Piyasa Yorumu #PiyasaYorumu #KüreselPiyasa #Hisse #HisseSenedi

(1)

(2)

Küresel Piyasalar Açılış Raporu

10.11.2020 Piyasa Yorumu #PiyasaYorumu #KüreselPiyasa #Hisse #HisseSenedi

Küresel piyasalarda fiyatlamalar: Aşı gelişmesinin desteğiyle artıda kapandı

Dün piyasalarda neler oldu?

Dün ABD piyasaları, Pfizer ve BioNTech tarafından geliştirilen Kovid-19 aşısının hastalığı %90 oranında engellediği tespit edildiği yönündeki haberlerle genel olarak alıcılı seyir izledi. Dow Jones endeksi %2,95 yükselişle 29.157,97 puandan kapanırken, S&P 500 endeksi 1,17 % değer kazancıyla 3.550,50 puandan kapanış yaptı.

Nasdaq endeksi ise %1,53 düşüşle 11.713,78 puandan kapandı. Söz konusu gelişme, ilaç sektörünün nihayet 2020’nin büyük bir kısmında ABD ekonomisine zarar veren ve 300.000’e yakın insanın hayatını kaybetmesine sebep olan koronavirüs salgınının kontrol altına alınabileceğine yönelik ümitleri artırdı. ABD Ulusal Alerji ve Bulaşıcı Hastalıklar Enstitüsü Direktörü Dr. Fauci %50-60 aralığında bir etkinlik oranının kabul edilebilir olduğunu belirtti. Sektörler cephesinde, dün havacılık sektörü hisselerinde kazançların %10’u aştığı takip edilirken, pandemi ilintili Zoom Video ve Netflix hisselerinin ekside kapandığı görüldü. Bu arada küresel risk algısındaki yükseliş öncülüğünde, ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %0,9750 seviyesini test ettiğini de belirtmek isteriz.

Bugün ne bekliyoruz?

Bu sabah GOÜ piyasaları genel olarak aşı iyimserliğiyle havacılık sektörü hisseleri öncülüğünde alıcılı seyir izlerken, ABD vadeliler cephesinde kar realizasyonlarına ek olarak, salgının seyrine yönelik endişeler, teşvik paketi konusundaki belirsizlikler ve seçim sonucuna yönelik yasal süreç nedeniyle satıcılı seyir görülüyor.

Yurt dışında Euro bölgesinde ZEW ekonomik hissiyatı Kasım ayı verisi takip edilecek. Veri Ekim ayında aylık bazda 21,6 düşüşle 52,3 seviyesine gerilemişti.

Gelecek gündemde neler var?

Yeni haftada ABD’de TÜFE ve haftalık işsizlik maaşı başvuruları verileri takip edilecek. Euro Bölgesi cephesinde

de sanayi üretimi verisi takibimizde olacak.

(3)

Küresel Piyasalar Açılış Raporu

10.11.2020

Değişimler Kapanış Günlük değ. Haftalık değ. Aylık değ. Yıllık değ

S&P 500 3,550.5 1.17% 1.17% 8.58% 9.90%

Dow Jones 29,158.0 2.95% 2.95% 10.02% 2.17%

Nasdaq 11,713.8 -1.53% -1.53% 7.35% 30.55%

S&P 500 Vadeli* 3,525.3 -0.53% 0.70% 7.98% 9.11%

Dax 13,096.0 4.94% 4.94% 13.32% -1.16%

FTSE 100 6,186.3 4.67% 4.67% 10.92% -17.98%

MSCI Europe 1,700.4 3.70% 3.70% 12.99% -4.70%

Shanghai Bileşik* 3,371.2 -0.07% 1.78% 4.55% 10.53%

Kospi 2,451.4 0.17% 1.44% 5.36% 11.55%

S&P BSE Sensex - Hindistan 43,071.0 1.11% 2.81% 8.73% 4.41%

TAIEX - Tayvan 13,127.5 1.19% 1.19% 4.63% 9.42%

BIST 100 - Türkiye 1,231.5 3.32% 3.32% 10.71% 7.63%

MOEX - Rusya 2,987.8 3.18% 3.18% 11.04% -1.91%

WIG - Polonya 50,827.5 3.81% 3.81% 15.26% -12.11%

FTSE/JSE All - Endonezya 57,307.5 1.63% 1.63% 10.88% 0.39%

Diğer Gelişmekte Olan Ülke Piyasaları ABD Piyasaları

Avrupa Piyasaları

Asya Piyasaları ve Asya GOÜ Piyasaları

*Haftalık değişim, önceki haftanın son işlem günü; aylık değişim, önceki ayın son işlem günü; yıllık değişim ise yılın son işlem gününe göre değişimi ifade eder.

(4)

Yurt İçi Piyasalar Açılış Raporu

Endeksler BIST 100 BIST Banka BIST Sınai

Kapanış 1,231.5 1,258.2 1,900.8

Günlük Değ. 3.32% 6.33% 2.24%

Haftalık Değ. 2.90% 6.33% 2.24%

Yıllık Değ. 7.19% -21.45% 36.60%

Hacim (milyar TL) 34.1 12.1 13.1

Günlük Değ. 57.12% 88.12% 24.36%

3 Aylık Ortalama Hacim (milyar TL) 19.4 4.3 10.1 Günlük Değ. - 3 Aylık Ort. 75.92% 181.28% 29.10%

New York Açılışı Sonrası Değişim -0.14% -0.80% -0.13%

BIST Verileri

*Haftalık değişim, önceki haftanın son işlem günü; yıllık değişim ise yılın son işlem gününe göre değişimi ifade eder.

Değişimler 09/11/20 Günlük değ. Haftalık değ. Aylık değ. Yıllık değ

Türkiye 2 Yıllık 429.9 -12.68% -12.68% -9.2% 100.8%

Türkiye 5 Yıllık 461.3 -11.84% -11.84% -8.5% 48.0%

Türkiye 10 Yıllık 484.6 -11.17% -11.17% -7.9% 37.3%

Türkiye - Ülke Risk Primleri (CDS)

Türkiye Kapanışı Türkiye Açılışı Öncesi Değişim

$/TL 8.1420 8.0937 -0.59%

€/$ 1.1862 1.1835 -0.23%

Altın 1,867.8 1,881.2 0.72%

Brent Petrol 37.80 42.04 11.22%

*Türkiye Açılışı Öncesi için belirtilen rakamlar, bir önceki günün kapanış verileridir.

Türkiye Kapanışının Ardından Piyasalar

10.11.2020 Yurt içi piyasalarda fiyatlamalar: Endekste temkinli açılışa karşın yükseliş eğiliminin korunmasını bekliyoruz

Dün piyasalarda neler oldu?

Dün endeks, Biden zaferinin yarattığı küresel iyimserliğin beraberinde TL’de öne çıkan pozitif ayrışmanın etkisiyle %2,1 yükselişle 1.217 puandan başlangıç yaptı. Endeks, aşı haberinin küresel risk algısını pekiştirmesinin de desteğiyle, endeks günü %3,32 artışla son 9,5 ayın en yüksek seviyesi olan 1.231 puandan kapandı. Sanayi endeksi %2,24 yükselirken, bankacılık endeksi %6,33 artıda kapandı.

Bugün ne bekliyoruz?

Yurt içi piyasalara ilişkin olarak, dün yaşanan hızlı yükseliş sonrası endeksin bugün, küresel piyasalardaki karışık görünümün de etkisiyle temkinli başlangıç yapabileceğini düşünüyoruz. Ancak, Azerbaycan ve Ermenistan arasındaki Dağlık Karabağ krizinin ateşkesle sonuçlanmasının da desteğiyle, endeksin genel yükseliş eğilimini devam ettirmesini bekliyoruz.

Bugün yurt içinde Eylül ayı işsizlik oranı takip edilecek. Ağustos ayında işsizlik oranı bir önceki aya göre değişiklik göstermeyerek %13,4 seviyesinde gerçekleşmişti.

Gelecek gündemde neler var?

Yeni haftada yurt içinde sanayi üretimi ve cari denge verileri takip

edilecek. Piyasa beklentisi olarak Ağustos ayında 4,63 milyar dolar açık

veren cari dengenin, Eylül ayında 2,52 milyar dolar açık şeklinde

gerçekleşmesi tahmin ediliyor. Ağustos ayında yıllık bazda %10,4 artış

gösteren sanayi üretimi verisinin de Eylül ayında da %8,5 yükselmesi

bekleniyor.

(5)

Tahvil & Döviz Piyasalarında Fiyatlamalar

Haftanın ilk işlem gününde ABD’deki seçimlerin sonuçlanması ve aşı çalışmalarındaki olumlu haberlerle küresel piyasalarda risk alma iştahı arttı. Güvenli liman varlıklardan çıkışların izlendiği günde ABD 10 yıllık tahvil faizi Mart ayından bu yana en yüksek seviye olan %0,95 seviyesine kadar yükseldi. Yurt içi tarafta da, TL cinsi varlıklarda olumlu hava izlendi. Bu çerçevede, Türk Lirası GOÜ para birimleri içinde ABD dolarına karşı %4 değer kazanarak günü 8,18 seviyesi ile tamamladı. Türkiye 5 yıllık CDS fiyatlamasının 467 baz puana gerilediği günde Hazine Eurobondlarında 50-80 bp arası gerileme kaydedildi. TL cinsi tahvil verim eğrisinin tüm vadelerinde de faizler gerilerken, toplam işlem hacmi Haziran ayından bu yana ilk defa 2,6 milyar TL’ye yükseldi. İşlem hacmi kısa ve uzun vadeli tahvillerde yoğunlaşırken, 2 yıl vadeli gösterge tahvil bileşik faizi 38 bp gerileyerek %14,92, 10 yıl vadeli gösterge tahvil bileşik faizi ise 76 baz puan düşüşle %13,36 seviyesinden günü tamamladı. Bugün Hazine’nin Kasım 2022 vadeli yeni 2 yıllık gösterge tahvil ile Ekim 2025 vadeli 5 yıllık gösterge tahvilin yeniden ihraçları takip edilecek

TL likidite tarafında, TCMB 28 gün vadeli 10 milyar TL tutarındaki repo dönüşünü aynı tutarda yenilerken, ihalede oluşan ortalama faiz değişmeyerek %14,94 seviyesinde oluştu.

Diğer yandan MB’nın %14,75 oranla 32,5 milyar TL’lik GLP fonlaması yaptığı günde toplam TL fonlaması 198 milyar TL’ye gerilerken, AOF maliyeti %14,20 seviyesine yükseldi. BİST Repo-Ters Repo Pazarında ise işlem hacmi 80 milyar TL ile aynı kalırken, TLREF oranı %14,62 seviyesine geriledi. MB ayrıca haftalık vadede yaptığı Dolar/TL ve Altın/TL swap işlemleriyle de piyasaya 9,3 milyar TL ilave fonlama sağladı.

Yurt içi Piyasalar Açılış Raporu

10.11.2020

Dönem Temmuz 20 Ağustos 20 Eylül 20 Ekim 20 09.11.20

Dönem Sonu TLREF Endeksi 1161.21 1170.69 1181.02 1194.07 1198.41

Dönemsel Değişim 0.70% 0.82% 0.88% 1.10% 0.36%

Yıllıklandırılmış Değişim 8.22% 9.61% 10.74% 13.00% 14.74%

PPK Toplantı Tarihi 19.11.2020 Perşembe Günlük TLREF Oranı 14.62%

(6)

Açılış Raporu

10.11.2020 Yurt dışı Haberler

Yurt İçi Haberler

• Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanlığı, Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak'ın go¨revden af talebinin kabul edildiğini bildirdi.

Cumhurbaşkanı Kararı ile Hazine ve Maliye Bakanlığı görevine ise Lütfi Elvan atandı.

• TCMB Başkanı Sayın Ağbal yazılı bir açıklama yaptı. Açıklamada, TCMB olarak temel amacın fiyat istikrarını sağlamak ve sürdürmek olduğu ve fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda tüm politika araçlarının kararlılıkla kullanılacağı belirtilirken, para politikasında, şeffaflık, hesap verebilirlik ve öngörülebilirlik ilkeleri çerçevesinde iletişimin güçlendirileceği ifade edildi. Ayrıca, 19 Kasım 2020 tarihli Para Politikası Kurulu toplantısına kadar mevcut durum ve beklentilerin gözden geçirilip, gelişmeler de yakından takip edilerek; oluşacak veri ve değerlendirmeler ışığında gerekli politika kararlarının alınacağı vurgulandı.

• TCMB’nin 7 Aralık vadeli geleneksel yöntemli repo ihalesine 37,1 milyar TL teklif geldi. Banka 7 Aralık vadeli geleneksel yöntemli repo ihalesi ile piyasayı 10 milyar TL fonladı. İhaleye 37,1milyar TL teklif geldi. İhalede en düşük basit faiz %14,93, ortalama %14,94 ve en yüksek faiz ise %15,03 seviyesinde gerçekleşti. Bileşik faizler ise en düşük %16,00, ortalama %16,02 ve en yüksek ise %16,12 oldu.

• Eylül'de 51,9 olarak ölçülen İSO Türkiye İmalat Sektörü İhracat İklimi endeksi Ekim'de 51,2’ye gerilemesine rağmen eşik değerin üzerinde kalarak ihracat ikliminde ılımlı düzeyde güçlenmeye işaret etti. Ekim ayında güçlü seyreden pazarlardan biri, Türk imalat sektörü ihracatındaki payı yaklaşık %5 olan ABD oldu. Dünyanın en büyük ekonomisinde üretim keskin bir artış göstererek Mayıs 2018’den beri en hızlı büyümeyi kaydetti. Covid- 19 vaka sayılarının artması ise, birçok ülkede talebin düşmesine yol açtı. Bu nedenle ABD’deki tablonun aksine, Avrupa’da zayıflama belirtileri söz konusuydu. Ekim ayında Fransa, İtalya, İspanya, İrlanda ve Yunanistan’da üretim azalırken, Birleşik Krallık’ta büyüme sert bir şekilde yavaşladı.

Avrupa’nın ana güç kaynağı ise, büyümenin güçlü şekilde devam ettiği ve hatta Eylül ayına göre hafif ivme kazandığı Almanya oldu.

• Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın açıkladığı toplam iç borç çevirme oranı Ekim ayında %47,1 oldu. Bakanlığın verilerine göre, Ekim’de 44,5 milyar liralık iç borç servisine karşılık 21 milyar liralık iç borçlanma gerçekleştirildi. İç borç çevirme oranı, geçen ay %33,8, geçen yılın Ekim ayında ise %169,2 seviyesindeydi.

• BIST 100 endeksi, günü %3,32 değer kazancıyla 1.231,54 puandan tamamlayarak 9,5 ayın en yüksek kapanışını gerçekleştirdi. BIST'te yabancı yatırımcılar Ekim'de 17 milyar 274,3 milyon dolar alış, 17 milyar 534,0 milyon dolar satış gerçekleştirdi. Böylece yabancıların net satışları 259,7 milyon dolar oldu. Yabancı işlemleri 4 aydır üst üste net satış yönünde oluştu.

• Azerbaycan Cumhurbaşkanı İlham Aliyev, Azerbaycan ve Ermenistan arasında Dağlık Karabağ krizine ilişkin yapılan anlaşma kapsamında Moskova saatiyle 00:00'dan itibaren ateşkes ilan edildiğini bildirdi. Azerbaycan, Ermenistan ve Rusya arasında ortak bildirinin imzalandığını belirten Aliyev, bildirinin maddelerini okudu. Aliyev, Kelbecer 15 Kasım, Ağdam Rayonu 20 Kasım, Laçin ise 1 Aralık'a kadar Azerbaycan'a geri verileceğini açıkladı.

Haber-Gündem

(7)

Açılış Raporu

10.11.2020 Yurt dışı Haberler

Yurt Dışı Haberler

• Pfizer ve Alman BioNTech tarafından geliştirilen bir Covid-19 aşısının %90'dan fazla etkili olduğu bulundu. Yetkililerin yeşil ışık yakması halinde aşı yıl sonuna kadar hazır hale getirebilecek.

• MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksi ABD Başkanlık seçimini Biden’ın kazanması ve Pfizer aşı ile ilgili açıklamasının da desteği ile gün içi en yüksek seviyeye ulaştı.

• Çin Dışişleri Bakanlığı, Demokrat Biden'ın ABD'de başkanlık seçimini kazanmasına ilişkin iki ülkenin karşılıklı iletişim ve diyaloğu güçlendirmesi gerektiğini bildirdi. Bakanlık Sözcüsü Vang, Pekin'de düzenlediği basın toplantısında, Biden’in başkan seçilmesi konusunda uluslararası teamülleri takip edeceklerini belirtti.

• Goldman Sachs'ın raporunda, ABD ve Avrupa ekonomileri için beklentiler, artan vaka sayıları nedeniyle aşağı çekildi. Raporda, Atlantik'in her iki tarafında da vakaların keskin şekilde artış göstermesinin yakın vadede büyük ülkelerin ekonomilerine yansımasının kaçınılmaz olduğu belirtildi.

Raporda, ABD'nin yeni seçilen Başkanı Biden'ın muhtemelen 1 trilyon dolar civarında bir teşvik paketi için Cumhuriyetçi Parti ile anlaşacağı ve rakamın Demokratların hakim olacağı bir Kongre görülseydi bunun iki katı olacağına da değinildi. ABD ekonomisi için 2020 GSYH tahmini %-3,5, 2021 GSYH tahmini %5,3, 2022 tahmini de %3,8 açıklandı. Euro Bölgesi için 2020 tahmini %-7,2, 2021 tahmini %5,3, 2022 tahmini de %4,3 açıklandı. Küresel ekonomi için 2020 yılı daralma tahmini %4 seviyesinde bulunurken, 2021 yılı büyüme beklentisi %6 olarak açıklandı.

• Ekim ayında hafif düşüş kaydederek -8,3 seviyesinde gerçekleşen Euro Bölgesi Sentix Yatırımcı Güveni verisi, Kasım ayında da aşağı yönlü seyrini sürdürerek -10 seviyesinde gerçekleşti. Ancak veride ılımlı düşüşün devam etmesi nedeniyle veri beklentiden iyi seviyede gerçekleşti.

• ABD Başkanı Donald Trump, Savunma Bakanı Mark Esper’in görevine son verdiğini açıkladı.

• Fed, Amerikan finansal sistemindeki mevcut duruma ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı "Finansal İstikrar Raporu"nun Kasım 2020 sayısını yayımladı. Fed, yeni tip koronavirüs salgınının ekonomik etkilerinin kötüleşmesi halinde varlık fiyatlarının önemli ölçüde düşebileceği konusunda uyardı.

Raporda ayrıca, işletme ve hanehalkı kazançlarının düştüğü ve borçlanmaların arttığı belirtilirken, bu durumun hanehalkı ve işletmeleri gelecekteki şoklara karşı daha savunmasız bıraktığı kaydedildi. Ek olarak, şimdiye kadar işletmeler ve hanehalklarının karşılaştığı zorlukların devletin sağladığı önemli kredi ve yardım programları ile düşük faiz oranlarıyla hafifletildiği ifade edilirken, salgın ve ekonomik faaliyete ilişkin görünümün belirsizliğini koruduğu vurgulandı.

• Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester, Fed’in koronavirüs salgını sırasında kurduğu acil kredi programlarının finansal piyasalardaki sıkıntıyı hafiflettiğini ve hala ihtiyaç duyulduğunu belirtti.

• Pfizer ve BioNTech'in geniş örneklem grubunda yapılan çalışmalarda şaşırtıcı sonuçlar açıklamasının ardından deneysel aşının ilk dozlarını ABD ve Avrupa alacak.

• Çin’de TÜFE, Ekim ayında yıllık %0,5 artış gösterirken, ÜFE yıllık bazda %2,1 azalış kaydetti. Piyasa beklentisi sırasıyla %0,8 artış ve %1,9 azalış seviyelerinde bulunuyordu.

• Azerbaycan, Rus helikopterinin karanlıkta ve alçak uçuş yapması nedeniyle yanlışlıkla düşürüldüğünü açıkladı. Rusya Dışişleri Bakanlığı ise, Azerbaycan'ın Rus helikopterini yanlışlıkla düşürdüğünü kabul etmesinin olumlu bulunduğunu bildirdi.

Haber-Gündem

(8)

Hisse Senedi Piyasaları

Açılış Raporu Şirket Haberleri

10.11.2020

Skor Kart: Şirketler ile ilgili Skor Kart’lara buradan ulaşabilirsiniz. Hisse senedine ilişkin güncel piyasa verilerinin yanı sıra, şirketin son 16 çeyreğine ilişkin önemli rasyo ve finansal verilerinin sunulduğu bir data setidir. Skor Kart ile bilanço dönemlerini takip edebilir, şirket bilançoları dahil tüm finansal verilere ulaşabilir ve güvenli yatırımın avantajlarından faydalanabilirsiniz.

Piyasa Çarpanları

Hisse Kodu BIMAS F/K 20,4

Cari Fiyat (TL) 70,40 FD/FAVÖK 10,3

52H En Yüksek (TL) 75,90 FD/Satışlar 0,9

52H En Düşük (TL) 43,30 PD/DD 8,0

Piyasa Değeri (mn TL) 42.746,9 Relatif Performans

Piyasa Değeri (mn USD) 5.052,0 S1H -3,9%

Halka Açıklık Oranı (%) 60% S1A -5,1%

Endeks Payı (BIST100) 8,7% S3A -3,7%

Temettü Verimi 0,6% S1Y 32,9%

3A Hacim (mn TL) 239,4 YB 44,7%

Bim (BIMAS, Pozitif): Bim yılın üçüncü çeyreğinde, hem piyasa ortalama beklentisi olan 533 mn TL, hem de beklentimiz olan 545 mn TL’nin üzerinde yıllık bazda %90,1 artışla 653,8 mn TL net kar açıkladı. Beklentimizin üzerinde kaydedilen net karda, net finansman gelirinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili oldu. Net satış gelirleri piyasa ortalama beklentisi olan 13.410 mn TL ve beklentimiz olan 13.671 mn TL ile uyumlu yıllık bazda %30,2 artışla 13.560 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Bim 3Ç20’de, piyasa ortalama beklentisinin %6,6, beklentimizin ise %4,0 üzerinde yıllık bazda %44,1 artışla 1.217 mn TL FAVÖK açıkladı. Beklentilerin üzerinde gelen net kar nedeniyle üçüncü çeyrek sonuçlarının hisse performansına yansımasını ‘pozitif’ olarak değerlendiriyoruz. Skor kart için tıklayınız.

Yataş (YATAS, Pozitif): Yataş yılın üçüncü çeyreğinde, hem piyasa ortalama beklentisi olan 45 mn TL hemde beklentimiz olan 50 mn TL’nin üzerinde yıllık bazda %179,7 artışla 69,5 mn TL net kar açıkladı. Beklentimizin üzerinde greçekleşen net karda operasyonel performansın beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili oldu. Pandemi nedeniyle üretimin geçici olarak durduğu ve dolayısıyla zayıf talep ortamına bağlı olarak zorlu geçen ikinci çeyreğin ardından, 3Ç20’de güçlü talebin desteği ile ciroda yıllık bazda %81,9’luk büyüme kaydedildi. Net satış gelirleri hem piyasa ortalama beklentisi olan 487 mn TL, hem de bizim beklentimiz olan 490 mn TL’nin hafif üzerinde 515,6 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Yataş 3Ç20’de, hem piyasa ortalama beklentisi, hem de beklentimiz olan 34 mn TL’nin oldukça üzerinde yıllık bazda %199,2 artarak 111 mn TL FAVÖK açıkladı. Her anlamda beklentilerin üzerinde gerçekleşen sonuçların hisse performansına yansımasını ‘pozitif’ olarak değerlendiriyoruz. Skor kart için tıklayınız.

Hisse Kodu YATAS F/K 12,3

Piyasa Değeri (mn USD) 171,2 S1H -0,4%

Halka Açıklık Oranı (%) 54% S1A 0,6%

Endeks Payı (BIST100) 0,3% S3A 2,8%

3A Hacim (mn TL) 29,8 YB 24,1%

Hisse Verileri

(9)

Hisse Senedi Piyasaları

Açılış Raporu Şirket Haberleri

10.11.2020

Doğuş Otomotiv (DOAS, Pozitif): Doğuş Otomotiv yılın üçüncü çeyreğinde, hem bizim beklentimiz olan 329,3 milyon TL hem de ortalama piyasa beklentisi olan 325,2 milyon TL’nin oldukça üzerinde, yıllık bazda 11 kattan fazla artarak 511,8 milyon TL net kar açıkladı. Beklentimizin üzerinde operasyonel kar ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan gelir, tahminimizin üzerinde açıklanan net kârda etkili oldu. 3Ç20’de net satış gelirleri, bizim tahminimiz ve ortalama piyasa beklentisi ile uyumlu, yıllık %194,2 artarak 6.343 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise yılın üçüncü çeyreğinde, bizim beklentimiz olan 525,0 milyon TL’nin %20,3, ortalama piyasa beklentisi olan 517,2 milyon TL’nin de %22,1 üzerinde, yıllık bazda %348 artışla 631,7 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Skor kart için tıklayınız.

Kardemir (KRDMD, Pozitif): Kardemir, yılın üçüncü çeyreğinde, ortalama piyasa beklentisi olan 172,0 milyon TL net zararın %33,7, bizim beklentimiz olan 165,9 milyon TL net zararın da %28,9 altında, 128,7 milyon TL net zarar açıkladı. Söz konusu rakam, geçen yılın aynı döneminde 39,1 milyon TL net kar şeklindeydi. Beklentimizin hafif üzerinde gerçekleşen operasyonel kar ve beklentimizin altında gerçekleşen esas faaliyetlerden net diğer gider, tahminimizin altında gerçekleşen net zararda etkili oldu. Yılın üçüncü çeyreğinde net satış gelirleri, hem bizim beklentimiz olan 1.931 milyon TL hem de ortalama piyasa beklentisi olan 1.917 milyon TL ile uyumlu, yıllık %46,2 artış ile 1.916 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise 3Ç20’de bizim beklentimiz olan 295,4 milyon TL’nin %7,3, ortalama piyasa beklentisi olan 285,9 milyon TL’nin de %10,9 üzerinde, yıllık %155,4 artışla 317,0 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Skor kart için tıklayınız.

Hisse Kodu DOAS F/K 5,8

Piyasa Değeri (mn USD) 564,2 S1H 16,2%

Halka Açıklık Oranı (%) 15% S1A 33,2%

3A Hacim (mn TL) 48,4 YB 120,3%

Hisse Verileri

Hisse Kodu KRDMD F/K ---

3A Hacim (mn TL) 811,9 YB 23,2%

Hisse Verileri

(10)

Hisse Senedi Piyasaları

Açılış Raporu Şirket Haberleri

10.11.2020

Koza Altın (KOZAL, Sınırlı Negatif): Koza Altın’ın net satış gelirleri 3Ç20’de yıllık bazda %9 artış kaydederek 894 milyon TL seviyesinde, kurum beklentimize paralel, ortalama piyasa beklentisinin ise %4 altında gerçekleşti.

Sosyal mesafe önlemleri sebebiyle üretimde görülen düşüş paralelinde satış hacmindeki azalışa karşısında USDTRY ve Altın Ons fiyatlarındaki güçlenme gelirlerdeki artışta etkili oldu. Bu dönemde şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda %4 artış kaydederek 620 milyon TL seviyesinde, kurum beklentimizin %5 üzerinde, piyasa beklentisinin ise %2 altında gerçekleşti. Ons başına nakit maliyetler 3Ç20’de salgının üretim cephesinde devam eden yansımaları ve tenördeki düşüş sebebiyle yıllık bazda %46 artış kaydederek 596$/ons seviyesinde gerçekleşti. Böylece, geçen yılın aynı döneminde %72 olan FAVÖK marjı yıllık bazda 3 puan düşüş kaydederek bu dönemde %69 seviyesine geriledi. 3Ç20’de Koza Altın’ın net karı yıllık bazda %11 artışla 583 milyon TL seviyesinde gerçekleşti (Kurum beklentimiz: 679 milyon TL, ortalama piyasa beklentisi: 617 milyon TL). Net kar rakamının beklentimizin altında kalmasında yatırım faaliyetlerinden gelirler kaleminin tahminimizi karşılayamaması etkili oldu.

Beklentinin altında gelen net kar rakamına karşın, şirketin net nakitinde yıllık bazda görülen %47’lik artışın etkisiyle 3Ç20 finansallarının hisse performansına etkisinin ‘sınırlı negatif’ olacağını düşünüyoruz. Skor kart için tıklayınız.

Tat Gıda (TATGD, Nötr): Hatırlanacağı üzere şirket, İzmir ili Bornova ilçesinde bulunan makarna işkoluna ait gayrimenkulün uygun koşulların oluşması halinde satışı için çalışmalara başlandığını duyurmuş ve açılan elektronik ihalede, İzka İnşaat Taahhüt Mühendislik Ltd. Şti. tarafından KDV hariç 85,5 milyon TL tutarında teklif iletilmişti. Satışa ilişkin ön koşullar gerçekleştirilmiş olup, satış bedelinin tamamı tahsil edilerek, 09.11.2020 tarihi itibariyle tapu devir tescil işlemleri tamamlandı. Skor kart için tıklayınız.

Hisse Kodu KOZAL F/K 6,1

Piyasa Değeri (mn USD) 1.409,4 S1H -3,0%

Temettü Verimi 0,0% S1Y -5,4%

3A Hacim (mn TL) 129,5 YB -2,0%

Hisse Verileri

Hisse Kodu TATGD F/K 15,2

3A Hacim (mn TL) 52,8 YB 66,9%

Hisse Verileri

(11)

Hisse Senedi Piyasaları

Açılış Raporu Şirket Haberleri

10.11.2020

Turkcell (TCELL, Nötr): LetterOne’a bağlı IMTIS Holdings, Bloomberg tarafından görülen şartnameye göre, 220 milyon dolarlık Turkcell hissesini hızlandırılmış talep toplama yöntemiyle satma kararı aldı. Şartnameye göre 110 milyon adede kadar adi hisse senedi, ya da dolaşımdaki payların %5’i kadar hisse satılacak. ADR satışı söz konusu olmayacak. IMTIS Holdings SARL’ın, Turkcell’in %24,8’ine, LetterOne’ın da IMTIS’in %100’üne sahip olduğunu belirtmek isteriz. Haberin hisse performansına etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Skor kart için tıklayınız.

Havacılılk Sektörü: Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ) Genel Müdürlüğü’nün 2020 yılı Ekim ayına ilişkin açıkladığı havayolu istatistiklerinde iki kere sayılan iç hatlar yolcu sayısına göre düzelttiğimiz veriler doğrultusunda, hizmet alan yolcu sayısı yıllık bazda %58,3 azalışla 6,3 milyon oldu. Dış hatlar yolcu sayısı yıllık bazda %65,5 azalış gösterirken, iç hatlar yolcu sayısı yıllık

%40,2 geriledi. Almanya’da öne çıkan ikinci dalga endişeleri ve İngiltere’nin Türkiye’yi karantina uygulanacak ülkeler listesine eklemesi nedeniyle dış hatlar yolcu sayısında yıllık bazda görülen azalışların Eylül ayına benzer seyir izlediğini görüyoruz (Eylül 2020: %-64,6 YoY). Özellikle Avrupa cephesinde ikinci dalga endişeleri nedeniyle devreye alınan karantina önlemlerinin bir sonucu olarak yolcu sayılarında görülen yıllık bazdaki azalışların önceki aya göre belirgin iyileşme gösterememiş olmasını olağan karşılıyoruz. Bu bağlamda Ekim ayı verilerini ‘nötr’ olarak yorumluyoruz.

Hisse Kodu TCELL F/K 9,8

Piyasa Değeri (mn USD) 4.253,7 S1H 0,0%

3A Hacim (mn TL) 330,8 YB 10,9%

Hisse Verileri

(12)

Hisse Senedi Piyasaları Açılış Raporu

10.11.2020

5.5 6.5 7.5 8.5 9.5 10.5 11.5 12.5 13.5 14.5 15.5 16.5 17.5

0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

11/19 12/19 12/19 01/20 02/20 02/20 03/20 04/20 04/20 05/20 06/20 06/20 07/20 08/20 08/20 09/20 10/20 11/20

XBANK PD/DD XUSIN F/K (sağ eksen)

XBANK PD/DD / XUSIN F/K (Cari)

Son 3 Ay Son 1 Yıl Kapanış

Minimum 0.46x 0.42x

Maksimum 0.55x 0.83x

Ortalama 0.49x 0.57x

Minimuma Uzaklık 0.09x 0.13x Maksimuma Uzaklık 0.00x -0.28x

Performans -100.0% -100.0%

Mevcut durumda, son üç aylık en yüksek çarpan seviyesine %0; son bir yıllık ortalama

çarpan seviyesine %3.5 yakınız.

XBANK PD/DD Çarpanı (Cari)

0.55x 5.5

6 6.5 7 7.5 8 8.5 9

11/19 12/19 12/19 01/20 02/20 02/20 03/20 04/20 04/20 05/20 06/20 06/20 07/20 08/20 08/20 09/20 10/20 11/20

F/K Ortalama +2stdev +1stdev -1stdev -2stdev

Minimum 7.15x 5.89x

Maksimum 8.35x 8.85x

Ortalama 7.67x 7.59x

Minimuma Uzaklık 0.72x 1.98x Maksimuma Uzaklık -0.48x -0.98x

Performans 6.4% 4.7%

Mevcut durumda, son üç aylık ortalama çarpan seviyesine %3; son bir yıllık ortalama

çarpan seviyesine %3.5 yakınız.

BIST100 F/K Çarpanı (Cari)

7.87x

BIST 100 F/K (Cari)

Minimum 12.15x 8.26x

Maksimum 16.25x 16.25x

Ortalama 13.78x 11.18x

Minimuma Uzaklık 3.17x 7.06x Maksimuma Uzaklık -0.93x -0.93x

Performans 11.6% 66.0%

Mevcut durumda, son üç aylık en yüksek çarpan seviyesine %6; son bir yıllık en yüksek

çarpan seviyesine %6 yakınız.

XUSIN F/K Çarpanı (Cari)

15.33x

Çarpanlar Bazında BIST

(13)

Hisse Senedi Piyasaları

Açılış Raporu BIST vs MSCI GOÜ Piyasa Göstergeleri

XUSIN/XBANK - MSCI GOÜ Endeksleri

Minimum 4.9 0.0

Maksimum 22.4 24.2

Ortalama 13.1 11.6

Minimuma Uzaklık 11.3 16.2 Maksimuma Uzaklık -6.1 -8.0

Performans 2.9% -5.4%

Mevcut durumda, son üç aylık ortalama seviyeye 3.1 puan; son bir yıllık en yüksek

seviyeye 8 puan yakınız.

XUSIN - MSCI GOÜ Sanayi Endeksi Farkı (Normalize Edilmiş)

16.2

10.11.2020

-40 -30 -20 -10 0 10 20

11/19 12/19 12/19 01/20 02/20 02/20 03/20 04/20 04/20 05/20 06/20 06/20 07/20 08/20 08/20 09/20 10/20 11/20

Fark Ortalama +2stdev +1stdev -1stdev -2stdev

Minimum -33.5 -33.5

Maksimum -16.2 11.2

Ortalama -23.2 -6.4

Minimuma Uzaklık 5.7 5.7

Maksimuma Uzaklık -11.6 -39.0

Performans 7.8% 11.7%

Mevcut durumda, son üç aylık ve son bir yıllık en düşük seviyedeyiz.

BIST 100 - MSCI GOÜ Endeksi Farkı (Normalize Edilmiş)

-27.81

BIST100 - MSCI GOÜ

0 5 10 15 20 25 30

-45 -30 -15 0 15 30

11/19 12/19 12/19 01/20 02/20 02/20 03/20 04/20 04/20 05/20 06/20 06/20 07/20 08/20 08/20 09/20 10/20 11/20

XBANK - MSCI GOÜ XUSIN - MSCI GOÜ (sağ eksen)

Minimum -24.6 -24.6

Maksimum -11.4 21.3

Ortalama -16.7 -2.9

Minimuma Uzaklık 4.4 4.4

Maksimuma Uzaklık -8.7 -41.5

Performans 3.9% -20.1%

Mevcut durumda, son üç aylık ortalama seviyeye 3.4 puan; son bir yıllık ortalama

seviyeye 17.3 puan yakınız.

XBANK - MSCI GOÜ Bankacılık Endeksi Farkı (Normalize Edilmiş)

-20.2

(14)

Haftalık Takvim Açılış Raporu

10.11.2020

Hafta başında güncellenmektedir.

Tarih Saat Ülke Veri Dönemi Beklenti Önceki

09.Kas 12:30 Euro Sentix Yatırımcı Güveni Kasım - -8,3

10.Kas 02:50 Japonya Cari İşlemler Dengesi (trilyon yen) Eylül 1,98 2,10

10.Kas 04:30 Çin TÜFE (Yıllık) Ekim 0,8% 1,7%

10.Kas 04:30 Çin ÜFE (Yıllık) Ekim -1,9% -2,1%

10.Kas 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı Eylül - 13,4%

10.Kas 13:00 Euro ZEW Ekonomik Hissiyat Kasım - 52,3

11.Kas 00:30 ABD Amerikan Petrol Enstitüsü Haftalık Ham Petrol Stokları (milyon varil) - - -8,010

11.Kas 10:00 Türkiye Cari İşlemler Dengesi (milyar dolar) Eylül -2,52 -4,63

12.Kas 10:00 İngiltere GSYH (Çeyreklik) 3. Çeyrek 15,8% -19,8%

12.Kas 10:00 İngiltere GSYH (Yıllık) 3. Çeyrek - -21,5%

12.Kas 10:00 İngiltere Dış Ticaret Dengesi (milyar sterlin) Eylül - -9,0

12.Kas 10:00 İngiltere Sanayi Üretimi (Aylık) Eylül - 0,3%

12.Kas 13:00 Euro Perakende Satışlar (Aylık) Eylül 0,9% 0,7%

12.Kas 16:30 ABD TÜFE (Aylık) Ekim 0,2% 0,2%

12.Kas 16:30 ABD TÜFE (Yıllık) Ekim 1,3% 1,4%

12.Kas 16:30 ABD Çekirdek TÜFE (Aylık) Ekim 0,2% 0,2%

12.Kas 16:30 ABD Çekirdek TÜFE (Yıllık) Ekim 1,7% 1,7%

12.Kas 16:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (bin kişi) - - 751

11.Kas 18:30 ABD Haftalık Ham Petrol Stokları (milyon varil) - - -7,998

13.Kas 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık) Eylül - 10,4%

13.Kas 13:00 Euro GSYH (Çeyreklik) 3. Çeyrek 12,7% 12,7%

13.Kas 13:00 Euro GSYH (Yıllık) 3. Çeyrek -4,3% -4,3%

13.Kas 14:30 Türkiye Yıl Sonu Tüketici Fiyat Endeksi Tahmini Kasım - 11,76%

13.Kas 16:30 ABD ÜFE (Aylık) Ekim 0,2% 0,4%

13.Kas 16:30 ABD ÜFE (Yıllık) Ekim - 0,4%

13.Kas 16:30 ABD Çekirdek ÜFE (Aylık) Ekim 0,3% 0,4%

13.Kas 16:30 ABD Çekirdek ÜFE (Yıllık) Ekim - 1,2%

09 Kasım 2020 Pazartesi

10 Kasım 2020 Salı

11 Kasım 2020 Çarşamba

12 Kasım 2020 Perşembe

13 Kasım 2020 Cuma

(15)

Künye & Çekince

ÇEKİNCE

Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel, imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Halk Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmez, bilgi eksikliği ve yanlışlığından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde alış veya satış teklifi olarak değerlendirilemez. Halk Yatırım’ın rapordaki bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek doğrudan ve dolaylı kazanç ve zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur.

Bu ileti 05 Kasım 2014 tarih ve 29166 sayılı Resmi Gazetede yayınlanan ve 01 Mayıs 2015 tarihinde yürürlüğü giren “Elektronik Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında” çıkan kanunun 2.Maddesi c bendinde belirtilen Ticari Elektronik ileti kapsamında değildir.

Halk Yatırım Araştırma

Halkyatirimarastirma@halkyatirim.com.tr +90 212 314 81 81

Banu KIVCI TOKALI Araştırma Direktörü BTokali@halkyatirim.com.tr

+90 212 314 81 88

İlknur HAYIR TURHAN Yönetmen

Perakende, Cam, Çimento, GYO, Mobilya

ITurhan@halkyatirim.com.tr +90 212 314 81 85

Ayşegül BAYRAM Uzman

Strateji

Telekom, Madencilik, Savunma

ABayram@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 30

Uğur BOZKURT Uzman

Makroekonomi

Demir-Çelik, Otomotiv, Beyaz Eşya, Petrol&Gaz, Petrokimya

UBozkurt@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 26 Halk Yatırım Araştırma – Öneri Listesi Tanımları

(Aksi belirtilmedikçe önümüzdeki 12 ay için beklenen performans)

AL: %15 ve üzeri artış TUT: %0 ile %15 aralığında artış SAT : %0’ın altında azalış