Yatırım Danışmanlığı Birimi

(1)

Eurobond Piyasasında Görünüm

• Fed son iki FOMC toplantısında 75 bps faiz artırdı. Gelecek iki toplantıda üyeler 50 bps daha artış sinyali veriyor. Bloomberg veri ekranında göre Fed’in yılın kalanında toplam 200 bps daha politika faizi artışı yapması bekleniyor. ABD 10Y tahvil faizi %3 bandını aştı. Bu durum GOÜ CDS primlerine kısmen yansıyor.

• Son dönemde ABD tahvil faizlerinin yükselişi yurt içinde genişleyen cari açık, kurdaki hareketler ve TCMB net rezervlerinde son haftalarda yaşanan düşüş ile Türkiye 5Y CDS priminde 760 bps çevresine hareket izlendi.

• Yukarıda bahsi geçen faktörler sonucunda Türkiye Hazine eurobondları getiri eğrisinde(sol alttaki grafik) sene başından bugüne ortalama 161 bps yükseliş kaydedildiği dikkat çekiyor.

08.06.2022 11:41

Kaynak : Bloomberg, Garanti BBVA Yatırım

82 99 119

155 180 202 199

175 161 150 144 125

0 50 100 150 200 250

0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00

1 A Y 2A Y 2A Y 6 A Y 1 Y IL 2 Y IL 3 Y IL 5 Y IL 7 Y IL 10 Y IL 20 Y IL 3 0 Y IL

Yıl Başından Bugüne ABD Tahvil Getiri Eğrisi

Fark bps-(Sağ Eksen) 08.06.2022 31.12.2021

126 144

237 256 240 238 220 217 227 226 213 196 195

0 50 100 150 200 250 300 350

4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0

1Y IL 2Y IL 3 Y IL 4 Y IL 5 Y IL 6YI L 7Y IL 8 Y IL 9YI L 10Y IL 15 Y IL 20Y IL 25 Y IL

Yıl Başından Bugüne Türkiye Eurobond Getiri Eğrisi

Fark bps-(Sağ Eksen) 01.06.2022 31.12.2021

205 153 168 172 173 200

155 128

- 50 100 150 200 250 300

475 550 625 700 775

6A Y 1Y IL 2Y IL 3 Y IL 4 Y IL 5 Y IL 7Y IL 10Y IL

Yıl Başından Bugüne Türkiye CDS Verim Eğrisi

Fark bps-(Sağ Eksen) 25.05.2022 31.12.2021

(2)

Finans Sektörü Eurobondlar Değişim Reel Sektör Eurobondlar Değişim

Hazine Eurobondları Değişim

Kaynak : TEFAS, Garanti BBVA Yatırım

Kaynak : Bloomberg, Garanti BBVA Yatırım Kaynak : Bloomberg, Garanti BBVA Yatırım

Eurobond Fonları Yatırımcı Sayısı

ŞİRKET VADE

01.06.2022 GETİRİ%

08.06.2022 GETİRİ%

Fark Bps

PARA BİRİMİ ODEA BANK AS 01.08.2027 16,25 17,12 87 USD TURKIYE IS BANKASI A.S 24.10.2022 5,82 6,25 43 USD AKTIF YATIRIM BANKASI 07.05.2026 6,83 7,24 41 USD TURK IHRACAT KR BK 18.09.2022 4,78 5,06 28 USD AKBANK TAS 24.10.2022 5,23 5,48 25 USD YAPI VE KREDI BANKASI AS 16.09.2022 0,66 0,38 - 28 USD YAPI VE KREDI BANKASI AS 16.03.2023 6,76 6,47 - 29 USD FIBABANKA AS 25.01.2023 9,92 9,60 - 32 USD YAPI VE KREDI BANKASI AS 06.12.2022 6,25 5,86 - 39 USD TC ZIRAAT BANKASI AS 13.07.2022 - 3,64 - 5,52 - 188 USD

ŞİRKET VADE

01.06.2022 GETİRİ%

08.06.2022

GETİRİ% Fark Bps PARA BİRİMİ

AKTIF YRM (ATF BK SUKUK) 10.05.2024 3,16 4,04 89 USD FINA ENERJI HOLDING AS 20.12.2023 5,56 5,92 35 USD CALIK HOLDING 25.11.2025 6,45 6,74 29 USD ARCELIK AS 27.05.2026 5,96 6,21 25 EUR KOC HOLDING AS 15.03.2023 6,36 6,56 20 USD LIMAK ISKENDERUN 10.07.2036 10,94 10,86

- 8

USD AYDEM YENILENEBILIR ENER 02.02.2027 14,51 14,40

- 12

USD ARCELIK AS 03.04.2023 6,73 6,38

- 35

USD PETKIM PETROKIMYA HOLDIN26.01.2023 7,41 6,94

- 47

USD RONESANS GAYRIMENKUL YAT 26.04.2023 9,55 8,90

- 65

USD

EUROBOND VADE

01.06.2022 GETİRİ%

08.06.2022

GETİRİ% Fark Bps PARA BİRİMİ TURKEY 5 3/4 03/22/24 22.03.2024 7,77 8,73 95 USD TURKEY 7 3/8 02/05/25 05.02.2025 8,39 9,24 84 USD TURKEY 6 3/8 10/14/25 14.10.2025 8,59 9,43 84 USD TURKEY 4 3/4 01/26/26 26.01.2026 8,61 9,45 84 USD TURKEY 6.35 08/10/24 10.08.2024 8,08 8,92 83 USD TURKEY 4 1/8 04/11/23 11.04.2023 2,54 3,00 45 EUR TURKEY 5 3/4 05/11/47 11.05.2047 8,85 9,29 44 USD TURKEY 6 1/4 09/26/22 26.09.2022 4,18 4,60 43 USD TURKEY 3 1/4 06/14/25 14.06.2025 5,52 5,86 33 EUR

TURKEY 4 1/8 04/11/23 11.04.2023 3,02 3,24 22 EUR ^25.000

30.000 35.000 40.000 45.000 50.000

10.21 10.21 10.21 11.21 11.21 11.21 11.21 12.21 12.21 12.21 12.21 12.21 01.22 01.22 01.22 01.22 02.22 02.22 02.22 02.22 03.22 03.22 03.22 03.22 04.22 04.22 04.22 04.22 04.22 05.22 05.22 05.22 05.22 06.22

Eurobond Fonları Yatırımcı Sayısı Ortalama

(3)

Hazine Eurobondları

Vade yakından uzak olana göre sıralıdır.

ISIN KODU ENSTRÜMAN KUPON VADE

ALIŞ (TEMİZ)

SATIŞ (TEMİZ)

BİRİKMİŞ FAİZ

ALIŞ GETİRİ%

SATIŞ GETİRİ%

PARA BİRİMİ

SONRAKİ KUPON TARİHİ

KUPON

SIKLIĞI DURASYON

İHRAÇ EDİLEN TUTAR

US900123BZ27 TURKEY 6 1/4 09/26/22 6,25 26.09.2022 99,851 100,459

US900123CA66 TURKEY 3 1/4 03/23/23 3,25 23.03.2023 97,096 97,638

US900123CR91 TURKEY 7 1/4 12/23/23 7,25 23.12.2023 98,657 99,46

US900123CF53 TURKEY 5 3/4 03/22/24 5,75 22.03.2024 94,343 95,163

US900123CV04 TURKEY 6.35 08/10/24 6,35 10.08.2024 94,313 95,027

US900123CW86 TURKEY 5.6 11/14/24 5,6 14.11.2024 91,727 92,557

US900123AW05 TURKEY 7 3/8 02/05/25 7,375 05.02.2025 95,031 95,667

US900123CX69 TURKEY 4 1/4 03/13/25 4,25 13.03.2025 87,737 88,636

US900123CZ18 TURKEY 6 3/8 10/14/25 6,375 14.10.2025 90,533 91,396

US900123DB31 TURKEY 4 3/4 01/26/26 4,75 26.01.2026 85,185 85,816

US900123CJ75 TURKEY 4 1/4 04/14/26 4,25 14.04.2026 82,998 83,958

US900123CK49 TURKEY 4 7/8 10/09/26 4,875 09.10.2026 83,202 84,063

US900123CL22 TURKEY 6 03/25/27 6 25.03.2027 85,626 86,65

USM88269US88 TURKEY 8.6 09/24/27 8,6 24.09.2027 95,195 96,028

US900123CP36 TURKEY 5 1/8 02/17/28 5,125 17.02.2028 80,433 81,14

US900123CQ19 TURKEY 6 1/8 10/24/28 6,125 24.10.2028 83,208 83,885

US900123CT57 TURKEY 7 5/8 04/26/29 7,625 26.04.2029 88,799 89,832

US900123AL40 TURKEY 11 7/8 01/15/30 11,88 15.01.2030 110,697 111,665

US900123CY43 TURKEY 5 1/4 03/13/30 5,25 13.03.2030 75,652 76,622

US900123DA57 TURKEY 5.95 01/15/31 5,95 15.01.2031 77,41 78,317

US900123DC14 TURKEY 5 7/8 06/26/31 5,875 26.06.2031 76,35 77,376

US900123DD96 TURKEY 6 1/2 09/20/33 6,5 20.09.2033 77,463 78,421

US900123AT75 TURKEY 8 02/14/34 8 14.02.2034 89,906 90,923

US900123AY60 TURKEY 6 7/8 03/17/36 6,875 17.03.2036 78,437 79,313

US900123BB58 TURKEY 7 1/4 03/05/38 7,25 05.03.2038 80,968 81,849

US900123BG46 TURKEY 6 3/4 05/30/40 6,75 30.05.2040 74,691 75,764

US900123BJ84 TURKEY 6 01/14/41 6 14.01.2041 68,561 69,556

US900123CB40 TURKEY 4 7/8 04/16/43 4,875 16.04.2043 61,372 62,03

US900123CG37 TURKEY 6 5/8 02/17/45 6,625 17.02.2045 71,878 72,624

US900123CM05 TURKEY 5 3/4 05/11/47 5,75 11.05.2047 65,122 65,824

US900123CH10 TURKEY 4 1/8 04/11/23 4,125 11.04.2023 100,013 100,703

XS1057340009 TURKEY 4 1/8 04/11/23 4,125 11.04.2023 99,864 100,901

XS1843443356 TURKEY 4 5/8 03/31/25 4,625 31.03.2025 95,17 95,859

XS1629918415 TURKEY 3 1/4 06/14/25 3,25 14.06.2025 91,231 92,004

US900123CN87 TURKEY 3 1/4 06/14/25 3,25 14.06.2025 92,375 92,991

XS1909184753 TURKEY 5.2 02/16/26 5,2 16.02.2026 93,952 94,748

XS2361850527 TURKEY 4 3/8 07/08/27 4,375 08.07.2027 86,297 87,37 1,28 6,69 4,60 USD 26.09.2022 2 0,29 2.500.000.000

0,70 7,12 6,35 USD 23.09.2022 2 0,75 1.500.000.000 3,36 8,20 7,62 USD 23.06.2022 2 1,38 2.000.000.000 1,25 9,26 8,73 USD 22.09.2022 2 1,63 2.500.000.000 2,12 9,30 8,92 USD 10.08.2022 2 1,92 2.250.000.000 0,40 9,49 9,08 USD 14.11.2022 2 2,19 2.500.000.000 2,56 9,53 9,24 USD 05.08.2022 2 2,28 3.250.000.000 1,03 9,39 8,99 USD 13.09.2022 2 2,48 2.000.000.000 0,99 9,75 9,43 USD 14.10.2022 2 2,88 2.500.000.000 1,77 9,69 9,45 USD 26.07.2022 2 3,13 1.750.000.000 0,66 9,65 9,31 USD 14.10.2022 2 3,37 1.500.000.000 0,83 9,72 9,44 USD 09.10.2022 2 3,70 3.000.000.000 1,25 9,83 9,53 USD 25.09.2022 2 3,94 3.250.000.000 1,82 9,78 9,57 USD 24.09.2022 2 4,06 2.000.000.000 1,61 9,68 9,48 USD 17.08.2022 2 4,60 2.000.000.000 0,78 9,71 9,54 USD 24.10.2022 2 4,97 2.750.000.000 0,93 9,91 9,68 USD 26.10.2022 2 5,08 3.000.000.000 4,78 9,84 9,66 USD 15.07.2022 2 4,89 1.500.000.000 1,27 9,80 9,59 USD 13.09.2022 2 5,86 2.000.000.000 2,40 9,91 9,73 USD 15.07.2022 2 6,08 2.250.000.000 2,68 9,89 9,68 USD 26.06.2022 2 6,29 1.750.000.000 1,44 9,85 9,68 USD 20.09.2022 2 7,20 1.500.000.000 2,58 9,44 9,27 USD 14.08.2022 2 7,05 1.500.000.000 1,59 9,75 9,61 USD 17.09.2022 2 7,93 2.750.000.000 1,91 9,62 9,48 USD 05.09.2022 2 8,34 1.000.000.000 0,19 9,76 9,61 USD 30.11.2022 2 9,06 2.000.000.000 2,43 9,67 9,52 USD 14.07.2022 2 9,15 3.000.000.000 0,73 9,01 8,91 USD 16.10.2022 2 10,50 3.000.000.000 2,08 9,72 9,61 USD 17.08.2022 2 9,50 3.000.000.000 0,46 9,40 9,29 USD 11.11.2022 2 10,39 3.500.000.000 0,68 4,08 3,24 EUR 11.04.2023 1 0,81 1.000.000.000 0,68 4,27 3,00 EUR 11.04.2023 1 0,81 1.000.000.000 0,90 6,59 6,31 EUR 31.03.2023 1 2,51 1.250.000.000 3,21 6,56 6,23 EUR 14.06.2022 1 2,64 1.000.000.000 3,21 6,10 5,86 EUR 14.06.2022 1 2,66 1.000.000.000 1,62 7,13 6,87 EUR 16.02.2023 1 3,17 1.500.000.000 4,04 7,74 7,44 EUR 08.07.2022 1 4,11 1.500.000.000

(4)

Reel Sektör Eurobondlar

ISIN KODU ŞİRKET KUPON VADE

BİRİKMİ Ş FAİZ

KUPON SIKLIĞI

PAYMENT

RANK DURASYON

İHRAÇ EDİLEN

TUTAR VADE TİPİ

SONRAKİ GERİ ÇAĞIRMA

TARİHİ

XS0725354566 GLOBAL YATIRIM HOLDINGS 8 30.06.2022 3,56 USD 2 Sr Unsecured 40.119.000 PUTABLE

XS0848940523 ANADOLU EFES 3,375 01.11.2022 98,496 98,708 0,37 7,30 6,74 USD 01.11.2022 2 Sr Unsecured 0,38 500.000.000 AT MATURITY

XS1747548532 PETKIM PETROKIMYA HOLDIN5,875 26.01.2023 98,926 99,35 2,19 7,64 6,94 USD 26.07.2022 2 Sr Unsecured 0,59 500.000.000 CALLABLE 08.07.2022 XS1379145656 KOC HOLDING AS 5,25 15.03.2023 98,852 99,028 1,24 6,80 6,56 USD 15.09.2022 2 Sr Unsecured 0,73 750.000.000 CALLABLE 15.12.2022 XS0910932788 ARCELIK AS 5 03.04.2023 98,682 98,911 0,93 6,68 6,38 USD 03.10.2022 2 Sr Unsecured 0,78 500.000.000 AT MATURITY

XS1807502668 RONESANS GAYRIMENKUL YAT7,25 26.04.2023 97,403 98,618 0,89 10,40 8,90 USD 26.10.2022 2 Sr Unsecured 0,82 300.000.000 AT MATURITY XS2404286101 FINA ENERJI HOLDING AS 5 20.12.2023 97,86 98,675 2,82 6,49 5,92 USD 20.06.2022 2 Sr Unsecured 1,40 50.000.000 AT MATURITY XS1602116284 AKTIF YRM (ATF BK SUKUK) 7 10.05.2024 104,968 105,394 0,58 4,27 4,04 USD 10.11.2022 2 Secured 1,78 118.000.000 AT MATURITY XS1028951264 TURK TELEKOMUNIKASYON AS4,875 19.06.2024 92,22 92,382 2,32 9,17 9,08 USD 19.06.2022 2 Sr Unsecured 1,82 500.000.000 AT MATURITY

XS2017334058 PERA FUNDING DAC 4,5657 10.07.2024 0,95 USD 4 Secured 150.000.000 PASS-THRU

XS1577950402 COCA-COLA ICECEK AS 4,215 19.09.2024 96,188 96,548 0,95 6,03 5,85 USD 19.09.2022 2 Sr Unsecured 2,11 500.000.000 CALLABLE 19.06.2024 XS1686704948 TURKIYE PETROL RAFINERI 4,5 18.10.2024 92,195 92,432 0,65 8,21 8,09 USD 18.10.2022 2 Sr Unsecured 2,15 700.000.000 CALLABLE 20.07.2024 XS2071397850 MERSIN ULUSLARARASI LIMA5,375 15.11.2024 94,778 95,105 0,37 7,77 7,62 USD 15.11.2022 2 Sr Unsecured 2,21 600.000.000 CALLABLE 15.11.2022 XS1955059420 TURK TELEKOMUNIKASYON AS6,875 28.02.2025 93,773 94,025 1,95 9,52 9,41 USD 28.08.2022 2 Sr Unsecured 2,36 500.000.000 AT MATURITY

XS1961766596 KOC HOLDING AS 6,5 11.03.2025 96,674 97,027 1,61 7,86 7,71 USD 11.09.2022 2 Sr Unsecured 2,43 750.000.000 CALLABLE 11.12.2024 XS1298711729 TURKCELL ILETISIM HIZMET 5,75 15.10.2025 91,186 91,473 0,88 8,85 8,74 USD 15.10.2022 2 Sr Unsecured 2,92 500.000.000 AT MATURITY

XS2241387500 ULKER BISKUVI SANAYI AS 6,95 30.10.2025 81,332 82,05 0,77 14,05 13,75 USD 31.10.2022 2 Sr Unsecured 2,82 650.000.000 AT MATURITY XS2265255997 CALIK HOLDING 9,56186 25.11.2025 107,918 108,918 0,40 7,06 6,74 USD 25.11.2022 2 Sr Unsecured 0,48 85.000.000 AT MATURITY XS1301525207 ALBARAKA SUKUK LTD 9,371 30.11.2025 99,428 101,114 0,26 9,57 8,99 USD 30.11.2022 2 Subordinated 2,90 250.000.000 CALLABLE XS2010029234 ISTANBUL METROPOLITAN MU6,375 09.12.2025 84,937 85,868 0,02 11,75 11,39 USD 09.12.2022 2 Sr Unsecured 2,99 580.000.000 AT MATURITY

XS1961010987 TURK SISE VE CAM FABRIKA 6,95 14.03.2026 93,106 93,305 1,66 9,15 9,09 USD 14.09.2022 2 Sr Unsecured 3,16 700.000.000 CALLABLE 14.12.2025 XS2337336445 PEGASUS HAVA TASIMACILIG 9,25 30.04.2026 95,505 95,867 1,03 10,69 10,57 USD 30.10.2022 2 Sr Unsecured 3,14 375.000.000 CALLABLE 30.04.2024 XS2346915890 ZORLU YENILENEBILIR 9 01.06.2026 79,335 79,941 0,23 16,26 16,01 USD 01.12.2022 2 Secured 2,79 300.000.000 CALL/SINK 01.06.2023 XS2368781477 AYDEM YENILENEBILIR ENER 7,75 02.02.2027 77,614 78,014 2,76 14,54 14,40 USD 02.08.2022 2 Secured 3,13 750.000.000 CALL/SINK 02.02.2024 USU0567PAA40 TURKISH AIRLN 15-1 A PTT 4,2 15.03.2027 84,438 86,846 0,99 8,21 7,54 USD 15.09.2022 2 1st lien 2,32 328.274.000 SINK/EXT

XS2468421248 ISTANBUL METROPOLITAN MU10,75 12.04.2027 95,398 96,45 1,73 12,01 11,71 USD 12.10.2022 2 Sr Unsecured 3,60 305.000.000 AT MATURITY

XS1803215869 TURKCELL ILETISIM HIZMET 5,8 11.04.2028 84,372 84,827 0,95 9,33 9,22 USD 11.10.2022 2 Sr Unsecured 4,68 500.000.000 CALLABLE 11.01.2028 XS2355105292 ANADOLU EFES BIR 3,375 29.06.2028 75,158 77,974 1,51 8,75 8,04 USD 29.06.2022 2 Sr Unsecured 5,11 500.000.000 CALLABLE 29.03.2028 XS2434515313 COCA-COLA ICECEK AS 4,5 20.01.2029 86,996 87,519 1,75 6,99 6,88 USD 20.07.2022 2 Sr Unsecured 5,42 500.000.000 CALLABLE 20.10.2028 XS2034164074 AKTIF YRM (ATF BK SUKUK) 6,5 01.08.2029 109,645 110,265 5,58 4,87 4,77 USD 01.08.2022 1 Secured 5,45 40.000.000 AT MATURITY

USC3314PAD80 ELDORADO GOLD CORP 6,25 01.09.2029 89,485 89,811 1,72 8,21 8,14 USD 01.09.2022 2 Sr Unsecured 5,50 500.000.000 CALLABLE 01.09.2024 XS2339789732 LIMAK ISKENDERUN 9,5 10.07.2036 88,854 90,25 1,58 11,07 10,86 USD 10.07.2022 4 Secured 5,87 370.000.000 CALL/SINK 01.01.2029

USG59588AA48 MEDYA HOLD INTL LTD 10 28.06.2049 4,50 USD 2 Unsecured 25.000.000 CONVERTIBLE

XS2346972263 ARCELIK AS 3 27.05.2026 87,95 89,005 0,12 6,55 6,21 EUR 27.05.2023 1 Sr Unsecured 3,55 350.000.000 CALLABLE 27.02.2026 XS2357838601 SASATI POLYESTER 3,25 30.06.2026 148,224 150,076 0,63 - 6,94 - 7,26 EUR 30.06.2022 4 Sr Unsecured 3,92 200.000.000 CONV/PUT

(5)

Finans Sektörü Eurobondlar - 1

Kaynak : Bloomberg, Garanti BBVA Yatırım Vade yakından uzak olana göre sıralıdır.

PAYMENT

İHRAÇ EDİLEN

TARİHİ XS2431972871 TC ZIRAAT BANKASI AS 1 13.07.2022 99,734 100,603 0,408 3,90 - 5,52 USD 13.07.2022 0 Sr Unsecured 0,09 7.500.000 AT MATURITY

XS2455404850 QNB FINANSBANK AS/TURKEY 1,9 12.09.2022 99,497 100,275 0,470 3,87 0,82 USD 12.09.2022 0 Sr Unsecured 0,25 46.250.000 AT MATURITY USM8931TAF68 TURKIYE GARANTI BANKASI 5,25 13.09.2022 99,755 99,98 1,269 6,14 5,26 USD 13.09.2022 2 Sr Unsecured 0,25 750.000.000 AT MATURITY XS2457484348 YAPI VE KREDI BANKASI AS 1,9 16.09.2022 99,515 100,404 0,443 3,72 0,38 USD 16.09.2022 0 Sr Unsecured 0,27 6.000.000 AT MATURITY XS1684378208 TURK IHRACAT KR BK 4,25 18.09.2022 99,006 99,769 0,968 7,90 5,06 USD 18.09.2022 2 Sr Unsecured 0,27 500.000.000 AT MATURITY XS0847042024 TURKIYE IS BANKASI A.S 6 24.10.2022 99,301 99,892 0,767 7,87 6,25 USD 24.10.2022 2 Subordinated 0,36 1.000.000.000 AT MATURITY USM0375YAK49 AKBANK TAS 5 24.10.2022 99,582 99,811 0,639 6,11 5,48 USD 24.10.2022 2 Sr Unsecured 0,36 500.000.000 AT MATURITY XS0849728190 TURKIYE VAKIFLAR BANKASI 6 01.11.2022 99,493 99,638 0,650 7,28 - USD 01.11.2022 2 Subordinated 0,38 900.000.000 AT MATURITY XS0861979440 YAPI VE KREDI BANKASI AS 5,5 06.12.2022 99,538 99,829 0,061 6,47 5,86 USD 06.12.2022 2 Subordinated 0,47 1.000.000.000 AT MATURITY XS1750996206 TURKIYE SINAI KALKINMA B 5,5 16.01.2023 99,179 99,474 2,200 6,91 6,40 USD 16.07.2022 2 Sr Unsecured 0,57 350.000.000 AT MATURITY XS1711581337 FIBABANKA AS 6 25.01.2023 97,493 97,852 2,250 10,22 9,60 USD 25.07.2022 2 Sr Unsecured 0,58 300.000.000 AT MATURITY XS1760780731 TURKIYE VAKIFLAR BANKASI 5,75 30.01.2023 99,379 99,516 2,076 6,74 6,52 USD 30.07.2022 2 Sr Unsecured 0,60 650.000.000 AT MATURITY XS1576037284 TURKIYE GARANTI BANKASI 5,875 16.03.2023 99,749 99,949 1,371 6,20 5,93 USD 16.09.2022 2 Sr Unsecured 0,73 500.000.000 AT MATURITY XS1788516679 YAPI VE KREDI BANKASI AS 6,1 16.03.2023 99,39 99,714 1,423 6,91 6,47 USD 16.09.2022 2 Sr Unsecured 0,73 500.000.000 AT MATURITY

XS0947781828 TURK EKONOMI BANKASI SA 3,7364 28.06.2023 1,702 USD 2 Subordinated 65.000.000 CALLABLE

XS1691349010 TC ZIRAAT BANKASI AS 5,125 29.09.2023 95,969 96,876 1,011 8,45 7,68 USD 29.09.2022 2 Sr Unsecured 1,22 500.000.000 AT MATURITY XS1496463297 TURK IHRACAT KR BK 5,375 24.10.2023 96,369 97,281 0,687 8,22 7,49 USD 24.10.2022 2 Sr Unsecured 1,28 500.000.000 AT MATURITY XS1003016018 TURKIYE IS BANKASI A.S 7,85 10.12.2023 99,867 100,19 - 7,95 7,71 USD 10.06.2022 2 Subordinated 1,39 400.000.000 AT MATURITY XS1917720911 TURK IHRACAT KR BK 8,25 24.01.2024 99,01 99,941 3,117 8,91 8,28 USD 24.07.2022 2 Sr Unsecured 1,44 500.000.000 AT MATURITY XS1970705528 TURKIYE VAKIFLAR BANKASI 8,125 28.03.2024 98,374 98,736 1,625 9,11 8,89 USD 28.09.2022 2 Sr Unsecured 1,61 600.000.000 AT MATURITY XS1578203462 TURKIYE IS BANKASI A.S 6,125 25.04.2024 95,848 96,279 0,766 8,56 8,30 USD 25.10.2022 2 Sr Unsecured 1,71 1.250.000.000 AT MATURITY XS1814962582 TURK IHRACAT KR BK 6,125 03.05.2024 94,499 95,465 0,630 9,35 8,77 USD 03.11.2022 2 Sr Unsecured 1,73 500.000.000 AT MATURITY XS2354246220 QNB FINANSBANK AS/TURKEY 3,748 15.06.2024 99,391 100,391 0,901 4,39 3,88 USD 15.06.2022 4 Unsecured 0,01 50.000.000 AT MATURITY XS1634372954 YAPI VE KREDI BANKASI AS 5,85 21.06.2024 94,85 95,246 2,746 8,67 8,44 USD 21.06.2022 2 Sr Unsecured 1,81 500.000.000 AT MATURITY XS1959391019 QNB FINANSBANK AS/TURKEY 6,875 07.09.2024 101,366 102,021 1,776 6,21 5,89 USD 07.09.2022 2 Sr Unsecured 2,02 650.000.000 AT MATURITY XS1958649854 YAPI VE KREDI BANKASI AS 8,25 15.10.2024 98,638 98,995 1,260 8,90 8,72 USD 15.10.2022 2 Sr Unsecured 2,06 500.000.000 AT MATURITY XS2211119313 AKBANK TAS 6,05 15.11.2024 93,764 94,764 0,420 8,96 8,48 USD 15.11.2022 2 Sr Unsecured 2,19 50.000.000 AT MATURITY XS2104914069 YAPI VE KREDI BANKASI AS 6,05 10.12.2024 96,839 97,839 - 7,46 7,01 USD 10.06.2022 2 Sr Unsecured 2,27 50.000.000 AT MATURITY XS2094608580 TURKIYE GARANTI BANKASI 5,25 20.12.2024 93,86 94,86 2,479 7,98 7,52 USD 20.06.2022 2 Sr Unsecured 2,25 50.000.000 AT MATURITY XS2100270508 TURKIYE SINAI KALKINMA B 6 23.01.2025 92,338 92,689 2,283 9,36 9,20 USD 23.07.2022 2 Sr Unsecured 2,29 400.000.000 AT MATURITY XS2112797290 TURKIYE VAKIFLAR BANKASI 5,25 05.02.2025 89,911 90,202 1,823 9,65 9,51 USD 05.08.2022 2 Sr Unsecured 2,34 750.000.000 AT MATURITY XS1210422074 AKBANK TAS 5,125 31.03.2025 90,306 90,731 0,997 9,11 8,93 USD 30.09.2022 2 Sr Unsecured 2,50 500.000.000 AT MATURITY XS2266963003 TURKIYE VAKIFLAR BANKASI 6,5 08.01.2026 89,863 89,999 2,744 9,93 9,88 USD 08.07.2022 2 Sr Unsecured 2,99 750.000.000 AT MATURITY

(6)

Finans Sektörü Eurobondlar - 1

Tüm fiyatlamalar Bloomberg terminalde rapor yayınlanma tarihinde geçen indikatif getirilerden oluşmaktadır. İşlem sırasında piyasa koşullarından kaynaklanan fiyatlama farklılıkları oluşabilir.

Vade Tipi

Callable: Geri Çağırılabilir At Maturity: Vadede İtfa

PAYMENT

İHRAÇ EDİLEN

TARİHİ XS2281369301 TURKIYE SINAI KALKINMA B 5,875 14.01.2026 88,024 88,492 2,383 9,91 9,74 USD 14.07.2022 2 Sr Unsecured 3,04 350.000.000 AT MATURITY

XS2131335270 AKBANK TAS 6,8 06.02.2026 91,404 91,84 2,342 9,64 9,49 USD 06.08.2022 2 Sr Unsecured 3,05 500.000.000 AT MATURITY XS2306847158 TURKIYE IS BANKASI A.S 5,05 25.02.2026 83,494 84,498 1,473 10,65 10,27 USD 25.02.2023 1 Sr Unsecured 3,08 13.000.000 AT MATURITY XS2274089288 TC ZIRAAT BANKASI AS 5,375 02.03.2026 85,629 86,573 1,463 10,09 9,75 USD 02.09.2022 2 Sr Unsecured 3,19 600.000.000 AT MATURITY

XS1389891190 NUROL YATIRIM BANKASI 10 31.03.2026 1,944 USD 2 Subordinated 10.000.000 CALLABLE 25.07.2022

XS2340073605 AKTIF YATIRIM BANKASI 6,5 07.05.2026 95,162 96,162 7,105 7,57 7,24 USD 07.05.2026 0 Sr Unsecured 3,03 50.000.000 AT MATURITY XS2332876106 TURK IHRACAT KR 5,75 06.07.2026 86,215 87,211 2,460 9,95 9,62 USD 06.07.2022 2 Sr Unsecured 3,39 750.000.000 AT MATURITY XS2386558113 TURKIYE VAKIFLAR BANKASI 5,5 01.10.2026 85,048 85,255 1,054 9,84 9,77 USD 01.10.2022 2 Sr Unsecured 3,63 500.000.000 AT MATURITY XS1617531063 TURKIYE GARANTI BANKASI 7,177 24.05.2027 89,605 90,811 0,319 9,88 9,55 USD 24.11.2022 2 Subordinated 4,00 750.000.000 CALLABLE XS1626188491 SEKERBANK TURK AS 9,75 12.06.2027 104,746 105,605 4,821 9,76 9,54 USD 12.06.2022 2 Subordinated 0,01 85.000.000 CALLABLE

XS1655085485 ODEA BANK AS 7,625 01.08.2027 71,728 72,062 2,732 17,24 17,12 USD 01.08.2022 2 Subordinated 0,10 300.000.000 CALLABLE 01.08.2022 XS1551747733 TURKIYE VAKIFLAR BANKASI 8 01.11.2027 97,965 98,461 0,867 9,32 9,20 USD 01.11.2022 2 Subordinated 0,37 227.605.000 CALLABLE 01.11.2022 XS1706923148 CREDIT EUROPE BANK NV 7,25 09.11.2027 96,505 97,241 0,624 8,98 8,80 USD 09.11.2022 2 Subordinated 0,39 150.000.000 CALLABLE 09.11.2022 XS1386178237 FIBABANKA AS 7,75 24.11.2027 96,443 96,637 1,636 9,05 9,01 USD 24.09.2022 2 Subordinated 0,72 300.000.000 CALLABLE 24.11.2022 XS1772360803 AKBANK TAS 6,797 27.04.2028 94,15 94,819 0,812 8,32 8,17 USD 27.10.2022 2 Subordinated 0,81 400.000.000 CALLABLE 27.04.2023 XS1623796072 TURKIYE IS BANKASI A.S 7 29.06.2028 95,179 96,284 3,131 8,98 8,74 USD 29.06.2022 2 Subordinated 0,95 500.000.000 CALLABLE 29.06.2023 XS2041003901 TURKIYE IS BANKASI A.S 8,1 03.12.2029 78,954 79,954 4,208 12,58 12,33 USD 03.12.2022 1 Sr Unsecured 4,81 50.000.000 AT MATURITY

XS2096028571 FIBABANKA AS 10,354 31.12.2029 4,631 USD 2 Subordinated 30.000.000 AT MATURITY

XS2106022754 TURKIYE IS BANKASI A.S 7,75 22.01.2030 94,507 94,958 2,971 9,56 9,47 USD 22.07.2022 2 Subordinated 2,23 750.000.000 CALLABLE 22.01.2025 XS2286436451 YAPI VE KREDI BANKASI AS 7,875 22.01.2031 93,883 94,4 3,019 10,16 10,06 USD 22.07.2022 2 Subordinated 2,96 500.000.000 CALLABLE 22.01.2026 XS2355183091 AKBANK TAS 6,8 22.06.2031 88,802 89,161 3,173 9,67 9,61 USD 22.06.2022 2 Subordinated 3,27 500.000.000 CALLABLE 22.06.2026 XS1867595750 YAPI VE KREDI BANKASI AS 13,875 5,589 13,50 13,50 USD 15.07.2022 2 Jr Subordinated 1,35 650.000.000 PERP/CALL 15.01.2024 XS1772390628 BEREKET ONE LTD 10 99,361 101,665 3,056 10,44 10,20 USD 20.08.2022 2 Subordinated 0,64 205.000.000 PERP/CALL 20.02.2023

XS2327872524 ALTERNATIFBANK AS 10,5 2,042 USD 2 Jr Subordinated 200.000.000 PERP/CALL 31.03.2026

XS1626008699 AKTIF YATIRIM BANKASI 3,6 01.06.2022 - EUR 0 Sr Unsecured 25.000.000 CALLABLE

AZ2004020171 PASHA YATIRIM BANKASI AS 1E-06 30.01.2023 - EUR 4 Unsecured 3.300.000 AT MATURITY

XS0947781315 TURK EKONOMI BANKASI SA 1,563 27.06.2023 0,716 EUR 2 Subordinated 125.000.000 CALLABLE

XS1005342313 TURKIYE GARANTI BANKASI 5 18.12.2023 2,389 EUR 2 Sr Unsecured 25.000.000 AT MATURITY

XS2417923583 AKTIF YATIRIM BANKASI 4,75 06.12.2026 90,743 91,771 2,421 7,23 6,94 EUR 06.12.2022 1 Sr Unsecured 3,76 65.000.000 AT MATURITY

XS1053294820 TURKIYE GARANTI BANKASI 5,1 07.04.2027 0,893 EUR 2 Sr Unsecured 20.000.000 AT MATURITY

XS1066070951 YAPI VE KREDI BANKASI AS 5 13.05.2027 0,375 3,94 3,84 EUR 13.11.2022 2 Sr Unsecured 4,34 10.000.000 AT MATURITY XS1111017874 AKBANK TAS 4 17.09.2029 0,922 8,20 7,68 EUR 17.09.2022 2 Sr Unsecured 5,93 10.000.000 AT MATURITY

(7)

YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz.

Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. “Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.”

Yatırım Danışmanlığı Birimi

Eurobond Piyasasında Görünüm

• Son dönemde ABD tahvil faizlerinin yükselişi yurt içinde genişleyen cari açık, kurdaki hareketler ve TCMB net rezervlerinde son haftalarda yaşanan düşüş ile Türkiye 5Y CDS priminde 760 bps çevresine hareket izlendi.

• Yukarıda bahsi geçen faktörler sonucunda Türkiye Hazine eurobondları getiri eğrisinde(sol alttaki grafik) sene başından bugüne ortalama 161 bps yükseliş kaydedildiği dikkat çekiyor.

08.06.2022 11:41

82 99 119

155 180 202 199

175 161 150 144 125

0 50 100 150 200 250

0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00

1 A Y 2A Y 2A Y 6 A Y 1 Y IL 2 Y IL 3 Y IL 5 Y IL 7 Y IL 10 Y IL 20 Y IL 3 0 Y IL

Yıl Başından Bugüne ABD Tahvil Getiri Eğrisi

Fark bps-(Sağ Eksen) 08.06.2022 31.12.2021

126 144

237 256 240 238 220 217 227 226 213 196 195

0 50 100 150 200 250 300 350

4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0

1Y IL 2Y IL 3 Y IL 4 Y IL 5 Y IL 6YI L 7Y IL 8 Y IL 9YI L 10Y IL 15 Y IL 20Y IL 25 Y IL

Yıl Başından Bugüne Türkiye Eurobond Getiri Eğrisi

Fark bps-(Sağ Eksen) 01.06.2022 31.12.2021

205

153 168 172 173 200

155 128

- 50 100 150 200 250 300

475 550 625 700 775

6A Y 1Y IL 2Y IL 3 Y IL 4 Y IL 5 Y IL 7Y IL 10Y IL

Yıl Başından Bugüne Türkiye CDS Verim Eğrisi

Fark bps-(Sağ Eksen) 25.05.2022 31.12.2021

Finans Sektörü Eurobondlar Değişim Reel Sektör Eurobondlar Değişim

Hazine Eurobondları Değişim

Eurobond Fonları Yatırımcı Sayısı

AKTIF YRM (ATF BK SUKUK) 10.05.2024 3,16 4,04 89 USD FINA ENERJI HOLDING AS 20.12.2023 5,56 5,92 35 USD CALIK HOLDING 25.11.2025 6,45 6,74 29 USD ARCELIK AS 27.05.2026 5,96 6,21 25 EUR KOC HOLDING AS 15.03.2023 6,36 6,56 20 USD LIMAK ISKENDERUN 10.07.2036 10,94 10,86

USD AYDEM YENILENEBILIR ENER 02.02.2027 14,51 14,40

USD ARCELIK AS 03.04.2023 6,73 6,38

USD PETKIM PETROKIMYA HOLDIN26.01.2023 7,41 6,94

USD RONESANS GAYRIMENKUL YAT 26.04.2023 9,55 8,90

USD

Hazine Eurobondları

US900123BZ27 TURKEY 6 1/4 09/26/22 6,25 26.09.2022 99,851 100,459

US900123CA66 TURKEY 3 1/4 03/23/23 3,25 23.03.2023 97,096 97,638

US900123CR91 TURKEY 7 1/4 12/23/23 7,25 23.12.2023 98,657 99,46

US900123CF53 TURKEY 5 3/4 03/22/24 5,75 22.03.2024 94,343 95,163

US900123CV04 TURKEY 6.35 08/10/24 6,35 10.08.2024 94,313 95,027

US900123CW86 TURKEY 5.6 11/14/24 5,6 14.11.2024 91,727 92,557

US900123AW05 TURKEY 7 3/8 02/05/25 7,375 05.02.2025 95,031 95,667

US900123CX69 TURKEY 4 1/4 03/13/25 4,25 13.03.2025 87,737 88,636

US900123CZ18 TURKEY 6 3/8 10/14/25 6,375 14.10.2025 90,533 91,396

US900123DB31 TURKEY 4 3/4 01/26/26 4,75 26.01.2026 85,185 85,816

US900123CJ75 TURKEY 4 1/4 04/14/26 4,25 14.04.2026 82,998 83,958

US900123CK49 TURKEY 4 7/8 10/09/26 4,875 09.10.2026 83,202 84,063

US900123CL22 TURKEY 6 03/25/27 6 25.03.2027 85,626 86,65

USM88269US88 TURKEY 8.6 09/24/27 8,6 24.09.2027 95,195 96,028

US900123CP36 TURKEY 5 1/8 02/17/28 5,125 17.02.2028 80,433 81,14

US900123CQ19 TURKEY 6 1/8 10/24/28 6,125 24.10.2028 83,208 83,885

US900123CT57 TURKEY 7 5/8 04/26/29 7,625 26.04.2029 88,799 89,832

US900123AL40 TURKEY 11 7/8 01/15/30 11,88 15.01.2030 110,697 111,665

US900123CY43 TURKEY 5 1/4 03/13/30 5,25 13.03.2030 75,652 76,622

US900123DA57 TURKEY 5.95 01/15/31 5,95 15.01.2031 77,41 78,317

US900123DC14 TURKEY 5 7/8 06/26/31 5,875 26.06.2031 76,35 77,376

US900123DD96 TURKEY 6 1/2 09/20/33 6,5 20.09.2033 77,463 78,421

US900123AT75 TURKEY 8 02/14/34 8 14.02.2034 89,906 90,923

US900123AY60 TURKEY 6 7/8 03/17/36 6,875 17.03.2036 78,437 79,313

US900123BB58 TURKEY 7 1/4 03/05/38 7,25 05.03.2038 80,968 81,849

US900123BG46 TURKEY 6 3/4 05/30/40 6,75 30.05.2040 74,691 75,764

US900123BJ84 TURKEY 6 01/14/41 6 14.01.2041 68,561 69,556

US900123CB40 TURKEY 4 7/8 04/16/43 4,875 16.04.2043 61,372 62,03

US900123CG37 TURKEY 6 5/8 02/17/45 6,625 17.02.2045 71,878 72,624

US900123CM05 TURKEY 5 3/4 05/11/47 5,75 11.05.2047 65,122 65,824

US900123CH10 TURKEY 4 1/8 04/11/23 4,125 11.04.2023 100,013 100,703

XS1057340009 TURKEY 4 1/8 04/11/23 4,125 11.04.2023 99,864 100,901

XS1843443356 TURKEY 4 5/8 03/31/25 4,625 31.03.2025 95,17 95,859

XS1629918415 TURKEY 3 1/4 06/14/25 3,25 14.06.2025 91,231 92,004

US900123CN87 TURKEY 3 1/4 06/14/25 3,25 14.06.2025 92,375 92,991

XS1909184753 TURKEY 5.2 02/16/26 5,2 16.02.2026 93,952 94,748

XS2361850527 TURKEY 4 3/8 07/08/27 4,375 08.07.2027 86,297 87,37 1,28 6,69 4,60 USD 26.09.2022 2 0,29 2.500.000.000

Reel Sektör Eurobondlar

Finans Sektörü Eurobondlar - 1

Finans Sektörü Eurobondlar - 1

Özgür Yurtdaşseven Birim Müdürü

OYurtdasseven@garantibbva.com.tr