Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni
24 Mayıs 2017
Piyasalarda Son Durum
Haftanın en önemli gelişmesi Çin ülke kredi notunun kredi derecelendirme kuruluşu Moody's tarafından A1’den Aa3’e düşürülmesi olmuştur. Ülkenin yüksek borç stoğu gerekçe olarak gösterilmiştir. Görünüm de negatiften durağana çekilmiştir.
ABD cephesinde Trump haber akışı devam ediyor. Dolar Endeksi hafta başında 97 seviyesinin altına inerek Trump döneminin en düşük seviyesine gerilemişti. Trump’ın Kongre'ye ilettiği bütçe tasarısının ardından Dolar’da hafif bir toparlanma yaşanmıştır.
Geçen haftanın bir diğer önemli gelişmesi de Brezilya’da Başkan Temer ile ilgili yaşanan belirsizlik olmuştur. Brezilya Real’inde değer kayıpları devam ediyor. Yıllık değer kaybı %5’e yaklaşırken, gelişmekte olan ülkeler arasında en fazla değer yitiren para birimlerinden biri olmuştur.
Petrol fiyatlardaki hareketlilik sürüyor. Rusya ve Suudi Arabistan’ın petrol üretimini kısma süresini Mart 2018’e kadar uzatma konusunda anlaşmasının ardından petrol fiyatları yükselişe geçmişti. Son bir haftanın değer kazancı %4 düzeyindedir.
Yurtiçinde ise Tüketici Güven Endeksi, Mayıs ayında bir önceki aya göre %2,1 oranında artmıştır; Nisan ayında 71,3 olan endeks değeri Mayıs ayında 72,8 oldu. Beklenti 70,80 idi.
Haftanın geri kalan kısmında Fed tutanakları takip edilecektir.
Yatırımcılar Fed'in Haziran ayında faiz artıracağını tahmin ediyor.
Tutanaklar ile birlikte de bu
ihtimalinin yüksek seyrini koruması
bekleniyor.
Haftanın Getirileri
Haftalık Beklentilerimiz
ABD ve Brezilya’daki siyasi gelişmeler nedeniyle küresel hisse senetleri açısından negatif bir haftayı geride bırakmıştık. Tatil nedeniyle kısaltılmış haftada BIST100 Endeks’i yatay kapatarak muadillerinden pozitif ayrışmıştı. Küresel piyasalar bu hafta ise yükselişine devam ediyor. Geçen hafta ilk defa 100.000 seviyesini geçen BIST100 Bloomberg 12 aylık hedef seviyesi yukarı revize edilmeye edvam ediliyor. Risk iştahında yurtdışı kaynaklı bir bozulma olmadığı müddetçe mevcut kar revizyonlarının devam edeceğini düşünüyoruz. Mayıs ayında BIST100 Endeksi için öngördüğümüz 90.000 – 97.000 bant aralığı yukarı yönlü kırmıştır.
97.000 seviyesinin üzerinde bir haftalık
Uzun Vadeli Görüş Orta Vadeli Görüş
88.000
99.500 Kısa Vadeli Görüş
BIST100 Endeksi: 97.717
Bloomberg 12 Aylık Hedef Seviyesi: 101.200 Yükseliş Potansiyeli: %4
90.000
97.000
1,62% 2,85% 1,66%
5,73%
3,39%
8,08%
25,06%
28,64%
24,47%
BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi
1H Getiri 1A Getiri 2017 Getiri
* Bloomberg analist tahminlerine göre Hisse Son Fiyat Son Hedef
Fiyat Potansiyel
Gecen Haftaya Gore
Fark %
AKBNK 9,51 9,97 4,8% 0,5%
ARCLK 25,00 23,87 -4,5% 0,2%
ASELS 21,34 16,99 -20,4% 1,0%
BIMAS 63,85 60,98 -4,5% 0,8%
DOHOL 0,73 0,80 9,6% 0,0%
EKGYO 2,90 3,58 23,5% 0,0%
ENKAI 5,35 5,93 10,8% 0,0%
EREGL 6,55 6,29 -4,0% 0,0%
FROTO 39,50 39,30 -0,5% 0,8%
GARAN 9,69 10,63 9,6% 1,4%
HALKB 12,81 13,48 5,2% 1,3%
ISCTR 7,16 7,21 0,7% 1,6%
KCHOL 17,00 16,90 -0,6% 2,0%
KOZAL 18,40 0,0%
KRDMD 1,66 1,53 -7,9% 3,4%
OTKAR 128,00 140,41 9,7% 8,3%
PETKM 5,58 5,76 3,2% 0,0%
SAHOL 11,02 11,89 7,9% 0,1%
SISE 4,69 4,60 -2,0% 6,3%
SODA 6,20 7,07 14,0% 0,0%
TAVHL 17,09 18,21 6,5% 0,7%
TCELL 11,57 13,75 18,8% 1,0%
THYAO 7,08 6,63 -6,4% 3,3%
TKFEN 9,49 9,71 2,3% 0,6%
TOASO 29,20 29,76 1,9% 0,9%
TTKOM 6,27 6,82 8,8% 0,0%
TUPRS 94,55 94,74 0,2% -0,2%
ULKER 20,84 22,60 8,5% 0,0%
VAKBN 6,40 6,27 -2,0% 2,8%
YKBNK 4,53 4,35 -3,9% 1,3%
BIST 030 120.172 124.523 3,6% 0,8%
BIST 100 97.717 101.226 3,6% 0,7%
BIST BANK 166.654 175.262 5,2% 1,2%
BIST SANAYI 104.041 104.896 0,8% 0,4%
Bono Piyasası Haftalık Değerlendirme
10,10 10,30 10,50 10,70 10,90 11,10 11,30 11,50 11,70 11,90 12,10
1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y
Swap Verim Eğrisi 23/05/17 Swap Verim Eğrisi 16/05/17
2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 5,00 5,50 6,00
1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y Eurobond Verim Eğrisi 23/05/17 Eurobond Verim Eğrisi 16/05/17 10,00
10,20 10,40 10,60 10,80 11,00 11,20 11,40
2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y
Bono Verim Eğrisi 23/05/17 Bono Verim Eğrisi 16/05/17
8 8,5 9 9,5 10 10,5 11 11,5 12 12,5
.16 .16 .16 .16 .16 .16 .16 .16 .16 .16 .16 .16 .16 .16 .16 .16 .16 .17 .17 .17 .17 .17 .17 .17 .17 .17
26,88
1,50 1,47 1,44 1,31 0,90 0,12
0,06
-1,10 -1,78
-5,00 0,00 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00
Brezilya Hindistan Turkiye Cin G.Afrika Rusya Macaristan Meksika Polonya Endonezya
EM CDS Haftalık Değişim (%)
Para piyasalarında kur ve faiz yeni haftaya gerileyerek başladı. Geçtiğimiz hafta global risk iştahındaki gerileme ile 3,64’ün üzerine yükselen Dolar/TL kuru haftanın ilk günü 3,56 seviyesine geriledi. Aynı şekilde tahvil faizlerinde de 10-15 baz puanlık düşüş gerçekleşti. Bu hafta ekonomik veri anlamında nispeten sakin bir hafta olarak gözükürken, ABD’de GSYH ikinci okuması ve FOMC toplantı tutanakları takip edilecektir. Euro/Dolar paritesindeki yükselişin devam ederek 1,12 seviyesinin üzerine çıkması, Dolar Endeksi’nde zayıflamaya ve gelişmekte olan ülke kurlarının güçlenmesine imkan veriyor. Aşağı yönlü hareketlerde Dolar/TL kurunda 3,52 seviyesi teknik olarak direnç gözüküyor. Aynı şekilde 10 yıllık tahvil faizlerinde ilk direnç %10,70 bileşik seviyesinde bulunuyor. Bu seviyenin altında kalınabilirse yeniden %10,50 bileşik seviyesi hedef haline gelebilecektir.
7,50 8,00 8,50 9,00 9,50 10,00 10,50 11,00 11,50 12,00 12,50
6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 7 7 7 7 7 7 7 7
Beklentiler ve Döviz Piyasası gelişmeleri
Siyasi risk , tahvil faizlerindeki düşüş ve son dönemdeki ABD verilerilerinin beklentilerin altında kalması USD’ye olumsuz yansımaya devam etmektedir. ABD seçimlerinden önceki seviyelerine gerileyen DXY dolar endeksi siyasi haber akışının azalmasına paralel mevcut seviyelerinden destek bulabilir. ECB’nin Haziran toplantısında vereceği mesajlar öncesi Merkel’in Almanya’nın dış ticaret fazlasının sebebini, ECB’nin aşırı gevşek para politikasının bir sonucu olan değersiz EUR’ya bağlaması, EURUSD paritesini 1,1200 seviyelerinin üzerine taşımıştır. Son dönemde CFTC pozisyonlanmalar ve opsiyon göstergeleri EUR için yükseliş eğilimini teyit etmektedir. USDTL’de diğer gelişmekte olan ülke kurlarına paralel düşen volatilitenin etkisiyle yukarı hareketlerde , yeni bir veri veya haber akışı gelmedikçe 3,6250 seviyesi direnç olmaya devam etmektedir.
ABD’de yükselen siyasi tansiyon sonrası JPY’ye olan talep ve İngiltere’de yaşanan terör saldırısı sonrasında da devam etmiştir . BOJ’un mevcut para politikasının FED’in ardından önümüzdeki dönemde ECB ile’de ayrışma göstereceği beklentisi devam etmektedir.
.
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni
02 Aralık 2015
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni
02 Aralık 2015
YASAL UYARI : Bu raporda 23/05/2017 fiyatları dikkate alınmıştır. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Halk Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın sözkonusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş.’nin herhangibir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Halk Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Burada yer alan
