IMF heyeti, 3 yıllık stand-by anlaşmasında mutabakat sağladı.

Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni

13 Haziran 2018

2 Piyasalarda Son Durum

Geçtiğimiz hafta ABD Başkanı Donald Trump’ın Avrupa Birliği (AB), Kanada ve Meksika’yı çelik ve alüminyum tarifelerine tabi tutma kararıyla ticaret savaşı resmi olarak müttefiklerarası boyuta taşınırken;

AB komisyonu ABD'nin ithal çelik ve alüminyuma ilave gümrük vergileri uygulamaya başlamasına karşı misillemenin temmuz ayında yapılmasını öngören kararı onayladı.

Diğer taraftan Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ise, ABD ve diğer ülkelerin Rusya’ya yönelik olası yaptırımlarına cevap verme imkanı tanıyan yasa tasarısını imzaladı. İmzalanan yasa tasarısına göre, ABD ve diğer ülkelerin Rusya’ya yönelik yaptırım kararlarına karşı önlemler alabilecek.

Öte yandan, Euro Bölgesi’nden makro veriler gelmeye devam ederken, Eurostat verilerine göre 19 üyeli Euro Bölgesi'nde ÜFE, nisanda mart ayına kıyasla değişmedi, fakat 2017’nin nisan ayına kıyasla da % 2 artış kaydetti. Mayısta 19,2 puan olan Euro Bölgesi Sentix Yatırımcı Güven Endeksi, azalışını 5’inci aya taşıyarak haziranda 9,3 puana indi. Böylece üst üste 5 ay gerileyen endeks, ekim 2016’dan bu yana görülen en düşük seviyeye indi.

13.06.2018

Bir diğer önemli gelişme ise, pesodaki değer kaybı nedeniyle geçen ay kredi talebinde bulunan Arjantin hükümeti ile IMF heyetinin, 3 yıllık stand-by anlaşması için mutabakat sağlaması oldu.

Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Arjantin'in, 50 milyar dolar krediyi içeren 3 yıllık stand-by anlaşması üzerinde uzlaştıkları bildirildi. Kurumdan yapılan yazılı açıklamaya göre, geçen ay kredi talebinde bulunan Arjantin hükümeti ile IMF heyeti, 3 yıllık stand-by anlaşmasında mutabakat sağladı.

Haftanın Getirileri

Haftalık Beklentilerimiz

Geride kalan haftanın ilk gününde 100.000 seviyesi görülse de o seviyede kalıcı olunamadı ve BIST 100 Endeksi haftayı %3’ün üzerinde negatif performansla kapadı. Bu noktada 100.000 seviyesi psikolojik direnç olarak öne çıkmakta. Aşağı tarafta ise 94.000 seviyesi ilk destek olarak önem arz ediyor.

Bankacılık endeksi ise haftayı %2’nin üzerinde negatif performansla 132.904 seviyesinde kapatırken; 130.000 seviyesi destek; 133.500 ise ilk direnç olarak izlenebilir. Diğer taraftan sanayi endeksi Mayıs sonundan itibaren aralıksız düşüşünü sürdürdü. Yabancı takas oranı ise %63,4 civarında. Genel olarak aşırı satış bölgesinde olan endeksin 98.000 seviyesine doğru hareket etmesi

olumlu bir sinyal olarak takip edilebilir. Uzun Vadeli Görüş Orta Vadeli Görüş

92.500

102.500 Kısa Vadeli Görüş

BIST100 Endeksi: 95.307

Bloomberg 12 Aylık Hedef Seviyesi: 127.678 Yükseliş Potansiyeli: 34%

94.000

98.000

88.000

118.000

Haftalık: 05.06.2018 – 12.06.2018, aylık: 11.05.2018 – 12.06.2018 -2,57% -1,07%

-2,55%

-6,43%

-9,21%

-2,03%

-17,36%

-23,04%

-7,90%

BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi

1H Getiri 1A Getiri 2018 Getiri

13.06.2018

* Bloomberg analist tahminlerine göre Hedef Fiyat Degisimi Hisse Son

Fiyat

Son Hedef

Fiyat

Potansiye l

Gecen Haftaya Gore Fark

%

Gecen Aya Gore Fark %

3 Ay Oncesine Gore Fark

% AKBNK 7,38 10,53 42,6% -1,2% -5,6% -10,0%

ARCLK 15,66 21,33 36,2% -1,3% -4,8% -7,1%

ASELS 21,26 28,14 32,4% -2,8% -5,9% -6,5%

BIMAS 66,10 77,42 17,1% -0,8% -2,0% -0,9%

EKGYO 1,92 3,04 58,2% 1,5% -3,5% -4,8%

ENJSA 6,51 9,18 41,0% 1,2% 2,9%

EREGL 10,61 12,44 17,2% 0,8% 4,2% 12,6%

GARAN 8,37 11,61 38,8% -2,0% -5,8% -9,1%

HALKB 7,17 11,56 61,2% -1,6% -7,4% -14,9%

ISCTR 5,77 7,95 37,7% -1,0% -4,2% -6,7%

KCHOL 14,17 19,30 36,2% -0,1% -1,1% -3,5%

KRDMD 4,01 4,97 23,9% -0,1% 10,2% 32,0%

OTKAR 71,40 88,82 24,4% -11,1% -20,1% -28,3%

PETKM 4,49 6,55 45,8% -4,2% -16,0% -22,4%

PGSUS 24,22 37,91 56,5% -1,0% -3,4% -3,6%

SAHOL 9,01 12,84 42,5% 0,4% -1,3% -1,8%

SISE 4,30 5,14 19,4% -1,3% -1,1% -2,2%

SODA 6,11 6,74 10,4% 5,0% 6,3% 9,4%

TAVHL 22,08 27,38 24,0% 0,5% 2,8% 7,1%

TCELL 11,65 16,95 45,5% -1,2% -3,8% -2,2%

THYAO 13,25 19,92 50,3% 0,1% -1,1% 6,5%

TKFEN 14,35 18,06 25,8% 0,0% 1,9% 3,9%

TOASO 23,80 34,06 43,1% -0,9% -3,8% -5,3%

TTKOM 5,29 7,28 37,6% -1,4% -4,7% -6,2%

TUPRS 110,50 125,52 13,6% 0,0% -0,9% -7,3%

VAKBN 5,13 7,12 38,8% -1,5% -7,2% -9,7%

YKBNK 2,44 3,10 27,0% 0,2% -2,9% -4,3%

BIST 030 117.137 156.879 33,9% -1,8% -2,4% -2,5%

BIST 100 95.307 127.678 34,0% -1,8% -2,4% -2,9%

BIST BANK 131.887 185.831 40,9% -4,6% -5,7% -9,3%

BIST

SANAYI 119.184 146.934 23,3% -0,4% -0,7% 0,2%

40.000 50.000 60.000 70.000 80.000 90.000 100.000 110.000 120.000 130.000 140.000

Ocak 11 Ocak 12 Ocak 13 Ocak 14 Ocak 15 Ocak 16 Ocak 17 Ocak 18

BIST 100 Endeksi Hedef Seviye

-5%

5%

15%

25%

35%

45%

55%

Ocak 11 Ocak 12 Ocak 13 Ocak 14 Ocak 15 Ocak 16 Ocak 17 Ocak 18

Hedef-Cari Seviye % Fark Ortalama Yukarı Potansiyel

Beklentiler ve Döviz Piyasası gelişmeleri

EURUSD paritesi ECB ve FED öncesi 1,1670 seviyesinin üzerinde tutunmayı başardı. Dün gelen ABD enflasyon rakamları beklentiler dahilinde gerçekleşirken ABD ekonomisinde işler yolunda gitmeye devam ediyor. DXY USD endeksinin mayıs tepesi olan 95.00 seviyesinin kırması önemli bir USD trendini başlatabilir. Bu seviyelerin kırılıması merkez bankalarının para politikası kararlarında süpriz değişimler yaşanmasıyla ortaya çıkabilir.

.

TCMB aksiyonları sonrasında kurda 4,50 seviyesinin altı test edilmiş ancak bu seviyeler henüz kalıcı olmamıştır. USDTL kurunda volatilitenin FED ve ECB toplantıları öncesinde arttığını izlemekteyiz. Önümüzde ki dönemde gelişmekte olan ülke kurlarına paralel hareketin devamını bekleyebiliriz. 4,45 destek seviyesinin kırılması TL lehine pozitif trend oluşturacaktır.

Yukarda izlenecek seviye 4,70 seviyesidir.

6

Bono Piyasası Haftalık Değerlendirme

13.06.2018

12,50 13,50 14,50 15,50 16,50 17,50 18,50

1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y

Swap Verim Eğrisi 13/06/18 Swap Verim Eğrisi 06/06/18

4,5 5 5,5 6 6,5 7 7,5 8

1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 15Y 20Y 25Y 30Y Eurobond Verim Eğrisi 13/06/18 Eurobond Verim Eğrisi 06/06/18 14,5

15 15,5 16 16,5 17 17,5 18 18,5 19

2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y

Bono Verim Eğrisi13/06/18 Bono Verim Eğrisi06/06/18

-3,35 -1,96 0,44

1,80 1,90 2,16

3,36 3,85

8,15 9,02

-4,00 -2,00 0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00

Hindistan Macaristan Turkiye Cin Meksika Rusya Polonya Endonezya Brezilya G.Afrika

EM CDS Haftalık Değişim (%)

Global para piyasalarında geçtiğimiz haftalarda İtalya kaynaklı oynaklık yeni hafta başında durulmuşa benziyor. Euro Dolar paritesi 1,18 seviyesinin altında haftaya başlarken gelişmiş ülke tahvil faizleri güvenli limanlardan çıkış ile sınırlı yükseldi. Bu hafta ABD ve Avrupa Merkez Bankalarının toplantıları takip edilecek. FED’in faizleri bu yıl içerisinde 2.kez arttırması bekleniyor. Toplantı sonrası verilecek mesajlar dikkatle takip edilecek. İçeride ise TCMB’nin etkin para politikası ile Türk Lirası geçen hafta 24EMFX para birimi arasında haftalık bazda en iyi performansı gerçekleştiren para birimi oldu. Bono piyasasında kısa bayram haftasında , Hazine’nin gelecek haftaki yüklü Haziran borçlanmaları öncesi 10 yıl vadeli tahvil yukarı yönlü bir seyir izliyor. Teknik olarak bant aralığı 10 yıllık TL tahvilde %15-16,50 olarak gözüküyor. Dolar/TL kurunda ise aylık opsiyon volatilitesinin yüksekliği, 4,43 - 4,70 gibi geniş bir bant aralığına işaret ediyor. Yerel para piyasalarında global gelişmelere odaklı seyrin devamını bekliyoruz.

10,51011 11,512 12,513 13,514 14,515 15,5

01.01.17 01.02.17 01.03.17 01.04.17 01.05.17 01.06.17 01.07.17 01.08.17 01.09.17 01.10.17 01.11.17 01.12.17 01.01.18 01.02.18 01.03.18 01.04.18 01.05.18 01.06.18

10 Yıl Vadeli Tahvil Faizi 7,508,50

10,509,50 11,50 12,50 13,50 14,50 15,50 16,50 17,50 18,50 19,50

01.01.17 01.02.17 01.03.17 01.04.17 01.05.17 01.06.17 01.07.17 01.08.17 01.09.17 01.10.17 01.11.17 01.12.17 01.01.18 01.02.18 01.03.18 01.04.18 01.05.18 01.06.18

Fonlama Maliyeti Gösterge Tahvil Faizi

Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni

02 Aralık 2015

Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni

02 Aralık 2015

YASAL UYARI : Bu raporda 12/06/2018 fiyatları dikkate alınmıştır. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Halk Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın sözkonusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş.’nin herhangibir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Halk Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bunedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı