Piyasa Yorumu #PiyasaYorumu #KüreselPiyasa #Hisse #HisseSenedi

(1)

(2)

Küresel Piyasalar Açılış Raporu

02.03.2021

Küresel piyasalarda fiyatlamalar: Sakinleşen enflasyon endişeleri ışığında tahvil faizlerindeki geri çekilme ile alıcılı seyir izledi

Dün piyasalarda neler oldu?

Dün ABD piyasaları, sakinleşen enflasyon endişeleri ışığında tahvil faizlerinde görülen geri çekilme sonucunda alıcılı seyir izledi. Ayrıca bu hafta Senato’da görüşülecek teşvik paketine yönelik beklentilere ek olarak, aşı cephesindeki olumlu gelişmeler de risk algısını destekledi. J&J CEO’su Amerikalıların önümüzdeki 24-48 saat içinde aşı olabileceklerini ve bu hafta 4 milyon doz aşı sağlanacağını belirtirken, ABD’ye Haziran ayına kadar 100 milyon doz aşı tedarik edileceğini de sözlerine ekledi. Dow Jones endeksi %1,95 yükselişle 31.535,51puan seviyesinden kapanırken, S&P 500 endeksi de tüm sektör hisselerinde görülen alımlarla %2,38 değer kazancı ile 5 Haziran 2020’den bu yana görülen en yüksek seviye olan 3.901,82 puandan günü tamamladı. Nasdaq endeksi de, büyük teknoloji hisselerinde görülen alımlar ışığında %3,01 yükselişle 13.588,83 seviyesinden kapandı. Sektörler cephesinde aşı gelişmelerinin desteğiyle enerji ve bankacılık sektörü hisselerinde yükselişlerin %2’yi aştığını izledik. Diğer yandan, Apple ve Tesla gibi teknoloji hisselerinde de %5’in üzerinde yükselişler gerçekleşti. Tahvil faizleri tarafında, küresel merkez bankalarının enflasyon indikatörlerindeki mevcut görünümün sağlıklı bir ekonomik işleyişin sonucu olduğu yönündeki mesajlarının yarattığı sakinleşme eşliğinde dün %1,3830 seviyesini test ettikten sonra %1,4440 seviyesinde dengelenen ABD 10 yıllık tahvil faizleri bu sabah %1,4150 seviyesine gerilemiş durumda. Bu paralelde MOVE endeksi de dün %9 gerilemeyle 68,73 seviyesinde gerçekleşerek, tahvil faizlerindeki yükselişin kısmen hız kestiğinin mesajını verirken, %15’in üzerinde düşüş kaydeden VIX endeksi 23 seviyesine yaklaşarak, hisse senedi piyasalarında volatilitenin azaldığını gösteriyor.

Bugün ne bekliyoruz?

Bu sabah GOÜ piyasalarında ise genel olarak karışık seyir görülüyor. Çin piyasaları Banka ve Sigorta Düzenleme Kurulu Başkanı Guo’nun deniz aşırı piyasalarda balon oluşmasından 'çok endişeli' olduklarını yönündeki açıklaması ile satıcılı seyir izliyor. Bu sabah tatilden dönen Güney Kore piyasalarında ise alıcılı seyir hakim. ABD vadeliler cephesinde de dün yaşanan yükselişlerin ardından realizasyonların ön planda olduğunu görüyoruz.

Bugün Euro Bölgesi’nde TÜFE verisi izlenecek. Şubat ayı öncü TÜFE verisinin manşet ve çekirdek bazda sırasıyla yıllık %0,9 ve %1,1’lik artışlar kaydetmesi bekleniyor.

Gelecek gündemde neler var?

Hafta içerisinde ABD’de istihdam, üretim ve dış ticaret dengesi verilerine ek olarak Markit hizmet PMI verisinin revizyonu takip edilecek. ISM hizmet verisine yönelik piyasa beklentisi verinin aylık bazda değişim göstermeyerek 58,7 seviyesindeki seyrini sürdüreceği yönünde. İstihdam verileri cephesinde Şubat ayında ADP Özel Sektör İstihdamı Değişimi verisinin 183K, tarımdışı istihdam verisinin de 143K seviyesinde artışlar görülmesi bekleniyor. Euro Bölgesi’nde de perakende satışlar ve işsizlik verilerine ek olarak Markit hizmet PMI verisinin revizyonu izlenecek. Markit hizmet PMI Şubat ayı verisinin 44,7 olarak teyit edilmesi bekleniyor. Asya cephesinde Japonya’da hizmet PMI, araç satışları ve işsizlik verileri takip edilecek. Çin tarafında ise yalnızca hizmet PMI verileri izlenecek. Caixin hizmet verisinin aylık bazda 0,5 puan düşüşle 51,5 seviyesine gerileyeceği tahmin ediliyor.

Piyasa Yorumu #PiyasaYorumu #KüreselPiyasa #Hisse #HisseSenedi

(3)

Küresel Piyasalar Açılış Raporu

02.03.2021

Değişimler Kapanış Günlük değ. Haftalık değ. Aylık değ. Yıllık değ

S&P 500 3,901.8 2.38% -0.60% 1.89% 3.88%

Nasdaq 13,588.8 3.01% -0.07% 3.58% 5.44%

S&P 500 Vadeli* 3,879.8 -0.49% -1.09% 1.35% 3.49%

Dax 14,012.8 1.64% 0.26% 0.96% 2.14%

FTSE 100 6,588.5 1.62% -1.06% -0.95% 1.98%

MSCI Europe 1,874.7 1.09% -0.79% -1.31% 1.88%

Hong Kong* 28,990.4 -1.57% -2.45% -3.60% 6.46%

S&P BSE Sensex - Hindistan 50,154.7 0.61% -1.23% -1.73% 5.03%

IDX Composite - Endonezya 6,344.8 0.10% 1.50% 0.88% 6.12%

BIST 100 - Türkiye 1,527.5 3.81% 3.00% 2.64% 3.44%

WIG - Polonya 58,012.3 1.83% 0.72% 0.53% 1.73%

Prag SE - Prag 1,066.3 0.82% 1.25% -0.15% 3.81%

S&P/BMV IPC - Meksika 44,784.6 0.43% -0.81% 1.07% 1.63%

FTSE/JSE All - Endonezya 67,537.0 2.12% 2.02% 0.08% 13.68%

Diğer Gelişmekte Olan Ülke Piyasaları ABD Piyasaları

Avrupa Piyasaları

Asya Piyasaları ve Asya GOÜ Piyasaları

*Haftalık değişim, önceki haftanın son işlem günü; aylık değişim, önceki ayın son işlem günü; yıllık değişim ise yılın son işlem gününe göre değişimi ifade eder.

(4)

Yurt İçi Piyasalar Açılış Raporu

Endeksler BIST 100 BIST Banka BIST Sınai

Kapanış 1,527.5 1,407.9 2,663.5

Günlük Değ. 3.81% 3.81% 4.50%

Haftalık Değ. 2.64% 2.02% 3.69%

Yıllık Değ. 3.44% -9.63% 13.82%

Hacim (milyar TL) 25.6 4.1 12.8

Günlük Değ. -6.88% -19.53% -6.99%

3 Aylık Ortalama Hacim (milyar TL) 31.8 5.9 17.0 Günlük Değ. - 3 Aylık Ort. -19.42% -29.62% -24.85%

New York Açılışı Sonrası Değişim 1.27% 2.19% 1.34%

BIST Verileri

*Haftalık değişim, önceki haftanın son işlem günü; yıllık değişim ise yılın son işlem gününe göre değişimi ifade eder.

Değişimler 01/03/21 Günlük değ. Haftalık değ. Aylık değ. Yıllık değ

Türkiye 2 Yıllık 236.8 -6.29% 4.39% 0.4% -13.3%

Türkiye 5 Yıllık 300.9 -4.85% 3.41% 0.4% -19.4%

Türkiye 10 Yıllık 339.0 -3.96% 3.12% 0.5% -19.1%

Türkiye - Ülke Risk Primleri (CDS)

Türkiye Kapanışı Türkiye Açılışı Öncesi Değişim

$/TL 7.2503 7.3697 1.65%

€/$ 1.2032 1.2020 -0.10%

$/¥ 106.57 106.80 0.22%

Altın 1,738.9 1,713.4 -1.46%

*Türkiye Açılışı Öncesi için belirtilen rakamlar, bir önceki günün kapanış verileridir.

Türkiye Kapanışının Ardından Piyasalar

02.03.2021 Yurt içi piyasalarda fiyatlamalar: Endeks güne kar realizasyonlarıyla başlangıç yapabilir

Dün piyasalarda neler oldu?

Dün küresel risk algısındaki toparlanmanın yansımalarıyla %1,39 yükselişle 1.492 puandan başlangıç yaptı. Gün içinde küresel piyasalardaki olumlu atmosfer eşiliğinde yükselişini sürdüren endeks %3,81 yükselişle 1.527 puan seviyesinden kapandı. Sanayi endeksi %4,50, bankacılık endeksi de %3,81 artış kaydetti.

Bugün ne bekliyoruz?

Yurt içi piyasalara ilişkin olarak, dün %4’e varan yükseliş kaydeden endeksin bugün küresel piyasalardaki karışık görünümün etkisiyle kar realizasyonlarıyla başlangıç yapsa da toparlanma eğilimini devam ettirebileceğini düşünüyoruz.

Ayrıca Sayın Cumhurbaşkanımızın İnsan Hakları Eylem Planı'na yönelik açıklamaları takip edilecek.

Bugün yurt içinde veri akışı sakin seyredecek.

Gelecek gündemde neler var?

Yarın yurt içinde enflasyon verisi ve Cuma günü de Hazine nakit dengesi verisi izlenecek. Şubat ayı TÜFE verisinin de aylık ve yıllık bazda sırasıyla %0,75 ve

%15,45 seviyelerinde gerçekleşmesi bekleniyor.

(5)

Tahvil & Döviz Piyasalarında Fiyatlamalar

TL likidite tarafında TCMB 60 milyar TL haftalık repo dönüşünün olduğu günde vergi çıkışlarının da etkisiyle 7 ve 9 gün vadelerde toplam 85 milyar TL’lik repo ihalesi gerçekleştirdi.

Böylece toplam TL fonlama tutarı 333 milyar TL’ye yükselirken, AOF maliyeti %17,00 seviyesinde kaldı. Dün ayrıca MB’nın 3 ay vadeli 1,5 milyar USD tutarında açtığı Dolar/TL swap ihalesine 2,7 milyar USD teklif gelirken, ihalede ortalama TL faizi %17,00 seviyesinde oluştu. Geçtiğimiz hafta yapılan 3 ay vadeli, ihalede de oran bu seviyede oluşmuştu.

Yurt içi Piyasalar Açılış Raporu

02.03.2021

Geçtiğimiz hafta ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde %1,61 seviyesine kadar yaşanan sert yükselişin dün itibarıyla

%1,40-%1,45 bölgesine çekilmesi ile Türk Lirası diğer GOÜ para birimleri ile birlikte ABD doları karşısında değer kazanırken, günü %2,44 değer kazancıyla 50 günlük hareketli ortalamanın altında 7,25 seviyesinden tamamladı.

Diğer yandan Türkiye 5 yıllık CDS primi de 305 baz puana gerilerken Hazine eurobond getirileri 10 baz puana kadar düşüş kaydetti.

Yurt içi tahvil piyasasında ise tahvil faizleri tüm vadelerde sınırlı geriledi. BİST Kesin Alım Satım Pazarı toplam işlem hacmi 1,3 milyar TL seviyesinde oluşurken, hacmin uzun vadeli piyasa yapıcı kotasyonu girilen tahvillerde yoğunlaştığı izlendi. Bu kapsamda 2 yıl vadeli gösterge tahvilde işlem gerçekleşmezken, 10 yıl vadeli gösterge tahvil bileşik faizi 15 bp gerileyerek %13,24 seviyesi ile günü tamamladı.

Çarşamba günü açıklanacak Şubat ayı enflasyon verisine kadar uzun vadeli tahvillerde volatil seyir izlenmesini yüksek ihtimal olarak değerlendiriyoruz.

Dönem Kasım 20 Aralık 20 Ocak 21 Şubat 21 01.03.21

Dönem Sonu TLREF Endeksi 1208.76 1225.17 1243.09 1259.48 1260.07

Dönemsel Değişim 1.23% 1.36% 1.46% 1.32% 0.05%

Yıllıklandırılmış Değişim 14.98% 15.98% 17.22% 17.18% 17.27%

PPK Toplantı Tarihi 18.03.2021 Perşembe Günlük TLREF Oranı 17.27%

(6)

Açılış Raporu

02.03.2021 Yurt dışı Haberler

Yurt İçi Haberler

• Türkiye ekonomisinin, gerek alınan önlemlerin desteği gerekse de normalleşmenin etkisiyle üçüncü çeyrekte çeyreklik bazda %15,9 büyüdükten sonra, son çeyrekte de %1,7 ile büyüme trendini devam ettirdiğini görüyoruz. Bu arada, geçen yılın ikinci ve üçüncü çeyreklerine ait büyüme verilerinde ılımlı aşağı yönlü revizyonlar söz konusu. Böylece, geçen yılın toplam büyümesi %1,8 seviyesinde gerçekleşiyor.

• Hazine ve Maliye Bakanımız Sayın Elvan, Türkiye’nin küresel sağlık krizinin damga vurduğu 2020'yi büyümeyle kapatan nadir ülkelerden olduğunu, 2021'de temel önceliğin fiyat istikrarının sağlanması olduğunu ve enflasyonla mücadele politikalarının daha kaliteli ve sürdürülebilir bir yatırım, üretim ve büyüme patikasının da önünü açacağını belirtti.

• İTO verilerine göre, İstanbul'da perakende fiyatlar Şubat’ta bir önceki aya kıyasla %1,48 artış gösterdi. Şubat ayında, sağlık ve kişisel bakım harcamalarında %3, konut harcamalarında %2,35, gıda harcamalarında %1,69, giyim harcamalarında %0,37 ve ev eşyası harcamalarında %0,08 artış gözlemlenirken, kültür eğitim ve eğlence harcamalarında %0,03 ve ulaştırma ve haberleşme harcamalarında %0,02 azalış yaşandı. Diğer harcamalar grubunda ise fiyat değişimi izlenmedi. Çarşamba günü TÜİK Şubat ayı enflasyon rakamları takip edilecek. Piyasa beklentisi aylık %0,75 artış yönünde.

• Yurt içinde imalat PMI Şubat ayında aylık bazda 2,7 puanlık düşüşle 51,7 olarak gerçekleşti. Eşik değer olan 50,0’nin üzerinde ölçülen tüm rakamların sektörde iyileşmeye işaret ettiği anket sonuçlarına göre, Şubat ayında dokuzuncu kez eşik değer 50,0’nin üzerinde gerçekleşerek faaliyet koşullarındaki iyileşmenin sürdüğü yönünde sinyal verdi.

• Bloomberg HT Tüketici Güven Endeksi Şubat ayında bir önceki aya göre %4,85 azalarak 69,03 değerini aldı. Endeksin detaylarına bakıldığında, tüketicinin hem mevcut durum algısı hem de geleceğe ilişkin beklentilerinde gerileme yaşandı.

• Resmi Gazete'de yayımlanan düzenlemeyle ticari müşterilerin kredi kullandırım ücreti sınırı kredinin %1'inden %1,1'ine çıkarıldı. Düzenlemede ticari kredilerde erken ödeme imkanı da tanımlandı.

• BDDK verilerine göre, bankacılık sektörü net karı Ocak ayında yıllık bazda %45 azalışla 4,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Net kar Aralık ayında

%51 azalışla 1,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmişti. Rasyolar açısından ise, sermaye yeterlilik rasyosu aylık bazda 0,36 puan düşüşle %18,37 seviyesinde gerçekleşirken, takipteki alacaklar rasyosu geçen aya göre değişiklik göstermeyerek %4,08 oldu.

• Adalet Bakanlığı tarafından "Özgür birey, güçlü toplum, daha demokratik bir Türkiye" vizyonuyla hazırlanan İnsan Hakları Eylem Planı Cumhurbaşkanımız Sayın Erdoğan tarafından bugün açıklanacak. Alınan bilgiye göre, Beştepe Millet Kongre ve Kültür Merkezinde saat 13.30'da düzenlenecek programa, siyasi partilerin genel başkanları da davet edildi. Plan, mevzuat ve idari faaliyetleri hukuki öngörülebilirlik, şeffaflık ve hesap verilebilirlik temelinde ele alacak. Mülkiyet hakkı, kazanılmış haklar, suç ve cezanın şahsiliği, masumiyet karinesine güçlü bir vurgu yapılan planla, bu alanlarda çeşitli değişiklikler hedefleniyor. Bunun yanı sıra planda, yargının bağımsızlığı ve tarafsızlığını, hakimlik teminatı ve adalete erişimi güçlendirecek önemli faaliyetler öngörülüyor.

• EPGİS tarafından yapılan açıklamaya göre 02/03/2021 itibarıyla LPG Otogaz’da 26 kuruş/litre fiyat artışı gerçekleşti. Ancak artış pompa fiyatlarına yansımayacak.

• Hazine ve Maliye Bakanlığı’ndan yapılan yazılı açıklamada, dünyada kripto paralarla ilgili oluşan kaygıları Bakanlığın da paylaştığı kaydedildi.

Haber-Gündem

(7)

Açılış Raporu

02.03.2021 Yurt dışı Haberler

• Cumhurbaşkanımız Sayın Erdoğan, Cumhurbaşkanlığı Kabine Toplantısı'nın ardından yaptığı açıklamada, yeni kontrollü normalleşme sürecini başlattıklarını ifade ederken, salgının artış eğilimine girdiği yerlerde kısıtlamaların tekrar sıkılaştırılacağını da vurguladı. Sayın Erdoğan ayrıca, Sağlık Bakanlığı ve Bilim Kurulu’nun, 81 ili, düşük riskli-mavi, orta riskli-sarı, yüksek riskli-turuncu ve çok yüksek riskli-kırmızı olarak kategorilere ayırdığını ve her hafta risk durumuna göre illerin renklerinin yeniden tespit edileceğini belirtti. Ayrıca, her iki haftada bir de normalleşme uygulaması güncelleneceğini ifade etti. Diğer yandan, hafta sonu sokağa çıkma kısıtlaması, düşük ve orta riskli illerde tamamen kalkarken, yüksek ve çok yüksek riskli illerde bir müddet daha Pazar günü devam edecek. Ülkemizin tamamında süren akşam 21:00 ile sabah 05:00 arasındaki sokağa çıkma sınırlaması ise sürecek.

Restoran ve lokanta benzeri işletmeler, çok yüksek riskli iller dışında, Türkiye genelinde faaliyetlerini sabah 07:00 ile akşam 19:00 saatleri arasında,

%50 kapasiteyle sürdürebilecekler. Halı saha, yüzme havuzu ve benzeri tesisler, düşük ve orta riskli illerde, sabah 09:00 ile akşam 19:00 arasında faaliyet gösterebilecek. Ayrıca, kamu kurumlarının çalışma saatleri tüm Türkiye’de normale döndürülecek, ihtiyaç halinde Valilikler farklı düzenlemeler yapabileceği belirtildi.

• Sağlık Bakanı Fahrettin Koca, illerin COVID-19 değerlendirme kriterlerine göre düşük, orta, yüksek ve çok yüksek riskli olarak gruplandırıldığı haritayı paylaştı. Haritada, İstanbul ve İzmir yüksek riskli iller arasında yer alırken, Ankara orta riskli illerden biri oldu.

• Milli Eğitim Bakanlığı, Cumhurbaşkanlığı Kabine Toplantısı sonrasında alınan kararlar doğrultusunda yüz yüze eğitimin esaslarını belirledi. Bu kapsamda, tüm okul öncesi eğitim kurumlarında, ilkokullarda, 8 ve 12. sınıflarda ülke genelinde yüz yüze eğitim başlanılacak.

• OPEC+ koalisyonunun Perşembe günü gerçekleştirecekleri toplantıda üretimi biraz artıracağı düşünülüyor. Suudi Arabistan Enerji Bakanı üreticilere dikkatli davranmalarına dair uyarıda bulunsa da gruptaki ülkelerin nasıl bir tutum takınacakları hala belirsizliğini koruyor.

• Eski ABD Başkanı Trump, Cumhuriyetçi Parti içinde etkin rol alacağını kaydederken, 2024'te yapılacak başkanlık seçimlerinde aday olabileceği sinyalini verdi.

• BoE üyesi Ramsden ekonomik toparlanmanın beklendiği gibi gelişmemesi halinde negatif faizin kullanılabileceği bir pozisyonda olmayı tercih ettiklerini belirtti.

• Richmond Fed Başkanı Barkin, değişken finansal piyasaların önemini göz ardı ederek para politikası yapıcıların reel ekonomide olup bitenlere odaklanması gerektiğini bildirdi.

• AMB Başkan Yardımcısı de Guindos, bankanın mali balonları önlemeyi ve kazaları hafifletmeyi amaçlayan makroihtiyati politikanın belirlenmesinde daha büyük bir role sahip olması gerektiğini bildirdi.

• Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ), finansal piyasaları işlevsizlik belirtileri açısından yakından izlediğini belirtti ve getiriler üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı oluşturmak için haftalık tahvil alımlarını artırma yeteneği olduğu konusunda uyardı.

• ABD Senatosu, ABD Başkanı Biden'ın 1,9 trilyon dolarlık ekonomik destek paketini bu hafta görüşecek. Temsilciler Meclisinde daha önce kabul edilen tasarı, Senato'da onaylanmasının ardından Beyaz Saray'a gönderilecek.

Haber-Gündem

Yurt Dışı Haberler

Yurt İçi Haberler

(8)

Hisse Senedi Piyasaları

Açılış Raporu Şirket Haberleri

02.03.2021

Skor Kart: Şirketler ile ilgili Skor Kart’lara buradan ulaşabilirsiniz. Hisse senedine ilişkin güncel piyasa verilerinin yanı sıra, şirketin son 16 çeyreğine ilişkin önemli rasyo ve finansal verilerinin sunulduğu bir data setidir. Skor Kart ile bilanço dönemlerini takip edebilir, şirket bilançoları dahil tüm finansal verilere ulaşabilir ve güvenli yatırımın avantajlarından faydalanabilirsiniz.

Migros (MGROS, Sınırlı Negatif): Migros yılın son çeyreğinde, ortalama piyasa beklentisi olan 36 mn TL ve beklentimiz olan 65 mn TL’lik net kar beklentisinin aksine 121 mn TL net zarar açıkladı (4Ç19’da: 258,3 mn TL net zarar). Ciro ve operasyonel karlılık beklentimizle benzer seviyede gerçekleşirken, kar beklentimizin aksine kaydedilen net zararda, finansman giderinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesinin yanı sıra beklentimizin üzerinde kaydedilen ertelenmiş vergi gideri etkili oldu. 4Ç20’de hem beklentimiz hem piyasa ortalama beklentisi ile uyumlu yıllık bazda %35,5 artışla 7.682 mn TL net satış geliri kaydedildi. Ç20’de FAVÖK beklentimiz olan 628 mn TL’ye yakın, piyasa ortalama beklentisi olan 585 mn TL’nin %5 üzerinde, yıllık bazda %38,6 artışla 615 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket yönetimi 2021 yıl sonu beklentilerini açıkladı. Şirket yönetimi satış büyüme beklentisini %15-18 olarak öngörürken, FAVÖK marjı hedefini %8-8,5 olarak açıkladı. Mağaza açılış hedefini ~ 170 adet yeni mağaza, yıl sonu yatırım harcamaları hedefini ise ~600 mn TL olarak bildirdi. Ciro ve operasyonel karlılık açısından beklentimize benzer sonuçlar görürken, net kar beklentisinin aksine açıklanan net zarar nedeniyle sonuçları negatif olarak değerlendirmemize rağmen, azalan euro kısa pozisyonu ve son üç aylık dönemde endeksten %20, son bir ayda da endeksten %10,6 negatif ayrışan Migros hisselerinin finansallara tepkisinin ‘sınırlı negatif’ olacağını ve şirketin bugün saat 16:00’da düzenleyeceği telekonferansın takip edileceğini düşünüyoruz.

Skor kart için tıklayınız.

Piyasa Çarpanları

Hisse Kodu MGROS F/K ---

Cari Fiyat (TL) 40,50 FD/FAVÖK 4,9

52H En Yüksek (TL) 52,25 FD/Satışlar 0,4

52H En Düşük (TL) 16,20 PD/DD 236,1

Piyasa Değeri (mn TL) 7.332,7 Relatif Performans

Piyasa Değeri (mn USD) 994,8 S1H -6,0%

Halka Açıklık Oranı (%) 51% S1A -10,6%

Endeks Payı (BIST100) 1,0% S3A -20,0%

Temettü Verimi 0,0% S1Y 42,0%

3A Hacim (mn TL) 186,5 YB -8,8%

Hisse Verileri

(9)

Hisse Senedi Piyasaları

Açılış Raporu Şirket Haberleri

02.03.2021

Kardemir (KRDMD, Nötr): Kardemir, yılın son çeyreğinde, ortalama piyasa beklentisi olan 470,4 milyon TL’nin %2,8, bizim beklentimiz olan 493,3 milyon TL’nin de %7,3 altında, 457,2 milyon TL net kar açıkladı. Söz konusu rakam, geçen yılın aynı döneminde 128,6 milyon TL net zarar şeklindeydi.

Beklentimizin hafif altında kaydedilen net finansman geliri, tahminimizin hafif altında gerçekleşen net karda etkili oldu. Yılın son çeyreğinde net satış gelirleri, hem bizim beklentimiz olan 2.376 milyon TL hem de ortalama piyasa beklentisi olan 2.319 milyon TL ile uyumlu, yıllık %57,5 artış ile 2.348 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise 4Ç20’de bizim beklentimiz olan 591,3 milyon TL’nin %3,8, ortalama piyasa beklentisi olan 582,3 milyon TL’nin de

%5,4 üzerinde, yıllık %677,9 artışla 614,0 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

Koza Altın (KOZAL, Negatif): 4Ç20’de Koza Altın’ın net karı yıllık bazda

%28,4 düşüşle 363,29 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan rakam, kurum beklentimizin %34, ortalama piyasa beklentisinin de %40 altında bulunuyor. Şirketin net satış gelirleri 4Ç20’de yıllık bazda %1,2 düşüş kaydederek 939 milyon TL seviyesinde, kurum beklentimize paralel gerçekleşirken, ortalama piyasa beklentisinin ise %7,4 altında gerçekleşti.

Şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda %26 düşüş kaydederek 413 milyon TL seviyesinde, kurum beklentimizin %33, piyasa beklentisinin ise % 39 altında gerçekleşti (Kurum beklentimiz: 617 milyon TL, ortalama piyasa beklentisi:

672 milyon TL). Beklentilerin altında kalan net kar ve FAVÖK rakamından dolayı 4Ç20 finansallarının hisse performansına etkisinin negatif olacağını düşünüyoruz.

Hisse Kodu KRDMD F/K 129,7

Piyasa Değeri (mn USD) 730,4 S1H 2,8%

Halka Açıklık Oranı (%) 89% S1A 0,6%

Endeks Payı (BIST100) 1,3% S3A 24,4%

3A Hacim (mn TL) 1.085,1 YB 15,9%

Hisse Verileri

Hisse Kodu KOZAL F/K 11,5

Piyasa Değeri (mn USD) 2.820,0 S1H -0,1%

Endeks Payı (BIST100) 1,6% S3A 64,1%

3A Hacim (mn TL) 1.489,6 YB 37,5%

Hisse Verileri

(10)

Hisse Senedi Piyasaları

Açılış Raporu Şirket Haberleri

02.03.2021

Türk Hava Yolları (THYAO, Sınırlı Pozitif): Türk Hava Yolları piyasa ortalama beklentisi olan 348 mn TL’lik net zarar beklentisinin üzerinde 385 mn TL net zarar açıkladı. 4Ç20’de net satış gelirleri, piyasa ortalama beklentisinin

%6,7 üzerinde yıllık %26,6 azalarak 13.923 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise yılın son çeyreğinde, piyasa ortalama beklentisinin

%23,3 üzerinde yıllık bazda %25,6 artışla 3.885 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı da yıllık bazda 11,6 puanlık artışla %27,9 seviyesine yükseldi. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen net zarar rakamına karşılık beklentilerin üzerinde gerçekleşen FAVÖK rakamından dolayı sonuçların hisse performansına etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.

Hisse Kodu THYAO F/K ---

Piyasa Değeri (mn USD) 2.583,7 S1H 10,7%

Temettü Verimi 0,0% S1Y -26,7%

3A Hacim (mn TL) 1.376,8 YB 3,5%

Hisse Verileri

Türk Telekom (TTKOM, Nötr): Fitch Ratings Türk Telekomünikasyon A.Ş.'nin yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notunu (IDR) 'BB-' olarak teyit ederek görünümünü 'Negatif' ten 'Durağan' a revize etti.

Hisse Kodu TTKOM F/K 8,8

Piyasa Değeri (mn USD) 3.779,8 S1H -2,7%

Halka Açıklık Oranı (%) 13% S1A -2,6%

Temettü Verimi 2,0% S1Y -36,1%

3A Hacim (mn TL) 204,4 YB -10,2%

Hisse Verileri

(11)

Hisse Senedi Piyasaları Açılış Raporu

02.03.2021

6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.0 20.0 22.0

0.4 0.5 0.6 0.7 0.8

03/20 03/20 04/20 05/20 05/20 06/20 07/20 07/20 08/20 09/20 09/20 10/20 11/20 11/20 12/20 01/21 02/21 02/21

XBANK PD/DD XUSIN F/K (sağ eksen)

XBANK PD/DD / XUSIN F/K (Cari)

Son 3 Ay Son 1 Yıl Kapanış

Minimum 0.49x 0.42x

Maksimum 0.71x 0.71x

Ortalama 0.62x 0.54x

Minimuma Uzaklık 0.00x 0.07x Maksimuma Uzaklık -0.22x -0.22x

Performans -21.7% -10.2%

Mevcut durumda, son üç aylık ortalama çarpan seviyesine %26; son bir yıllık ortalama

çarpan seviyesine %9.9 yakınız.

XBANK PD/DD Çarpanı (Cari)

0.49x 5.5

6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 9.5 10.0 10.5

02/20 03/20 04/20 04/20 05/20 06/20 07/20 07/20 08/20 09/20 09/20 10/20 11/20 11/20 12/20 01/21 01/21 02/21

F/K Ortalama +2stdev +1stdev -1stdev -2stdev

Minimum 8.05x 5.89x

Maksimum 10.10x 10.10x

Ortalama 9.29x 7.86x

Performans 7.6% 11.6%

Mevcut durumda, son üç aylık ortalama çarpan seviyesine %5; son bir yıllık ortalama

çarpan seviyesine %10.9 yakınız.

BIST100 F/K Çarpanı (Cari)

8.83x

BIST 100 F/K (Cari)

Minimum 14.69x 8.26x

Maksimum 20.33x 20.33x

Ortalama 17.86x 13.31x

Performans 7.5% 49.1%

Mevcut durumda, son üç aylık ve son bir yıllık en yüksek çarpan seviyesine %23.5 yakınız.

XUSIN F/K Çarpanı (Cari)

16.45x

Çarpanlar Bazında BIST

(12)

Hisse Senedi Piyasaları

Açılış Raporu BIST vs MSCI GOÜ Piyasa Göstergeleri

XUSIN/XBANK - MSCI GOÜ Endeksleri

Minimum 10.0 -7.9

Maksimum 55.7 55.7

Ortalama 32.4 9.0

Minimuma Uzaklık 38.3 56.1 Maksimuma Uzaklık -7.4 -7.4

Performans 7.7% 16.5%

Mevcut durumda, son üç aylık ve son bir yıllık en yüksek çarpan seviyesinin %7.4

üzerindeyiz.

XUSIN - MSCI GOÜ Sanayi Endeksi Farkı (Normalize Edilmiş)

48.3

02.03.2021

-40 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5

03/20 03/20 04/20 05/20 05/20 06/20 07/20 07/20 08/20 09/20 09/20 10/20 11/20 11/20 12/20 01/21 02/21 02/21

Fark Ortalama +2stdev +1stdev -1stdev -2stdev

Minimum -25.2 -35.2

Maksimum -10.3 4.0

Ortalama -16.2 -13.8

Minimuma Uzaklık 11.9 22.0 Maksimuma Uzaklık -3.0 -17.2

Performans 9.4% 31.7%

Mevcut durumda, son üç aylık ortalama seviyeye 3 puan; son bir yıllık ortalama

seviyeye 0.6 puan yakınız.

BIST 100 - MSCI GOÜ Endeksi Farkı (Normalize Edilmiş)

-13.25

BIST100 - MSCI GOÜ

-20 -10 0 10 20 30 40 50 60

-45 -30 -15 0 15

03/20 03/20 04/20 05/20 05/20 06/20 07/20 07/20 08/20 09/20 09/20 10/20 11/20 11/20 12/20 01/21 02/21 02/21

XBANK - MSCI GOÜ XUSIN - MSCI GOÜ (sağ eksen)

Minimum -21.3 -26.9

Maksimum -3.8 7.6

Ortalama -12.5 -9.8

Minimuma Uzaklık 4.5 10.2

Maksimuma Uzaklık -12.9 -24.3

Performans 4.0% 0.1%

Mevcut durumda, son üç aylık ortalama seviyeye 4.3 puan; son bir yıllık ortalama

seviyeye 6.9 puan yakınız.

XBANK - MSCI GOÜ Bankacılık Endeksi Farkı (Normalize Edilmiş)

-16.7

(13)

Haftalık Takvim Açılış Raporu

02.03.2021

Hafta başında güncellenmektedir.

Tarih Saat Ülke Veri Dönemi Beklenti Önceki

01.Mar 03:30 Japonya İmalat PMI Şubat - 50,6

01.Mar 04:45 Çin İmalat PMI Şubat 51,3 51,5

01.Mar 10:00 Türkiye İmalat PMI Şubat - 54,4

01.Mar 10:00 Türkiye GSYH (Yıllık) 4. Çeyrek 7,0% 6,7%

01.Mar 12:00 Euro İmalat PMI Şubat 57,7 57,7

01.Mar 17:45 ABD İmalat PMI Şubat 58,5 58,5

01.Mar 18:00 ABD ISM İmalat PMI Şubat 58,7 58,7

02.Mar 13:00 Euro TÜFE (Yıllık) Şubat 1,1% 0,9%

02.Mar 13:00 Euro Çekirdek TÜFE (Yıllık) Şubat - 1,4%

03.Mar 00:30 ABD Amerikan Petrol Enstitüsü Haftalık Ham Petrol Stokları (milyon varil) - - 1,026

03.Mar 03:30 Japonya Hizmet PMI Şubat - 45,8

03.Mar 04:45 Çin Hizmet PMI Şubat 51,8 52,0

03.Mar 10:00 Türkiye TÜFE (Aylık) Şubat 0,75% 1,68%

03.Mar 10:00 Türkiye TÜFE (Yıllık) Şubat 15,45% 14,97%

03.Mar 10:00 Türkiye ÜFE (Aylık) Şubat - 2,66%

03.Mar 10:00 Türkiye ÜFE (Yıllık) Şubat - 26,16%

03.Mar 12:00 Euro Hizmet PMI Şubat 44,7 44,7

03.Mar 16:15 ABD ADP Tarım Dışı İstihdam (bin kişi) Şubat 165 174

03.Mar 17:45 ABD Hizmet PMI Şubat - 58,9

03.Mar 18:00 ABD ISM İmalat Dışı PMI Şubat 58,7 58,7

03.Mar 18:30 ABD Haftalık Ham Petrol Stokları (milyon varil) - - 1,285

04.Mar 13:00 Euro Perakende Satışlar (Aylık) Ocak - 2,0%

04.Mar 16:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (bin kişi) - - 730

04.Mar 18:00 ABD Fabrika Siparişleri (Aylık) Ocak 1,0% 1,1%

05.Mar 16:30 ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Aylık) Şubat 0,2% 0,2%

05.Mar 16:30 ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Yıllık) Şubat 5,3% 5,4%

05.Mar 16:30 ABD Tarım Dışı İstihdam (bin kişi) Şubat 133 49

05.Mar 16:30 ABD İşsizlik Oranı Şubat 6,4% 6,3%

05.Mar 16:30 ABD Katılım Oranı Şubat - 61,4%

05.Mar 17:30 Türkiye Hazine Nakit Dengesi (milyar TL) Şubat - -26,1

01 Mart 2021 Pazartesi

02 Mart 2021 Salı

03 Mart 2021 Çarşamba

04 Mart 2021 Perşembe

05 Mart 2021 Cuma

(14)

Künye & Çekince

ÇEKİNCE

Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel, imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Halk Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmez, bilgi eksikliği ve yanlışlığından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde alış veya satış teklifi olarak değerlendirilemez. Halk Yatırım’ın rapordaki bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek doğrudan ve dolaylı kazanç ve zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur.

Bu ileti 05 Kasım 2014 tarih ve 29166 sayılı Resmi Gazetede yayınlanan ve 01 Mayıs 2015 tarihinde yürürlüğü giren “Elektronik Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında” çıkan kanunun 2.Maddesi c bendinde belirtilen Ticari Elektronik ileti kapsamında değildir.

Halk Yatırım Araştırma

Halkyatirimarastirma@halkyatirim.com.tr +90 212 314 81 81

Banu KIVCI TOKALI Araştırma Direktörü BTokali@halkyatirim.com.tr

+90 212 314 81 88

İlknur HAYIR TURHAN Yönetmen

Perakende, Cam, Çimento, GYO, Mobilya

ITurhan@halkyatirim.com.tr +90 212 314 81 85

Ayşegül BAYRAM Uzman

Strateji

Telekom, Madencilik, Savunma

ABayram@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 30

Uğur BOZKURT Uzman

Makroekonomi

Demir-Çelik, Otomotiv, Beyaz Eşya, Petrol&Gaz, Petrokimya

UBozkurt@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 26 Halk Yatırım Araştırma – Öneri Listesi Tanımları

(Aksi belirtilmedikçe önümüzdeki 12 ay için beklenen performans)

AL: %15 ve üzeri artış TUT: %0 ile %15 aralığında artış SAT : %0’ın altında azalış