 3.304 8,4 14,2 13,3 8,0 7,9 1,0 0,9

Trakya Cam TRKCM AL 2,48 3,24 31% 902 5,0 14,1 8,0 7,1 4,8 1,4 1,1

Türk Telekom TTKOM Not Yok 7,16 - - 12.837 12,9 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 63,25 58,69 -7% 1.729 3,7 12,1 11,4 11,2 10,0 1,7 1,5

Tüpraş TUPRS TUT 45,00 48,27 7% 5.772 20,6 10,0 9,4 10,3 8,8 0,3 0,3

Ünye Çimento UNYEC TUT 5,22 5,45 4% 330 0,1 10,2 9,0 7,1 6,6 2,3 2,1

BİST-100 XU100 79.466 85.138 7% 247.129 1.504 10,7 10,1 8,0 7,1 1,1 1,0

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD (mnTL) prim / iskonto

3.120 -60%

3.917 -45%

1.695 -21%

26.790 -6%

27.151 -21%

4.895 -6%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1,6 0,8 0,6 0,6

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$)

Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

20 Eylül Cuma

13:10 – İngiltere tahvil satacak.

17:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: -15,6 / Beklenti: -14,5 17:00 – ABD FED üyesi George konuşacak.

17:00 – ABD FED üyesi Kocherlakota konuşacak.

23 Eylül Pazartesi

04:45 – Çin HSBC/Markit PMI (Eylül) – Önceki Veri: 50.1 / Beklenti: m.d.

10:00 – Fransa PMI İmalat Endeksi (Eylül)– Önceki Veri: 49.7 / Beklenti: m.d.

10:00 – Fransa PMI Hizmet Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 48.9 / Beklenti: m.d.

10:30 – Almanya PMI İmalat Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 51.8 / Beklenti: m.d.

10:30 – Almanya PMI Hizmet Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 52.8 / Beklenti: m.d.

11:00 – AB PMI İmalat Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 51.4 / Beklenti: m.d.

11:00 – AB PMI Hizmet Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 50.7 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Chicago FED Aktivite Endeksi (Ağustos)– Önceki Veri: -0.15 / Beklenti: m.d.

15:50 – Fransa tahvil satacak.

16:20 – ABD FED üyesi Lockhart konuşacak.

24 Eylül Salı

S&P İstanbul’da konferans yapacak.

11:00 – Almanya IFO İş ortamı Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 107.5 / Beklenti: m.d.

11:30 – AB ECB üyesi Nowotny «Para Poitikasının Geleceği» hakkında konuşacak.

14:30 – Türkiye Sanayi Güveni (Eylül) – Önceki Veri: -- / Beklenti: m.d.

14:30 – Türkiye Kapasite Kullanımı (Eylül) – Önceki Veri: 75.50% / Beklenti: m.d.

15:30 – AB ECB Üyesi Coeure konuşacak.

16:00 – ABD S&P/CaseShiller Konut Fiyatları End. (Eylül) – Önceki Veri: 159.54 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Richmond FED Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 14 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 14 / Beklenti: m.d.

25 Eylül Çarşamba

09:00 – Almanya GfK Tüketici Güveni (Ekim) – Önceki Veri: 6.9 / Beklenti: m.d.

09:00 – Japonya Makine Siparişleri (Ağustos) – Önceki Veri: -1.8% / Beklenti: m.d.

09:45 – Fransa İş Ortamı Güven Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 98 / Beklenti: m.d.

11:00 – İtalya Tüketici Güveni (Eylül) – Önceki Veri: 98,3 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Ağustos) – Önceki Veri: 7,30% / Beklenti: m.d.

GÜNE BAŞLARKEN

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin 2013-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10+ üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin 2013-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin +-%10 içerisinde olması beklenmektedir.

SAT Hisse senedinin 2013-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10- altında olması beklenmektedir.