PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ

(1)

İMKB-100 Kapanış (TL/$) 81,166 / 46,125

Değişim TL $

Günlük -4.23% -4.38%

Aylık 7.86% 9.42%

YBB 3.78% 4.84%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,149 2,358

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,781 1,567

Yabancı Takas Oranı 65.92%

Gösterge Bileşik Faiz 5.85%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.00%

Eurobond spread 172.00

Döviz Sepeti 2.0779

Günlük Değişim 0.16%

Piyasa Değeri (mlr ABD $) 322,937

Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 92,708

Çarpanlar 2011 2012T 2013T

F/K 15.4 11.7 11.0

FD/FVAÖK 8.7 8.4 7.5

F/DD (Bankalar) 1.9 1.6 1.4

Satış Büyümesi 201100% 2012E 2013E

FVAÖK Büyümesi 29% 12% 8%

Kar Büyümesi (Banka dışı) -1.18pp -1.13pp 0.44pp

Kar Büyümesi (Banka) -2pp 1.61pp -0.17pp

Kar Büyümesi (Toplam) -7% 18% 7%

Hisse Destekler Dirençler

SAHOL 9.90 – 9.80 10.10 – 10.20 AKENR 1.72 – 1.69 1.76 – 1.79

EKONOMİ HABERLERİ PİYASALARA BAKIŞ

GÜNE BAŞLARKEN

29 Ocak 2013 GÜNDEM

Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler TEKNİK ANALİZ

DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100)

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ PİYASA EKRANI

İMKB’de tepki alımlarıyla güne başlanmasını bekliyoruz. Global piyasalarda yarın sonuçlanacak FED toplantısı öncesinde iyimserlik yerini temkinli eğilime bırakmış durumda. Veri trafiğinin yurtdışında zayıf olduğu günde piyasalarda sıkışık eğilim devam edebilir. Yurtiçinde ise TCMB’nin açıklayacağı enflasyon raporu takip edilecek.

Yurtiçi piyasada Moody’s açıklamaları öne çıkarken, 2012 yılı Haziran ayında başlayan rallide en güçlü düzeltmenin yaşandığı görülüyor. Moody’s’in dün gerçekleştirdiği konferansta Türkiye’nin kredi notuna yönelik beklentilerin ötelenmesine neden olan açıklamaları, İMKB’de baskının artmasında etkili oldu. Son iki günde oluşan %7’lik geri çekilme sonrasında yeni günde tepki alımları etkili olabilir. Tepki yükselişlerinin sürdürülebilir olması açısından 82000-82500 direnç aralığının aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Aksi takdirde kar satışı baskısı devam edecektir.

TOPARLANMANIN İVME KAZANMASI ADINA 82000-82500 ARALIĞI AŞILMALI

Banka hisseleri öncülüğünde devam eden düzeltme İMKB100 endeksinde %4.23’lük kayba neden olurken, son iki gündeki kayıp yaklaşık %7’ye ulaştı. 3589 puanlık düşüşün yaşandığı endekste 98 hisse değer kaybetti, 1 hisse değer kazandı. İMKB’nin güne tepki alımlarıyla başlamasını bekliyoruz. Endekste Haziran 2012’de başlayan ralli sürecinde en hızlı ve güçlü düzeltmenin yaşandığı görülüyor. Ralli dönemine bakıldığında 50 günlük üssel ortalamanın düzeltmelerde tepki alımlarının geldiği seviyeler olduğu görülüyor. Bu paralelde 79000-78000 bölgesi düzeltme sürecinde kritik destek seviyesi olarak izlenebilir. Seans içi görünümde ise 80500 desteğinde başlayan toparlanma çabalarının ardından tepki alımları etkili olabilir. 81600 ve 82000 seviyeleri olası yükseliş denemelerinde izleyeceğimiz dirençler olacaktır.

ARAŞTIRMA

BANVT AL: Banvit, Şeker Piliç ile ön görüşmelere başladığını açıkladı. (+) ISCTR TUT: İş Bankası ana ortağı Munzam Sandığı %1 hisse satacak. (-) TCELL TUT: Privy Council'de karar Çarşamba günü bekleniyor.

29 Ocak Salı

FED Para Politikası Kurulu Toplantısı 09:45 – Fransa Tüketici Güven Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 86 / Beklenti: 86

10:00 – Türkiye TCMB Enflasyon Raporu yayınlanacak 11:00 – Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 89 / Beklenti: m.d

12:00 – İtalya tahvil ihalesi düzenleyecek

16:00 – ABD S&P Case Shiller Konut Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 146.08 / Beklenti: 145.94

17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 65.1 / Beklenti: 64

TCMB Enflasyon Raporu: Bugün Enflasyon Raporu açıklanıyor olacak. Enflasyon Raporunda 2013 sonu enflasyon tahminlerinde çok da ciddi bir değişiklik yapılmasını beklemiyoruz. Ekonomideki toparlanmanın gücüne ilişkin daha net açıklamalar duymayı bekliyoruz. Çünkü kredilerde hızlanma olsa dahi, kapasite kullanımı - reel kesim güven endeksi – tüketim endeksi gibi verilerin mevsimsellikten arındırılmış seviyeleri kredilerdeki hızlanmaya eşlik etmiyor.

Moody’s Açıklamalar: Dün Moody’s düzenlemiş olduğu telekonferans da en öne çıkan konu TR’nin dış kırılganlığının halen yüksek olduğu idi. Ödemeler dengesi krizi şu aşamada en önemli vaka riski (event risk) olarak karşımıza çıkıyor. Moody’s olası bir not artışı ancak cari açığın yapısal olarak düşmesi, cari açığın finansman kalitesinin yükselmesi ya da olası şoklara karşı tampon görevi gören önlemlerin devreye girmesi ile söz konusu olabilir dedi. Cari açığın yapısal olarak düşürülmesi en azından kısa vadede çok mümkün gözükmüyor. Finansman kalitesi de çok iyi değil, kısa vadeli akımların payı çok yüksek. Olası şoklara karşı tampon görevi gören önlemlerin ise özellikle TCMB tarafından son 3 yıldır uygulanmaya çalışıldığını ve başarılı da olduğunu söyleyebiliriz.

(2)

GÜNE BAŞLARKEN

29 Ocak 2013

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından

Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

ARAŞTIRMA 2

P

İYASALARA

B

AKIŞ

İMKB’de tepki alımlarıyla güne başlanmasını bekliyoruz. Global piyasalarda yarın sonuçlanacak FED toplantısı öncesinde iyimserlik yerini temkinli eğilime bırakmış durumda. Veri trafiğinin yurtdışında zayıf olduğu günde piyasalarda sıkışık eğilim devam edebilir. Yurtiçinde ise TCMB’nin açıklayacağı enflasyon raporu takip edilecek.

Yurtiçi piyasada Moody’s açıklamaları öne çıkarken, 2012 yılı Haziran ayında başlayan rallide en güçlü düzeltmenin yaşandığı görülüyor. Moody’s’in dün gerçekleştirdiği konferansta Türkiye’nin kredi notuna yönelik beklentilerin ötelenmesine neden olan açıklamaları, İMKB’de baskının artmasında etkili oldu. Son iki günde oluşan %7’lik geri çekilme sonrasında yeni günde tepki alımları etkili olabilir. Tepki yükselişlerinin sürdürülebilir olması açısından 82000- 82500 direnç aralığının aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Aksi takdirde kar satışı baskısı devam edecektir.

Tahvil-Bono Piyasası: 07.01.2015 vadeli gösterge tahvil dün %5.88 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerdeki ortalaması da %5.85 oldu. Bu sabaha %5.84 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %5.75-5.95 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS fiyatı Cuma günü 119-122 baz puan arasında işlem görürken bu sabah 120 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $194.5 seviyesinde bulunuyor.

Döviz Piyasası: €/$ paritesi bu sabah 1.3450, $/Yen paritesi 90.7, €/Yen paritesi 122.0 seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha 1.7710 seviyesinden başlarken, gün içinde 1.7650 - 1.7800 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

1.7700 ve 1.7650 destek, 1.7800 ve 1.7830 ise direnç seviyesidir.

Uluslararası Piyasalar: Bugün başlayacak ve yarın sonuçlanacak FED toplantısı öncesinde piyasalarda yatay eğilim hakim. ABD'de endekslerde 8 günlük yükselişin ardından dün kar satışları görüldü. Dow Jones %0.10 ve S&P 500 endeksi ise %0.18 oranında değer kaybetti. Asya borsalarında bu sabah sınırlı olumlu eğilim etkili olurken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0.10 değer artışı ile işlem görüyor.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,661, gümüş ise $31.1 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,673, paladyum ise $743 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bakır sözleşmeleri ise $367 seviyesinden işlem görüyor.

(3)

GÜNE BAŞLARKEN

29 Ocak 2013

E

KONOMİ

H

ABERLERİ

TCMB Enflasyon Raporu: Bugün Enflasyon Raporu açıklanıyor olacak. Enflasyon Raporunda 2013 sonu enflasyon tahminlerinde çok da ciddi bir değişiklik yapılmasını beklemiyoruz. Ekonomideki toparlanmanın gücüne ilişkin daha net açıklamalar duymayı bekliyoruz. Çünkü kredilerde hızlanma olsa dahi, kapasite kullanımı - reel kesim güven endeksi – tüketim endeksi gibi verilerin mevsimsellikten arındırılmış seviyeleri kredilerdeki hızlanmaya eşlik etmiyor. Ekonomik toparlanmanın TCMB’nin altını çizdiği kadar güçlü olduğunu düşünmüyoruz. Bu konuya ilişkin daha detaylı analizi Enflasyon Raporunda görüyor olacağız.

Moody’s Açıklamalar: Dün Moody’s düzenlemiş olduğu telekonferans da en öne çıkan konu TR’nin dış kırılganlığının halen yüksek olduğu idi. Ödemeler dengesi krizi şu aşamada en önemli vaka riski (event risk) olarak karşımıza çıkıyor.

Moody’s olası bir not artışı ancak cari açığın yapısal olarak düşmesi, cari açığın finansman kalitesinin yükselmesi ya da olası şoklara karşı tampon görevi gören önlemlerin devreye girmesi ile söz konusu olabilir dedi. Cari açığın yapısal olarak düşürülmesi en azından kısa vadede çok mümkün gözükmüyor. Finansman kalitesi de çok iyi değil, kısa vadeli akımların payı çok yüksek. Olası şoklara karşı tampon görevi gören önlemlerin ise özellikle TCMB tarafından son 3 yıldır uygulanmaya çalışıldığını ve başarılı da olduğunu söyleyebiliriz. Yine de Moody’s tarafından yapılan değerlendirmede TR’nin ödemeler dengesi krizi yaşama riski oldukça yüksek görülüyor. Sermaye akımlarında ani duruş olduğu takdirde TR’nin finansman yaşama riski var. Bunun içinde öncelikle rezervlerin daha da güçlenmesi gerekiyor. Tasarruf oranlarının da emsallerine göre son derece zayıf seyrettiğinin altı çiziliyor. Açıklamalarda çok yeni bir nokta olmamakla beraber özellikle ekonomi tarafında dış kırılganlığa yoğunlaşılmış ve tonlama bir miktar olumsuz.

Piyasada beklentilerin bir miktar ötelenmesine sebep olabilecek nitelikte. Yine de TR’nin şoklara karşı daha dayanıklı hale geldiği yönündeki görüşümüzü koruyoruz. Burada sürdürülebilirlik sağlanırsa not artışının devamının da gelmesini bekleriz. 2013 yılında hem S&P hem de Moody’s tarafından not artışı geleceği yönündeki beklentimizi koruyoruz.

(4)

GÜNE BAŞLARKEN

29 Ocak 2013

ARAŞTIRMA 4

T

EKNİK

A

NALİZ

TOPARLANMANIN İVME KAZANMASI ADINA 82000-82500 ARALIĞI AŞILMALI İMKB100 (Günlük)

Banka hisseleri öncülüğünde devam eden düzeltme İMKB100 endeksinde %4.23’lük kayba neden olurken, son iki gündeki kayıp yaklaşık %7’ye ulaştı. 3589 puanlık düşüşün yaşandığı endekste 98 hisse değer kaybetti, 1 hisse değer kazandı. İşlem hacmi önceki güne göre %6 artarak 4.105 milyon TL olarak gerçekleşti.

İMKB’nin güne tepki alımlarıyla başlamasını bekliyoruz. Endekste Haziran 2012’de başlayan ralli sürecinde en hızlı ve güçlü düzeltmenin yaşandığı görülüyor. Ralli dönemine bakıldığında 50 günlük üssel ortalamanın düzeltmelerde tepki alımlarının geldiği seviyeler olduğu görülüyor. Bu paralelde 79000-78000 bölgesi düzeltme sürecinde kritik destek seviyesi olarak izlenebilir. Seans içi görünümde ise 80500 desteğinde başlayan toparlanma çabalarının ardından tepki alımları etkili olabilir. 81600 ve 82000 seviyeleri olası yükseliş denemelerinde izleyeceğimiz dirençler olacaktır. Ancak 82000-82500 direnç bölgesinin aşılamaması yükselişler üzerinde baskının devamına neden olabilir.

80500 ve 80000 seviyeleri ise günlük vadede izleyeceğimiz desteklerdir.

Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler

Hisse Destekler Dirençler

SAHOL 9.90 – 9.80 10.10 – 10.20 AKENR 1.72 – 1.69 1.76 – 1.79 YKBNK 5.18 – 5.14 5.32 – 5.40

ISCTR 6.60 – 6.40 6.70 – 6.80

*İMKB100’e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir.

İMKB100 Relatif*

Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar

BAGFS, SAHOL, TSPOR AKSEN

(5)

GÜNE BAŞLARKEN

29 Ocak 2013

Ş

İRKET

H

ABERLERİ

BANVT AL (Son Fiyat: TL4.01 / Piyasa Değeri: TL401mn): Banvit, Şeker Piliç ile ön görüşmelere başladığını açıkladı.

Hatırlanacağı üzere Şeker Piliç, şirketin alacakları tarafından başlatılan icra takipleri nedeniyle Torunlar Gıda ile görüşmelerinin son bulduğunu açıklamıştı. Şirket, ayrıca hammadde alım imkanı da kalmadığından mevcut canlı varlıklarını elden çıkartarak üretim ve satışını durduracağını bildirmişti. Banvit yaklaşık %15 pazar payı beyaz et sektöründe lider iken Şeker Piliç’in pazar payı %5 seviyelerindedir. 9A12 itibariyle Şeker Piliç 310mn TL satış geliri yaratırken Banvit’in 9A12’de satışları 965mn TL seviyesindedir. Banvit’in net borç/FVAÖK oranı 4.9x, Şeker Piliç’in ise net borç/FVAÖK oranı 3.5x seviyesindedir. Olası bir satın alma, anlaşmanın detaylarına bağlı olarak, Banvit’in üretim kapasitesini ve pazardaki gücünü artıracağı için olumludur.

ISCTR TUT (Son Fiyat: TL6.64 / Piyasa Değeri: TL29,879mn): ISCTR ana ortağı olan İş Bankası Mensupları Munzam Sosyal Güvenlik ve Yardımlaşma Sandığı Vakfı %1’e denk gelen 45mn adet hisseyi uygun piyasa şartları oluştuğunda İMKB’de satma kararı aldı. Böylece vakfın payı %40.725’ten %39.725’e düşmüş olacak. Olumsuz.

TCELL TUT (Son Fiyat: TL11.70 / Piyasa Değeri: TL25,740mn): Çukurova Grubu ile Altimo arasındaki Turkcell'deki

%13.8’lik payların sahipliğine ilişkin Privy Council'de görüşülen ve nihai kararın beklendiği dava, 30 Ocak Çarşamba günü Londra saati ile 10:30’da (Türkiye 12:30) yapılacak. Öte yandan MV Holding’den yapılan açıklamada, kaydedilen 26mn adet Turkcell hisselerini uzun vadeli stratejik planlamaları doğrultusunda yapıldığını belirtmiştir. Ayrıca Haber Türk’te yer alan habere göre, BTK’nın Telekom şirketleri için yeni bir düzenleme hazırlığında olduğunu , Telekomünikasyon şirketlerinde genel müdürlerin doğal ve zorunlu olarak yönetim kurulu üyesi olacağı yer almaktadır.. Haberde, Turkcell’in yönetiminin Türk kalması ve tıkanan karar alma süreci işlerliğe kavuşması için genel müdür formülü devreye gireceği, 7 Yönetim kurlu üyesi bulunan Türkcell’de 3 üye bağımsız üye olarak SPK atayacak, karar alma süreci 3 bağımsız üye 1 genel müdür ve Çukurova Holding temsilcisinin katılımıyla 5 üyeyle yapılacak.

(6)

GÜNE BAŞLARKEN

29 Ocak 2013

ARAŞTIRMA 6

K

URUMSAL

İ

ŞLEMLER

Şirket İMKB Kodu Tarih

Toplam (m n TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Tem ettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Sermaye

(mn TL)

Kapanış (TL)

Birlik Mensucat BRMEN 30/01/2013 298 0 24.8 0.51

Trabzonspor TSPOR 13/02/2013 23.1 0.9245 8% 11.30

Atlas Y.O. ATLAS 191 0 3.4 1.04

Balatacılar Balatacılık BALAT 150 0 4.0 3.90

Dagi Yatırım Holding DAGHL 200 100 3.6 2.17

Derimod DERIM 0 0 5.4 3.85

Eminiş Ambalaj EMNIS 50 0 8.5 3.45

Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10.0 0.99

Kapital Yatırım Holding KPHOL 1076 0 4.3 0.82

Mataş Matbaacılık MATAS 0 63 8.0 2.81

Orge Enerji ORGE 0 70 10.0 21.00

Osmanlı Menkul Değ. OSMEN 100 0 6.1 1.93

Selçuk Gıda SELGD 286 0 21.3 0.42

Trabzonspor TSPOR 0 92 25.0 11.30

Mensa Sınai Ticari Mali YMEMSA 0 22 162.0 0.45

Doğusan DOGUB 25 0 20.0 1.51

Bilici Yatırım BLCYT 0 50 30.0 3.31

Balatacılar Balatacılık BALAT 150 0 4.0 3.90

Arsan Tekstil ARSAN 0 102 47.1 2.62

Karsan Otomotiv KARSN 77 0 260.0 1.17

Kombassan Holding KOMHL 0 100 85.4 10.25

Akfen Holding AKFEN 0 100 145.5 10.10

Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36.3 2.83

Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı

(7)

GÜNE BAŞLARKEN

29 Ocak 2013

A

L

T

AVSİYELERİMİZİN

G

ÜNLÜK

P

ERFORMANSI

Kapanış Fiyatı (TL)

28/01/2013 25/01/2013 Değişim

Akbank 9.30 9.86 -5.68%

Halk Bankası 18.10 19.15 -5.48%

Koza Anadolu Metal 5.24 5.68 -7.75%

Migros 21.30 22.20 -4.05%

Türk Hava Yolları 6.94 7.38 -5.96%

Tekfen Holding 7.24 7.72 -6.22%

Torunlar G.M.Y.O. 3.13 3.29 -4.86%

Trakya Cam 2.85 3.00 -5.00%

Yapı Ve Kredi Bankası 5.24 5.62 -6.76%

Portföyümüzün Getirisi -5.75%

İMKB-100 81,166 84,755 -4.23%

Relatif Performans -1.58%

AL Listemiz; AKBNK, HALKB, KOZAA, MGROS, THYAO, TKFEN, TRGYO, TRKCM ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır.

9% 8%

1%

-2%

0%

3%

5%

8%

10%

AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif 2013

73%

53%

14%

0%

15%

30%

45%

60%

75%

AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif 2012

AL listemizin performansı 25 Ocak tarihinde hesaplanmıştır.

(8)

GÜNE BAŞLARKEN

29 Ocak 2013

ARAŞTIRMA 8

T

AVSİYE

L

İSTESİ

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T FİNANSAL

Bankalar Banks 10.4 9.7 1.61 1.40 15.6% 15.1%

Akbank AKBNK AL 9.30 11.00 18% 21,140 71.6 12.8 11.7 1.81 1.61 14.3% 14.6%

Garanti Bankası GARAN - 9.18 - - 21,911 160.2 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 18.10 21.25 17% 12,857 89.7 8.7 8.2 1.96 1.62 24.8% 21.6%

İş Bankası ISCTR TUT 6.64 6.80 2% 16,980 127.4 9.4 9.6 1.47 1.30 15.7% 14.4%

Vakıfbank VAKBN TUT 5.26 5.25 0% 7,473 79.9 9.2 9.0 1.23 1.10 13.5% 12.9%

YKB YKBNK AL 5.24 6.30 20% 12,945 64.2 11.8 9.4 1.51 1.30 16.8% 15.1%

TSKB TSKB TUT 2.30 2.40 4% 1,438 3.2 8.2 8.6 1.60 1.40 18.9% 17.3%

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T Holdingler

Doğan Holding DOHOL TUT 1.09 0.92 -15% 1,518 10.4 27.0 22.3

Doğan Yayın DYHOL TUT 0.89 0.85 -4% 1,012 7.5 7.7 11.7

Koç Holding KCHOL TUT 9.74 9.84 1% 14,036 16.4 11.0 10.4

Sabancı Holding SAHOL TUT 9.95 10.91 10% 11,537 17.2 11.2 10.8

Şişe Cam SISE TUT 3.37 3.16 -6% 2,873 8.9 14.8 9.4

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T 2012T 2013T GYO

Emlak GYO EKGYO TUT 3.21 3.40 6% 4,560 27.9 18.2 12.0 20.7 12.5

İş GYO ISGYO TUT 1.63 1.70 4% 556 1.5 12.5 10.4 9.9 8.5

Sinpaş GYO SNGYO TUT 1.41 1.55 10% 481 4.6 9.6 11.4 16.8 13.3

Torunlar GYO TRGYO AL 3.13 3.80 21% 889 1.7 4.1 3.1 17.6 10.8

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T

SANAYİ 12.7 12.2 8.4 7.5 1.1 1.0

Adana Çimento ADANA TUT 3.97 4.20 6% 199 0.2 8.6 9.9 9.0 7.8 2.3 2.1

Anadolu Efes AEFES TUT 26.50 27.50 4% 8,917 3.2 23.1 20.5 12.9 10.4 2.6 2.3

Akçansa AKCNS TUT 11.85 9.70 -18% 1,289 0.4 19.0 15.2 11.7 9.8 2.4 2.1

Ak Enerji AKENR TUT 1.73 1.80 4% 717 6.2 21.5 - 18.9 15.1 3.3 3.2

Aksa Enerji AKSEN TUT 4.73 4.50 -5% 1,648 1.1 15.6 27.3 13.8 12.0 2.3 1.9

Anadolu Cam ANACM TUT 2.92 3.20 10% 661 1.1 12.6 8.9 6.0 5.3 1.3 1.2

Anel Elektrik ANELE AL 2.13 2.90 36% 133 1.1 39.2 9.8 15.3 8.5 1.2 0.8

Arçelik ARCLK TUT 12.10 11.90 -2% 4,646 6.0 14.2 11.5 9.7 8.3 1.0 0.9

Aygaz AYGAZ TUT 10.10 10.58 5% 1,722 2.8 9.7 13.8 10.3 10.0 0.5 0.5

Banvit BANVT AL 4.01 4.70 17% 228 2.2 22.3 12.5 9.5 7.8 0.6 0.5

BİM BIMAS TUT 89.25 86.80 -3% 7,699 9.8 40.9 31.3 27.5 20.8 1.3 1.1

Bimeks BMEKS TUT 1.29 1.50 16% 88 1.3 77.4 22.1 8.0 5.6 0.4 0.4

Bizim Toptan BIZIM TUT 28.20 29.00 3% 641 3.2 40.3 28.9 15.8 13.1 0.6 0.5

Bolu Çimento BOLUC TUT 1.55 1.70 10% 126 0.1 10.4 10.1 6.1 5.9 1.1 1.0

Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 42.50 37.40 -12% 6,144 1.8 25.6 26.1 17.2 15.4 2.9 2.5

Çimsa CIMSA TUT 10.00 10.00 0% 768 1.0 11.8 10.8 8.2 8.0 2.0 1.8

Doğuş Otomotiv DOAS - 9.00 - - 1,125 1.5 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI TUT 5.54 5.62 1% 8,815 8.0 13.4 15.0 9.1 8.8 1.2 1.1

Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2.52 2.65 5% 4,425 31.6 14.2 11.3 9.9 7.7 1.2 1.1

Ford Otosan FROTO TUT 21.50 22.30 4% 4,287 3.2 12.0 11.4 11.3 9.2 0.9 0.9

Hürriyet HURGZ TUT 0.98 1.05 7% 307 2.0 3.1 6.3 8.7 8.0 1.2 1.1

Indeks INDES AL 4.35 4.74 9% 138 0.5 12.3 7.5 5.6 4.0 0.2 0.1

Ipek Enerji IPEKE TUT 5.28 6.82 29% 779 32.9 13.4 8.8 0.4 0.3 0.2 0.2

Karsan KARSN TUT 1.17 1.30 11% 173 2.1 - 17.9 34.7 14.4 0.9 0.6

Koza Maden KOZAA AL 5.24 7.40 41% 1,156 27.1 10.1 7.2 1.3 1.1 0.9 0.7

Koza Altın KOZAL TUT 43.60 50.50 16% 3,778 7.8 10.5 9.1 7.3 6.3 5.7 4.8

Kardemir (D) KRDMD TUT 1.53 1.55 1% 523 9.1 6.2 5.7 5.6 4.7 1.0 0.9

Logo Yazılım LOGO AL 5.46 4.60 -16% 78 0.6 13.4 9.0 7.7 6.4 2.9 2.5

Mardin Çimento MRDIN TUT 5.42 5.50 1% 337 0.2 14.2 10.3 12.8 8.8 3.1 2.8

Migros MGROS AL 21.30 27.00 27% 2,155 26.1 40.8 29.9 12.8 10.9 0.8 0.7

Petkim PETKM TUT 3.14 2.76 -12% 1,784 24.1 - 58.1 75.1 30.2 0.8 0.7

Tat Konserve TATKS TUT 2.49 2.70 8% 192 1.3 84.7 11.7 14.4 8.8 0.8 0.6

TAV Havalimanları TAVHL TUT 9.85 11.29 15% 2,033 7.1 13.3 12.6 7.6 6.8 2.2 2.0

Tekfen Holding TKFEN AL 7.24 9.00 24% 1,522 3.3 7.7 9.7 6.8 6.8 0.6 0.6

Turkcell TCELL TUT 11.70 13.00 11% 14,627 37.5 11.7 10.2 7.0 6.1 2.2 1.9

Türk Hava Yolları THYAO AL 6.94 8.20 18% 4,733 55.8 7.7 7.3 5.9 5.0 0.9 0.8

Tofaş TOASO TUT 11.15 11.98 7% 3,168 6.2 12.9 13.8 8.2 8.6 1.0 0.9

Trakya Cam TRKCM AL 2.85 2.90 2% 1,123 7.2 23.4 12.4 8.8 5.9 1.6 1.3

Türk Telekom TTKOM Not Yok 7.74 - - 15,395 16.4 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 48.25 55.73 15% 1,463 3.1 10.1 9.9 8.8 8.7 1.4 1.3

Tüpraş TUPRS TUT 51.00 53.00 4% 7,258 21.9 10.3 12.0 8.0 8.4 0.3 0.3

Ünye Çimento UNYEC TUT 5.40 5.15 -5% 379 0.1 12.4 11.1 8.1 7.5 2.7 2.4

Zorlu Enerji ZOREN Not Yok 1.47 - - 418 3.0 - - 88.1 23.8 4.6 3.2

İMKB-100 XU100 81,166 87,722 8% 271,691 1,287 11.7 11.0 8.4 7.5 1.1 1.0

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD (mnTL) prim / iskonto

3,491 -24%

1,901 -6%

21,395 15%

24,564 -17%

5,033 0%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

2.1 1.0 0.8 0.6

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$)

Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz

(9)

GÜNE BAŞLARKEN

29 Ocak 2013

V

ERİ

A

KIŞI

29 Ocak Salı

FED Para Politikası Kurulu Toplantısı

09:45 – Fransa Tüketici Güven Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 86 / Beklenti: 86 10:00 – Türkiye TCMB Enflasyon Raporu yayınlanacak

11:00 – Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 89 / Beklenti: m.d 12:00 – İtalya tahvil ihalesi düzenleyecek

16:00 – ABD S&P Case Shiller Konut Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: 146.08 / Beklenti: 145.94 17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 65.1 / Beklenti: 64

30 Ocak Çarşamba

FED Para Politikası Kurulu Toplantısı

11:00 – İtalya İş Dünyası Güven Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 88.9 / Beklenti: m.d 12:00 – AB İş Ortamı Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: -1.12 / Beklenti: m.d

12:00 – AB Reel Sektör Güven Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: -14.4 / Beklenti: m.d 12:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Ocak) (Nihai) – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 12:00 – İtalya tahvil ihalesi düzenleyecek

12:30 – Almanya €2mlr’ya kadar 30 yıllık tahvil ihracı yapacak

14:30 – EKGYO Başakşehir İkitelli -2 arsası gelir paylaşımı ihalesi 1. Oturumu düzenlenecek 15:15 – ABD Özel Sektör İstihdam Değişimi (Ocak) – Önceki Veri: 215bin kişi / Beklenti: m.d 15:30 – ABD GSYİH (4Ç12) (Çeyreklik) – Önceki Veri: %3.10 / Beklenti: %1.50

15:30 – ABD Kişisel Tüketim (4Ç12) – Önceki Veri: %1.60 / Beklenti: m.d 21:15 – ABD FED Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: m.d

31 Ocak Perşembe

GARAN 4Ç12 Kar Açıklaması – GY beklentisi: m.d / Beklenti: 843mn TL

01:50 – Japonya Sanayi Üretimi (Aralık) (Aylık) – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 09:45 – Fransa ÜFE (Aralık) (Yıllık) – Önceki Veri: %1.90 / Beklenti: m.d

10:00 – Türkiye Dış Ticaret (Aralık) – Önceki Veri: $-7.16mlr / Beklenti: m.d 10:55 – Almanya İşsizlik Oranı (Ocak) – Önceki Veri: %6.90 / Beklenti: m.d 11:00 – İtalya ÜFE (Aralık) (Yıllık) – Önceki Veri: %2.20 / Beklenti: m.d 12:00 – AB TÜFE (Ocak) (Yıllık) – Önceki Veri: %2.20 / Beklenti: m.d 15:00 – Almanya TÜFE (Ocak) (Yıllık) – Önceki Veri: %2.10 / Beklenti: m.d 15:30 – ABD Kişisel Gelirler (Aralık) – Önceki Veri: %0.60 / Beklenti: m.d 15:30 – ABD Kişisel Harcamalar (Aralık) – Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: m.d 15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d

16:45 – ABD Chicago Satın Alma Yönetici Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 51.6 / Beklenti: m.d

(10)

3

Garanti Yatırım

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: +90 212 384 11 21

Faks: +90 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr