Günlük Strateji Bülteni

(1)

Günlük Strateji Bülteni

22 Ağustos 2016 Pazartesi

Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 7

Piyasa Verileri

Endeksler 19 Ağustos %Değ. Ybb

BIST100  78.145,6 0,2% 8,9%

BIST030  96.137,2 0,3% 10,0%

VIOP030 Endeks  96,775 0,5% 10,7%

S&P 500  2.183,9 -0,1% 6,8%

DJI  18.552,6 -0,2% 6,5%

DAX  10.544,4 -0,6% -1,8%

RTS  965,7 -1,0% 27,6%

Parite 19 Ağustos %Değ. Ybb

USD/TRY  2,9399 0,4% 0,8%

EUR/TRY  3,3167 0,0% 4,6%

($+€)/TRY  3,1282 0,0% 2,8%

EUR/USD  1,1280 -0,4% 3,8%

Emtia 19 Ağustos %Değ. Ybb

Brent Petrol(bbl)  50,2 -1,3% 16,4%

Bakır ($/ton)  4.798,0 -0,2% 2,0%

Altın ($/ons)  1.334,2 -0,7% 25,6%

Gümüş ($/ons)  18,9 -1,9% 36,5%

Performans ve işlem hacmi verileri

Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL)

SANFM 13% UMPAS -7% GARAN 502

MEGAP 10% YAYLA -5% THYAO 310

ALCTL 9% POLTK -5% HALKB 150

TMPOL 9% TKFEN -5% AKBNK 130

MMCAS 7% TARAF -4% TUPRS 102

BIST 100 ve Gösterge Endeksler

Piyasalara Bakış

Güne yatay başlayan BİST, Fitch tarafından gelecek kredi notu değerlendirmesi öncesinde düşük hacimle dalgalı seyir izledi. Günün genelinde aşağı yönlü seyir izleyen BİST, gün sonuna doğru toparlanarak kapanışı 78.146 seviyesinden gerçekleştirdi. Piyasa kapanışı ardından gelen Fitch açıklamasında, Türkiye'nin

"BBB-" seviyesindeki kredi notunun koruduğu ancak not görünümünün "negatif"e çekildiği bildirildi.

Haftanın son işlem gününde ülkenin bankacılık sistemi üzerine artan endişeler nedeniyle İtalya öncülüğünde Avrupa borsaları değer kaybetti. Ayrıca İngiltere Başbakanı’nın Brüksel ile Brexit görüşmeleri için beklenenden daha önce hazır olduğuna yönelik haberlerin ardından FTSE 100 endeksinde satış baskısı arttı.

ABD’de ise FED’in faiz artışına beklenenden daha erken gid ebileceğine yönelik endişeler nedeniyle Cuma günü endeksler düşüşler gösterdi. Hafta boyunca birçok FED yetkilisinden 2016’da faiz artışı gelebileceğine işaret eden açıklamaların yanı sıra hafta sonu FED Başkan Yardımcısı Fischer da benzer açıklamalarda bulundu. Fischer, ABD ekonomisinin halihazırda FED’in hedeflerine ulaşmaya yakın olduğunu ve büyümenin hız kazanacağını belirterek 2016 yılında bir faiz artırımının halen değerlendirilmekte olduğuna işaret etti.

Bugün yurt içi ve yurt dışında önemli bir veri açıklaması bulunmamakta.

Fitch’in kararı ardından kur tarafında önemli bir hareketlilik göze çarpmasa da, Fed Başkan yardımcısı Fischer’in faiz artışına ilişkin açıklamalar, FED Başkanı Yellen’ın Cuma günü Jackson Hole’da yapacağı konuşma öncesinde faiz artırımına ilişkin bir sinyal olarak algılanacaktır. Sabah Japonya tarafında yatay seyir görülürken, Çin piyasalarında satışlar etkili oluyor. Avrupa piyasalarının da güne yatay başlaması beklenmekte. Fitch’in “yatırım yapılabilir” notumuzu koruması ardından BİST güne pozitif başlamaya çalışacaktır ancak, Fed Başkan yardımcısı Fischer’dan gelen açıklamaların kur tarafında yarattığı hareket, yarınki TCMB’nin faiz kararı öncesinde BİST üzerinde baskı oluşturabilir.

Makro Ekonomi&Politika Haberleri

 Fitch Türkiye’nin notunda bir değişikliğe gitmezken görünümü negatife çekti

Sektör ve Şirket Haberleri

 İhlas Holding (IHLAS) 2Ç16 Finansal Sonuçlar: Her açıdan güçlü sonuçlar (+)

 Türk Hava Yolları (THYAO) : 2Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentinin altında operasyonel sonuçlar (-)

 Tümosan (TMSN) 2Ç16 Finansal Sonuçları: Net kar beklentilerinin üzerinde, operasyonel veriler paralel (-)

 Kısa Kısa Şirket Haberleri: AYEN, CLEBI, ECILC, ODAS, TBORG, THYAO Takvim

Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki

22 Ağu. Türkiye 10:00 Tem. Yurt Dışı ÜFE - Aylık % 50,00 -0,45%

22 Ağu. Türkiye 10:00 Tem. Yurt Dışı ÜFE - Yıllık % 50,00 3,58%

22 Ağu. ABD 15:30 Tem. Chicago Ulusal Aktivite Endeksi 63,20 0,16

2.620,2 3.173,2 2.924,5 2.572,3 2.323,8

78.473

77.707 78.148

77.971 78.146

0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500

77.200 77.400 77.600 77.800 78.000 78.200 78.400 78.600

15/08 16/08 17/08 18/08 19/08

İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol)

60 70 80 90 100 110 120 130

26.08.2015 26.10.2015 26.12.2015 26.02.2016 26.04.2016 26.06.2016 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR

(2)

Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 7

Fitch Türkiye’nin notunda bir değişikliğe gitmezken görünümü negatife çekti

• İhlas Holding 2Ç16 döneminde 53 mn TL net dönem karı açıkladı. Şirket geçtiğimiz

 Fitch beklendiği gibi Türkiye’nin notunda bir değişikliğe gitmedi.

 Görünümü ise durağandan negatife çekti.

 Bilindiği gibi Fitch, bir diğer not kuruluşu olan Moody’s ile birlikte Türkiye’yi yatırım yapılabilir kredi notuyla derecelendiriyor.

(3)

22 Ağustos 2016 Pazartesi

İhlas Holding (IHLAS) 2Ç16 Finansal Sonuçlar: Her açıdan güçlü sonuçlar (+)

 İhlas Holding 2Ç16 döneminde 53 mn TL net dönem karı açıkladı. Şirket geçtiğimiz yılın aynı döneminde 44 mn TL zarar, yılın ilk çeyreğinde ise 2 mn TL net kar açıklamıştı. Açıklanan sonuçlar inşaat segmentinde bitirilen projelerin tesliminden kaynaklanan gelirlerin gelir tablosuna yansıtılmasıyla oluşmuştur.

 Genel olarak şirketin inşaat segmenti dışındaki faaliyet kollarında performansının çok başarılı olmadığını ve İnşaat segmentindeki güçlü sonuçları gölgelediğini görüyoruz. Buna göre, İnşaat segmentinin yılın ilk 6 ayında kaydettiği 102 mn TL’lik kara karşın, medyanın 5,5 mn TL karı dışında pazarlama’nın 20,7 mn TL zarar, diğer faaliyetlerin (hastane, okul, turizm vs) ise 20,6 mn TL zarar yazdığı görülmektedir.

Yorum: Şirket ile ilgili daha önce paylaştığımız notlarda güçlü inşaat segmenti performansı beklentilerimizi vurgulamış ve bu çerçevede bilanço beklentilerine yönelik pozisyon alınabileceğini belirtmiştik. proje teslimlerinin önümüzdeki dönemde de devam etmesinin beklendiğini dolayısıyla teslim sürecinde bir aksama olmaması durumunda şirketin önümüzdeki çeyreklerde de güçlü finansal sonuçlar açıklamaya devam edebileceğini düşünüyoruz. Hisse için bir öneri ve değerlemememiz bulunmamakla birlikte, güçlü 2Ç sonuçları sonrasında hisse ile ilgili olumlu görüşümüzü sürdürüyoruz.

Türk Hava Yolları (THYAO) : 2Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentinin altında operasyonel sonuçlar (-)

 Türk Hava Yolları 2Ç’de piyasa beklentisi olan 747 mn TL zararın %12 altında 656 mn TL net zarar açıkladı. 2016 yılının ilk çeyreğinde 1,24 mlr TL net zarar açıklayan Şirket 2015 yılının ikinci çeyreğinde ise 661 mn TL net kar elde etmişti.

 Türk Hava Yolları’nın 2Ç16’da brüt karı yıllık bazda %46 düşüşle 643 mn TL’ye geriledi. Ayrıca 2Ç15’te 218 mn TL esas faaliyet karı elde eden Türk Hava Yolları 2Ç16’da 601 mn TL esas faaliyet zararı açıkladı.

 Bu yılın ikinci çeyreğinde 2Ç15’e kıyasla zayıf faaliyet karlılığının yanı sıra artan finansman giderleri de net karı olumsuz etkiledi. 2015 ikinci çeyrekte 646 mn TL olan net finansman gelirleri 2Ç16’da 215 mn TL net finansman gideri olarak gerçekleşti. Bu da temel olarak artan kambiyo zararı nedeniyle oluştu. Ayrıca 173 mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri net kardaki düşüşü bir miktar sınırladı.

 Şirket’in net satış gelirleri ise 2Ç16’da bir önceki çeyreğe göre %10, bir önceki yılın aynı dönemine göre %3 artarak 7,08 mlr TL ile piyasa beklentisine paralel gerçekleşti.

 Şirket’in FAVÖK’ü 2Ç16’da yıllık bazda %72 düşüş ile 230 mn TL’ye geriledi. Piyasa beklentisi 297 mn TL idi.

 Türk Hava Yolları 2016 yıl sonu hedeflerinde aşağı yönlü revizyona gitti. Yeni beklentiler şu şekildedir: Yolcu sayısı: 63,7 mn (önceki: 72,4 mn ), Arz edilen koltuk km (AKK) artışı:

%13(önceki: %21), Yolcu doluluk oranı: %72-74 (Önceki: %78), Satış geliri: 9,5 mlr $ (önceki:

12,2 mlr $), FAVKÖK marjı: %12-14 (önceki:%20-22)

Yorum: Net zarar piyasa beklentisinin bir miktar altında gerçekleşse de, hem operasyonel karlılıkta zayıflığın devam etmesi hem de 2016 yılı hedeflerinin aşağı yönlü revizyonunun hisse performansını bir miktar olumsuz etkileyebileceğini düşünüyoruz.

Kısa Vadeli Öneri - Hedef Fiyat (TL) - FD/FAVÖK (Cari): 13,8x

Uzun Vadeli Öneri - Kapanış Fiyatı (TL) 0,3 F/K (Cari): 6,1x

UFRS Gelir Tablosu - Özet

(m n TL) 2Ç16 1Ç16 Çeyreksel % 2Ç15 Yıllık % VKY Kons. VKY Kons.

Net Satışlar 602 99 508% 114 428% - - m.d. m.d.

Brüt Kar 141 22 547% 19 653% - - m.d. m.d.

FAVÖK 67 -5 a.d. -44 a.d. - - m.d. m.d.

Net Dönem Karı 53 2 3162% -44 a.d. - - m.d. m.d.

Brüt Kar M arjı 23% 22% 1,4 yp 16% 7 yp m.d. m.d. m.d. m.d.

FAVÖK M arjı 11,1% -4,8% 15,9 yp -39% 49,8 yp m.d. m.d. m.d. m.d.

Net Kar M arjı 9% 2% 7,1 yp -38% 47 yp m.d. m.d. m.d. m.d.

Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji

Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs

Açıklanan Beklenti Sapma %

Sektör & Şirket Haberleri

(4)

Tümosan (TMSN) 2Ç16 Finansal Sonuçları: Net kar beklentilerinin üzerinde, operasyonel veriler paralel (-)

 Tümosan, 2Ç16 döneminde 16,5 mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı 11 mn TL’lik beklentinin üzerinde gelirken, 2Ç15 dönemine göre %60 artışa işaret ediyor.

 Şirket 2Ç16’da 130 mn TL ciroya ulaşmıştır. Ulaşılan bu rakam 2Ç15 dönemine göre %9 artışa denk gelmektedir. Ciro rakamı, piyasa beklentisi olan 130 mn TL’ye paralel gerçekleşmiştir.

Şirketin traktör satışlarından gelirleri yıllık %10 artışla 123 mn TL’ye ulaşmıştır. Şirketin FAVÖK rakamı ise 2Ç16’da 20 mn TL seviyesine ulaşarak, 2Ç15’e göre %50 artış göstermiştir. Piyasa beklentisi olan 18 mn TL’nin paralel bir FAVÖK rakamına ulaşılmıştır. FAVÖK marjı ise 2Ç15 dönemindeki %11,4 seviyesinden 2Ç16 döneminde %15,6 seviyesine ulaşmıştır. Piyasa beklentisine göre ise FAVÖK marjı %14 seviyesinde yer almaktaydı.

Yorum: Açıklanan 2Ç16 verileri net kar tarafında piyasa beklentisi aşılırken, operasyonel tarafta paralel gerçekleşmiştir. Son 1 aylık dönemde şirket hisselerinin getirisi BİST getirisinin %10 üzerindedir. Fiyatlandığını düşündüğümüz 2Ç16 verilerinin ardından hissede bir miktar satış baskısı görebiliriz.

Kısa Kısa Şirket Haberleri

 (+) Ayen Enerji (AYEN) : Piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte şirket 2Ç16 döneminde 18 mn TL net kar açıkladı. Şirket 2Ç15 döneminde 4,9 mn TL net zarar açıklamıştı. Toplamda 6 aylık net kar rakamı 21 mn TL’ye ulaşırken, 2015 yılının ilk yarısında şirket 1,7 mn TL net kar açıklamıştır. Son 1 aylık dönemde şirket BİST getirisine paralel bir performans sergiledi. 2Ç16 verileri bugün hissede yukarı yönlü hareketleri beraberinde getirebilir.

 (-) Çelebi Hava Servisi (CLEBI): Çelebi’nin 2Ç16’da net dönem karı yıllık bazda %66 gerileyerek 5,5 mn TL ile piyasa beklentisi olan (Research Turkey anketi) 18 mn TL’nin oldukça altında gerçekleşti. 2Ç’de temel olarak operasyonel karlılıktaki zayıflık net karı olumsuz etkiledi.

Şirket’in satış gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %2 düşüş gösterirken, FAVÖK ise aynı dönemde %35 gerileme kaydetti.

 (+) Eczacıbaşı İlaç (ECILC) : Piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte şirket 2Ç16 döneminde 76 mn TL net kar açıkladı. Şirket 2Ç15 döneminde 18 mn TL net kar açıklamıştı. Net kar tarafındaki bu artışın ana nedeni, Eczacıbaşı Holding’den elde edilen 59,6 mn TL’lik temettü geliridir. Toplamda 6 aylık net kar rakamının 111,7 mn TL’ye ulaştığını görüyoruz. 2015 yılının ilk yarısında ise şirket 50,6 mn TL net kar açıklamıştı. Son 1 aylık dönemde şirket BİST

Kısa Vadeli Öneri - Hedef Fiyat (TL) - FD/FAVÖK (Cari): 14,3x

Uzun Vadeli Öneri - Kapanış Fiyatı (TL) 7,9 F/K (Cari): 22,1x

UFRS Gelir Tablosu - Özet

(m n TL) 2Ç16 1Ç16 Çeyreksel % 2Ç15 Yıllık % VKY Kons. VKY Kons.

Net Satışlar 130 109 20% 119 9% - 130 m.d. 0%

Brüt Kar 32 31 3% 24 31% - - m.d. m.d.

FAVÖK 20 16 30% 14 50% - 18 m.d. 13%

Net Dönem Karı 17 10 62% 10 60% - 11 m.d. 50%

Brüt Kar M arjı 24% 28% -4,1 yp 20% 4,1 yp m.d. m.d. m.d. m.d.

FAVÖK M arjı 15,6% 14,5% 1,2 yp 11% 4,3 yp m.d. 13,8% m.d. 1,8 yp

Net Kar M arjı 13% 9% 3,3 yp 9% 4,1 yp m.d. 8,5% m.d. 4,2 yp

Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji

Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs

Açıklanan Beklenti Sapma %

(5)

22 Ağustos 2016 Pazartesi

getirisinin %2 üzerinde bir getiri performansı sergiledi. 2Ç16 verileri bugün hisse performansına olumlu etki yapabilir.

 (=) Odas Elektrik (ODAS): 2Ç16 döneminde 2 mn TL net dönem zararı kaydetti. Genel olarak operasyonel sonuçlar güçlü gözükmekle birlikte operasyonel olmayan taraftaki zayıf performans hissede 2Ç’de yazılan zararın sebebi olmuştur. Buna göre; şirket 115 mn TL ciro (yıllık %3 daralma) ve 14 mn TL FAVÖK (yıllık %9 büyüme ) kaydetmiş ve böylece FAVÖK marjı bir önceki yılın 690 baz puan üzerinde %12,5 düzeyinde oluşmuştur. Zayıf net karın baskısına rağmen operasyonel sonuçların güçlü olmasını ve son bir ayda endeksin hafif gerisinde kalmasının satış baskısını azaltacağı ve mevsimsel olarak güçlü gelen 3Ç öncesinde de hissede bir miktar hareketlilik olabileceği görüşündeyiz.

 Tuborg (TBORG): 2Ç16 döneminde 54 mn TL net dönem karı açıkladı. Şirket hem 1Ç16 hem de 2Ç15 dönemlerinde 37 mn TL net kar açıklamıştı. Net kardaki büyümenin yanında şirketin operasyonel marjlarındaki gelişmenin önemli olduğu ve yıllık bazda 2 puan çeyreksel 4 puanı bulan FAVÖK marjı iyileşmesinin hisseye olumlu yansıyabileceği düşüncesindeyiz.

 (-) Türk Hava Yolları (THYAO): Moody's 19.08.2016 tarihinde Şirket’in uzun vadeli kredi notunu Ba2 seviyesinden Ba3 seviyesine çektiğini ve negatif görünümünü teyit ettiğini duyurdu. Bu değişiklik ile birlikte Şirket’in 2015 yılında ihraç etmiş olduğu Ekipman Teminatlı Geliştirilmiş Kredi Sertifikaları'nın notları da revize edilmiş, USD ve JPY cinsi Class A kredi sertifikalarının notu A3'den Baa1'e, JPY cinsi Class B kredi sertifikanın notu ise Baa3'den Ba1'e çekilmiş, ilgili sertifikaların da negatif görünümleri teyit edilmiştir.

Sektör & Şirket Haberleri

(6)

Rapora ulaşmak için tıklayınız…

Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki

22 Ağu. Türkiye 10:00 Tem. Yurt Dışı ÜFE - Aylık % 50,00 -0,45%

22 Ağu. Türkiye 10:00 Tem. Yurt Dışı ÜFE - Yıllık % 50,00 3,58%

22 Ağu. ABD 15:30 Tem. Chicago Ulusal Aktivite Endeksi 63,20 0,16

23 Ağu. Türkiye 10:00 Ağu. Tüketici Güven Endeksi 20,00 67,03

23 Ağu. Fransa 10:00 Ağu. M arkit PM I İmalat -Öncü 90,00 49,00 48,60

23 Ağu. Fransa 10:00 Ağu. M arkit PM I İmalat Dışı- Öncü 70,00 50,50 50,50

23 Ağu. Fransa 10:00 Ağu. M arkit PM I Bileşik- Öncü 70,00 50,10

23 Ağu. Almanya 10:30 Ağu. M arkit/BM E PM I İmalat- Öncü 90,00 53,70 53,80

23 Ağu. Almanya 10:30 Ağu. M arkit PM I İmalat Dışı- Öncü 70,00 54,30 54,40

23 Ağu. Almanya 10:30 Ağu. M arkit/BM E PM I Bileşik- Öncü 70,00 55,30 55,30

23 Ağu. Avro Bölgesi 11:00 Ağu. M arkit PM I İmalat- Öncü 90,00 52,00 52,00

23 Ağu. Avro Bölgesi 11:00 Ağu. M arkit PM I İmalat Dışı- Öncü 70,00 53,00 52,90

23 Ağu. Avro Bölgesi 11:00 Ağu. M arkit PM I Bileşik-Öncü 77,27 53,30 53,20

23 Ağu. Türkiye 14:00 Ağu. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Haftalık Repo Faizi) 96,00 7,50% 7,50%

23 Ağu. Türkiye 14:00 Ağu. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borç Verme Faizi) 72,00 8,50% 8,75%

23 Ağu. Türkiye 14:00 Ağu. TCM B PPK Faiz Kararı Toplantısı(Gecelik Borçlanma Faizi) 60,00 7,25% 7,25%

23 Ağu. ABD 16:45 Ağu. M arkit PM I İmalat -Öncü 90,00 53,00 52,90

23 Ağu. ABD 17:00 Ağu. Richmond Fed Sanayi Endeksi 72,00 6,00 10,00

23 Ağu. Avro Bölgesi 17:00 Ağu. Tüketici Güven Endeksi- Öncü 81,82 -7,70 -7,90

23 Ağu. ABD 17:00 Tem. Yeni Konut Satışları 90,40 575 Bin 592 Bin

23 Ağu. ABD 17:00 Tem. Yeni Konut Satışları- Aylık% 49,60 -2,90% 3,50%

24 Ağu. Almanya 09:00 2Ç16 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)- Final 84,75 0,40% 0,40%

24 Ağu. Almanya 09:00 2Ç16 GSYH Yıllık % -Final 79,66 1,80% 1,80%

24 Ağu. Türkiye 10:00 Tem. Konut Satışları- Yıllık % 50,00 -4,00%

24 Ağu. ABD 14:00 19 Ağu. M BA M ortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31 -4,00%

24 Ağu. ABD 17:00 Tem. 2. EL Konut Satışları 88,00 5,55 M n 5,57 M n

24 Ağu. ABD 17:00 Tem. 2. El Konut Satışları - Aylık % 52,00 -0,40% 1,10%

25 Ağu. Türkiye 10:00 Ağu. Sektörel Güven Endeksleri 60,00

25 Ağu. Almanya 11:00 Ağu. IFO İş Ortamı Güven Endeksi 98,31 108,50 108,30

25 Ağu. Almanya 11:00 Ağu. IFO Beklenti Endeksi 86,44 102,20 102,20

25 Ağu. Türkiye 14:30 Ağu. Reel Kesim Güven Endeksi 44,00 106,30

25 Ağu. Türkiye 14:30 Ağu. Kapasite Kullanımı 68,00 75,70%

25 Ağu. ABD 15:30 20 Ağu. Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları 98,40

25 Ağu. ABD 15:30 Tem. Dayanıklı M al Siparişleri- Öncü 92,80 3,50% -3,90%

25 Ağu. ABD 15:30 Tem. Ulaşım Hariç M al Siparişleri- Öncü 74,24 0,40% -0,40%

25 Ağu. ABD 16:45 Ağu. M arkit PM I İmalat Dışı- Öncü 70,00 52,10 51,40

25 Ağu. ABD 16:45 Ağu. M arkit PM I Bileşik- Öncü 70,00 51,80

25 Ağu. ABD 18:00 Ağu. Kansas City Fed İmalat Endeksi 17,60 -2,00 -6,00

26 Ağu. Japonya 02:30 Tem. TÜFE - Yıllık % 83,87 -0,40% -0,40%

26 Ağu. Japonya 02:30 Ağu. Tokyo TÜFE - Yıllık % 73,12 -0,40% -0,40%

26 Ağu. Almanya 09:00 Eyl. GfK Tüketici Güven Anketi 71,19 10,00 10,00

26 Ağu. Fransa 09:45 2Ç16 GSYH Yıllık % -Öncü 86,11 1,40% 1,40%

26 Ağu. Fransa 09:45 2Ç16 GSYH Çeyreksel %- Öncü 88,89 0,00% 0,00%

26 Ağu. İngiltere 11:30 2Ç16 GSYH Çeyreksel %- Öncü 97,62 0,60% 0,60%

26 Ağu. İngiltere 11:30 2Ç16 GSYH Yıllık % -Öncü 96,43 2,20% 2,20%

26 Ağu. ABD 15:30 2Ç16 GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)%- Öncü 96,80 1,10% 1,20%

26 Ağu. ABD 15:30 2Ç16 Çekirdek Kişisel Tük. Harc. - Çeyreksel% - Öncü 67,76 1,70%

26 Ağu. ABD 17:00 Ağu. M ichigan Tüketici Güven Endeksi -Final 93,60 90,60 90,40

26 Ağu. ABD 17:00 FED Başkanı Yellen'ın konuşması (Jackson Hole Sempozyumu)

Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks

(7)

22 Ağustos 2016 Pazartesi

www.vakifyatirim.com.tr

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Günlük Strateji Bülteni