ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ.

BİST-100 Kapanış (TL/$) 93,179 / 50,638

Değişim TL $

Günlük 2.18% 2.59%

Aylık 8.53% 5.83%

YBB 19.14% 15.09%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,297 1,792

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,630 1,458

Yabancı Takas Oranı 66.31%

Gösterge Bileşik Faiz 5.04%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.25%

Eurobond spread 181.80

Döviz Sepeti 2.1183

Günlük Değişim -0.13%

Piyasa Değeri (mlr ABD $) 353,530

Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 102,137

Çarpanlar 2012 2013T 2014T

F/K 13.2 12.1 11.1

FD/FVAÖK 9.4 8.3 7.5

F/DD (Bankalar) 1.7 1.5 1.3

Satış Büyümesi 12% 8% 8%

FVAÖK Büyümesi -1% 13% 10%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 6% 10%

Kar Büyümesi (Banka) 20% 12% 7%

Kar Büyümesi (Toplam) 30% 9% 9%

Hisse Destekler Dirençler

BIMAS 92.50 – 91.75 94.50 – 95.50 EREGL 2.16 – 2.12 2.22 – 2.25 Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ PİYASALARA BAKIŞ

GÜNE BAŞLARKEN

23 Mayıs 2013 GÜNDEM

PİYASA EKRANI

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

TEKNİK ANALİZ

DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100)

FED kaynaklı açıklamalar piyasalarda volatiliteye neden oluyor. Başkan Bernanke’nin tahvil alımlarının devamı konusunda iyimserlik yaratan açıklamalarına karşılık toplantı tutanaklarında çıkış stratejilerinin gündeme gelmesi tahvil faizlerini yükseltirken, Wall Street endekslerinde kar satışlarına neden oldu. Yeni günde ABD kaynaklı endişeler Asya tarafında baskıya neden olurken, Avrupa’da da bu paralelde eğilim bekliyoruz. ABD’de açıklanacak haftalık işsizlik sigortası başvuruları verisi günlük bazda izlenecek. Küresel likiditenin sorgulanmasına neden olan son gelişmeler, gelişmekte olan piyasalar açısından da baskıya neden oluyor. Günün ilk işlemlerinde MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi %1.5 değer kaybıyla işlem görüyor. Yurtdışı kaynaklı gelişmelere paralel Türk Lirası güne değer kaybıyla başlıyor. BİST100 endeksinde 92600 seviyesinde açılış öngörürken, 92700 seviyesi altında kalınması halinde baskının 92000e yönelik devamı beklenebilir. Özellikle yükselen faiz oranları nedeniyle günlük bazda banka hisseleri olumsuz yönde ayrışabilir.

Tahvil-Bono Piyasası: 13/05/2015 vadeli gösterge tahvil dün %5.08 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %5.05 oldu. Bu sabaha %5.17 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %4.90-5.35 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 115-121 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 120.1 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $190.3 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Bernanke dün yaptığı açıklamalarda, bankanın tahvil alımlarını gelecek aylarda azaltma yoluna gidebileceğini belirterek, faiz oranlarının uzun süre çok düşük tutulmasının da riskleri olduğu uyarısında bulundu. Bu uyarılarla birlikte dolar global anlamda değer kazanırken, euro dün dolar karşısında 1.2858'den kapandı. Sabah itibariyle €/$ paritesi 1.2850, $/Yen paritesi 102.7, €/Yen paritesi 132 seviyesinde bulunuyor. Türk Lirası ise dünü sepet bazında 2.1118 seviyesinde değer kazancıyla kapattı.

KISA VADELİ DESTEKLER TEST EDİLECEK

91300 direncinin aşılarak kısa vadeli yükselişin ivme kazandığı BİST100 endeksinde ABD$ bazındaki zirveye bir kez daha yaklaşılırken, kapanış 93178 (+%2.18) seviyesinden gerçekleşti. 1988 puan yükselen endekste , 79 hisse değer kazandı, 11 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %17 artarak 3.232 mnTL olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinin güne satıcılı seyirle 92700-92600 aralığında açılış yapmasını öngörüyoruz. Seans içi görünümde yükseliş trendi desteği olan 92700 seviyesinin kırılması halinde baskının 92000 seviyesine yönelik devam etmesi beklenebilir. 92000 altındaki gerilemelerde ise 90000 ve ikili tepe formasyonu riski gündemde olacaktır. Endekste yeniden toparlanmadan bahsedebilmek açısından ise 93000 bölgesi aşılmalıdır.

ARAŞTIRMA

Bankacılık Sektörü: Kredi refinansman komisyonlarına %2 sınır geliyor

Otomotiv Sektörü: Hükümet yerli marka otomobil geliştirilmesi konusunda özel teşvikleri konuşmaya hazır

EKGYO TUT: EKGYO Kuasar projesi imar planı davası, proje devam ediyor.Nötr KARSN TUT: İ.E.T.T. Karsan’ın kazandığı otobüs ihalesinde %20 artış yaparak 50 adet otobüs daha ilave etti.

PAGYO Not Yok: Panora GYO 4.70TL baz fiyattan PAGYO kodu ile bugün işlem görmeye başlayacak.

TCELL AL: Turkcell’in 22 Mayıs 2013 tarihli Olağan Genel Kurul Toplantısı, Şirket ana sözleşmesinde öngörülen asgari %51 toplantı nisabının sağlanmaması nedeniyle yapılamamıştır.

THYAO TUT: THY zam açıklaması 23 Mayıs Perşembe

PAGYO işlem görmeye başlayacak 10:00 – Fransa PMI İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 44.4 / Beklenti: 44.7

10:30 – Almanya PMI İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 48.1 / Beklenti: 48.5

11:00 – AB PMI İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 46.7 / Beklenti: 47.0 11:30 – İngiltere Özel Tüketim 1Ç13 Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: %0.30 11:30 – İngiltere GSYH (Nisan) (2Q13) Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.60

13:05 – ABD FED üyesi Bullard Londra’da konuşacak

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

FED kaynaklı açıklamalar piyasalarda volatiliteye neden oluyor. Başkan Bernanke’nin tahvil alımlarının devamı konusunda iyimserlik yaratan açıklamalarına karşılık toplantı tutanaklarında çıkış stratejilerinin gündeme gelmesi tahvil faizlerini yükseltirken, Wall Street endekslerinde kar satışlarına neden oldu. Yeni günde ABD kaynaklı endişeler Asya tarafında baskıya neden olurken, Avrupa’da da bu paralelde eğilim bekliyoruz. ABD’de açıklanacak haftalık işsizlik sigortası başvuruları verisi günlük bazda izlenecek.

Küresel likiditenin sorgulanmasına neden olan son gelişmeler, gelişmekte olan piyasalar açısından da baskıya neden oluyor. Günün ilk işlemlerinde MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi %1.5 değer kaybıyla işlem görüyor. Yurtdışı kaynaklı gelişmelere paralel Türk Lirası güne değer kaybıyla başlıyor. BİST100 endeksinde 92600 seviyesinde açılış öngörürken, 92700 seviyesi altında kalınması halinde baskının 92000e yönelik devamı beklenebilir. Özellikle yükselen faiz oranları nedeniyle günlük bazda banka hisseleri olumsuz yönde ayrışabilir.

Tahvil-Bono Piyasası: 13/05/2015 vadeli gösterge tahvil dün %5.08 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %5.05 oldu. Bu sabaha %5.17 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %4.90-5.35 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 115-121 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 120.1 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $190.3 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Bernanke dün yaptığı açıklamalarda, bankanın tahvil alımlarını gelecek aylarda azaltma yoluna gidebileceğini belirterek, faiz oranlarının uzun süre çok düşük tutulmasının da riskleri olduğu uyarısında bulundu. Bu uyarılarla birlikte dolar global anlamda değer kazanırken, euro dün dolar karşısında 1.2858'den kapandı. Sabah itibariyle €/$ paritesi 1.2850, $/Yen paritesi 102.7, €/Yen paritesi 132 seviyesinde bulunuyor. Türk Lirası ise dünü sepet bazında 2.1118 seviyesinde değer kazancıyla kapattı. Dolardaki genel değer kazancına bağlı olarak $/TL’de alımlar yeniden hız kazandı. Bu sabaha 1.8525 seviyesinden başlayan $/TL’nin gün içinde 1.8390-1.86 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.8390 ve 1.8350 destek, 1.8550 ve 1.86 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları Fed toplantı tutanaklarının bazı banka yetkililerinin varlık alımlarının Haziran'daki toplantıda azaltılmasını destekleyebileceklerini göstermesinin ardından dün düştü. Fed tutanakları Bernanke'nin açıklamalarını izledi. Kongre ekonomi komitesine dün bilgi veren Bernanke, ekonomik toparlanmanın ivmeyi koruması halinde bankanın tahvil alımlarının hızının azaltılmasına gelecek birkaç toplantı içinde karar verebileceğini söylemişti.

Fed'in 30 Nisan-1 Mayıs tarihli toplantısının dün açıklanan tutanakları, bazı banka yetkililerinin varlık alımlarının azaltılmasına Haziran'daki toplantıda karar verilmesine açık olduklarını, ancak buna başlanması için gereken koşullar üzerinde anlaşmazlığın sürdüğünü gösterdi. Gün sonunda Dow Jones %0.52 düşerken, S&P 500 %0.830 değer kaybetti. Sabah itibariyle ABD 10 yıllık tahvil faizi %2.02, Brent petrol varil fiyatı ise $102 seviyesinde. Asya’da Japonya hariç Asya Pasifik borsalar endeksi bugün %1.5 ekside, Japonya’da ise borsalar %2.88 değer kaybıyla işlem görüyor.

Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise sabah itibariyle %0.29 ekside.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,371, gümüş ise $22,3 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,466, paladyum ise $743 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $330 seviyesinden işlem görüyor.

GÜNE BAŞLARKEN

T

A

KISA VADELİ DESTEKLER TEST EDİLECEK

BİST100 (Günlük, TL) BİST100 (30’, TL)

91300 direncinin aşılarak kısa vadeli yükselişin ivme kazandığı BİST100 endeksinde ABD$ bazındaki zirveye bir kez daha yaklaşılırken, kapanış 93178 (+%2.18) seviyesinden gerçekleşti. 1988 puan yükselen endekste , 79 hisse değer kazandı, 11 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %17 artarak 3.232 mnTL olarak gerçekleşti.

BIST100 endeksinin güne satıcılı seyirle 92700-92600 aralığında açılış yapmasını öngörüyoruz. Seans içi görünümde yükseliş trendi desteği olan 92700 seviyesinin kırılması halinde baskının 92000 seviyesine yönelik devam etmesi beklenebilir. 92000 altındaki gerilemelerde ise 90000 ve ikili tepe formasyonu riski gündemde olacaktır. Endekste yeniden toparlanmadan bahsedebilmek açısından ise 93000 bölgesi aşılmalıdır.

Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler

Hisse Destekler Dirençler

BIMAS 92.50 – 91.75 94.50 – 95.50 EREGL 2.16 – 2.12 2.22 – 2.25

*BİST100’e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir BİST100 Relatif*

Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar

ZOREN AKFEN

GÜNE BAŞLARKEN

S

H

Bankacılık Sektörü: Kredi refinansman komisyonlarına %2 sınır geliyor

Sabah Gazetesi’nde yer alan habere göre Ekonomi Bakanı Çağlayan, halihazırda kredi yapılandırmalarında komisyonların %10’a kadar ulaştığını ve erken ödeme komisyonlarına %2 tavan getireceklerini belirtti.

Yılın ilk çeyreğinde bankacılık sektörü komisyon gelirlerini yıllık bazda %26 artırdı, bu artışın en önemli nedenlerinden biri faiz indirimi sonrası erken kapatılan kredilerden elde edilen komisyonlardı. Kredilerde aşağı yönlü fiyatlama devam etmekle birlikte, marjinal etki sınırlı kaldığı için yeniden yapılandırma oranlarının önümüzdeki dönemde düşeceği beklenmelidir. Dolayısıyla haberin komisyon gelirleri üzerinde önemli bir etkisi olmayacaktır.

Ayrıca, BDDK Başkanı Mukim Öztekin’de BDDK’nın bankaların uygulayacağı faiz ve komisyonları düzenleme yetkilerinin olmadığını belirtti.

Otomotiv Sektörü: Hükümetin yerli marka otomobil geliştirilmesi konusunda kararlı olduğunu belirten Ekonomi Bakanı Zafer Çağlayan, bu alanda üretim yapabilecek yerli ya da yabancı birilerinin ortaya çıkması halinde özel teşvikleri konuşmaya hazır olduklarını söyledi. Çağlayan, “O kadar kararlıyız ki, devlet de altın hisse ile ortak olabilir.”

dedi.

Ş

H

EKGYO TUT (Son Fiyat: TL3.36 / Piyasa Değeri: TL8,400mn): TMMOB Mimarlar Odası’nın, Emlak Konut GYO’nun Kuasar projesi’nin 22 Şubat 2011 imar planının iptaline yönelik açtığı davada işlemin yürütmesinin durdurulmasına karar verildi. Emlak Konut GYO yaptığı açıklamada projenin 11 Mart 2011 tarihli imar planına göre yapıldığını ve projenin uygulanmasında bir engel bulunmadığını açıkladı. Nötr

KARSN TUT (Son Fiyat:TL1.16 / Piyasa Değeri:TL301mn): KAP’a yapılan açıklamada, 10 Ağustos 2012 tarihinde 250 adet dizel yakıtlı körüklü otobüs ile 73 kalem yedek parça alımı" ihalesine ilişkin olarak İ.E.T.T.'nin talebi üzerine %20 oranında iş artışı yaparak 50 adet dizel yakıtlı otobüsün 13.75mn Euro bedelle teslim edilmesi kaydıyla iş artışına karar vermiştir.

İlave talep artışı sonucunda, İ.E.T.T.'ye 2013 yılı içinde teslim edilecek ilave 50 adet otobüsle beraber, bu ihaleleyle ilgili olarak toplam otobüs sayısı 300 adete ve toplam ciro 83,6mn Euro'ya ulaşmıştır.

PAGYO Not Yok (Baz Fiyat: TL4.70 / Piyasa Değeri: TL409mn): Panora GYO 4.70 TL baz fiyattan PAGYO kodu ile bugün işlem görmeye başlayacak. Şirket halka arzda toplam 2.8 kat talep gelmişti.

GÜNE BAŞLARKEN

TCELL AL (Son Fiyat: TL11.70/ Piyasa Değeri: TL25,740mn): Turkcell’in 22 Mayıs 2013 tarihli Olağan Genel Kurul Toplantısı, Şirket ana sözleşmesinde öngörülen asgari %51 toplantı nisabının sağlanmaması nedeniyle yapılamamıştır.

Yorum: Turkcell’de genel kurulun toplanması için asgari 51% nisabın sağlanmasının, genel kurulun toplanmasının, temettü ve diğer gündem maddelerinin onaylanmasının İngiltere Yüksek Mahkeme’sinde Çukurova’nın ödeyeceği tazminat tutarının netlik kazanmasına, Çukurova’nın bu tazminatı finansman edip edemeyeceğine ve 13.8%’lik paylar ile ilgili belirsizliğin ortadan kalkmasına bağlı olduğunu düşünüyoruz. Hatırlanacağı gibi İngiltere Yüksek Mahkemesi, 2013 Ocak sonunda Çukurova Holding’in Altimo’ya borçlarını geri ödeme hususunda temerrüde düştüğünü, ancak bu durumun Alfa Telekom’a zarar vermediği ve Çukurova’nın krediyi ve de ayrıca daha sonra belirlenecek bir tazminatı geri ödeyerek hisseleri geri almaya hakkına sahip olduğuna hükmetmişti. Öte yandan mahkeme, ödenecek tazminat tutarını belirleyebilmek Mart ayında yeniden oturum yapmış ve taraflardan ek bilgi sağlamalarını istemişti. Bununla birlikte, esas sözleşmesi genel kurulda onaylanmayan ve kurumsal yönetim ilkelerine uyum için gerekli adımları atmayan Turkcell için SPK’nın tavrı da diğer takip edilmesi gereken konudur. Öte yandan yönetim kurulu yeni bir genel kurulu için karar alsa dahi toplantı nisabı olan %51 esas sözleşmeye göre gereklidir.

THYAO TUT (Son Fiyat: TL8.66/ Piyasa Değeri: TL10,392mn): THY çalışanlarına 2013 yılı ilk altı ay için % 5, ikinci altı ay için % 3 oranında, 2014 yılı ilk altı ay için % 3, ikinci altı ay için % 3 oranında ücret artışı yapılmasına ve enflasyon farkı oluşması halinde farkın da ayrıca ödenmesine karar verildiğini açıkladı. Yönetim, alınan bu kararlarla birlikte toplu iş sözleşmesi ve bu bağlamda yaşananlar Türk Hava Yolları'nın gündeminden çıktığını bildirdi. Hava-İş ise bu açıklamayı yeterli bulmadı.

Yapılan zammı kabul edilebilir buluyoruz; THY için halihazırda nötr görüşümüzü sürdürüyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

Şirket İMKB Kodu Tarih

Toplam (mn TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verimi (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(mn TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

Jantsa Jant JANTS 23.05.2013 6.1 0.5500 2% 24.65 24.12

Celebi CLEBI 23.05.2013 18.2 0.7500 4% 19.20 18.35

Bim Birlesik Magazalar BIMAS 24.05.2013 220.1 1.4500 2% 93.75

Bizim Toptan Satis Maga BIZIM 27.05.2013 12.5 0.3120 1% 33.10

Eczacibasi Ilac ECILC 28.05.2013 54.8 0.1000 4% 2.53

Arena Bilgisayar ARENA 28.05.2013 3.9 0.1227 4% 3.23

Turk Telekom TTKOM 29.05.2013 2,413.3 0.6895 8% 8.62

Konya Cimento KONYA 29.05.2013 80.0 16.4200 5% 341.00

Atakule G.M.Y.O. AGYO 29.05.2013 1.1 0.0131 1% 1.42

Coca Cola Icecek CCOLA 29.05.2013 80.1 0.3150 1% 57.00

Eregli Demir Celik EREGL 30.05.2013 120.0 0.0388 2% 2.19

Alkim Kimya ALKIM 30.05.2013 5.7 0.2310 2% 13.15

Turk Hava Yollari THYAO 30.05.2013 173.3 0.1444 2% 8.66

Bastas Baskent Cimento BASCM 30.05.2013 0.0 0.0800 3% 2.66

Anadolu Efes Biracilik AEFES 30.05.2013 266.4 0.4500 2% 29.80

Goltas Cimento GOLTS 30.05.2013 7.2 1.0000 2% 65.50

Indeks Bilgisayar INDES 30.05.2013 16.2 0.2897 6% 5.08

Despec Bilgisayar DESPC 30.05.2013 5.0 0.2176 9% 2.32

Akfen Holding AKFEN 30.05.2013 25.5 0.0877 2% 5.64

Ege Gubre EGGUB 31.05.2013 2.0 0.2000 1% 19.80

Unye Cimento UNYEC 31.05.2013 53.8 0.4351 7% 5.86

Adana Cimento (A) ADANA 31.05.2013 26.2 0.2975 6% 5.34

Adana Cimento (B) ADBGR 31.05.2013 17.5 0.2115 6% 3.45

Adana Cimento (C) ADNAC 31.05.2013 4.9 0.0294 4% 0.77

Borusan Yat. Paz. BRYAT 31.05.2013 17.2 0.6107 4% 15.60

Borusan Boru BRSAN 31.05.2013 30.1 1.0600 3% 38.60

Sise Cam SISE 31.05.2013 71.0 0.0473 1% 3.33

Trakya Cam TRKCM 31.05.2013 16.6 0.0239 1% 3.21

Soda Sanayii SODA 31.05.2013 32.0 0.0753 3% 2.66

T. Vakiflar Bankasi VAKBN 31.05.2013 100.0 0.0400 1% 7.02

Alarko Carrier ALCAR 31.05.2013 6.3 0.5800 2% 38.00

Oyak Y.O. OYAYO 31.05.2013 0.1 0.0108 1% 0.84

Tumosan Motor Ve TraktTMSN 31.05.2013 24.0 0.2326 4% 5.36

Yazicilar Holding YAZIC 31.05.2013 40.0 0.2500 1% 29.30

Dogan Burda Rizzoli DOBUR 31.05.2013 7.6 0.3910 12% 3.32

Gedik Yatirim GEDIK 31.05.2013 4.7 0.1000 4% 2.39

Sarkuysan SARKY 31.05.2013 17.6 0.1765 5% 3.72

Alarko Holding ALARK 31.05.2013 12.1 0.0540 1% 6.04

Netas Telekom. NETAS 31.05.2013 85.4 1.0950 10% 11.20

Selcuk Ecza Deposu SELEC 31.05.2013 31.1 0.0500 2% 2.25

Armada Bilgisayar ARMDA 31.05.2013 3.1 0.1500 6% 2.40

Torunlar G.M.Y.O. TRGYO 31.05.2013 50.0 0.1000 2% 4.23

Tav Havalimanlari TAVHL 142.9 0.3934 3% 11.95

Bagfas BAGFS 8.1 0.8964 2% 52.75

Bolu Cimento BOLUC 21.3 0.1490 6% 2.45

Aslan Cimento ASLAN 32.9 0.4505 1% 37.00

Bastas Baskent Cimento BASCM 10.5 0.0800 3% 2.66

Deniz Y.O. DNZYO 1.0 0.0678 3% 2.26

Hektas HEKTS 16.0 0.2112 10% 2.18

Mardin Cimento MRDIN 33.8 0.3089 5% 5.64

Aselsan ASELS 78.5 0.1570 1% 11.75

Euro B Tipi Men. Kiy. Y.OEMBYO 0.2 0.0120 2% 0.71

Euro Kapital Y.O. EUKYO 0.3 0.0155 2% 0.73

Alarko G.M.Y.O. ALGYO 2.3 0.2164 1% 21.75

Nuh Cimento NUHCM 48.1 0.3200 3% 12.35

Nakit Temettü Dağıtım ı Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN

Şirket İMKB Kodu Tarih

Toplam (mn TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verimi (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(mn TL)

Kapanış (TL)

Euro Trend Y.O. ETYAT 1.4 0.0089 1% 0.70

Good-Year GOODY 9.9 0.8330 1% 58.75

Anadolu Cam ANACM 17.0 0.0427 1% 3.02

Borusan Yat. Paz. BRYAT 17.2 0.6107 4% 15.60

Desa DESA 2.2 0.0610 5% 1.20

Nuh Cimento NUHCM 48.1 0.3200 3% 12.35

Global Yatirim Holding GLYHO 13.4 0.0594 3% 1.80

Adel Kalemcilik ADEL 12.0 1.5300 3% 59.25

Lokman Hekim LKMNH 2.0 0.1250 3% 4.86

Euro Trend Y.O. ETYAT 0.1 0.0089 1% 0.70

Sinpas G.M.Y.O. SNGYO 30.0 0.0500 3% 1.56

Pinar Sut PNSUT 46.3 1.0300 5% 20.00

Ege Profil EGPRO 5.9 0.0994 2% 5.80

Erbosan ERBOS 5.0 0.8621 3% 26.30

Net Holding NTHOL 70.8 0.1936 8% 2.45

Turcas Petrol TRCAS 7.5 0.0333 1% 3.91

Atlas Y.O. ATLAS 191 0 3.4 1.17

Dagi Yatirim Holding DAGHL 200 100 3.6 1.92

Derimod DERIM 0 0 5.4 5.46

Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10.0 1.02

Kapital Yatirim Holding KPHOL 1076 0 4.3 0.83

Matas Matbaacilik MATAS 0 63 8.0 2.55

Orge Enerji ORGE 0 70 10.0 3.99

Osmanli Menkul Deg. OSMEN 100 0 6.1 2.01

Selcuk Gida SELGD 286 0 21.3 0.54

Trabzonspor TSPOR 0 92 25.0 5.64

Dogusan DOGUB 25 0 20.0 1.34

Arsan Tekstil ARSAN 0 25 47.1 2.22

Karsan Otomotiv KARSN 77 0 260.0 1.16

Kombassan Holding KOMHL 0 100 85.4 7.84

Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36.3 3.64

Galatasaray GSRAY 300 0 13.9 34.40

Mensa Holding A.S MEMSA 285 0 162.0 0.29

Borusan Boru BRSAN 0 400 28.4 38.60

T.S.K.B. TSKB 0 15 1100.0 2.75

Is Finansal Kiralama ISFIN 0 9 389.0 1.13

Halk G.M.Y.O. HLGYO 0 5 662.5 1.22

Finansbank FINBN 0 5 2565.0 3.50

Sise Cam SISE 0 5 1500.0 3.33

Soda Sanayii SODA 0 8 425.0 2.66

Trakya Cam TRKCM 0 2 693.7 3.21

Anadolu Cam ANACM 0 4 398.2 3.02

Vakif Fin. Kir. VAKFN 0 8 60.0 1.58

Dagi Yatirim Holding DAGHL 200 100 3.6 1.92

Turk Hava Yollari THYAO 0 15 1200.0 8.66

Enka Insaat ENKAI 0 14 2800.0 5.94

Vakif G.M.Y.O. VKGYO 0 1 105.0 4.35

Bim Birlesik Magazalar BIMAS 0 100 151.8 93.75

Fenis Aluminyum FENIS 0 11 45.5 1.68

Is Girisim Srmy. Y.O. ISGSY 0 15 58.0 3.09

Ittifak Holding ITTFH 0 100 30.0 5.56

Garanti Y.O. GRNYO 0 7 30.0 0.72

Karel Elektronik KAREL 0 20 45.0 2.52

Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150.0 4.17

Anadolu Hayat Emek. ANHYT 0 17 300.0 5.94

Garanti Faktoring GARFA 0 279 21.0 9.06

Kardemir (A) KRDMA 0 25 185.2 2.30

Kardemir (B) KRDMB 0 25 92.1 3.81

Kardemir (D) KRDMD 0 25 601.4 1.76

Pimas PIMAS 100 0 18.0 3.88

Nakit Temettü Dağıtımı Serm aye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN

A

T

G

P

Kapanış Fiyatı (TL)

22.05.2013 21.05.2013 Değişim

Akbank 10.45 10.10 3.47%

Akfen Holding 5.64 5.58 1.08%

Migros 26.10 26.50 -1.51%

Sabancı Holding 13.05 12.90 1.16%

Turkcell 11.70 11.95 -2.09%

Trakya Cam 3.21 3.11 3.22%

T. Vakıflar Bankası 7.02 6.80 3.24%

Yapı Ve Kredi Bankası 6.20 6.00 3.33%

Portföyümüzün Getirisi 1.49%

BİST-100 93,179 91,191 2.18%

Relatif Performans -0.68%

AL Listemiz; AKBNK, AKFEN, MGROS, SAHOL, TCELL, TRKCM, VAKBN ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır.

17% 18%

0%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 2013

73%

53%

14%

0%

15%

30%

45%

60%

75%

AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 2012

AL listemizin performansı 17 Mayıs tarihinde hesaplanmıştır.

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL

Bankalar Banks 10.7 10.0 1.52 1.34 14.7% 14.6%

Akbank AKBNK AL 10.45 11.40 9% 22,716 84.8 12.4 11.0 1.69 1.50 14.4% 14.4%

Garanti Bankası GARAN - 11.25 - - 25,678 185.9 - - - - - -

Halk Bankası HALKB TUT 21.65 20.70 -4% 14,707 120.2 9.9 9.4 1.85 1.59 20.3% 18.3%

İş Bankası ISCTR TUT 7.70 7.80 1% 18,830 136.4 10.3 10.6 1.36 1.24 13.9% 12.3%

Vakıfbank VAKBN AL 7.02 7.30 4% 9,538 69.0 10.0 9.0 1.29 1.14 13.7% 13.4%

YKB YKBNK AL 6.20 7.00 13% 14,647 69.6 10.6 9.4 1.41 1.23 13.5% 13.9%

TSKB TSKB TUT 2.75 2.70 -2% 1,644 2.6 9.0 8.3 1.49 1.29 17.7% 16.7%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 5.64 7.50 33% 892 6.1 12.1 8.2

Doğan Holding DOHOL TUT 1.14 1.34 18% 1,518 17.6 23.3 19.3

Doğan Yayın DYHOL TUT 0.86 0.95 10% 935 10.8 15.6 12.0

Koç Holding KCHOL TUT 11.20 11.48 2% 15,435 23.2 12.0 11.4

Sabancı Holding SAHOL AL 13.05 13.01 0% 14,471 24.1 14.1 11.6

Şişe Cam SISE TUT 3.33 3.50 5% 2,715 22.3 10.3 8.4

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T GYO

Emlak GYO EKGYO TUT 3.36 3.42 2% 4,565 24.1 12.6 12.8 11.1 11.1

İş GYO ISGYO TUT 1.61 1.71 6% 551 2.0 10.8 12.0 8.9 9.8

Sinpaş GYO SNGYO TUT 1.56 1.60 3% 509 4.8 12.6 6.5 15.4 8.6

Torunlar GYO TRGYO TUT 4.23 4.40 4% 1,149 2.3 4.1 4.0 13.3 9.8

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T

SANAYİ 13.4 12.1 8.3 7.5 1.1 1.0

Adana Çimento ADANA TUT 5.34 4.20 -21% 256 0.3 15.3 14.8 11.0 10.5 2.7 2.4

Anadolu Efes AEFES TUT 29.80 31.45 6% 9,589 4.7 23.0 20.9 12.5 11.6 2.7 2.5

Akçansa AKCNS TUT 11.85 10.30 -13% 1,233 0.8 16.8 13.8 10.6 9.4 2.2 2.0

Ak Enerji AKENR TUT 1.79 2.10 17% 709 9.0 - - 16.7 13.5 3.6 2.7

Aksa Enerji AKSEN TUT 4.90 5.20 6% 1,633 2.5 21.1 19.8 10.8 9.3 2.0 1.8

Anadolu Cam ANACM AL 3.02 4.00 32% 654 1.8 9.4 7.1 5.5 5.0 1.3 1.2

Anel Elektrik ANELE TUT 1.84 2.42 32% 110 1.3 12.5 8.1 13.6 10.9 1.0 0.9

Arçelik ARCLK TUT 14.45 13.80 -5% 5,306 8.5 14.2 13.1 9.3 8.3 1.0 0.9

Aygaz AYGAZ TUT 10.55 11.09 5% 1,720 3.1 12.5 11.9 12.3 11.9 0.5 0.5

Banvit BANVT AL 4.00 5.00 25% 217 2.4 11.8 9.5 8.9 7.5 0.6 0.5

BİM BIMAS TUT 93.75 98.70 5% 7,734 12.3 32.9 27.5 21.6 18.2 1.1 1.0

Bimeks BMEKS TUT 1.44 1.50 4% 94 0.9 24.7 24.7 6.5 6.5 0.4 0.4

Bizim Toptan BIZIM TUT 33.10 32.60 -2% 720 2.4 33.9 26.0 15.4 13.0 0.6 0.5

Bolu Çimento BOLUC TUT 2.45 2.20 -10% 191 0.3 14.3 12.4 8.3 7.8 1.5 1.4

Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 57.00 50.45 -11% 7,880 4.0 35.0 33.5 20.6 18.3 3.3 2.9

Çimsa CIMSA TUT 13.50 11.10 -18% 991 1.4 14.2 12.7 9.4 8.9 2.3 2.2

Doğuş Otomotiv DOAS - 13.25 - - 1,584 2.4 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI TUT 5.94 6.37 7% 9,039 9.3 14.3 14.6 9.1 8.3 1.1 1.1

Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2.19 2.40 9% 4,166 33.5 11.6 9.3 7.3 6.3 1.0 1.0

Ford Otosan FROTO TUT 29.80 25.08 -16% 5,683 4.4 14.8 14.6 14.3 13.8 1.2 1.1

Hürriyet HURGZ TUT 0.93 1.10 18% 279 3.0 15.6 12.0 7.7 7.0 1.0 0.9

Indeks INDES AL 5.08 6.84 35% 155 0.9 11.2 9.3 6.1 5.6 0.2 0.2

Ipek Enerji IPEKE TUT 4.58 5.95 30% 647 26.7 9.4 8.1 0.1 0.1 0.1 0.1

Karsan KARSN TUT 1.16 1.30 12% 164 1.7 17.7 16.8 15.4 15.1 0.7 0.7

Koza Maden KOZAA TUT 4.15 5.26 27% 875 24.4 6.8 6.2 0.7 0.7 0.5 0.4

Koza Altın KOZAL TUT 30.00 44.00 47% 2,486 14.4 7.6 6.9 4.8 4.4 3.7 3.3

Kardemir (D) KRDMD TUT 1.76 1.92 9% 575 15.8 6.5 5.3 5.3 4.4 1.0 0.8

Logo Yazılım LOGO TUT 5.00 5.68 14% 68 0.8 8.5 7.4 6.2 5.7 2.0 1.8

Mardin Çimento MRDIN TUT 5.64 4.90 -13% 336 0.3 14.0 10.6 10.1 8.6 2.8 2.6

Migros MGROS AL 26.10 28.00 7% 2,525 25.1 39.0 29.0 13.2 11.8 0.8 0.7

Petkim PETKM TUT 3.17 3.45 9% 1,723 40.0 22.8 18.4 14.8 11.9 0.7 0.7

Tat Konserve TATKS TUT 2.85 2.70 -5% 211 1.9 20.4 10.2 10.1 6.8 0.6 0.5

TAV Havalimanları TAVHL TUT 11.95 12.95 8% 2,359 12.8 12.7 11.2 7.2 6.5 2.2 2.0

Tekfen Holding TKFEN TUT 7.22 8.14 13% 1,452 7.0 15.7 13.2 7.3 6.5 0.5 0.5

Turkcell TCELL AL 11.70 14.10 21% 13,988 68.4 11.9 10.4 6.5 5.8 1.9 1.8

Türk Hava Yolları THYAO TUT 8.66 9.15 6% 5,648 76.3 8.6 7.1 6.1 5.2 1.0 0.9

Tofaş TOASO TUT 14.30 13.14 -8% 3,886 8.2 16.0 15.6 9.2 9.0 1.1 1.1

Trakya Cam TRKCM AL 3.21 3.64 13% 1,210 8.4 15.2 10.3 6.7 5.1 1.5 1.2

Türk Telekom TTKOM Not Yok 8.62 - - 16,396 18.6 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 67.00 64.29 -4% 1,943 3.7 12.8 12.0 11.9 10.6 1.8 1.6

Tüpraş TUPRS TUT 51.75 54.57 5% 7,043 23.2 10.7 10.1 10.0 9.1 0.3 0.3

Ünye Çimento UNYEC TUT 5.86 5.75 -2% 394 0.1 11.6 10.2 7.7 7.3 2.5 2.3

BİST-100 XU100 93,179 97,273 4% 304,602 1,563 12.1 11.1 8.3 7.5 1.1 1.0

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD (mnTL) prim / iskonto

3,390 -52%

3,640 -23%

1,928 -11%

29,095 -2%

30,970 -14%

5,247 -5%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

2.0 1.0 0.9 0.8

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$)

Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

23 Mayıs Perşembe

PAGYO işlem görmeye başlayacak

10:00 – Fransa PMI İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 44.4 / Beklenti: 44.7 10:30 – Almanya PMI İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 48.1 / Beklenti: 48.5 11:00 – AB PMI İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 46.7 / Beklenti: 47.0 11:30 – İngiltere Özel Tüketim 1Ç13 – Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: %0.30 11:30 – İngiltere GSYH (Nisan) (2Q13) – Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.60 13:05 – ABD FED üyesi Bullard Londra’da konuşacak.

15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: 360bin kişi / Beklenti: 346bin kişi

15:30 – ABD Devam Eden İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: 3.009 mln kişi / Beklenti: 3.0 mln kişi 16:00 – ABD Konut Fiyatları Endeksi (Mart) (Aylık) – Önceki Veri: %0.70 / Beklenti: %0.80

16:45 – ABD Bloomberg Tüketici Güven Endeksi – Önceki Veri: 30.20 / Beklenti: m.d 17:00 – AB Tüketici Güven Endeksi – Önceki Veri: -22.3 / Beklenti: -21.8

17:00 – ABD Yeni Konut Satışları (Nisan) – Önceki Veri: 417bin / Beklenti: 425bin

24 Mayıs Cuma

09:00 – Almanya GSYH (Nisan) (1Ç13) (Nihai) – Önceki Veri: %0.10 / Beklenti: %0.10.

09:00 – Almanya GSYH (Nisan) (Yıllık) (Nihai) – Önceki Veri: -%0.20 / Beklenti: -%0.20 13:10 – İngiltere tahvil satacak..

15:30 – İngiltere Dayanıklı Mal Siparişleri (Nisan) (Yıllık). – Önceki Veri: -%5.70 / Beklenti: -%5.80

27 Mayıs Pazartesi

FATİH Projesi tablet PC ihalesi yapılacak

02:50 – Japonya BoJ 26 Nisan toplantı tutanakları, 12:30 – Almanya tahvil satacak.

14:30 – Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 112 / Beklenti: m.d 14:30 – Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Mayıs) – Önceki Veri: 73.60% / Beklenti: m.d 15:30 – Almanya Perakende Satışlar (Nisan) (Aylık) – Önceki Veri: -0.30% / Beklenti: m.d 15:30 – Almanya Perakende Satışlar (Nisan) (Yıllık) – Önceki Veri: -0.30% / Beklenti: m.d

28 Mayıs Salı

09:45 – Fransa Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 84 / Beklenti: m.d 12:00 – İtalya tahvil satacak.

17:00 – ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: -6 / Beklenti: m.d 17:00 – ABD Tüketici Güveni (Mayıs) – Önceki Veri: 68.1 / Beklenti: m.d

17:30 – ABD Dallas FED İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: -15.6 / Beklenti: m.d 17:30 – İngiltere Konut Fiyatları (Mayıs) (Yıllık) – Önceki Veri: 0.90% / Beklenti: m.d

GÜNE BAŞLARKEN

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr