Günlük Bülten 24 Şubat 2022 Piyasalarda Son Görünüm*

USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 Gram Altın

Gösterge Tahvil

13,8147 15,5952 1,1236 2.016 861,1 21,45

Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır

Günlük Bülten 24 Şubat 2022

Devlet Tahvili Getirileri

Döviz Kurları

Hisse Senedi Endeksleri

Emtia Fiyatları

Ekonomik Araştırmalar

Veriler (Bugün) Önceki Beklenti Piyasalarda Son Görünüm*

Haftalık Getiriler (%)

1,7

0,9

4,0

0,3

-1,0 -0,4

-0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5

Dolar/TL Euro/TL Gram Altın BIST-100 Gösterge Tahvil

23/02 Günlük (%) Haft. (%) 2021 sonu (%)

$/TL 13,8210 0,2 1,6 3,9

€/TL 15,6519 0,2 1,2 3,8

€/$ 1,1307 -0,2 -0,6 -0,6

$/Yen 115,01 -0,1 -0,4 -0,1

GBP/$ 1,3544 -0,3 -0,3 0,1

23/02 Günlük (%) Haft. (%) 2021 sonu (%)

BIST-100 2.016 -0,1 -1,2 8,5

S&P 500 4.226 -1,8 -5,6 -11,3

FTSE-100 7.498 0,1 -1,4 1,5

DAX 14.631 -0,4 -4,8 -7,9

SMI 11.942 -0,1 -2,0 -7,3

Nikkei 225 26.450 0,0 -3,7 -8,1

MSCI EM 1.207 0,0 -3,0 -2,0

Şangay 3.489 0,9 0,7 -4,1

Bovespa 112.008 -0,8 -2,8 6,9

23/02 Günlük (%) Haft. (%) 2021 sonu (%)

Brent ($/varil) 96,8 0,0 2,1 24,5

Altın ($/ons) 1.909 0,5 2,1 4,4

Gram Altın (TL) 848,3 0,9 3,9 8,7

Bakır ($/libre) 448,4 -0,6 -1,2 0,5

**Gerçekleşen

(%) 23/02 22/02 2021

TLREF 14,22 14,17 14,22

TR 2 yıllık 21,45 21,1 22,74

TR 10 yıllık 22,42 22,10 24,32

ABD 10 yıllık 1,99 1,94 1,51

Almanya 10 yıllık 0,23 0,24 -0,18

Yatırımcı Takvimi için tıklayınız ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları (19

Şubat haftası, bin kişi) 248 235

ABD Büyüme (4Ç2021, çeyreksel

yıllıklandırılmış %, ikinci) 6,9 7,0 Küresel jeopolitik gelişmeler takip ediliyor

●

Rusya, Ukrayna’ya yönelik askeri operasyon başlattı

●

Küresel riskli varlıklarda, yoğun satıcılı seyir gözleniyor

●

Brent petrol fiyatı, 100 $/varil’in üzerinde, 101,3 $/varil’de Rusya Devlet Başkanı Putin, Ukrayna’nın doğusundaki Donbas’a askeri operasyon başlattıklarını duyurdu. Ukrayna’nın Donbas bölgesinde yer alan Kramatorsk’ta ve Ukrayna’nın başkenti Kiev’de patlama seslerinin duyulduğu belirtiliyor. Ukrayna Devlet Başkanı Zelenskiy ise, kendilerini savunacaklarını, saldırmayacaklarını açıkladı.Ayrıca, ülkede sıkı yönetim ilan edildi. Birleşmiş Milletler (BM) Genel Sekreteri Guterres, bu savaşın anlamı olmadığını ve BM Şartı ilkelerinin ihlal edildiğini belirtirken, ABD Devlet Başkanı Biden ise, saldırının sorumlusunun Rusya olduğunu belirtti. Ayrıca, ABD ve müttefiklerinin Rusya’ya yeni yaptırımları duyurması bekleniyor.

Rusya’nın Ukrayna’ya yönelik operasyon başlatması, küresel piyasalarda da, risk algısını çok olumsuz etkiledi. ABD temel hisse sendi endeksleri dün %1,3 ilâ %2,6 arasında satıcılı seyretmesinin ardından bu sabah vadeli işlemlerde de sert satıcılı seyir gözleniyor. Asya hisse senedi endeksleri de düşüşte; Moskova Borsası’nda ise işlemler askıya alındı. Gelişmelerle, Brent petrol fiyatı Eylül 2014’ten bu yana ilk kez 100 $/varil’in üzerine yükseldi, 101,3 $/varil düzeylerinde.

Risk algısındaki azalışla beraber, güvenli liman varlıklarına talep de güçlendi. Altın fiyatları sabah saatlerinde 1949 $/ons düzeylerine kadar yükselmesinin ardından şu sıralarda 1938

$/varil seviyelerinde. ABD 10 yıl vadeli devlet tahvili getirileri

%1,89’a gerilerken, dolar endeksi ise 96,6’ya yükseldi.

●

Küresel ekonomik verilerde ise; Euro Bölgesi’nde tüketici fiyatları Ocak ayı nihai veriye göre yıllık %5,1 ile beklentilere paralel artış kaydetti​. Çekirdek tüketici enflasyonu ise yıllık

%2,3 artış gösterdi. Yüksek enerji fiyatları ve arz sıkıntıları enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturmaya devam ediyor.

Diğer taraftan, Bloomberg haberine göre; Avrupa Merkez Bankası, Rusya’da aktif olan bankalardan, likidite, kredi, işlem, kur pozisyonlarına yönelik riskleri ve operasyonlarını sürdürebilme kabiliyetlerini ölçmelerini istedi.

●

Yurt dışında bugün ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları, revize son çeyrek büyüme rakamları ile Ocak ayı yeni konut satışları verileri açıklanacak. ABD’de son çeyrekte büyüme ilk açıklanan veriye göre, yıllıklandırılmış olarak %6,9 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşmiş idi. Büyümeye en büyük katkı 4,9 puan ile stoklardan gelirken, özel tüketim harcamaları da 2,25 ile yüksek katkı sağladı.

●

Yurt içi piyasalarda $/TL güne 13,81 düzeylerinden başlıyor.

Tahvil piyasasında 2 yıllık getiriler son iki işlem gününde toplam 70 baz puan arttı ve dün günü %21,45’den tamamladı.

Endeks Değ (%) Gün Haftalık Aylık YBB

Hisse Senetleri / VİOP

(Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır)

24 Şubat 2022

Piyasa Verileri

En Yüksek Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Düşük Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL)

En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL)

VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad.

Piyasa ve Teknik Görünüm

Açık Pozisyon Adet Değ.

●

Küresel piyasalar Rusya’nın Ukrayna’daki askeri operasyonlarını takip ediyor. Çatışmaların nasıl gelişeceği, piyasaların seyri üzerinde etkili olacak. Gün başlangıcında dünkü düşüşlerin ardından ABD vadeli hisse senedi endeksleri yeniden %2 - %2,5 aralığında geriledi. Gelişmeler Türkiye’yi özellikle turizm gelir beklentisi, enerji ve gıda fiyatlarındaki yükseliş gibi önemli ekonomik beklentiler açısından etkiliyor. Gün içerisinde ABD ve batı ülkelerinden gelecek tepkiler takip edilecek. BIST’in güne satıcılı başlamasını bekliyoruz.

●

Teknik Yorum: BIST100 dün gün içerisinde 2043 seviyesine hareketin ardından sınırlı geri çekilme yaşadı. Kapanış 2016 seviyesinde gerçekleşti. Endekste bant hareketi geçerliliğini sürdürüyor. Her iki yönde de sınırlı hareket görmeye devam ediyoruz. Ortalamalar üzerindeki seyrin korunuyor olmasına bağlı olarak endekste nispeten olumlu teknik görünüm belirtmeye devam ediyoruz. Bununla birlikte yöne dair belirginlik sağlanabilmesi için ise ilk aşamada 2055/65 direnç bölgesinin aşılması gerektiğini belirtiyoruz. Bu durumda 2080-2100 bandı da test edilebilecektir. BIST için 2000-1990 seviyesini yakın destek olarak değerlendirirken, 1970 seviyesi altını ise kısa periyot için zayıflama bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Daha geniş bir bant olarak 2100-1850 bandı içerisindeki hareketi konsolidasyona yönelik hareket olarak değerlendiriyoruz. Bandın dışına çıkılması yeni ve daha belirgin bir harekete işaret edebilecektir. BIST100 için 2000-1990/70-1950 destek, 2055/65-2080-2100 direnç olarak belirtilebilir.

●

Detaylı Teknik Analiz Bülteni içintıklayınız

Portföy Seçimleri

●

Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Arçelik, BIM, Garanti, İş Bankası, Kardemir, Koç Holding, Şişe Cam, Tekfen ve Yapı Kredi. Detaylar içintıklayınız

BIST-100 -0.1 -1.2 0.2 8.5

BIST-30 0.0 -0.9 1.1 11.0

Banka Endeksi -1.3 -2.3 -2.4 6.7

Sınai Endeks 1.2 -0.5 -0.6 4.5

Hizmetler Endeksi -0.8 -1.4 2.3 13.1

Ereğli Demir Çelik 7.1 4328.6

Selçuk Ecza Deposu 5.9 58.8

Logo Yazılım 3.7 67.3

Aksa 3.5 203.7

Odaş Elektrik 2.9 357.3

Tav Havalimanları -4.7 412.4

Karsan Otomotiv -3.4 522.3

Verusa Holding -2.9 12.9

Koç Holding -2.9 503.0

Kordsa Teknik Tekstil -2.9 137.1

Ereğli Demir Çelik 7.1 4328.6

Kardemir (D) 1.4 4038.8

Türk Hava Yolları -2.8 3113.8

Şişe Cam -0.8 960.2

Petkim 0.2 839.7

BIST100 Piy. Değ. (mn TL) 1,601,155

Bankalar Piy. Değ. 200,747

Holdingler Piy. Değ. 256,332

Sanayi Piy. Değ. 895,568

BIST İşlem Hacmi (mn TL) 31,829

BIST Ort. Halka Açıklık 32%

XU030 Şubat 2243.75 -0.62 403,606

XU030 Nisan 2262.25 -0.41 126,079

USD Şubat 13.9438 0.04 222,631

Eur Şubat 15.7973 0.00 5,656

318,179 -42,381 385,288 -88,808 XU030 Şubat

USD Şubat

yatırımcı

●

Arçelik dün 54,80 – 55,10 TL fiyat aralığında 382.340 adet hisseyi geri aldı. Arçelik’in sahip olduğu kendi payları sermayenin %7,2427’sine ulaştı.

●

İndeks Bilgisayar dün 8,28 – 8,50 TL fiyat aralığında 280.970 adet hisseyi geri aldı. İndeks Bilgisayar’ın sahip olduğu kendi payları sermayenin %2,35’ine ulaştı.

●

Sabancı Holding dün 1 milyon hisseyi 15,89 TL – 16,04 TL aralığından geri aldı. Geri alınan hisselerin toplamı, sermayenin %1,2461’ini temsil eden 25,425 milyon'a ulaştı.

●

Anadolu Efes 4Ç21’de 198 milyon TL net zarar açıkladı. Piyasa 347 milyon TL zarar açıklanmasını bekliyordu.

Operasyonel karın beklentilerin altında kalmasına ve ertelenmiş vergi gideri kaydedilmesine rağmen zararın beklentilerden daha düşük olması büyük ölçüde operasyonel olmayan giderlerin beklentilerden daha düşük gerçekleşmesinden kaynaklandı. Geçtiğimiz yıl aynı dönem 126 milyon TL net kar açıklamıştı. Geçen seneye göre operasyonel kardaki güçlü büyümeye rağmen yıllık bazda düşüş Anadolu Etap’ın TL’nin değer kaybından kaynaklanan kur farkı zararlarından ve ertelenmiş vergi giderinden kaynaklandı. Konsolide gelirler 11 milyar TL açıklanırken, piyasa beklentisinin 11% üzerinde gerçekleşti (Ak Yatırım: 9.9 milyar TL, piyasa: 9.8 milyar TL).

Konsolide gelirler %5 hacim artışı, fiyat artışları ve uluslararası operasyonların kur çevrim farkları sayesinde yıllık bazda %71 artış gösterdi. Kur etkisinden arındırılmış büyüme %35 gerçekleşti. Konsolide FAVÖK maliyet artışları nedeniyle gelir büyümesine göre görece daha düşük %62 büyüme ile 1.5 milyar TL’ye ulaşırken piyasa beklentisinin %10 altında kaldı (Ak Yatırım: 1.6 milyar TL, piyasa: TL1.6 milyar TL). Yorum: Şirket, beklentilerden daha az zarar açıklarken, buradaki olumlu sapmanın daha çok operasyonel olmayan kalemlerden kaynaklanmış olması ve operasyonel karın beklentilerin altında kalması nedeniyle piyasanın sonuçlara önemli bir tepki vermesini beklemiyoruz. Şirket’in 2022 öngörülerinde de önemli bir sürpriz bulunmuyor. Temettü verimi %6.5: Anadolu Efes Yönetim Kurulu Genel Kurul’un onayına 1098 milyon TL (hisse başı 1,8545 TL) brüt nakit temettü ödeme teklifi yapma kararı aldı. Açıklanan temettü miktarı bizim 950 milyon TL olan beklentimizin üzerinde yer alıyor. Temettü dağıtımına 20 Mayıs’tan itibaren başlanması planlanıyor. Temettü dağıtım oranı %103’e, temettü verimi %6,5’e denk geliyor. AL tavsiyemizi yineliyoruz: Mevcut hedef değerimiz 41TL’ye %44 getiri potansiyeli sunan hisse için AL tavsiyemizi devam ettiriyoruz. Hisse 3.9 FD/FAVÖK çarpanı ile benzerlerine %65 iskontolu işlem görüyor.

İskontonun son 3 yıllık ortalaması olan %55’e göre genişlediği görülüyor.

●

Tekfen Holding 4Ç21’de beklentilerin oldukça altında 353milyon TL net zarar açıkladı (Ak Yat: 512mn TL net kar &

Piyasa: 579mn TL net kar). Şirketin taahhüt iş kolunda beklenmedik şeklîde 120mn dolar negatif FAVÖK açıklaması net karı olumsuz etkiledi. Rusya- Kharampur (%78,4 tamamlanma oranı) ve Suudi Arabistan – Haradh (%92,6 tamamlanma oranı) projeleri için ayrılan 45mn dolar ve 96mn dolar karşılıklar taahhüt tarafını olumuz etkileyen ana unsurlar oldu. Şirket bir kısmı işveren kaynaklı olduğunu düşündüğü maliyet artışlarının telafisi için süreçleri 4Ç21’de başlattığını açıklamış. 4Ç21 sonuçları şirketin taahhüt iş kolundan yıllık EBITDA yaratımını negatif 88mn dolar seviyesine getirdi. Şirket 26.10.2021’de açıkladığı öngörülerinde taahhüt iş kolundan 2021 yılı için 35mn dolar FAVÖK yaratımı öngörüyordu. Gübre iş kolu ise i) artan ürün fiyatları, ii) görece düşük maliyetli stok etkisi ve iii) dönemsel yüksek talep neticesinde güçlü sonuçlar açıkladı. Segment’in FAVÖK’ü 4Ç20’deki 258mn TL seviyesinden 851mn TL seviyesine yükseldi ve FAVÖK marjı %31,4 olarak gerçekleşti. Bu denli yüksek FAVÖK marjının kalıcı olacağını düşünmüyoruz. Tekfen’in konsolide net nakit pozisyonu 135mn dolardan 129mn dolara geriledi. 2022 hedefleri: Tekfen taahhüt iş kolu için 2022’de gelir ve FAVÖK projeksiyonu paylaşmadı. Gübre iş kolu için de şirket gelir ve FAVÖK tahminleri olmadan yalnızca satış hacmi ve kapasite kullanım tahminlerini paylaştı.

Toros Tarım’ın 2022’de 1,75 milyon ton satış hacmine (2021: 2,0 milyon ton) ve %70 kapasite kullanımına (2021:

%88) ulaşması bekleniyor. İhracat kısıtlamalarının kaldırılması, 2022'deki hacim ve kapasite kullanımı beklentilerine yukarı yönlü risk oluşturabilir. Yorum: Sonuçlara piyasa tepkisinin, şirketin son dönemki zayıf performansına rağmen olumsuz olmasını bekliyoruz. Öngörülebilirliği hâlihazırda düşük olan taahhüt iş kolunda beklenti paylaşılmamasını da olumuz bir gelişme olarak görüyoruz. Şirket bugün saat 16.30’da bir telekonferans düzenleyecek. Taahhüt iş kolunun karlılık görünümüyle alakalı yönetimden görüş alabilmeyi umut ediyoruz.

Tekfen için hedef fiyatımız ve tavsiyemiz şirket dağılımlarının analistler arasında yeniden güncellenmesi süreci nedeniyle gözden geçiriliyor.

Şirket Haberleri Devamı

yatırımcı

●

Bankacılık Sektörü: BDDK verilerine göre 18 Şubat haftasında bankalardaki döviz mevduatı 7,2 milyar dolar azalarak 238,2 milyar dolara geriledi. Gerileme tamamen ticari mevduattan kaynaklandı. Bireylerin döviz mevduatı yatay kaldı. Aynı hafta içerisinde TL mevduat tutarı da 103,5 milyar TL artarak 2.287 milyar TL oldu. BDDK verileri haftalık bazda TL kredilerde %1,0 ve YP kredilerde %0,1 artış olduğunu gösteriyor. Sektörde sorunlu kredi hacmi de haftalık 0,8 milyar TL artışla 161,8 milyar TL oldu.

●

Galatawind 4Ç21 finansallarını bugün açıklayacak.

Şirket Haberleri Devamı

yatırımcı

BIST-100 (bin) S&P 500

$/TL Dolar Endeksi DXY ve GOÜ Para Birimi Sepeti

Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri (%)

Gram Altın (TL)

Göstergeler

2.016

600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 2.200 2.400

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 10/21

BIST-100 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort

4.226

1.200 1.600 2.000 2.400 2.800 3.200 3.600 4.000 4.400 4.800 5.200

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 10/21

S&P 500= 4.226 50 Günlük Ort= 4.571 200 Günlük Ort= 4.458

13,81

1,60 3,60 5,60 7,60 9,60 11,60 13,60 15,60 17,60

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 10/21

Dolar/TL= 13,81 50 Günlük Ort= 13,35 200 Günlük Ort= 10,40

21,45 22,42

4,00 8,00 12,00 16,00 20,00 24,00 28,00

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 10/21

Gösterge Faiz= 21,5 10 Yıllık Getiri= 22,42

1,89

0,23

-1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 10/21

ABD 10 Yıllık Getiri= 1,89 Almanya 10 Yıllık Getiri= 0,23

75 80 85 90 95 100 105

50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 10/21

Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar= 53,1 Dolar Endeksi DXY= 96,6 (sağ)

861,1

50 150 250 350 450 550 650 750 850 950 1050

01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 01/18 06/18 11/18 04/19 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 10/21

Gram Altın (TL)= 861 50 Günlük Ort= 790 200 Günlük Ort= 606

Grafiklerde yer alan rakamlar, ilgili verinin son seviyesini göstermektedir.

Ekonomik Araştırmalar

5 Yıllık CDS (baz puan)

562

5 Yıllık Ortalama=

357

0 100 200 300 400 500 600 700

01/13 01/14 01/15 01/16 01/17 01/18 01/19 01/20 01/21 01/22

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir.

Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Bu nedenle, işbu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgilere dayanılarak özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler nedeniyle oluşabilecek her türlü maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, her ne nam altında olursa olsun ilgililer veya 3. kişilerin uğrayabileceği doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak zarar ve ziyandan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş, Ak Yatırım A.Ş ve çalışanları sorumlu olmayacak olup, ilgililer, uğranılan/uğranılacak zararlar nedeniyle hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından herhangi bir tazminat talep etme hakkı bulunmadıklarını bilir ve kabul ederler. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamındadır; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.

Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamında genel olarak düzenlendiğinden, kişiye özel rapor, yorum ve tavsiyeler içermediğinden mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır.

Dr. Fatma Melek – Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com

Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com

M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com

Alp Nasır Alp. Nasir@akbank.com

Ekonomikarastirmalar@akbank.com

yatırımcı

Ekonomik Araştırmalar